Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

تواجه شركة Compañía Cervecerías Unidas SA (CCU) اختبارًا قاسيًا في عام 2025: حيث تواجه قوتها التشيلية الأساسية أزمة عملة إقليمية. في حين أن قطاع الأعمال الدولية آخذ في الارتفاع مع 5.3% نمو الحجم، والتقلبات الشديدة مثل 42.2% انتقد انخفاض قيمة البيزو الأرجنتيني صافي الدخل بشكل صادم 47.6% فقط 15,496 مليون بيزو ليبي في س3. أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كان تنويع CCU يمكنه بالفعل امتصاص هذا النوع من الصدمات، لذلك دعونا نحدد الفرص المتاحة ضد هذه التهديدات الحقيقية للغاية.

Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن المكان الذي تكون فيه شركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) قوية حقًا، وتعطي نتائج الربع الثالث من عام 2025 صورة واضحة: الأعمال التشيلية الأساسية صلبة للغاية، والتوسع الدولي يؤتي ثماره أخيرًا. لا يقتصر الأمر على النجاة من الأسواق الصعبة فحسب؛ يتعلق الأمر بالنمو المستهدف والمربح.

ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للقطاع الرئيسي في تشيلي بنسبة 4.8% في الربع الثالث من عام 2025، مما يظهر مرونة أساسية.

يظل قطاع التشغيل في تشيلي هو الركيزة المالية، حيث حقق زيادة بنسبة 4.8% في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) للربع الثالث من عام 2025. وصلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لهذا القطاع إلى 62,756 مليون بيزو تشيلي، وهي علامة واضحة على المرونة على الرغم من ضعف أحجام الصناعة المحلية، التي تقلصت بنسبة 0.6%. تأتي القوة هنا من الإدارة الفعالة للإيرادات واستراتيجيات التسعير، مما أدى إلى زيادة بنسبة 2.4% في متوسط ​​الأسعار وزيادة بمقدار 75 نقطة أساس في هامش الربح الإجمالي. هذه هي الطريقة التي تحقق بها الربحية عندما تكون الأحجام ثابتة.

توسعت الأرباح الموحدة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 4.6% لتصل إلى 73,635 مليون بيزو تشيلي في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بالكفاءة.

بشكل عام، توسعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والاستقطاعات الموحدة لشركة CCU بنسبة 4.6% في الربع الثالث من عام 2025، لتصل إلى 73,635 مليون بيزو تشيلي. ويسلط هذا النمو، حتى مع انخفاض طفيف في صافي المبيعات، الضوء على التركيز الناجح على الكفاءة التشغيلية. وانخفضت نفقات التسويق والبيع والتوزيع والإدارة الموحدة (MSD&A) بنسبة 4.7% بالبيزو التشيلي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التأثير الإيجابي لترجمة العملة من الأرجنتين. هذه خطوة كلاسيكية: تحكم في التكاليف التي يمكنك التحكم فيها عندما يكون نمو الإيرادات الأعلى أمرًا صعبًا. وتوسع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الناتج بمقدار 60 نقطة أساس، مما يظهر ربحية أفضل لكل عملية بيع.

ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في قطاع الأعمال الدولية بنسبة 73.1%، مما يشير إلى التوسع الإقليمي الناجح خارج تشيلي.

يعد قطاع تشغيل الأعمال الدولية هو محرك النمو الحالي، حيث ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة هائلة بلغت 73.1% في الربع الثالث من عام 2025. وقفزت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لهذا القطاع من 3,954 مليون بيزو تشيلي في الربع الثالث من عام 2024 إلى 6,845 مليون بيزو تشيلي في الربع الثالث من عام 2025. وكان هذا الأداء المذهل مدفوعًا بجميع المناطق الجغرافية في هذا القطاع، بما في ذلك بوليفيا وباراجواي، اللتين سجلتا أحجامًا أكبر. في حين تقلص صافي المبيعات بسبب انخفاض متوسط ​​الأسعار بالبيزو التشيلي، فإن التوسع في الحجم بنسبة 5.3% وإدارة التكاليف الحادة، بما في ذلك انخفاض بنسبة 19.2% في نفقات MSD&A، تم ترجمته مباشرة إلى نمو كبير في الأرباح. يمكنك أن ترى الرافعة المالية في الأرقام.

