Avinger, Inc. (AVGR): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في العالم المبتكر لشركة Avinger, Inc. (AVGR)، وهي شركة رائدة في مجال التكنولوجيا الطبية تُحدث ثورة في علاج أمراض الشرايين الطرفية (PAD) من خلال تقنيات التصوير والقسطرة المتطورة. يكشف نموذج الأعمال الشامل هذا كيف تتنقل Avinger بشكل استراتيجي في مشهد الأجهزة الطبية المعقد، وتجمع بين الهندسة المتقدمة والشراكات الإستراتيجية والنهج الذي يركز على الليزر لحلول الأوعية الدموية ذات الحد الأدنى من التدخلات التي تعمل على تحويل رعاية المرضى والتدخلات الطبية.

Avinger, Inc. (AVGR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مصنعي الأجهزة الطبية لمصادر المكونات

تتعاون Avinger مع موردي مكونات الأجهزة الطبية المتخصصة للحصول على المواد الحيوية اللازمة لتقنيات Lumivasque وLightbox الخاصة بها.

نوع الشريك	عدد الشراكات	قيمة مشتريات المكونات السنوية
موردو الآلات الدقيقة	4	1.2 مليون دولار
الشركات المصنعة للمكونات البصرية	3	$850,000

مقدمي الرعاية الصحية والمستشفيات لتوزيع المنتجات

تحتفظ Avinger بشراكات توزيع إستراتيجية عبر شبكات رعاية صحية متعددة.

• إجمالي شراكات المستشفيات: 127
• التغطية الجغرافية: 38 ولاية
• مراكز علاج الأوعية الدموية: 62

المؤسسات البحثية للتنمية التكنولوجية

تدعم اتفاقيات البحث التعاوني الابتكار التكنولوجي المستمر.

مؤسسة بحثية	التركيز على البحوث	الاستثمار البحثي السنوي
جامعة ستانفورد	تقنيات تصوير الأوعية الدموية	$450,000
مستشفى ماساتشوستس العام	تدخلات مرض الشريان المحيطي	$375,000

أطباء القلب التداخلي وجراحي الأوعية الدموية

استراتيجية مشاركة قادة الرأي الرئيسية يتضمن التعاون السريري المباشر وآليات ردود الفعل على المنتج.

• إجمالي المستشارين السريريين: 23
• مجالات التخصص: أمراض القلب التداخلية، جراحة الأوعية الدموية
• اجتماعات المجلس الاستشاري السنوية: 2

امتثال الهيئات التنظيمية

تضمن الشراكات المهمة مع الهيئات التنظيمية امتثال المنتج والوصول إلى الأسواق.

الهيئة التنظيمية	حالة الموافقة	استثمارات الامتثال
ادارة الاغذية والعقاقير	510(ك) الموافقات: 4 نشطة	$620,000
علامة CE (التنظيمية الأوروبية)	شهادة نشطة	$280,000

Avinger, Inc. (AVGR) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تصميم وتصنيع تقنيات التصوير الطبي والقسطرة المتقدمة

يركز Avinger على تطوير تقنيات التصوير والقسطرة داخل الأوعية الدموية. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت الشركة بما يلي:

• 3 خطوط إنتاج الأجهزة الطبية الأولية
• 7 أجهزة طبية نشطة حاصلة على موافقة إدارة الأغذية والعقاقير (FDA).
• 15 براءة اختراع نشطة في مجال تكنولوجيا الأجهزة الطبية

فئة المنتج	عدد الأجهزة	حالة التخليص FDA
قسطرة تصوير الأوعية الدموية	4	مسح
أجهزة التدخل الطرفية	3	مسح

البحث والتطوير لحلول علاج الأوعية الدموية طفيفة التوغل

الاستثمار في البحث والتطوير لعام 2023:

• إجمالي نفقات البحث والتطوير: 8.3 مليون دولار
• موظفو البحث والتطوير: 22 موظفًا بدوام كامل
• مخصصات ميزانية البحث والتطوير السنوية: 35% من إجمالي النفقات التشغيلية

التجارب السريرية واختبار المنتجات للحصول على الموافقة التنظيمية

إحصائيات التجارب السريرية لعام 2023:

• التجارب السريرية النشطة: 2
• إجمالي المرضى المسجلين: 157
• الاستعداد للتقديم التنظيمي: جهاز واحد في مرحلة ما قبل التقديم

تسويق وبيع الأجهزة الطبية الخاصة

مقاييس أداء المبيعات:

متري	2023 القيمة
إجمالي الإيرادات	14.2 مليون دولار
مبيعات الأجهزة الطبية	11.6 مليون دولار
حجم فريق المبيعات	18 محترفا

الابتكار المستمر في تقنيات علاج أمراض الشرايين الطرفية (PAD).

