Brookfield Infrastructure Partners L.P. (BIP): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل واضح وقابل للتنفيذ لموقف شركة بروكفيلد إنفراستركشر بارتنرز إل.بي (BIP) ونحن نتجه نحو عام 2026. الخلاصة المباشرة هي أن قاعدة أصولهم المتنوعة والمرتبطة بالتضخم توفر حصنًا دفاعيًا قويًا ضد تقلبات الاقتصاد الكلي الحالية، لكن استراتيجيتهم العدوانية للنمو تتطلب استثمار رأس مال كبير ومستمر والذي أصبح أكثر تكلفة. لديهم تدفقات نقدية مستقرة ومنظمة واستراتيجية مثبتة لإعادة تدوير رأس المال، مستهدفة نمو التوزيعات بمعدل 5% إلى 9% سنويًا. ومع ذلك، فإن نموذجهم الذي يعتمد بشكل كبير على رأس المال يجعل ارتفاع أسعار الفائدة المستمر تهديدًا حقيقيًا، لكن الإنفاق العالمي الضخم على التحول في الطاقة والبنية التحتية للبيانات يمنحهم بالتأكيد ميزة ومسارات نمو واضحة بمليارات الدولارات للاستعراض.

شركة بروكفيلد إنفراستركشر بارتنرز إل.بي (BIP) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن قاعدة متينة من الاستقرار والنمو، وبصراحة، قوة شركة بروكفيلد إنفراستركشر بارتنرز إل.بي. (BIP) تكمن في هيكلها: إنها مجموعة عالمية من الاحتكارات الأساسية التي تولد النقد، والإدارة بالتأكيد بارعة في البيع بأسعار مرتفعة والشراء بأسعار منخفضة. القوة الأساسية هي التدفق النقدي المتوقع والمحمي من التضخم من محفظتها المتنوعة، والذي يغذي هدف نمو التوزيع المستمر.

محفظة متنوعة وعالمية عبر المرافق والنقل والبنية التحتية الوسطية والبيانات.

الأعمال التجارية هي مالك بنية تحتية عالمية من النوع الخالص، مما يعني أنها لا تعتمد على أي سوق أو قطاع واحد لتدفقاتها النقدية. هذا التنويع يقلل بشكل كبير من المخاطر. تمتد المحفظة عبر الأمريكتين وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ، مع قاعدة أصول إجمالية تبلغ 124.3 مليار دولار حتى 30 سبتمبر 2025. والأموال من العمليات (FFO) - وهو معيار التدفق النقدي الذي نراقبه عن كثب - موزعة بشكل جيد عبر أربعة قطاعات رئيسية.

إليك الحساب السريع لمساهمة التدفقات النقدية الحرة (FFO) للربع الثالث من عام 2025:

تدفقات نقدية مستقرة ومنظمة مع معدلات تصاعدية مضمنة لمواجهة التضخم، مما يحمي الهوامش.

الغالبية العظمى من أرباح شركة بروكفيلد للشراكات البنية التحتية محدودة المسؤولية محمية بعقود طويلة الأجل أو أطر تنظيمية. هذا يعني أن التدفق النقدي (FFO) مستقر، حتى عندما يتباطأ الاقتصاد. على سبيل المثال، أصول النقل الخاصة بهم، مثل الطرق ذات الرسوم، لديها عقود تزيد الرسوم بناءً على التضخم، مما يضمن بقاء الإيرادات متماشية مع التكاليف المتزايدة. هذا ما نطلق عليه "معدل تصاعد التضخم"، وهو أداة تحوط قوية في بيئة تضخم مرتفع مستمرة.

تتضح الاستقرار عند النظر إلى تقسيم FFO المتعاقد أو المنظم:

• المرافق: 90% من FFO متعاقد/منظم.
• البيانات: 95% يتم التعاقد على / تنظيم FFO.
• النقل: 80% يتم التعاقد على / تنظيم FFO.
• منتصف الطريق: 75% يتم التعاقد على / تنظيم FFO.

