Bright Scholar Education Holdings Limited (BEDU): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Bright Scholar Education Holdings Limited (BEDU) وترى شركة تتجه بنجاح نحو التعليم الدولي والمهني، لكن السوق لا يزال يسعر المخاطر التنظيمية بالتأكيد. أثناء الانتقال إلى أكثر 100 نظرًا لأن المدارس على مستوى العالم ذكية، فإن الظل المستمر للقوانين الصينية والامتداد المالي المحتمل من الشركة الأم، كانتري جاردن، يظل عائقًا كبيرًا. والحقيقة البسيطة هي أن نمو إيرادات BEDU خارج جمهورية الصين الشعبية يجب أن يصل إلى معدل سنوي أعلى من ذلك 30% لإزالة مخاطر النموذج بشكل حقيقي وتحقيق الاستقرار في التقييم، لذلك دعونا نتعمق في تحليل SWOT الكامل لتحديد المخاطر والفرص الواضحة للعمل.

Bright Scholar Education Holdings Limited (BEDU) - تحليل SWOT: نقاط القوة

متنوعة في أسواق التعليم الدولي والمهني

إنك ترى أن شركة Bright Scholar Education Holdings Limited تتجه بشكل استراتيجي بعيدًا عن السوق المحلية شديدة التنظيم من مرحلة الروضة حتى الصف الثاني عشر، ويعتبر هذا التحول إلى التعليم الدولي والمهني بمثابة قوة واضحة. إن تركيز الشركة على قطاع المدارس الخارجية يؤتي ثماره، حيث حقق هذا القطاع إيرادات بقيمة 951.2 مليون يوان صيني للسنة المالية 2024 (المنتهية في 31 أغسطس 2024).

تساهم هذه الأعمال الخارجية الآن بنسبة كبيرة تبلغ 54.2% من إجمالي الإيرادات من العمليات المستمرة. بالإضافة إلى ذلك، شهد هذا القطاع نموًا مذهلاً في الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 17.5٪، وهو بالتأكيد توازن قوي في مواجهة الرياح المعاكسة المحلية.

أضاف قطاع خدمات التعليم التكميلي، الذي يغطي البرامج المهنية وبرامج ما بعد المدرسة - وهو مجال حيوي لتنمية المهارات الحديثة - 495.1 مليون يوان صيني أخرى في إيرادات السنة المالية 2024. يوفر هذا التركيز على السوق المزدوجة قاعدة إيرادات أكثر مرونة.

تدير شبكة تضم أكثر من 100 مدرسة على مستوى العالم، مما يوفر النطاق

يعد الحجم الهائل للبصمة العالمية لشركة Bright Scholar Education Holdings Limited ميزة تنافسية كبيرة. تدير الشركة حاليًا وتخدم أكثر من 100 مدرسة على مستوى العالم، مما يمنحها نفوذًا تشغيليًا كبيرًا ورؤية للعلامة التجارية.

تخدم هذه الشبكة قاعدة طلابية كبيرة تضم حوالي 63000 طالب عبر قطاعات التعليم من الروضة إلى الصف الثاني عشر المحلية، ومن الروضة حتى الصف الثاني عشر في الخارج، وقطاعات التعليم المدعومة بعد المدرسة. إنها مجموعة ضخمة من المواهب وعملية ضخمة يجب إدارتها.

وتشمل المحفظة الخارجية، والتي تعد محركًا رئيسيًا للنمو، ما يلي:

• 7 المدارس الخارجية K12.
• 6 مؤسسات التدريب اللغوي والمدارس الصيفية.
• 1 أكاديمية الفن.

اعتراف قوي بالعلامة التجارية في قطاع المدارس الدولية المتميزة من الروضة إلى الصف الثاني عشر

في سوق التعليم المتميز، تعد ملكية العلامة التجارية هي كل شيء، وقد اكتسبت شركة Bright Scholar Education Holdings Limited سمعة طيبة في إلحاق الطلاب بجامعات النخبة. يركز قطاع المدارس الخارجية، والذي يتضمن علامات تجارية مثل مدارس CATS العالمية، بشكل واضح على هذا السوق المتميز.