مقاييس الابتكار:

• دورات تطوير التكنولوجيا الجديدة: 18-24 شهرًا
• تكرارات تحسين التكنولوجيا: 3 لكل خط إنتاج سنويًا
• الاستثمار التكنولوجي: 3.5 مليون دولار مخصصة لابتكارات علاج الشرايين المحيطية

Avinger, Inc. (AVGR) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق متخصص في هندسة وتصميم الأجهزة الطبية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، وظفت Avinger 61 موظفًا، مع ما يقرب من 35-40 موظفًا يركزون على الهندسة وتطوير المنتجات.

تكوين الفريق	عدد المحترفين
إجمالي الطاقم الهندسي	38
مهندسين على مستوى الدكتوراه	7
مهندسين ميكانيكيين	15
مهندسي البرمجيات	8
المهندسين الكهربائيين	8

تقنيات التصوير والقسطرة الخاصة

تشمل الموارد التكنولوجية الرئيسية لشركة Avinger ما يلي:

• منصة تصوير الأوعية الدموية
• نظام التصوير Lightbox™
• قسطرة Pantheris® لاستئصال الشرايين
• نظام الملاحة Tigereye™

محفظة الملكية الفكرية وبراءات الاختراع

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع
إجمالي براءات الاختراع النشطة	48
براءات الاختراع المسجلة في الولايات المتحدة	37
براءات الاختراع الدولية	11

مرافق التصنيع المتقدمة

يقع التصنيع في فريمونت، كاليفورنيا، بمساحة إنتاج تبلغ 12500 قدم مربع.

مواصفات المنشأة	التفاصيل
إجمالي مساحة التصنيع	12,500 قدم مربع
شهادة الأيزو	آيزو 13485:2016
منشأة مسجلة لدى إدارة الغذاء والدواء	نعم

الخبرة السريرية والفنية في تدخلات الأوعية الدموية

• متخصص في علاج أمراض الشرايين الطرفية (PAD).
• أكثر من 50 دراسة سريرية منشورة
• الخبرة في تدخلات الأوعية الدموية الموجهة بالصور

Avinger, Inc. (AVGR) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

تقنيات القسطرة المبتكرة والموجهة بالصور لعلاج الشرايين المحيطية

توفر منصة Avinger Lumivasculaire التصوير داخل الأوعية الدموية في الوقت الحقيقي وتقنيات القسطرة الموجهة بالصور لعلاج مرض الشريان المحيطي (PAD).

التكنولوجيا	المواصفات الرئيسية	إمكانات السوق
أنظمة استئصال الشرايين الوعائية	تمكن التصور أثناء التدخلات الوعائية	سوق علاج اعتلال الشرايين المحيطية بقيمة 4.2 مليار دولار
وحدة تحكم التصوير Lightbox	تصوير عالي الدقة داخل الأوعية الدموية	إمكانية تحسين كفاءة الإجراءات بنسبة 30%

الحلول الطبية قليلة التدخل

يتطور أفنجر تقنيات الغازية الحد الأدنى مصممة لتقليل وقت تعافي المريض والمضاعفات الجراحية.

• متوسط تقليل وقت الإجراء: 22 دقيقة
• تقليل التعرض للإشعاع مقارنة بالطرق التقليدية
• تقليل خطر الإصابة بالعدوى من خلال التدخلات الدقيقة

قدرات التصوير المتقدمة في الوقت الحقيقي

توفر منصة الأوعية الدموية تصور غير مسبوق داخل الأوعية الدموية خلال إجراءات الأوعية الدموية.

ميزة التصوير	مقياس الأداء
دقة الصورة	40 ميكرون
سرعة التصوير	60 إطارًا في الثانية

تحسين دقة التشخيص

تمكن التقنيات تعزيز دقة التشخيص لحالات الأوعية الدموية المعقدة.

• دقة توصيف الآفة تصل إلى 95%
• تقليل الحاجة إلى إجراءات تشخيصية إضافية
• قدرات شاملة لرسم خرائط الأوعية الدموية

تقنيات تدخلية فعالة من حيث التكلفة

تقدم حلول Avinger المزايا الاقتصادية في التدخلات الطبية.

