CleanSpark, Inc. (CLSK): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد سريع التطور للعملات المشفرة والطاقة المستدامة، تبرز شركة CleanSpark, Inc. (CLSK) كقوة رائدة، تمزج بشكل استراتيجي تعدين Bitcoin عالي الكفاءة مع حلول مبتكرة لإدارة الطاقة. ومن خلال الاستفادة من البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة والالتزام بالوعي البيئي، قامت الشركة بصياغة نموذج عمل فريد يتجاوز عمليات التعدين التقليدية، ووضع نفسها عند تقاطع تكنولوجيا blockchain والطاقة المتجددة وتوليد الأصول الرقمية.

CleanSpark, Inc. (CLSK) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مصنعي أجهزة تعدين البيتكوين

تتعاون CleanSpark مع Bitmain وMicroBT لشراء أجهزة تعدين Bitcoin. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، نشرت CleanSpark 28,500 وحدة Antminer S19 XP بمعدل تجزئة يبلغ 140 EH/s.

شريك الأجهزة	طراز الأجهزة	إجمالي الوحدات المنشورة	معدل التجزئة
بيتماين	أنتمينر S19 XP	28,500	140 إه/ث

مقدمي خدمات الكهرباء

لدى CleanSpark شراكات استراتيجية مع مقدمي الخدمات في ولايات متعددة، بما في ذلك جورجيا وتكساس.

• اتفاقية مرافق الطاقة بجورجيا
• شراكات البنية التحتية للكهرباء في تكساس

مطورو البنية التحتية للطاقة المتجددة

استثمرت CleanSpark 37.5 مليون دولار في تطوير البنية التحتية للطاقة المتجددة في عام 2023.

فئة الاستثمار	مبلغ الاستثمار	الموقع
البنية التحتية للطاقة المتجددة	37.5 مليون دولار	الولايات المتحدة

شركاء تكنولوجيا Blockchain

تتعاون CleanSpark مع مزودي تكنولوجيا blockchain لتعزيز عمليات التعدين.

• تعاون ماراثون القابضة الرقمية
• شراكات تحسين البنية التحتية لـ Blockchain

موفري حلول استضافة مراكز البيانات والتبريد

تدير CleanSpark مركزين رئيسيين للبيانات بقدرة استضافة إجمالية تبلغ 220 ميجاوات.

موقع مركز البيانات	سعة الاستضافة	الحالة التشغيلية
Georgia	120 ميجاوات	التشغيلية بالكامل
تكساس	100 ميغاواط	التشغيلية بالكامل

CleanSpark, Inc. (CLSK) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

عمليات التعدين بيتكوين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت CleanSpark بتشغيل 12,544 من عمال تعدين البيتكوين بمعدل تجزئة إجمالي يبلغ 2.5 إكساهاش في الثانية. وصل إجمالي قدرة تعدين بيتكوين للشركة إلى 432 بيتكوين يتم تعدينها شهريًا في ديسمبر 2023.

متري التعدين	الكمية
إجمالي عمال المناجم	12,544 وحدة
معدل التجزئة	2.5 إكس إتش/ثانية
إنتاج البيتكوين الشهري	432 بيتكوين

تطوير تكنولوجيا البلوكشين

استثمرت CleanSpark 18.3 مليون دولار في البحث والتطوير لتقنيات blockchain في السنة المالية 2023.

الشبكات الصغيرة وتصميم نظام إدارة الطاقة

قامت الشركة بنشر 14 نظام شبكة صغيرة في ولايات متعددة، بقدرة إجمالية لإدارة الطاقة تبلغ 75 ميجاوات.

نشر Microgrid	التفاصيل
مجموع أنظمة Microgrid	14 نظام
إجمالي القدرة على إدارة الطاقة	75 ميغاواط

نشر البنية التحتية للطاقة المستدامة

• ويبلغ إجمالي الاستثمارات في البنية التحتية للطاقة المتجددة 22.7 مليون دولار في عام 2023
• مواقع الطاقة المتجددة التشغيلية في يوتا ونيفادا وجورجيا
• إجمالي قدرة توليد الطاقة المتجددة 50 ميجاوات

إدارة أصول العملة المشفرة

احتفظت CleanSpark بـ 333 عملة بيتكوين في الخزانة اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، بإجمالي قيمة أصول عملة مشفرة تبلغ حوالي 14.2 مليون دولار.

أصول العملة المشفرة	الكمية
بيتكوين في الخزانة	333 بيتكوين
إجمالي قيمة أصول العملة المشفرة	14.2 مليون دولار

CleanSpark, Inc. (CLSK) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

أجهزة التعدين المتقدمة (آلات ASIC)

تقوم CleanSpark بتشغيل 24000 جهاز تعدين Antminer S19 XP Bitcoin اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. إجمالي سعة معدل التجزئة: 2.6 إكساهاش في الثانية. الاستثمار الرأسمالي في أجهزة التعدين: 107.4 مليون دولار في عام 2023.