والدليل موجود في موضعه: تسلط الشركة الضوء على أن المئات من خريجيها قد تم قبولهم في مؤسسات مشهورة عالميًا، بما في ذلك جامعة تسينغهوا، وجامعة بكين، ومعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، وجامعة برينستون، وجامعة أكسفورد، وجامعة كامبريدج. يعد هذا السجل أداة تسويقية قوية لجذب العائلات الثرية.

يعكس الهامش الإجمالي المرتفع للعمليات المستمرة، والذي وصل إلى 28.7% في السنة المالية 2024، أيضًا قدرة العلامة التجارية المتميزة على تحصيل رسوم دراسية أعلى. يسمح الأداء القوي باستثمار أفضل في المدارس.

يوفر الانضمام إلى Country Garden إمكانية الوصول إلى موقع المدرسة

توفر العلاقة طويلة الأمد مع شركة Country Garden، إحدى شركات التطوير العقاري الكبرى، قوة هيكلية لا يمكن أن يضاهيها سوى عدد قليل من المنافسين. تاريخيًا، قدمت Country Garden المباني والمرافق للعديد من المدارس المحلية التابعة لشركة Bright Scholar Education Holdings Limited.

يتم إضفاء الطابع الرسمي على هذا الانتساب من خلال سياسة داخلية تحدد شركة Bright Scholar Education Holdings Limited كشريك مفضل لمشغل المدرسة، مما يمنح المجموعة التعليمية حق الرفض الأول في مشاريع تطوير المدارس المرتبطة بعقارات Country Garden السكنية الجديدة. يؤمن هذا الترتيب بشكل أساسي العقارات الرئيسية للمدارس الجديدة ويوفر منطقة تجمع مدمجة للطلاب، حيث غالبًا ما يُعرض على أصحاب المنازل في Country Garden أسعار توظيف ورسوم دراسية تفضيلية. عنوان المقر الرئيسي نفسه، رقم 1 Country Garden Road، يؤكد على هذا الارتباط التاريخي العميق.

Bright Scholar Education Holdings Limited (BEDU) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد الكبير على البيئة التنظيمية الصينية المتقلبة في العمليات الأساسية

أنت تعمل في سوق حيث يمكن للتحولات التنظيمية أن تمحو خطوط الأعمال بأكملها بين عشية وضحاها، ومن المؤكد أن شركة Bright Scholar Education Holdings Limited ليست محصنة ضد هذه المخاطر. لقد أدى تركيز الحكومة الصينية على تقليل العبء الأكاديمي (سياسة "التخفيض المزدوج") إلى فرض محور استراتيجي بالفعل، وتتعرض العمليات المحلية المتبقية لضغوط مستمرة.

والدليل الأكثر وضوحاً على هذا الضعف هو أداء قطاع "الآخرون"، والذي يشمل رياض الأطفال المحلية وخدمات العمليات من الروضة حتى الصف الثاني عشر في جمهورية الصين الشعبية. اضطرت الإدارة إلى تقليص هذه العمليات ذات الهامش المنخفض وعالية المخاطر، مما أدى إلى انكماش الإيرادات بنسبة 45.9٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من العام المالي 2025، مع انخفاض إيرادات الربع إلى 5.3 مليون جنيه إسترليني فقط. وهذا نتيجة مباشرة للبيئة التنظيمية المتقلبة، مما يجبر الشركة على تصفية أو تقليص الأصول التي كانت ذات يوم أساسية.