مقياس التكلفة	عرض القيمة
تخفيض تكلفة الإجراء	أقل بنسبة تصل إلى 35% مقارنة بالطرق التقليدية
وفورات نظام الرعاية الصحية	يقدر بـ 2500 دولار لكل تدخل PAD

Avinger, Inc. (AVGR) - نموذج العمل: علاقات العملاء

مشاركة فريق المبيعات المباشرة مع متخصصي الرعاية الصحية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، كان فريق المبيعات المباشرة لشركة Avinger يتكون من 37 مندوب مبيعات يستهدفون أطباء القلب التداخليين وجراحي الأوعية الدموية.

متري فريق المبيعات	بيانات 2023
إجمالي مندوبي المبيعات	37
التخصصات الطبية المستهدفة	أمراض القلب التداخلية وجراحة الأوعية الدموية
متوسط طول دورة المبيعات	6-9 أشهر

الدعم الفني والتدريب على استخدام الأجهزة الطبية

يوفر Avinger الدعم الفني الشامل من خلال قنوات مخصصة.

• الخط الساخن للدعم الفني 24/7
• برامج التدريب في الموقع
• وحدات التدريب عبر الإنترنت
• ورش عمل تنفيذ المنتج

خدمة العملاء المستمرة ودعم المنتج

تتضمن البنية الأساسية لدعم العملاء قنوات مشاركة متعددة.

قناة الدعم	وقت الاستجابة
الدعم عبر الهاتف	في غضون ساعتين
دعم البريد الإلكتروني	خلال 24 ساعة
بوابة الدعم عبر الإنترنت	الوصول 24/7

برامج التعليم السريري للممارسين الطبيين

استثمرت Avinger 1.2 مليون دولار في برامج التعليم السريري خلال عام 2023.

• جلسات التدريب العملي على الأجهزة
• رعاية المؤتمرات الطبية
• منصات التعلم من نظير إلى نظير
• اعتمادات التعليم الطبي المستمر

المنصات الرقمية لمعلومات المنتج والموارد التقنية

تكشف مقاييس المشاركة الرقمية لعام 2023 عن تفاعل كبير عبر الإنترنت.

متري المنصة الرقمية	بيانات 2023
زوار الموقع الفريدون	48,670
تنزيلات الموارد عبر الإنترنت	7,342
المشاركون في الندوة عبر الإنترنت	1,256

Avinger, Inc. (AVGR) - نموذج الأعمال: القنوات

قوة البيع المباشرة التي تستهدف المستشفيات والمراكز الطبية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حافظت Avinger على قوة مبيعات مباشرة مكونة من 37 مندوب مبيعات يستهدفون على وجه التحديد أقسام القلب والأوعية الدموية والتداخلية في المستشفيات والمراكز الطبية في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

مقياس قناة المبيعات	بيانات 2023
إجمالي مندوبي المبيعات المباشرة	37
التغطية الجغرافية	48 ولاية أمريكية
متوسط المشاركة في المستشفى لكل ممثل	12-15 منشأة طبية

شبكات توزيع الأجهزة الطبية

تستخدم Avinger 8 شركاء توزيع أساسيين للأجهزة الطبية لتوسيع نطاق وصولها إلى السوق.

• صحة الكاردينال
• صناعات ميدلاين
• هنري شين الطبية
• ماكسون الطبية الجراحية
• أميريسورس بيرغن
• باترسون للإمدادات الطبية
• أوينز & قاصر
• روتشستر الطبية

المؤتمرات الطبية والمعارض التجارية

وفي عام 2023، شاركت أفينجر في 14 مؤتمرًا طبيًا رئيسيًا باستثمارات معرضية تقدر بـ 425 ألف دولار.

نوع المؤتمر	عدد المؤتمرات	إجمالي الاستثمار
مؤتمرات القلب والأوعية الدموية	8	$245,000
مؤتمرات الأشعة التداخلية	4	$110,000
مؤتمرات الأوعية الدموية الطرفية	2	$70,000

التسويق عبر الإنترنت والمنصات الرقمية

بلغت ميزانية التسويق الرقمي لعام 2023 312000 دولار أمريكي مع التركيز على منصات الرعاية الصحية المتخصصة المستهدفة.

