شركة Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT): نموذج الأعمال التجارية

في العالم المعقد للمنتجات البترولية المتخصصة، تبرز شركة Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) كقوة ديناميكية تعمل على تحويل الهندسة الكيميائية المعقدة إلى حلول عالية الأداء تعمل على تشغيل الصناعات في جميع أنحاء العالم. ومن خلال الاستفادة من تقنيات التكرير المتقدمة ونموذج الأعمال الاستراتيجي، تقوم هذه الشركة المبتكرة بتصنيع تركيبات كيميائية مخصصة تلبي المواصفات الأكثر تطلبًا في أسواق السيارات والأسواق الصناعية والمتخصصة. انغمس في المخطط الرائع لكيفية تحويل CLMT للنفط الخام إلى منتجات مصممة بدقة تدفع التميز التكنولوجي والأداء الصناعي.

شركة Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شراكات التكرير الاستراتيجية مع موردي النفط

تحتفظ شركة Calumet Specialty Products Partners بشراكات استراتيجية مع موردي النفط لتأمين مدخلات المواد الخام المهمة. اعتبارًا من عام 2023، أعلنت الشركة عن شراكات توريد البترول التالية:

المورد	حجم العرض السنوي (برميل)	مدة العقد
شركة ماراثون للبترول	1.2 مليون	اتفاقية لمدة 3 سنوات
فيليبس 66	850,000	عقد لمدة عامين
اكسون موبيل	650,000	شراكة لمدة 5 سنوات

مشاريع مشتركة مع مصنعي المواد الكيميائية المتخصصة

أنشأت كالوميت مشاريع مشتركة هامة في مجال تصنيع المواد الكيميائية المتخصصة:

• Nexus Lubricants LLC - مشروع مشترك بنسبة 50/50
• شراكة التقنيات الكيميائية المتقدمة
• مجموعة الابتكارات البترولية المتخصصة

التعاون مع مقدمي خدمات النقل والخدمات اللوجستية

تشمل شراكات النقل والخدمات اللوجستية الرئيسية ما يلي:

الشريك اللوجستي	حجم النقل السنوي	نوع الخدمة
شركات ويرنر	125.000 طن متري	النقل الكيميائي المتخصص
جي بي هانت لخدمات النقل	95.000 طن متري	الخدمات اللوجستية للمنتجات البترولية السائبة
نايت سويفت للنقل	85.000 طن متري	توزيع مواد التشحيم المتخصصة

اتفاقيات مع موزعي زيوت التشحيم للسيارات والصناعية

تحتفظ كالوميت بشراكات توزيع استراتيجية عبر قطاعات متعددة:

• AutoZone - توزيع زيوت التشحيم للسيارات الوطنية
• O'Reilly Auto Parts - توريد زيوت التشحيم لما بعد البيع
• شركة Advance Auto Parts - شراكة متخصصة في مواد التشحيم
• جمعية موزعي زيوت التشحيم الصناعية - شبكة التوزيع بالجملة

إجمالي مساهمة إيرادات الشراكة: 487.3 مليون دولار في عام 2023

شركة Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تخصص تصنيع المنتجات البترولية

تدير كالوميت 10 منشآت تصنيع في جميع أنحاء الولايات المتحدة، بطاقة إنتاجية إجمالية تبلغ حوالي 206.000 برميل يوميًا. وفي عام 2022، أنتجت الشركة منتجات بترولية متخصصة بقيمة 1.26 مليار دولار.

موقع المنشأة	الطاقة الإنتاجية (برميل/يوم)	أنواع المنتجات المتخصصة
(شريفبورت، لويزيانا).	45,000	مواد التشحيم المتخصصة
سان أنطونيو، تكساس	35,000	كيماويات الأداء
إنديانابوليس، إنديانا	55,000	المنتجات البترولية المكررة

معالجة وصياغة كيميائية مخصصة

تدر كالوميت ما يقرب من 380 مليون دولار سنويًا من خدمات المعالجة الكيميائية المخصصة أكثر من 250 تركيبة كيميائية فريدة من نوعها تم تطويره للعملاء الصناعيين.

• المعالجة الكيميائية الصيدلانية
• تصنيع المذيبات الصناعية
• خلط كيميائي متخصص

تكرير ومزج مواد التشحيم عالية الأداء

تنتج الشركة مواد تشحيم عالية الأداء بإيرادات سنوية تبلغ 420 مليون دولار. تتضمن مجموعة مواد التشحيم الخاصة بهم أكثر من 500 مواصفات منتج مختلفة.

