Cheetah Mobile Inc. (CMCM): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

تنفذ شركة Cheetah Mobile Inc. (CMCM) محورًا عالي المخاطر، حيث تنتقل من شركة مرافق متنقلة عملاقة متراجعة إلى لاعب غير مثبت في مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات عبر قسم OrionStar التابع لها. يعد هذا التحول صعبًا، كما يتضح من إيرادات التسعة أشهر الأخيرة لعام 2025 التي بلغت تقريبًا 108 مليون دولاروهو رقم يؤكد أن الأعمال القديمة تتقلص بسرعة. أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت احتياطياتهم النقدية الكبيرة والملكية الفكرية للذكاء الاصطناعي يمكن أن تتغلب بالتأكيد على الأضرار التي لحقت بالعلامة التجارية والتهديد الحقيقي للغاية المتمثل في شطب بورصة ناسداك. دعونا نتعمق في تحليل SWOT الكامل لمعرفة ما إذا كان هذا الرهان على روبوتات الخدمة سيؤتي ثماره.

شركة Cheetah Mobile Inc. (CMCM) – تحليل SWOT: نقاط القوة

تتمثل القوة الأساسية لشركة Cheetah Mobile Inc. في احتياطيها النقدي الكبير، الذي يعمل بمثابة حاجز مالي وصندوق حرب لتمويل المحور عالي التكلفة نحو الذكاء الاصطناعي (AI) والروبوتات. وهذا الاستقرار المالي، إلى جانب الملكية الفكرية العميقة (IP) التي تسيطر عليها الآن من خلال OrionStar، يمنحها فرصة موثوقة لتحويل نموذج أعمالها.

وضع نقدي كبير لتمويل محور الذكاء الاصطناعي.

تحتفظ الشركة بمركز سيولة قوي، وهو بالتأكيد قوة رئيسية لتمويل تحولها الاستراتيجي إلى الذكاء الاصطناعي. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، أبلغت شركة Cheetah Mobile Inc. عن نقد وما يعادله بقيمة 281.9 مليون دولار أمريكي (2019.6 مليون يوان صيني). يوفر هذا الاحتياطي الكبير رأس المال اللازم لمواصلة البحث والتطوير على نطاق واسع في مجال الذكاء الاصطناعي وتنفيذ عمليات الاستحواذ الاستراتيجية، مما يحمي الشركة من التقلبات المباشرة في السوق بينما تستثمر في رؤيتها طويلة المدى. هذا هو نوع مرونة الميزانية العمومية التي تريد رؤيتها عندما تكون الشركة في منتصف عملية تحول أعمال عالية المخاطر.

ملكية فكرية قوية في الذكاء الاصطناعي والروبوتات عبر OrionStar.

حصلت شركة Cheetah Mobile Inc. على حصة مسيطرة بنسبة 72.91% في شركة Beijing OrionStar Technology Co., Ltd.، والتي تعد المحرك لاستراتيجيتها في مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات. تقوم OrionStar باستثمارات واسعة النطاق في مجال البحث والتطوير في مجال الذكاء الاصطناعي منذ عام 2016، مما يمنح الشركة الأم سلسلة تكنولوجيا خاصة ومتكاملة للذكاء الاصطناعي، وليس مجرد حل مرخص. إنهم لا يشترون المكونات فقط؛ إنهم يبنون النظام بأكمله.

يغطي عنوان IP هذا التقنيات الأساسية الضرورية لروبوتات الخدمة:

• التعرف التلقائي على الكلام ("الفم").
• رؤية الكمبيوتر ("العين").
• منصة الملاحة الداخلية ("الساق").
• استحوذت الشركة أيضًا على حصة مسيطرة في UFACTORY، الشركة الرائدة في مجال الأذرع الآلية التعاونية خفيفة الوزن، في الربع الثاني من عام 2025، مما أدى إلى توسيع قدرات أجهزتها.

إنشاء قاعدة مستخدمين عالمية، على الرغم من انخفاضها، من تطبيقات المرافق القديمة.

