Boyd Gaming Corporation (BYD): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تحاول معرفة ما إذا كانت شركة Boyd Gaming Corporation (BYD) تقوم بالشراء أو الاحتفاظ أو البيع في الوقت الحالي، والإجابة معقدة. بصراحة الشركة تجلس على جبل من النقود1.758 مليار دولار من بيع FanDuel - مما يمنحهم مرونة لا تصدق للنمو أو سداد الديون، لكن الربع نفسه شهد انخفاض EBITDAR (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء والإيجار) إلى 321.8 مليون دولارمما يشير إلى وجود ضغط حقيقي في أسواقهم الإقليمية الأساسية وفي وسط مدينة لاس فيغاس. هذه لحظة محورية بشكل واضح حيث غالبًا ما تتجاوز هوامشهم القوية على مستوى الممتلكات 40%-تكافح بيئة استهلاكية ناعمة و 1.9 مليار دولار في إجمالي الديون. لذا، عليك أن ترى بالضبط كيف يمكنهم توزيع تلك الأموال للاستفادة من 33.2% زيادة في قطاعهم عبر الإنترنت أثناء إدارة الانخفاض المتوقع في زيارة لاس فيجاس إلى 39.3 مليون السياح.

شركة Boyd Gaming Corporation (BYD) – تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن صورة واضحة لنقاط القوة الأساسية لشركة Boyd Gaming Corporation، وتحكي البيانات من عام 2025 قصة مقنعة عن الكفاءة التشغيلية والانضباط المالي. والخلاصة المباشرة هي أن Boyd Gaming نجحت في تسييل استثماراتها الرقمية بأعلى تقييم، مما أدى إلى إنشاء وسادة نقدية ضخمة مع الحفاظ على هوامش الربح الرائدة في الصناعة في أعمالها الأساسية.

محفظة متنوعة جغرافيًا عبر 10 ولايات أمريكية.

Boyd Gaming ليست مجرد قصة في لاس فيغاس؛ إنها فكرة وطنية. ويعمل هذا التنويع الجغرافي بمثابة وسيلة تحوط حاسمة ضد الانخفاضات الاقتصادية الإقليمية أو التحولات التنظيمية المحلية. تعمل الشركة ما مجموعه 28 خاصية ترفيهية للألعاب عبر 10 ولايات أمريكية، بالإضافة إلى أنها تدير كازينو قبليًا في شمال كاليفورنيا. ويعني هذا الانتشار أنه إذا شهدت إحدى الأسواق، على سبيل المثال سوق الغرب الأوسط، تباطؤًا مؤقتًا، فيمكن لسكان لاس فيجاس المحليين أو القطاع الجنوبي أن يعوضوا الركود، مما يؤدي إلى استقرار الإيرادات الإجمالية.

فيما يلي الخريطة السريعة لقطاعات التشغيل الأساسية الخاصة بهم:

• سكان لاس فيجاس المحليون (نيفادا)
• وسط مدينة لاس فيغاس (نيفادا)
• الغرب الأوسط & الجنوب (إلينوي، إنديانا، آيوا، كانساس، لويزيانا، ميسيسيبي، ميسوري، أوهايو، بنسلفانيا)

هوامش عالية على مستوى الملكية، وتتجاوز باستمرار 40% في الربع الثاني من عام 2025.

الكفاءة التشغيلية هي قوة غير قابلة للتفاوض هنا. قدمت Boyd Gaming باستمرار هوامش على مستوى الملكية (هامش EBITDAR المعدل) والتي تعد من بين الأفضل في صناعة الألعاب الإقليمية. في الربع الثاني من عام 2025، تجاوزت الهوامش على مستوى الممتلكات مرة أخرى 40٪، وهو اتجاه الأداء الذي حافظت عليه منذ عام 2021. وهذا ليس أداء لمرة واحدة؛ إنه انعكاس لإدارة التكاليف المنضبطة والتركيز على العملاء الأساسيين ذوي القيمة العالية.

لكي نكون منصفين، فإن قطاع السكان المحليين في لاس فيغاس هو النجم الحقيقي، حيث حقق هوامش قطاعية تقارب 50٪ في الربع الثاني من عام 2025، وهو محرك مهم لإجمالي ربحية الشركة.

تركيز قوي على سوق السكان المحليين المستقر في لاس فيغاس والعملاء الأساسيين.

