Cinemark Holdings, Inc. (CNK): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تقييم واضح لا معنى له لشركة Cinemark Holdings, Inc. (CNK) مع اقترابنا من عام 2025. تعمل هذه الشركة في مساحة صعبة ومتطورة، لذا فإن تحديد العوامل الداخلية والخارجية هو بالتأكيد الخطوة الصحيحة. فيما يلي تحليل SWOT، مع الحفاظ على التركيز على الرؤى القابلة للتنفيذ.

تبحر شركة Cinemark في فترة تعافي ما بعد الوباء من خلال مضاعفة التجارب المتميزة وأعمال الامتياز ذات الهامش المرتفع، لكن نقطة ضعفها الأساسية تظل تتمثل في سلسلة توريد الأفلام غير المتسقة. اتخذت الشركة خطوة كبيرة من خلال خفض إجمالي ديونها طويلة الأجل إلى 1,876.0 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مما يعزز ميزانيتها العمومية، لكن التهديد المتمثل في تقويض الاستوديوهات للنافذة المسرحية بإصدارات البث المباشر لا يزال يمثل رياحًا معاكسة كبيرة. يجب أن يكون تركيزك على مدى تأثير CNK الدولي تقريبًا 1,400 الشاشات ونموها 1.45 مليونيمكن لبرنامج ولاء الأعضاء تعويض تقلبات شباك التذاكر المحلي. القصة الحقيقية هنا هي التميز التشغيلي، حيث إنهم يحققون امتيازًا محليًا قياسيًا لكل سقف $8.20- وهو المحرك المالي الذي يبقي الأضواء مضاءة. دعونا ننظر إلى التفاصيل.

Cinemark Holdings, Inc. (CNK) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن رؤية واضحة لما يجعل شركة Cinemark Holdings, Inc. (CNK) لاعبًا قويًا في أعمال المعارض المسرحية المتقلبة، والإجابة بسيطة: لقد أتقنوا فن المبيعات ذات الهوامش العالية والموقع العالمي الاستراتيجي. لا تقتصر نقاط قوتهم الأساسية على عرض الأفلام فحسب؛ إنها تتعلق بالانضباط التشغيلي والبصمة الدولية المربحة.

حضور قوي في أمريكا اللاتينية، وتشغيل أكثر من 1300 شاشة خارج الولايات المتحدة

يعد قطاع Cinemark الدولي، وخاصة في أمريكا اللاتينية، عامل تمييز هام ومستقر. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، قامت الشركة بتشغيل 193 مسرحًا و1398 شاشة في 13 دولة في أمريكا الجنوبية والوسطى. هذا ليس مجرد مشروع جانبي. إنه محرك نمو رئيسي، خاصة وأنهم غالبًا ما يكونون العارض الأول أو الثاني في هذه الأسواق، مثل كونهم الشركة الرائدة في السوق في البرازيل والأرجنتين بحصص سوقية تقدر بـ 23٪ و 38٪ على التوالي. بصراحة، هذا النوع من الهيمنة الإقليمية يعزلهم عن بعض تقلبات شباك التذاكر المحلي.

ويوفر هذا التنوع الجغرافي أيضاً وسيلة تحوط طبيعية ضد مخاطر السوق الواحدة، بالإضافة إلى أنه يوفر مساراً للنمو طويل الأجل مع نضوج الاقتصادات الناشئة. في عام 2024، على سبيل المثال، مثلت البرازيل وحدها ما يقرب من 8.0% من الإيرادات المجمعة لشركة Cinemark.

إيرادات الامتياز المرتفعة لكل عميل، وهو محرك رئيسي للربح غالبًا ما يتجاوز 40% من إجمالي الربح

المال الحقيقي في صناعة السينما ليس التذكرة؛ إنه الفشار، وCinemark هو سيد هذه اللعبة ذات الهامش المرتفع. بالنسبة لعام 2024 بأكمله، وصلت إيرادات الامتياز العالمية لكل مستفيد (لكل فرد) إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 5.96 دولارًا. يعد هذا التركيز على الأطعمة والمشروبات بمثابة قوة هائلة لأن هامش الربح في الامتيازات أعلى بكثير من مبيعات التذاكر، حيث يذهب جزء كبير من الربح إلى استوديوهات الأفلام.

