Cheetah Mobile Inc. (CMCM): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحدق بشركة بعمق في محور استراتيجي رئيسي، وتبتعد عن عالم تطبيقات المرافق ذات الهامش المنخفض نحو مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات عالي النمو، ولكن كثيف رأس المال. بصراحة، هذا التحول يغير المشهد التنافسي تمامًا، خاصة وأن قطاع الذكاء الاصطناعي والآخرين يمثل بالفعل 50.4% من إيرادات الربع الثالث من عام 2025. إن المعارك القديمة - مثل القوة العالية لموردي متاجر التطبيقات - تفسح المجال أمام توترات جديدة مع مقدمي خدمات الذكاء الاصطناعي المتخصصين والتنافس الشديد في سوق روبوتات الخدمة. لمعرفة ما إذا كان هذا الرهان يؤتي ثماره، تحتاج إلى فهم نقاط الضغط الحالية عبر العمل بأكمله، لذلك دعونا نتعمق في تحليل القوى الخمس أدناه.

Cheetah Mobile Inc. (CMCM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

تستمر منصات متجر التطبيقات الرئيسية قوة عالية على توزيع قطاع الأعمال التجارية عبر الإنترنت وحصة الإيرادات. بينما حقق قطاع الأعمال التجارية عبر الإنترنت ربحًا تشغيليًا معدلاً قدره 68.2 مليون يوان خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، يظل اعتمادها على حراس البوابة هؤلاء لاكتساب المستخدمين ومعالجة المعاملات يمثل عائقًا هيكليًا كبيرًا أمام التحكم في هامش شركة Cheetah Mobile Inc. لتدفق الإيرادات هذا.

تعتمد تقنية الذكاء الاصطناعي الأساسية على موفري الطرف الثالث، ولا سيما التكامل جوجل الجوزاء 2.5 فلاش للروبوتات التي تدعم الصوت. تم عرض هذا التكامل مؤخرًا بواسطة Google Cloud في مؤتمر AI Asia الخاص بها، والذي يعد بمثابة مصادقة عامة قوية على الشراكة، ولكنه يؤكد أيضًا على الاعتماد على خارطة طريق نموذج Google وهيكل التسعير لقطاع الذكاء الاصطناعي وغيره، والذي يمثل 50.4% من إجمالي إيرادات شركة Cheetah Mobile Inc. للربع الثالث من عام 2025 287.4 مليون يوان.

إن التنويع في "النماذج مفتوحة المصدر وأدوات الذكاء الاصطناعي" للمنتجات الجديدة يقلل قليلاً من قوة أي مورد منفرد للذكاء الاصطناعي. أشارت الإدارة إلى أنها تعمل على تطوير أدوات الذكاء الاصطناعي الأصلية عبر أجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف المحمولة، وتعمل "بطريقة الذكاء الاصطناعي الأصلية" المشابهة لـ "مطوري المصادر المفتوحة"، مما يساعد على استخدام موارد أقل. يحدث هذا التحول الاستراتيجي في الوقت الذي شهد فيه قطاع الذكاء الاصطناعي وآخرون 150.8% زيادة على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

يتمتع موردو الأجهزة لقطاع روبوتات الذكاء الاصطناعي بقدرة معتدلة بسبب المكونات المتخصصة للأذرع الآلية وروبوتات العجلات. اتخذت شركة Cheetah Mobile Inc.‎ خطوات لاستيعاب بعض هذه القوة من خلال الاستحواذ على حصة مسيطرة في شركة Shenzhen UFACTORY Technology Co., Ltd.‎، المزودة للأذرع الآلية خفيفة الوزن، مقابل مبلغ إجمالي قدره تقريبًا 99.5 مليون يوان. وقد ساهمت أعمال الروبوتات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي، والتي تشمل هذه الأذرع والروبوتات ذات العجلات التي تعمل بالصوت، تقريبًا 15% من إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على البيانات المالية للقطاع التي تسلط الضوء على المجالات التي تظهر فيها قوة الموردين بشكل كبير:

ويتجلى الاعتماد على المنصات الخارجية ومقدمي التكنولوجيا الأساسية في مجالات التركيز التشغيلية التالية:

• يقع التحكم في التوزيع على عاتق متاجر التطبيقات الكبرى للأعمال التجارية عبر الإنترنت.
• التحقق من صحة استراتيجية الذكاء الاصطناعي التي لاحظتها Google Cloud والتي تتميز الجوزاء 2.5 فلاش روبوت متكامل.
• استيعاب توريد الذراع الآلية من خلال الاستحواذ على UFACTORY لـ 99.5 مليون يوان.
• نمو قطاع الذكاء الاصطناعي 150.8% على أساس سنوي، زيادة الاعتماد على مقدمي خدمات LLM.

