AdvanSix Inc. (ASIX): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie benötigen einen klaren Überblick über die Marktposition von AdvanSix, wenn wir uns dem Jahr 2025 nähern, und ehrlich gesagt ist der Wettbewerbsdruck, der die Rentabilität des Unternehmens bestimmt, intensiv und vielschichtig. Wir sehen eine hohe Lieferantenmacht aufgrund der Rohstoffvolatilität, die die Margen im zweiten Quartal 2025 unter Druck setzte, während AdvanSix mit einem weltweiten Überangebot im Rohstoff Nylon 6 kämpft, wo die Rivalität fast ausschließlich auf dem Preis basiert. Dennoch, während hohe Barrieren wie der angeleitete CapEx 2025 von 135 bis 145 Millionen US-Dollar Um neue Marktteilnehmer abzuschrecken, kann man das Risiko der Kundenkonzentration nicht ignorieren, bei dem die Top-10-Kunden etwa aufholen 39% des Umsatzes im Jahr 2023 – oder die ständige Bedrohung durch Ersatzstoffe wie Polypropylen. Diese Analyse schlüsselt genau auf, wo AdvanSix in allen fünf Bereichen steht, und gibt Ihnen den destillierten Überblick, den Sie zur Beurteilung ihrer strategischen Ausrichtung benötigen.

AdvanSix Inc. (ASIX) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Lieferantenlandschaft von AdvanSix Inc. mit Stand Ende 2025, und ehrlich gesagt stellt die Inputseite einen deutlichen Gegenwind dar, insbesondere angesichts der Volatilität auf dem Energie- und Chemiemarkt, die wir dieses Jahr erlebt haben. Die Macht der Lieferanten ist definitiv ein Faktor, den Sie in Ihre Margenerwartungen einbeziehen müssen.

Die Volatilität der Rohstoffpreise ist hoch, insbesondere bei Erdgas und Schwefel. Das Management wies darauf hin, dass dies im Laufe des Jahres 2025 immer wieder zu den größten Belastungen zählte. Beispielsweise konnten im ersten Quartal 2025 deutlich höhere Kosten für den Erdgas- und Schwefeleinsatz die Preissteigerungen bei Ammoniumsulfat im Segment Pflanzennährstoffe im Jahresvergleich weitgehend ausgleichen. Dieser Trend setzte sich im zweiten Quartal fort; AdvanSix stellte fest, dass die Auswirkungen auf die Marge durch höhere Rohstoffpreise, insbesondere Erdgas und Schwefel, bedingt waren. Bis zum dritten Quartal 2025 befand sich das Unternehmen immer noch unter diesem Druck und meldete höhere Rohstoffkosten, einschließlich Preiserhöhungen für Schwefel und Erdgas.

Die Kosten für Benzol und Propylen, die wichtige Rohstoffe sind, wirken sich direkt auf die Margen und die Weiterleitungspreise aus. AdvanSix verwendet als größten Rohstoff Cumol, das aus Benzol und Propylen hergestellt wird. Die direkten Auswirkungen werden in der Preisdynamik deutlich:

Die Hebelwirkung der Anbieter wird deutlich, wenn man sich die Margenkompression ansieht. Im zweiten Quartal 2025 betrug das bereinigte EBITDA 55,7 Millionen US-Dollar, eine Abnahme von 22,5 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr, wobei die Marge auf sank 13.6% von 17.2% im zweiten Quartal 2024. Dies war teilweise auf einen Rückgang der Preise für chemische Zwischenprodukte, abzüglich der Rohstoffkosten, zurückzuführen. Der Druck verschärfte sich im dritten Quartal 2025, wo das bereinigte EBITDA auf fiel 24,7 Millionen US-Dollar, runter 28,4 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr, wobei die bereinigte EBITDA-Marge auf sank 6.6%.