محفظة متنوعة عبر البيرة والمشروبات غير الكحولية والنبيذ تخفف من مخاطر المنتج الفردي.

CCU ليست بالتأكيد مهرًا ذا خدعة واحدة؛ إنه مشغل مشروبات إقليمي متعدد الفئات. يعد هذا التنويع عبر ثلاثة قطاعات تشغيل رئيسية - تشيلي، والأعمال التجارية الدولية، والنبيذ - والعديد من فئات المنتجات بمثابة قوة رئيسية، مما يخفف من مخاطر الانكماش في أي خط إنتاج أو منطقة جغرافية واحدة. على سبيل المثال، ساعد الأداء القوي في قطاع الأعمال الدولية في تعويض انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 12.0% في قطاع النبيذ، الذي عانى من الأسواق المحلية وارتفاع التكاليف في الربع الثالث من عام 2025. ويوفر هذا الاتساع طبقة استقرار مهمة.

تشمل المحفظة مجموعة واسعة من الفئات والمناطق الجغرافية:

• بيرة & الشعير: الأعمال الأساسية في تشيلي، بالإضافة إلى العمليات في الأرجنتين وبوليفيا وباراجواي ومشروع مشترك في كولومبيا.
• المشروبات غير الكحولية: تشمل المشروبات الغازية، والرحيق والعصائر، ومشروبات الرياضة والطاقة، والشاي المثلج، والمياه المعبأة المعدنية/المنقية/المنكهة.
• النبيذ & المشروبات الروحية: شركة نبيذ مهمة يتم تصديرها إلى أكثر من 90 دولة، بالإضافة إلى المشروبات الروحية مثل البيسكو والروم والجن وعصير التفاح.

يضمن هذا النهج متعدد الفئات، المدعوم بشراكات استراتيجية مثل تلك مع Heineken (المالك) وPepsiCo (للعلامات التجارية المرخصة)، وصولاً واسعًا للمستهلك عبر نقاط سعر ومناسبات استهلاك متعددة.

Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

وانخفض صافي المبيعات بنسبة 1.1% في الربع الثالث من عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض متوسط الأسعار بالبيزو التشيلي بنسبة 2.2%.

أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من نمو الحجم الإجمالي بنسبة 1.2٪ في الربع الثالث من عام 2025، لأن صورة الإيرادات الفعلية تمثل نقطة ضعف. وانخفض صافي المبيعات الموحدة لشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) بنسبة 1.1% على أساس سنوي، ليصل إجماليها إلى 658,628 مليون بيزو شيلي في هذا الربع. لم يكن هذا الانكماش بسبب قلة عدد الأشخاص الذين يشترون المنتج، بل بسبب انخفاض قوة التسعير.

والقضية الأساسية هنا هي أن متوسط ​​الأسعار، المقاسة بالبيزو التشيلي، كان أقل بنسبة 2.2%. إليك الحساب السريع: ارتفع الحجم، لكن السعر انخفض أكثر، وبالتالي انخفض إجمالي المبيعات. يشير هذا إلى أنه بينما تقوم CCU بنقل المنتج، فإنها تفعل ذلك بهامش أقل لكل وحدة، ويرجع ذلك على الأرجح إلى بيئة التسعير الصعبة أو تأثير المزيج السلبي - بيع المزيد من العناصر ذات الأسعار المنخفضة في محفظتها. هذا بالتأكيد علامة حمراء لإدارة الإيرادات.

وانكمش صافي الدخل بشكل حاد بنسبة 47.6% ليصل إلى 15,496 مليون بيزو تشيلي في الربع الثالث من عام 2025.

الرقم الأكثر إثارة للقلق في تقرير الربع الثالث من عام 2025 هو الانخفاض الكبير في صافي الدخل. وانكمش صافي الدخل بشكل حاد بنسبة 47.6%، ليصل إلى 15,496 مليون بيزو تشيلي فقط. هذا النوع من الانخفاض ليس رياحًا معاكسة بسيطة؛ إنه يشير إلى ضغط خطير على النتيجة النهائية التي يتعين على الإدارة معالجتها على الفور. في حين أظهرت نتائج التشغيل بعض القوة، كانت الخسائر غير التشغيلية عاملاً رئيسياً، حيث بلغ إجمالي الخسارة 28,011 مليون بيزو تشيلي في الربع الثالث من عام 25، ارتفاعًا من خسارة قدرها 20,069 مليون بيزو تشيلي في العام الماضي.