فئة زيوت التشحيم	حجم الإنتاج السنوي	حصة السوق
زيوت تشحيم السيارات	65.000 برميل	4.2%
زيوت التشحيم الصناعية	48.000 برميل	6.7%

أبحاث وتطوير المنتجات

تستثمر كالوميت 42 مليون دولار سنويًا في البحث والتطوير، وتوظف 78 عالمًا ومهندسًا بحثيًا في منشآت متعددة.

• الابتكار المتقدم للمنتجات البترولية
• التنمية الكيميائية المستدامة
• تقنيات تحسين الأداء

تخصص توزيع وتسويق المنتجات

وتمتلك الشركة شبكات توزيع تخدم 47 ولاية و12 سوقًا دولية، بنفقات تسويقية سنوية تبلغ 35 مليون دولار.

قناة التوزيع	حجم المبيعات السنوية	مساهمة الإيرادات
المبيعات الصناعية المباشرة	1.2 مليون برميل	62%
التوزيع بالجملة	750.000 برميل	38%

شركة Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

مرافق تكرير البترول المتقدمة

تدير كالوميت 6 مصافي بترول متخصصة في جميع أنحاء الولايات المتحدة، بقدرة معالجة إجمالية تبلغ حوالي 57000 برميل يوميًا اعتبارًا من عام 2023. تشمل مواقع المصافي الرئيسية ما يلي:

الموقع	قدرة المعالجة (برميل / يوم)	التخصص
(شريفبورت، لويزيانا).	22,000	مواد التشحيم المتخصصة
(غريت فولز، مونتانا).	12,000	المذيبات المتخصصة
سان أنطونيو، تكساس	10,000	المواد الكيميائية المتخصصة

معدات التصنيع المتخصصة

استثمار رأس المال في البنية التحتية للتصنيع:

• إجمالي قيمة الممتلكات والمنشآت والمعدات: 684.3 مليون دولار (التقرير السنوي لعام 2022)
• النفقات الرأسمالية السنوية: 45-50 مليون دولار
• معدات التقطير والتجزئة المتقدمة
• أنظمة مزج وصياغة عالية الدقة

الخبرة الفنية في الهندسة الكيميائية

موارد رأس المال البشري:

• إجمالي الموظفين: 945 (اعتبارًا من 2023)
• حاملي الشهادات المتقدمة: 38%
• متوسط الخبرة الصناعية: 14.6 سنة

تقنيات صياغة المنتجات الخاصة

محفظة الملكية الفكرية:

• براءات الاختراع النشطة: 23
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 7
• نفقات البحث والتطوير: 12.4 مليون دولار (2022)

مجموعة واسعة من المنتجات والملكية الفكرية

فئة المنتج	عدد المنتجات الفريدة	حصة السوق
مواد التشحيم المتخصصة	87	15.3%
المذيبات المتخصصة	42	8.7%
المواد الكيميائية المتخصصة	56	11.2%

شركة Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

منتجات بترولية متخصصة عالية الأداء

تحقق كالوميت إيرادات سنوية بقيمة 1.42 مليار دولار من المنتجات البترولية المتخصصة اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. وتشمل محفظة المنتجات ما يلي:

• المذيبات ذات الأساس الهيدروكربوني
• المنتجات البترولية المكررة
• مخزون أساسي من مواد التشحيم المتخصصة

فئة المنتج	الإيرادات السنوية	حصة السوق
المنتجات البترولية المتخصصة	1.42 مليار دولار	12.5%
المذيبات الهيدروكربونية	378 مليون دولار	8.3%

حلول كيميائية مخصصة للأسواق المتخصصة

تمثل الحلول الكيميائية المتخصصة 456 مليون دولار أمريكي من إيرادات قطاع السوق المتخصصة.

• المواد الكيميائية الصيدلانية
• المواد الكيميائية العملية الصناعية
• تركيبات كيميائية مخصصة

زيوت التشحيم الصناعية والسيارات عالية الجودة

يدر قطاع زيوت التشحيم الصناعية والسيارات 612 مليون دولار سنويًا مع اختراق للسوق بنسبة 15.7٪.

نوع زيوت التشحيم	الإيرادات السنوية	اختراق السوق
زيوت التشحيم الصناعية	387 مليون دولار	11.4%
زيوت تشحيم السيارات	225 مليون دولار	4.3%

عروض المنتجات المبتكرة والمتقدمة تقنيًا

استثمار البحث والتطوير بقيمة 42.6 مليون دولار في عام 2023 لتطوير الحلول الكيميائية المتقدمة.

• تقنيات المعالجة الكيميائية الخاصة
• قدرات التكرير المتقدمة
• تطوير منتجات عالية الأداء

تركيبات كيميائية مصممة لتلبية احتياجات الصناعة المحددة

حلول كيميائية مخصصة عبر قطاعات صناعية متعددة تولد 276 مليون دولار من إيرادات السوق المتخصصة.

