CNFinance Holdings Limited (CNF): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تمتلك شركة CNFinance Holdings Limited (CNF) أو تفكر في ذلك، وتحتاج بالتأكيد إلى معرفة ما إذا كانت تغطية الضمانات القوية في مدن الدرجة الأولى يمكن أن تعوض المخاطر الناجمة عن سوق العقارات المتذبذب في الصين. تحتفظ الشركة بمركز ثابت، ولكن من المتوقع أن يقترب من3.5% تمثل نسبة القروض المتعثرة (NPL) للسنة المالية 2025 رياحًا معاكسة حقيقية، بالإضافة إلى أن تشديد اللوائح قد يؤدي إلى خنق النمو تمامًا مع ظهور الفرص من أقرانهم الأضعف. دعونا نتجاوز الضوضاء ونرسم الإجراءات الواضحة بناءً على نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات الحالية للشركة.

CNFinance Holdings Limited (CNF) - تحليل SWOT: نقاط القوة

مكانة راسخة في السوق في مجال تمويل العقارات غير التقليدية في الصين

تتمتع شركة CNFinance Holdings Limited بمكانة قوية كمزود رائد لخدمات قروض حقوق الملكية العقارية في الصين. ويعد هذا إنجازًا ليس بالهين؛ حيث تستهدف الشركة أصحاب المشاريع الصغيرة جدًا والصغيرة الذين غالبًا ما يجدون أن الإقراض من البنوك التجارية التقليدية صارم جدًا أو بطيء بالنسبة لاحتياجاتهم من رأس المال العامل. من خلال التركيز على هذه الفئة غير المخدومة، تمكنت CNFinance من إيجاد موقع قابل للدفاع في مجال تمويل العقارات غير التقليدي. وتتيح هذه الحضور الطويل معرفة تشغيلية عميقة وشبكة مطورة جيدًا من شركاء المبيعات وشركاء التمويل، بما في ذلك شركات الثقة والبنوك التجارية.

تركيز قوي على المدن من الدرجة الأولى، والتي توفر جودة ضمانات أفضل

جوهر استراتيجية CNFinance لتخفيف المخاطر هو تركيزها الثابت على المناطق الأكثر أهمية اقتصاديًا في الصين. تركز الشركة بشكل استراتيجي قروضها في المدن من الدرجة الأولى والمدن الجديدة من الدرجة الأولى، حيث تكون قيم العقارات وملفات المقترضين عادة أكثر استقرارًا وقوة. يساعد هذا التركيز الجغرافي في حماية قيمة الضمان (حقوق ملكية المنزل) التي تضمن القروض. في الواقع، أكثر من 90٪ من القروض الجديدة تم إنشاؤها في هذه المدن من الدرجة الأولى أو المدن الجديدة من الدرجة الأولى. هذا يشكل عازلًا كبيرًا ضد تقلبات الاقتصاد الإقليمي.

تغطية عالية للضمان وآلية لتخفيف المخاطر

بينما نسبة تغطية الضمانات المتوسطة للقروض الجديدة في السنة المالية 2025 هي مقياس داخلي، فإن نموذج أعمال الشركة بأكمله مبني على آلية قوية للحد من المخاطر. هذه الآلية مدمجة مباشرة في منتجات القروض وتُدعم بواسطة عملية متكاملة على الإنترنت وخارجه تقوم بتقييم صارم لكل من مخاطر الائتمان للمقترض وجودة الضمانات. الضمان هو العامل الأساسي، وتركيز شركة CNFinance على قروض حقوق الملكية في المنزل (قرض بضمان سند ملكية أو فائدة رهن ثانية على العقار) يوفر أصلًا ملموسًا يمكن الاستناد إليه عند الاسترداد، على عكس العديد من القروض الصغيرة غير المضمونة.

إليك الحساب السريع لسبب أهمية الضمان: في بيئة اقتصادية صعبة، يعني ارتفاع نسبة تغطية الضمان (أو انخفاض نسبة القرض إلى القيمة) أن رأس مال القرض أصغر بكثير من القيمة السوقية للعقار، مما يوفر وسادة ضد الانخفاضات المحتملة في الأسعار ومسارا واضحا لاستعادة الأصول. حتى في ظل السوق الصعبة، فإن التركيز الاستراتيجي على هذه الآلية يمثل قوة واضحة.