قاد هذا الهيكل أ 9% الزيادة السنوية في FFO لكل وحدة إلى $0.83 في الربع الثالث من عام 2025. وهذه نتيجة قوية تم تحقيقها على الرغم من التنازل عن FFO من مبيعات الأصول.

استراتيجية مثبتة لإعادة تدوير رأس المال، وبيع الأصول الناضجة مقابل عوائد عالية لتمويل النمو الجديد.

تتبع الإدارة نهجًا منضبطًا وكامل الدورة: شراء أصل، وتحسينه، وحصد التدفق النقدي، ثم بيعه بمجرد استقرار العوائد لمضاعفات عالية. إن إعادة تدوير رأس المال هذا هو المحرك للنمو الجديد. منذ عام 2025 وحتى تاريخه، قامت الشركة بتوليد أكثر من 3 مليارات دولار في عائدات البيع عبر 12 صفقة. لم تكن هذه المبيعات من أجل السيولة فقط؛ قاموا ببلورة معدل عائد داخلي محقق (IRR) بقيمة أكثر من 20% و أ 4x متعددة من رأس المال. وهم بالفعل في طريقهم لرفع مستوى آخر 3 مليارات دولار خلال الاثني عشر إلى ثمانية عشر شهرًا القادمة، وهو صندوق حربي هائل للاستثمارات المستقبلية.

وضع سيولة قوي والوصول إلى رأس المال عبر نظام بروكفيلد.

الوصول إلى رأس المال ميزة تنافسية كبيرة، ولدى شركاء بروكفيلد للبنية التحتية ذ.م.م هذه الميزة بشكل كبير من خلال علاقتها مع شركة بروكفيلد. في نهاية الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن إجمالي سيولة قدره 5.5 مليار دولار. ويتضمن ذلك 2.5 مليار دولار محتفظ بها على المستوى المؤسسي، بالإضافة إلى أكثر من 1.4 مليار دولار نقدًا محتجزة في الأعمال التشغيلية. هذه الميزانية العمومية القوية تعني أنهم يمكنهم التحرك بسرعة في الصفقات الجديدة، مثل دخولهم الأخير في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي من خلال اتفاقية إطار عمل بقيمة 5 مليار دولار مع شركة بلوم إنرجي لتطوير 1 جيجاواط من حلول الطاقة للمراكز البيانات. كما أنهم يديرون الدين بنشاط، حيث قاموا مؤخرًا بإصدار 700 مليون دولار في سندات متوسطة الأجل بمعدل فائدة متوسط تقريبًا 4%، والتي تم تسعيرها عند أضيق فروق ائتمانية في تاريخهم.

الاستهداف السنوي لنمو التوزيعات بنسبة 5٪ إلى 9٪، مما يبرهن على الالتزام بالمساهمين.

فريق الإدارة واضح بشأن التزامه بإعادة رأس المال لك، المساهم. يستهدفون علنًا معدل نمو التوزيعات السنوي بنسبة 5٪ إلى 9٪. هذا ليس مجرد تخمين؛ إنه مبني على هدف نمو التدفقات النقدية للأرباح الأساسية لديهم البالغ على الأقل 10% سنوياً. وأكد مجلس الإدارة هذا الثقة بإعلان توزيع ربع سنوي قدره 0.43 دولار لكل وحدة للفصل الثالث من 2025، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 6٪ مقارنة بالعام السابق. هذه السجل من النمو المستمر هو ما يميز اللاعبين الكبار في البنية التحتية عن اللاعبين الجيدين فقط.

شركة بروكفيلد إنفراستركشر بارتنرز (BIP) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

نموذج أعمال كثيف رأس المال يتطلب تمويلًا مستمرًا واسع النطاق.

