شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتطلع إلى زيادة حجم الخندق التنافسي حول شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) بعد أن سجلت قاعدة إيرادات قوية بقيمة 15.941 مليار دولار في السنة المالية 2025، أليس كذلك؟ باعتباري شخصًا قضى عقدين من الزمن في رسم خرائط هذه الهياكل، أستطيع أن أخبرك أن نجاح طعامهم الجاهز - الذي أدى إلى تحقيق هامش إجمالي داخلي قدره 41.2% - هو أمر أساسي، لكنه لا يجعلهم محصنين. نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من الأرقام ورسم خريطة للضغوط الأساسية الخمسة باستخدام إطار عمل بورتر: من التنافس الشديد مع السلاسل الوطنية إلى التهديد طويل المدى الذي تشكله المركبات الكهربائية. بصراحة، فإن فهم المكان الذي يمنحهم فيه بصمة متجرهم البالغ عددها 2904 متجرًا النفوذ مقابل المكان الذي تكون فيه تكاليف تبديل العملاء منخفضة سيشكل بالتأكيد خطوتك التالية. دعونا نحلل القوى التي تشكل هذا العمل الآن.

شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

لا تزال القدرة التفاوضية لموردي شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) منخفضة نسبيًا، ويعود ذلك في المقام الأول إلى النطاق الهائل للشركة واستثماراتها القوية في تكنولوجيا المشتريات من أجل مركزية الإنفاق وتحسينه.

يوفر الحجم التشغيلي الهائل لشركة Casey's General Stores, Inc. نفوذًا كبيرًا عند التفاوض على الشروط. اعتبارًا من 30 أبريل 2025، قامت الشركة بتشغيل 2904 متجرًا. هذا النطاق، بالإضافة إلى إيرادات الربع الثالث المالية البالغة 3.90 مليار دولار أمريكي والتدفق النقدي من العمليات التي تقترب من 1.1 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2025، يعني أن شركة Casey's General Stores, Inc. تضع كميات كبيرة ومتسقة من الطلبات مع شركائها. يؤدي هذا الحجم بشكل طبيعي إلى دفع قوة التسعير لصالح شركة Casey's General Stores, Inc..

لقد عملت شركة Casey's General Stores, Inc. بنشاط على تقليل الاعتماد على أي مصدر منفرد. من خلال شراكتها مع Coupa، مزود برامج إدارة الإنفاق منذ عام 2021، قامت الشركة برقمنة وتوحيد أكثر من 70% من عملياتها من المصدر إلى الدفع. لقد أسفرت هذه الدفعة التكنولوجية بالفعل عن نتائج ملموسة، بما في ذلك خفض بنسبة 60% في الموردين من مصدر واحد وتوفير ما يقدر بنحو 200 مليون دولار في 3 سنوات من مرحلة التنفيذ الأولية.

يعد استخدام المنصات المتكاملة أمرًا أساسيًا للحفاظ على نفوذ المورد. بالإضافة إلى نظام Coupa من الشراء إلى الدفع، تستخدم شركة Casey's General Stores, Inc. أيضًا حلول Relex لتحسين رؤية المخزون، مما يضمن أن قرارات الشراء تعتمد على البيانات وتتسم بالكفاءة عبر الشبكة بأكملها.

بالنسبة لإمدادات الوقود، تشير الشركة إلى أن CMC توفر غالبية الوقود لمتاجرها، مما يشير إلى وجود علاقة موحدة في تلك الفئة المحددة ذات الحجم الكبير. ومع ذلك، بالنسبة للسلع العامة والمواد الغذائية التي يتم الحصول عليها من خلال مراكز التوزيع، كانت الممارسة التاريخية، مع استثناءات قليلة، هي عدم الدخول في عقود طويلة الأجل مع موردي المنتجات، مع إعطاء الأولوية للمرونة على الحجز التعاقدي.