• إعلانات LinkedIn للرعاية الصحية الاحترافية: 125000 دولار
• الإعلان الآلي على الموقع الطبي: 87000 دولار
• الإعلانات المستهدفة لأخصائيي الرعاية الصحية من Google: 100000 دولار

المجلة الطبية وإعلانات النشر المهنية

بلغ إجمالي الإنفاق الإعلاني في المنشورات الطبية المتخصصة 218 ألف دولار في عام 2023.

فئة النشر	الإنفاق الإعلاني
مجلات القلب والأوعية الدموية	$98,000
منشورات الأشعة التداخلية	$67,000
مجلات طب الأوعية الدموية	$53,000

Avinger, Inc. (AVGR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

أطباء القلب التداخلي

اعتبارًا من عام 2024، يستهدف Avinger ما يقرب من 6300 طبيب قلب تدخلي في الولايات المتحدة. ويقدر اختراق السوق بـ 22% من هذه المجموعة المتخصصة.

سمة القطاع	بيانات محددة
إجمالي أطباء القلب التداخليين الذين يمكن التعامل معهم	6,300
اختراق السوق	22%
متوسط حجم الإجراءات لكل طبيب قلب	47 تدخلات محيطية سنويًا

جراحي الأوعية الدموية

يشمل قطاع عملاء Avinger 4,800 جراح أوعية دموية في جميع أنحاء البلاد، مع مشاركة سوقية حالية تبلغ 18%.

سمة القطاع	بيانات محددة
مجموع جراحي الأوعية الدموية	4,800
المشاركة في السوق	18%
متوسط الإجراءات السنوية	62 تدخلات الأوعية الدموية الطرفية

المستشفيات والمراكز الطبية

يستهدف Avinger 6,090 مستشفى تتمتع بقدرات التدخل في الأوعية الدموية.

قطاع المستشفى	الكمية
إجمالي المستشفيات التي لديها برامج الأوعية الدموية	6,090
المستشفيات التي تستخدم حاليًا تقنية أفنجر	1,342
اختراق السوق	22%

المراكز الجراحية المتنقلة

يركز Avinger على 5600 مركز جراحي متنقل متخصص في عمليات الأوعية الدموية.

قطاع ASC	نقطة البيانات
إجمالي المراكز الجراحية المتنقلة	5,600
ASCs باستخدام أجهزة Avinger	987
اختراق السوق	17.6%

العيادات المتخصصة لعلاج الأوعية الدموية

تمثل ما يقرب من 1200 عيادة متخصصة في علاج الأوعية الدموية شريحة عملاء رئيسية لشركة Avinger.

قسم عيادة الأوعية الدموية	البيانات الكمية
مجموع عيادات الأوعية الدموية المتخصصة	1,200
عيادات تستخدم تقنية أفنجر	276
اختراق السوق	23%

Avinger, Inc. (AVGR) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Avinger عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 10.2 مليون دولار، وهو ما يمثل جزءًا كبيرًا من تكاليفها التشغيلية.

2022

9.7 مليون دولار

38.5%

2023

10.2 مليون دولار

41.2%

سنة	نفقات البحث والتطوير	نسبة الإيرادات

تكاليف التصنيع والإنتاج

بلغ إجمالي تكاليف التصنيع لشركة Avinger لعام 2023 حوالي 7.5 مليون دولار أمريكي، مع التركيز على تقنيات الأجهزة الطبية الخاصة بها.

• تكلفة البضائع المباعة (COGS): 6.8 مليون دولار
• تكاليف مرافق الإنتاج: 700.000 دولار

استثمارات المبيعات والتسويق

وخصصت الشركة 5.3 مليون دولار لجهود المبيعات والتسويق في عام 2023.

قناة التسويق	حساب
التسويق الرقمي	1.6 مليون دولار
رعاية المؤتمرات الطبية	1.2 مليون دولار
فريق المبيعات المباشرة	2.5 مليون دولار

الامتثال التنظيمي ونفقات التجارب السريرية

وصلت تكاليف التجارب التنظيمية والسريرية لعام 2023 إلى 4.9 مليون دولار.

• تكاليف الامتثال لإدارة الغذاء والدواء: 1.5 مليون دولار
• نفقات التجارب السريرية: 3.4 مليون دولار

صيانة الملكية الفكرية

أنفق Avinger 650 ألف دولار على صيانة الملكية الفكرية والنفقات المتعلقة ببراءات الاختراع في عام 2023.