AdvanSix wird rückwärts in Phenol und Aceton integriert, was dazu beiträgt, die Leistungsfähigkeit des Lieferanten zu verringern. Sie sollten wissen, dass das Unternehmen Cumol zur Herstellung von Phenol, Aceton und Ammoniumsulfat (AMS) in seinem Werk in Frankford, Pennsylvania, verwendet. Der Großteil des produzierten Phenols wird dann in der Hopewell-Anlage weiterverarbeitet, um hauptsächlich Caprolactam und Ammoniumsulfat herzustellen. Im Jahr 2024 machten Aceton und Phenol etwa aus 58% und 10%bzw. des Umsatzes mit chemischen Zwischenprodukten. Diese interne Produktionskapazität für wichtige Zwischenprodukte bietet einen Puffer gegen externe Marktschwankungen für diese spezifischen Inputs.

Die Auswirkungen dieser Inputkosten auf die Rentabilität von AdvanSix Inc. sind ein wiederkehrendes Thema in ihrem Kommentar zum Jahr 2025. Höhere Erdgas- und Schwefelkosten belasteten die Margen im zweiten Quartal 2025 und zeigten die Hebelwirkung der Lieferanten. Darüber hinaus stellte das Management im dritten Quartal 2025 fest, dass es im Bereich Pflanzennährstoffe aufgrund eines guten Herbstfüllprogramms zwar eine starke Leistung verzeichnete, die Margen jedoch dennoch durch die höheren Rohstoffkosten beeinträchtigt wurden. Dennoch setzt das Unternehmen auf kontrollierbare Hebel:

• Der Fokus liegt auf der Optimierung von Ertrag und Energienutzung im Rahmen der für 2026 geplanten Kostensenkungsinitiativen.
• Wir erwarten Rückenwind im Jahr 2026 durch Steuergutschriften zur CO2-Abscheidung im 45. Quartal 8 Millionen Dollar allein im zweiten Quartal 2025 beansprucht.
• Nahezu alle direkten Rohstoffe werden im Inland bezogen, ca 98% Alle Lieferantenausgaben entfallen auf das Inland, was einen gewissen Schutz vor internationalen Lieferkettenschocks bietet.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

AdvanSix Inc. (ASIX) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen sich die Kundenmacht von AdvanSix Inc. an, und ehrlich gesagt ist es unterschiedlich, je nachdem, über welche Produktlinie wir sprechen. Kundenkonzentration stellt definitiv ein Risiko dar, das Sie genau im Auge behalten müssen. Im Gesamtjahr 2023 machten die 10 größten Kunden etwa 39 % des Gesamtumsatzes aus. Das ist ein erheblicher Teil des Umsatzes, der an eine relativ kleine Gruppe von Käufern gebunden ist, sodass der Verlust auch nur eines oder zweier sicherlich schmerzhaft wäre.

Ihr größter Einzelabnehmer ist Shaw Industries Group Inc., einer der weltweit größten Abnehmer von Caprolactam und Nylon-6-Harz. AdvanSix verkauft diese Produkte im Rahmen einer langfristigen Vereinbarung an Shaw. Im Jahr 2023 machten die Verkäufe an Shaw 11 % des Gesamtumsatzes von AdvanSix aus. Obwohl dieser Prozentsatz von 12 % in den Jahren 2022 und 2021 leicht zurückgegangen ist, bietet die Existenz dieses langfristigen Vertrags eine gewisse Stabilität, auch wenn Shaw dadurch einen inhärenten Einfluss auf die Preisverhandlungen hat.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Kundenkonzentration basierend auf den neuesten uns vorliegenden Gesamtjahresdaten im Vergleich zum Umsatzumfeld, in dem Sie sich Ende 2025 befinden:

Schauen wir uns nun die segmentspezifische Leistungsdynamik an, denn hier ändert sich die Geschichte wirklich. Im Segment Nylon Solutions wurde die Kundenmacht durch die Marktbedingungen verstärkt. Sie haben gesehen, dass die schwache Nachfrage in wichtigen Endmärkten für Nylon, etwa bei technischen Kunststoffen für den Automobilsektor, im zweiten Quartal 2025 zu einem Rückgang des Verkaufsvolumens um etwa 8 % im Vergleich zum Vorjahr führte. Wenn die Nachfrage schwach ist, haben die Käufer natürlich mehr Karten in der Hand.