ويسلط هذا الانكماش الحاد في صافي الدخل الضوء على الضعف خارج العمليات الأساسية، وخاصة في القطاع غير التشغيلي، والذي غالبا ما يرتبط بالأدوات المالية، أو تأثيرات العملة، أو غيرها من البنود غير المتكررة. لا يمكنك الحفاظ على انخفاض بنسبة 50٪ تقريبًا في الأرباح دون التأثير على ثقة المستثمرين وتخصيص رأس المال في المستقبل. ويلخص الجدول أدناه نقاط الانكماش المالي الأساسية.

يمثل قطاع تشغيل النبيذ عائقًا، حيث تقلص الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 12.0% بسبب ارتفاع التكاليف وضعف الأسواق المحلية.

لا يزال قطاع تشغيل النبيذ يمثل عائقًا هيكليًا للأداء الموحد لوحدة CCU. في الربع الثالث من عام 2025، تقلصت أرباح هذا القطاع قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) بنسبة كبيرة بلغت 12.0%. يعد هذا ضعفًا واضحًا يعوض المكاسب في قطاعات أخرى أقوى مثل قطاع التشغيل في تشيلي، والذي شهد زيادة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 4.8٪.

وينبع الضعف من عاملين أساسيين. أولاً، يواجه هذا القطاع ارتفاع تكلفة النبيذ، مما يؤثر بشكل مباشر على الربحية. ثانياً، تتسم الأسواق المحلية في كل من شيلي والأرجنتين بالضعف، حيث تقلص حجم السوق المحلية التشيلية بنسبة 6.3%. ورغم نمو الصادرات بنسبة 4.5%، إلا أن ذلك لم يكن كافياً للتعويض عن الركود المحلي وتضخم تكاليف السلع. يحتاج هذا القطاع إلى مسار واضح لاستعادة الهامش، وإلا فإنه سيستمر في تخفيف النتائج الإجمالية.

تدهور هامش الربح الإجمالي بسبب ضغوط التكلفة المستمرة من التغليف المرتبط بالدولار الأمريكي وارتفاع تكلفة النبيذ.

تدهور هامش الربح الإجمالي الموحد بمقدار 79 نقطة أساس في الربع الثالث من عام 2025. ويعد ضغط الهامش هذا نتيجة مباشرة لنمو تكلفة المبيعات بشكل أسرع من صافي المبيعات، ويشير إلى نقص قوة التسعير مقارنة بتكاليف المدخلات. إن ضغوط التكلفة مستمرة وهيكليية، مما يجعل من الصعب إصلاحها بسرعة.

على وجه التحديد، يكون التدهور مدفوعًا بعدد قليل من الرياح المعاكسة الرئيسية التي تقع إلى حد كبير خارج نطاق السيطرة المباشرة لـ CCU ولكن يجب إدارتها.

• ارتفاع تكاليف التغليف المرتبطة بالدولار الأمريكي.
• ارتفاع تكلفة النبيذ في قطاع تشغيل النبيذ.

إن الاعتماد على المدخلات المقومة بالدولار الأمريكي، مثل التعبئة والتغليف، يعني أن تقلبات العملة - وخاصة انخفاض قيمة البيزو الأرجنتيني - يمكن أن تؤدي بسرعة إلى تآكل الربحية، مما يخلق تقلبات في تكلفة البضائع المباعة. يعد تدهور الهامش هذا بمثابة ضعف تشغيلي واضح يتطلب استراتيجيات تحوط أفضل أو جهدًا ناجحًا لإدارة الإيرادات لرفع الأسعار دون فقدان الحجم.

الخطوة التالية: يجب على العمليات صياغة إستراتيجية تحوط لمدة 6 أشهر لتكاليف التغليف المرتبطة بالدولار الأمريكي بحلول نهاية الشهر.

Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن مجالات واضحة حيث يمكن لشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) تحقيق نمو ذي معنى، وتشير البيانات من السنة المالية 2025 إلى بعض مسارات التوسع التي لا يمكن إنكارها. تكمن أكبر الفرص في مضاعفة زخم أعمالهم الدولية والاستمرار في تنفيذ استراتيجية التسعير الخاصة بهم في الأسواق الأكثر ليونة.

استفد من الزخم القوي للأعمال التجارية الدولية، والذي شهد نموًا في الحجم بنسبة 5.3% في الربع الثالث من عام 2025

من المؤكد أن قطاع الأعمال الدولية هو محرك النمو على المدى القريب لشركة CCU، ويعد توسيع نطاق هذا النجاح فرصة أساسية. سجل هذا القطاع نموًا مذهلاً في الحجم قدره 5.3% في الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، وهو تناقض صارخ مع انكماش الحجم بنسبة -0.6٪ في قطاع تشيلي الأساسي. أدت قوة الحجم هذه، جنبًا إلى جنب مع الكفاءات التشغيلية، إلى زيادة هائلة في الربحية.

وإليك الحسابات السريعة حول التأثير: توسعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للأعمال التجارية الدولية بنسبة مذهلة. 73.1% في الربع الثالث 25 مقابل العام السابق. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 (حتى تاريخه 25)، كان توسع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في هذا القطاع أكثر دراماتيكية في 163.0%. وهذا يدل على أن الاستثمارات والتركيز الاستراتيجي في هذه الأسواق يؤتي ثماره بشكل كبير، مما يجعل تخصيص المزيد من رأس المال هنا أمرًا بديهيًا.

مواصلة توسيع نطاق المشروع المشترك الناجح في كولومبيا، والذي يتفوق في الأداء على الصناعة مع نمو منخفض في الحجم من رقمين

يظل المشروع المشترك بنسبة 50/50 مع شركة بوستوبون، سنترال سيرفيسيرا كولومبيا (CCC)، بمثابة أداة نمو مهمة. وفي سوق مليئة بالتحديات، تتفوق هذه الشراكة على المنافسين، مما يدل على نجاح استراتيجية بناء العلامة التجارية والتوزيع. حقق المشروع المشترك نموًا منخفضًا في الحجم في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يعد إشارة قوية على مكاسب حصة السوق.

الفرصة هنا هي استخدام هذا الزخم لتجاوز البصمة الحالية. لديك شريك موثوق به ومصنع إنتاج حديث وعالي السعة في كولومبيا. يعني التوسع الاستفادة من شبكة التوزيع المشتركة لتوسيع نطاق توفر المنتج وإطلاق المزيد من العلامات التجارية الأساسية لشركة CCU في سوق يتقبل بشكل واضح محفظتها.

استخدم إدارة الإيرادات (التسعير والمزيج) لتعويض الاستهلاك الإقليمي الضعيف، وهي استراتيجية تسفر بالفعل عن بعض النتائج

عندما تكون الأحجام في الأسواق الأساسية مثل تشيلي ضعيفة، فإن الإجراء الفوري هو حماية الهوامش من خلال إدارة أفضل للإيرادات - وهذا هو التسعير ومزيج المنتجات. تعطي الخطة الإستراتيجية 2025-2027 لـ CCU الأولوية لهذا الأمر، والنتائج واضحة بالفعل في قطاع التشغيل في تشيلي. هذه فرصة دفاعية وهجومية حاسمة.

على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، شهد قطاع تشيلي انكماشًا في الأحجام بنسبة 0.6%، لكن صافي المبيعات ظل يتوسع بنسبة 1.8%. وكان هذا نتيجة مباشرة لجهود إدارة الإيرادات، وتحديداً زيادة بنسبة 2.4% في متوسط ​​الأسعار. يجب تطبيق هذه الإستراتيجية بدقة في جميع الأسواق الإقليمية لضمان أن كل هكتوليتر يتم بيعه يساهم بأقصى قدر من الربح، خاصة عند مواجهة انكماش الصناعة مثل الانخفاض المتوسط ​​الذي شهدته صناعة البيرة الأرجنتينية خلال نفس الربع.