يوفر التركيز الاستراتيجي للشركة على سكان السوق المحليين في لاس فيغاس الذين يزورون العقارات بشكل متكرر، قاعدة إيرادات مستقرة للغاية، وأقل اعتمادًا على سياحة الوجهات المتقلبة. استمرت قاعدة العملاء الأساسية هذه في إظهار قوتها في عام 2025، مما دفع قطاع السكان المحليين في لاس فيغاس إلى أقوى نمو ربع سنوي له منذ أكثر من عامين في الربع الثاني من عام 2025. يعد استقرار هذا القطاع عامل تمييز رئيسي بالتأكيد، خاصة عند مقارنته بالمشغلين المعرضين بشدة لسوق قطاع لاس فيغاس الذي لا يمكن التنبؤ به.

مرونة مالية كبيرة من 1.758 مليار دولار بيع حصة FanDuel.

كان بيع حصة حقوق الملكية البالغة 5% في FanDuel Group إلى Flutter Entertainment بمثابة ضربة معلم في تحقيق الدخل من الأصول غير الأساسية بتقييم ممتاز. وحققت الصفقة، التي اكتملت في يوليو 2025، عائدات نقدية بقيمة 1.758 مليار دولار. أدى هذا على الفور إلى خلق حدث سيولة هائل، والذي استخدمته الشركة على الفور لتخفيض الديون، وتعزيز الميزانية العمومية إلى الأفضل في تاريخ الشركة. بلغت المكاسب بعد خصم الضرائب من البيع حوالي 1.4 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يؤدي تخفيض الديون هذا إلى توفير نفقات الفائدة السنوية بحوالي 85 مليون دولار أمريكي.

فيما يلي نظرة سريعة على التأثير المالي لبيع FanDuel:

برنامج عائد رأس المال العدواني، والاستهداف 150 مليون دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم ربع السنوية.

تلتزم الإدارة بإعادة رأس المال إلى المساهمين، مما يدل على الثقة في التدفق النقدي المستقبلي. بعد بيع FanDuel، سمح مجلس الإدارة بمبلغ إضافي قدره 500 مليون دولار لبرنامج إعادة شراء الأسهم في يوليو 2025. وعززت الشركة بقوة عمليات إعادة الشراء، مما زاد هدفها الفصلي إلى 150 مليون دولار. لقد أعادوا شراء 105 ملايين دولار في الربع الثاني من عام 2025 وتسارعوا إلى 160 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على أنهم جادون في تقليل عدد الأسهم وزيادة ربحية السهم (EPS). منذ عام 2021، أعادت الشركة ما يقرب من 2.4 مليار دولار للمساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح.

شركة Boyd Gaming Corporation (BYD) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن نقاط الضغط في نموذج أعمال شركة Boyd Gaming Corporation (BYD)، وتمنحنا نتائج الربع الثالث من عام 2025 خريطة واضحة. لا تكمن المشكلة الأساسية في الافتقار إلى لعب العملاء، بل في ليونة قطاعات معينة وعبء الديون الكبير الذي يحد من المرونة المالية. والخلاصة الرئيسية هي أنه على الرغم من أن الشركة قوية في قاعدة عملائها المحليين الأساسيين، إلا أن عوامل السوق الخارجية والحدث المالي لمرة واحدة خلقت رياحًا معاكسة على المدى القريب.

يواجه قطاع وسط مدينة لاس فيجاس انخفاضًا في حركة المشاة ونتائج أقل.

قطاع وسط مدينة لاس فيغاس، والذي يتضمن عقارات مثل فندق وكازينو كاليفورنيا، وفندق وكازينو فريمونت، ومصنع الجعة كازينو محطة الشارع الرئيسي & يشهد فندق Hotel مجموعة مختلطة من النتائج. وبينما تستمر الشركة في الاستفادة من سوق زوار هاواي المخلصين، فإن القطاع العام يعاني من انخفاض حركة المشاة في منطقة وسط المدينة. ويمثل هذا النعومة عائقًا أمام هذا القطاع، حتى مع إظهار سوق هاواي نموًا في إيرادات الألعاب. إنها حالة كلاسيكية لقاعدة عملاء متخصصة قوية يقابلها ضعف السوق الأوسع.

ويتجلى هذا التحدي في أداء هذا القطاع، الذي يواجه انخفاضًا في أعمال الوجهة بشكل عام.