Cheetah Mobile Inc. (CMCM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تنظر إلى مدى تأثير عملاء شركة Cheetah Mobile Inc.‎ عبر خطوط أعمالها المختلفة. بصراحة، تتغير ديناميكية القوة قليلاً اعتمادًا على ما إذا كنت تتحدث عن مستخدم الإنترنت القديم أو عميل الروبوت الجديد الذي يعمل بالذكاء الاصطناعي. إنه ليس موقفًا واحدًا يناسب الجميع بالنسبة لـ Cheetah Mobile.

عملاء الأعمال التجارية عبر الإنترنت (المستخدمون) يحتفظون بالتأكيد قوة عالية. فكر في التطبيقات المساعدة والتطبيقات المدعومة بالإعلانات؛ غالبًا ما يكون التحول إلى منافس مجرد نقرة واحدة، مما يعني أن تكاليف التحول تقترب من الصفر بالنسبة للمستخدم النهائي. في حين تظل الأعمال التجارية عبر الإنترنت محركًا للربح، مع وصول الأرباح التشغيلية المعدلة 68.2 مليون يوان بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بلغ نمو إيراداتها 6٪ فقط على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى أن المستخدمين لديهم العديد من البدائل.

ويتمتع عملاء الإعلانات، الذين يدفعون مقابل الوصول إلى قواعد المستخدمين هذه، بقوة معتدلة. ويرجع ذلك إلى سوق تكنولوجيا الإعلان عبر الأجهزة المحمولة المجزأ، حيث يمكنهم بسهولة تحويل الميزانيات إلى العديد من المنصات البديلة التي توفر إمكانيات وصول أو استهداف مماثلة. لكي نكون منصفين، يشير التحسن الإجمالي في هامش الربح لشركة Cheetah Mobile إلى 74.6% في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 67.9% في العام السابق، إلى بعض النجاح في إدارة أسعار الإعلانات، لكن تجزئة السوق الأساسية تبقي نفوذ المشتري تحت السيطرة.

الآن، انظر إلى عملاء الروبوتات العاملة بالذكاء الاصطناعي، حيث إن قوتهم على المدى القصير واضحة بالتأكيد أقل. من الواضح أن الطلب على روبوتات الذكاء الاصطناعي التابعة لشركة Cheetah Mobile، وخاصة الروبوتات ذات العجلات التي تعمل بالصوت في الصين، يفوق العرض الفوري. ويتجلى ذلك من خلال تراكم العقود الخاصة بهذه الروبوتات في الصين بنسبة 32٪ عن الربع السابق اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وقد تضاعف هذا التراكم مرة أخرى منذ ذلك الحين. يشير هذا النمو المتراكم إلى أن العملاء على استعداد للالتزام برأس المال مقدمًا، وهو مؤشر قوي على انخفاض القدرة على المساومة المباشرة. هذا الطلب المرتفع، إلى جانب تجربة المستخدم المحسنة من AgentOS المملوكة لها، يسمح لشركة Cheetah Mobile بفرض علاوة على روبوتات الذكاء الاصطناعي هذه، حيث ارتفعت إيرادات قطاع الذكاء الاصطناعي وغيره بنسبة 150.8٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على السياق المالي المحيط بديناميكيات العملاء هذه اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025:

الأدلة التي تدعم مستويات الطاقة المتباينة عبر قاعدة عملاء شركة Cheetah Mobile Inc.‎ واضحة:

• تظل تكاليف تبديل مستخدمي الإنترنت قريبة من الصفر.
• تضاعف حجم العقود المتراكمة لروبوتات الذكاء الاصطناعي منذ 30 سبتمبر 2025.
• ارتفع حجم الأعمال المتراكمة لروبوتات الذكاء الاصطناعي بنسبة 32% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.
• يمثل قطاع الذكاء الاصطناعي الآن 50.4% من إجمالي الإيرادات.
• تضاعفت إيرادات الروبوتات ذات العجلات التي تعمل بالصوت على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• كان نمو إيرادات الإنترنت متواضعًا بنسبة 6٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