كما أن هيكل اتفاقيات الموردين يحد من قوة الموردين. بالنسبة إلى المشتريات المباشرة، تكون شروط الدفع لإعادة البيع هي 30 يومًا فقط من تاريخ الفاتورة. بالنسبة للمشتريات غير المباشرة، تمتد الشروط إلى صافي 60 يومًا. يمكن أن يؤدي عدم الالتزام بمعايير الجودة أو التتبع، مثل متطلبات FSMA 204 لموردي المواد الغذائية المقررة بحلول 1 أكتوبر 2025، إلى الإنهاء الفوري لأي اتفاقية.

فيما يلي لمحة سريعة عن مقاييس الحجم وكفاءة الشراء التي تدعم الموقف التفاوضي لشركة Casey's General Stores, Inc.:

تتأثر إدارة علاقات الموردين بشكل كبير بالتكنولوجيا والمصطلحات الموحدة:

• استخدم Coupa للمعاملات من الشراء إلى الدفع.
• استخدم GraphiteConnect لتأهيل الموردين.
• يجب على موردي المواد الغذائية تلبية FSMA 204 بحلول 1 أكتوبر 2025.
• لا توجد عقود هي الممارسة العامة لموردي المنتجات.
• شروط الدفع غير المباشرة للمشتريات هي صافي 60.

من المؤكد أن هذا النهج يبقي الموردين على أهبة الاستعداد، مما يجبرهم على التنافس على السعر والخدمة بدلاً من الاعتماد على التزامات طويلة الأجل.

شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل قوة العملاء في قطاع الراحة والوقود، وبالنسبة لشركة Casey's General Stores, Inc.، فهي عبارة عن حقيبة مختلطة. فمن ناحية، بالنسبة للمشتريات الأساسية مثل الوقود والبضائع الأساسية، تميل القوة نحو المعتدل لأن التحول سهل؛ يمكنك الوصول إلى المحطة التالية على الطريق. إن تكلفة التبديل المنخفضة هذه تمثل نقطة ضغط ثابتة.

ومع ذلك، قامت شركة Casey's General Stores, Inc. ببناء دفاعات مهمة ضد قوة المشتري المتأصلة، وذلك بشكل أساسي من خلال نظام الولاء البيئي الخاص بها. هذا هو المكان الذي تحكي فيه الأرقام قصة مدى التزام العملاء.

• نمت منصة مكافآت Casey's إلى أكثر من ذلك 9 مليون الأعضاء بنهاية العام المالي 2025.
• يشجع الهيكل الزيارات المتكررة من خلال تقديم مكافآت مثل نقد Casey أو خصومات الوقود القابلة للاسترداد عند حدود منخفضة، مثل بدء الاسترداد عند فقط 250 نقاط.
• يحفز البرنامج عمليات الشراء ذات هامش الربح المرتفع من خلال تقديم نقاط مضاعفة على جميع أنواع البيتزا الكاملة.

إن طبيعة حركة العملاء تعمل أيضًا على تحويل التوازن بعيدًا عن مقارنة الأسعار البحتة، خاصة في المضخة. في حين أن الوقود هو سلعة، فإن غالبية الرحلات تكون لأغراض أخرى. بالنسبة للأشهر الاثني عشر المنتهية في 30 أبريل 2025، زادت جالونات الوقود المباعة في نفس المتجر بنسبة فقط 0.1%، ولكن داخل نفس المتجر نمت المبيعات بنسبة 2.6%. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن العملاء قد يكونون حساسين لأسعار الوقود، إلا أن الراحة ومزيج المنتجات يدفعهم إلى التوقف بغض النظر عن الاختلافات الطفيفة في الأسعار، حيث أنهم يأتون للتجربة الداخلية.

يعد التمييز في الأطعمة الجاهزة بمثابة رافعة رئيسية ضد قوة العملاء. لا يمكن استبدال هذه الفئة بسهولة بممر البقالة الأساسي الخاص بالمنافس. أظهرت مبيعات الأطعمة الجاهزة والمشروبات الموزعة في نفس المتجر زيادة صحية قدرها 3.5% للسنة المالية الكاملة 2025. علاوة على ذلك، تتمتع هذه الفئة بهامش إجمالي مرتفع، وهو أمر أساسي لهيكل الربحية الإجمالي.

