شركة Centene (CNC): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

تعد شركة Centene Corporation (CNC) شركة عملاقة في مجال الرعاية المُدارة، وتتمثل قوتها بالتأكيد في حجمها الكبير 25 مليون أعضاء في البرامج الحكومية، ولكن لا تشعر بالرضا عن النفس. القصة الحقيقية لعام 2025 هي سباق عالي المخاطر: هل يمكنهم استخدام أموالهم النقدية لخفض عبء ديونهم المرتفعة وتعزيز هوامش الربح الضئيلة قبل أن تؤدي عملية إعادة تحديد برنامج Medicaid الجارية إلى انخفاض كبير في الإيرادات؟ يعد هذا المحور الاستراتيجي ذكيًا، لكن التنفيذ هو ما سيحقق أداء أسهمهم أو يكسره هذا العام.

شركة Centene (CNC) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تكمن القوة الأساسية لشركة Centene Corporation في بصمتها الهائلة في مجال الرعاية الصحية التي ترعاها الحكومة، والتي تعمل كحاجز قوي أمام دخول المنافسين. أدى التركيز الاستراتيجي للشركة على أعمالها الأساسية، مدعومًا بعمليات التصفية الأخيرة، إلى إنشاء مؤسسة أكثر تركيزًا وسليمة من الناحية المالية تتجه إلى عام 2025، وهي بالتأكيد علامة جيدة للمستثمرين.

حصة السوق الأمريكية المهيمنة في الرعاية المدارة لبرنامج Medicaid

تعد Centene أكبر منظمة للرعاية المدارة لبرنامج Medicaid في البلاد، مما يمنحها نطاقًا لا مثيل له وعلاقات عميقة مع حكومات الولايات. تعتبر هذه الهيمنة ميزة تنافسية كبيرة لأنه من الصعب تأمين هذه العقود والحفاظ عليها.

اعتبارًا من سبتمبر 2024، كان Centene يمثل حوالي 20% من الالتحاق بمنظمة الرعاية الطبية المدارة الوطنية (MCO) بين أكبر خمس شركات يتم تداولها علنًا. تعمل الشركة كأكبر شركة تأمين صحي Medicaid في 30 ولاية، وهي رائدة في السوق في الولايات الكبرى مثل فلوريدا ونيويورك وتكساس. توفر هذه الحصة السوقية نفوذًا تفاوضيًا كبيرًا مع مقدمي الرعاية الصحية، مما يساعد على إدارة التكاليف الطبية بفعالية.

نطاق واسع مع أكثر 25 مليون الأعضاء في جميع البرامج

يعد العدد الهائل من الأرواح التي تغطيها Centene قوة هائلة، تترجم مباشرة إلى إيرادات متميزة وخدمات. ويسمح هذا المقياس بالتوزيع الفعال للتكاليف الإدارية والبيانات الجوهرية لتحسين إدارة المخاطر.

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، بلغ إجمالي عضوية الرعاية المُدارة في Centene حوالي 28.6 مليون الأفراد. وحتى مع التأثير المتوقع لإعادة تحديد برنامج Medicaid في عام 2025، تظل القاعدة هائلة. إليك الحساب السريع حول تقسيم العضوية لعام 2024:

ويعني هذا التنويع عبر Medicaid وMedicare وسوق التأمين الصحي (Ambetter Health) أنه لا يمكن لأي تغيير في برنامج حكومي أن يغرق السفينة بأكملها. هذا هو التوازن الذكي للمخاطر.

تنوع جغرافي قوي مع عمليات في 50 ولاية

يمتد التواجد التشغيلي لشركة Centene في جميع الولايات الخمسين، مما يحميها من التغييرات التنظيمية أو الاقتصادية السلبية في أي ولاية على حدة. ويعد هذا الانتشار الجغرافي الواسع أصلاً بالغ الأهمية للاستقرار والنمو، خاصة عند تقديم العطاءات على العقود الحكومية الجديدة.

ويساعد النهج المحلي للشركة، باستخدام العلامات التجارية والفرق المحلية، على تلبية الاحتياجات الفريدة لمجموعات سكانية متنوعة، وهو شرط لنجاح البرامج التي ترعاها الحكومة. بالنسبة لخطة عام 2025، حصلت Centene على اعتماد اللجنة الوطنية لضمان الجودة (NCQA) في 94% من الولايات التي تدير فيها خططًا صحية.