قم بتوسيع محفظة المشروبات غير الكحولية لالتقاط اتجاهات الصحة والعافية المتزايدة في أمريكا اللاتينية

التحول نحو الصحة والعافية ليس اتجاها؛ إنه تغيير دائم في المستهلك، وأمريكا اللاتينية تحذو حذوه. تتمتع CCU بميزة هيكلية من خلال نموذجها متعدد الفئات ومصنعها المخصص للمشروبات غير الكحولية، Embotelladora CCU Renca.

تؤكد بيانات السوق الفرصة:

• من المتوقع أن ينمو سوق المشروبات غير الكحولية في أمريكا اللاتينية بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 4.30% في الفترة من 2025 إلى 2034.
• من المتوقع أن ينمو قطاع المبيعات عبر الإنترنت، والذي يمكن لمنصة "La Barra" التابعة لـ CCU، أن ينمو بشكل أسرع بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 6.9٪ خلال نفس الفترة.

يتمثل الإجراء الواضح في تسريع تطوير المنتجات الجديدة (NPD) في البيرة الخالية من الكحول والمياه الوظيفية والمشروبات الغازية منخفضة السكر لالتقاط هذا النمو. يجب أن تكون سريعًا هنا، وإلا ستخسر حصتك لصالح المنافسين الأذكياء.

Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) - تحليل SWOT: التهديدات

تقلبات شديدة في السوق الأرجنتينية، تتميز بتباطؤ شديد في الاستهلاك وانخفاض قيمة البيزو بنسبة 42.2% في الربع الثالث من عام 2025.

أنت على حق بالتأكيد في مراقبة الأرجنتين عن كثب. يواجه السوق رياحًا معاكسة كبيرة لقطاع الأعمال الدولية التابع لشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU). إن التقلبات الهائلة في البيزو الأرجنتيني (ARS) تترجم مباشرة إلى انخفاض المبيعات والهوامش المبلغ عنها.

في الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 25)، شهد سعر صرف البيزو الأرجنتيني انخفاضًا هائلاً في قيمة العملة بنسبة 42.2% مقابل الدولار الأمريكي على أساس سنوي. أدت صدمة العملة هذه، إلى جانب بيئة التسعير الصعبة، إلى عدم قدرة CCU على رفع الأسعار لمواكبة التضخم المحلي. فيما يلي حساب سريع للضرر: كان الانخفاض في متوسط ​​الأسعار بالبيزو التشيلي (CLP) يرجع بشكل أساسي إلى هذا الانخفاض في قيمة العملة، مما أدى إلى انخفاض صافي مبيعات القطاع الدولي بنسبة 8.9% بالبيزو التشيلي، على الرغم من التوسع بنسبة 5.3% في أحجام القطاع بشكل عام. وأدى ذلك إلى خسارة 14 نقطة مئوية في المبيعات في CLP للعمليات الأرجنتينية وحدها. وانكمشت أحجام البيرة في الأرجنتين، على الرغم من أن فئة المياه أظهرت بعض النمو في الحجم.

يعد هذا تباطؤًا صعبًا في الاستهلاك، لذا عليك أن تأخذ في الاعتبار الضغط المستمر على ربحية القطاع الدولي حتى يستقر وضع الاقتصاد الكلي.

الاستهلاك الضعيف والصناعات الضعيفة في جميع أنحاء المنطقة، مع انخفاض أحجام السوق المحلية في تشيلي بنسبة 6.3%.

إن الطلب الضعيف لا يمثل مشكلة الأرجنتين فحسب؛ إنها سوق إقليمية، وهي تضرب السوق التشيلية الأساسية لـ CCU وقطاع تشغيل النبيذ بقوة. يتراجع المستهلكون، خاصة فيما يتعلق بالفئات الكحولية، مما يؤثر بشكل مباشر على أداء حجم وحدة CCU.

في الربع الثالث من عام 2025، شهد قطاع تشغيل النبيذ انكماشًا في أحجامه بنسبة 3.0% بشكل عام، مدفوعًا في المقام الأول بانخفاض بنسبة 6.3% في السوق المحلية في تشيلي. وحتى قطاع التشغيل الرئيسي في تشيلي، والذي يشمل البيرة والمشروبات الغازية، شهد انخفاضًا في الأحجام بنسبة 0.6%. وهذه علامة واضحة على ضعف الصناعات والإنفاق الاستهلاكي الحذر في جميع المجالات. وكانت جهود الشركة لزيادة متوسط ​​الأسعار بنسبة 2.4% في قطاع التشغيل في تشيلي ناجحة جزئيًا فقط في تعويض هذا الضعف في الحجم.