نوع الأجهزة	الكمية	معدل التجزئة	الكفاءة
أنتمينر S19 XP	24000 وحدة	2.6 إه/ث	140 تيرا هاش/ثانية لكل وحدة

برنامج تحسين الطاقة الخاص

قامت شركة CleanSpark بتطوير منصة خاصة لإدارة الطاقة تسمى mPulse. يدير البرنامج 106 ميجاوات من إجمالي القدرة التشغيلية عبر مرافق التعدين المتعددة.

المواقع الجغرافية الإستراتيجية

تدير CleanSpark مرافق التعدين في:

• Georgia
• تكساس
• ايداهو

الموقع	سعة المنشأة	تكلفة الكهرباء
Georgia	36 ميغاواط	0.047 دولار/كيلوواط ساعة
تكساس	50 ميغاواط	0.035 دولار/كيلوواط ساعة
ايداهو	20 ميغاواط	0.042 دولار/كيلوواط ساعة

الخبرة الهندسية الفنية

يتكون الفريق الهندسي من 87 متخصصًا متخصصًا. متوسط ​​الخبرة الهندسية: 12.4 سنة في قطاعات إدارة الطاقة والطاقة.

البنية التحتية الحاسوبية الكبيرة

إجمالي الاستثمار في البنية التحتية للحوسبة: 185.6 مليون دولار. تتضمن البنية التحتية للشبكة ما يلي:

• أنظمة الطاقة الزائدة
• آليات التبريد المتقدمة
• اتصالات الشبكة ذات النطاق الترددي العالي

مكون البنية التحتية	المواصفات
إجمالي مساحة مركز البيانات	52.000 قدم مربع
فائض الطاقة	وقت تشغيل بنسبة 99.99%
عرض النطاق الترددي للشبكة	400 جيجابت في الثانية

CleanSpark, Inc. (CLSK) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

قدرات تعدين بيتكوين عالية الكفاءة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت CleanSpark بتشغيل 86,346 عامل تعدين بمعدل تجزئة إجمالي يبلغ 10.1 EH/s. يتضمن أسطول التعدين الخاص بالشركة طرازي Antminer S19 XP وS19 Pro بتصنيفات كفاءة تبلغ 21.5 جول/تيار هانز و29.5 جول/تيار هازل على التوالي.

أصول التعدين	إجمالي عمال المناجم	معدل التجزئة	كفاءة الطاقة
أسطول التعدين بيتكوين	86,346	10.1 إه/ث	21.5-29.5 ي/ت

حلول الطاقة المستدامة والصديقة للبيئة

تشمل محفظة الطاقة المتجددة لدى CleanSpark ما يلي:

• 4 مراكز بيانات تشغيلية
• إجمالي 106 ميجاوات من قدرة توليد الطاقة
• 75% استخدام الطاقة المتجددة في عمليات التعدين

البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة لتعدين العملات المشفرة

مقاييس البنية التحتية للتكنولوجيا اعتبارًا من عام 2024:

مكون البنية التحتية	المواصفات
مواقع مراكز البيانات	جورجيا، يوتا، تكساس
إجمالي قوة الحوسبة	10.1 إه/ث
إنتاج البيتكوين السنوي	4,500-5,000 بيتكوين

تقليل البصمة الكربونية في عمليات العملات المشفرة

مقاييس خفض الكربون:

• 0.022 طن متري من ثاني أكسيد الكربون لكل بيتكوين يتم تعدينه
• انخفاض كثافة الكربون بنسبة 85% مقارنة بمتوسط الصناعة

أنظمة إدارة الطاقة المبتكرة

قدرات إدارة الطاقة:

ميزة إدارة الطاقة	المواصفات
تكامل الشبكة الذكية	تحسين الطاقة في الوقت الحقيقي
مزيج الطاقة المتجددة	75% طاقة شمسية وطاقة الرياح
سعة تخزين الطاقة	25 ميجاوات/ساعة

CleanSpark, Inc. (CLSK) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة في المبيعات مع المستثمرين المؤسسيين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت CleanSpark عن استراتيجيات مشاركة المستثمرين المباشرة بالمقاييس التالية:

مقياس تفاعل المستثمر	البيانات الكمية
عدد المستثمرين المؤسسيين	42 من كبار المستثمرين المؤسسيين
اجتماعات المستثمرين ربع السنوية	17 مؤتمراً للمستثمرين المباشرين
إجمالي الاستثمار المؤسسي	186.3 مليون دولار إجمالي الحيازات المؤسسية

الدعم الفني للبنية التحتية للتعدين

تتضمن البنية التحتية للدعم الفني لـ CleanSpark ما يلي:

• مراقبة عمليات التعدين على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع
• تتبع أداء البنية التحتية في الوقت الحقيقي
• فريق دعم فني متخصص مكون من 12 متخصصًا

الأداء المنتظم والتقارير المالية

تردد التقارير	التفاصيل
التقارير المالية ربع السنوية	4 تقارير شاملة سنويا
أداء تعدين البيتكوين	تقارير الشفافية التشغيلية الشهرية
تردد مكالمات الأرباح	مكالمات أرباح المستثمرين الربع سنوية