في حين أن أعمال تطبيقات الأجهزة المحمولة القديمة (مثل Clean Master وCM Security) واجهت تحديات كبيرة، بما في ذلك الحذف من متاجر التطبيقات الكبرى، إلا أنها أنشأت بصمة عالمية أولية هائلة. في ذروتها، كان لدى شركة Cheetah Mobile Inc. قاعدة مستخدمين تبلغ حوالي 500 مليون مستخدم على مستوى العالم. ويعني هذا التاريخ من تطوير تطبيقات السوق الشامل أنهم ما زالوا يحتفظون بالمعرفة المؤسسية في اكتساب المستخدمين، ونماذج تحقيق الدخل، والعمل على نطاق عالمي، وهو أحد الأصول التي غالبًا ما تفتقر إليها الشركات الناشئة التي تركز على الذكاء الاصطناعي.

بلغت آخر إيرادات تم الإبلاغ عنها خلال الأشهر الستة (النصف الأول من عام 2025) حوالي 76.9 مليون دولار.

تُظهِر الشركة تقدماً في تحقيق الاستقرار في قاعدة إيراداتها، حتى مع تحول تركيزها. توفر الإيرادات المجمعة للأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2025 (النصف الأول من عام 2025) أساسًا ماليًا قويًا. إليك الرياضيات السريعة:

توضح هذه الإيرادات البالغة 76.9 مليون دولار في النصف الأول من عام 2025 أن أعمال الإنترنت القديمة، التي تنتقل إلى نموذج قائم على الاشتراك، وقطاع الذكاء الاصطناعي المتنامي، يولدان تدفقًا نقديًا مفيدًا لدعم العمليات. نما قطاع الذكاء الاصطناعي وغيره وحده بنسبة 86.4% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يمثل 46.5% من إجمالي الإيرادات.

قدرة مثبتة على تكييف نماذج الأعمال، والانتقال من الكمبيوتر الشخصي إلى الهاتف المحمول إلى الذكاء الاصطناعي.

يُظهر تاريخ شركة Cheetah Mobile Inc. قدرة واضحة، وإن كانت مؤلمة في بعض الأحيان، على إحداث تغيير استراتيجي. نجحت الشركة في اجتياز ثلاثة تحولات تكنولوجية رئيسية: من برامج الأمان المعتمدة على الكمبيوتر الشخصي إلى تطبيقات المرافق المتنقلة، ثم إلى ألعاب الهاتف المحمول، والآن إلى الإنترنت الصناعي وروبوتات الخدمة التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي. تعد هذه القدرة على التكيف إحدى نقاط القوة الأساسية، مما يشير إلى وجود فريق إداري يمكنه التركيز عندما ينضج السوق أو ينهار. إنهم لا يتعثرون في نموذج عمل واحد.

شركة Cheetah Mobile Inc. (CMCM) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

تشهد إيرادات مرافق الهاتف المحمول القديمة انخفاضًا حادًا بعد عمليات الإزالة في متجر التطبيقات.

تتمثل نقطة الضعف الأساسية لشركة Cheetah Mobile في الانهيار شبه الكامل لأعمال المرافق المتنقلة التي كانت مهيمنة في السابق بعد إزالتها من متاجر التطبيقات الكبرى بسبب البيانات السابقة والخلافات الإعلانية. أدى هذا إلى إجبار المحور على الروبوتات. بلغ إجمالي إيرادات الشركة للعام المالي الكامل 2024 الرنمينبي 806.9 مليون (دولار أمريكي110.5 مليون)، وهو جزء من ذروته. وفي حين أظهرت الأعمال التجارية عبر الإنترنت بعض الاستقرار في أواخر عام 2024، إلا أن مساهمتها ضعيفة من الناحية الهيكلية.

بلغت إيرادات قطاع الأعمال التجارية عبر الإنترنت الرنمينبي 109.0 مليون (دولار أمريكي15.1 مليون) في الربع الأول من عام 2024، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 9.4٪ على أساس سنوي. يمثل الاتجاه طويل المدى انكماشًا هائلاً مقارنة بالأيام التي حققت فيها تطبيقات المرافق مثل Clean Master إيرادات بمئات الملايين. وهذا يترك الشركة دون بقرة حلوب مستقرة ذات هامش ربح مرتفع لتمويل مشاريعها الجديدة، وهو ما يمثل مشكلة بالتأكيد.