إجمالي الديون لا يزال كبيرا عند 1.9 مليار دولار اعتباراً من 30 سبتمبر 2025، رغم تخفيض الديون.

أحد العوائق المالية الرئيسية لشركة Boyd Gaming هو إجمالي ديونها. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن إجمالي ديون قدرها 1.9 مليار دولار. لكي نكون منصفين، ركزت الشركة على نهج متوازن لتخصيص رأس المال، بما في ذلك إعادة 175 مليون دولار إلى المساهمين في الربع الثالث من عام 2025 من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. ومع ذلك، فإن هذا الرقم البالغ 1.9 مليار دولار يمثل التزامًا كبيرًا يتطلب خدمة مستمرة ويحد من قدرة الشركة على المناورة بالنسبة للمشاريع الرأسمالية الكبيرة أو عمليات الاستحواذ غير المدعومة بالرافعة المالية.

فيما يلي الحسابات السريعة للميزانية العمومية في نهاية الربع الثالث من عام 2025:

بعض الضغوط التنافسية في سوق السكان المحليين في لاس فيغاس، ولا سيما في أورليانز.

يعد قطاع السكان المحليين في لاس فيجاس أحد نقاط القوة الأساسية، ولكنه ليس محصنًا ضد المنافسة. أشارت الإدارة على وجه التحديد إلى أن النتائج في هذا القطاع تتأثر بالضغوط التنافسية، لا سيما في فندق The Orleans Hotel & كازينو. وبينما يواصل العملاء الأساسيون للشركة دفع النمو في إيرادات الألعاب، إلا أن هذا يقابله انخفاض في أعمال الوجهة. يشير هذا إلى أن العقارات المنافسة الأحدث أو التي تمت ترقيتها نجحت في سحب بعض حركة المرور غير المحلية أو الوجهة التي كانت تستخدم في عقارات بويد المتكررة.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال تعطل أعمال التجديد في عقارات مثل فندق أورليانز، الذي يخضع للترقيات. إذا استغرقت هذه التجديدات وقتًا أطول أو تسببت في مزيد من الإزعاج عما هو مخطط له، فسترتفع مخاطر التعطيل بالتأكيد.

انخفض EBITDAR المعدل في الربع الثالث من عام 2025 إلى 321.8 مليون دولارمما يعكس انخفاض رسوم الوصول إلى الأسواق بعد صفقة FanDuel.

شهد مقياس ربحية الشركة، الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء والإيجار (المعدل EBITDAR)، انخفاضًا في الربع الثالث من عام 2025. وبلغ إجمالي EBITDAR المعدل 321.8 مليون دولار. وهذا يقل عن 336.6 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. هذا الانخفاض البالغ 14.8 مليون دولار لا يرجع إلى ضعف الأداء التشغيلي في جميع المجالات؛ إنها نتيجة مباشرة لبيع حصة الشركة في FanDuel.

المحرك الرئيسي هنا هو خسارة رسوم الوصول إلى السوق (المدفوعات المستلمة لتوفير الوصول إلى سوق المراهنات الرياضية عبر الإنترنت) والتي كانت جزءًا من الترتيب السابق مع FanDuel. وهذا يعني أن تدفق الإيرادات المتسق وعالي الهامش قد انخفض بشكل كبير. شهدت القطاعات التشغيلية للشركة بالفعل نموًا صحيًا في إيرادات الألعاب، لكن التأثير المالي على مستوى الشركة لصفقة FanDuel يخفي تلك القوة الأساسية.

• الربع الثالث من عام 2025 قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 321.8 مليون دولار
• الربع الثالث من عام 2024 قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 336.6 مليون دولار
• السبب الرئيسي: انخفاض رسوم الوصول إلى السوق بعد معاملة FanDuel

شركة Boyd Gaming Corporation (BYD) - تحليل SWOT: الفرص

نشر 1.755 مليار دولار أمريكي نقدًا لتخصيص رأس المال الاستراتيجي

أنت تشاهد شركة Boyd Gaming Corporation (BYD) وهي تحصل على ضخ نقدي ضخم، والفرصة واضحة: رأس المال هذا هو سلاح استراتيجي. تم تسليم ما يقرب من بيع الحصة المتبقية البالغة 5٪ في FanDuel إلى Flutter Entertainment، والتي تم الانتهاء منها في عام 2025. 1.755 مليار دولار في العائدات. بعد خصم الضرائب، يترك هذا للشركة ما يقرب من 1.4 مليار دولار للنشر، مما يعزز بشكل كبير مركزهم المالي وميزانيتهم العمومية.