التواصل الشفاف حول عمليات التعدين

مقاييس الشفافية لاتصالات عمليات التعدين:

• الكشف الشهري عن معدل التجزئة: 21.3 EH/s متوسطًا في الربع الرابع من عام 2023
• الكشف العلني عن مواقع منشآت التعدين
• لوحة معلومات أداء تعدين البيتكوين في الوقت الفعلي

منصة إلكترونية لتفاعل المستثمرين

قناة المشاركة الرقمية	إحصائيات التفاعل
موقع علاقات المستثمرين	أكثر من 45.000 زائر فريد شهريًا
قنوات التواصل مع المستثمرين	البريد الإلكتروني، والندوات عبر الإنترنت، والمكالمات الجماعية ربع السنوية
مشاركة المستثمرين عبر وسائل التواصل الاجتماعي	3200 متابع على LinkedIn و12000 متابع على Twitter

CleanSpark, Inc. (CLSK) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

يركز فريق المبيعات المباشرة في CleanSpark على الاستهداف:

• عملاء البنية التحتية لتعدين البيتكوين
• عملاء إدارة الطاقة على مستوى المرافق
• آفاق تكنولوجيا Microgrid

مقاييس قناة المبيعات	بيانات 2023
حجم فريق المبيعات المباشرة	17 متخصصًا متخصصًا
متوسط قيمة الصفقة	1.2 مليون دولار لكل عقد مؤسسة

موقع الشركة

يعد موقع شركة CleanSpark (cleanspark.com) بمثابة قناة رقمية أساسية لـ:

• معلومات المنتج التكنولوجي
• موارد علاقات المستثمرين
• أخبار الشركة وتحديثاتها

مقاييس أداء الموقع	إحصائيات 2023
زوار الموقع شهريا	42.500 زائر فريد
متوسط مدة الجلسة	3.7 دقيقة

منصات علاقات المستثمرين

تستخدم CleanSpark قنوات اتصال متعددة للمستثمرين:

• ناسداك: سي إل إس كيه
• منصة إيداع SEC Edgar
• البث الشبكي للأرباح ربع السنوية

مقاييس مشاركة المستثمرين	بيانات 2023
الحضور ربع السنوي للبث عبر الإنترنت	1,200 مستثمر مؤسسي
تنزيلات العرض التقديمي للمستثمر	3,500 لكل ربع

مؤتمرات العملات المشفرة والبلوكشين

تشارك CleanSpark بنشاط في مؤتمرات الصناعة من أجل:

• عرض تقنيات التعدين
• التواصل مع العملاء المحتملين
• إظهار الابتكارات التكنولوجية

المشاركة في المؤتمر	تفاصيل 2023
المؤتمرات التي حضرها	7 أحداث رئيسية في blockchain
مشاركات التحدث	4 عروض تقديمية رئيسية

التسويق الرقمي ووسائل التواصل الاجتماعي

تستفيد CleanSpark من المنصات الرقمية من أجل رؤية العلامة التجارية:

• صفحة الشركة على لينكدإن
• تويتر حساب الشركة
• قناة لعرض التكنولوجيا على اليوتيوب

مقاييس وسائل التواصل الاجتماعي	إحصائيات 2023
متابعو لينكد إن	18500 اتصالات مهنية
معدل المشاركة في تويتر	2.3% متوسط التفاعل

CleanSpark, Inc. (CLSK) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون في العملات المشفرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تخدم CleanSpark المستثمرين المؤسسيين بالخصائص التالية:

متري القطاع	نقطة البيانات
إجمالي الحيازات المؤسسية	12.4 مليون سهم
متوسط حجم الاستثمار	500.000 إلى 2 مليون دولار
عدد المستثمرين المؤسسيين	87 مستثمرًا مؤسسيًا

عمليات التعدين على نطاق واسع

تدعم البنية التحتية للتعدين في CleanSpark ما يلي:

• إجمالي قدرة تعدين البيتكوين تبلغ 12.3 إكساه/ثانية
• مواقع التعدين التشغيلية الحالية في جورجيا ونيفادا
• الاستثمار السنوي لمعدات التعدين 42.6 مليون دولار

شركات الطاقة المتجددة

قطاع الطاقة المتجددة	المقاييس
إجمالي البنية التحتية للطاقة المتجددة	37.2 ميجاوات من الطاقة الشمسية وتخزين البطاريات
الاستثمار السنوي في الطاقة المتجددة	18.3 مليون دولار

شركات تكنولوجيا Blockchain

تخدم CleanSpark شركات تكنولوجيا blockchain بما يلي:

• حلول تحسين blockchain الملكية
• الخدمات الاستشارية الخاصة بـ blockchain للمؤسسات
• الإيرادات السنوية لتكنولوجيا blockchain: 6.7 مليون دولار

مطورو البنية التحتية المستدامة

تطوير البنية التحتية	المقاييس
إجمالي مشاريع البنية التحتية	12 تطويرًا نشطًا للبنية التحتية المستدامة
إجمالي الاستثمار في البنية التحتية	24.5 مليون دولار

CleanSpark, Inc. (CLSK) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

شراء أجهزة تعدين البيتكوين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت CleanSpark عن تكاليف اقتناء الأجهزة بقيمة 24.1 مليون دولار. استثمرت الشركة في أجهزة تعدين Antminer S19 XP وS19 Pro Bitcoin.