ترتبط مخاطر الديون والسيولة الكبيرة بقطاع العقارات الصيني الأوسع من خلال الشركة الأم

ترتبط الصحة المالية لشركة Bright Scholar Education Holdings Limited ارتباطًا وثيقًا بالطرف ذي الصلة، وهو المطور العقاري الضخم Country Garden Holdings Company Limited. تخلق هذه العلاقة خطر العدوى الذي يمثل رياحًا معاكسة هائلة للمستثمرين، خاصة مع استمرار أزمة ديون كانتري جاردن في الظهور في عام 2025.

تخلفت شركة Country Garden عن سداد سنداتها الخارجية في أواخر عام 2023، وحتى أوائل عام 2025، كانت لا تزال تكافح من أجل وضع اللمسات الأخيرة على خطة إعادة هيكلة الديون، متخلفة عن الموعد المستهدف الذي فرضته ذاتيًا في فبراير 2025. ويحارب المطور التماسًا للتصفية في هونغ كونغ، ومن المقرر عقد جلسة استماع رئيسية في المحكمة في 20 يناير 2025. وإليك الحساب السريع لموقف Bright Scholar:

• إجمالي الديون (TTM اعتبارًا من 28 فبراير 2025): حوالي 201.49 مليون دولار.
• النقد والنقد المعادل والنقد المقيد: 46.3 مليون جنيه إسترليني (اعتبارًا من 28 فبراير 2025)، بانخفاض من 54.3 مليون جنيه إسترليني في نهاية السنة المالية السابقة.

تضع الضائقة المالية التي يعاني منها الوالد سحابة على إمكانية وصول Bright Scholar إلى رأس المال، حتى مع احتفاظ الشركة بعبء ديون كبير مقارنة برأسمالها السوقي البالغ 63.9 مليون دولار فقط اعتبارًا من 13 أكتوبر 2025.

لا تزال مخاطر الالتحاق وتركيز الإيرادات موجودة داخل جمهورية الصين الشعبية

على الرغم من المحور الاستراتيجي نحو العمليات الدولية، لا يزال جزء كبير من أعمال الشركة معرضًا للسوق الصينية، التي تنطوي على مخاطر تنظيمية ومخاطر اقتصادية كلية. في حين قامت الشركة بإعادة تسمية قطاع المدارس الخارجية الخاص بها إلى مجرد المدارس وغيرت عملة تقاريرها إلى الجنيه البريطاني (GBP) لتعكس تركيزها العالمي، إلا أن المخاطر المحلية الأساسية لا تزال موجودة.

يوضح توزيع الإيرادات للربع الثاني من العام المالي 2025 (المنتهي في 28 فبراير 2025) مخاطر التركيز، لا سيما في القطاعات المحلية:

ما يخفيه هذا التقدير هو حقيقة أنه حتى قطاع المدارس، ومعظمه في الخارج، يعتمد بشكل كبير على الالتحاق بالأسر الصينية التي تسعى للحصول على التعليم الدولي. وأي قيود إضافية على تدفق رأس المال إلى الخارج أو الدراسة في الخارج من قبل حكومة جمهورية الصين الشعبية يمكن أن تؤثر على الفور على هذا القطاع الأكبر من الإيرادات.

ارتفاع النفقات الرأسمالية (CapEx) اللازمة للتوسع الدولي وتحديث المرافق

الإستراتيجية المعلنة للشركة هي "استراتيجية نمو ذات محرك مزدوج" تركز على توسيع أعمال المدارس ومبادرات التوظيف العالمية، والتي تتطلب منطقيًا إنفاق رأسمالي مرتفع (CapEx) على المرافق الجديدة والترقيات وعمليات الاستحواذ.