فئة الملكية الفكرية	حساب
إيداع براءات الاختراع	$350,000
صيانة براءات الاختراع	$300,000

إجمالي هيكل التكاليف لعام 2023: 28.55 مليون دولار

Avinger, Inc. (AVGR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات الأجهزة الطبية

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أعلنت شركة Avinger عن مبيعات أجهزة طبية بقيمة 4.1 مليون دولار. تأتي الإيرادات الأساسية للشركة من تقنيات تصوير الأوعية الدموية وتقنيات المنصات لتدخلات الأوعية الدموية الطرفية.

خط المنتج	الإيرادات (2023)	قطاع السوق
منصة الأوعية الدموية	3.2 مليون دولار	تدخلات الأوعية الدموية الطرفية
أجهزة استئصال الشرايين	0.9 مليون دولار	علاج الأوعية الدموية

المبيعات المتكررة للمنتجات الطبية التي تستخدم لمرة واحدة

تحقق Avinger إيرادات متكررة من خلال مبيعات مكونات القسطرة والتصوير.

• متوسط سعر بيع المنتج القابل للتصرف: 750 دولارًا - 1200 دولارًا لكل وحدة
• الإيرادات السنوية المتكررة المقدرة من المستهلكات: 2.5 مليون دولار
• معدل تكرار العملاء: حوالي 68% في مراكز تدخل الأوعية الدموية

ترخيص التقنيات الخاصة

اعتبارًا من عام 2023، تتمتع Avinger بإيرادات ترخيص محدودة، مع وجود اتفاقيات ترخيص تكنولوجية استراتيجية محتملة قيد التطوير.

منطقة التكنولوجيا	قيمة الترخيص المحتملة	الحالة
تكنولوجيا تصوير الأوعية الدموية	لم يتم الكشف عنها	المناقشات الاستكشافية

خدمات الاستشارة والتدريب

تدفق الإيرادات التكميلية من خلال التدريب على الأجهزة الطبية وخدمات الدعم السريري.

• متوسط رسوم خدمة التدريب: 5000 دولار - 7500 دولار لكل منشأة طبية
• الإيرادات السنوية المقدرة من التدريب: 250.000 دولار

الشراكات الاستراتيجية

الإيرادات المحتملة من الاتفاقيات التعاونية مع الشركات المصنعة للأجهزة الطبية ومقدمي الرعاية الصحية.

نوع الشراكة	القيمة السنوية المحتملة	الوضع الحالي
التعاون في مجال الأجهزة الطبية	لم يتم الكشف عنها علنا	المناقشات الجارية

Avinger, Inc. (AVGR) - Canvas Business Model: Value Propositions

Real-time, intravascular imaging for treating Peripheral Artery Disease (PAD).

• The system uses Optical Coherence Tomography (OCT) for real-time guidance.
• The technology allows physicians to see inside the artery during atherectomy.

Image-guided precision for plaque removal with the Pantheris atherectomy device.

Device/Metric	Vessel Location	Reference Diameter (mm)	Stenosis Reduction (Atherectomy Alone)	Safety Outcome (VISION IDE)
Pantheris SV	Below-the-knee (SFA to peroneal artery)	2.0 to 4.0	Mean stenosis reduced from 87% to 19% (77% decrease)	0% Dissections
Pantheris LV	Above-the-knee (Superficial femoral and popliteal arteries)	3.0 to 7.0	Higher speed plaque excision	0% Perforations

Reduced risk of vessel damage compared to non-image-guided procedures.

• The technology provides visualization of vessel lumen, wall structures, and morphologies.
• In one study, 1% Adventitia involvement was noted with 0% Dissections.
• Physicians using competitive devices rely only on X-ray images and tactile feedback.

Coronary CTO-crossing system development for complex lesions.

• The company filed an Investigational Device Exemption (IDE) pre-submission package in September 2024 for the coronary CTO-crossing system.
• IDE application submission was anticipated in Q4 2024.
• Patient enrollment for the coronary CTO system was expected to begin in H1 2025.
• The global market size for CTO crossing devices was estimated at $1.5 billion in 2025.
• Prior technology for CTO crossing in PAD showed an 89.3% successful crossing rate.

Avinger, Inc. (AVGR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the customer relationships for Avinger, Inc. (AVGR) as of late 2025, which is a unique situation given the company's transition into a wind-down phase following the Assignment for the Benefit of Creditors (ABC) in February 2025.