فيما يلي عملية حسابية سريعة حول مدى أهمية التنازلات بالنسبة للنتيجة النهائية، باستخدام أحدث بيانات العام بأكمله:

كما ترون، يشكل إجمالي ربح الامتياز أكثر من 60% من إجمالي الربح المجمع من عمليات القبول والامتيازات في عام 2024، وهو ما يتجاوز بالتأكيد عتبة 40% ويثبت أنها آلة الهامش الحقيقية.

محفظة المسرح الحديثة ذات التنسيقات المتميزة مثل XD (السينما الرقمية المتطرفة) تؤدي إلى ارتفاع أسعار التذاكر

لقد استثمرت Cinemark بذكاء في تجارب التنسيق الكبير المتميز (PLF)، والتي تعد بمثابة خندق دفاعي حاسم ضد البث المنزلي. يعد التنسيق المتميز الخاص بهم، Cinemark XD (Extreme Digital Cinema)، بمثابة قوة رئيسية لأنها علامتهم التجارية الخاصة، مما يعني أنهم يتجنبون رسوم الامتياز المرتفعة المدفوعة لموفري PLF الخارجيين مثل Imax وDolby.

تحقق هذه الإستراتيجية إيرادات ضخمة. في عام 2024، حققت قاعات Cinemark XD 12% من إيرادات شباك التذاكر العالمية بينما تمثل حوالي 5% فقط من إجمالي شاشات الشركة. يعد هذا مضاعفًا ضخمًا للإيرادات من جزء صغير من قاعدة الأصول. كما أنها تتميز بقدرة عالية على اختراق المقاعد المريحة الفاخرة، مما يزيد من مستوى الخبرة ويدعم الأسعار المتميزة.

إدارة فعالة للتكاليف، مما يسمح بتخفيض نفقات التشغيل مقارنة ببعض أقرانهم الرئيسيين

الكفاءة التشغيلية هي المكان الذي تتألق فيه Cinemark حقًا ضد منافسيها. وتسجل الشركة باستمرار هوامش ربح رائدة في الصناعة، مما يدل على التحكم المنضبط في التكاليف. بالنسبة للربع الثاني من عام 2025، قدمت Cinemark هامش EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) بنسبة 24.7%، وهو أعلى مستوى بعد الوباء ومؤشر قوي على صحتها التشغيلية.

تعتبر ميزة التكلفة الخاصة بهم هيكلية جزئيًا، حيث إنهم غالبًا ما يعملون في أسواق الضواحي منخفضة التكلفة مقارنة ببعض أقرانهم الذين يميلون بشدة نحو المراكز الحضرية ذات الإيجار المرتفع. وهذا يسمح لهم بالحفاظ على استراتيجية تسعير تنافسية؛ على سبيل المثال، كان متوسط ​​سعر التذكرة في الربع الثاني من عام 2024 هو 7.32 دولارًا أمريكيًا، وهو أقل بكثير من سعر تذكرة AMC المنافسة البالغ 11.29 دولارًا أمريكيًا في نفس الفترة، مما أدى إلى ارتفاع حجم الحضور مع الحفاظ على هوامش الربح العالية. إنهم يحتفظون بدفاترهم تحت المراقبة، وهذا واضح.

• تحقيق هوامش مرتفعة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 24.7% في الربع الثاني من عام 2025.
• حافظ على انخفاض متوسط سعر التذكرة: 7.32 دولارًا أمريكيًا مقابل 11.29 دولارًا أمريكيًا للنظير الرئيسي.
• العمل في مواقع منخفضة التكلفة في الضواحي: يقلل من نفقات الإيجار والمرافق.

الشؤون المالية: قم بمراجعة إرشادات الربع الثالث من عام 2025 لمعرفة أي تحسينات أخرى في الهامش بحلول نهاية الربع.