تشير قدرة الشركة على تحقيق أرباح تشغيلية مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 3.9 مليون يوان صيني في الربع الثالث من عام 2025، بعد سنوات من الخسائر، إلى أن التحول نحو قطاع روبوتات الذكاء الاصطناعي، حيث تكون قوة العملاء أقل، يساعد بالتأكيد في تحقيق النتيجة النهائية.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة Cheetah Mobile Inc. (CMCM) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق حيث يقاتل الحرس القديم بقوة للحفاظ على الأرض بينما الحدود الجديدة هي معركة ملكية لهيمنة الذكاء الاصطناعي. من المؤكد أن التنافس في الأعمال التجارية عبر الإنترنت القديمة لشركة Cheetah Mobile Inc. مرتفع للغاية. فكر في العمالقة؛ أنت تواجه لاعبين راسخين مثل Tencent Cloud، التي تتمتع ببنية تحتية ضخمة، ومجموعة كبيرة من مطوري التطبيقات المساعدة الذين يتنافسون على كل نقرة مستخدم وظهور إعلان. لقد أصبحت هذه المساحة التراثية ناضجة، مما يعني أن النمو يتم تحقيقه بشق الأنفس.

لكن الحرارة الحقيقية تكمن في الجزء الذي يقود التحول الحالي. قطاع الذكاء الاصطناعي وآخرون، والذي ساهم بشكل كبير 50.4% من إيرادات شركة Cheetah Mobile Inc.‎ للربع الثالث من عام 2025، هو المكان الذي يكون فيه النضال من أجل الابتكار على أشده. يواجه هذا القطاع منافسة شديدة في أسواق الذراع الروبوتية وروبوتات الخدمة العالمية. أنت تتنافس ضد كيانات جيدة التمويل تركز فقط على الروبوتات ونشر الذكاء الاصطناعي المتقدم.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية عكس مزيج الإيرادات لهذا التحول التنافسي في الربع الثالث من عام 2025:

عندما تنظر إلى الحجم الهائل للمنافسة، فإن القيمة السوقية الصغيرة لشركة Cheetah Mobile Inc. تبلغ تقريبًا 261.17 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، يضع الأمور في نصابها الصحيح. أنت لاعب صغير في مواجهة تكتلات التكنولوجيا الأكبر التي يمكنها نشر رأس المال للبحث والتطوير والاستحواذ على حصة في السوق على نطاق لا يمكن لشركة Cheetah Mobile Inc. أن تضاهيه الآن. ومع ذلك، فإن الشركة تتخذ خطوات.

ترتبط شدة التنافس ارتباطًا مباشرًا بوتيرة ابتكار الذكاء الاصطناعي. النجاح هنا يعني إدارة التكاليف مع تقديم منتجات الذكاء الاصطناعي المتنوعة. تظهر قدرة شركة Cheetah Mobile Inc.‎ على التنقل في هذه البيئة عالية المخاطر في نتائجها المالية:

• تم الوصول إلى هامش الربح الإجمالي 74.6% في الربع الثالث من عام 2025.
• بلغت الأرباح التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 15.1 مليون يوان صيني في الربع الثالث من عام 2025.
• بلغ إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 287.4 مليون يوان صيني (40.4 مليون دولار أمريكي).
• بلغ النقد وما في حكمه 1,597.3 مليون يوان صيني (224.4 مليون دولار أمريكي) في 30 سبتمبر 2025.

ذلك 74.6% يعد هامش الربح الإجمالي في الربع الثالث من عام 2025 إشارة واضحة للنجاح في إدارة التكاليف واختيار مزيج المنتجات المربح، وهو أمر ضروري عند مواجهة المنافسين ذوي الأموال الكبيرة. إنه يوضح أنك تستخرج القيمة بشكل فعال من تدفقات الإيرادات الحالية، حتى أثناء نضالك من أجل الحصول على مكان في ساحات الذكاء الاصطناعي الجديدة.

شركة Cheetah Mobile Inc. (CMCM) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

إن تهديد البدائل لشركة Cheetah Mobile Inc. (CMCM) متعدد الأوجه، وينبع من تطور قاعدة منتجاتها المحمولة القديمة والديناميكيات التنافسية في مجالات تركيزها الجديدة مثل روبوتات خدمة الذكاء الاصطناعي.