Umgekehrt steht den Kunden im Bereich Pflanzennährstoffe deutlich weniger Energie zur Verfügung. Dies hängt direkt mit der Angebotsseite zusammen, schränkt jedoch ihre Möglichkeiten ein, die Preisgestaltung zu beeinflussen. Das Management stellte eine anhaltende Stärke im Bereich Pflanzennährstoffe fest, was die günstigen Angebots- und Nachfragebedingungen für Ammoniumsulfat in Nordamerika widerspiegelt. Tatsächlich zeigte das dritte Quartal 2025 hier eine beeindruckende Widerstandsfähigkeit, wobei das granulare Volumen im Jahresvergleich um 20 % stieg. Dieses angespannte Angebotsumfeld bedeutet, dass AdvanSix Inc. bessere Preise erzielen kann, wodurch die Verhandlungsmacht der Kunden effektiv verringert wird.

Sie haben es also mit zwei sehr unterschiedlichen Realitäten zu tun:

• Kunden von Nylon Solutions haben aufgrund der Volumenweichheit eine höhere Hebelwirkung.
• Die Kunden von Plant Nutrients haben aufgrund des knappen nordamerikanischen Angebots eine geringere Hebelwirkung.
• Das Gesamtkonzentrationsrisiko bleibt ab 2023 bei 39 % verankert.
• Die größte Kundenbeziehung wird durch einen langfristigen Vertrag geregelt, der das unmittelbare Verhandlungsrisiko begrenzt.

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AdvanSix Inc. (ASIX) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Das weltweite Überangebot auf den Märkten für Nylon 6 und Caprolactam sorgt für eine dynamische Preisgestaltung. Sie können diesen Druck deutlich an den regionalen Preisbewegungen erkennen, die im dritten Quartal 2025 gemeldet wurden. In APAC beispielsweise fielen die globalen Preise für Nylon 6 um etwa 10 % 8% im dritten Quartal 2025 aufgrund der gedämpften Nachfrage und des anhaltenden Überangebots an Chips in Textilqualität. Fairerweise muss man sagen, dass die Preise in Nordamerika aufgrund des Gleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage insgesamt stabil waren, aber die Schwäche anderswo gibt sicherlich den Ton an.

Der Wettbewerb ist auf jeden Fall intensiv, da es sich bei den Produkten oft um Massenware handelt und der Preis daher das Hauptkampffeld ist. Dies zeigt sich am Caprolactam-Markt, wo die Preise in den USA und China im August 2025 aufgrund eines Überangebots und einer schwachen nachgelagerten Nachfrage nachgaben. Wir können einige dieser Preispunkte Ende 2025 skizzieren, um die Wettbewerbsrealität zu erkennen:

AdvanSix konkurriert mit globalen Giganten wie BASF SE und UBE Corporation. BASF SE beispielsweise ist ein weltweit führendes Unternehmen in der chemischen Industrie und bietet Kunststoffe und Hochleistungsmaterialien an, die das Portfolio von AdvanSix direkt in Frage stellen. Der Unternehmensbereich Zwischenprodukte der BASF hält selbst einen der Top drei Marktpositionen. Zu den weiteren wichtigen Konkurrenten, die Sie im Auge behalten müssen, gehören Eastman Chemical Company, DuPont und Solvay.

Das Segment Nylon Solutions befindet sich weiterhin in einem anhaltenden globalen Abschwung, der die Segmentmargen definitiv unter Druck setzt. Für AdvanSix bedeutete dies ein schwieriges drittes Quartal im Jahr 2025. Das bereinigte EBITDA für das dritte Quartal 2025 betrug 25 Millionen Dollar, ein deutlicher Rückgang von 28 Millionen Dollar gegenüber dem Vorjahr. Dies führte zu einer bereinigten EBITDA-Marge von knapp 6.6% im dritten Quartal 2025, gesunken von 13.4% im dritten Quartal 2024. Geringere Verkaufsmengen bei Nylon und chemischen Zwischenprodukten trugen insbesondere dazu bei 5 Millionen Dollar Reduzierung des bereinigten EBITDA im zweiten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr. Um den Lagerbestand inmitten dieser Schwäche zu verwalten, war die Auslastung in der gesamten integrierten Wertschöpfungskette von AdvanSix ungefähr rückläufig 4 Prozentpunkte Der Reihe nach vom zweiten Quartal bis zum dritten Quartal 2025.