Cinemark Holdings, Inc. (CNK) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

لا يزال عبء الديون الكبير يشكل عبئا ماديا

في حين أن شركة Cinemark Holdings, Inc. كانت استباقية في سداد ديونها، فإن إجمالي الديون طويلة الأجل لا يزال يمثل التزامًا ماليًا كبيرًا يقيد تخصيص رأس المال ويزيد من المخاطر، خاصة في الصناعة الدورية. نجحت الشركة في التخلص من جميع الديون المتبقية المرتبطة بالوباء، وهو أمر إيجابي للغاية، لكن الميزانية العمومية لا تزال مدعومة.

وفي 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الديون طويلة الأجل، بعد خصم تكاليف إصدار الديون غير المطفأة وخصم الإصدار الأصلي، حوالي 1,876.0 مليون دولار. وهذا يشكل عبئا ماديا، على الرغم من أن نسبة الرافعة المالية الصافية كانت موجودة 3.0x في منتصف عام 2025، ارتفعت نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى 6.53 اعتبارًا من يوليو 2025 يُظهر مقدار أصول الشركة الممولة بالديون. بصراحة، هذا القدر الكبير من الديون يحد من مرونتك في الاستثمار بقوة في مجالات النمو الجديدة أو التغلب على صدمة أخرى على مستوى الصناعة.

فيما يلي عملية حسابية سريعة حول تخفيض الديون، والتي توضح التقدم ولكن أيضًا حجم الالتزام المتبقي:

ما يخفيه هذا التقدير هو مصاريف الفائدة، والتي تبلغ نسبة تغطية الفائدة فيها 2.8x في منتصف عام 2025، يوفر أمانًا محدودًا إذا تعرض التدفق النقدي لضغوط بسبب قائمة الأفلام الضعيفة أو الركود الاقتصادي.

الاعتماد الكبير على الأفلام الرائجة من الاستوديوهات الكبرى

إن إيرادات Cinemark معرضة بشكل كبير لـ "مخاطر التركيز" الناتجة عن اعتماد الصناعة المتزايد على عدد صغير من الأفلام الرائجة عالية الأداء. نظرًا لأن عددًا أقل من المستهلكين يذهبون إلى السينما بشكل عرضي الآن، فإنهم يوفرون ميزانيتهم ​​الترفيهية المحدودة للإصدارات الرئيسية التي يجب مشاهدتها. وهذا يعني أن الأداء المالي للشركة يرتبط ارتباطًا وثيقًا بجداول الإنتاج والإصدار لعدد قليل من الاستوديوهات الكبرى.

على سبيل المثال، كان النجاح في الربع الثاني من عام 2025 مدفوعًا بشكل كبير بـ "مزيج كبير من الألقاب العائلية" التي شكلت أكثر من 40% من شباك التذاكر في الربع. إن التقلبات المرتبطة بدورات إصدار الأفلام وحضور شباك التذاكر هي أكبر المخاطر على المدى القصير. إذا كان أداء أحد الأفلام المرتقبة ضعيفًا أو قام الاستوديو بتأخير جزء كبير من الامتياز - مثل التأخير الناجم عن إضرابات هوليوود عام 2023 - فإن النتائج السنوية لـCinemark تتأثر بشكل غير منتظم.

• يمكن أن يؤدي فشل شباك التذاكر لإصدار واحد كبير إلى الضغط على التدفق النقدي.
• يعد أداء قائمة الأفلام هو المحفز الرئيسي على المدى القصير.
• عدد أقل من رواد السينما العاديين يعني تقلبات أعلى.

انخفاض متوسط الإيرادات لكل مستفيد مقارنة بأقرانه

في حين أظهرت Cinemark انتعاشًا فائقًا في الحضور مقارنة بنظيراتها، حيث كانت الزيارات لكل موقع تقريبًا على قدم المساواة مع مستويات ما قبل الوباء (انخفاض فقط -0.8% بين يوليو 2024 ويونيو 2025)، تتمثل نقطة الضعف الرئيسية في انخفاض متوسط سعر التذكرة المستخدم لزيادة هذا الحضور. تتمثل استراتيجية Cinemark في جذب العائلات المدركة للقيمة، ولكن هذا يترجم إلى انخفاض الإيرادات لكل مستفيد من ناحية القبول.

