Bridge Investment Group Holdings Inc. (BRDG): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى Bridge Investment Group Holdings Inc. (BRDG) الآن، لكن القصة الحقيقية ليست 50.2 مليار دولار في إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)؛ إنها استراتيجية الخروج. تمر الشركة بمرحلة انتقالية هائلة، حيث تنتقل من منصة مستقلة ومتكاملة رأسيًا لتصبح جزءًا من شركة Apollo Global Management, Inc. في صفقة تشمل جميع الأسهم بقيمة 1.5 مليار دولار. يعد هذا الاندماج بالتأكيد أكبر فرصة، ولكنه يخفي أيضًا ضعفًا داخليًا خطيرًا: خسارة صافية قدرها 34.8 مليون دولار في النصف الأول من عام 2025. وفيما يلي، نوضح كيف تتراكم أموال BRDG المستقرة وطويلة الأجل في مواجهة مخاطر التكامل ولماذا أصبحت صفقة أبولو ضرورة.

Bridge Investment Group Holdings Inc. (BRDG) - تحليل SWOT: نقاط القوة

50.2 مليار دولار أمريكي من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) اعتبارًا من 30 يونيو 2025

أنت تبحث عن الاستقرار والتوسع في مدير أصول بديل، وتوفر Bridge Investment Group Holdings Inc. (BRDG) ذلك بقاعدة رأسمالية كبيرة. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، بلغ إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) للشركة حوالي 50.2 مليار دولار. ومن المؤكد أن هذا الحجم يمثل قوة أساسية، لأنه يسمح بقدر أكبر من القوة التفاوضية، والتنويع عبر فرص الاستثمار، والقدرة على جذب التزامات رأس المال المؤسسي الكبيرة.

إليك الحساب السريع: شهد إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة زيادة بنسبة 3% على أساس سنوي مقارنة بالربع الثاني من عام 2024، مما يظهر نموًا مستمرًا، وإن كان محسوبًا، حتى في سوق مليء بالتحديات. يعد مسار النمو هذا مهمًا لأنه يوضح قدرة الشركة على جمع رأس المال وتوزيعه بشكل فعال عبر منصاتها المتخصصة.

منصة متكاملة رأسيًا عبر قطاعات العقارات الأمريكية المتخصصة مثل العائلات المتعددة والخدمات اللوجستية

تعد منصة Bridge Investment Group المتكاملة رأسيًا ميزة تنافسية كبيرة، مما يسمح لها بالتحكم في دورة حياة الاستثمار بأكملها بدءًا من الاستحواذ وحتى إدارة الممتلكات والتصرف فيها. يزيل هذا الهيكل الاعتماد على أطراف ثالثة، مما يساعد في الحفاظ على الكفاءة التشغيلية والانضباط الاستثماري. إنهم يعملون عبر العديد من القطاعات العقارية المتخصصة في الولايات المتحدة وفئات الأصول الأخرى:

• العقارات: العائلات المتعددة، وإسكان كبار السن، وتأجير الأسرة الواحدة، والخدمات اللوجستية، والمكاتب، وصافي الإيجار.
• الائتمان: استراتيجيات الديون ووكالة MBS (الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري).
• استراتيجيات أخرى: الطاقة المتجددة والأسهم الخاصة الثانوية.

هذا التنويع هو المفتاح. على سبيل المثال، فإن التركيز الشديد على القطاعات المقاومة للركود مثل العائلات المتعددة والخدمات اللوجستية يضع الشركة بشكل جيد في التعامل مع الدورات الاقتصادية. إنهم مديرو استثمار عقاري متكامل تمامًا، مما يعني أن لديهم خبرة محلية على أرض الواقع للحصول على الصفقات وضمانها بشكل أفضل من المستثمر المالي البحت.

قاعدة إيرادات مستقرة للغاية مع أكثر من 97% من الأصول المدارة ذات الرسوم في صناديق مغلقة وطويلة الأجل

يعد استقرار تدفق الإيرادات نقطة قوة حاسمة لأي مدير أصول. تتمتع مجموعة Bridge Investment Group بكسب رسوم يمكن التنبؤ به للغاية profile لان أكثر من 97% من الأصول الخاضعة للإدارة ذات الرسوم (FEAUM) مقيدة في صناديق مغلقة طويلة الأجل. وهذا يعني أن الرسوم الإدارية لا تخضع لتقلبات عمليات الاسترداد اليومية، مما يوفر رؤية واضحة للرسوم.