الصناعة عمودية	الإيرادات السنوية	مستوى التخصيص
الصيدلانية	124 مليون دولار	عالية
السيارات	98 مليون دولار	متوسط
المعالجة الصناعية	54 مليون دولار	عالية

شركة Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - نموذج العمل: علاقات العملاء

الدعم الفني والاستشارات

توفر شركة Calumet Specialty Products Partners الدعم الفني عبر قطاعات صناعية متعددة، بما في ذلك:

• الاستشارة الفنية لتكرير البترول
• خدمات تحسين أداء المنتجات المتخصصة
• دعم صياغة مواد التشحيم المخصصة

مقياس دعم العملاء	بيانات 2023
متوسط وقت الاستجابة الفنية	48 ساعة
موظفو الدعم الفني السنوي	37 متخصصا
معدل رضا دعم العملاء	92.4%

الشراكات التعاقدية طويلة الأجل

تكوين محفظة العقد:

• عقود تكرير البترول: 14 اتفاقية متعددة السنوات
• عقود توريد مواد التشحيم المتخصصة: 22 شراكة طويلة الأمد
• متوسط مدة العقد: 3-5 سنوات

تطوير المنتجات المخصصة

مقياس تطوير المنتج	بيانات 2023
طلبات المنتجات المخصصة	87 تركيبة فريدة
الاستثمار في البحث والتطوير	6.2 مليون دولار
معدل نجاح المنتج الجديد	73%

إدارة حسابات مخصصة

هيكل إدارة الحساب:

• إجمالي مديري الحسابات المخصصين: 19
• متوسط الحسابات لكل مدير: 7-9
• تغطية السوق الرأسية: السيارات والصناعية والبترول

التحسين المستمر لأداء المنتج

مقياس تحسين الأداء	بيانات 2023
تكرار مراجعة الأداء	ربع سنوية
تطبيقات تحسين المنتج	42 تعديلًا على المنتج
معدل دمج آراء العملاء	88%

شركة Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Calumet Specialty Products Partners بفريق مبيعات مباشر متخصص يستهدف العملاء الصناعيين والتجاريين. توظف الشركة ما يقرب من 35-40 متخصصًا في المبيعات يركزون على المنتجات البترولية المتخصصة.

نوع قناة المبيعات	عدد الممثلين	شريحة السوق المستهدفة
زيوت التشحيم الصناعية	15	التصنيع
المنتجات البترولية المتخصصة	12	السيارات
الشموع البترولية	8	السلع الاستهلاكية

كتالوج المنتجات عبر الإنترنت ومنصة الطلب

تدير CLMT منصة رقمية بمواصفات المنتج في الوقت الفعلي وإمكانيات الطلب عبر الإنترنت. تدعم المنصة ما يقرب من 250-300 عميل صناعي نشط شهريًا.

• منصة رقمية تم إطلاقها في عام 2019
• معدل رقمنة كتالوج المنتجات بنسبة 93%
• متوسط المعاملات الشهرية عبر الإنترنت: 175-200

المعارض التجارية والمؤتمرات الصناعية

تشارك كالوميت في 12-15 مؤتمرًا صناعيًا متخصصًا سنويًا، وهو ما يمثل استثمارًا تسويقيًا سنويًا يتراوح بين 450,000 إلى 575,000 دولار أمريكي.

شبكات التوزيع المتخصصة

وتحتفظ الشركة بعلاقات مع 47 موزعًا صناعيًا متخصصًا في جميع أنحاء أمريكا الشمالية، تغطي قطاعات المنتجات البترولية المتخصصة.

شبكة التوزيع	التغطية الجغرافية	حجم التوزيع السنوي
موزعو زيوت التشحيم الصناعية	أمريكا الشمالية	1.2 مليون جالون
موزعو الشمع البترولي	الولايات المتحدة	850.000 جالون

التسويق الرقمي والاتصالات التقنية

تستثمر CLMT ما يقرب من 275000 دولار سنويًا في التسويق الرقمي واستراتيجيات الاتصال الفني.

• ميزانية التسويق على LinkedIn: 85000 دولار
• إنتاج الندوات الفنية عبر الإنترنت: 65,000 دولار
• الإعلانات الرقمية المستهدفة: 125000 دولار

شركة Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مصنعي السيارات

تقدم كالوميت لمصنعي السيارات مواد تشحيم متخصصة ومنتجات قائمة على البترول.

شريحة	حصة السوق	الاستهلاك السنوي
زيوت تشحيم سيارات الركاب	12.4%	287 مليون دولار
زيوت تشحيم المركبات التجارية	8.7%	214 مليون دولار

منتجي الآلات الصناعية

توفر كالوميت مواد تشحيم صناعية متخصصة وكيماويات أداء.