تنويع محفظة القروض عبر المدن الصينية الكبرى

على الرغم من التركيز القوي في المدن الكبرى من الدرجة الأولى، تستفيد CNFinance أيضا من انتشار جغرافي واسع عبر المراكز الحضرية الكبرى في الصين، مما يساعد على تنويع مخاطر السوق المحلية. لدى المقترضين من الشركة حضور في أكثر من 50 مدينة من الدرجة الأولى والثانية ومدن رئيسية أخرى في الصين [المصدر: 7 في الخطوة السابقة]. هذا بلا شك وصول أوسع من العديد من المنافسين الإقليميين.

ويعني هذا التنويع أنه في حين أن الشركة تعطي الأولوية لأفضل أسواق الضمانات، فإن الانكماش في مدينة أو مقاطعة واحدة لن يؤدي إلى شل المحفظة بأكملها.

شركة CNFinance Holdings Limited (CNF) - تحليل القوى والضعف: نقاط الضعف

اعتماد كبير على سوق العقارات السكنية الصينية المتقلبة كضمان.

أنت تنظر إلى نموذج أعمال مرتبط بشكل أساسي بصحة سوق العقارات الصينية، وبصراحة، هذا يمثل مخاطرة كبيرة في الوقت الحالي. الأعمال الرئيسية لشركة CNFinance Holdings Limited هي تقديم القروض لأصحاب المشاريع الصغيرة والمتناهية الصغر، لكن الغالبية العظمى من هذه القروض مضمونة عقاريًا بعقارات سكنية.

هذا يعني أن قيمة ضماناتهم – شبكة الأمان لكتب قروضهم – تتقلب مباشرة مع أسعار العقارات. وعندما يكون السوق غير مستقر، كما هو الحال الآن، فإن نسبة القرض إلى القيمة (LTV) على قروضهم الحالية تزيد فعليًا، مما يزيد من الخسائر المحتملة إذا اضطروا إلى الاستيلاء على العقار وبيعه. إنها حالة نموذجية لمخاطر التركيز؛ فمعاناة قطاع واحد تصبح مشكلة في ميزانيتك العمومية.

إليك الحساب السريع: إذا انخفضت قيمة عقار ما بنسبة 20٪، فإن الضمان الذي يدعم القرض يتناقص بنفس النسبة، لكن مبلغ القرض نفسه لم يتغير. هذا يجعل المحفظة بأكملها أكثر هشاشة. عبارة واحدة مختصرة: استقرار سوق العقارات هو الأساس الكامل لعملياتهم.

مخاطر التعثر مرتفعة؛ من المتوقع أن يكون معدل القروض المتعثرة (NPL) قريبًا من 3.5% لسنة المالية 2025.

مخاطر التعثر مرتفعة بالتأكيد، ونسبة القروض غير المؤدية (NPL) – وهي القروض التي يتأخر فيها المقترضون بشكل ملحوظ عن السداد – هي مؤشر واضح على هذا الضغط. بالنسبة للسنة المالية 2025، من المتوقع أن يبقى معدل القروض غير المؤدية قريبًا من 3.5%. لوضع ذلك في السياق، رغم أنه غالبًا ما يكون أقل من بعض قطاعات التمويل الاستهلاكي الخالص، إلا أنه يشكل عبئًا كبيرًا على الربحية ويتطلب مزيدًا من المخصصات (تخصيص المال للخسائر المتوقعة).

يعكس هذا التوقع التباطؤ الاقتصادي المستمر في الصين، والذي يؤثر مباشرة على أصحاب المشاريع الصغيرة والمتناهية الصغر الذين يمثلون العملاء الأساسيين لشركة CNFinance Holdings Limited. عندما تعاني أعمالهم، لا يستطيعون سداد ديونهم. الضمان هو الملاذ الوحيد لهم، لكن كما ناقشنا للتو، فإن قيمته أيضًا تحت الضغط. الضربة المزدوجة الناتجة عن ضغوط الأعمال وانخفاض قيمة الضمان تجعل التعافي أصعب وأكثر تكلفة.

نسبة القروض غير العاملة المرتفعة تؤثر مباشرة على هامش صافي الفائدة (NIM)، مما يجبر الشركة على تباطؤ النمو أو رفع أسعار الفائدة، وهو ما يزيد من تفاقم المشكلة بالنسبة لعملائهم. إنه حلقة صعبة للإفلات منها.