في الربع الثالث من عام 2025، كان متوسط سعر التذكرة المحلية $10.50. ولكي نكون منصفين، فإن هذا أقل بكثير من $11.29 متوسط سعر التذكرة الذي أبلغت عنه شركة AMC Entertainment Holdings, Inc. الرائدة في الصناعة في تسجيل عام 2024. هذا الفرق في السعر، مع زيادة الحضور، يعني أن Cinemark يجب أن تعتمد بشكل أكبر على مبيعات الامتياز الخاصة بها للحفاظ على الربحية، وهو مصدر إيرادات مرتفع ولكنه لا يزال ثانويًا.

يعد انخفاض سعر التذكرة خيارًا استراتيجيًا، لكنه بالتأكيد يمثل ضعفًا هيكليًا يحد من إمكانات إيرادات القبول في الخط الأول مقارنة بالمنافسين الذين يحافظون على أسعار أعلى.

التنويع المحدود؛ يعتمد كليًا تقريبًا على العرض المسرحي

يتركز نموذج أعمال Cinemark بشكل كبير في أعمال المعارض المسرحية، مما يجعلها عرضة للانخفاض الهيكلي في وتيرة مشاهدة الأفلام والتهديد من خدمات البث (محتوى OTT أو البث المباشر). في حين أن الشركة لديها خدمات إضافية مثل إعلانات الشاشة وتأجير الاجتماعات، فإن الإيرادات الأساسية هي القبول والامتيازات.

فيما يلي نظرة على توزيع الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، والذي يوضح هذا الاعتماد:

إجمالي إيرادات القبول والامتيازات تقريبًا 766.4 مليون دولار حسابات حوالي 89.4% من إجمالي إيرادات الربع. ويعني هذا النقص في تنويع الإيرادات بشكل كبير أن الشركة حساسة للغاية للعوامل الخارجية مثل تأخير عرض الأفلام، وإنفاق المستهلكين على الترفيه خارج المنزل، والتحولات التنافسية في توزيع المحتوى. الشركة هي في الأساس مشغل سينما خالص.

Cinemark Holdings, Inc. (CNK) – تحليل SWOT: الفرص

لديك طريق واضح لتحقيق إيرادات ذات هامش أعلى، ولكن هذا يعني الاعتماد بشدة على التجربة المتميزة وتعظيم قيمة قاعدة عملائك الحالية. تكمن أكبر الفرص لشركة Cinemark Holdings, Inc. (CNK) على المدى القريب، اعتبارًا من أواخر عام 2025، في تحسين تدفق المحتوى، وتوسيع تنسيقات التذاكر المرتفعة، وتحقيق الدخل من مساحة المسرح بما يتجاوز الأفلام فقط.

تفاوض على نوافذ مسرحية أقصر مع الاستوديوهات، مما يزيد من تدفق المحتوى ويقلل تكاليف المحتوى.

الفرصة الأساسية هنا هي تثبيت وتوسيع النافذة المسرحية المرنة (الوقت الذي يكون فيه الفيلم حصريًا للمسارح قبل الانتقال إلى الفيديو المنزلي). لدى Cinemark بالفعل اتفاقية تأسيسية متعددة السنوات مع Universal Pictures والتي تحدد نافذة ديناميكية: الأفلام التي تفتح أمام أقل من 100000 شخص 50 مليون دولار يمكن الانتقال إلى Premium Video On Demand (PVOD) بعد ذلك فقط 17 يوما، في حين أن الأفلام الرائجة مضمونة على الأقل 31 يوما من التفرد.