أعمال البنية التحتية هي بالتأكيد من الأعمال كثيفة رأس المال، وشركة بروكفيلد إنفراستركشر بارتنرز إل.بي ليست استثناءً. هذه ليست شركة برمجيات؛ فهي تمتلك وتدير أصولاً مادية - أنابيب، خطوط نقل، موانئ، ومراكز بيانات - تتطلب استثمارات هائلة ومستمرة لمجرد الصيانة، ناهيك عن النمو.

لتوضيح حجم المشروع، فإن الإنفاق الرأسمالي العضوي السنوي للشركة (CapEx) يكون بانتظام بمليارات الدولارات. بالنسبة للمبادرات الجديدة للنمو والاستحواذات، يزداد الطلب على التمويل بشكل كبير. وهذا يعني أن BIP دائمًا في السوق، حيث تجمع الديون أو الأسهم، مما قد يؤدي إلى تخفيف قيمة المساهمين الحاليين إذا لم يتم إدارته بعناية. عوائدك مرتبطة مباشرة بقدرتهم على النشر الناجح وتحقيق عائد من هذا الأساس الرأسمالي الضخم.

التعرض لتقلبات العملة الأجنبية بسبب العمليات العالمية.

البصمة العالمية لشركة BIP تُعد قوة، لكنها أيضًا نقطة ضعف لأنها تُدخل مخاطر كبيرة تتعلق بسعر الصرف الأجنبي. تُبلغ الشركة عن بياناتها المالية بالدولار الأمريكي، لكن جزءًا كبيرًا من أموالها من العمليات ينتج بعملات أخرى، مثل اليورو والجنيه الإسترليني والدولار الكندي والريال البرازيلي.

عندما يقوى الدولار الأمريكي، تقل قيمة تلك الأرباح الأجنبية عند تحويلها مرة أخرى إلى الدولار الأمريكي، حتى إذا كان أداء الأعمال الأساسي ممتازًا. بينما تستخدم BIP استراتيجيات التحوط للتخفيف من هذا، فهي لا تلغي الخطر تمامًا. على سبيل المثال، جزءَ كبيرًا من أموالها من العمليات يأتي من شركات خارج الولايات المتحدة وكندا، مما يعني أن قوة الدولار الأمريكي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على النتائج المعلنة. هذا التأثير الناتج عن تحويل العملات يمكن أن يخلق تقلبات في الأرباح الفصلية ليس لها علاقة بجودة تشغيل الأصول.

إليك لمحة عن التعرض الجغرافي النموذجي، والتي تسلط الضوء على الخطر:

الهيكلية المعقدة للشراكة المحدودة يمكن أن تخلق تعقيدات في الإبلاغ الضريبي للمستثمرين الأمريكيين.

تم هيكلة BIP كشراكة محدودة (LP)، وليست شركة تقليدية. وهذا يمثل عقبة كبيرة للعديد من المستثمرين الأفراد الأمريكيين وحتى بعض الصناديق المؤسسية. لماذا؟ لأنك تتلقى نموذج Schedule K-1 للإبلاغ الضريبي، وليس النموذج الأبسط 1099.

K-1 هو صداع. غالبًا ما يصل متأخرًا، مما يعقد المواعيد النهائية لتقديم الضرائب، ويمكن أن يقدم دخلًا تجاريًا غير خاضع للضريبة (UBTI) للمستثمرين المعفيين من الضرائب (مثل حسابات الاستجابة العاجلة أو 401 (ك))، مما قد يؤدي إلى التزامات ضريبية داخل تلك الحسابات. بصراحة، التعقيد وحده يكفي لإبعاد العديد من مستثمري التجزئة، مما يحد من قاعدة المستثمرين المحتملين.

• احصل على نموذج K-1 بدلاً من 1099.
• غالبًا ما يصل طلاب K-1 بعد 15 أبريل.
• مخاطر UBTI للحسابات ذات المزايا الضريبية.

زيادة تكلفة الديون بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، مما يؤثر على عوائد عمليات الاستحواذ الجديدة.

