Broadstone Net Lease, Inc. (BNL): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في العالم الاستراتيجي لشركة Broadstone Net Lease, Inc. (BNL)، وهي شركة استثمار عقاري ديناميكية تعمل على تحويل العقارات التجارية ذات المستأجر الواحد إلى قوة قوية مدرة للدخل. ومن خلال الاستفادة ببراعة من استراتيجيات صافي الإيجار الثلاثي، تقدم شركة BNL للمستثمرين فرصة فريدة للاستفادة من محفظة متنوعة تعد بالاستقرار والعوائد المتوقعة وإدارة الأصول الاحترافية عبر قطاعات ومناطق جغرافية متعددة. سواء كنت مستثمرًا مؤسسيًا، أو فردًا من ذوي الثروات العالية، أو مدير صندوق تقاعد، فإن هذا الاستكشاف لنموذج أعمال BNL سيكشف النقاب عن الآليات المعقدة التي تقود نهجهم المبتكر في الاستثمار العقاري.

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

المطورين العقاريين وأصحاب العقارات

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أصبح لدى Broadstone Net Lease شراكات مع 87 مطورًا عقاريًا مختلفًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة. تشمل محفظة ممتلكاتهم ما يلي:

نوع العقار	عدد العقارات	إجمالي اللقطات المربعة
صناعية	126	8.2 مليون قدم مربع
البيع بالتجزئة	93	5.7 مليون قدم مربع
مكتب	62	3.4 مليون قدم مربع

مستأجرو شركة Triple Net Lease (NNN).

تحتفظ Broadstone Net Lease بشراكات مع 342 مستأجرًا فريدًا عبر مختلف الصناعات:

• الرعاية الصحية: 28% من قاعدة المستأجرين
• السيارات: 19% من قاعدة المستأجرين
• مطاعم الخدمة السريعة: 15% من قاعدة المستأجرين
• التجزئة المتخصصة: 12% من قاعدة المستأجرين
• الصناعات الأخرى: 26% من قاعدة المستأجرين

المؤسسات المالية وشركاء سوق رأس المال

تشمل الشراكات المالية الرئيسية ما يلي:

المؤسسة المالية	مبلغ التسهيل الائتماني	سعر الفائدة
جي بي مورجان تشيس	350 مليون دولار	ليبور + 2.25%
بنك أوف أمريكا	250 مليون دولار	ليبور + 2.40%

شركات الوساطة العقارية التجارية

يعمل برودستون مع 14 شركة وساطة وطنية وإقليمية، بما في ذلك:

• سي بي آر إي
• جيه إل إل
• كوشمان & ويكفيلد
• ماركوس & ميليشاب

مستشارو الاستثمار وإدارة الأصول

تشمل الشراكات الاستشارية الاستراتيجية ما يلي:

مستشار	الخدمات الاستشارية	قيمة العقد
عقارات بلاكستون	استراتيجية الاستثمار	75 مليون دولار سنويا
مستشارو جرين ستريت	أبحاث السوق	2.5 مليون دولار سنويا

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

شراء وإدارة العقارات التجارية لمستأجر واحد

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، امتلكت شركة Broadstone Net Lease, Inc. 629 عقارًا في 46 ولاية، بإجمالي 10.1 مليون قدم مربع من العقارات التجارية. وبلغت قيمة المحفظة حوالي 2.4 مليار دولار.

نوع العقار	عدد العقارات	نسبة المحفظة
صناعية	268	42.6%
البيع بالتجزئة	197	31.3%
مكتب	114	18.1%
أخرى	50	8%

تنفيذ استراتيجيات استثمار صافي الإيجار

تركز استراتيجية صافي الإيجار على العقارات التي تحتوي على:

• عقود إيجار طويلة الأجل (متوسط مدة الإيجار 10.4 سنوات)
• تصاعد الإيجارات التعاقدية
• المستأجرين مع تصنيفات ائتمانية قوية

في عام 2023، أكملت الشركة عمليات استحواذ بقيمة 285.4 مليون دولار بمتوسط مرجح لمعدل القيمة النقدية الأولية يبلغ 6.7%.