الاعتماد الكبير على قسم الروبوتات OrionStar غير المثبت والمكثف لرأس المال.

يعتمد مستقبل الشركة بالكامل تقريبًا على نجاح قسم الروبوتات OrionStar، وهو عمل كثيف رأس المال بطبيعته (يتطلب الكثير من الأموال) ولا يزال غير مثبت على نطاق عالمي. يعد هذا القسم هو المحرك الرئيسي لقطاع "الذكاء الاصطناعي وغيره"، والذي شهد نموًا سريعًا وشكل ما يقرب من نصف من إجمالي الإيرادات بحلول الربع الثاني من عام 2025. إلا أن هذا النمو يأتي بتكلفة عالية، مما يؤدي إلى اتساع الخسائر بشكل كبير.

إليك الحساب السريع لتكلفة المحور:

وتعزى الزيادة الكبيرة في الخسارة التشغيلية في المقام الأول إلى الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك ارتفاع عدد الموظفين والتكاليف المتعلقة بالأجهزة المرتبطة بروبوتات الخدمة. ولا تزال الشركة تتكبد خسائر، كما أن سوق الروبوتات يتميز بقدرة تنافسية عالية، مما يعني أن مخاطر الاستثمار تظل مرتفعة للغاية.

استمرار خطر عدم الامتثال لقواعد الإدراج في بورصة نيويورك.

Cheetah Mobile مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE)، وليس بورصة ناسداك (NASDAQ)، لكن تاريخها يكشف عن قابلية الشطب بسبب انخفاض سعر السهم. في حين أن سعر السهم قد تعافى ليتداول حول 6.45 دولار إلى 7.23 دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، فإن التقلبات الأساسية وانخفاض القيمة السوقية (حوالي 146 مليون دولار في أواخر عام 2024) تشير إلى وجود خطر مستمر.

تلقت الشركة سابقًا خطاب عدم امتثال لبورصة نيويورك في مايو 2022 لأن أسهم الإيداع الأمريكية (ADSs) تم تداولها بأقل من الحد الأدنى لمتوسط ​​سعر الإغلاق البالغ 1.00 دولار أمريكي لفترة 30 يومًا متتالية. وهذه إشارة تحذيرية بالغة الأهمية تشير إلى أن ثقة المستثمرين، حتى مع نجاح المحور، تظل هشة. أي تراجع طويل الأمد في السوق يمكن أن يدفع السهم بسرعة نحو هذا الحد الحرج البالغ 1.00 دولار، مما يؤدي إلى إعادة تشغيل ساعة الشطب.

تضررت سمعة العلامة التجارية بسبب البيانات السابقة والخلافات المتعلقة بالخصوصية.

لا تزال العلامة التجارية للشركة ملوثة بتاريخ من الخلافات المتعلقة بالبيانات والخصوصية، والتي كانت السبب الجذري لانهيار أعمال المرافق الخاصة بها. يخلق هذا الضرر الذي يلحق بالسمعة رياحًا معاكسة كبيرة أثناء محاولتها بيع روبوتات الخدمة التي تواجه المؤسسات وحلول الذكاء الاصطناعي، خاصة في الأسواق الغربية حيث تعتبر خصوصية البيانات أمرًا بالغ الأهمية.