• مبيعات زيوت التشحيم الصناعية السنوية: 412 مليون دولار
• اختراق السوق في قطاع الآلات الثقيلة: 15.6%
• تشمل مجموعة المنتجات الزيوت الهيدروليكية وزيوت التروس والزيوت المعالجة

الصناعات الكيماوية المتخصصة

تقوم كالوميت بتوريد المنتجات الكيميائية الهامة لمختلف قطاعات التصنيع.

الفئة الكيميائية	الإيرادات السنوية	معدل النمو
المشتقات البتروكيماوية	276 مليون دولار	4.3%
المذيبات المتخصصة	189 مليون دولار	3.7%

أسواق البترول والتشحيم

تخدم كالوميت قطاعات متنوعة من سوق النفط.

• إجمالي مبيعات المنتجات البترولية: 1.2 مليار دولار
• طاقة المعالجة بالمصفاة: 206.000 برميل يومياً
• التغطية الجغرافية: 28 ولاية في الولايات المتحدة

قطاعات التصنيع عالية الأداء

تقدم كالوميت منتجات متخصصة لمتطلبات التصنيع المتقدمة.

قطاع التصنيع	تخصص المنتج	القيمة السوقية السنوية
الفضاء الجوي	مواد التشحيم ذات درجة الحرارة العالية	98 مليون دولار
إلكترونيات	المركبات الكيميائية الدقيقة	76 مليون دولار
مواد متقدمة	معالجة الزيوت المتخصصة	112 مليون دولار

شركة Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف شراء المواد الخام

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، بلغت نفقات شراء المواد الخام لشركة كالوميت للمنتجات البترولية المتخصصة حوالي 752.3 مليون دولار سنويًا.

فئة المواد الخام	التكلفة السنوية
مدخلات النفط الخام	468.5 مليون دولار
المواد العلفية المتخصصة	183.7 مليون دولار
المواد المضافة والمواد الكيميائية	100.1 مليون دولار

تكاليف التصنيع والمعالجة

بلغ إجمالي تكاليف التصنيع لعام 2023 237.6 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• صيانة معدات الإنتاج: 86.2 مليون دولار
• استهلاك الطاقة: 62.4 مليون دولار
• عمليات المرافق: 89.0 مليون دولار

استثمارات البحث والتطوير

بلغت نفقات البحث والتطوير لعام 2023 18.3 مليون دولار، وهو ما يمثل 1.2% من إجمالي النفقات التشغيلية.

النقل والخدمات اللوجستية

بلغت تكاليف النقل والخدمات اللوجستية لعام 2023 124.5 مليون دولار.

قطاع الخدمات اللوجستية	التكلفة السنوية
النقل بالشاحنات	68.3 مليون دولار
النقل عبر خطوط الأنابيب	36.7 مليون دولار
التخزين والمناولة	19.5 مليون دولار

تعويضات القوى العاملة المتخصصة

بلغ إجمالي تعويضات القوى العاملة لعام 2023 92.4 مليون دولار.

• الرواتب الأساسية: 62.1 مليون دولار
• المزايا والمكافآت: 18.3 مليون دولار
• التعويضات على أساس الأسهم: 12.0 مليون دولار

إجمالي هيكل التكاليف التشغيلية لعام 2023: 1,224.7 مليون دولار

شركة Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات المنتجات البترولية المتخصصة

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Calumet Specialty Products Partners عن إيرادات إجمالية قدرها 1.33 مليار دولار. وشكلت مبيعات المنتجات البترولية المتخصصة جزءًا كبيرًا من هذه الإيرادات.

فئة المنتج	مساهمة الإيرادات
مواد التشحيم المتخصصة	412.5 مليون دولار
المنتجات المتخصصة القائمة على البترول	587.6 مليون دولار
الشموع المتخصصة	215.3 مليون دولار

خدمات الصياغة الكيميائية المخصصة

تم إنشاء الخدمات الكيميائية المخصصة تقريبًا 87.2 مليون دولار في الإيرادات لعام 2023.

عقود تصنيع زيوت التشحيم

ساهمت عقود تصنيع زيوت التشحيم 156.4 مليون دولار إلى تدفق إيرادات الشركة.

نوع العقد	الإيرادات السنوية
عقود زيوت التشحيم الصناعية	98.7 مليون دولار
عقود زيوت التشحيم للسيارات	57.7 مليون دولار

رسوم الاستشارات الفنية

تم إنشاء خدمات الاستشارات الفنية 24.5 مليون دولار في الإيرادات لعام 2023.

• استشارات هندسة البترول: 14.2 مليون دولار
• استشارات العمليات الكيميائية: 10.3 مليون دولار

ترخيص المنتج ونقل التكنولوجيا

وصلت إيرادات الترخيص ونقل التكنولوجيا 35.6 مليون دولار في عام 2023.