تنويع المحفظة وإدارة المخاطر

تنويع صناعة المستأجر	النسبة المئوية
السيارات	12.3%
خدمات البيع بالتجزئة	11.8%
التصنيع	10.5%
الرعاية الصحية	9.7%

مراقبة أداء الأصول وتحسينها

مقاييس الأداء الرئيسية لعام 2023:

• معدل الإشغال: 99.1%
• إيرادات الإيجار: 185.3 مليون دولار
• نمو صافي الدخل التشغيلي لنفس المتجر: 3.2%

تخصيص رأس المال والاستثمارات العقارية الاستراتيجية

توزيع رأس المال لعام 2023:

• عمليات الاستحواذ على العقارات: 285.4 مليون دولار
• التصرفات العقارية: 62.7 مليون دولار
• الأموال من العمليات (FFO): 116.3 مليون دولار

المتوسط المرجح لمدة الإيجار المتبقية: 10.4 سنة مع 96.7% من المستأجرين هم شركات استثمارية أو وطنية.

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

محفظة عقارية متنوعة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Broadstone Net Lease, Inc. بمحفظة تضم 658 عقارًا في 47 ولاية. إجمالي قيمة الأصول الإجمالية: 4.1 مليار دولار.

قطاع العقارات	عدد العقارات	نسبة المحفظة
صناعية	247	37.5%
البيع بالتجزئة	189	28.7%
مكتب	122	18.5%
أخرى	100	15.3%

رأس المال المالي

المقاييس المالية اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023:

• القيمة السوقية: 2.3 مليار دولار
• إجمالي الأصول: 4.8 مليار دولار
• إجمالي الديون: 2.1 مليار دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.62

فريق الإدارة

تجربة القيادة التنفيذية: متوسط 18 سنة في الاستثمار العقاري التجاري.

الموقف	سنوات من الخبرة
الرئيس التنفيذي	22 سنة
المدير المالي	16 سنة
كبير مسؤولي الاستثمار	19 سنة

أنظمة حيازة العقارات

تشمل مقاييس التقييم الخاصة ما يلي:

• إطار تقييم المخاطر المكون من 15 نقطة
• نظام تقييم الجدارة الائتمانية للمستأجر
• خوارزمية التنويع الجغرافي

شبكة العقارات التجارية

مقاييس الشبكة:

• علاقات الوساطة النشطة: 287
• حجم المعاملات السنوية: 625 مليون دولار
• متوسط حجم الصفقة: 9.4 مليون دولار

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

دخل مستقر ويمكن التنبؤ به من خلال اتفاقيات الإيجار الصافية طويلة الأجل

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ Broadstone Net Lease بمتوسط مدة إيجار مرجح يبلغ 10.4 سنوات عبر محفظتها. ويبلغ إجمالي الإيجار التعاقدي السنوي 201.4 مليون دولار، مع الحد الأدنى لانتهاء عقود الإيجار حتى عام 2025.

مقياس الإيجار	القيمة
المتوسط المرجح لمدة الإيجار	10.4 سنة
الإيجار التعاقدي السنوي	201.4 مليون دولار
مخاطر انتهاء عقد الإيجار (2025)	أقل من 2%

نموذج الاستثمار منخفض الصيانة

يضمن هيكل صافي الإيجار أن المستأجرين مسؤولون عن:

• الضرائب العقارية
• التأمين
• تكاليف الصيانة
• المرافق

التنويع الجغرافي والصناعي

تكوين المحفظة	النسبة المئوية
المناطق الجغرافية المغطاة	48 ولاية
الخصائص الصناعية	38%
خصائص البيع بالتجزئة	32%
خصائص المكتب	22%
أنواع العقارات الأخرى	8%

توزيعات أرباح متسقة

اعتبارًا من ديسمبر 2023، أفادت Broadstone Net Lease بما يلي:

• عائد الأرباح: 5.8%
• دفعات أرباح ربع سنوية متتالية: 24 ربعًا
• الأرباح السنوية للسهم الواحد: 1.56 دولار

إدارة الأصول المهنية

مقاييس المحفظة الاستثمارية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023:

مقياس الإدارة	القيمة
إجمالي قيمة المحفظة	3.1 مليار دولار
عدد العقارات	637
معدل الإشغال	99.5%
نسبة المستأجر من الدرجة الاستثمارية	46%

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع المستثمرين من المؤسسات والأفراد

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت شركة Broadstone Net Lease, Inc. عن وجود 57 مستثمرًا مؤسسيًا يمتلكون أسهمًا، وهو ما يمثل 95.4% من إجمالي الأسهم القائمة. إجمالي قيمة الاستثمار المؤسسي: 1.24 مليار دولار.