لا يزال التهديد الكبير من أدوات نظام التشغيل الأصلي (OS) التي تحل محل وظائف تطبيقات المرافق القديمة لشركة Cheetah Mobile يشكل مصدر قلق هيكلي. في حين أن البيانات المحددة لحصة السوق لعام 2025 لاستبدال تطبيقات الأدوات المساعدة CMCM القديمة بأدوات نظام التشغيل الأصلية ليست علنية، فإن محور شركة Cheetah Mobile Inc. نفسها يشير إلى هذا الضغط. على سبيل المثال، أظهر قطاع الأعمال التجارية عبر الإنترنت، الذي يضم تاريخيًا العديد من تطبيقات المرافق هذه، نموًا أبطأ نسبيًا، حيث سجل زيادة في الإيرادات بنسبة 6٪ فقط على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مقارنة بالنمو الهائل في قطاع الذكاء الاصطناعي. يشير هذا الاستقرار في الأعمال التجارية عبر الإنترنت، والذي ولّد ما يقرب من 21 مليون يوان صيني من الأرباح التشغيلية المعدلة للربع الثالث من عام 2025، إلى أنه على الرغم من استقرار القاعدة، إلا أنها ليست محركًا أساسيًا للنمو، ويرجع ذلك على الأرجح إلى الاستبدال وتشبع السوق.

البديل الأساسي لروبوتات خدمة الذكاء الاصطناعي هو العمل البشري، والتي يتم استبدالها بشكل متزايد بأتمتة فعالة من حيث التكلفة مثل الروبوتات ذات العجلات. لاحظت شركة Cheetah Mobile Inc. الطلب القوي على الروبوتات ذات العجلات التي تعمل بالصوت في الربع الثالث من عام 2025. والحالة الاقتصادية لهذا الاستبدال واضحة عند مقارنة التكاليف. يمكن للروبوت الصناعي العام الذي تبلغ تكلفته حوالي 50 ألف دولار في عام 2025 أن يوفر على العملية ما بين 40 ألف دولار إلى 60 ألف دولار سنويًا من الأجور والمزايا. علاوة على ذلك، تشير التوقعات إلى أن تكلفة العمالة للروبوتات المتقدمة يمكن أن تنخفض إلى 0.23 دولار في الساعة بحلول عام 2026، مما يجعلها أرخص من أي عمل بشري. ويشكل هذا الفارق في التكلفة ضغطًا مباشرًا على أي خدمة تعتمد على العمالة البشرية كبديل للعروض الآلية التي تقدمها شركة Cheetah Mobile Inc.

تواجه أدوات الذكاء الاصطناعي الاستبدال من نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدي الأخرى ونماذج اللغات الكبيرة (LLMs) التي يستخدمها المنافسون. تستثمر شركة Cheetah Mobile Inc. بنشاط في أدوات الذكاء الاصطناعي وتستفيد من تقنيات LLM. يُظهر اتجاه السوق الأوسع أنه من المتوقع أن يقوم وكلاء الذكاء الاصطناعي بأتمتة العديد من العمليات، مما قد يقلل من الحاجة إلى التدخل البشري في مجالات مثل خدمة العملاء. نمت إيرادات قطاع الذكاء الاصطناعي وقطاعات أخرى للشركة بنسبة 150.8% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، لتصل إلى 50.4% من إجمالي الإيرادات، مما يسلط الضوء على أهمية القطاع ولكن أيضًا تعرضه للمنافسة في مشهد الذكاء الاصطناعي سريع التطور.

يتعرض استقرار إيرادات قطاع الأعمال التجارية عبر الإنترنت للتهديد بسبب التحولات في إعلانات الهاتف المحمول وسياسات خصوصية المستخدم على المنصات الرئيسية. من المتوقع أن يصل سوق إعلانات الهاتف المحمول العالمي إلى 235.7 مليار دولار بحلول عام 2025، حيث تمثل الإعلانات داخل التطبيق 82.3% من إجمالي الإنفاق على إعلانات الهاتف المحمول. ومع ذلك، فإن هذا الأمر معقد بسبب الخصوصية. اعتبارًا من أواخر عام 2025، ما يقدر بنحو 40% من شبكة الويب المفتوحة غير قابلة للمعالجة عبر ملفات تعريف الارتباط بسبب تغييرات المتصفح. وهذا يجبر المسوقين على الاعتماد بشكل أكبر على بيانات الطرف الأول، حيث يستخدمها 84% من المسوقين العالميين للحصول على رؤى بسبب تشديد لوائح الخصوصية. يتعين على أعمال الإنترنت الخاصة بشركة Cheetah Mobile Inc.، والتي تعتمد على الخدمات الإعلانية، أن تتنقل في هذه البيئة التي يكون فيها الاستهداف أكثر صعوبة، حتى مع نمو الإنفاق الإجمالي على إعلانات الهاتف المحمول.