فئة الترخيص	الإيرادات
الترخيص الكيميائي التخصصي	22.3 مليون دولار
نقل تكنولوجيا العمليات	13.3 مليون دولار

Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - Canvas Business Model: Value Propositions

High-margin, customized specialty products deliver a material margin of $66.17/bbl in the Specialty Products and Solutions segment for the second quarter of 2025, up from $62.44/bbl in the second quarter of 2024. This segment posted an Adjusted EBITDA of $66.8 million in the second quarter of 2025. This performance was achieved despite a planned, month-long turnaround at the Shreveport facility.

Calumet Specialty Products Partners, L.P. offers value through its focus on low-emission Sustainable Aviation Fuel (SAF) and renewable diesel production via Montana Renewables. The company remains on track to achieve 120-150 million gallons of annualized SAF production capacity by the second quarter of 2026. Furthermore, as of the third quarter of 2025, approximately 100 million gallons of post-expansion SAF volumes are fully committed or deep in contracting.

The company has demonstrated the ability to capture a premium on its renewable fuels, specifically noting an expected $1-$2 per gallon premium for SAF over renewable diesel. The Montana/Renewables segment generated an Adjusted EBITDA with Tax Attributes of $16.3 million in the third quarter of 2025, up from $14.6 million in the prior year period.

The core offering includes essential products that serve diverse end-markets. These products are used in:

• Consumer applications.
• Industrial applications.
• Automotive applications.

Calumet Specialty Products Partners, L.P. maintains supply chain stability through its North American footprint, operating nine manufacturing facilities across locations including northwest Louisiana and northern Montana. The company has also driven significant cost discipline, delivering $61 million in year-over-year operating cost savings through the first nine months of 2025.

Here's a look at the Specialty Products and Solutions segment performance supporting the high-margin value proposition:

Metric	Q2 2025 Data	Q2 2024 Data
SPS Adjusted EBITDA (Millions USD)	$66.8	$72.7
Specialty Products Margin (per barrel)	$66.17	$62.44
Specialty Sales Volume (k bpd)	Exceeding 20,000 (Third consecutive quarter)	N/A

The company continues to execute on commercial excellence, which helps secure contracted homes at higher margins rather than relying on the spot market. This focus on product and market diversification helps ensure the resilience of specialty margins.

Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) keeps its diverse customer base locked in, moving from bespoke chemical needs to massive renewable fuel commitments. It's a dual-focus approach, really, balancing high-touch service with large-scale, long-term volume placement.

Consultative and technical support for customized specialty product co-development

For the core Specialty Products and Solutions (SPS) business, the relationship is deep. Calumet Specialty Products Partners, L.P. emphasizes offering more technical support and bespoke services compared to competitors. This approach helps secure sticky demand, as evidenced by the consistent operational performance in this segment. The SPS segment posted sales volume exceeding 20,000 barrels per day for the fourth consecutive quarter through the third quarter of 2025. Furthermore, specialty products margins were strong, hitting more than $66 per barrel in the second quarter of 2025. Back in fiscal year 2023, the company served approximately 2,400 customers with a range of over 1,900 specialty and fuels products.

Long-term, high-volume contracts for renewable fuels (e.g., 100 million gallons of committed SAF)

The Montana/Renewables (MR) segment is all about locking in future volume for Sustainable Aviation Fuel (SAF). This is where the big, forward-looking commitments happen. As of late 2025, approximately 100 million gallons of SAF are fully committed or deep in contracting. This commitment is part of a larger expansion plan. The company is on track to achieve 120-150 million gallons of annualized SAF production capacity by the second quarter of 2026. The ultimate goal for the MaxSAF initiative is to reach 300 million gallons per year of SAF capacity by 2028. The initial, accelerated phase to bring 120 MMgy to 150 MMgy of SAF capacity online by early 2026 required a capital outlay of only $20 million to $30 million.

Dedicated account management for large industrial and aviation customers

For the large-scale renewable fuel buyers, dedicated management is key to navigating complex regulatory frameworks and long-term supply agreements. While specific account manager headcount isn't public, the success in placing SAF volume speaks to this focus. The MR segment generated $17.1 million of Adjusted EBITDA with Tax Attributes in the third quarter of 2025.

Standardized retail relationships for Performance Brands (e.g., TruFuel)

The Performance Brands (PB) segment, which includes the TruFuel brand, relies on more standardized retail relationships, though commercial improvements are still driving results. The segment posted an Adjusted EBITDA of $13.2 million in the third quarter of 2025. The sales volume for this segment was 6.7 million gallons in the second quarter of 2025, following a 7% increase in sales volume during the first quarter of 2025.