إن التحول العالمي إلى بيئة أسعار فائدة أعلى، والذي ترسخ بالفعل في عام 2023 واستمر حتى عام 2025، يؤثر بشكل مباشر على تكلفة رأس مال BIP. وغالباً ما يتم تمويل عمليات الاستحواذ على البنية التحتية بمبالغ كبيرة من الديون.

عندما يرتفع متوسط ​​تكلفة الدين، ينخفض ​​معدل العائد الداخلي (IRR) على عملية الاستحواذ المحتملة، مما يجعل عددًا أقل من الصفقات مجدية من الناحية المالية. بالنسبة لشركة تعتمد على عمليات الاستحواذ المستمرة والمتراكمة لتحقيق النمو، يعد هذا بمثابة رياح معاكسة كبيرة. وتزداد أيضًا مصاريف الفائدة على ديونها الحالية، وهي كبيرة، مع إعادة تمويل الديون، مما يؤدي إلى تآكل التدفق النقدي القابل للتوزيع. على سبيل المثال، ارتفاع فقط 100 نقطة أساس (1.00٪) في متوسط ​​معدل الاقتراض عبر عبء ديونها بمليارات الدولارات يترجم إلى مئات الملايين من نفقات الفائدة السنوية الإضافية.

إليك عملية حسابية سريعة: إذا كان إجمالي الدين، على سبيل المثال، 25 مليار دولار، يضيف زيادة بنسبة 1٪ في متوسط السعر 250 مليون دولار إلى فاتورة الفائدة السنوية. هذا عائق حقيقي على FFO. يعد هذا خطرًا بالغ الأهمية تحتاج إلى مراقبته عند مكالمة الأرباح التالية.

Brookfield Infrastructure Partners L.P. (BIP) - تحليل SWOT: الفرص

إنفاق عالمي ضخم على تحول الطاقة، وخاصة نقل الطاقة المتجددة.

يمثل التحول العالمي نحو إزالة الكربون فرصة هائلة لنشر رأس المال على مدى عدة عقود لشركة Brookfield Infrastructure Partners L.P. (BIP). ولا يقتصر الأمر على بناء مزارع الطاقة الشمسية فحسب؛ إنها عملية النقل والتوزيع الحاسمة والأقل بريقًا، أي البنية التحتية التي تحرك الإلكترونات. تتوقع وكالة الطاقة الدولية (IEA) أن الاستثمار السنوي العالمي في شبكات الكهرباء - وهو قطاع أساسي من BIP - يحتاج إلى الارتفاع إلى أكثر من 600 مليار دولار بحلول عام 2030 لتحقيق أهداف خفض الانبعاثات الصفرية، بزيادة كبيرة عن المستويات الحالية.

بالنسبة لـ BIP، هذا يعني مدرجًا ضخمًا لقطاع المرافق الخاص بها. أنت ترى الحكومات تضغط من أجل تقوية الشبكة (جعل الشبكة أكثر مرونة) والتوسع للتعامل مع مصادر الطاقة المتجددة المتقطعة. هذا بالتأكيد عمل عالي اليقين وذو عائد منظم.

إليك الرياضيات السريعة على المقياس:

• احتياجات الاستثمار في الشبكة: ويجب أن يزيد الإنفاق العالمي السنوي على الشبكة بما يزيد على ذلك 80% من 2023 إلى 2030.
• التركيز على بيب: استهداف أصول النقل المنظمة ذات العوائد المرتبطة بالتضخم.
• حجم الفرصة: سوق بمليارات الدولارات على مدى العقد المقبل.

الطلب الهائل على البنية التحتية للبيانات (الألياف ومراكز البيانات والأبراج) على مستوى العالم.