فيما يلي نظرة على الأداء المالي الأخير لشركة Cheetah Mobile Inc.، والذي يحدد سياق تهديدات الإيرادات هذه:

يمثل المشهد المتغير للإعلانات عبر الهاتف المحمول، مدفوعًا بالخصوصية، تحديات محددة يجب على قطاع الإنترنت بشركة Cheetah Mobile Inc.‎ مواجهتها:

• من المتوقع أن يصل الإنفاق العالمي على الإعلانات عبر الهاتف المحمول 235.7 مليار دولار بحلول عام 2025.
• من المتوقع أن يكون الإعلان داخل التطبيق 82.3% من إجمالي الإنفاق على إعلانات الهاتف المحمول في عام 2025.
• 84% من المسوقين العالميين يعتمدون الآن على بيانات الطرف الأول بسبب تشديد الخصوصية.
• تقريبا 40% للويب المفتوح غير قابل للمعالجة عبر ملفات تعريف الارتباط.

إن تهديد الاستبدال الناجم عن الأتمتة الفعالة من حيث التكلفة أمر مباشر بالنسبة لروبوتات الخدمة، حيث يمكن للروبوت الذي تبلغ قيمته 50 ألف دولار أن يحقق توفيرا في العمالة يتراوح بين 40 ألف دولار إلى 60 ألف دولار سنويا. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة Cheetah Mobile Inc. (CMCM) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون دخول شركة Cheetah Mobile Inc. (CMCM)، ومن المؤكد أن الصورة مختلطة اعتمادًا على جزء العمل الذي نفحصه. إنه ليس موقفًا واحدًا يناسب الجميع هنا.

الأعمال التجارية عبر الإنترنت: رأس مال منخفض وحجم كبير

التهديد هو عالية في الأعمال التجارية عبر الإنترنت بسبب انخفاض متطلبات رأس المال لتطوير تطبيقات الهاتف المحمول البسيطة. بصراحة، لا يتطلب بدء تشغيل أداة مساعدة أساسية أو تطبيق محتوى إنفاقًا ضخمًا مقدمًا لبناء مصنع. ويعني هذا الحاجز المنخفض أن تدفقًا مستمرًا من المنافسين الجدد والبسطاء يمكن أن يظهر بسرعة.

لإعطائك سياقًا حول جوهر CMCM الحالي، أظهرت أعمالهم عبر الإنترنت مرونة في الربع الثالث من عام 2025، مع زيادة الإيرادات بنسبة 6٪ على أساس سنوي، في حين نما الذكاء الاصطناعي والقطاعات الأخرى بشكل أسرع بكثير بنسبة 150.8٪ على أساس سنوي. بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، حقق قطاع الأعمال التجارية عبر الإنترنت أرباحًا تشغيلية معدلة بقيمة 68.2 مليون يوان صيني، وهو ما يتجاوز مستويات عام 2024 بأكمله. ومع ذلك، فإن سهولة الدخول في هذا المجال تعني أنه يجب على CMCM أن تبتكر باستمرار عروضها الحالية للاحتفاظ بالمستخدمين مقابل البدائل الجديدة منخفضة التكلفة.

قطاع الذكاء الاصطناعي/الروبوتات: خنادق رأس المال والموهبة

التهديد يتحول إلى منخفضة إلى معتدلة في قطاع الذكاء الاصطناعي/الروبوتات. هذا هو المكان الذي تخلق فيه النفقات الرأسمالية المخصصة للبحث والتطوير في مجال الأجهزة والحاجة إلى مواهب الذكاء الاصطناعي المتخصصة حاجزًا حقيقيًا. لا يمكنك فقط برمجة ذراع روبوتية متطورة في المرآب الخاص بك بين عشية وضحاها.