يمتد التنوع إلى ما هو أبعد من Medicaid:

• يتم تقديم خطط السوق (Ambetter Health) في 29 ولاية.
• يتم تقديم خطط Medicare Advantage في 37 ولاية.
• تخدم الشركة أكثر من 1 من كل 15 فردًا على مستوى الدولة.

أكملت عمليات تصفية كبيرة لتبسيط هيكل الأعمال

على مدى السنوات القليلة الماضية، نفذت Centene محورًا استراتيجيًا من خلال بيع الأصول غير الأساسية لتبسيط أعمالها وتحسين هوامش الربح. يعد هذا إجراءً واضحًا وحاسمًا يزيد من تركيز الشركة على قطاعات خططها الصحية الأساسية التي ترعاها الحكومة.

وبحلول أواخر عام 2024، كانت الشركة قد أكملت 10 عمليات تصفية. تضمنت عمليات التجريد الملحوظة في السنة المالية 2024 بيع شركة Circle Health Group التي تتخذ من المملكة المتحدة مقراً لها، والتي تم الانتهاء منها في يناير 2024، وبيع أنظمة الصحة التعاونية (CHS)، التي تم إغلاقها في أكتوبر 2024. وقد ولدت هذه التحركات أموالاً كبيرة وساهمت في صافي المكاسب في السنة المالية 2024، بما في ذلك صافي الربح من تجريد Magellan Specialty Health بقيمة 83 مليون دولار أمريكي ومكسب من بيع CHS بقيمة 17 دولارًا أمريكيًا. مليون دولار للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2024. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الجهد التبسيطي إلى استقرار الوضع المالي للشركة وتحسينه. profile في عام 2025، حيث تتوقع الإدارة الحصول على ما يقرب من 1.9 مليار دولار أمريكي من صافي أرباح الأسهم من الشركات التابعة الخاضعة للتنظيم في عام 2025.

شركة Centene (CNC) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

هوامش ربح ضئيلة تاريخياً مقارنة بنظيراتها مثل UnitedHealth Group

نموذج أعمال شركة Centene Corporation، الذي يركز بشكل كبير على البرامج التي ترعاها الحكومة مثل برنامج Medicaid وسوق التأمين الصحي (قانون الرعاية الميسرة أو ACA)، يؤدي بطبيعته إلى هوامش ربح أقل تاريخيًا مقارنة بنظيراتها الأكثر تنوعًا. وقد انكشف هذا الضعف الهيكلي بشكل كبير في الربع الثالث من عام 2025.

في الربع الثالث من عام 2025، أبلغت Centene عن خسارة مخففة هائلة للسهم الواحد وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة (13.50 دولارًا). وكان هذا مدفوعًا إلى حد كبير برسوم انخفاض قيمة الشهرة غير النقدية البالغة حوالي 6.7 مليار دولار أمريكي، مما أدى إلى خسارة صافية إجمالية تبلغ حوالي 6.6 مليار دولار أمريكي. ويتناقض هذا بشكل حاد مع أداء المنافس الرئيسي، مجموعة يونايتد هيلث، التي سجلت دخلاً تشغيلياً إيجابياً قدره 1.8 مليار دولار في نفس الربع.

فيما يلي الحسابات السريعة للتناقض التشغيلي: انخفض هامش التشغيل لشركة Centene بنسبة 15.6 نقطة مئوية كبيرة من الربع الثالث من عام 2024 إلى الربع الثالث من عام 2025، في حين ظلت UnitedHealth Group، على الرغم من الضغوط التي تتعرض لها، الشركة الأكثر ربحية في هذا الربع.

عبء الديون المرتفع، على الرغم من أنه من المستهدف تخفيضه من خلال عائدات التجريد

تتحمل الشركة عبء ديون كبير من إستراتيجيتها السابقة للنمو عن طريق الاستحواذ، وبينما تعمل الإدارة على تقليله، يظل الحجم الهائل بمثابة نقطة ضعف. اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، بلغ إجمالي ديون Centene حوالي 18.3 مليار دولار.

تتم مراقبة هذا المستوى من الرافعة المالية من خلال نسبة الديون إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والتي تم الإبلاغ عنها عند 2.8 مرة في الربع الأول من عام 2025. ولكي نكون منصفين، فهذه رافعة مالية يمكن التحكم فيها profile لشركة بحجم Centene، لكنها لا تزال تحد من المرونة المالية. على سبيل المثال، ارتفع إجمالي الدين بشكل طفيف إلى 19.43 مليار دولار في عام 2024 من 18.88 مليار دولار في عام 2023.