يعد هذا النموذج مربحًا للجانبين لأنه يؤمن إمدادًا ثابتًا للمحتوى (تدفق المحتوى)، والأهم من ذلك، أنه يتضمن مكونًا لتقاسم الإيرادات من مبيعات PVOD. لا يتمثل الهدف في تقصير النافذة بشكل أكبر - فالصناعة تضغط من أجل نافذة مدتها 45 يومًا على الأقل لحماية طول عمر شباك التذاكر - ولكن لتكرار الصفقة العالمية مع الاستوديوهات الكبرى الأخرى مثل Warner Bros. وSony. ويساعد ذلك في تقليل مخاطر ندرة المحتوى، والتي كانت بمثابة رياح معاكسة كبيرة في أوائل عام 2025 بسبب إضرابات هوليوود عام 2023.

قم بتوسيع عدد الشاشات ذات التنسيق الكبير المتميز (PLF) للحصول على مبيعات التذاكر ذات هامش الربح الأعلى.

تعتبر الشاشات المميزة ذات التنسيق الكبير (PLF)، مثل Cinemark XD، هي محرك الربح الخاص بك. العملاء على استعداد لدفع علاوة مقابل تجربة لا يمكنهم تكرارها في المنزل، وغالبًا ما تكون هذه تكلفة إضافية 2 دولار إلى 4 دولارات لكل تذكرة.

تعد Cinemark XD بالفعل شركة PLF الأولى في العالم التي تحمل العلامة التجارية للعارضين، وتعمل الشركة بنشاط على توسيع عروضها المتميزة الأخرى. على سبيل المثال، يضيف Cinemark 20 سكرين اكس جديد قاعات بانورامية بزاوية 270 درجة من خلال شراكة موسعة مع ستة من تلك المقرر افتتاحها في الولايات المتحدة في 2025. علاوة على ذلك، تعمل الشركة على زيادة شاشات D-BOX التي تدعم اللمس من خلال إضافة المزيد 70 شاشة D-BOX جديدة عبر ما يصل إلى 25 مسرحًا أمريكيًا، مما سيزيد من حضور Cinemark العالمي لـ D-BOX إلى أكثر من 500 قاعة. من الواضح أن هذا التركيز يعمل، حيث أعلنت الشركة عن "إيرادات D-BOX عالية على الإطلاق" في الربع الثالث من عام 2025.

تنمية مصادر الإيرادات غير المتعلقة بالأفلام، مثل الإيجارات الخاصة، وأحداث الرياضة الإلكترونية، والشراكات الإعلانية.

تعد الإيرادات غير المتعلقة بالأفلام، والتي غالبًا ما يتم تصنيفها على أنها "إيرادات أخرى"، بمثابة فرصة مستقرة ذات هامش مرتفع تعمل على تنويع الأعمال بعيدًا عن تقلبات قائمة الأفلام. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، وصلت "الإيرادات الأخرى" الموحدة لشركة Cinemark إلى 253.0 مليون دولار. يتضمن تدفق الإيرادات هذا إعلانات الشاشة وتأجير المسرح الخاص والبرامج غير التقليدية.

تشهد الشركة زخمًا قويًا في هذا المجال، حيث حققت ثاني أعلى شباك التذاكر ربع السنوي على الإطلاق للبرامج غير التقليدية في الربع الثالث من عام 2025. وهذه فرصة كبيرة لتحقيق الدخل من مساحة المسرح خارج ساعات الذروة.

• الإيجارات الخاصة: توفر قاعات لاجتماعات الشركات أو حفلات أعياد الميلاد أو العروض الخاصة.
• الرياضات الإلكترونية والأحداث المباشرة: قم باستضافة بطولات ألعاب تنافسية أو بث مباشر للحفلات الموسيقية، والتي تشهد ارتفاعًا في السوق.
• الشراكات الإعلانية: قم بالتوسيع داخل السينما والضغط على الإعلانات الرقمية للعلامات التجارية غير المتعلقة بالأفلام.

استخدم برامج الولاء لتحفيز الزيارات المتكررة وزيادة الإنفاق على التذاكر/الامتيازات لكل زيارة.

تعد برامج الولاء الخاصة بك، Cinemark Movie Club (اشتراك مدفوع) وMovie Fan (مجاني)، أدوات قوية بالفعل لجذب حركة المرور عالية القيمة. المفتاح هو الحفاظ على نمو العضوية وزيادة إنفاق "الحد الأقصى" (إيرادات الامتياز لكل مستفيد).