لكي نكون منصفين، بلغ إجمالي الأصول المدارة للرسوم اعتبارًا من 30 يونيو 2025 21.9 مليار دولار. إن متوسط ​​المدة المرجحة المتبقية لرأس المال المغلق هذا هو 6.0 سنوات. وهذا مدرج طويل من الرسوم الإدارية التي يمكن التنبؤ بها، وهو ما يريد المستثمرون رؤيته حقًا. العاصمة لزجة.

الحفاظ على 3.2 مليار دولار من المسحوق الجاف (رأس مال غير مسمى) اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025 لاستخدامه في اضطرابات السوق

في فترة عدم اليقين في السوق، يعد وجود مجموعة كبيرة من رأس المال غير المحدود (المسحوق الجاف) بمثابة قوة قوية. اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من عام 2025، حافظت Bridge Investment Group على مبلغ كبير قدره 3.2 مليار دولار من المسحوق الجاف. رأس المال هذا جاهز للنشر، مما يسمح للشركة بالتصرف بسرعة عندما تخلق اضطرابات السوق فرصًا استثمارية جذابة، مثل الأصول المتعثرة أو عمليات الاستحواذ الانتهازية.

وهنا الانهيار: 1.5 مليار دولار من هذا المسحوق الجاف هو بالفعل مكتسب للرسوم على أساس الالتزامات، والباقي 1.7 مليار دولار سوف تصبح كسب الرسوم عند النشر. يعد هذا الوضع بمثابة إجراء واضح: فهو يسمح لهم بأن يكونوا مشترين عندما يضطر الآخرون إلى البيع، مما قد يؤدي إلى الحصول على عوائد كبيرة لمستثمري صناديقهم.

Bridge Investment Group Holdings Inc. (BRDG) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

انخفاض كبير في الربحية

أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من الأرقام الرئيسية عند تقييم مدير الأصول، وبالنسبة لشركة Bridge Investment Group Holdings Inc. (BRDG)، فإن صورة الربحية على المدى القريب تمثل نقطة ضعف واضحة. تظهر النتائج المالية الموحدة للشركة انعكاسًا حادًا عن الأداء السابق، مما يترجم مباشرة إلى قلق المساهمين.

خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2025، سجلت Bridge Investment Group خسارة صافية كبيرة وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا بقيمة 34.8 مليون دولار. ويمثل هذا تدهورًا ماديًا مقارنة بصافي الخسارة البالغة 9.3 مليون دولار التي تم الإبلاغ عنها في النصف الأول من عام 2024. ويشير هذا النوع من التأرجح في صافي الدخل (الخسارة) إلى بيئة تشغيل صعبة، حيث يؤدي انخفاض دخل الاستثمار وارتفاع التكاليف إلى الضغط على الأعمال الأساسية. بصراحة، خسارة بهذا الحجم خلال فترة ستة أشهر تتطلب اهتماماً استراتيجياً فورياً.

انخفضت الأرباح القابلة للتوزيع (DE) بنسبة 47٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025

الأرباح القابلة للتوزيع (DE) هي مقياس التدفق النقدي الذي يهم حقًا المساهمين، لأنه يدفع أرباح الأسهم وتخصيص رأس المال (الأرباح القابلة للتوزيع هي مقياس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا تمثل النقد المتاح للتوزيع على المساهمين). شهد هذا المقياس انخفاضًا كبيرًا في الربع الأول من عام 2025، وهو ما يمثل علامة حمراء رئيسية للمستثمرين الذين يركزون على العائد الحالي والاستقرار.

انخفضت أرباح الشركة القابلة للتوزيع بنسبة كبيرة بلغت 47٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، لتصل إلى 17.0 مليون دولار. كان هذا الانخفاض من 32.2 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2024 مدفوعًا بعدة عوامل، بما في ذلك انخفاض الأرباح المرتبطة بالرسوم (FRE) وتكاليف المعاملات المتعلقة بالاندماج المعلق مع شركة Apollo Global Management, Inc. (Apollo). وهذه ضربة مباشرة لقدرة الشركة على توليد الأموال وإعادتها.