إن النمو المتواصل للحوسبة السحابية، وشبكات الجيل الخامس (5G)، والآن ازدهار الذكاء الاصطناعي (AI) يخلق طلبًا لا يشبع على البنية التحتية للبيانات. وهذه فرصة واضحة على المدى القريب. إن قطاع البيانات في BIP، والذي يتضمن كابلات الألياف الضوئية ومراكز البيانات وأبراج الاتصالات، في وضع مثالي للاستفادة منه. بصراحة، يتطلب كل نموذج جديد للذكاء الاصطناعي قوة معالجة أكبر بشكل كبير، وهذه الطاقة تحتاج إلى منازل فعلية - مراكز بيانات - وألياف اتصالات سريعة.

نحن نشهد زيادة في الطلب على سعة مركز البيانات. على سبيل المثال، في أسواق الولايات المتحدة الرئيسية، تقترب معدلات الشواغر من الصفر، ويرتفع استهلاك الطاقة إلى عنان السماء. من المتوقع أن يصل سوق مراكز البيانات العالمية إلى تقييم يتجاوز 300 مليار دولار بحلول عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يزيد عن 10%.

يمكن لـ BIP تركيز توزيع رأس المال على:

• توسيع الألياف: توسيع الشبكات في أوروبا وأمريكا الشمالية لدعم شبكات الجيل الخامس (5G) ونشر الألياف الضوئية إلى المنزل.
• تطوير مركز البيانات: بناء مراكز بيانات واسعة النطاق في مواقع غنية بالطاقة وكثيفة الاتصال لخدمة مستأجري التكنولوجيا الرئيسيين.
• الاستحواذ على البرج: توحيد أصول الأبراج، خاصة في الأسواق الناشئة، لتحقيق نمو البيانات المتنقلة.

برامج تحفيز البنية التحتية التي تقودها الحكومة في أمريكا الشمالية وأوروبا.

وتستخدم الحكومات بنشاط الإنفاق على البنية التحتية كأداة للتحفيز الاقتصادي والتحديث، مما يخلق بيئة تنظيمية وتمويلية مواتية. في الولايات المتحدة، لا يزال قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (IIJA)، الذي تم إقراره في عام 2021، يضخ مئات المليارات من التمويل، مع تخصيص جزء كبير منه للمجالات ذات الصلة بـ BIP مثل ترقية النطاق العريض والشبكات الكهربائية.

على وجه التحديد، خصصت IIJA 65 مليار دولار لنشر النطاق العريض وتوفير أموال كبيرة لدعم البنية التحتية للطاقة وتحديثها. وعلى نحو مماثل، يتضمن صندوق التعافي NextGenerationEU التابع للاتحاد الأوروبي مخصصات كبيرة للتحولات الرقمية والخضراء، تبلغ في مجموعها مئات المليارات من اليورو. يعمل رأس المال الحكومي هذا كمحفز، ويزيل مخاطر المشاريع ويوفر فرص الاستثمار المشترك لرأس المال الخاص مثل BIP.

وهذا في الأساس تفويض واضح للاستثمار في البنية التحتية المدعومة بالمال العام. إن خبرة BIP في تنفيذ المشاريع واسعة النطاق تجعلها الشريك المفضل لهذه الشراكات بين القطاعين العام والخاص (PPPs).

الحصول على أصول البنية التحتية المتعثرة أو غير الأساسية من المنافسين الذين يعانون من ضغوط مالية.

وقد أدى ارتفاع أسعار الفائدة وتشديد شروط الائتمان في عامي 2024 و2025 إلى فرض ضغوط مالية على بعض مالكي البنية التحتية، وخاصة أولئك الذين لديهم استدانة عالية أو أصول غير أساسية. وهذا يخلق فرصة استحواذ كلاسيكية لمواجهة التقلبات الدورية لكيان يتمتع برأس مال جيد مثل BIP، الذي يتمتع بميزانية عمومية قوية وإمكانية الوصول إلى مجموعات رأس المال العميقة.