Transactional sales model for remaining inventory

The primary sales activity, if any, shifts entirely to a transactional model focused on liquidating any remaining assets, including product inventory, under the direction of the Assignee. This is a stark contrast to the prior commercial focus. The last reported revenue, for the third quarter ended September 30, 2024, was between $1.65 million and $1.7 million. Any current transactions are not about ongoing customer acquisition but asset realization for creditors.

Direct sales and clinical support for existing hospital accounts prior to ABC

Before the February 10, 2025, Assignment for the Benefit of Creditors, Avinger, Inc. maintained direct relationships with hospital accounts, providing image-guided catheter-based systems for peripheral artery disease (PAD) treatment. This model included direct sales and clinical support, which was already under severe pressure. In June 2024, the company initiated a cost reduction program, reducing headcount by approximately 24%, which included the termination of 36 employees related to PAD product sales and manufacturing, signaling a contraction of this direct relationship model. The goal was to concentrate field support on higher-volume user sites.

The nature of these relationships was characterized by:

• Focus on supporting user sites for Pantheris LV and Tigereye ST devices.
• Clinical support tied to the use of image-guided atherectomy devices.
• A strategic pivot away from PAD products toward coronary artery disease (CAD) development.

Relationship management with the assignee/creditors during the wind-down

The dominant relationship in late 2025 is with the Assignee, Avinger (assignment for the benefit of creditors), LLC, and the various creditors. This relationship is governed by the liquidation plan approved by stockholders on February 5, 2025. The company transferred substantially all assets to the Assignee for liquidation. This entire process was triggered, in part, by a failure to comply with a loan agreement covenant requiring a minimum liquidity of $3.5 million, with an outstanding balance of approximately $2.8 million in principal and interest under that agreement as of December 11, 2024. The executive officers had to waive rights, including retention bonuses and accelerated vesting of stock options, in connection with this process.

Key financial metrics leading to this relationship shift include:

Metric	Value/Date	Context
EBITDA (LTM as of late 2024)	-$17.18 million	Indication of cash burn
Cash & Equivalents	$5.9 million (as of Sept 30, 2024)	Projected to fund operations only through Q4 2024
Debt-to-Equity Ratio	1.44	Indication of leverage
Liquidity Covenant Default	$3.5 million requirement failed	Trigger for Assignment for the Benefit of Creditors

Long-term royalty/licensing relationship with Zylox-Tonbridge

This relationship, established in March 2024, was intended to provide Avinger, Inc. with access to the Greater China market via a licensing agreement and up to $15 million in equity funding. The agreement stipulated that all sales of Avinger products in the Territory would be royalty bearing to Avinger. The second tranche of the funding, $7.5 million, was contingent upon achieving milestones, including Zylox-Tonbridge registering as a manufacturer with the U.S. FDA and Avinger achieving $10 million in aggregate revenue over four consecutive quarters. Regulatory clearance in China was anticipated in 2025. Given the February 2025 liquidation, the status of future royalty payments and the technology transfer agreement is now subject to the Assignee's administration of the intellectual property assets.

The structure of the partnership involved:

• Up to $15 million total equity funding commitment from Zylox-Tonbridge.
• Initial investment tranche of $7.5 million.
• Royalty-bearing license for Avinger products in Greater China.

Finance: draft the final asset distribution schedule by end of Q4 2025.

Avinger, Inc. (AVGR) - Canvas Business Model: Channels

Direct sales force to hospitals and interventional labs (significantly reduced post-ABC).

Following a cost reduction program initiated in June 2024, the commercial team was streamlined to 16 professionals focused on high-value sites as of the third quarter of 2024. The third quarter 2024 revenue was reported in the range of \$1.65M to \$1.7M. Operating expenses for the third quarter of 2024 declined to \$4.1 million.

International distribution partners, primarily the Zylox-Tonbridge channel in Greater China.

The strategic partnership with Zylox-Tonbridge included an investment of up to \$15 million. Zylox-Tonbridge achieved the equivalent of approximately \$58 million in sales in the 12-month period ending June 30, 2023. For the first half of 2024, Zylox-Tonbridge reported revenue of \$51.26 million. Regulatory filings in China were targeted by year-end 2024, with regulatory approval anticipated in 2025. Full manufacturing scale-up by Zylox-Tonbridge for Avinger products was anticipated by mid-2025.

Clinical specialists for physician training and case support.

Support continued for Zylox-Tonbridge's professional education efforts in the China market, which included presenting products at CEC (China Endovascular Course) in the third quarter of 2024. Avinger will supply product to Zylox-Tonbridge until local manufacturing is established, with all sales in the Territory being royalty bearing to Avinger.