Commercial excellence program focused on customer-centricity

The company's focus on customer-centricity is formalized through its commercial excellence program, which is credited with driving strong performance across the specialties portfolio. This focus is clearly linked to operational efficiency gains that benefit the customer. Company-wide cost reduction initiatives delivered $61 million of year-over-year operating cost savings through the first nine months of 2025.

Here's a quick look at the segment performance that reflects these customer-facing efforts through Q3 2025:

Segment	Q3 2025 Adjusted EBITDA (Millions USD)	Key Customer/Volume Metric
Specialty Products and Solutions (SPS)	$80.2	Sales volume exceeded 20,000 bpd for the fourth consecutive quarter
Performance Brands (PB)	$13.2	Sales volume of 6.7 million gallons in Q2 2025
Montana/Renewables (MR)	$17.1 (with Tax Attributes)	Approximately 100 million gallons of SAF fully committed or deep in contracting

The overall Adjusted EBITDA with Tax Attributes for the entire company reached $92.5 million in the third quarter of 2025.

If onboarding those new SAF customers takes longer than expected, the realization of those committed volumes could slip. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Calumet Specialty Products Partners, L.P. gets its diverse products-from specialty oils to renewable fuels-into the hands of end-users. The channel strategy is clearly segmented to match the product type, which makes sense given the pivot to high-margin specialties and renewables.

The company uses a direct sales force to reach industrial and business-to-business (B2B) customers for its Specialty Products and Solutions segment. This direct approach is critical for specialty applications that often require long customer approval processes, which can take from six months to two years for some products. For the Performance Brands, which include consumer-facing products like those under the Royal Purple and Bel-Ray brands, the approach shifts to leveraging established third-party networks.

The scale of their reach is significant. Calumet products are available in more than 90 countries across the world, serving nearly 2,500 customers globally through their global distribution network as of early 2025. For context, in fiscal year 2022, they sold specialty products to approximately 2,200 customers.

The logistics backbone is complex, relying heavily on owned and third-party infrastructure to move bulk and finished goods. The Shreveport facility, for instance, has direct pipeline access to the Enterprise Products Partners L.P. pipeline (TEPPCO pipeline) for shipping certain grades of gasoline, diesel, and jet fuel. It also has barge access via the Red River Terminal to the Mississippi River and Gulf Coast inland waterway system for both feedstocks and products. The Wisconsin Refinery also connects to the Magellan system pipeline, alongside its rail racks and marine terminal.

Here's a look at the structure supporting these channels:

• The company operates at 12 specialty product manufacturing and production facilities across North America.
• International shipments accounted for less than 10% of consolidated sales in 2023.
• The Specialty Products and Solutions segment posted sales volume exceeding 20,000 barrels per day for four consecutive quarters as of Q3 2025.
• Performance Brands volume grew 7% year over year in Q1 2025.

The channels are differentiated by segment, as you'd expect. The table below summarizes the known scale and access points for the various product lines:

Channel Type	Product Focus	Metric/Access Point	Latest Reported Value/Scope
Direct Sales Force	Specialty Products and Solutions	Industrial/B2B Customer Count (FY 2022)	Approximately 2,200 customers
Global Distribution Network	Specialty Products and Solutions, Performance Brands, Renewables	Countries Served (as of April 2025)	More than 90 countries
Wholesale Distributors	Fuel Products, Performance Brands	Customer Type	Explicitly mentioned customer base segment
Retail Chains and Big-Box Stores	Fuel Products, Performance Brands	Customer Type	Explicitly mentioned customer base segment
Rail and Pipeline Logistics	Bulk Fuels, Feedstocks, Specialty Products	Pipeline Access Points	TEPPCO pipeline, Magellan system pipeline, Red River Terminal (barge access)

For Performance Brands, the reliance on wholesale distributors and retail chains and big-box stores is how they reach the consumer-facing markets. While the exact number of these partners isn't explicitly stated in the latest filings I have, the structure implies a broad, established network for their branded consumer products.

The Montana/Renewables segment, focused on Sustainable Aviation Fuel (SAF), is on track to achieve 120-150 million gallons of annualized SAF production by Q2 2026, with approximately 100 million gallons already fully committed or deep in contracting as of Q3 2025. This commitment level directly informs the near-term channel capacity needed for that segment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) as of late 2025, and it's clearly split between high-margin niche products and the rapidly growing renewable fuels sector. The company's trailing twelve-month (TTM) revenue as of November 2025 sits at $4.04 Billion USD. The customer segments reflect this dual focus.