• Zu den Hauptkonkurrenten von AdvanSix gehören BASF SE, UBE Corporation, Eastman Chemical Company, DuPont und Solvay.
• Der Unternehmensbereich Zwischenprodukte der BASF SE hält einen davon Top drei Marktpositionen.
• Das bereinigte EBITDA für AdvanSix im dritten Quartal 2025 betrug 25 Millionen Dollar, runter 28 Millionen Dollar Jahr für Jahr.
• Bereinigte EBITDA-Marge im dritten Quartal 2025 auf geschrumpft 6.6%.
• Die CapEx-Prognose für 2025 wurde auf reduziert 120 bis 125 Millionen US-Dollar zur Bargeldeinsparung.

AdvanSix Inc. (ASIX) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Die Bedrohung durch Ersatzstoffe für die Produkte von AdvanSix Inc. ist durchaus real und ergibt sich aus der direkten Polymerkonkurrenz, wesentlichen Veränderungen in wichtigen Endmärkten wie der Automobilindustrie und den langfristigen Auswirkungen nachhaltigkeitsorientierter Alternativen. Sie müssen diese Bereiche genau beobachten, da sie sich direkt auf die Nachfrage und Preismacht Ihres Nylon Solutions-Segments auswirken.

Nylon 6 steht in starker Konkurrenz zu Nylon 66 und anderen technischen Kunststoffen.

Nylon 6 oder PA 6 ist ein vielseitiger Thermoplast, konkurriert jedoch direkt mit Nylon 66 und anderen technischen Materialien. Der weltweite Markt für Nylon 6 wurde auf ca. geschätzt 17,48 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, mit einer prognostizierten durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 5.57% bis 2034. AdvanSix Inc. hält eine Schätzung 15-19% Anteil an diesem Markt. Während Nylon 6 kostengünstig und vielseitig ist, wird Nylon 66 in bestimmten technischen Anwendungen häufig wegen seiner hervorragenden mechanischen und elektrischen Eigenschaften eingesetzt. Der breitere Markt für Nylon 6 selbst gilt als kostengünstiger Ersatz für Materialien wie Stahl, Bronze und Aluminium.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Marktgröße von Nylon 6 im Vergleich zu einem wichtigen Markt für Ersatzmaterialien, Polypropylen-Compounds, um den Wettbewerbsdruck einzuschätzen:

Der Leichtbau im Automobilbereich fördert den Ersatz durch Materialien wie Polypropylen.

Das Streben nach leichteren Fahrzeugen ist für AdvanSix Inc. ein zweischneidiges Schwert. Die niedrige Schmelzviskosität von Nylon 6 ermöglicht eine erhebliche Gewichtsreduzierung 40–60 % Gewichtseinsparung Im Vergleich zu Metall stehen sie auch in direkter Konkurrenz zu anderen Leichtbaumaterialien wie Polypropylenverbindungen. Der Gesamtmarkt für Leichtbaumaterialien für die Automobilindustrie wurde mit bewertet 129,42 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, wächst bei a 7,7 % CAGR. Dies weist auf einen enormen, wachsenden Pool an Materialausgaben hin, bei dem die Nylon Solutions von AdvanSix Inc. mit Kunststoffen wie Polypropylen konkurrieren müssen, deren Compounds-Markt voraussichtlich erreichen wird 24,8 Milliarden US-Dollar bis 2030. Darüber hinaus beträgt die automatische Belichtung von AdvanSix Inc. ca ~10% ihres Gesamtumsatzes bei Nylon Solutions und Chemical Intermediates, gemäß den Ergebnissen für das zweite Quartal 2025.

Neue biobasierte und recycelte Nylon-Alternativen erhöhen das langfristige Substitutionsrisiko.