Direct communication with creditors and shareholders via SEC filings.

SEC filings indicate that on February 5, 2025, the Company held a Special Meeting of Stockholders where approval was given for an assignment for the benefit of creditors followed by a voluntary dissolution and liquidation. The latest quarterly report available is the 10-Q for the quarter ending September 30, 2025, filed on November 5, 2025. Cash and cash equivalents were \$5.9 million as of September 30, 2024, projected to fund operations only through Q4 2024.

Here's the quick math on some key channel and operational metrics:

Metric	Value/Amount	Date/Period Reference
Q3 2024 Revenue	\$1.7 million	Quarter ended September 30, 2024
Q3 2024 Operating Expenses	\$4.1 million	Quarter ended September 30, 2024
Cash & Equivalents	\$5.9 million	As of September 30, 2024
Direct Sales Team Size	16 professionals	As of Q3 2024
Zylox-Tonbridge Investment	Up to \$15 million	Partnership terms
Zylox-Tonbridge 12-Month Sales (Prior)	Approx. \$58 million	Period ended June 30, 2023
Zylox-Tonbridge H1 2024 Revenue	\$51.26 million	First half of 2024

Key channel milestones and targets for the year:

• China registration clearance anticipated in 2025.
• Full manufacturing scale-up in China anticipated by mid-2025.
• Assignment for the benefit of creditors and voluntary dissolution/liquidation approved in February 2025.
• Cash runway projected to fund operations only through Q4 2024.

Avinger, Inc. (AVGR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Avinger, Inc. (AVGR) right as the company navigated a major structural change in early 2025. The customer segments are distinct, spanning clinical users, institutional buyers, and the financial stakeholders involved in the Assignment for the Benefit of Creditors (ABC) process.

The core clinical users are the specialists who directly employ the lumivascular platform for treating Peripheral Artery Disease (PAD) and potentially Coronary Artery Disease (CAD) procedures.

• Interventional physicians: cardiologists
• Vascular surgeons
• Interventional radiologists

The institutional customers are the facilities where these procedures occur. Avinger, Inc. historically focused its commercial efforts in specific geographies.

• U.S. hospitals/outpatient labs performing PAD procedures
• International hospitals/outpatient labs, with Germany cited as a primary international market

The financial structure of Avinger, Inc. as of early 2025 directly impacted a critical set of stakeholders following the February 10, 2025, event.

Stakeholder Group	Key Context/Event	Associated Financial Metric/Figure
The Assignee	Primary entity in the Assignment for the Benefit of Creditors (ABC) process initiated February 2025.	The process followed failure to meet a $3.5 million minimum liquidity covenant.
Creditors	Primary recipients of liquidated assets following the ABC process.	Outstanding balance under a loan agreement was approximately $2.8 million in principal and interest as of December 11, 2024.
Institutional Customers (Context)	Reflects the scale of the commercial operation prior to the ABC filing.	Trailing Twelve Month (TTM) Revenue as of September 30, 2024: $7.26 million.

The operational scale supporting these customer segments, based on late 2024/early 2025 data, shows a highly focused entity.

• Employees reported: 72 (as of February 2025 data).
• Q3 2024 Revenue: $1.7 million.
• Market Capitalization (February 2025): Approximately $1.57 million.

The company was also advancing its coronary product line, anticipating regulatory clearance in China in 2025 via a partnership, which implies a future segment of international hospital/lab customers there.

Avinger, Inc. (AVGR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost structure for Avinger, Inc. (AVGR) based on the latest publicly available figures, which reflect significant restructuring efforts undertaken in mid-2024 and the subsequent Assignment for the Benefit of Creditors (ABC) process initiated in early 2025. Honestly, the cost base is defined by the necessary spending to maintain the core business while pivoting to the coronary program, followed by the liquidation structure.

The cost structure is heavily influenced by the June 2024 cost reduction program, which included a headcount reduction of approximately 24%. This directly impacted the recurring operating expenses.

The resulting operating expenses for the third quarter ended September 30, 2024, declined to $4.1 million, down from $4.5 million in the second quarter of 2024 and $4.4 million in the third quarter of 2023. This reduction was driven by a decrease in Selling, General and Administrative (SG&A) expense by close to $0.6 million, or 16%, quarter-over-quarter.