نوع الأجهزة	إجمالي الوحدات المشتراة	التكلفة لكل وحدة	إجمالي الاستثمار
أنتمينر S19 XP	5500 وحدة	$4,200	23.1 مليون دولار
أنتمينر S19 برو	1000 وحدة	$3,500	3.5 مليون دولار

مصاريف استهلاك الكهرباء

في عام 2023، بلغ إجمالي نفقات الكهرباء لشركة CleanSpark حوالي 7.8 مليون دولار أمريكي لعمليات تعدين البيتكوين.

• متوسط تكلفة الكهرباء: 0.05 دولار لكل كيلوواط ساعة
• إجمالي استهلاك الكهرباء: 156 مليون كيلووات/ساعة سنوياً
• كفاءة الطاقة المقدرة: 29.5 J/TH لعمليات التعدين

صيانة مركز البيانات

بلغت تكاليف صيانة مركز البيانات السنوية لـ CleanSpark في عام 2023 حوالي 3.2 مليون دولار.

فئة الصيانة	التكلفة السنوية
إصلاحات الأجهزة	1.4 مليون دولار
أنظمة التبريد	$850,000
صيانة البنية التحتية	$950,000

البحث والتطوير التكنولوجي

خصصت CleanSpark 5.6 مليون دولار للبحث والتطوير في عام 2023.

• تطوير البرمجيات: 2.3 مليون دولار
• تقنيات تحسين التعدين: 1.8 مليون دولار
• بحوث كفاءة الطاقة: 1.5 مليون دولار

النفقات التشغيلية والإدارية

وبلغ إجمالي النفقات التشغيلية والإدارية لعام 2023 12.4 مليون دولار.

فئة النفقات	التكلفة السنوية
الرواتب والأجور	7.2 مليون دولار
مصاريف المكتب	1.6 مليون دولار
الخدمات المهنية	3.6 مليون دولار

CleanSpark, Inc. (CLSK) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مكافآت تعدين البيتكوين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت CleanSpark عن إنتاج تعدين بيتكوين قدره 579 بيتكوين. إجمالي البيتكوين المستخرج في عام 2023: 2,090 بيتكوين. متوسط ​​إيرادات التعدين لكل بيتكوين: 37,500 دولار.

الفترة	بيتكوين الملغومة	إجمالي الإيرادات
الربع الرابع 2023	579 بيتكوين	$21,712,500
سنة كاملة 2023	2,090 بيتكوين	$78,375,000

رسوم معاملات العملة المشفرة

رسوم المعاملات الناتجة عن عمليات تعدين البيتكوين في عام 2023: 1.2 مليون دولار.

عقود خدمات إدارة الطاقة

الإيرادات السنوية من خدمات إدارة الطاقة في عام 2023: 5.4 مليون دولار.

نوع الخدمة	الإيرادات السنوية
حلول ميكروغريد	3.1 مليون دولار
تحسين الطاقة	2.3 مليون دولار

بيع وتأجير الأجهزة

الإيرادات المتعلقة بالأجهزة في عام 2023: 4.8 مليون دولار.

• مبيعات معدات تعدين البيتكوين: 2.7 مليون دولار
• تأجير أجهزة Microgrid: 2.1 مليون دولار

خدمات استشارات تقنية Blockchain

إيرادات الخدمات الاستشارية عام 2023: 1.5 مليون دولار.

خدمة الاستشارة	الإيرادات
تنفيذ البلوكشين	$900,000
استشارات التكنولوجيا	$600,000

CleanSpark, Inc. (CLSK) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at CleanSpark, Inc.'s value proposition set as of late 2025. Honestly, it's about dual monetization: using their core strength in energy management to produce low-cost digital assets while simultaneously pivoting that infrastructure to serve the high-demand AI compute market. They aren't just a miner anymore; they're an infrastructure platform.

The first core value is delivering the lowest possible cost for digital asset production. CleanSpark, Inc. has consistently driven down its operational expenses, reporting a marginal cost to mine one Bitcoin of under $43,000 per BTC based on their FY2025 results. To be fair, one report even cited a specific cost of approximately $42,667 for the first three quarters of the fiscal year, showing discipline even post-halving.

Second, they offer critical High-Performance Computing (HPC) infrastructure tailored for Artificial Intelligence (AI) workloads. This isn't just talk; they are actively building out capacity. For instance, they secured a 285-megawatt site in Texas with the explicit intent of building an AI factory for a high-quality tenant. Plus, they've partnered with Submer for next-generation cooling solutions, which is key for dense AI deployments.