نوع المستثمر	النسبة المئوية	إجمالي الاستثمار
المستثمرون المؤسسيون	95.4%	1.24 مليار دولار
المستثمرون الأفراد	4.6%	59.7 مليون دولار

تقارير مالية شفافة واتصالات مع المستثمرين

مقاييس التقارير المالية السنوية:

• إجمالي قنوات التواصل مع المستثمرين: 6
• التقارير المالية السنوية المنشورة: 4
• متوسط معدل تنزيل التقرير: 3,752 لكل ربع سنة

مكالمات الأرباح ربع السنوية وعروض المستثمرين

متري	بيانات 2023
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4
متوسط عدد المشاركين لكل مكالمة	287
تنزيلات العرض التقديمي للمستثمر	5,214

استشارات استراتيجية الاستثمار الشخصية

خدمات استشارية overview:

• فريق علاقات المستثمرين المخصص: 12 متخصصًا
• متوسط مدة الاستشارة: 45 دقيقة
• طلبات الاستشارة السنوية: 624

منصات علاقات المستثمرين الرقمية

منصة	المستخدمون النشطون شهريًا	الميزات
بوابة المستثمر	3,876	تتبع المحفظة في الوقت الحقيقي
تطبيق المستثمر المحمول	2,541	تحليلات الأداء

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - نموذج الأعمال: القنوات

موقع علاقات المستثمرين

تحتفظ شركة Broadstone Net Lease, Inc. بموقع ويب لعلاقات المستثمرين على www.broadstonenetlease.com باستخدام مقاييس المشاركة الرقمية التالية:

ميزة الموقع	تفاصيل محددة
إمكانية الوصول إلى التقرير السنوي	تنسيق PDF قابل للتحميل بالكامل
عروض الأرباح ربع السنوية	متاح خلال 24 ساعة من الإصدار المالي
البريد الإلكتروني للاتصال بالمستثمر	ir@broadstonenetlease.com

منصات الأسواق المالية

يستخدم BNL قنوات اتصال متعددة للأسواق المالية:

• بورصة نيويورك للأوراق المالية (مؤشر مدرج: BNL)
• قائمة محطة بلومبرج
• منصة ستاندرد آند بورز لمعلومات السوق العالمية

إفصاحات إيداع SEC

نوع الايداع	التردد	منصة
10-K التقرير السنوي	سنويا	نظام سيك إدغار
10-Q التقرير الربع سنوي	ربع سنوية	نظام سيك إدغار
8-ك الأحداث المادية	حسب الحاجة	نظام سيك إدغار

مؤتمرات الاستثمار المؤسسية

تفاصيل المشاركة في المؤتمر:

• مؤتمر ناريت للمستثمرين
• مؤتمر سيتي العالمي للملكية
• ندوة بنك أوف أمريكا العقارية

جهود البيع والتسويق المباشر

قناة المبيعات	الجمهور المستهدف	النهج
التواصل المؤسسي المباشر	صناديق التقاعد، صناديق الاستثمار العقاري	عروض الاستثمار الشخصية
العروض الترويجية	المستثمرون المؤسسيون المحتملون	مراجعة ربع سنوية للأداء المالي
فريق علاقات المستثمرين	المساهمين الحاليين والمحتملين	استشارات استثمارية فردية

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تخدم Broadstone Net Lease المستثمرين المؤسسيين بقيمة إجمالية للمحفظة تبلغ 2.1 مليار دولار. تتضمن محفظة الإيجار الصافية للشركة 629 عقارًا في 46 ولاية.

نوع المستثمر	تخصيص المحفظة	متوسط حجم الاستثمار
المستثمرون المؤسسيون	68% من إجمالي المحفظة	15.3 مليون دولار لكل استثمار

صناديق الاستثمار العقاري (REITs)

تستهدف Broadstone Net Lease صناديق الاستثمار العقارية بمعايير استثمار محددة.