ترتبط استراتيجية الإدارة لسداد الديون بالعائدات المتأتية من برنامج تصفية الاستثمارات. نفذت شركة Centene 11 عملية تجريد على مدى السنوات الثلاث الماضية، بما في ذلك بيع Magellan Specialty Health وCircle Health. كما قاموا بإعادة شراء أسهم بقيمة 3.0 مليار دولار في عام 2024، مما يدل على توزيع رأس المال، لكن رقم الدين الأساسي يمثل بالتأكيد رياحًا معاكسة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

يؤثر التدقيق التنظيمي المستمر وتكاليف التسوية السابقة على النتيجة النهائية

تواجه شركة Centene تدقيقًا تنظيميًا مستمرًا ومكلفًا، يتعلق في المقام الأول بممارسات إدارة فوائد الصيدلة (PBM) الخاصة ببرنامج Medicaid. وهذا يخلق عائقًا على النتيجة النهائية من خلال التسويات وتكاليف الامتثال المستمرة.

وقد دفعت الشركة بالفعل مبالغ كبيرة لحل هذه المشكلات. على سبيل المثال، وافقت شركة Centene على دفع ما يقرب من 613 مليون دولار لتسوية اتهامات بالمبالغة في فواتير خدمات صيدلية Medicaid في 14 ولاية.

في الآونة الأخيرة، في فبراير 2025، وافقت شركة Centene وشركتها التابعة، Health Net Federal Services، على دفع 11,253,400 دولار أمريكي إلى وزارة العدل الأمريكية لحل مسؤولية قانون المطالبات الكاذبة المتعلقة بالامتثال للأمن السيبراني في عقد TRICARE. وهذا يدل على أن التدقيق واسع النطاق ويمتد إلى ما هو أبعد من مجرد فواتير Medicaid.

الاعتماد على العقود الحكومية يخلق التعرض للمخاطر السياسية

ترتبط أعمال Centene بشكل أساسي بالتمويل الحكومي، مما يجعلها عرضة بشكل كبير للتغييرات السياسية والتشريعية، وهو ما يمثل خطرًا كبيرًا ومستمرًا. اعتبارًا من ديسمبر 2024، تم تسجيل ما يقرب من 60% من أعضائها الطبيين البالغ عددهم 22 مليونًا في برامج Medicaid، مع جزء كبير أيضًا في سوق ACA.

يعرض هذا التخصص الشركة لمخاطر سياسية رئيسية على المدى القريب:

• انتهاء صلاحية دعم ACA: من المقرر أن تنتهي إعانات قانون الرعاية الميسرة المعززة (ACA) في نهاية عام 2025، مما قد يزعزع استقرار مجموعات مخاطر ACA في Centene من خلال زيادة الاختيار السلبي وزيادة التكاليف الطبية.
• عدم اليقين في التمويل الفيدرالي: في نوفمبر 2025، أدى اقتراح الرئيس ترامب بإعادة توجيه تمويل الرعاية الصحية الفيدرالية مباشرة إلى الأفراد بدلاً من شركات التأمين التقليدية إلى انخفاض سهم Centene بنسبة 9.30٪ إلى 34.07 دولارًا في تداول ما قبل السوق.

تعتمد النقطة الوسطى لتوجيه إيرادات الخدمات والأقساط لعام 2025 لشركة Centene البالغة 165 مليار دولار بشكل كبير على استقرار هذه العقود الحكومية. لذلك، فإن أي تحول كبير في سياسة الرعاية الصحية الفيدرالية، مثل ذلك المقترح في نوفمبر 2025، يترجم على الفور إلى قدر كبير من عدم اليقين لدى المستثمرين وتقلبات في أسعار الأسهم.

شركة Centene (CNC) - تحليل SWOT: الفرص

إمكانات نمو كبيرة في سوق Medicare Advantage (MA).

يظل قطاع Medicare Advantage (MA) محركًا رئيسيًا للنمو لشركة Centene Corporation، على الرغم من أن السوق بشكل عام يشهد معدل نمو أبطأ قليلاً يبلغ حوالي 4٪ في عام 2025، مما يضيف 1.3 مليون مستفيد جديد على الصعيد الوطني. تركز Centene بشكل استراتيجي على تحسين الهامش مقارنة بالحجم الخام، وهي خطوة ذكية.