فيما يلي نظرة سريعة على المقاييس المالية التي توضح قوة العرض الداخلي مقابل أعمال الوقود السلعي اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025:

ولكي نكون منصفين، فإن الاختراق العميق للشركة في الأسواق الأصغر حجما 71% من متاجرها تقع في مناطق بها أقل من 20,000 الأشخاص - يعني أنه بالنسبة للعديد من العملاء، تعد شركة Casey's General Stores, Inc. الخيار الأكثر ملاءمة، وفي بعض الأحيان الوحيد، لوجبة جاهزة أو توقف سريع. وهذا الموقع الجغرافي يقلل بطبيعته من قوة المساومة الفعالة لقواعد العملاء المحددة تلك.

في حين أن رقم معدل الاحتفاظ بالعملاء المحدد مثل 68.3% لم يتم تأكيد نجاح برنامج الولاء علنًا في أحدث الإيداعات، والذي شهد نمو قاعدة أعضائه إلى أكثر من ذلك 9 مليون، بمثابة وكيل قوي للاحتفاظ العالي وتكرار الأعمال. تستخدم الشركة بشكل نشط البيانات من هذا البرنامج لتخصيص العروض، وهو إجراء مباشر لمنع العملاء من التحول إلى المنافسين، حتى عندما تكون تكاليف التحويل منخفضة.

المالية: قم بصياغة تحليل الحساسية حول تأثير انخفاض بمقدار 100 نقطة أساس في الهامش الداخلي على توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة المالية 2026 بحلول يوم الجمعة.

شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) - قوى بورتر الخمس: التنافس التنافسي

يتشكل التنافس التنافسي لشركة Casey's General Stores, Inc. من خلال هويتها المزدوجة باعتبارها أحد متاجر التجزئة الرئيسية ومشغلًا مهمًا لخدمات الطعام. إن حدتها عالية، مدفوعة بلاعبين وطنيين كبار وتهديدات إقليمية مركزة.

يوفر حجم شركة Casey's General Stores, Inc. خطًا أساسيًا لهذا التنافس، ويضعه على أنه أكبر منافس الثالث أكبر سلسلة متاجر صغيرة في الولايات المتحدة و الخامس أكبر سلسلة بيتزا في الولايات المتحدة. هذا النطاق هو نتيجة مباشرة للنمو القوي، بما في ذلك إضافة رقم قياسي 270 وحدات في السنة المالية 2025، وهي الأكثر في تاريخ الشركة.

المنافسة شرسة بشكل خاص في فئة الأغذية الجاهزة، والتي تعد المحرك الأساسي للربح. ظل الهامش الإجمالي الداخلي لشركة Casey's General Stores, Inc. للأغذية الجاهزة والمشروبات الموزعة ثابتًا عند 41.2% في الربع الرابع من العام المالي 2025. هذا التركيز على الأطعمة ذات هامش الربح المرتفع يضع Casey's مباشرة في مواجهة مطاعم الخدمة السريعة التقليدية وسلاسل المتاجر الصغيرة الأخرى التي تعطي الأولوية لخدمات الطعام.

ومع ذلك، فإن الإستراتيجية الجغرافية الفريدة لشركة Casey's General Stores, Inc. تعمل بمثابة عازل جزئي. تقريبا 71% تقع متاجرها في أسواق يقل عدد سكانها عن 20.000 شخص اعتبارًا من السنة المالية 2025. تعد هذه البصمة الريفية خيارًا متعمدًا، حيث تستهدف المناطق التي يكون فيها السلاسل الوطنية أقل تشبعًا مباشرًا، مما يساعد على تقليل التنافس المباشر في تلك المناطق المحددة.