فيما يلي لمحة سريعة عن انكماش الحجم في الأسواق المحلية الرئيسية في الربع الثالث من عام 2025:

التعرض لمخاطر صرف العملات الأجنبية (الفوركس) وتضخم أسعار السلع الأساسية، مما يؤثر بشكل مباشر على هامش الربح الإجمالي.

تواجه CCU ضربة مزدوجة: بيئة العملة المحلية الأضعف وارتفاع تكاليف المدخلات، وكلاهما يؤدي إلى تآكل هوامش الربح الإجمالي (GP). وتتجلى مخاطر صرف العملات الأجنبية (الفوركس) بشكل أكثر وضوحا في الأرجنتين، ولكن تضخم أسعار السلع الأساسية يمثل مشكلة هيكلية في جميع القطاعات.

تدهور إجمالي هامش الربح الموحد لوحدة CCU في الربع الثالث من عام 2025 بمقدار 79 نقطة أساس، وانخفض إجمالي الربح بنسبة 2.9%. وهذه نتيجة مباشرة لضغوط التكلفة. على سبيل المثال، تدهور هامش الربح الإجمالي لقطاع تشغيل النبيذ بمقدار 128 نقطة أساس أكثر حدة، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع تكلفة النبيذ وارتفاع تكاليف التعبئة والتغليف المرتبطة بالدولار الأمريكي. إن الاعتماد على المدخلات المقومة بالدولار يعني أنه في كل مرة يضعف فيها البيزو التشيلي أو البيزو الأرجنتيني، تقفز تكلفة السلع المباعة على الفور، مما يضغط على الربحية. وهذه تكلفة بسيطة لا مفر منها لممارسة الأعمال التجارية في منطقة ذات عملات متقلبة.

• تدهور هامش الربح الإجمالي الموحد (الربع الثالث 25): هبوط 79 نقطة أساس.
• تدهور هامش الربح الإجمالي لقطاع النبيذ (3Q25): هبوط 128 نقطة أساس.
• العوامل الرئيسية للتكلفة: ارتفاع تكلفة النبيذ، وزيادة تكاليف التعبئة والتغليف المرتبطة بالدولار الأمريكي.

ومن الممكن أن تؤدي حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي المتزايدة في أسواق أمريكا اللاتينية الرئيسية إلى تباطؤ الاستثمار والإنفاق الاستهلاكي.

ويشكل عدم الاستقرار السياسي في أميركا اللاتينية خطراً رئيسياً يترجم بسرعة إلى حالة من عدم اليقين الاقتصادي، الأمر الذي يؤدي بعد ذلك إلى تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار التجاري. بالنسبة لوحدة CCU، لا يعد هذا خطرًا نظريًا؛ إنها حقيقة قريبة المدى في أهم أسواقها.

وتواجه كل من الأرجنتين وتشيلي تحولات سياسية كبيرة. وتتسبب جهود التقشف التي تبذلها الأرجنتين في ظل الإدارة الحالية في "تباطؤ حاد في الاستهلاك"، ومن المتوقع أن تؤثر الانتخابات المقبلة في كلا البلدين في أواخر عام 2025 على اتجاهات الاستهلاك واستقرار العملة. وتؤدي حالة عدم اليقين الإقليمية الأوسع هذه، إلى جانب ارتفاع الديون والاستجابات السياسية غير المتوازنة، إلى تقييد النمو والاستثمار. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث تغييرات في السياسة - مثل الضرائب أو اللوائح الجديدة - التي يمكن أن تؤثر بشكل غير متناسب على شركة المشروبات.

ويتعين عليك أن تراقب المشهد السياسي عن كثب، وخاصة في تشيلي، حيث قد تؤدي الانتخابات المستقطبة إلى تغيير المشهد الاقتصادي. إن حالة عدم اليقين المستمرة هذه تجبر المستهلكين على إعطاء الأولوية للإنفاق الأساسي، مما يجعل المشتريات التقديرية مثل المشروبات هدفًا سهلاً للتخفيضات.