Here's a quick look at the scale and financial performance underpinning these value propositions for the fiscal year ended September 30, 2025:

Metric	Value	Context
FY2025 Revenue	$766.3 million	102% increase year-over-year
FY2025 Net Income	$364.5 million	Reversal from a $145.8 million net loss in FY2024
FY2025 Adjusted EBITDA	$823.4 million	Up from $245.8 million in FY2024
Operational Hashrate (Late 2025)	50 EH/s	Representing 4.5% of Bitcoin's total hashrate
Forecasted Hashrate (End of 2025)	57 EH/s	Continued scaling of the core business

The capacity they offer is designed to be both scalable and reliable, leveraging their expertise in energy procurement and infrastructure deployment. This translates into tangible compute power and energy efficiency:

• Scalable Compute: Reached 50 exahash per second in operational hashrate with 100% U.S.-based infrastructure in FY2025.
• Energy Efficiency: Operating miners achieved an efficiency of 16.07 J/TH.
• Power Footprint: Owns or has under contract over 1.3 GW of power and land across the U.S.
• Rapid Deployment: Actively deploying 19,000 S21 XP Immersion units.

Finally, the financial stability you see is a direct result of this operational leverage. Reporting $364.5 million in net income for FY2025, CleanSpark, Inc. has demonstrated it can fund its evolution into a comprehensive compute platform without issuing new equity shares during the year. They are using cash flow and strategic capital markets tools, like a $1.15 billion convertible notes offering, to support incremental investment in AI data center capabilities. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

CleanSpark, Inc. (CLSK) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how CleanSpark, Inc. manages its relationships across its dual focus: Bitcoin mining and the emerging AI/HPC compute platform. This isn't just about selling a service; it's about stewarding significant digital assets and building infrastructure relationships that secure future compute revenue.

Institutional-grade treasury desk for managing Bitcoin holdings

CleanSpark, Inc. treats its Bitcoin holdings as a core asset managed by what they term an institutional-grade treasury desk. This desk actively manages the balance sheet, which, as of November 30, 2025, held a total of 13,054 Bitcoin. 2,374 Bitcoin of this total were posted as collateral or as a receivable, showing active use of the asset for financing growth. For the fiscal year ended September 30, 2025, the value of their Bitcoin holdings on the balance sheet was reported at $1.2 billion. The company advanced its Digital Asset Management strategy in Q3 2025 by launching a derivatives program to manage volatility and strategically monetize production. For instance, in November 2025, the company sold approximately 565 Bitcoin at an average price of $91,979, generating proceeds of about $52 million. This active management contrasts with simply holding the asset; it's about using it productively to finance expansion.

Direct sales and long-term contracts for AI/HPC hosting clients

The relationship strategy is clearly pivoting toward securing long-term compute contracts for AI and High-Performance Computing (HPC) clients, even though AI compute contributed $0 revenue as of late 2025. The relationship-building is focused on securing the physical and power infrastructure necessary to support these future clients. CleanSpark, Inc. has secured significant contracted power capacity earmarked for this purpose. They acquired 271 acres in Texas for a dedicated AI data center campus, securing 285 MW of long-term power agreements there. Furthermore, the Sandersville, Georgia site represents an 'immediate opportunity' with a capacity of 250 MW that management indicated could switch to a 200-megawatt critical IT load. The company selected Submer as its first next-generation compute infrastructure partner, signaling a concrete step toward client-ready solutions. These infrastructure deals are the foundation for future direct sales relationships with enterprise and cloud clients.

Automated, 24/7 operational support for mining fleet

For the existing Bitcoin mining fleet, the customer relationship is defined by high uptime and efficiency, which translates to reliable Bitcoin production. This is supported by infrastructure management that ensures the fleet can operate near its maximum potential. The company's operational focus is on maintaining high efficiency and maximizing utilized power. As of November 30, 2025, the fleet consisted of 246,104 miners, achieving a peak efficiency of 16.07 J/Th. The utilized power capacity to support this fleet was 808 MW in both October and November 2025. The total contracted power portfolio reached 1.45 GW by the end of November 2025, underpinning the commitment to operational scale. This level of consistent performance is what underpins the relationship with the power providers and the network itself.

Here are the key operational metrics that define the execution supporting the fleet relationship:

• Operational Hashrate (Peak): 50 EH/s
• Deployed Fleet Size (November 30, 2025): 246,104 miners
• Fleet Energy Efficiency (Peak): 16.07 J/Th
• Total Contracted Power (November 30, 2025): 1.45 GW

Investor relations and transparent reporting on operational metrics

CleanSpark, Inc. maintains a relationship with its investors through frequent and detailed operational updates, often coinciding with major financial reporting. The company reported a transformative Fiscal Year 2025, ending September 30, 2025, with revenues of $766.3 million, a 102.2% increase year-over-year. Net income swung to $364.5 million from a loss the prior year, and Adjusted EBITDA reached $823.4 million. The company also reported a strong balance sheet position as of September 30, 2025, with $43.0 million in Cash and $1.3 billion in Total Current Assets. The transparency extends beyond the annual report to monthly operational updates, detailing Bitcoin production, treasury balances, and hashrate achievements.