• إجمالي الاستثمارات التي تركز على صناديق الاستثمار العقاري: 687 مليون دولار
• متوسط قيمة العقار لاستثمارات REIT: 4.2 مليون دولار
• معدل الإشغال للعقارات المستهدفة بصناديق الاستثمار العقاري: 96.5%

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

تجتذب الشركة الأفراد ذوي الثروات العالية من خلال فرص استثمارية متخصصة في صافي الإيجار.

قطاع الاستثمار	إجمالي قيمة الاستثمار	عدد المستثمرين
الأفراد ذوي الثروات العالية	412 مليون دولار	حوالي 215 مستثمرا

صناديق التقاعد والمعاشات التقاعدية

توفر Broadstone Net Lease خيارات استثمارية مستقرة لصناديق التقاعد.

• إجمالي استثمارات صندوق التقاعد: 523 مليون دولار
• متوسط مدة الاستثمار: 12.7 سنة
• متوسط مدة الإيجار المرجح: 10.4 سنة

شركات الأسهم الخاصة

وتحافظ الشركة على علاقات استراتيجية مع مستثمري الأسهم الخاصة.

قطاع الأسهم الخاصة	المحفظة الاستثمارية	التنوع الجغرافي
استثمارات الأسهم الخاصة	456 مليون دولار	عقارات في 46 ولاية

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف شراء العقارات

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Broadstone Net Lease, Inc. عن إجمالي تكاليف شراء العقارات بقيمة 1.4 مليار دولار. تركز استراتيجية الاستحواذ الخاصة بالشركة على العقارات المؤجرة لمستأجر واحد في مختلف القطاعات.

فئة الاستحواذ	إجمالي الاستثمار ($)
الخصائص الصناعية	612 مليون دولار
خصائص البيع بالتجزئة	418 مليون دولار
خصائص المكتب	270 مليون دولار
قطاعات أخرى	100 مليون دولار

الإدارة والنفقات الإدارية

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Broadstone Net Lease عن إجمالي نفقات تشغيل قدرها 53.4 مليون دولار.

• المصاريف العمومية والإدارية: 22.1 مليون دولار
• تكاليف إدارة الأصول: 15.6 مليون دولار
• الرسوم المهنية: 8.7 مليون دولار
• تعويضات الموظفين: 7 ملايين دولار

توزيعات الأرباح

وفي عام 2023 قامت الشركة بتوزيع 94.6 مليون دولار توزيعات أرباحمع توزيع أرباح ربع سنوية بقيمة 0.285 دولار للسهم الواحد.

صيانة الممتلكات والتحسينات الرأسمالية

خصصت شركة Broadstone Net Lease مبلغ 67.3 مليون دولار أمريكي لصيانة الممتلكات وتحسينات رأس المال في عام 2023.

فئة الصيانة	الإنفاق (دولار)
الصيانة الروتينية	28.5 مليون دولار
تحسينات رأس المال الرئيسية	38.8 مليون دولار

الامتثال والتكاليف التنظيمية

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالامتثال لعام 2023 5.2 مليون دولار، بما في ذلك:

• رسوم التسجيل التنظيمية: 1.4 مليون دولار
• الامتثال القانوني والتدقيق: 2.8 مليون دولار
• تكاليف حوكمة الشركات: مليون دولار

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الإيجار من صافي تأجير العقارات

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، ذكرت شركة Broadstone Net Lease, Inc 59.4 مليون دولار في إجمالي إيرادات الإيجار. تتكون محفظة الشركة من 476 عقار عبر 38 ولاية، بمعدل إشغال قدره 99.3%.

نوع العقار	عدد العقارات	دخل الإيجار (مليون دولار)
صناعية	189	24.6
البيع بالتجزئة	142	18.3
مكتب	97	12.5
أخرى	48	4.0

تقدير الممتلكات

وقد تم تقييم إجمالي الأصول العقارية للشركة بمبلغ 1.56 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023، مع أ متوسط ​​مدة الإيجار المرجح 10.4 سنوات.

دخل الأرباح للمساهمين

تم دفع إيجار Broadstone Net 1.20 دولار للسهم الواحد في الأرباح السنوية لعام 2023، والتي تمثل أ عائد أرباح 6.8%.