ومع ذلك، تشير البيانات المالية إلى عدم وجود استثمارات قوية، ويرجع ذلك على الأرجح إلى قيود السيولة وعملية المعاملات الخاصة المستمرة. بالنسبة للأشهر الستة المنتهية في 28 فبراير 2025، أبلغت الشركة عن صافي النقد الناتج عن الأنشطة الاستثمارية بقيمة 3.221 مليون جنيه إسترليني (أو 4.055 مليون دولار أمريكي). ويعني الرقم الصافي الإيجابي في هذا البند أن الشركة تلقت أموالاً نقدية من بيع الأصول أو تحصيل الاستثمارات أكثر مما أنفقته على CapEx (شراء العقارات والمنشآت والمعدات).

يمثل هذا التدفق النقدي الاستثماري المنخفض نقطة ضعف لأنه يشير إلى أن الشركة لا تستثمر بكثافة في التوسع الدولي وتحديث المرافق المطلوبة لتنفيذ استراتيجية النمو الخاصة بها والبقاء قادرة على المنافسة ضد نظيراتها العالمية. لا يمكنك تنمية شبكة مدارس عالمية دون إنفاق الأموال على حرم جامعي جديد وجودة المرافق.

Bright Scholar Education Holdings Limited (BEDU) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن المكان الذي يمكن أن تجد فيه شركة Bright Scholar Education Holdings Limited موجة النمو التالية، وبصراحة، من الواضح أن المسار خارج نموذجها المحلي التقليدي. وتكمن الفرصة في الاستفادة من بصمتها العالمية الحالية وتحويل رأس المال نحو الخدمات ذات الهوامش العالية والتي تركز على المستوى الدولي والقطاعات التي تدعمها الحكومة مثل التدريب المهني.

يظهر المحور الاستراتيجي للشركة بالفعل في نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2025، حيث ارتفع صافي الدخل من العمليات المستمرة بنسبة مذهلة 223.6% ل 3.2 مليون جنيه استرلينيعلى الرغم من انخفاض إجمالي الإيرادات. وهذا يوضح التركيز على الكفاءة الذي يجعل التوسع الجديد والمربح خطوة تالية واضحة.

تسريع التوسع في جنوب شرق آسيا وأوروبا لتحقيق نمو الإيرادات خارج جمهورية الصين الشعبية.

أفضل رهان للحصول على إيرادات مستقرة وعالية الهامش هو مضاعفة جهودك في السوق الدولية، خاصة وأن قطاع استشارات الدراسة في الخارج يحقق أداءً جيدًا بالفعل. نمت إيرادات هذا القطاع بنسبة 5.8% سنة بعد سنة إلى 9.6 مليون جنيه استرليني في الربع الأول من السنة المالية 2025، ثم بمقدار آخر 6.2% ل 11.9 مليون جنيه إسترليني في الربع الثاني من السنة المالية 2025. يشير هذا النمو إلى الطلب القوي على الخدمات غير التابعة لجمهورية الصين الشعبية.

ويجب أن تعطي استراتيجية النمو "المزدوج المحرك" - توسيع المدارس والتوظيف العالمي - الأولوية للمناطق ذات النمو المرتفع مثل جنوب شرق آسيا (على سبيل المثال، فيتنام وماليزيا وتايلاند) وترسيخ الوجود الحالي في المملكة المتحدة والولايات المتحدة. وهذا يؤدي إلى تنويع المخاطر بعيدا عن الضغوط التنظيمية المحلية. وتستهدف مبادرات التوظيف العالمية بالفعل أسواقًا جديدة مثل نيبال وماليزيا، وهي بالتأكيد الخطوة الصحيحة.

الاستفادة من الطلب العالمي المتزايد على التعليم عالي الجودة الذي يركز على المستوى الدولي.

إن سوق التعليم الدولي ليس كبيراً فحسب؛ إنها تنمو بسرعة، وتتمتع شركة Bright Scholar Education Holdings Limited بوضع يسمح لها بالحصول على حصة أكبر. اعتبارًا من يناير 2025، يولد سوق المدارس الدولية ما يقدر بنحو 67.3 مليار دولار أمريكي في إجمالي دخل الرسوم السنوية على مستوى العالم، مما يظهر نسبة كبيرة 22% زيادة منذ عام 2020. هذا سوق ضخم ومتميز.