يجب أن يعمل قسم OrionStar الجديد في بيئة من التدقيق التنظيمي المكثف، والذي يتزايد:

• يقدم قانون الذكاء الاصطناعي للاتحاد الأوروبي، الذي دخل حيز التنفيذ في يونيو 2024، قواعد شاملة لاستخدام الذكاء الاصطناعي ويحظر ممارسات الذكاء الاصطناعي التلاعبية أو عالية المخاطر.
• يطالب المستهلكون والشركات العالمية بقدر أكبر من الشفافية والتحكم في البيانات، مما يضغط على شركة Cheetah Mobile لإثبات أن أنظمة الذكاء الاصطناعي الجديدة الخاصة بها تختلف اختلافًا جوهريًا عن تطبيقاتها القديمة.
• تساهم القضايا القانونية السابقة، بما في ذلك اتهام هيئة الأوراق المالية والبورصة للرئيس التنفيذي والرئيس السابق بالتداول الداخلي في عام 2021، في تصور عام لحوكمة الشركات الضعيفة التي يمكن أن تردع المستثمرين المؤسسيين.

شركة Cheetah Mobile Inc. (CMCM) – تحليل SWOT: الفرص

يتسارع التوسع العالمي لسوق روبوتات الخدمة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي.

إن الفرصة الأكثر أهمية لشركة Cheetah Mobile Inc. (CMCM) هي محورها الاستراتيجي الأساسي في سوق روبوتات الخدمة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي، والتي تقودها شركة OrionStar التابعة المملوكة للأغلبية. هذا السوق ينفجر، مما يوفر مدرجًا هائلاً للنمو. من المتوقع أن يصل حجم سوق الروبوتات العالمية للذكاء الاصطناعي (AI) إلى 6.19 مليار دولار أمريكي في عام 2025، ومن المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 26.60٪ حتى عام 2032.

من المتوقع أن يصل سوق الروبوتات الخدمية الأوسع، والذي يتضمن عروض Cheetah Mobile مثل روبوتات OrionStar، إلى 62.85 مليار دولار أمريكي في عام 2025، ومن المتوقع أن يحقق قطاع روبوتات الخدمة نفسه أعلى معدل نمو سنوي مركب بنسبة 28.02٪ بين عامي 2025 و2032. وهذا سوق ضخم يجب الاستحواذ عليه. وتتخذ الشركة بالفعل خطوات ملموسة للاستفادة من ذلك، مثل الاستحواذ في يوليو 2025 على حصة مسيطرة في UFACTORY، وهي شركة تعمل في مجال الأذرع الآلية، والتي تعمل على تعزيز أجهزتها على الفور وتوسيع سوقها القابلة للتوجيه.

تسييل منصة OrionStar من خلال عقود الخدمة B2B.

تظهر النتائج المالية للشركة للربع الثاني من عام 2025 بوضوح أن التحول من الأعمال التجارية عبر الإنترنت القديمة إلى نموذج يعتمد على الذكاء الاصطناعي ناجح. يعد "قطاع الذكاء الاصطناعي وغيره"، وهو OrionStar في المقام الأول، هو محرك النمو الأساسي. نمت إيرادات هذا القطاع بنسبة هائلة بلغت 86.4٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025.

وفي الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي الإيرادات 41.2 مليون دولار أمريكي. وساهم قطاع الذكاء الاصطناعي وغيره بنسبة 46.5% من هذه الإيرادات، وهو ما يعادل حوالي 19.16 مليون دولار أمريكي من الإيرادات في ربع واحد فقط. وتتمثل الفرصة هنا في تحويل نموذج أعمال OrionStar من مبيعات الأجهزة لمرة واحدة إلى عقود الخدمة المتكررة (بين الشركات)، والتي توفر تدفق إيرادات أكثر استقرارًا وبهامش أعلى. أنشأت OrionStar بالفعل شبكة كبيرة من العملاء التجاريين ووقعت اتفاقيات تعاون استراتيجي مع كبار العملاء في الأسواق الدولية الرئيسية مثل اليابان وكوريا الجنوبية.

إليك الحساب السريع للمساهمة الحالية للقطاع:

شراكات استراتيجية لدمج الذكاء الاصطناعي/الروبوتات في قطاعات البيع بالتجزئة والضيافة.

إن الطريق إلى زيادة إيرادات B2B هو من خلال التكامل العميق في القطاعات ذات الحجم الكبير وكثيفة العمالة مثل البيع بالتجزئة والضيافة. هذه الصناعات في حاجة ماسة إلى الأتمتة بسبب ارتفاع تكاليف العمالة ونقص الموظفين. تظهر إحدى الدراسات أن 78% من الفنادق تتوقع زيادة استثماراتها في التكنولوجيا على مدى السنوات الثلاث المقبلة، مما يؤكد الطلب على حلول مثل OrionStar.