رسوم إدارة الأصول

إجمالي رسوم إدارة الأصول لعام 2023 7.2 مليون دولار، مشتق من:

• خدمات إدارة الممتلكات
• إدارة الإيجار
• استراتيجيات تحسين المحفظة

مبيعات العقارات الاستراتيجية وتحسين المحفظة

وفي عام 2023 اكتملت الشركة 145 مليون دولار في التصرفات العقارية بمتوسط معدل رسملة قدره 6.5%.

فئة المبيعات	القيمة الإجمالية (مليون دولار)	عدد العقارات
التصرفات الاستراتيجية	95	37
مبيعات الأصول غير الأساسية	50	22

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) attracts and retains capital partners and tenants. The value proposition here is built on the bedrock of long-term, credit-backed real estate contracts, which translate directly into reliable shareholder returns.

• Stable, predictable cash flow via long-term net leases
• High occupancy rate of 99.1% for portfolio stability
• Capital solutions (sale-leaseback) for corporate tenants
• Diversified exposure across 56 industries and property types

The stability you seek comes from the structure of the leases themselves. Broadstone Net Lease, Inc. focuses on triple net leases, meaning the tenant handles most property expenses, which helps secure the cash flow stream. As of September 30, 2025, the portfolio's ABR weighted average lease term stood at 9.5 years. Furthermore, the leases carry an ABR weighted average annual rent increase of 2.0%. This combination of long duration and embedded contractual rent growth offers a clear path for predictable revenue generation.

Portfolio health is paramount, and the numbers reflect a high degree of operational success. While the stated value proposition highlights a 99.1% occupancy rate, the most recent data point shows even stronger performance. As of September 30, 2025, the portfolio was 99.5% leased based on rentable square footage, with only three of its 759 properties vacant. You also see a commitment to rent collection; for Q3 2025, Broadstone Net Lease, Inc. collected 100% of base rents due for all properties under lease. This operational tightness minimizes revenue leakage.

The company offers capital solutions, such as sale-leaseback transactions, which provide corporate tenants with immediate liquidity by selling an asset and simultaneously leasing it back on a long-term basis. This strategy helps Broadstone Net Lease, Inc. recycle capital into new, accretive investments. For instance, strong relationships with existing tenants have yielded opportunities for accretive capital investment, such as expansions that increased square footage by approximately 150k square feet and Annual Base Rent (ABR) by $3.2 million through completed expansions as of March 31, 2025.

Diversification is a key risk mitigator in this model. Broadstone Net Lease, Inc. is an industrial-focused REIT, but its portfolio spans a wide economic base. As of September 30, 2025, the portfolio included 759 individual net leased commercial properties across 44 U.S. states and four Canadian provinces, serving tenants across 56 different industries. The industrial segment is the primary driver, with industrial properties accounting for 59.8% of the annualized base rent as of Q1 2025.

Here's a quick look at the portfolio composition as of late 2025, showing where the revenue base is concentrated:

Metric	Value (As of Sept 30, 2025)	Value (As of Q1 2025)
Total Properties	759	769
Total Tenants	204	204
Properties Subject to Lease	99.5% of rentable square footage	99.1% of rentable square footage
ABR Weighted Average Lease Term	9.5 years	Not explicitly stated for Sept 30, 2025, but 10.0 years as of March 31, 2025
Industrial Property % of ABR	Not explicitly stated	59.8%

The underlying strength is also visible in the tenant concentration metrics. You don't have undue reliance on any single counterparty. As of September 30, 2025, the top 10 tenants accounted for only 21.9% of annualized base rent. Even looking at the Q3 2025 data, no single tenant represented more than 4.0% of the annualized base rent (ABR). This broad base helps insulate the cash flow from idiosyncratic tenant risk.

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing a net lease REIT, so your customer relationship strategy is fundamentally about long-term lease adherence and credit quality. Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) focuses on deep, direct management with its tenants, which are the core of its predictable cash flow.

Direct, long-term relationship management with tenants

The relationship management is built on a highly leased, diversified portfolio. As of September 30, 2025, Broadstone Net Lease, Inc. owned 759 individual net leased commercial properties, spread across 44 U.S. states and seven properties in four Canadian provinces. This geographic and tenant diversification helps mitigate single-customer risk. The portfolio was occupied by 204 different commercial tenants, with the largest single tenant representing no more than 3.9% of the Annualized Base Rent (ABR). Honestly, that level of concentration management is key to stability.