إن تشديد البيئة التنظيمية يحد من جمع رأس المال والقدرة على النمو.

أصبحت البيئة التنظيمية في الصين أكثر صرامة، وهذا يمثل رياحًا معاكسة كبيرة. يحرص المنظمون على إزالة المخاطر التي يتعرض لها النظام المالي، وغالباً ما تكون المؤسسات المالية غير المصرفية مثل CNFinance Holdings Limited أول من يشعر بالضغط. وهذا التشديد يحد من قدرتها على جمع رؤوس أموال جديدة - سواء من خلال الأسهم أو الديون - ويقيد قدرتها الإجمالية على النمو.

على سبيل المثال، تفرض القواعد الجديدة غالبا متطلبات أكثر صرامة لكفاية رأس المال (حجم رأس المال الذي يجب أن يحتفظوا به نسبة إلى أصولهم المرجحة بالمخاطر). وهذا يجبر الشركة إما على إبطاء الإقراض للحفاظ على النسبة أو إيجاد طرق باهظة الثمن لزيادة رأس المال. أيضًا، غالبًا ما تكون هناك حدود قصوى لأسعار الفائدة أو الرسوم على القروض، مما يؤدي إلى ضغط مباشر على إيراداتها لكل قرض. وهذا ليس مجرد إزعاج بسيط؛ إنه عائق هيكلي أمام توسيع نطاق الأعمال بسرعة.

• وتتطلب القواعد الأكثر صرامة لكفاية رأس المال المزيد من حقوق الملكية.
• تعمل الحدود القصوى لأسعار الفائدة على تقليل الإيرادات لكل قرض.
• يؤدي التدقيق المتزايد إلى إبطاء ابتكار المنتجات.

نطاق جغرافي محدود مقارنة بالبنوك الوطنية الكبرى، مما يؤدي إلى تركيز المخاطر.

على عكس البنوك الوطنية الكبرى في الصين، والتي لها وجود في كل مدينة تقريبًا، تعمل CNFinance Holdings Limited في نطاق جغرافي محدود للغاية. ويشكل هذا التركيز نقطة ضعف كبيرة لأنه يجمع المخاطر الاقتصادية الإقليمية. إذا واجهت مقاطعة معينة أو مجموعة من المدن التي تكون فيها أكثر نشاطًا انكماشًا اقتصاديًا محليًا أو تصحيحًا حادًا في سوق العقارات، فإن التأثير على محفظتها يكون فوريًا وشديدًا.

على سبيل المثال، إذا كان جزء كبير من دفتر قروضهم يتركز في عدد قليل من مدن المستوى 2 أو المستوى 3 التي تعاني حاليًا من زيادة المعروض من المساكن، فإن المخاطر الجانبية تتضخم. فهي لا تتمتع بالتنوع الوطني الواسع الذي يتمتع به بنك مثل البنك الصناعي والتجاري الصيني (ICBC) أو بنك التعمير الصيني (CCB) لتعويض القضايا المحلية. وهذا النقص في التنويع يعني زيادة المخاطر profile للمستثمرين.

ولكي نكون منصفين، فإن التركيز على مناطق محددة يمكن أن يسمح بمعرفة محلية أعمق، ولكن لا يزال الافتقار إلى الانتشار الجغرافي يمثل نقطة ضعف في بلد متنوع اقتصاديًا مثل الصين.

CNFinance Holdings Limited (CNF) - تحليل SWOT: الفرص

إمكانية تحقيق مكاسب في حصة السوق مع خروج أقرانهم الأصغر والأضعف

أنت تعمل في سوق موحد، وهو ما يمثل فرصة كبيرة للاعب متمرس مثل CNFinance Holdings Limited. وكانت أزمة العقارات المستمرة في الصين سبباً في الضغط بشدة على المنافسين الأصغر حجماً والأقل رسملة، الأمر الذي أرغمهم على الانسحاب أو الخروج من قطاع قروض شراء المساكن بالكامل. ويخلق هذا التغيير في السوق مسارًا واضحًا أمام CNFinance للاستحواذ على حصة أكبر من سوق قروض المؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر.