لدى Cheetah Mobile عبر OrionStar فرصة واضحة لترسيخ مكانتها من خلال التركيز على التطبيقات التالية:

• نشر الروبوتات المتخصصة، مثل "CleaniBot" للتنظيف المستقل، في البيئات التجارية مثل الفنادق ومحلات السوبر ماركت.
• الاستفادة من الروبوتات التفاعلية الصوتية متعددة اللغات للتعامل مع خدمات الضيوف في الأماكن الدولية، وهو ما تم عرضه في مؤتمر بكين لتنمية السياحة الداخلية لعام 2025.
• توسيع شبكة التوزيع الدولية الخاصة بها، مثل الاتفاقية مع شركة Sojitz للسوق اليابانية، لتجاوز الحاجة إلى قوة مبيعات عالمية ضخمة ومكلفة.

ومن المتوقع أن يصل حجم السوق الأمريكية وحدها لروبوتات الخدمة الذاتية إلى 0.6 مليار دولار أمريكي في عام 2025، مما يوفر هدفًا كبيرًا للتوسع. ويتعين عليك أن تتواجد حيث يوجد المال، والولايات المتحدة هي المحرك الرئيسي لهذا الابتكار والتبني.

إمكانية بيع أصول الألعاب القديمة غير الأساسية أو تبسيطها.

في حين أن الأعمال التجارية عبر الإنترنت (التي تشمل الألعاب وتطبيقات المرافق) لا تزال مربحة ونمت بنسبة 39٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، إلا أنها قطاع غير أساسي منخفض النمو مقارنة بأعمال الذكاء الاصطناعي. تكمن الفرصة في سحب الاستثمارات الإستراتيجية أو التبسيط القوي لهذه الأصول القديمة لتحرير رأس المال والتركيز الإداري لقطاع الذكاء الاصطناعي عالي النمو.

إن اتجاه السوق الحالي في صناعة الألعاب، كما رأينا في عام 2024 ويستمر حتى عام 2025، هو أن تقوم الشركات العامة بتبسيط العمليات وتصفية الأصول غير الأساسية للتركيز على أقسام الأعمال الرئيسية. لا تزال الأعمال التجارية عبر الإنترنت لشركة Cheetah Mobile، والتي حققت ما يقرب من 22.04 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025، أحد الأصول القيمة. إن بيع جزء من هذا القطاع المستقر والمربح ولكن الأبطأ نموًا من شأنه أن يفتح على الفور رأس المال غير المخفف. يمكن بعد ذلك إعادة استثمار رأس المال هذا في البحث والتطوير في قطاع الذكاء الاصطناعي (R&D) أو استخدامه لتمويل المزيد من عمليات الاستحواذ الإستراتيجية مثل UFACTORY، مما يسرع عملية التحول إلى شركة روبوتات تعمل بالذكاء الاصطناعي. تنتقل الأعمال التجارية عبر الإنترنت بالفعل إلى نموذج قائم على الاشتراك لتحسين الاحتفاظ بالمستخدمين، مما يجعلها أصلًا أكثر جاذبية واستقرارًا للمشتري المحتمل.

شركة Cheetah Mobile Inc. (CMCM) – تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة في مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات من كبار اللاعبين في مجال التكنولوجيا.

إن التركيز على الذكاء الاصطناعي (AI) والروبوتات، على الرغم من كونه ضروريًا من الناحية الاستراتيجية، إلا أنه يضع شركة Cheetah Mobile Inc. في حلقة مع العمالقة. من المتوقع أن يصل سوق الروبوتات العالمي إلى 69.7 مليار دولار أمريكي في عام 2025، ارتفاعًا من 53.93 مليار دولار أمريكي في عام 2024. ويعني هذا النمو الهائل أن المنافسة شرسة، خاصة في قطاع الروبوتات الخدمية حيث يعمل قسم OrionStar الخاص بهم.