You can see the scale of the financial performance that drives investor confidence:

Metric	Value (FY Ended Sept 30, 2025)	Value (November 30, 2025)
Revenue	$766.3 million	N/A
Net Income	$364.5 million	N/A
Total Bitcoin Holdings	$1.2 billion (Value)	13,054 BTC (Count)
Total Assets	$3.2 billion	N/A
Working Capital	$1 billion	N/A

The CEO noted that the company chose capital market tools like convertible debt and Bitcoin-backed revolvers instead of an ATM to finance the business during the calendar year, a key detail shared with the investment community. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

CleanSpark, Inc. (CLSK) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how CleanSpark, Inc. moves its product-both mined Bitcoin and high-performance compute capacity-to the market. It's a dual-pronged approach, blending digital asset monetization with physical infrastructure deployment.

Wholly-owned and operated Bitcoin mining data centers

The core channel remains the company's wholly-owned and operated data centers. CleanSpark, Inc. owns and operates a portfolio of data centers across the U.S., including sites in Georgia, Tennessee, Wyoming, and Mississippi, and is expanding into Texas. As of October 31, 2025, the company reported 1.31 GW of power capacity under contract across its sites. The maximum power utilized concurrently to support the mining fleet was 808 MW as of that same date. The operational hashrate, which represents the highest hashrate ever achieved concurrently by all installed and functional miners, reached 50 EH/s by June 2025, making CleanSpark, Inc. the first U.S. publicly-traded miner to hit that scale with fully self-operated infrastructure. By October 31, 2025, the average operating hashrate was 46.6 EH/s, supported by 240,271 deployed miners. The company is actively developing this infrastructure to support its AI pivot.

The expansion into AI/HPC is channelled through new, dedicated facilities. For instance, the October 2025 acquisition in Austin County, Texas, secured rights to 271 acres and 285 MW of long-term power agreements specifically for a next-generation data center campus. Phased development for this site is expected to support AI workloads, with energization of more than 200 MW anticipated in the first half of 2027.

Here's a snapshot of the operational scale supporting this channel:

Metric	Value (as of late 2025)	Date Reference
Total Contracted Power Capacity	1.31 GW	October 31, 2025
Maximum Utilized Power (Mining)	808 MW	October 31, 2025
Peak Operational Hashrate	50 EH/s	June 2025
Deployed Miner Count	240,271	October 31, 2025
Texas AI Site Power Commitment	285 MW	October 2025

Direct sales team for securing AI/HPC hosting agreements

The channel for the emerging AI/HPC business involves direct engagement with potential tenants. CleanSpark, Inc. is transforming its infrastructure to serve this demand, evidenced by the hiring of industry veteran Jeffrey Thomas as Senior Vice President of Artificial Intelligence Data Centers. The strategy is to leverage existing power infrastructure and new land acquisitions to secure hosting agreements. Management has set an ambitious target for this new revenue stream, aiming for 200-250 megawatts of High-Performance Computing (HPC) capacity to be operational by the end of 2026. The Texas site, with its 285 MW power commitment, is the primary vehicle for delivering these large-scale, high-density compute solutions to global technology partners.

Digital asset exchanges for selling mined Bitcoin

The mined Bitcoin is monetized through a disciplined Digital Asset Management (DAM) program, which involves selling a portion of the production. As of October 31, 2025, the company reported total USD proceeds from the sale of BTC reaching $64,921,047, with a total of 589.88 BTC sold (net of any purchases). The average price per BTC sold in that period was $110,057. This channel is managed to proactively fund operations and manage liquidity. For example, in May 2025, 293.5 BTC were sold at an average price of $102,254 per BTC. The DAM strategy was further advanced in Q3 with the launch of a derivatives program to optimize balance sheet yields and manage volatility.

Key sales metrics channelled through this strategy include:

• Total Bitcoin Sold (YTD Oct 2025): 589.88 BTC.
• Total USD Proceeds from Sales: $64,921,047.
• Average Price per BTC Sold (Oct 2025): $110,057.
• April 2025 Sale Price: Approx. $90,084 per BTC.

Investor relations platforms for capital market access

Access to capital markets is a critical channel for funding the massive infrastructure build-out, and CleanSpark, Inc. has demonstrated sophistication here. The company completed an upsized $1.15 billion zero-coupon convertible note offering in November 2025. This non-dilutive capital is a key enabler for their AI expansion. Furthermore, the company has secured debt facilities, including a $200 million revolving credit facility with Coinbase announced in April 2025, and expanded its Bitcoin-backed credit line capacity by $200 million in September 2025. The financial performance supporting this access is strong; fiscal 2025 revenue was reported at $766.3 million, with a net income of $364.5 million. The company also generated adjusted EBITDA of more than $823 million, demonstrating sustainable profitability that underpins investor confidence in these capital-raising channels. This cash-flowing business using Bitcoin as a productive capital asset is a key part of the pitch to capital markets. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

CleanSpark, Inc. (CLSK) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for CleanSpark, Inc. as of late 2025, and it's definitely evolving beyond just the miners. The company is actively positioning itself to serve multiple high-demand compute markets, using its core Bitcoin infrastructure as a foundation. Here's how the customer segments break down based on their latest financial disclosures.