لقد رأيت هذا التركيز يؤتي ثماره في الربع الثالث من عام 2025: ارتفعت إيرادات الرعاية الطبية بنسبة هائلة بلغت 66٪ على أساس سنوي. وجاء جزء كبير من ذلك من قطاع خطة أدوية الوصفات الطبية (PDP)، حيث توسع التسجيل بنسبة 17.8% ليصل إلى 7.97 مليون عضو اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذه قاعدة أعمال ضخمة ومستقرة.

في حين خفضت الشركة إجمالي عروض خطة MA من 404 إلى 321 في عام 2025 لتبسيط محفظتها، ينصب التركيز الآن على المنتجات ذات القيمة الأعلى، وخاصة خطط الاحتياجات الخاصة المزدوجة المؤهلة (D-SNPs). تتوقع الشركة أن يكون معدل الالتحاق بالماجستير في نطاق 900000 منخفض إلى متوسط لعام 2025 بأكمله، وهم ملتزمون بالوصول إلى نقطة التعادل في أعمال الماجستير الخاصة بهم بحلول عام 2027.

توسيع أعمال سوق التأمين الصحي بموجب قانون الرعاية الميسرة (ACA).

تعد Centene بالفعل أكبر شركة نقل في سوق التأمين الصحي ACA، وهي تميل إلى هذا المنصب القيادي. يعد هذا العمل أحد الأصول القوية لمواجهة التقلبات الدورية لقطاع Medicaid الخاص بهم.

النمو هنا ملموس بشكل واضح: قفز معدل الالتحاق بالسوق بنسبة 29.5% ليصل إلى 5.83 مليون عضو اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. بالنسبة لخطة عام 2025 الكاملة، توسعت خطط Centene's Ambetter Health لتشمل 60 مقاطعة جديدة عبر 10 ولايات، بما في ذلك دخول جديد إلى ولاية أيوا. ويتوقعون أن يخدموا ما يقرب من 5 ملايين أمريكي في السوق هذا العام.

بالإضافة إلى ذلك، تقوم Centene بخطوة مبكرة ذكية في سوق ترتيبات السداد الصحي للتغطية الفردية (ICHRA) الناشئة. هذه قناة جديدة لأصحاب العمل لتمويل التغطية الفردية، وتضع Centene نفسها في وضع يمكنها من استيعاب هذا الطلب الجديد. إنه طريق واضح لتنويع قاعدة الإيرادات التجارية.

يمكن لخطة خلق القيمة أن تعزز التدفق النقدي التشغيلي وتخفض نسبة الدين إلى حقوق الملكية

تدور خطة خلق القيمة للشركة حول الانضباط التشغيلي، كما أن الأهداف المالية واضحة. الهدف الرئيسي هو تحسين الهوامش وتعزيز الميزانية العمومية.

إليك الحسابات السريعة على الجانب النقدي: حققت Centene تدفقًا نقديًا بقيمة 1.36 مليار دولار من العمليات في الربع الثالث من عام 2025، وهو انتعاش قوي بعد عام 2024 المليء بالتحديات حيث بلغ التدفق النقدي التشغيلي للعام بأكمله 154 مليون دولار فقط. وتتوقع الإدارة أن يعود توليد التدفق النقدي إلى طبيعته في عام 2025، وهو أمر بالغ الأهمية لتمويل النمو وخفض الديون.

وعلى صعيد الديون، بلغت نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال 45.5% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. والهدف المعلن هو خفض هذه النسبة إلى أقل من 40% في السنوات المقبلة. سيؤدي تحقيق هذا الهدف إلى خفض تكلفة رأس المال، مما يوفر الأموال النقدية لاستخدامات أخرى مثل إعادة شراء الأسهم أو المزيد من الاستثمارات الإستراتيجية.

الاستثمارات التكنولوجية لتحسين إدارة الرعاية وخفض نسبة الخسائر الطبية (MLR)

الفرصة هنا بسيطة: استخدم التكنولوجيا لتقديم رعاية أفضل، وهو ما يؤدي بدوره إلى خفض نسبة الخسارة الطبية (MLR) (النسبة المئوية من إيرادات الأقساط التي يتم إنفاقها على المطالبات الطبية). بلغت نسبة الفوائد الصحية (HBR) الخاصة بـ Centene للربع الثالث من عام 2025، وهي MLR، 92.7%، ارتفاعًا من 89.2% في العام السابق، لذلك هناك حاجة واضحة وعاجلة للتحسين.