من المتوقع أن ينمو قطاع التعليم العالمي من مرحلة الروضة وحتى الصف الثاني عشر بمعدل 3.5% معدل نمو سنوي مركبلذا فإن الاستثمار في الشبكة الحالية التي تضم أكثر من 100 مدرسة دولية وثنائية اللغة من الروضة حتى الصف الثاني عشر سيحقق عوائد. تحتاج إلى التركيز على ما يلي لالتقاط هذا الطلب:

• دمج المزيد من المناهج المعترف بها عالميًا مثل البكالوريا الدولية (IB) أو المستوى A.
• زيادة الإيرادات لكل تسجيل، والتي شهدت قوية 14.2% التحسن السنوي في المدارس الأمريكية في الربع الثاني من السنة المالية 2025.
• استهدف العدد المتزايد من أسر الطبقة المتوسطة المحلية في آسيا والتي تشكل الآن جزءًا كبيرًا من المجتمع 7.4 مليون طلاب المدارس الدولية في جميع أنحاء العالم.

التوسع في خدمات التعليم المهني، وهو القطاع الذي تدعمه الحكومة الصينية.

تعمل الحكومة الصينية على تحفيز التعليم المهني بشكل كبير لتلبية متطلبات سوق العمل، مما يجعل هذه فرصة واضحة ومدعومة سياسيا. من المتوقع أن ينمو قطاع التعليم ما بعد الثانوي، والذي يتضمن التطرف العنيف، بمعدل معدل نمو سنوي مركب 4%، وقطاع تدريب القوى العاملة في أ 6.5% معدل نمو سنوي مركب حتى عام 2030.

إليك الحساب السريع: في حين أن شريحة "الآخرين" - حيث معظم الخدمات المحلية غير مرحلة الروضة الثانية عشر، بما في ذلك الخدمات المهنية، يتم التعاقد عليها من قبل 45.9% فقط 5.3 مليون جنيه استرليني وفي الربع الثاني من السنة المالية 2025، يحتاج هذا القطاع إلى دفعة استراتيجية. وكان الانكماش بمثابة تقليص متعمد للمدارس المحلية ذات هامش الربح المنخفض من الروضة إلى الصف الثاني عشر، وبالتالي فإن الفرصة تتمثل في توجيه القدرة المتبقية نحو البرامج المهنية عالية الطلب (مثل الرعاية الصحية، والتصنيع المتقدم، ومهارات تكنولوجيا المعلومات) المؤهلة للحصول على إعانات الدعم الحكومية ولها نتيجة واضحة تتعلق بارتفاع معدلات تشغيل العمالة.

يمكنك تحقيق الدخل من أدوات ومحتوى التعليم الرقمي للوصول إلى السوق على نطاق أوسع وبتكلفة أقل.

يوفر التعليم الرقمي طريقًا للتوسع دون الحاجة إلى إنفاق رأسمالي مرتفع لبناء مدارس جديدة. لديك الأساس: في عام 2024، استثمرت شركة Bright Scholar Education Holdings Limited 3 ملايين دولار في تكنولوجيا التعليم، بما في ذلك منصات التعلم عبر الإنترنت. هذا أصل جاهز لتحقيق الدخل.

من المتوقع أن ينمو السوق الإجمالي للذكاء الاصطناعي في التعليم بشكل مذهل 45% معدل نمو سنوي مركب، واعتماد نماذج التعلم المختلطة أو المختلطة يمكن أن يقلل من تكاليف التشغيل بنسبة تصل إلى 40%. وتتمثل الفرصة في إنشاء تدفق إيرادات جديد عالي الهامش رقميًا فقط يستهدف قطاع السوق الأقل تكلفة على مستوى العالم. وهذا ينطوي على:

• تطوير منصات تعليمية قائمة على الاشتراكات ومدعومة بالذكاء الاصطناعي للمناهج الدولية.
• تقديم دورات مهنية معتمدة عبر الإنترنت لسوق تدريب القوى العاملة العالمية الضخمة التي تعاني من نقص الخدمات.
• ترجمة الملكية الفكرية (IP) من المدارس المتميزة من الروضة إلى الصف الثاني عشر إلى تراخيص محتوى رقمي قابلة للتطوير.