فيما يلي الحساب السريع لضغط أرباح الربع الأول من عام 2025:

• الأرباح القابلة للتوزيع: 17.0 مليون دولار (بانخفاض 47% على أساس سنوي)
• الأرباح المرتبطة بالرسوم (FRE): 24.6 مليون دولار أمريكي (بانخفاض بنسبة 28% من 33.9 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2024)
• DE بعد خصم الضرائب لكل سهم: 0.09 دولار أمريكي (أقل من 0.17 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2024)

انخفض إجمالي الإيرادات في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 8% مقارنة بالعام الماضي

إجمالي الإيرادات هو شريان الحياة لأي شركة مالية، ويشير الانخفاض المستمر إلى سوق مليء بالتحديات فيما يتعلق برسوم ومعاملات إدارة الأصول. بلغ إجمالي إيرادات Bridge Investment Group للربع الثاني من عام 2025 96.5 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 8٪ مقارنة بـ 104.8 مليون دولار أمريكي المسجلة في الربع الثاني من عام 2024. ويعزى هذا الانخفاض بشكل أساسي إلى انخفاض إيرادات المعاملات وإيرادات إدارة الأصول الأخرى، وهي علامة على تباطؤ حجم الصفقات العقارية ومبيعات الأصول.

ما يخفيه هذا التقدير هو الانكماش الحاد في دخل الاستثمار، الذي انخفض من 25.6 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024 إلى 6.3 مليون دولار فقط في الربع الثاني من عام 2025. ولا تحقق المحفظة الاستثمارية نفس العوائد، بالإضافة إلى أن أعمال الرسوم الأساسية تتعرض أيضًا للضغط. يعد الانخفاض الإجمالي في الإيرادات مؤشرًا واضحًا على أن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تؤثر على سوق المعاملات العقارية، وهو قطاع الأعمال الأساسي لمجموعة Bridge Investment Group.

النفقات العامة والإدارية تضاعفت تقريبًا في الربع الثاني من عام 2025

وبينما كانت الإيرادات تتقلص، توسعت قاعدة التكلفة بشكل كبير، مما أدى إلى ضغط مؤلم على الهامش. تضاعفت النفقات العامة والإدارية، التي تغطي الخدمات المهنية والإشغال وبنود التشغيل الأساسية الأخرى، تقريبًا في الربع الثاني من عام 2025.

ارتفعت النفقات العمومية والإدارية إلى 18.2 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، مقارنة بـ 9.4 مليون دولار في العام السابق. تمثل هذه الزيادة الهائلة في النفقات العامة نقطة ضعف خطيرة تؤثر بشكل مباشر على هوامش التشغيل. من المؤكد أن ضغط النفقات، إلى جانب انخفاض الإيرادات، يمثل مزيجًا يصعب إدارته. ولكي نكون منصفين، من المحتمل أن يكون بعض هذه الزيادة مرتبطًا بتكاليف المعاملات غير المتكررة المتعلقة بالاندماج المرتقب مع شركة أبولو، لكن الحجم الهائل للزيادة لا يزال يمثل نقطة ضعف تشغيلية كبيرة.

وفيما يلي ملخص لنقاط الضعف المالية الرئيسية للنصف الأول من عام 2025:

Bridge Investment Group Holdings Inc. (BRDG) - تحليل SWOT: الفرص

الوصول الفوري إلى الموارد والموارد من خلال عملية اندماج شاملة بقيمة 1.5 مليار دولار مع شركة Apollo Global Management, Inc.

الفرصة الأكثر أهمية على المدى القريب هي الاستحواذ من قبل شركة Apollo Global Management, Inc. في صفقة تشمل جميع الأسهم تبلغ قيمتها حوالي 1.5 مليار دولار، تم الإعلان عنها في فبراير 2025 ومن المتوقع إغلاقها في الربع الثالث من عام 2025. تعمل هذه الصفقة على دمج Bridge Investment Group على الفور في مدير أصول بديل عالمي بحوالي 751 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) في وقت الإعلان، وهو الاستهداف 1 تريليون دولار في الأصول الخاضعة للإدارة بحلول عام 2026. وهذه قفزة هائلة في الحجم.