يجب أن تتنافس شركة Cheetah Mobile مع قادة الروبوتات الصناعية والخدمية الراسخين، والذين يمتلك الكثير منهم جيوبًا أعمق بكثير وعلاقات مؤسسية أكثر رسوخًا. ومن بين منافسيهم تكتلات التكنولوجيا الكبرى المتنوعة وشركات الروبوتات المتخصصة التي حصلت على حصة كبيرة في السوق. من الصعب التوسع عندما تتنافس مع شركات مثل iRobot (المملوكة لشركة Amazon) وBoston Dynamics (المملوكة لشركة Hyundai Motor Group)، بالإضافة إلى رواد الأتمتة الصناعية مثل ABB وFANUC Corporation. هذه معركة كثيفة رأس المال، وأي خطأ صغير يمكن أن يكون قاتلا.

التغييرات التنظيمية في الصين والولايات المتحدة فيما يتعلق بإدارة البيانات والذكاء الاصطناعي.

تفاقم التوتر الجيوسياسي بين الصين والولايات المتحدة وتحول إلى تهديدات تنظيمية ملموسة تؤثر بشكل مباشر على شركة تكنولوجيا عابرة للحدود مثل Cheetah Mobile. وتستهدف اللوائح التنظيمية الأمريكية الجديدة الاستثمارات في أنظمة وبيانات الذكاء الاصطناعي الصينية والوصول إليها، مما يخلق رياحًا معاكسة كبيرة لأي توسع عالمي.

على سبيل المثال، يستهدف برنامج مراجعة الاستثمار الأجنبي المباشر الصادر في الولايات المتحدة، والذي يسري مفعوله اعتبارًا من 2 يناير 2025، استثمارات الأشخاص الأمريكيين في الشركات الصينية العاملة في أنظمة الذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، فإن قانون حماية بيانات الأمريكيين من الخصوم الأجانب لعام 2024 والأمر التنفيذي رقم 14117 يقيد الوصول إلى البيانات الشخصية الحساسة للأمريكيين من قبل البلدان المعنية، بما في ذلك الصين. وهذا يجعل من الصعب بالتأكيد بيع المنتجات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية المربحة.

وفي الوقت نفسه، تعمل الصين على تشديد قبضتها على التكنولوجيا. تتطلب "تدابير تصنيف المحتوى الاصطناعي الناتج عن الذكاء الاصطناعي"، والتي تدخل حيز التنفيذ اعتبارًا من 1 سبتمبر 2025، من الشركات أن تكون شفافة بشأن خوارزمياتها وتسمية المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي. إن الامتثال لهذا الخليط من الأنظمة العالمية المتطورة، والمتضاربة في كثير من الأحيان، يشكل مخاطرة تشغيلية هائلة ومكلفة.

فشل قسم الروبوتات OrionStar في تحقيق نطاق واعتماد ذي معنى.

ويتوقف مستقبل الشركة على قطاع الذكاء الاصطناعي والروبوتات، إلى حد كبير من خلال OrionStar. في حين زادت إيرادات هذا القطاع بنسبة 62.1% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2024 لتصل إلى 81.3 مليون يوان صيني (11.3 مليون دولار أمريكي)، فإن هذا النمو جاء من قاعدة صغيرة. ويكمن الخطر في أن هذا القسم يفشل في تحقيق "الحجم الكبير" المطلوب لتعويض تراجع أعمال الإنترنت القديمة.

وتهدف القيادة إلى أن تصبح من بين أفضل 3 مزودين للروبوتات الخدمية على مستوى العالم في غضون ثلاث سنوات، ولكن هذا رهان عالي المخاطر. إذا اعتمد السوق على أكشاك وحدات التسليم والاستقبال التي تشبه الروبوتات الخدمية، فسوف يتبقى للشركة خط أعمال مرتفع التكلفة ومنخفض العائد. ويتجلى الاستثمار المستمر في هذا المجال في زيادة نفقات البحث والتطوير، التي ارتفعت بنسبة 26.2% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2024 لتصل إلى 57.3 مليون يوان صيني (7.9 مليون دولار أمريكي). وهذا يمثل قدرًا كبيرًا من رأس المال المتدفق إلى قسم لا يزال بحاجة إلى إثبات ربحيته على المدى الطويل.