Industrial manufacturers requiring customized lubricating oils, waxes, and solvents

This group forms the core of the Specialty Products and Solutions (SPS) segment, which is the company's reliable profit engine. For the third quarter of 2025, the SPS segment delivered an Adjusted EBITDA of $80.2 million. Segment sales revenue for Q3 2025 was reported at $679.10 million. Customer demand here is sustained, with specialty product sales volume exceeding 20,000 barrels per day (bpd) for the third consecutive quarter in Q3 2025. The company continues to target a mid-cycle margin level of $60 per barrel for these specialty products. In the first quarter of 2025, the segment sold roughly 23,000 barrels per day of specialty products.

Global aviation industry seeking Sustainable Aviation Fuel (SAF) mandates

This segment is centered around the Montana Renewables (MR) facility, which is undergoing a massive expansion to meet global decarbonization targets. Calumet Specialty Products Partners, L.P. expects to produce 120 million to 150 million gallons of SAF annually by the end of 2026. As of November 2025, approximately 100 million gallons of SAF volumes are already fully contracted or in final review. The expansion project secured a Department of Energy (DOE) loan release of $782 million in February 2025 to help fund this growth. The expanded renewable diesel/SAF unit is slated to reach a capacity of 31,000 barrels per day (BBL/d), or 450 million gallons per year (gal/yr). The MR segment contributed $17.1 million of Adjusted EBITDA with Tax Attributes in Q3 2025.

Consumer-facing markets (e.g., personal care, food processing, water treatment)

Customers in these areas are served primarily through the Performance Brands (PB) segment, which focuses on high-performance consumer and light industrial products. The PB segment reported an Adjusted EBITDA of $13.2 million for the third quarter of 2025. This segment benefited from strong margin performance, especially in its key brands. The company completed the sale of the Royal Purple® industrial business in March 2025, streamlining the focus of this segment.

Wholesale distributors and retail consumers of Performance Brands (e.g., TruFuel)

The TruFuel brand is a key driver for the Performance Brands segment. In the first quarter of 2025, this segment saw seven percent growth in year-over-year sales volumes, which included continued volume and margin growth for the TruFuel brand. The segment's Q1 2025 Adjusted EBITDA was $15.8 million. The customer base here relies on the distribution network for these specialized consumer fuels and related products.

Government and military entities for specialized fuel and lubricant needs

While direct sales volume data to government or military entities is not itemized, the significant financial interaction with the U.S. government via the DOE loan highlights a critical relationship supporting the renewable fuels customer segment. The $782 million DOE loan is a direct financial commitment from a government entity supporting the expansion to serve future SAF customers. The overall company production across all facilities in Q3 2025 was 88,668 barrels per day.

Here's a quick look at the segment profitability for the third quarter of 2025:

Segment	Q3 2025 Adjusted EBITDA (with Tax Attributes)	Key Activity/Focus
Specialty Products and Solutions (SPS)	$80.2 million	Customized lubricating oils, waxes, solvents
Montana/Renewables (MR)	$17.1 million	Sustainable Aviation Fuel (SAF) production ramp-up
Performance Brands (PB)	$13.2 million	TruFuel brand sales volume growth

The company-wide cost reduction initiatives delivered $61 million of year-over-year operating cost savings through the first nine months of 2025, which benefits all customer segments through improved operational stability.

You can see the diversity in their customer base by looking at the segment contributions to the total Adjusted EBITDA with Tax Attributes of $92.5 million for Q3 2025.

• Industrial/Specialty Products: The largest contributor to segment-level profitability.
• Renewables: Growing contribution tied to SAF contract execution.
• Performance Brands: Stable consumer market presence.

Finance: Review the Q3 2025 segment-level Adjusted EBITDA to see which value is driving the most profit by Friday.

Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs Calumet Specialty Products Partners, L.P. faces to keep its twelve facilities running and its growth engine, Montana Renewables (MRL), expanding. It's a mix of commodity swings and big project spending.

Raw material and feedstock costs (crude oil, seed oils, tallow)

The MRL expansion is set to double the annual purchase of seed oils and tallow from approximately 1.5 billion pounds per year to 3 billion pounds per year post-expansion. The cost of commonly used industry feedstock, like UCO (used cooking oil), may increase due to external factors.

Operating expenses, including utilities and labor for 12 facilities

Calumet Specialty Products Partners, L.P. operates twelve facilities throughout North America. The company-wide cost discipline is showing up in the numbers; cost reduction initiatives drove a \$61 million year-over-year operating cost savings through the first nine months of 2025. Specifically for the MRL segment, operating costs were reported at \$0.40 per gallon in the third quarter of 2025, continuing a trend of operational cost improvement over eight consecutive quarters (excluding a turnaround in Q4 2024). The Specialty Products and Solutions (SPS) segment also reflected fixed cost reduction in its Q3 2025 Adjusted EBITDA performance.