أنت ترى لاعبين أصغر حجمًا وأقل تنوعًا يكافحون من أجل إعادة تمويل الديون أو إكمال المشاريع كثيفة رأس المال. وهذا يجبرهم على بيع أصول عالية الجودة وطويلة الأجل بتقييمات جذابة. تتمثل استراتيجية BIP في أن تكون المشتري المفضل في هذه المواقف، وغالبًا ما تستهدف الأصول غير الأساسية من شركات الطاقة الكبيرة والمتكاملة أو الشركات المدعومة بالأسهم الخاصة ذات الاستدانة العالية.

على سبيل المثال، قد تتطلع إحدى شركات النفط والغاز الكبرى إلى تجريد أصول خطوط الأنابيب المتوسطة (فرصة لقطاع النقل) للتركيز على أعمالها الأساسية. تعتبر سيولة BIP - رأس المال المتاح للاستثمار (المسحوق الجاف) - ميزة رئيسية هنا، مما يسمح لها بالتحرك بسرعة في الصفقات المعقدة. اعتبارًا من أواخر عام 2024، كان لدى Brookfield Asset Management رأس مال كبير متاح للنشر، مما جعل BIP قادرة على تنفيذ هذه الفرص طوال عام 2025.

Brookfield Infrastructure Partners L.P. (BIP) - تحليل SWOT: التهديدات

استمرار ارتفاع أسعار الفائدة مما أدى إلى زيادة تكاليف الاقتراض وخفض تقييمات الأصول.

أنت تعمل في بيئة ذات معدل مرتفع ومستمر، وبالنسبة لشركة كثيفة رأس المال مثل Brookfield Infrastructure Partners، فإن هذا يعد بمثابة رياح معاكسة واضحة. تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة بشكل مباشر إلى تآكل الأموال من العمليات (FFO) وتجعل عمليات الاستحواذ الجديدة الممولة بالديون أقل تراكمًا. لقد رأينا أن هذا يؤثر بشكل مباشر على صافي دخل الربع الأول من عام 2025، والذي انخفض إلى 125 مليون دولار، بانخفاض من 170 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024، ويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة نفقات التمويل. [استشهد: 11 في الخطوة 2]

وبلغ إجمالي التزامات الديون طويلة الأجل والإيجار الرأسمالي حوالي 47.993 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025. [استشهد: 5 في الخطوة 1] إليك الحسابات السريعة: كانت نسبة تغطية الفوائد للربع الثاني من عام 2025 منخفضة 1.46، وهو أقل بكثير من المعيار المحافظ البالغ 5. [استشهد: 5 في الخطوة 1] تشير نسبة التغطية المنخفضة هذه إلى وجود ضعف كبير في ارتفاع المعدلات المرتفعة أو المستمرة، حتى مع التدفقات النقدية القوية المتعاقد عليها للشركة. كما أدى ارتفاع أسعار الفائدة في أسواق مثل البرازيل على وجه التحديد إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض التي عوضت جزئيًا الأداء القوي في قطاع المرافق في الربع الثالث من عام 2025.

التغييرات التنظيمية السلبية أو التدخل السياسي في أصول المرافق الخاضعة للتنظيم.

يعتمد استقرار التدفق النقدي لشركة Brookfield Infrastructure Partners بشكل كبير على الأطر التنظيمية والتعاقدية، حيث يتم التعاقد أو تنظيم قطاع المرافق بنسبة 90٪. ومن الممكن أن تحول المخاطر السياسية، وخاصة في الأسواق الناشئة، الأصول التي يمكن التنبؤ بها إلى التزامات كبيرة بين عشية وضحاها تقريبا. المثال الأكثر وضوحًا على هذا التهديد في عام 2025 هو الوضع مع طرق روتاس دي ليما ذات الرسوم في بيرو، والتي تعد أحد الأصول المهمة في قطاع النقل.