ومع ذلك، فإن استراتيجية التوسع العدوانية تزيد بطبيعتها من تداخل السوق والتنافس المستقبلي. إضافة 270 المتاجر في السنة المالية 2025، والتي تضمنت 198 مواقع CEFCO من عملية الاستحواذ على Fikes Wholesale، تجعل شركة Casey's أقرب إلى المنافسين في جنوب الولايات المتحدة. علاوة على ذلك، فإن المناورات التنافسية المباشرة واضحة، مثل استحواذ شركة Casey's General Stores, Inc. على جميع ثمانية المتاجر الصغيرة المملوكة لشركة مافريك في ميشيغان في سبتمبر 2025.

يمكنك رؤية فرق الحجم عند تعيين شركة Casey's General Stores, Inc.‎ مقابل منافسيها الأساسيين في المساحة الملائمة اعتبارًا من أواخر عام 2025:

يتم تحديد المشهد التنافسي بشكل أكبر من خلال مجالات التركيز الإستراتيجية لهؤلاء المنافسين:

• تخطط السلاسل الوطنية مثل 7-Eleven لافتتاح متاجر جديدة بقوة، وتستهدف أكثر من ذلك 1,300 مواقع جديدة حتى عام 2030
• تدير شركة Kwik Trip المنافسة الإقليمية نموذجًا متكاملًا للغاية، مع عدد متاجر يبلغ 913 اعتبارًا من نوفمبر 2025.
• يعمل Maverik، تكامل ما بعد Kum & Go تقريبًا 755 متاجر ج في 21 ولاية.
• تمت إضافة شركة Casey's General Stores, Inc 270 الوحدات في السنة المالية 2025، مما يزيد من تداخل السوق المباشر.
• شركة Casey's General Stores, Inc. هي شركة الثالث أكبر سلسلة متاجر صغيرة، خلف الشركات الوطنية العملاقة.

شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

أنت تقوم بتحليل المشهد التنافسي لشركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) اعتبارًا من أواخر عام 2025، ويعد التهديد من البدائل بالتأكيد عاملاً رئيسيًا، خاصة بالنسبة للجانب غير المتعلق بالوقود من الأعمال.

إن التهديد الكبير من مطاعم الخدمة السريعة (QSRs) للأطعمة الجاهزة والمشروبات الموزعة واضح عندما تنظر إلى الحجم الهائل لهذا السوق. بلغت قيمة سوق مطاعم الخدمة السريعة في الولايات المتحدة 447.20 مليار دولار في عام 2025. بالنسبة لشركة Casey's General Stores, Inc.، تمثل إيرادات الأطعمة الجاهزة والمشروبات الموزعة ناقصًا التكلفة ذات الصلة للسلع المباعة (باستثناء الاستهلاك والإطفاء) 58.2% من إجمالي الإيرادات للسنة المالية المنتهية في 30 أبريل 2025. ومع ذلك، شهدت الشركة زيادة في مبيعات المتجر نفسه للأغذية الجاهزة والمشروبات الموزعة بنسبة 3.5% خلال السنة المالية 2025. بالنسبة للربع الأول من السنة المالية 2026، ارتفعت المبيعات داخل المتجر نفسه بنسبة 4.3% على أساس سنوي، مع تحسن برامج الأطعمة الجاهزة والمشروبات بنسبة 5.6% على أساس سنوي.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية وقوف قطاع الأغذية في "كيسي" في مواجهة بيئة مطاعم الخدمة السريعة الأوسع:

خدمات توصيل البقالة عبر الإنترنت مثل Instacart وAmazon Fresh بديل لمشتريات البضائع العامة. من المتوقع أن تصل مبيعات البقالة عبر الإنترنت في الولايات المتحدة إلى 238 مليار دولار في عام 2025. وحققت أمازون أكثر من 100 مليار دولار من مبيعات البقالة والأدوات المنزلية الأساسية في عام 2024 (باستثناء الأطعمة الكاملة). وقدرت قيمة سوق البقالة الفورية بـ 190.43 مليار دولار في عام 2024.