وقد يؤدي استمرار انخفاض الإيرادات إلى استنفاد الاحتياطيات النقدية بشكل أسرع من المتوقع.

على الرغم من التطور الإيجابي لنمو قطاع الذكاء الاصطناعي، إلا أن الشركة لا تزال تخسر الأموال. بالنسبة للعام المالي 2024 بأكمله، أعلنت شركة Cheetah Mobile عن خسارة صافية مذهلة تعزى إلى المساهمين بقيمة 617.6 مليون يوان صيني (84.6 مليون دولار أمريكي). وحتى على أساس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، ظل صافي الخسارة 412.1 مليون يوان صيني (56.5 مليون دولار أمريكي). فيما يلي الحساب السريع لموضع السيولة لديهم مقابل معدل حرقهم:

في حين أن الاحتياطي النقدي البالغ 251.1 مليون دولار أمريكي يبدو قويًا، فإن الخسارة الصافية البالغة 84.6 مليون دولار أمريكي تعني أنهم أحرقوا حوالي ثلث تلك الأموال في عام واحد. وإذا تأخر التحول إلى الربحية إلى ما بعد عام 2025، أو إذا كان قسم الروبوتات يحتاج إلى المزيد من رأس المال، فإن الاحتياطي النقدي سوف يتقلص بسرعة. تعمل الشركة نحو تحقيق التعادل، ولكن حتى تصل إلى ذلك، فإن الساعة تدق على سيولتها.

خطر الشطب القسري من بورصة ناسداك، مما يحد بشدة من الوصول إلى رأس المال.

على الرغم من أن سعر سهم الشركة، عند حوالي 6.36 دولارًا أمريكيًا في نوفمبر 2025، أعلى بكثير حاليًا من الحد الحرج، إلا أن خطر الشطب القسري من بورصة ناسداك يظل يمثل تهديدًا هيكليًا بسبب خسائرها المستمرة وقواعد البورصة الصارمة بشكل متزايد. إن التراجع المستمر في السوق أو الفشل في تحقيق الربحية يمكن أن يؤدي بسهولة إلى انخفاض سعر السهم.

لدى بورصة ناسداك حد أدنى لسعر العرض قدره 1.00 دولار للسهم الواحد. يؤدي الفشل في الحفاظ على هذا لمدة 30 يوم عمل متتالي إلى بدء فترة الامتثال. والأهم من ذلك، أن التعديلات الجديدة التي تمت الموافقة عليها في يناير/كانون الثاني 2025 تعمل على تسريع عملية الشطب للشركات التي ينخفض ​​سعر أسهمها إلى 0.10 دولار أو أقل لمدة 10 أيام تداول متتالية. في حين أن قيمتها السوقية الحالية البالغة 199.18 مليون دولار أعلى بكثير من الحد الأدنى لقيمة القيمة السوقية البالغ 35 مليون دولار أمريكي، فإن الجمع بين الخسارة الصافية السنوية الكبيرة وسوق التكنولوجيا المتقلب يبقي هذه المخاطر على قيد الحياة.

• حافظ على سعر السهم أعلى من 1.00 دولار لتجنب نقص الحد الأدنى لسعر العرض.
• إبقاء القيمة السوقية للأوراق المالية المدرجة (MVLS) أعلى من 35,000,000 دولار أمريكي.
• تجنب قاعدة الشطب المتسارعة الجديدة لأسعار الأسهم التي تقل عن 0.10 دولار.

إذا تم شطب السهم من القائمة، فسيتم تداول السهم خارج البورصة (OTC)، مما يحد بشدة من حجم التداول والوصول إلى رأس المال المؤسسي، الأمر الذي من شأنه أن يجعل تمويل محور OrionStar أكثر صعوبة بكثير.