The company emphasizes resolving tenant matters proactively, which speaks volumes about the relationship approach. For instance, in the third quarter of 2025, Broadstone Net Lease, Inc. resolved situations with both At Home and Claire's, assuming all leases and incurring no bad debt from either situation. To be fair, the Claire's situation was further de-risked as that tenant had already paid in full for 2025.

Here are the key portfolio metrics underpinning these relationships as of September 30, 2025:

Metric	Value
Total Properties Owned	759
Properties Subject to Lease (% of Rentable Sq. Ft.)	99.5%
ABR Weighted Average Lease Term (WALT)	9.5 years
ABR Weighted Average Annual Rent Increase	2.0%
Largest Tenant % of ABR	3.9%

Proactive lease renewal and extension negotiations

The long-term nature of the net lease structure means renewal discussions are a continuous process, not just an end-of-term event. The current ABR weighted average lease term stands at 9.5 years as of September 30, 2025. This long runway allows for measured, strategic engagement with tenants well in advance of expiration. Furthermore, the contractual rent escalations embedded in those leases, with an ABR weighted average annual rent increase of 2.0%, show that the initial agreements already bake in predictable, modest growth, which simplifies future renewal discussions focused on market rates.

The company's development pipeline also directly supports tenant relationships by providing expansion opportunities. The active build-to-suit pipeline is set to deliver approximately $28 million of additional ABR between Q4 2025 and the end of 2026, representing 6.7% growth in current ABR, often tied to existing, valued tenants looking to expand or upgrade facilities.

Investor relations for public shareholders and analysts

For public shareholders and analysts, Broadstone Net Lease, Inc. maintains a cadence of direct communication, which is crucial for valuation, especially given the company's focus on long-term assets. Management provided initial guidance for fiscal year 2026 during an update on December 1, 2025, following the Q3 2025 earnings release. The company maintained its 2025 Adjusted Funds From Operations (AFFO) guidance at $1.49 to $1.50 per diluted share, representing 4.2% to 4.9% growth for the year.

Investor engagement is supported by significant capital markets activity used to fund growth, which directly impacts shareholder returns. Through December 1, 2025, Broadstone Net Lease, Inc. sold 621,487 shares of common stock for gross proceeds of approximately $11.4 million under its at-the-market (ATM) equity offering program. Also, on September 26, 2025, the company completed a public offering of $350.0 million in senior unsecured notes with a 5.00% coupon, issued at 99.15% of the principal amount. The management team hosted an Investor Day on December 2, 2025, to provide deeper insight into its strategy.

Key investor-facing financial metrics as of late 2025 include:

• 2025 AFFO per share guidance range: $1.49 to $1.50.
• Projected 2026 AFFO per share range: $1.53 to $1.57.
• Year-to-date investment through December 1, 2025: $696.7 million.
• Gross proceeds from ATM equity sales year-to-date: approximately $11.4 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) gets its properties and capital into the business as of late 2025. It's a mix of buying existing assets, building new ones specifically for tenants, and tapping the equity markets when the price is right.

Direct sourcing of property acquisitions

The focus here is on directly finding and closing deals, which management noted was a key strength, with more than two-thirds of acquisitions in the third quarter of 2025 being sourced this way. The company is actively deploying capital into its portfolio.

Metric	Amount/Value (YTD through Dec 1, 2025)	Amount/Value (Q3 2025 Activity)
Total Year-to-Date Investment	$696.7 million	$204 million (Acquisitions & Development)
New Property Acquisitions	$416.6 million	$253.2 million (Closed in Q3)
Acquisitions Under Control (Visibility)	$13.3 million	$103.2 million (Closed subsequent to Q3 end)
Weighted Average Initial Cash Cap Rate (New Acquisitions Q3)	N/A	7.1%
Weighted Average Straight Line Yield (New Acquisitions Q3)	N/A	8.2%

The portfolio size as of September 30, 2025, stood at 759 individual net leased commercial properties, spread across 44 U.S. states and seven properties in four Canadian provinces.

Build-to-suit development pipeline for new assets

This channel is a core differentiator, allowing Broadstone Net Lease, Inc. to create custom assets for tenants, locking in long-term leases. The pipeline is robust, providing clear visibility into future cash flow generation.