خذ بعين الاعتبار الالتزام المالي الذي تقدمه CMCM؛ لقد أبلغوا عن خسارة تشغيلية قدرها 26.5 مليون يوان صيني (3.7 مليون دولار أمريكي) في الربع الأول من عام 2025، والتي ربطتها الإدارة صراحةً باستمرار الاستثمار المرتفع في أبحاث الذكاء الاصطناعي والروبوتات. ويعمل هذا المستوى من الاستثمار المستدام بمثابة مرشح. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، حافظت شركة Cheetah Mobile Inc. على سيولة قوية بقيمة 1,597.3 مليون يوان صيني (224.4 مليون دولار أمريكي) نقدًا وما يعادله. يعد صندوق الحرب هذا ضروريًا لتمويل نوع البحث والتطوير الذي يبقي اللاعبين الصغار خارجًا.

فيما يلي نظرة سريعة على نمو القطاع الذي يبرر الاستثمار، ولكنه يوضح أيضًا الحجم المطلوب:

العقبات التنظيمية والسياسية

تعمل العقبات التنظيمية في الصين وسياسات متجر التطبيقات العالمية بمثابة أ حاجز كبير للدخول لشركات الإنترنت الجديدة الأجنبية. إن التنقل في مشهد الامتثال الجيوسياسي والمحلي أمر معقد ومكلف.

على الصعيد العالمي، يواجه أصحاب المنصات الكبرى تدقيقًا تنظيميًا مكثفًا. على سبيل المثال، قامت شركة Apple مؤخرًا بتحديث قواعد الدفع الخاصة بمتجر التطبيقات في أوروبا للامتثال لقانون الأسواق الرقمية للاتحاد الأوروبي (DMA)، وتجنب الغرامات اليومية المحتملة بنسبة 5٪ من متوسط ​​الإيرادات اليومية في جميع أنحاء العالم، أو حوالي 50 مليون يورو (58 مليون دولار) يوميًا. وكانت شركة آبل قد دفعت بالفعل غرامة قدرها 500 مليون يورو (580 مليون دولار) في أبريل 2025. وهذا يوضح ارتفاع تكلفة الدخول والتشغيل عند التعامل مع حراس البوابة الخاضعين للقوانين الجديدة. وفي الصين، في حين كشفت الحكومة عن خطة عمل لتحقيق الاستقرار في الاستثمار الأجنبي لعام 2025، لا تزال الشركات الأمريكية وغيرها من الشركات الأجنبية تشير إلى قلق متزايد بشأن بيئة الأعمال التقييدية واستخدام الحكومة للأدوات القانونية والتنظيمية.

الحواجز التكنولوجية: أنظمة الملكية

إن الحاجة إلى تطوير أنظمة تشغيل خاصة بالذكاء الاصطناعي تخلق حاجزًا تكنولوجيًا معقدًا أمام الوافدين الجدد إلى مجال الروبوتات. لا يمكنك التوصيل بالنظام البيئي الحالي بسهولة إذا كان القائد يتحكم في نظام التشغيل الأساسي.

تقوم شركة Cheetah Mobile Inc. ببناء هذا الخندق بنشاط. أشارت الإدارة إلى "نظام التشغيل الوكيل" الخاص بهم، وهو نظامهم الصوتي من الجيل التالي المدعوم من وكلاء الذكاء الاصطناعي، كعامل رئيسي في نمو سوق الروبوتات الخدمية الخاصة بهم. يتطلب بناء نظام ناجح ومملوك مثل هذا استثمارًا كبيرًا ومستدامًا في تقنيات LLM، كما تفعل CMCM. يصعب على الشركات الناشئة تكرار هذه القدرة التكنولوجية العميقة الداخلية مقارنةً بمجرد إطلاق تطبيق جوال قياسي.

وتشمل العوامل الرئيسية التي تخلق هذا الحاجز التكنولوجي ما يلي:

• تطوير أنظمة تشغيل الذكاء الاصطناعي الخاصة مثل AgentOS.
• التركيز على تقنيات LLM لتمكين المنتج.
• نمو قوي في الإيرادات على أساس سنوي في قطاع الذكاء الاصطناعي (150.8٪ في الربع الثالث من عام 2025).
• تحقيق أرباح تشغيلية في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى التنفيذ الناجح للتكنولوجيا الجديدة.