Research and Development (R&D) costs, however, saw an increase as resources were strategically shifted. R&D expense increased by approximately $0.2 million, or 20%, in the third quarter of 2024 compared to the prior sequential quarter. The trailing twelve-month (TTM) Research & Development Expenses as of that period stood at $4,204.0K.

The costs associated with the Assignment for the Benefit of Creditors (ABC), which was effective as of February 10, 2025, are structured to be paid from the liquidation proceeds. The General Assignment Agreement authorizes the Assignee to pay creditors after deducting 'all expenses, including a reasonable fee to Assignee and its attorneys.' No specific dollar amount for these total ABC and legal fees is publicly itemized in the latest reports.

For manufacturing and quality control, the cost profile was expected to improve through external partnership. The strategic partner, Zylox-Tonbridge, was targeted to complete full manufacturing scale-up for Avinger's devices by mid-2025, which was anticipated to 'enhance production efficiency and drive further cost reductions.'

Here is a breakdown of the key reported operating cost components from the latest available quarter reflecting the streamlined structure:

Cost Category	Amount (USD)	Period/Context
Total Operating Expenses	$4.1 million	Q3 2024
SG&A Expense Reduction (QoQ)	~$0.6 million (16%)	Q3 2024 vs. Q2 2024
R&D Expense Increase (QoQ)	~$0.2 million (20%)	Q3 2024 vs. Q2 2024
Trailing Twelve Month R&D Expense	$4,204.0K	As of Q3 2024
Headcount Reduction	24%	June 2024 Program

The focus on the coronary program meant a reallocation of internal spending, which is reflected in the R&D figures. The overall cost management strategy aimed to extend the cash runway, as cash and cash equivalents were reported at $5.9 million as of September 30, 2024, projected to fund operations only through Q4 2024.

The major cost drivers post-restructuring, based on the strategic pivot, included:

• R&D Investment: Continued spending to finalize the coronary CTO-crossing system development.
• Commercial Operations: Maintaining a leaner sales force focused on high-value accounts.
• ABC Administration: Costs covered by the Assignee for managing asset liquidation, including legal fees.
• Manufacturing Transition: Costs associated with the expected mid-2025 scale-up via the China partnership.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Avinger, Inc. (AVGR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue streams for Avinger, Inc. as of late 2025, and honestly, the picture is dominated by the wind-down process following the February 2025 Assignment for the Benefit of Creditors (ABC). This means the focus has shifted from product sales to asset realization.

The Trailing Twelve Month (TTM) revenue as of Q3 2024 was $7.26 million. This figure reflects the prior business scale before the strategic realignment and subsequent liquidation efforts. For context, the last reported quarterly operational revenue, for Q3 2024, stood at $1.7 million.

The most immediate and relevant stream now is the Proceeds from the liquidation of assets via the ABC process. Avinger, Inc. transferred substantially all of its assets to an Assignee on February 10, 2025, for liquidation and distribution to creditors. It is considered unlikely that common stockholders would receive any distribution from these proceeds.

Before the Assignment, the operational revenue streams included direct product sales and anticipated international royalties. The Sales of remaining inventory of Lightbox consoles and disposable catheters, alongside newer devices like the Pantheris LV, constituted the bulk of the last reported revenue. For instance, the Pantheris LV revenue saw a >20% sequential increase in Q3 2024. The Royalty payments from Zylox-Tonbridge for product sales in Greater China were an intended future stream, with manufacturing scale-up anticipated by mid-2025, though the liquidation likely superseded the realization of significant royalty income.

Here's a quick look at the key financial markers that define the context of these revenue streams:

Financial Metric	Amount/Value	Date/Period Reference
TTM Revenue	$7.26 million	As of Q3 2024
Q3 2024 Total Revenue	$1.7 million	Q3 2024
Q3 2024 Gross Margin	26%	Q3 2024
Outstanding Debt Principal (Pre-liquidation)	Approximately $2.8 million (under one agreement)	As of December 11, 2024
Cash and Cash Equivalents	$5.9 million	As of September 30, 2024

The components that made up the revenue base being liquidated are:

• Royalty payments from the Zylox-Tonbridge partnership for Greater China.
• Sales revenue from peripheral atherectomy devices, including Pantheris LV.
• Asset realization proceeds from the Assignment for the Benefit of Creditors (ABC).
• Historical revenue reflecting the scale prior to the February 2025 dissolution approval.

Finance: draft 13-week cash view by Friday, focusing on liquidation realization forecasts.