Bitcoin network and cryptocurrency ecosystem participants

This segment is the bedrock, the direct customers being the Bitcoin network itself, which pays CleanSpark, Inc. for securing the ledger. The scale of this operation is significant, as they are now a major player in the space. They achieved a record operational hash rate of 50 exahash per second as of June 2025, which translated to representing 4.5% of Bitcoin's total hashrate at that time. For the fiscal year ended September 30, 2025, CleanSpark, Inc. mined 7,873 BTC, generating $766.3 million in revenue, all while maintaining a gross margin of 55%. Their marginal cost to mine a Bitcoin for FY 2025 averaged $42,956. To maximize returns from their mined assets, they actively monetize holdings through an institutional-grade treasury desk, which generated $9.3 million in option premiums in Q4 2025 alone, reflecting an annualized yield of approximately 12% on a blended basis.

Here's a quick look at the scale of their core operation:

Metric	Value (As of Late 2025)
Operational Hash Rate (Peak)	50 exahash per second
Forecasted Hash Rate (End of 2025)	57 exahash per second
BTC Mined (FY 2025)	7,873 BTC
Average Cost per BTC Mined (FY 2025)	$42,956

Large-scale AI and machine learning enterprises (hyperscalers)

This is the growth vector. CleanSpark, Inc. is explicitly evolving into a comprehensive compute platform to optimize value from AI workloads alongside Bitcoin. They are targeting large-scale enterprises that need massive, reliable compute power. Their strategy involves leveraging their expertise in power procurement and infrastructure development to meet this surging demand. A concrete action supporting this segment is the acquisition of 271 acres in Texas to develop a next-generation data center campus, specifically positioned for AI, cloud, and enterprise clients. Furthermore, the company reported 43% growth in contracted power, which sets the stage for this AI expansion. Honestly, this pivot is about diversifying revenue away from pure Bitcoin volatility.

Institutional investors seeking exposure to digital infrastructure

The capital markets view CleanSpark, Inc. as a proxy for digital infrastructure, and institutions are heavily invested. As of December 3, 2025, institutional owners held a massive 240,511,178 shares, which accounted for 94.10% of the shares filed via 13D/G forms. The largest single shareholder, BlackRock, Inc., held a 7.8% stake as of March 2025. These investors are drawn to the company's operational efficiency and its strategic move into AI compute. To fund this expansion, CleanSpark, Inc. recently closed a landmark $1.15 billion 0% convertible transaction. Over the preceding 24 months, institutional investors purchased 53,690,942 shares, representing about $542.04 million in transactions.

The institutional ownership breakdown shows where the conviction lies:

• Total Institutional Owners: 575 entities filing with the SEC.
• Largest Shareholder Stake (BlackRock, Inc.): 7.8% (as of March 2025).
• Recent Institutional Purchase Volume: 53,690,942 shares.

Financial institutions for collateralized debt and treasury services

This segment represents the counterparties in CleanSpark, Inc.'s capital structure management. The company actively uses its Bitcoin holdings as assets for financing arrangements, which requires engagement with sophisticated financial institutions. They have supplemented their mining cash flow with activities from their 'institutional grade treasury desk.' As of the end of FY 2025, CleanSpark, Inc. held approximately 13,033 BTC, with roughly 5,444 BTC posted as collateral against financing, such as Bitcoin-backed revolvers mentioned in their reports. On the liability side, their total long-term debt, net of discount and issuance costs, stood at $644.6 million as of September 30, 2025, while they maintained a healthy working capital position of $1 billion at that same date. This structure allows them to access capital without relying on equity dilution, a key point management emphasized.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

CleanSpark, Inc. (CLSK) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs that power CleanSpark, Inc.'s massive compute footprint as of late 2025. This structure is dominated by energy and the constant need to refresh the physical mining hardware.

Significant power costs for running 50 EH/s of miners are managed through long-term, competitive energy contracts. As of the third quarter of fiscal year 2025, the average power cost had fallen to $0.056/kWh. This efficiency helped drive the cost per Bitcoin mined down to $44,806 for the year ended September 30, 2025. The operational hashrate of 50 EH/s as of November 30, 2025, utilized a maximum of 808 MW concurrently, supported by a total contracted power portfolio of over 1.4 GW. That's a lot of juice to keep those machines running.

The capital outlays are substantial, reflecting CleanSpark, Inc.'s aggressive infrastructure build-out. The company closed a landmark $1.15 billion offering of 0.00% convertible senior notes in November 2025 to fund this expansion. The total assets supporting this operation, categorized as Total Mining Assets (including deployed miners), stood at $950.1 million as of September 30, 2025. This CapEx is aimed at securing new data center sites and purchasing the latest GPU/ASIC hardware.

Financing costs are a clear line item. For the full fiscal year 2025, the reported Interest Expense was $11.34 million. This figure relates to existing debt, though the recent major financing was structured as 0.00% convertible notes, which shifts the immediate cash cost of that specific capital, but the balance sheet reflects other obligations. Total long-term debt, net of debt discount and issuance costs, was reported at $644.6 million at the end of FY2025.