ستعمل Bridge كمنصة مستقلة، مع الحفاظ على علامتها التجارية وفريق الإدارة الخاص بها، ولكنها الآن تتمتع بإمكانية الوصول إلى قاعدة رأس المال الهائلة لشركة Apollo والموارد التشغيلية. وهذا لا يؤكد صحة منصة الأسهم العقارية الحالية لشركة Bridge فحسب، بل يعزز أيضًا قدراتها على الإنشاء في كل من الأسهم والائتمان، وهو أمر بالغ الأهمية لمسار نموها.

استفد من تقلبات السوق بمبلغ 3.2 مليار دولار في المسحوق الجاف، خاصة في استراتيجيات الائتمان.

لديك صندوق حرب كبير يمكنك نشره في سوق العقارات التجارية المتقلب والمخلوع. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، احتفظت مجموعة بريدج للاستثمار 3.2 مليار دولار من المسحوق الجاف (رأس المال غير المسمى)، وهو فرصة فورية للحصول على الأصول بتقييمات جذابة أو إنشاء الديون عندما تكون المنافسة محدودة.

تؤكد عملية جمع التبرعات الناجحة الأخيرة لـ Bridge Debt Strategies Fund V (BDS V)، والتي أغلقت في أكتوبر 2025 بالتزامات أسهم بقيمة 2.15 مليار دولار أمريكي، على الطلب على الخبرة الائتمانية للشركة. ويستهدف هذا الصندوق على وجه التحديد الأجزاء المحرومة من سوق الديون، مع التركيز على الضمانات المقاومة للركود مثل الديون متعددة الأسر والديون ذات الفائدة المتغيرة.

إليك الرياضيات السريعة حول سعة النشر:

استفد من قنوات التوزيع المؤسسية الضخمة لشركة Apollo لتسريع نمو الأصول الخاضعة للإدارة بما يتجاوز معدل 3% في الربع الثاني من عام 2025.

ارتفع إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة لمجموعة Bridge Investment Group بنسبة محترمة، ولكن ليست مذهلة، 3% على أساس سنوي إلى 50.2 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025. ويعد اندماج أبولو هو المحفز لتسريع هذا النمو. سيتم استخدام منصة Apollo العالمية المتكاملة وقنوات التوزيع، التي تخدم قاعدة أوسع بكثير من العملاء من المؤسسات والثروات، لتوسيع نطاق منتجات Bridge.

إن القدرة على الاستفادة من شبكة عملاء Apollo - والتي تتضمن رأس مال تأمين ضخم وصناديق ثروة سيادية عالمية - ستسمح لـ Bridge بجمع رأس المال ونشره بشكل أسرع بكثير من معدل النمو السنوي المركب التاريخي للأصول المدارة (CAGR) لمدة 5 سنوات والذي يبلغ تقريبًا 18%. يتعلق الأمر بالتوزيع، وأبولو لديه خرطوم إطفاء.

زيادة التركيز على الاستراتيجيات اللوجستية والديون، التي تدعمها هيكليا أساسيات السوق الحالية.

وقد تم وضع بريدج بالفعل في القطاعات الأكثر جاذبية لعام 2025، وفقا لتوقعاتها الخاصة لمنتصف العام: استراتيجيات المعيشة (تعدد الأسر، والبناء للإيجار)، والخدمات اللوجستية الحديثة في المناطق الصغيرة، والائتمان العقاري الخاص (استراتيجيات الديون). ويتم دعم هذه الأمور هيكليًا من خلال الاتجاهات الديموغرافية والتحولات في سلسلة التوريد.

الفرصة في الديون حادة بشكل خاص. قامت البنوك بتعديل القروض العقارية التجارية بنسبة مذهلة بلغت 66٪ في الأشهر الـ 12 حتى يونيو 2025 بسبب ارتفاع أسعار الفائدة والضغوط المالية في مجال الإقراض في هيئة العقارات التجارية، مما خلق فجوة تمويلية كبيرة. إن استراتيجيات الديون الخاصة بـ Bridge، والتي تركز على إنشاء القروض المباشرة والاستثمار في ديون CRE، في وضع مثالي لملء هذا الفراغ والحصول على عوائد أعلى معدلة حسب المخاطر.