إن المخاطر النظامية حقيقية، مع ارتفاع القروض المتعثرة في مختلف أنحاء القطاع المصرفي الصيني إلى مستوى قياسي بلغ 3.5 تريليون يوان (492 مليار دولار أمريكي) بحلول نهاية سبتمبر/أيلول 2025. وهذا يرغم الهيئات التنظيمية والبنوك التجارية على تفضيل الشركاء الأكثر استقرارا ورسوخا مثل سي إن إفنانس لتسهيل القروض وخدمات ما بعد القروض. إن تركيز الشركة على مبدأ "البقاء أولاً، النصر أولاً" في عام 2025 يضعها ككيان مرن جاهز لاستيعاب حجم النازحين من أقرانهم الذين أعطوا الأولوية للنمو العدواني عالي المخاطر.

وإليك الحساب السريع: مع تراجع شركات الائتمان الصغيرة الإقليمية الصغيرة، تستطيع CNFinance الاستفادة من شبكتها القائمة في المدن الصينية الكبرى لتصبح الشريك المفضل للشركات الائتمانية والبنوك التجارية التي تتطلع إلى التخلص من مخاطر محافظها الاستثمارية.

التوسع في الخدمات المالية المتنوعة

إن الاعتماد على قطاع واحد متقلب مثل الإقراض العقاري يشكل خطرا، ولكن CNFinance تنفذ بالفعل محورا نحو التنويع. تستكشف الشركة بنشاط مجالات نمو جديدة تتجاوز أعمالها الأساسية في مجال قروض ملكية المنازل.

وفي النصف الأول من عام 2025، أنشأت CNFinance شراكات جديدة مع شركات تمويل سلسلة التوريد، وزودتها برأس المال التشغيلي. ويتجاوز حجم هذا الخط الجديد من الأعمال بالفعل 100 مليون يوان صيني (13.9 مليون دولار أمريكي). وهذه خطوة ذكية لأنها تحول المخاطر بعيدا عن الضمانات السكنية الفردية إلى التدفقات النقدية الأكثر قابلية للتنبؤ بها في سلاسل التوريد التجارية.

كما أن قاعدة العملاء الحاليين للشركة - أصحاب المؤسسات الصغيرة والصغيرة - هم المرشحون الرئيسيون لإدارة الثروات المستقبلية والخدمات الاستشارية المالية. يُظهر اتجاه السوق الأوسع، الذي يتجسد في مخطط Wealth Management Connect، رغبة في التنويع، حيث تم مؤخرًا رفع حصص الاستثمار الفردي إلى 3 ملايين يوان (418 ألف دولار أمريكي). يمكن لـ CNFinance الاعتماد على علاقاتها العميقة مع العملاء لبيع هذه الخدمات ذات الهامش المرتفع، مما يوفر مسارًا أكثر تحديدًا للحصول على دخل رسوم مستقر ومتكرر.

استخدام المنصات الرقمية لتحقيق كفاءة هائلة في التكلفة

إن التفويض بخفض تكاليف التشغيل ليس مجرد أمر نظري؛ تشهد CNFinance بالفعل نتائج مهمة وقابلة للقياس من الإدارة المنضبطة للتكاليف، وهي الخطوة الأولى نحو نموذج تشغيل رقمي بالكامل. هذا هو المكان الذي تتألق فيه فرصة المنصة الرقمية حقًا، حيث تتجاوز بكثير الهدف العام البالغ 15%.

وفي النصف الأول من عام 2025، حققت الشركة وفورات تشغيلية هائلة على أساس سنوي:

• وانخفضت تكلفة التعاون لشركاء المبيعات بنسبة 69.3%، لتنخفض إلى 48.9 مليون يوان صيني (6.8 مليون دولار أمريكي) من 159.2 مليون يوان صيني.
• وانخفضت تكاليف الإيجار التشغيلي بنسبة 52.9%، حيث انخفضت إلى 4.1 مليون يوان صيني (0.6 مليون دولار أمريكي) مقارنة بـ 8.8 مليون يوان صيني.

وهذا التخفيض الكبير في التكاليف، مدفوعًا بالتخفيض الاستراتيجي في إصدار القروض الجديدة والتركيز على الكفاءة، يمهد الطريق لتحول رقمي واسع النطاق. تظهر بيانات الصناعة أن الاكتتاب القائم على الذكاء الاصطناعي يمكن أن يحسن وقت معالجة القروض بنسبة 70٪ إلى 80٪، وهو ما يترجم مباشرة إلى انخفاض تكاليف الموظفين والتكاليف العامة لشركة CNFinance حيث تعيد بناء حجم قروضها على أساس أكثر كفاءة وتعتمد على التكنولوجيا أولاً.