تعمل Centene على تسريع المبادرات في عام 2025 التي تستفيد من الذكاء الاصطناعي (AI) لتعزيز الجودة والكفاءة عبر الأعمال. إنهم ملتزمون بنفقات رأسمالية قدرها 700 مليون دولار في المقام الأول لتحسين النظام.

وتتركز هذه الاستثمارات في مجالين رئيسيين:

• نشر الذكاء الاصطناعي لتحديث العمليات الإدارية وتحسين الكفاءة.
• استخدام تحليلات البيانات لإدارة صحة السكان مما يعزز قدرات إدارة التكاليف.

تم تصميم هذا التركيز التكنولوجي للانتقال إلى ما هو أبعد من مجرد معالجة المطالبات لسد الفجوة بين الصحة والرعاية، مما يمنح الأعضاء ومقدمي الخدمات وصولاً آمنًا وفي الوقت الفعلي إلى المعلومات الصحية الهامة مثل استخدام العقاقير الطبية وتاريخ الصحة السلوكية. إذا تمكنوا من اقتطاع بضع نقاط أساس من نسبة 92.7% من رأس المال البشري، فإن التأثير على صافي أرباحهم سيكون هائلاً.

شركة Centene (CNC) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة Centene Corporation (CNC) وترى الكثير من الأجزاء المتحركة، خاصة في مجال الرعاية الصحية الذي ترعاه الحكومة. بصراحة، لا تتعلق التهديدات في عام 2025 بالتحولات الهيكلية البطيئة بقدر ما تتعلق بالضربات المالية الفورية عالية التأثير. تنبع أكبر المخاطر من مجموعة من التغييرات التنظيمية، والتكاليف الطبية غير المتوقعة، والمنافسة في السوق التي تجبر Centene على إعادة تسعير منتجاتها بقوة لعام 2026.

تتسبب عملية إعادة تحديد Medicaid في تقلب الأعضاء وعدم اليقين بشأن الإيرادات

أدى تفكيك إجراءات الحماية الطارئة للصحة العامة بسبب فيروس كورونا (COVID-19) إلى إجبار الولايات على إعادة التحقق من أهلية برنامج Medicaid (عملية إعادة التحديد)، مما أدى إلى حدوث اضطراب كبير في الأعضاء وتقلب في الإيرادات. وقد شعرت شركة Centene، باعتبارها أكبر مقدم رعاية مُدارة من برنامج Medicaid، بهذا الأمر بشدة.

والخبر السار هو أن الخسائر الكبيرة في العضوية تبدو وكأنها تستقر. انخفضت عضوية Centene Medicaid من 14.5 مليونًا في نهاية عام 2023 إلى 13 مليونًا في نهاية عام 2024. وتهدف الشركة إلى إنهاء عام 2025 بقاعدة مستقرة تتراوح بين 12.9 مليون و13 مليون عضو. أما الخبر السيئ فهو أن الأعضاء الذين يبقون هم، في المتوسط، أكثر مرضا، وهي ظاهرة تعرف باسم الاختيار السلبي.

وقد أدت هذه الحدة العالية لدى بقية السكان إلى ارتفاع تكلفة الرعاية، مما أدى إلى عدم التطابق مع المعدلات التي تدفعها الدولة. هذه نقطة ضغط هامشية ضخمة.

• 2024 ميديكيد هارفارد بزنس ريفيو: 92.5% (ارتفاعًا من 90% في عام 2023).
• الربع الثاني من عام 2025 لبرنامج Medicaid HBR: ارتفعت إلى نسبة "غير مقبولة" 94.9%.
• التأثير: تكاليف طبية أعلى لقاعدة عضوية أصغر وأكثر مرضًا.

زيادة المنافسة من كبار الدافعين المتكاملين في MA وMedicaid

وأصبحت السوق التي ترعاها الحكومة أكثر صرامة، مع اشتداد المنافسة بين كبار الدافعين المتكاملين مثل مجموعة يونايتد هيلث وسي في إس هيلث (إيتنا)، وخاصة في معارك إعادة الشراء في شركتي ميديكير أدفانتج (MA) وميدكيد ميديكيد المربحتين. تواجه Centene ضغوطًا لتكون ذات قدرة تنافسية عالية في الأسعار مع إدارة التكاليف الطبية المتسارعة في نفس الوقت.