تحقق من الوضع التنافسي في هذا المجال:

تعد المركبات الكهربائية (EVs) بديلاً طويل المدى للبنزين، على الرغم من أن شركة Casey's تعمل بنشاط على إضافة محطات شحن. اعتبارًا من تقرير يونيو 2024، كان لدى حوالي 40 متجرًا من متاجر Casey البالغ عددها 2658 متجرًا محطات شحن للمركبات الكهربائية. وفي تلك المواقع الأربعين، تم إجراء ما متوسطه 13 جلسة شحن كهربائي يوميًا، مقابل 330 معاملة وقود بنزين في المتوسط ​​يوميًا. بدأت شركة Casey's General Stores, Inc.‎ أعمال البناء في 8 Ionna Rechargeries الجديدة في 6 ولايات ومن المقرر افتتاحها بحلول ديسمبر 2025.

ولا يزال من الصعب استبدال العرض الأساسي الذي يوفر الراحة الفورية للوقود والوجبات الخفيفة، وهو ما يتضح من قوة الأعمال الداخلية. شهدت البيتزا الكاملة، وهي الفئة الفرعية لخدمات الطعام ذات أعلى هامش ربح في كيسي، ارتفاعًا في المبيعات. نما إجمالي المبيعات الداخلية للشركة بنسبة 12.4٪ للربع المنتهي في 30 أبريل 2025.

يمكن أن تؤدي الاتجاهات الصحية، مثل استخدام دواء GLP-1، إلى تقليل الطلب على بعض الأطعمة الجاهزة والوجبات الخفيفة، لكن سلاسل مطاعم الخدمة السريعة تستجيب من خلال توسيع قوائم الطعام. نمو الولايات المتحدة للوجبات السريعة & يتم أيضًا دفع سوق مطاعم الخدمة السريعة من خلال الابتكار المتنامي في القائمة وخيارات الوجبات السريعة الصحية. ترى هذا ينعكس في حقيقة أن 37% من البالغين في الولايات المتحدة يتناولون الوجبات السريعة كل يوم.

تتجلى الضغوط البديلة في بعض المجالات الرئيسية:

• وتتنافس مطاعم الخدمة السريعة على الأغذية الجاهزة بحجم سوق يبلغ 447.20 مليار دولار في عام 2025.
• تتنافس خدمات توصيل البقالة عبر الإنترنت على البضائع العامة والمشروبات غير الكحولية.
• تتحدى المركبات الكهربائية تدفق إيرادات الوقود الأساسي، على الرغم من أن معاملات الغاز اليومية (330 في المتوسط ​​لكل موقع شاحن) تفوق بكثير جلسات المركبات الكهربائية (13 في المتوسط).
• تضيف شركة Casey's General Stores, Inc. 8 أجهزة شحن جديدة عالية السرعة بحلول نهاية عام 2025.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة Casey's General Stores, Inc. (CASY) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

أنت تقوم الآن بتقييم العوائق التي تحول دون دخول منافس جديد يحاول إنشاء متجر ضد شركة Casey's General Stores, Inc. بصراحة، سطح السفينة مكدس ضدهم من القفزة بسبب الحجم الهائل ورأس المال المطلوب للتنافس بفعالية في هذا الفضاء.

يعمل استثمار رأس المال الأولي بمثابة مطب سرعة رئيسي. يتطلب بناء موقع جديد متكامل الخدمات، وخاصة الموقع الذي يشتمل على البنية التحتية للوقود، أموالاً نقدية كبيرة مقدمًا. في حين أن المطالبة تشير إلى نطاق يتراوح بين 1.5 مليون دولار إلى 2.5 مليون دولار، فإننا نرى أن إنشاء محطة وقود جديدة في عام 2025 يمكن أن يتراوح بين مليون و2 مليون دولار حتى قبل النظر في تكاليف المخزون أو التجهيز الداخلي. تخطط شركة Casey's General Stores, Inc. نفسها لنفقات رأسمالية لشراء ممتلكات ومعدات تبلغ قيمتها حوالي 600 مليون دولار أمريكي للعام المالي 2026، مما يوضح مستوى الاستثمار المطلوب فقط للحفاظ على بصمتها الحالية وتنميتها.