Cost Component	Metric/Period	Reported Value
Operating Cost Savings (Company-wide)	Year-over-year through first nine months of 2025	\$61 million
MRL Operating Costs	Q3 2025	\$0.40 per gallon
Corporate Adjusted EBITDA Costs	Q3 2025	$(18.0) million

Capital expenditures for MRL's MaxSAF expansion (e.g., $40-60 million projected for 2025)

The streamlined MaxSAF project, aimed at boosting SAF capacity to 120 to 150 million gallons per year (MMgy) by the second quarter of 2026, has a stated capital cost of \$20 to \$30 million for this initial phase. The overall expansion is funded in part by the \$1.44 billion DOE loan, with a Tranche 2 delay draw term loan of up to \$662 million planned for 2025-2028 to fund the MaxSAF construction going forward.

Debt service and financing costs, though the DOE loan has zero cash interest for ~4 years

The \$1.44 billion Department of Energy (DOE) guaranteed loan facility, closed in early 2025, is structured to eliminate cash interest or amortization for the first $\sim 4$ years, with a 4.8% interest rate thereafter. This new financing is expected to save Calumet Specialty Products Partners, L.P. roughly \$80 million annually in cash interest expense by eliminating third-party debt. The company is targeting \$800 million in restricted group debt.

Regulatory compliance costs for the Renewable Fuel Standard (RFS) and low-carbon fuels

Regulatory certainty is a major factor; relief from EPA Small Refinery Exemptions slashed RINs (Renewable Identification Numbers) liabilities from 396 million to 89 million. For the Montana/Renewables (MR) segment in Q3 2025, the calculation of Adjusted EBITDA with Tax Attributes included \$22.9 million in Tax Attributes (87% allocation). Furthermore, the value of the $45\text{Z}$ clean fuel production credit is estimated to be reduced by approximately 40 cents to 50 cents per gallon for the company's SAF due to a cap of \$1 per gallon instead of the previous $\$1.75$ per gallon.

• RINs Liabilities Reduction (due to regulatory relief): 396 million to 89 million.
• Production Tax Credit (PTC) generated in Q3 2025 (MRL): \$0.61 per gallon.
• Estimated reduction in $45\text{Z}$ credit value per gallon: 40 cents to 50 cents.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Calumet Specialty Products Partners, L.P. (CLMT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Calumet Specialty Products Partners, L.P. brings in cash as of late 2025. It's a mix of traditional refined products, high-value specialties, and the newer, government-supported renewable fuels business. Honestly, the shift toward renewables is the big story here, but the legacy specialty business is still putting up strong numbers.

For the third quarter ended September 30, 2025, Calumet, Inc. reported total sales of USD 1,078 million compared to USD 1,100.4 million a year ago. The revenue streams are segmented operationally, and we can look at their profitability contribution via Adjusted EBITDA.

Here's a breakdown of the segment performance for the three months ended September 30, 2025:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Adjusted EBITDA (Millions USD)	Notes
Sales of Specialty Products & Solutions (SPS)	$80.2 million	Reported record production and strong margins above $60 per barrel.
Sales of Renewable Fuels (SAF, renewable diesel) from Montana Renewables (MR)	$17.1 million	This is Adjusted EBITDA with Tax Attributes.
Performance Brands (PB)	$13.2 million	Achieved strong growth, set for another record EBITDA year for the TRUFUEL brand.
Corporate Costs (Negative Contribution)	$(18.0) million	Total corporate costs for the third quarter 2025.

The Montana Renewables segment's profitability is heavily influenced by government support mechanisms. For Q3 2025, the segment reported $17.1 million of Adjusted EBITDA with Tax Attributes. Looking deeper, the underlying operating Adjusted EBITDA for the MR segment was $(5.8) million (based on an 87% allocation), which was significantly boosted by Tax Attributes of $22.9 million (based on an 87% allocation). This shows you how critical those credits are to the segment's reported earnings.

Government incentives and tax credits are a direct, material revenue component, often recognized outside of direct product sales:

• Monetization of Production Tax Credits (PTC) in Q3 2025 was $25 million.
• An additional $15 million in PTCs was monetized in October 2025.
• The company expects to achieve roughly 95% of face value on future PTC monetization.

Sales of conventional fuels and asphalt from the Montana facility are bundled within the MR segment results, which noted strong fuels and asphalt results partially offset by low industry renewable diesel margins in Q3 2025. The overall renewable fuels strategy is focused on growth, with Montana Renewables on track to achieve 120-150 million gallons of annualized Sustainable Aviation Fuel (SAF) production by the second quarter of 2026. Plus, approximately 100 million gallons of SAF volumes are already fully committed or deep in contracting.

Performance Brands revenue, anchored by products like TruFuel, is a steady contributor to the bottom line, posting an Adjusted EBITDA of $13.2 million in Q3 2025. That brand is definitely set for another record EBITDA year.