برايت سكولار إديوكيشن هولدينجز المحدودة (BEDU) - تحليل SWOT: التهديدات

علاوة على ذلك، فإن التشديد التنظيمي غير المتوقع في جمهورية الصين الشعبية يؤثر على التعليم غير الإلزامي.

لقد رأيتم الضربة التنظيمية التي أصابت قطاع التعليم في الصين، وبالتالي فإن التهديد الرئيسي لا يتمثل في السياسة الحالية، بل في خطر حدوث تحول حاد وغير متوقع في السياسة. وفي حين خففت الحكومة بهدوء بعض القيود على الدروس الخصوصية لدعم التوظيف، إلا أن الإطار التنظيمي الأساسي لا يزال مقيدًا، خاصة بالنسبة للمناهج الدولية.

ينص قانون التعليم الوطني، الذي دخل حيز التنفيذ في يناير 2024، على أن تعكس جميع الموارد التعليمية التاريخ والثقافة والأيديولوجية والسياسة الصينية. وهذا يخلق مخاطر تشغيلية مباشرة للمدارس الدولية التابعة لشركة Bright Scholar Education Holdings Limited، والتي تعتمد على المناهج الأجنبية لإعداد الطلاب للجامعات الخارجية. إن أي توسع جديد غير متوقع لهذه القواعد في قطاع المدارس الثانوية (ما بعد الإلزامية)، أو إعادة فرض الحظر المفاجئ على الكيانات المملوكة للأجانب التي تسيطر على المدارس غير الإلزامية، يمكن أن يؤثر على الفور على تدفق الإيرادات المحلية للشركة، والتي لا تزال كبيرة.

التباطؤ الاقتصادي في الصين يؤثر على الالتحاق بالمدارس الخاصة الراقية

إن تباطؤ النمو الاقتصادي في الصين، إلى جانب الانخفاض الديموغرافي، يضغط بشكل مباشر على سوق التعليم الخاص المتطور. فقد أصبح الآباء الأثرياء أكثر حساسية للتكاليف، كما أن العدد الهائل من الطلاب المحتملين يتناقص بسرعة. هذه ليست مجرد نظرية. لدينا أرقام صعبة:

• ومن المتوقع أن ينخفض عدد الولادات الوطنية من حوالي 9.54 مليون في عام 2024 إلى ما بين 7.3 و7.8 مليون في عام 2025.
• وقد بدأ السوق في الاندماج بالفعل، حيث سيتم إغلاق ما يقرب من 14800 روضة أطفال في عام 2024 وحده، وفقًا للتقارير العامة.

ويرغم هذا التراجع في معدلات الالتحاق المدارس الخاصة على التنافس بشراسة على مجموعة متضائلة من الطلاب الأثرياء، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التسويق والضغط على الرسوم الدراسية. بالنسبة لشركة برايت سكولار، التي تعتمد على الأسعار المتميزة، فإن الانكماش الاقتصادي المستمر سيؤدي إلى تآكل قاعدة التسجيل المحلية والربحية، وخاصة في قطاع رياض الأطفال المحلية وخدمات العمليات من الروضة إلى الصف الثاني عشر.

منافسة شديدة في الأسواق الدولية من مقدمي التعليم العالميين.