• Total in-process development pipeline as of July 28, 2025, included eight projects with a combined estimated investment of over $370 million.
• As of December 1, 2025, $181.8 million had been invested year-to-date in build-to-suit developments.
• Remaining estimated investments for build-to-suit developments to be funded through the fourth quarter of 2026 totaled $235.8 million as of September 30, 2025.
• These projects are expected to generate $28 million of new incremental Annual Base Rent (ABR) through the third quarter of 2026.
• Weighted average estimated initial yield on the BTS pipeline is 7.5%, with a straight-line yield of 8.9%.
• Lease terms on new deals span 12 to 15 years with annual rent escalations ranging from 0.9% to 3.5%.

At-the-market (ATM) equity offering program

Broadstone Net Lease, Inc. uses its ATM program selectively to raise capital on a forward basis, meaning the shares are sold now but the proceeds are delivered later, often tied to investment activity.

• Through December 1, 2025, the company sold 621,487 shares on a forward basis under the ATM Program.
• These forward sales generated gross proceeds of approximately $11.4 million.
• Settlement of these shares can occur at the company's discretion any time prior to December 31, 2026.

Investor presentations and financial filings

The company communicates its strategy and results through regular filings and presentations, which set expectations for shareholders. For instance, the full-year 2025 Adjusted Funds From Operations (AFFO) guidance was raised.

• Full-year 2025 AFFO guidance was reaffirmed at $1.49 to $1.50 per share, representing 4.2% to 4.9% growth.
• Q3 2025 AFFO was $0.37 per diluted share.
• The company collected 100% of base rents due for the third quarter of 2025.
• As of September 30, 2025, total outstanding debt was $2.4 billion.
• The Net Debt to Annualized Adjusted EBITDAre ratio was 5.7x (Pro Forma: 5.4x) as of September 30, 2025.
• Capacity on the unsecured revolving credit facility was $904.2 million on September 30, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) serves to generate its net lease income. This isn't just about who pays the rent; it's about the quality and structure of those relationships.

Creditworthy single-tenant corporations form the bedrock of the portfolio. BNL targets tenants whose business operations make the leased property mission-critical. This focus on credit quality is reflected in operational metrics; for instance, rent collection stood at 100% for Q3 2025, and the overall lease rate for the portfolio was 99.5% as of that quarter. The company has shown an ability to navigate tenant distress, resolving issues with tenants like At Home and Claire's without incurring bad debt.

The portfolio is intentionally diversified across property types, though with a clear industrial focus. As of the first quarter of 2025, the distribution of Annualized Base Rent (ABR) across these sectors looked like this:

Industry Segment	Percentage of ABR (Q1 2025)
Industrial (Total)	59.8%
Retail	31.3%
Other (Office and Healthcare)	8.9%

Breaking down the industrial segment further, which is a key area of focus for Broadstone Net Lease, Inc., shows the following concentration based on Q1 2025 ABR:

• Distribution and warehouse: 18.2%
• Manufacturing: 17.5%
• Food processing: 12.4%
• Flex and R&D: 5.4%

The overall portfolio as of September 30, 2025, comprised 759 individual net leased commercial properties. The top ten tenants accounted for 21.9% of the total ABR as of March 31, 2025.

Institutional and retail public equity investors are a critical segment, as Broadstone Net Lease, Inc. trades on the New York Stock Exchange (NYSE: BNL). These investors are buying into the company's strategy and future cash flows. For context on the scale of the entity they invest in, the market capitalization as of December 1, 2025, was reported at $3.47 billion. The company maintained its 2025 Adjusted Funds From Operations (AFFO) guidance at $1.49 to $1.50 per share.

Companies seeking sale-leaseback transactions are served through the company's overall investment and disposition strategy. While specific sale-leaseback dollar amounts aren't isolated, the scale of capital deployment shows the market activity. Year-to-date through December 1, 2025, Broadstone Net Lease, Inc. invested approximately $696.7 million, which included $416.6 million in new property acquisitions. To fund future growth and recycle capital, the company projects property dispositions between $75 million and $100 million for fiscal year 2026.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive Broadstone Net Lease, Inc.'s operations, which is key to understanding how their triple-net lease model translates to the bottom line. For a REIT like Broadstone Net Lease, Inc., the cost structure is heavily weighted toward financing and capital deployment, rather than day-to-day property management.