خطة الشركة لرأس المال هذا لا تقتصر على اكتنازه فحسب؛ إنها استراتيجية منضبطة ذات ثلاثة محاور تركز على النمو، وخفض الديون، وعوائد المساهمين. هذا هو ما تريد رؤيته. بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، فإن النفقات الرأسمالية المتوقعة (CapEx) كبيرة، وتقدر بما بين 600 مليون دولار و650 مليون دولار، وهي زيادة كبيرة عن عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، فإنهم يعيدون رأس المال إليك بقوة، كمساهم، مع هدف إعادة شراء الأسهم في الربع الثالث من عام 2025 150 مليون دولار، من 105 مليون دولار تم إنفاقه في الربع الثاني من عام 2025. كما أدى البيع أيضًا إلى خفض إجمالي الديون بشكل كبير من 3.6 مليار دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025، إلى صحة أفضل 1.9 مليار دولار بحلول 30 سبتمبر 2025.

فيما يلي الرياضيات السريعة حول التركيز على تخصيص رأس المال:

• السنة المالية 2025 النفقات الرأسمالية: 600 مليون دولار - 650 مليون دولار للاستثمارات العقارية والتطورات الجديدة.
• تخفيض الديون: انخفض إجمالي الدين بمقدار 1.7 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025.
• إعادة شراء الأسهم: متبقي 707 ملايين دولار بموجب التفويض الحالي اعتبارًا من 30 يونيو 2025.

النمو السريع في قطاع الإنترنت

يعد قطاع الإنترنت بالتأكيد محركًا عالي النمو، وهو ما يمثل فرصة مهمة لمشغل ألعاب متنوع. وفي الربع الثاني من عام 2025، ارتفعت إيرادات قطاع الإنترنت بنسبة 33.2%، الوصول 173.1 مليون دولار. هذا النمو مدفوع بأعمالهم في ألعاب الكازينو عبر الإنترنت والتوسع المستمر في السوق في الدول المنظمة.

تشير إرشادات عام 2025 بالكامل لهذا القسم إلى معدل EBITDAR (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء والإيجار) تتراوح بين 50 مليون دولار و 55 مليون دولار. يُظهر هذا الأداء القوي قدرتهم على التنفيذ في الفضاء الرقمي، حتى بعد بيع حصة FanDuel، مما يدل على قيمة العلامات التجارية الخاصة بالكازينو عبر الإنترنت واتفاقيات الوصول إلى السوق.

توسيع بصمة iGaming عبر الاستحواذ الرقمي للمنتجعات

يعد الاستحواذ على Resorts Digital في نيوجيرسي في أواخر عام 2024 خطوة ملموسة نحو تسريع نمو iGaming. تعد نيوجيرسي ولاية رائدة في مجال الألعاب عبر الإنترنت، وقد أدت هذه الصفقة على الفور إلى توسيع تواجد كازينو Boyd Gaming عبر الإنترنت. تضمنت عملية الاستحواذ، التي تم الانتهاء منها في سبتمبر 2024، عمليات موقعين رئيسيين لـ iGaming: منتجعات كازينو.كوم و موهيجان صن كازينو.كومبالإضافة إلى مظهر المراهنات الرياضية غير المستخدم.

تعتبر هذه الخطوة استراتيجية لأنها تدمج عملية مثبتة ومربحة عبر الإنترنت - تم إنشاء المنتجعات الرقمية عبر الإنترنت 573 مليون دولار في الإيرادات في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2024 - مع محفظة Boyd Gaming الحالية على مستوى البلاد. إنه يكمل العلامة التجارية الحالية لكازينو Stardust Online، مما يمنحهم موطئ قدم أقوى في سوق Garden State المربح عبر الإنترنت ويضعهم في موضع النمو المستقبلي مع قيام المزيد من الولايات بتشريع iGaming.

تطوير كازينو وادي لاس فيغاس الجديد

يمثل تطوير كازينو Cadence Crossing في هندرسون، نيفادا، فرصة كبيرة، كونه أول مشروع كازينو كامل للشركة في وادي لاس فيغاس منذ ما يقرب من عقدين من الزمن. بدأ البناء في أبريل 2025، ليحل محل ملكية Joker's Wild التي عفا عليها الزمن.