تعتمد استراتيجية شركة Bright Scholar Education Holdings Limited بشكل كبير على المدارس الخارجية وخدمات التعليم التكميلي (استشارات الدراسة في الخارج) لتحقيق النمو، خاصة بعد التغييرات التنظيمية المحلية. لكن هذا التوسع الدولي يدفعهم إلى سوق عالمية شديدة التنافسية يهيمن عليها لاعبون راسخون.

وفي مجال استشارات الدراسة في الخارج، يتنافسون بشكل مباشر مع مقدمي خدمات تعليمية عالمية ضخمة مثل IDP Education، التي قامت بتوجيه أكثر من 113000 طالب في عام 2023 وحده. في سوق المدارس الفعلية، تواجه مدارسهم الخارجية في المملكة المتحدة والولايات المتحدة مؤسسات عميقة الجذور وذات سمعة عالية مثل كلية برايتون ومدرسة ريبتون. ولكي نكون منصفين، فإن برايت سكولار هي لاعب رئيسي، حيث تحتل المركز الثاني بين 36 منافسًا نشطًا في قطاع الروضة حتى الصف الثاني عشر في الصين اعتبارًا من أبريل 2025، لكن المسرح العالمي عبارة عن لعبة مختلفة. ويتطلب الحفاظ على الميزة التنافسية في هذه الأسواق استثمارًا ثابتًا وعاليًا لرأس المال في المرافق وأعضاء هيئة التدريس، مما يضغط على التدفق النقدي.

تؤدي الضائقة المالية أو التخلف عن السداد في شركة Country Garden إلى خلق مخاطر شديدة على رأس المال وامتداد السمعة.

التهديد الأكثر إلحاحًا وخطورة هو الأزمة المالية المستمرة في شركة Country Garden Holdings، المساهم المسيطر السابق للشركة والشريك التجاري الأساسي. تم بناء البصمة المحلية الكاملة لشركة Bright Scholar Education Holdings Limited من خلال الاستفادة من المجتمعات السكنية في Country Garden، غالبًا دون دفع رسوم للمرافق. أصبحت هذه العلاقة التكافلية الآن مسؤولية هائلة.

تخلفت شركة Country Garden عن سداد سنداتها الخارجية البالغة 11 مليار دولار في أواخر العام الماضي وتحارب حاليًا التماس التصفية في هونغ كونغ. اعتبارًا من نوفمبر 2025، أخر قاضي الإفلاس الأمريكي الاعتراف بخطة إعادة هيكلة شركة Country Garden، والتي تهدف إلى خفض أكثر من 11.0 مليار دولار من الديون. يشكل عدم الاستقرار هذا تهديدًا مزدوجًا:

• المخاطر التشغيلية: إن الحظر القانوني على المعاملات مع الأطراف ذات الصلة في جمهورية الصين الشعبية يحد من قدرة Bright Scholar على مواصلة تعاونها الفعال من حيث التكلفة مع Country Garden للمدارس الجديدة.
• مخاطر السمعة/رأس المال: إن التصفية الرسمية أو التخلف عن السداد من قبل شركة Country Garden من شأنه أن يؤدي إلى آثار خطيرة على سمعتها. يربط الآباء بين العلامتين التجاريتين، وقد يؤدي انهيار أحد المطورين العقاريين الرئيسيين إلى عمليات سحب ذعر أو انخفاض حاد في معدلات الالتحاق الجديدة في المدارس المحلية التابعة لشركة Bright Scholar، مما قد يؤثر بشكل مباشر على سيولتها.

فيما يلي الحساب السريع للسيولة الأخيرة: بلغ النقد وما يعادله من النقد لدى Bright Scholar 46.3 مليون جنيه إسترليني اعتبارًا من 28 فبراير 2025. ويمكن أن يؤدي الانخفاض المفاجئ والواسع النطاق في معدلات الالتحاق إلى استنفاد هذا المخزون بسرعة، خاصة إذا اضطرت الشركة إلى تحمل تكاليف غير متوقعة للمرافق التي كانت تقدمها Country Garden سابقًا.