Nachhaltigkeitsauflagen schaffen neue Substitutionsrisiken im Nylonbereich selbst. Der aufstrebende Markt für biobasiertes Nylon wird auf geschätzt 2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 und wird voraussichtlich um ein Wachstum wachsen 8 % CAGR bis 2033. Dies ist eine schnellere Wachstumsrate als für den herkömmlichen Nylon-6-Markt prognostiziert 5,57 % CAGR. Sie sollten beachten, dass Wettbewerber diese Alternativen aktiv auf den Markt bringen. Beispielsweise brachte DSM im Jahr 2025 biobasierte Akulon®-Polymere auf den Markt. AdvanSix Inc. hat auf diesen Trend reagiert und ein Produkt auf den Markt gebracht 100 % recyceltes Post-Consumer- und Post-Industrial-Nylon Bereits im Juni 2023. Dennoch stellen die höheren Anschaffungskosten biobasierter Materialien weiterhin eine Herausforderung für die breite Akzeptanz dar, auch wenn sich dies schnell ändern könnte.

Zu den Schlüsselbereichen, in denen diese Alternativen an Bedeutung gewinnen, gehören:

• Automobilkomponenten, angetrieben durch Umweltvorschriften.
• Nachhaltige Textilien und Unterhaltungselektronik.
• Verpackung, wo AdvanSix Inc. im Jahr 2024 seine Aegis®-Harze auf den Markt brachte.

Für Aceton- und Phenolprodukte gibt es zahlreiche Ersatzstoffe in verschiedenen Endmärkten.

Für das Segment Chemical Intermediates von AdvanSix Inc., zu dem Aceton und Phenol gehören, ist die Bedrohung durch Ersatzstoffe groß, da diese Chemikalien in viele verschiedene Wertschöpfungsketten einfließen. Zu den Phenol- und Acetonanwendungen gehören Bisphenol A, Phenolharz, Caprolactam (das eigene Ausgangsmaterial von AdvanSix Inc.) und Methylmethacrylat. Im dritten Quartal 2025 stellte AdvanSix Inc. fest, dass die Kosten für Aceton gegenüber Propylen in Raffineriequalität unter den Mehrjahreshöchstständen von 2024 lagen, aber voraussichtlich in der Nähe der Zyklusdurchschnitte bleiben werden, was auf Preisdruck oder Substitutionseffekte in diesem Markt hindeutet. Darüber hinaus profitiert AdvanSix Inc. von Antidumpingzöllen auf Aceton in den USA, die zwar eine Importbarriere darstellen, das Substitutionsrisiko durch andere Chemikalien jedoch nicht vollständig ausschließen.

Die Ersatzstoffe für diese Zwischenprodukte hängen stark von der Endverbrauchsindustrie ab, wie zum Beispiel:

• Formulierungen für Farben und Beschichtungen.
• Pharmazeutische Inhaltsstoffe.
• Baumaterialien.
• Energiespeicheranwendungen.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

AdvanSix Inc. (ASIX) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie schätzen die Eintrittsbarrieren für die Kernmärkte von AdvanSix Inc. ein, und ehrlich gesagt ist die Lage zugunsten der etablierten Unternehmen, insbesondere von AdvanSix selbst, aufgrund der enormen Vorlaufkosten und der betrieblichen Komplexität ausgefallen. Neue Akteure stehen vor erheblichen Hürden, bevor sie überhaupt daran denken können, über Preise oder Mengen zu konkurrieren.

Hohe Investitionsausgaben stellen ein wesentliches Hindernis dar; Die Investitionsausgaben für 2025 werden auf 135 bis 145 Millionen US-Dollar geschätzt.

Der Bau einer chemischen Zwischen- oder Nylonanlage im Weltmaßstab erfordert Milliarden, nicht Millionen. Während AdvanSix kürzlich seine ausgabenprognostizierten Investitionsausgaben im Bereich von moderiert hat 120 bis 125 Millionen US-Dollar für 2025 ab November 2025 – die Anfangsinvestition, die erforderlich ist, um ihren integrierten Fußabdruck zu reproduzieren, ist immens. Die Figur von 135 bis 145 Millionen US-Dollar, das Teil der früheren Prognose für 2025 war, verdeutlicht die nachhaltige, hohe Kapitalbindung, die allein für die Wartung und Modernisierung bestehender, komplexer Vermögenswerte erforderlich ist. Dieser hohe Investitionsaufwand wirkt als starke Abschreckung für spekulative Marktteilnehmer.