• التركيز على الضمانات متعددة الأسر المقاومة للركود.
• استهداف الديون ذات المعدل المتغير لظروف السوق الحالية.
• الاستفادة من الخبرة في القطاعات اللوجستية لإنشاء الديون.

Bridge Investment Group Holdings Inc. (BRDG) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة Bridge Investment Group Holdings Inc. (BRDG) عند نقطة محورية رئيسية: لقد تم اندماج Apollo، لكن الرياح المالية المعاكسة التي دفعت الصفقة لا تزال تهب بقوة. إن أكبر التهديدات الآن لا تقتصر على قوى السوق الخارجية فحسب، بل إنها المخاطر الداخلية المترتبة على التكامل الضخم، حتى ولو كان الخط الرسمي هو العمل كالمعتاد.

وإليكم الحسابات السريعة: الاندماج هو استراتيجية الخروج، لكن البيانات المالية الداخلية توضح السبب. إن الخسارة الصافية البالغة 34.8 مليون دولار في الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2025، هي إشارة واضحة إلى أن تكلفة رأس المال وتباطؤ المعاملات كانت تضرب بشدة [استشهد: 1، 2 في الخطوة 1]. بند الإجراء بسيط: تحتاج الشؤون المالية والقانونية إلى الانتهاء من تفاصيل معاملة Apollo بحلول تاريخ الإغلاق المتوقع في الربع الثالث من عام 2025.

مخاطر التكامل وتداخل العملاء المحتملين بعد اندماج أبولو، الذي اكتمل في سبتمبر 2025.

بلغت قيمة عملية استحواذ شركة Apollo على شركة Bridge Investment Group Holdings Inc.، والتي تم إغلاقها في 2 سبتمبر 2025، حوالي 1.5 مليار دولار [استشهد: 7، 9، 10 في الخطوة 1]. في حين أن الخطة الرسمية هي أن تعمل Bridge كمنصة مستقلة، فإن الفارق الهائل في الحجم - تمكنت شركة Apollo من إدارة حوالي 840 مليار دولار من الأصول اعتبارًا من 30 يونيو 2025، مقارنة بـ 50 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لشركة Bridge - مما يخلق مخاطر تكامل فورية [استشهد: 7، 9، 18 في الخطوة 1]. عليك أن تفكر في المخاطر الحقيقية وغير العامة التي تأتي مع دمج اثنين من شركات إدارة الأصول البديلة الكبيرة (AAMs). هذا هو المكان الذي يمكن أن تتسرب فيه القيمة بالتأكيد.

وقد حدد بيان التوكيل الخاص بالاندماج التحديات المادية، ويجب عليك التعامل معها على أنها تهديدات نشطة حتى يثبت خلاف ذلك:

• الاحتفاظ بالإدارة العليا والموظفين الآخرين، وخاصة ذوي الخبرة العقارية المتخصصة.
• الاحتفاظ بالعلاقات التجارية والتشغيلية أو جذبها، حيث قد يرى العملاء تداخلًا أو يفضلون منصة واحدة.
• مشكلات غير متوقعة في دمج تكنولوجيا المعلومات والاتصالات والأنظمة الأخرى.
• تحويل انتباه الإدارة من الاهتمامات التجارية الأساسية إلى مهام التكامل.

فقدان العلامة التجارية المستقلة لشركة Bridge Investment Group Holdings Inc. وثقافتها بعد الاندماج.

صرحت الإدارة علنًا أن شركة Bridge Investment Group Holdings Inc. ستحتفظ بعلامتها التجارية الحالية وفريق الإدارة وفريق تكوين رأس المال المخصص. وهذا هو الدفاع الرسمي ضد الاستنزاف الثقافي والعلامة التجارية، ولكن في حالة الاستحواذ على نطاق واسع، يكون التهديد خبيثًا. تم بناء العلامة التجارية Bridge على نموذج متكامل يركز على القطاعات الأمريكية المتخصصة مثل العقارات السكنية والصناعية [استشهد: 12 في الخطوة 1، 17 في الخطوة 1].