The core operational overhead, the General and Administrative (G&A) expenses, is managed tightly. For the full 2025 fiscal year, Broadstone Net Lease, Inc. is guiding for total core G&A expenses to fall between $30 million and $31 million. To give you a snapshot of the quarterly run rate that feeds into this, core G&A for the second quarter of 2025 was $6.9 million, and for the third quarter of 2025, it was reported at $7.4 million.

The most significant cost component, as you'd expect for a company focused on acquiring and holding real estate, is the cost of capital. As of the end of the third quarter of 2025, Broadstone Net Lease, Inc. reported total outstanding debt of $2.4 billion. The interest expense associated with this debt is a direct charge against income. For the third quarter of 2025 alone, the reported interest expense was ($28,230 thousand), or $28.23 million. This is a substantial figure, and it highlights why their investment spread-the difference between property capitalization rates and borrowing costs-is so critical to profitability.

Because Broadstone Net Lease, Inc. primarily operates under net lease structures, the direct Property operating expenses are typically minimal and often recoverable from tenants. However, looking at the reported figures for Q3 2025, the line item for Property and operating expense was $6,198 thousand, or about $6.20 million. This number reflects the residual operating costs that, in a true triple-net lease, the landlord still bears, though often these are reimbursed.

A major driver of cost, or more accurately, capital outlay, is the investment activity itself. Broadstone Net Lease, Inc. has been aggressively deploying capital to grow its portfolio. Year-to-date through December 1, 2025, the company has invested a total of $696.7 million. This deployment is the engine of future revenue, but it requires significant upfront capital and associated transaction costs, which can impact G&A or be capitalized.

Here is a breakdown of that substantial 2025 capital deployment year-to-date:

Investment Category	Amount (Year-to-Date 2025)
Total Capital Deployed	$696.7 million
New Property Acquisitions	$416.6 million
Build-to-Suit Developments	$181.8 million
Transitional Capital	$90 million
Revenue Generating Capital Expenditures	$8.3 million

So, you see the cost structure isn't just about keeping the lights on; it's about the cost of debt to finance the $696.7 million in investments and the fixed overhead of running the corporate structure, which is kept lean relative to the asset base.

• Interest expense on total outstanding debt (Q3 2025): ($28.23 million)
• Total outstanding debt (End of Q3 2025): $2.4 billion
• Property operating expenses (Q3 2025): $6.20 million
• Total core G&A expenses (2025 Guidance): $30 million to $31 million
• Capital deployment costs (Year-to-date 2025): $696.7 million

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but for Broadstone Net Lease, Inc., the real risk is interest rate movement against that $2.4 billion debt load.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Broadstone Net Lease, Inc. (BNL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The primary revenue source for Broadstone Net Lease, Inc. is rental income from long-term net leases across its diversified portfolio of commercial real estate properties. As of September 30, 2025, this portfolio comprised 759 individual net leased commercial properties.

The stability of this income is underpinned by contractual rent escalators embedded within the lease agreements. You see this structure reflected in the Annualized Base Rent (ABR) metrics.

Metric	Value/Rate	As of Date	Source Detail
ABR Weighted Average Annual Minimum Rent Increase	2.0%	June 30, 2025	Pursuant to leases
Leases with Contractual Increases (% of ABR)	97.3%	December 31, 2021	Generally ranging from 1.5% to 2.5% annually
Q3 2025 Contractual Rental Obligations Growth (Sequential)	1.2%	September 30, 2025	Secured quarterly growth

Broadstone Net Lease, Inc. reports its revenue performance over trailing periods. The Trailing Twelve Months (TTM) revenue is stated as $0.44 Billion USD.

For the third quarter ending September 30, 2025, the reported revenue was $114.17 million.

Another component of cash flow generation comes from strategic portfolio management through property sales. The 2025 guidance for proceeds from property dispositions was set between $50 million and $100 million.

Looking ahead, the guidance for 2026 dispositions is slightly adjusted:

• 2026 Dispositions Guidance Range: $75 million to $100 million
• 2025 Dispositions Guidance Range: $50 million to $100 million

The company collected 100% of rents due for the third quarter of 2025.