يركز هذا العقار الجديد على الاستفادة من النمو السريع لسوق السكان المحليين في لاس فيغاس، ويستهدف على وجه التحديد مجتمع Cadence المخطط له بشكل رئيسي، والذي من المتوقع أن يصل إلى البناء الكامل لـ 12000 منزل. ستحتوي المرحلة الأولية على أ أرضية كازينو 10000 قدم مربع مع 450 ماكينة قمار وخيارات متعددة لتناول الطعام. تم تصميم المراحل المستقبلية لتنمو مع المجتمع، بما في ذلك خطط لإنشاء فندق ومساحة كازينو موسعة، مما يضمن تدفق إيرادات طويل الأجل مرتبطًا بالاقتصاد المحلي المزدهر.

يعد النهج المرحلي ذكيًا، حيث يقلل من المخاطر الأولية مع تأمين موقع رئيسي مساحته 15 فدانًا للتوسع المستقبلي.

شركة Boyd Gaming Corporation (BYD) – تحليل SWOT: التهديدات

يمكن أن يؤثر عدم اليقين الاقتصادي على الإنفاق الاستهلاكي التقديري في الأسواق الإقليمية.

يجب أن تكون مدركًا تمامًا أن جوهر إيرادات شركة Boyd Gaming Corporation (BYD) - وتحديدًا منطقة الغرب الأوسط لديها & يعتبر القطاع الجنوبي، الذي ساهم بأكثر من 50% من إجمالي الإيرادات في عام 2024، حساسًا للغاية لصحة المستهلك الإقليمي. بينما تراجع الاقتصاد الوطني، فإن أي "تقليص كبير للنشاط الاقتصادي" أو انكماش معتدل، كما هو متوقع لجنوب نيفادا حتى عام 2026، يهدد بشكل مباشر الإنفاق التقديري (المشتريات غير الضرورية) الذي يغذي إيرادات الألعاب.

شهد قطاع السكان المحليين في لاس فيغاس أداءً متباينًا في الربع الثالث من عام 2025، حيث تم تعويض النمو من العملاء الأساسيين والمخلصين من خلال انخفاض أعمال الوجهة. كما واجه وسط مدينة لاس فيغاس، وهي منطقة رئيسية لشركة BYD، انخفاضًا في حركة مرور المشاة. يشير هذا إلى أنه في حين أن العملاء المخلصين صامدون، فإن عملاء التجزئة الأكثر تقلبًا وحساسية للسعر ينسحبون بالفعل.

إليك الحساب السريع: إذا ترجم التخفيف الوطني إلى انخفاض بنسبة 3٪ فقط في إيرادات السوق الإقليمية - وهو سيناريو واقعي بالنظر إلى انخفاض المتجر نفسه الذي شهده سوق السكان المحليين في لاس فيغاس - فسوف يمحو جزءًا كبيرًا من النمو المتواضع المتوقع لعام 2025. لا يمكنك تجاهل البيئة الكلية الأوسع.

زيادة المنافسة من العقارات الجديدة في سوق السكان المحليين في لاس فيغاس.

يواجه سوق Las Vegas Locals، حيث تدير Boyd Gaming عقارات رئيسية مثل The Orleans وGold Coast، منافسة شديدة وفورية من الداخلين الجدد. التهديد الأكثر أهمية على المدى القريب هو كازينو دورانجو & المنتجع، الذي تم افتتاحه في ديسمبر 2023. وقد أثبت هذا العقار بالفعل أنه محرك رئيسي للسوق، ولكن على حساب المشغلين الحاليين.

التأثير واضح في الأرقام: انخفضت إيرادات الألعاب في نفس المتجر لسوق السكان المحليين في لاس فيغاس بنسبة 3% تقريبًا منذ بداية العام حتى أكتوبر 2024، وهو انخفاض يُعزى إلى حد كبير إلى تأثير دورانجو. تستعد شركة Durango لتكون منافسًا هائلاً، حيث يبلغ صافي إيراداتها السنوية المقدرة حوالي 340 مليون دولار في عام 2024. بينما تستجيب Boyd Gaming بمشاريع رأسمالية - مثل تحديث الغرفة في The Orleans والإصلاح الشامل في Suncoast - فإن الضغط قصير المدى على حصة السوق والإنفاق الترويجي يمثل تهديدًا واضحًا لهوامش الربح.