Strenge Umwelt- und Chemikaliensicherheitsvorschriften schaffen erhebliche regulatorische Hürden.

Die chemische Industrie steht unter strenger Beobachtung, und die Compliance-Historie von AdvanSix zeigt, wie tiefgreifend diese Aufsicht ist. Neue Marktteilnehmer müssen die gleichen, wenn nicht sogar strengeren Anforderungen an Umweltgenehmigungen und Prozesssicherheitsmanagement (PSM) erfüllen. AdvanSix ist Mitglied der Responsible Care®-Initiative des American Chemistry Council und verpflichtet sich, über die grundlegende Einhaltung hinauszugehen, um die Umwelt-, Gesundheits- und Sicherheitsleistung zu verbessern. Allerdings verdeutlichen frühere Probleme, wie zum Beispiel gemeldete Verstöße im Werk Hopewell gegen den Clean Air Act und den Clean Water Act, bei denen Schwefeldioxid und Benzol freigesetzt wurden, den starken regulatorischen Druck und die mehrjährigen Anstrengungen, die zur Aufrechterhaltung der Einhaltung erforderlich sind. Eine neue Anlage würde einer sofortigen, intensiven Prüfung durch Behörden wie die EPA und staatliche DEQs unterliegen.

Bestehende Akteure profitieren von Skaleneffekten und integrierten Fertigungsstandorten.

Der Wettbewerbsvorteil von AdvanSix ist tief in seinen physischen Vermögenswerten und seiner Betriebsstruktur verwurzelt. Sie betreiben eine der weltweit größten Produktionsanlagen für Caprolactam und Ammoniumsulfat an einem einzigen Standort, was sich direkt in Kostenvorteilen niederschlägt. Diese Größe bietet einen erheblichen operativen und Einkaufshebel und hilft ihnen, ihre Position als weltweit kostengünstiger Hersteller von Caprolactam zu behaupten. Ihre vertikale Integration – die Verarbeitung von Rohstoffen wie Cumol zu Phenol und dann zu Caprolactam und Ammoniumsulfat – senkt die Transport- und Handhabungskosten.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie die Integration von AdvanSix einen strukturellen Kostenvorteil gegenüber einem hypothetischen nicht integrierten Wettbewerber schafft:

Der Ausbau neuer Kapazitäten in kohlenwasserstoffreichen Regionen stellt mittelfristig eine Bedrohung dar.

Während die Hürden im Inland hoch sind, bergen globale Kapazitätserweiterungen, insbesondere in Asien, mittelfristig das Risiko eines Überangebots und einer Margenkompression. Der globale Caprolactam-Markt bleibt fragmentiert, was bedeutet, dass neue Kapazitäten das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage schnell verschieben können. China baut beispielsweise seine Kapazitäten weiter aus, und Lunan Chemical hat kürzlich eine auf den Markt gebracht 300.000 Tonnen pro Jahr Caprolactam-Projekt, teilweise unter Nutzung einer Kohle-zu-Chemikalien-Route. Ab 2025 wird Chinas Gesamtproduktionskapazität für Caprolactam auf geschätzt 8,94 Millionen Tonnen.

Diese globalen Expansionen erzeugen Druck, insbesondere wenn sie kostengünstigere Rohstoffe oder staatliche Unterstützung nutzen. Diese Entwicklungen müssen Sie genau beobachten:

• Auf die weltweit führenden fünf Produzenten entfallen etwa 10 % ein Drittel der globalen Kapazität.
• Neue Kapazitätserweiterungen in Asien sind weltweit die wichtigste angebotsseitige Variable.
• Überkapazitäten im asiatisch-pazifischen Raum haben in der Vergangenheit zu rückläufigen Exporten aus Nordamerika geführt.
• Neue Marktteilnehmer konzentrieren sich häufig auf Regionen mit Zugang zu günstigeren Rohstoffen, wie beispielsweise die kohlebasierte Route in China.