ويكمن الخطر في أن ثقافة الشركة الأصغر حجما والمركّزة تضعف بفعل العمليات وحجم العملاق العالمي مثل أبولو. سيمتلك حاملو أسهم الجسر حوالي 1.7% فقط من الأسهم العادية القائمة لشركة Apollo بعد الصفقة، مما يعني أن تأثيرهم على السياسة سيكون أقل بكثير. يمكن أن يؤدي فقدان الاستقلالية، حتى لو كان طفيفًا، إلى رحيل المواهب الرئيسية واتباع نهج أقل ريادة الأعمال، مما يؤثر في النهاية على الأداء وتصور العميل.

استمرار الضغط على دخل الاستثمار الذي انخفض بشكل حاد في الربع الثاني من عام 2025 إلى 6.3 مليون دولار.

إن الأداء المالي الذي أدى إلى الاندماج يسلط الضوء على نقطة الضعف الواضحة: الانخفاض الكبير في دخل الاستثمار. في الربع الثاني من عام 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، انخفض الدخل الاستثماري لشركة Bridge Investment Group Holdings Inc. إلى 6.3 مليون دولار فقط [استشهد: 1 في الخطوة 1]. يعد هذا انكماشًا هائلاً عن مبلغ 25.6 مليون دولار الذي تم الإبلاغ عنه في الربع الثاني من العام السابق (الربع الثاني من عام 2024) [استشهد: 1 في الخطوة 1].

وكان هذا الانخفاض هو المحرك الرئيسي للخسارة الصافية لمدة ستة أشهر البالغة 34.8 مليون دولار [استشهد: 1 في الخطوة 1، 2 في الخطوة 1]. يتفاقم الضغط بسبب ارتفاع التكاليف الداخلية، حيث تضاعفت النفقات العامة والإدارية تقريبًا في الربع الثاني من عام 2025 إلى 18.2 مليون دولار من 9.4 مليون دولار في العام السابق [استشهد: 1 في الخطوة 1]. هذا المزيج من عوائد الاستثمار المنهارة وارتفاع نفقات التشغيل يخلق وضعا ماليا محفوفا بالمخاطر يهدف اندماج أبولو إلى استقراره.

تؤثر الرياح المعاكسة على الاقتصاد الكلي، بما في ذلك ارتفاع أسعار الفائدة، على تقييمات العقارات ورسوم المعاملات.

يظل قطاع الاستثمار العقاري بأكمله معرضًا لبيئة أسعار الفائدة "الأعلى لفترة أطول"، ولا تعد الأعمال الأساسية لشركة Bridge Investment Group Holdings Inc. وحتى مع تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في عام 2025، مما يخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق 4.25% إلى 4.5%، فإن تكاليف الاقتراض الطويل الأجل تظل مرتفعة. ارتفع سعر فائدة سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بشكل ملحوظ بأكثر من 100 نقطة أساس من أدنى مستوياته في سبتمبر 2024، مما يدل على أن التمويل طويل الأجل لا يزال مكلفًا.

تؤثر هذه التكلفة المرتفعة لرأس المال بشكل مباشر على تحصيل رسوم Bridge من خلال:

• زيادة أسعار الفائدة على الرهن العقاري والقروض التجارية، مما يرفع تكلفة الاستحواذ وإعادة التمويل.
• إجبار المستثمرين على المطالبة بمعدلات رسملة أعلى (معدلات الحد الأقصى)، مما يؤدي إلى قمع تقييمات العقارات.
• مما أدى إلى انخفاض أحجام وقيم صفقات الاندماج والاستحواذ العقارية في الربع الثاني من عام 2025، مع بقاء التوقعات ضعيفة خلال بقية العام.

يؤدي استمرار عدم اليقين بشأن قيم العقارات وتكاليف التمويل إلى إبطاء نشاط المعاملات الذي يولد رسوم المعاملات والأداء لشركة Bridge، وهو ما يمثل تهديدًا مباشرًا لأرباح الكيان المدمج على المدى القريب.