في Medicare Advantage، تقع شركة Wellcare التابعة لشركة Centene في بيئة هامشية مليئة بالتحديات. وتتراجع الشركة استراتيجياً عن المجالات الأقل ربحية، وهو ما يعد علامة واضحة على الضغط التنافسي والحاجة إلى الانضباط في التسعير. هذا سوق صعب في الوقت الحالي.

فيما يلي الحسابات السريعة حول تراجع المتوسط المتحرك وضغوط السوق الأوسع:

احتمال حدوث تغييرات سلبية في التمويل الحكومي أو السياسة التنظيمية

تعد التقلبات التنظيمية واحدة من أكثر التهديدات المباشرة والجوهرية لشركة Centene في عام 2025. ترتبط الأعمال الأساسية للشركة - Medicaid وMedicare وسوق قانون الرعاية الميسرة (ACA) - جميعها مرتبطة بشكل مباشر بسياسة الحكومة وتمويلها، مما يجعلها عرضة للتغييرات التشريعية والإدارية.

كان الحدث الأكثر إثارة للصدمة في عام 2025 هو سحب توجيهات أرباح العام بأكمله في 1 يوليو 2025، بسبب مشكلة تنظيمية غير متوقعة في سوق ACA. وهذا بالتأكيد بمثابة دعوة للاستيقاظ للقطاع بأكمله.

• عجز تعديل مخاطر ACA: وتشير البيانات الأولية إلى انخفاض في صافي تحويل إيرادات تعديل المخاطر للعام بأكمله بنحو 1.8 مليار دولار لعام 2025.
• تأثير ربحية السهم: يُترجم هذا النقص إلى تأثير مقدر للربح المخفف للسهم (EPS) يبلغ حوالي 2.75 دولارًا أمريكيًا.
• تهديد ACA الذي يلوح في الأفق: يمكن أن يؤدي انتهاء صلاحية الدعم المعزز لأقساط ACA في نهاية عام 2025 إلى زيادات كبيرة في الأسعار برقم واحد بالنسبة للمستهلكين، مما يهدد معدلات الالتحاق والنمو.
• المخاطر التنظيمية: يستمر التعقيد التنظيمي المتزايد حول تصنيفات النجوم وعمليات تدقيق تعديل المخاطر في الضغط على الربحية في قطاع الرعاية الطبية.

الضغط التضخمي على التكاليف الطبية (اتجاه التكلفة الطبية) يتجاوز قوة التسعير

إن اتجاه التكلفة الطبية - وهو المعدل الذي ترتفع به تكاليف الرعاية الصحية - يتسارع بشكل أسرع من قدرة Centene على تسعير منتجاتها، وخاصة في برنامج Medicaid. يعد هذا تهديدًا خطيرًا لأنه يضغط بشكل مباشر على نسبة الفوائد الصحية (HBR)، وهي النسبة المئوية لإيرادات الأقساط التي يتم إنفاقها على المطالبات الطبية.

يعد وصول Medicaid HBR للربع الثاني من عام 2025 إلى 94.9٪ علامة واضحة على أن التكاليف تتجاوز الأسعار. إن ارتفاع التكاليف ليس موحدا؛ فهو يتركز في مناطق محددة وعالية التكلفة، مما يتطلب استجابة دقيقة لكل دولة على حدة. تضطر Centene الآن إلى اتخاذ إجراءات التسعير التصحيحية لعام 2026، واستهداف تعديلات الأسعار بنسبة 4٪ أو أعلى لمواكبة هذا الاتجاه.

تشمل الدوافع الرئيسية لزيادة التكلفة الطبية ما يلي:

• الصحة السلوكية: زيادة الاستخدام، بما في ذلك المتطلبات الجديدة مثل تلك الموجودة في فلوريدا لعلاج التحليل السلوكي التطبيقي (ABA) والتي انتقلت مع "معدلات غير كافية".
• الصحة المنزلية: ارتفاع الطلب على الخدمات المنزلية.
• الأدوية عالية التكلفة: استمرار الضغط من الأدوية المتخصصة والمعقدة.

الإجراء الفوري: يجب على Centene التأكد من أن تجديدات عقودها وأسعارها لعام 2026 تعكس خط الأساس الجديد الأعلى لتضخم التكاليف الطبية ودقة الأعضاء.