يتم تحديد المشهد التنافسي من خلال هذه الخاصية الجديدة عالية الأداء:

• كازينو دورانجو & منتجع: يقدر بـ 340 مليون دولار في صافي الإيرادات السنوية لعام 2024.
• يقوم السكان المحليون بتسويق إيرادات المتجر نفسه: انخفض بنسبة 3% حتى أكتوبر 2024، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التفكيك.
• استجابة بي واي دي: تهدف التجديدات في جولد كوست (التي اكتملت في نوفمبر 2024) وصنكوست (جارية) إلى مواجهة هذه الرياح المعاكسة.

من المتوقع أن تكون الزيارات العامة إلى لاس فيغاس أقل في عام 2025 تقريبًا 39.1 مليون السياح.

يواجه سوق الوجهات في لاس فيجاس، والذي يتضمن عقارات Boyd Gaming في وسط المدينة، تباطؤًا متوقعًا. يتوقع مركز الأعمال والبحوث الاقتصادية (CBER) في جامعة نيفادا لاس فيغاس (UNLV) أن تنخفض الزيارات الإجمالية إلى لاس فيغاس بنسبة 6٪ في عام 2025. وهذا يعني أنه من المتوقع أن تستضيف المدينة ما يقرب من 39.1 مليون زائر في عام 2025، بانخفاض قدره حوالي 2.5 مليون من 41.6 مليون زائر المسجل في عام 2024.

يمثل هذا الانخفاض في حركة السير تهديدًا مباشرًا لقطاع الشركة في وسط مدينة لاس فيجاس، والذي شهد بالفعل انخفاضًا في حركة المشاة في الربع الثالث من عام 2025، على الرغم من النمو من قطاعات سوق هاواي الأساسية. انخفاض عدد السياح يعني عددًا أقل من عملاء "الوجهة" لعقارات مثل فندق فريمونت & الكازينو وكازينو محطة الشارع الرئيسي ومصنع الجعة & Hotel، مما يضغط على إيرادات الألعاب وغير الألعاب. ومن المتوقع أيضًا أن تنخفض معدلات الإشغال بنسبة 3٪ في عام 2025 في جميع أنحاء السوق.

احتمالية ارتفاع أسعار الفائدة مما يؤثر على تكلفة التعرض للديون ذات المعدلات المتغيرة.

في حين اتخذت شركة Boyd Gaming خطوات مهمة لتقليص الديون، فإن التهديد بارتفاع أسعار الفائدة لا يزال يمثل خطرًا على جانب التكلفة، خاصة منذ أن غيرت الشركة تنسيق ديونها لزيادة التعرض لأسعار الفائدة المتغيرة في الماضي القريب.

والخبر السار هو أن الشركة تستخدم صافي العائدات التي تبلغ حوالي 1.39 مليار دولار أمريكي من بيع حصتها في أسهم FanDuel لسداد الديون، والذي من المتوقع أن يخفض رافعة ديونها المعدلة حسب تصنيف S&P Global Ratings إلى منطقة منخفضة 2x بحلول نهاية عام 2025، بانخفاض من 2.9x اعتبارًا من 31 مارس 2025. ويقلل هذا الإجراء بشكل كبير من إجمالي تعرض الديون لارتفاع أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن التهديد موجود على الجزء المتبقي ذي المعدل المتغير.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي ديون Boyd Gaming 1.9 مليار دولار. ويخضع جزء كبير من هذا الدين لمعدلات متغيرة، مما يعني أن أي ارتفاع في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل سيزيد على الفور من نفقات الفائدة للشركة، مما يؤدي إلى الضغط على صافي الدخل. في السنة المالية 2024، بلغت مصاريف الفوائد للشركة بالفعل 175.8 مليون دولار، بزيادة قدرها 19.3% على أساس سنوي، مما يدل على التأثير الفوري لتحركات الأسعار. وما يخفيه هذا التقدير هو احتمال وجود بيئة مستدامة مرتفعة المعدلات، وهو ما قد يجعل النفقات الرأسمالية المستقبلية - مثل ميزانية الإنفاق الرأسمالي المتوقعة لعام 2025 البالغة 600 مليون دولار - أكثر تكلفة للتمويل.