إن الاعتراف بالعلامة التجارية الراسخة لشركة Casey's General Stores, Inc. والشبكة الضخمة يشكل حاجزًا كبيرًا على نطاق واسع. اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025، قامت شركة Casey's General Stores, Inc. بتشغيل 2904 متجرًا. يتم دعم هذه البصمة من خلال الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 البالغة 1.2 مليار دولار. يجب على الوافد الجديد أن يتعامل على الفور مع هذه الكثافة، خاصة في الغرب الأوسط حيث تتمتع شركة Casey's General Stores, Inc. بجذور عميقة. للسياق، تخطط شركة Casey's General Stores, Inc. لإضافة ما لا يقل عن 80 متجرًا جديدًا في السنة المالية 2026.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية مقارنة الاستثمار المطلوب بمقياس شاغل الوظيفة:

تضيف العقبات التنظيمية المعقدة الوقت والتكلفة قبل بيع جالون واحد. ويواجه اللاعبون الجدد أعباء إدارية كبيرة تتعلق بالامتثال لتخزين الوقود، وموافقات تقسيم المناطق المحلية للمواقع الجديدة، ومعايير سلامة الأغذية الصارمة لعروضهم الغذائية المعدة. من المؤكد أن هذه العملية تستغرق وقتًا طويلاً ومكلفة بالنسبة لمشغل غير متمرس.

كما يكافح الوافدون الجدد بشدة لتكرار العمود الفقري التشغيلي الراسخ لشركة Casey's General Stores, Inc.. ليس من السهل تكرار سلسلة التوزيع والإمدادات الغذائية المتكاملة رأسياً للشركة. يسمح هذا النظام لشركة Casey's General Stores, Inc.‎ بإدارة التكاليف وضمان اتساق المنتج عبر شبكتها الواسعة، وهي ميزة أساسية عند التنافس على السعر أو الجودة.

ويمثل مشهد التوسع المادي نفسه صعوبات متزايدة. إن تأمين العقارات الرئيسية، خاصة في الممرات ذات الحركة المرورية العالية التي تستهدفها شركة Casey's General Stores, Inc.، أصبح أمرًا تنافسيًا بشكل متزايد. علاوة على ذلك، أصبحت القيود التي تفرضها الحكومة المحلية على إنشاء المتاجر الصغيرة الجديدة، والتي غالبًا ما تكون مدفوعة بمخاوف المجتمع بشأن حركة المرور أو التشبع، أكثر شيوعًا، مما يؤدي إلى تشديد خط التطوير المتاح.

يتم تخفيف التهديد بشكل أكبر من خلال استراتيجية الاندماج والاستحواذ العدوانية التي تتبعها شركة Casey's General Stores، Inc.، والتي غالبًا ما تشتري منافسين أصغر بأقل من تكلفة الاستبدال. على سبيل المثال، فإن الاستحواذ على 198 متجرًا صغيرًا تابعًا لـ CEFCO في السنة المالية 2025 يسلط الضوء على هذا التكتيك. إذا ظهر هدف صغير وجذاب، فيمكن لشركة Casey's General Stores, Inc. في كثير من الأحيان الحصول عليه ودمجه بشكل أسرع وأرخص مما يمكن للوافد الجديد أن يبنيه من الألف إلى الياء.

• وتشمل العقبات التنظيمية تصاريح الوقود وشهادات سلامة الأغذية.
• يعد تكرار سلسلة التوريد أمرًا صعبًا نظرًا لمزايا الحجم.
• تواجه عملية الاستحواذ على العقارات قيودًا متزايدة من قبل الحكومة المحلية.
• تسمح استراتيجية الاندماج والاستحواذ لشركة Casey's General Stores, Inc. بشراء النمو بسعر رخيص.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.