يمكن لتدابير التحفيز الحكومية أن تؤدي إلى استقرار أسعار المساكن وتحسين قيمة الضمانات

وكان التدخل العدواني من جانب الحكومة الصينية في سوق الإسكان بمثابة حافز مباشر لشركة CNFinance، التي تضمن قروضها العقارات السكنية. يتمثل الخطر الأساسي الذي يواجه أعمال قروض ملكية المنازل في الانخفاض المستمر في أسعار المساكن، مما يؤدي إلى تآكل قيمة الضمانات وزيادة شدة الخسارة عند التخلف عن السداد.

في أواخر عام 2024 وطوال عام 2025، اتخذت السلطات تدابير تحفيزية كبيرة:

• - خفض معدلات الرهن العقاري وتخفيض الحد الأدنى للدفعات المقدمة.
• تقديم حوافز ضريبية والنظر في دعم الرهن العقاري على مستوى البلاد لمشتري المنازل لأول مرة.

وفي حين انخفض متوسط ​​أسعار المنازل بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى يوليو 2025، فإن الهدف من هذه السياسة هو تحقيق الاستقرار في السوق. وإذا اكتسبت هذه التدابير قوة دفع، فإنها ستوقف الانحدار، مما يؤدي بشكل مباشر إلى تحسين جودة ضمانات محفظة قروض CNFinance. يعد هذا الاستقرار أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على معدل استرداد القروض المتعثرة، وهو مقياس رئيسي للصحة المالية للشركة.

CNFinance Holdings Limited (CNF) - تحليل SWOT: التهديدات

الانكماش الحاد الذي طال أمده في سوق العقارات الصينية، أدى إلى تآكل قيمة الضمانات.

إن التهديد الأكثر إلحاحًا والمادي الذي تواجهه شركة CNFinance Holdings Limited هو الانكماش المستمر والعميق في سوق العقارات الصينية، والذي يدعم بشكل مباشر محفظة قروضك بالكامل. يعتمد نموذج عملك على القيمة المستقرة أو المتزايدة للضمانات العقارية السكنية المقدمة من أصحاب المؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر. عندما تنخفض أسعار العقارات، ترتفع نسبة القرض إلى القيمة (LTV) على قروضك الحالية، مما يجعل استردادها أكثر صعوبة وأكثر تكلفة.

بصراحة، السوق لا يزال في وضع محفوف بالمخاطر. قدرت مؤسسة جولدمان ساكس للأبحاث في أواخر عام 2024 أن قيم العقارات قد تتعرض لخطر الانخفاض بمقدار آخر 20% إلى 25% من دون تدخل كبير، على الرغم من أنهم يتوقعون الاستقرار بحلول أواخر عام 2025. وهذا ليس خطرا نظريا؛ إنها ضربة محققة لجودة الأصول الخاصة بك. ارتفعت نسبة القروض المتعثرة (NPL) لدى CNFinance للقروض الناشئة إلى 16.9% اعتبارًا من 30 يونيو 2025، حدثت قفزة هائلة من 8.5% في نهاية عام 2024.

إن انخفاض الأسعار واضح حتى في أسواقك الأساسية. اعتبارًا من يوليو 2025، انخفضت أسعار المنازل المستعملة في مدن الدرجة الأولى 3.4% على أساس سنوي، في حين شهدت مدن الدرجة الثانية والثالثة انخفاضات أكثر حدة في 5.6% و 6.4%على التوالي. هذه رياح معاكسة صعبة بالتأكيد.

زيادة التدقيق التنظيمي على المؤسسات المالية غير المصرفية وممارسات الإقراض.

إن البيئة التنظيمية في الصين أصبحت أكثر صرامة، لا سيما فيما يتعلق بالمؤسسات المالية غير المصرفية (NBFIs) وقطاع الظل المصرفي، الذي يشمل الشركات الائتمانية التي تتشارك معها. لقد جعلت إدارة التنظيم المالي الوطنية (NFRA) من منع المخاطر وتعزيز التنظيم أولوية رئيسية لعام 2025. ويشكل هذا التركيز على الإشراف التحوطي تهديدًا مباشرًا لمرونتك التشغيلية وتكاليف التمويل.