أدى هذا التدخل السياسي، المدفوع بحملة عمدة شعبوية لإنهاء عقد رسوم المرور، إلى انخفاض إيرادات الشركة التابعة بأكثر من 60٪ بسبب تعليق مواقع تحصيل رسوم المرور. واضطرت الشركة إلى بدء تحكيم دولي ضد دولة بيرو، للحصول على تعويضات بقيمة 2.7 مليار دولار تقريبًا بموجب اتفاقية التجارة الحرة بين كندا وبيرو، بدعوى المصادرة غير القانونية. لا يمكنك القضاء بشكل كامل على المخاطر السيادية في هذه الولايات القضائية.

يؤثر عدم الاستقرار الجيوسياسي على العمليات أو أمن الأصول في الأسواق الناشئة.

إن عدم الاستقرار الجيوسياسي يتجاوز مجرد الخطاب السياسي؛ بل يترجم إلى مخاطر مالية وتشغيلية ملموسة. تعد أزمة الطرق ذات الرسوم في بيرو مثالًا رئيسيًا على المخاطر السياسية الشعبوية التي تؤثر بشكل مباشر على أمن الأصول والقدرة على التنبؤ بالتدفقات النقدية. علاوة على ذلك، في حين أن تنويع الشركة يساعد، فإن التعرض لدول مثل البرازيل والهند يعني أن تقلبات العملة وعدم الاستقرار الاقتصادي المحلي يشكلان تهديدات مستمرة.

تأثر التمويل الأجنبي المباشر لقطاع المرافق في الربع الثالث من عام 2025 سلبًا بزيادة أسعار الفائدة في البرازيل، مما يوضح كيف يمكن لعدم الاستقرار الكلي في الأسواق الناشئة أن يؤثر بشكل مباشر على ربحية القطاع. تتضمن المحفظة ما يلي:

• عمليات السكك الحديدية في البرازيل وأستراليا.
• الطرق ذات الرسوم في البرازيل وبيرو.
• خطوط أنابيب الغاز الطبيعي في البرازيل والهند.

وأي تصعيد للتوترات التجارية أو الاضطرابات السياسية في هذه المناطق الرئيسية يمكن أن يؤدي إلى شطب أصول، أو اضطرابات تشغيلية، أو خسائر عكسية في ترجمة العملات، على الرغم من برامج التحوط التي تطبقها الشركة.

تؤدي المنافسة على الأصول عالية الجودة إلى ارتفاع أسعار الاستحواذ وانخفاض العائدات.

إن سوق أصول البنية التحتية الأساسية يتسم بالتنافسية بشكل لا يصدق، مدفوعا بمستثمرين مؤسسيين كبار مثل بلاك روك وصناديق الثروة السيادية اليائسة للحصول على عوائد مستقرة مرتبطة بالتضخم. تؤدي هذه المنافسة الشرسة إلى زيادة مضاعفات الاستحواذ، مما يجعل من الصعب على Brookfield Infrastructure Partners تحقيق هدفها المتمثل في تحقيق عائد سنوي إجمالي يتراوح بين 12% إلى 15%+ على رأس المال المستثمر.

يعد قطاع البيانات، وهو مجال نمو رئيسي لشركة BIP، مكلفًا بشكل خاص، حيث يتم تداول بعض أصول مركز البيانات بمضاعفات تصل إلى 30x EV / EBITDA. [استشهد: 7 في الخطوة 1] هذا سعر دخول مرتفع للغاية، مما يضغط على العائدات المستقبلية. إن إعادة تدوير رأس المال الناجحة للشركة - والتي تولد أكثر من 3 مليارات دولار من عائدات البيع في عام 2025 مع معدل عائد داخلي محقق يزيد عن 20% و4 أضعاف رأس المال - يجعل تحدي إعادة الاستثمار أكثر صعوبة، حيث يجب عليهم نشر رأس المال هذا في أصول يمكن أن تتطابق مع هذا العائد أو تتجاوزه. profile. المشهد التنافسي لأصول البيانات والطاقة آخذ في التزايد.