Day-to-day running costs fall under Operating Expenses. For the full fiscal year 2025, the total Operating Expenses were $519.12 million. A major component of this is personnel and site management. The Selling, General & Admin (SG&A) expense for FY2025 was $170.79 million. The company's focus on vertically integrated, self-operated infrastructure aims to keep the variable portion of these costs low relative to revenue.

Depreciation of mining and data center equipment is a significant non-cash charge. While the exact depreciation figure for FY2025 isn't explicitly broken out in the summary data, it is a component that CleanSpark, Inc. excludes when calculating its non-GAAP Adjusted EBITDA. The total Operating Expenses of $519.12 million for FY2025 encompasses this depreciation, along with SG&A and other operating costs.

Here's a look at the key financial figures impacting the cost side of the ledger for the fiscal year ended September 30, 2025 (unless noted otherwise):

Cost Component	Amount (Millions USD)	Notes/Context
Total Operating Expenses	519.12	Full Fiscal Year 2025
Selling, General & Admin (SG&A)	170.79	Full Fiscal Year 2025
Interest Expense	11.34	Full Fiscal Year 2025
Total Long-Term Debt, net	644.6	As of September 30, 2025
Total Mining Assets	950.1	As of September 30, 2025 (CapEx related)
New Convertible Notes Issued	1,150.0	Closed November 2025 (0.00% coupon)

The structure relies on keeping the marginal cost of production low, which is evident in the operational metrics:

• Operational Hashrate achieved: 50 EH/s
• Utilized Megawatts (MW) at 50 EH/s: 808 MW (as of November 30, 2025)
• Average Power Cost (Q3 2025): $0.056/kWh
• Cost per Bitcoin Mined (FY 2025): $44,806

The company is defintely prioritizing infrastructure control to manage these costs.

CleanSpark, Inc. (CLSK) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways CleanSpark, Inc. is bringing in cash as of late 2025. The business model is clearly dual-pronged now, moving beyond just being a pure-play miner. Honestly, the numbers from fiscal year 2025 show just how much the Bitcoin mining side is still driving the bus, but the future bets on compute are already showing up in their strategy.

Bitcoin Mining Revenue remains the bedrock. For the fiscal year ended September 30, 2025, CleanSpark, Inc. reported a transformative year with total revenues hitting $766.3 million. This was a massive jump, representing a 102% year-over-year increase from the prior fiscal year. The company mined a total of almost 8,000 Bitcoin during that fiscal year, contributing to that record revenue. Even with the post-halving environment, the focus on operational leverage and efficiency kept margins healthy; the full-year gross margin was reported at 55%.

To manage their balance sheet and fund growth, CleanSpark, Inc. actively monetizes a portion of its mined Bitcoin. You saw this in action in November 2025 when the company sold approximately 565 Bitcoin at an average price of $91,979 per coin, which generated proceeds of about $52 million. This strategic sale is part of their shift away from a pure HODL approach to fund expansion and capital market activities, like the recent $1.15 billion zero-coupon convertible notes offering. As of November 30, 2025, their treasury held 13,054 Bitcoin, with some posted as collateral or receivables.

The future revenue story is being built on the foundation of their energy and infrastructure expertise, evolving into a comprehensive compute platform. CleanSpark, Inc. is actively positioning for AI/HPC hosting and compute services. They secured a 285-megawatt site in Texas specifically with the intent of building an AI factory for a high-quality tenant. The strategy involves leveraging their existing infrastructure, like at Sandersville, for a dual-use model combining AI/HPC with Bitcoin mining, prioritizing high-credit tenants for stable cash flows. This is an expansion, not a pivot, meaning the compute services are intended to run alongside the core mining business.

Finally, the firm is generating income through its disciplined approach to managing its digital assets. CleanSpark, Inc. supplements its primary revenue with cash generated from its institutional grade treasury desk. For instance, the Digital Asset Management (DAM) operation generated $9.3 million in premiums during the fourth quarter of fiscal 2025, utilizing strategies like covered calls. This desk activity is a deliberate part of their capital stewardship, aiming to optimize cash generation from their Bitcoin production.

Here's a quick look at the key financial metrics underpinning these revenue streams as of late 2025:

Metric	Value	Context/Date
FY2025 Total Revenue	$766.3 million	Fiscal Year Ended September 30, 2025
November 2025 BTC Sale Proceeds	$52 million	From sale of approximately 565 BTC
Q4 2025 DAM Premiums	$9.3 million	Digital Asset Management income for Q4 FY2025
FY2025 Gross Margin	55%	Fiscal Year 2025
Total BTC Holdings (as of Nov 30, 2025)	13,054 BTC	Total holdings, including collateral/receivables
Contracted Power Capacity	Over 1.4 GW	As of November 2025

The revenue streams are clearly diversifying, but the core strength comes from efficient Bitcoin production, which is then being used to secure the capital and power contracts needed for the next phase. The company is definitely using its operational excellence in one area to fuel the growth in the other. Here's what that looks like in terms of the primary activities:

• Bitcoin mining revenue generation.
• Strategic, opportunistic sales of mined Bitcoin.
• Revenue from future AI/HPC hosting contracts.
• Income derived from institutional-grade treasury operations.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.