القواعد الجديدة موجودة بالفعل. يوسع قانون مكافحة غسل الأموال (AML) المعدل، الذي دخل حيز التنفيذ اعتبارًا من 1 يناير 2025، نطاقه ليشمل مؤسسات غير مالية محددة، مما يعني زيادة تكاليف الامتثال والنفقات التشغيلية العامة لك ولشركائك. كما أن الجهود التنظيمية المستمرة للقضاء على "توجيه الأعمال" والمراجحة في قطاع الظل المصرفي يمكن أن تعطل نموذج الإقراض الاستئماني التقليدي، مما يزيد من صعوبة تأمين التمويل الكافي ومنخفض التكلفة من شركائك.

• تستهدف الرقابة المعززة للهيئة الوطنية للرقابة المالية (NFRA) المخاطر المالية النظامية في عام 2025.
• يزيد قانون مكافحة غسل الأموال الجديد (الذي سيدخل حيز التنفيذ اعتبارًا من 1 يناير 2025) من عبء الامتثال.
• ومن الممكن أن يؤدي الإشراف التحوطي على الشركات الائتمانية إلى تقييد الوصول إلى التمويل.

تزايد المنافسة من البنوك الكبيرة المملوكة للدولة التي تدخل مجال القروض الصغيرة المدعومة بالعقارات.

وبينما تركز على قطاع المؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر، فإن البنوك التجارية الكبيرة المملوكة للدولة تتوسع بقوة في هذا السوق بالذات، وغالبًا ما يكون ذلك بتفويض حكومي من أجل "التمويل الشامل". وهذا يعني أنه يمكنهم تقديم أسعار أقل وشروط أفضل مما يمكن أن تطابقه عادةً، كمؤسسة غير مصرفية.

الأرقام تظهر حجم المنافسة. بحلول نهاية عام 2024، وصل إجمالي رصيد القروض الصادرة عن المؤسسات المالية المصرفية للشركات الصغيرة ومتناهية الصغر إلى مستوى مذهل 81.4 تريليون يوان (11.4 تريليون دولار أمريكي). وفي غضون ذلك، ارتفع الجزء الفرعي من القروض بحد ائتماني يبلغ 10 ملايين يوان أو أقل. 14.7% سنة بعد سنة. يعد هذا بمثابة دفعة هائلة مدعومة من الدولة لقاعدة عملائك الأساسية. أنت تتنافس ضد لاعبين يتمتعون بتكاليف تمويل أقل بكثير واستقرار أكبر، وهو ما يمثل عامل جذب قوي لأصحاب المشاريع الصغيرة والمتوسطة في اقتصاد غير مستقر.

تباطؤ الاقتصاد الكلي في الصين يقلل من قدرة المقترض ويزيد من معدلات التخلف عن السداد.

يؤثر التباطؤ الاقتصادي الكلي الأوسع في الصين بشكل مباشر على الصحة المالية لعملائك الأساسيين: أصحاب المشاريع الصغيرة والمتوسطة. وعندما يتباطأ النشاط التجاري، تتقلص تدفقاتها النقدية، وتتراجع قدرتها على خدمة الديون، بغض النظر عن الضمانات العقارية. وهذا هو السبب وراء ارتفاع مخصصات خسائر الائتمان الخاصة بك، مما أدى إلى إضعاف ربحيتك بشكل مباشر.

وإليك الحسابات السريعة حول التأثير: انخفض صافي دخل CNFinance 77.05% فقط 37.78 مليون يوان في السنة المالية 2024، مدفوعًا إلى حد كبير بارتفاع مخصصات خسائر الائتمان، التي ارتفعت إلى 172 مليون يوان في النصف الأول من عام 2024 وحده. وبحلول النصف الأول من عام 2025، تدهور الوضع أكثر، مما أدى إلى خسارة صافية قدرها 40.4 مليون يوان (5.6 مليون دولار)، مقارنة بصافي دخل قدره 47.9 مليون يوان صيني في نفس الفترة من عام 2024. وارتفاع نسبة التأخر في السداد إلى 46.0% في النصف الأول من عام 2025 هو أوضح مؤشر لانخفاض قدرة المقترض. أنت ترى التداعيات المباشرة لتباطؤ الاقتصاد على دفتر القروض الخاص بك.