نما نادي Cinemark Movie Club إلى 1.45 مليون عضو في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 12٪ على أساس سنوي. هؤلاء الأعضاء هم العمود الفقري لشباك التذاكر المحلي، حيث يمثلون ما يقرب من 30% من إجمالي المبيعات المحلية. يحضر أعضاء نادي الأفلام إلى السينما بشكل أكثر وضوحًا - حوالي ثلاث مرات أكثر من مرتادي السينما العاديين.

ويتجلى نجاح هذه الاستراتيجية في أرقام الامتيازات. حققت Cinemark إيرادات امتياز محلية قياسية في الربع الثالث لكل مستفيد بلغت 8.20 دولارًا أمريكيًا في الربع الثالث من عام 2025، وهو رقم رائع. يعمل هيكل الولاء المتدرج، الذي يتضمن الطبقة البلاتينية لـ Movie Club التي تقدم خصمًا بنسبة 25%، على زيادة حجم المبيعات والامتيازات، حتى مع الخصم.

Cinemark Holdings, Inc. (CNK) – تحليل SWOT: التهديدات

استمرار التقلبات في خط إنتاج الأفلام، مما أدى إلى جدول إصدار ضعيف في بعض الفصول.

أكبر تهديد على المدى القريب لشركة Cinemark Holdings, Inc. هو ببساطة نقص المنتج. لا يزال خط إنتاج الأفلام يتعافى من إضرابات هوليوود عام 2023، التي تسببت في تأخيرات كبيرة في الإنتاج ودفعت الأفلام الرئيسية خارج قائمة 2024 إلى عامي 2025 و2026. وهذا ليس خطرًا نظريًا؛ إنها رياح معاكسة قابلة للقياس.

بالنسبة لعام 2025، تتوقع الإدارة ما يقرب من 115 إصدارًا واسعًا، والتي، على الرغم من التحسن، لا تزال تمثل حوالي 90٪ فقط من حجم أفلام ما قبل الوباء. كان هذا الجدول الزمني الرفيع عاملاً مباشرًا في انخفاض شباك التذاكر في صناعة أمريكا الشمالية بنسبة 12٪ في الربع الأول من عام 2025 مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. ويعني انخفاض عدد الأفلام أسبابًا أقل لظهور الأشخاص، وهذا يؤثر بشكل مباشر على إيرادات القبول.

إليك الرياضيات السريعة حول فجوة المحتوى:

• الإصدارات الواسعة المتوقعة لعام 2025: ~115 العناوين
• الإصدارات الواسعة قبل الوباء: ~130 عنوانًا (حجم 100%)
• فجوة المحتوى: عجز متواصل بنسبة 10% إلى 15% في عدد الأفلام.

تستمر الإصدارات المباشرة للبث المباشر من قبل الاستوديوهات الكبرى في تقويض النافذة المسرحية الحصرية.

إن الحرب على النافذة المسرحية الحصرية - تلك الفترة التي لا يمكن فيها مشاهدة الفيلم إلا في المسرح - لم تنته بعد. في حين أن الاستوديوهات الكبرى مثل Warner Bros. Discovery وDisney قد تجاوزت إلى حد كبير نموذج الإصدار المتزامن، إلا أن النافذة تظل قصيرة بشكل خطير بالنسبة لـ Cinemark.

في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025، استقر متوسط ​​النافذة المسرحية لإصدارات الاستوديو الواسعة عند 30 يومًا فقط. يعد هذا تهديدًا كبيرًا لأنه يدرب المستهلك على الانتظار بضعة أسابيع فقط لمشاهدة فيلم في المنزل عبر خدمة الفيديو المتميزة عند الطلب (PVOD) أو خدمة البث المباشر. ويسعى قادة الصناعة إلى فرض نافذة مدتها 45 يومًا كحد أدنى لحماية زخم شباك التذاكر، لكن الواقع الحالي أقصر. بالإضافة إلى ذلك، فإن المحادثات الجارية في نوفمبر 2025 حول الاستحواذ المحتمل على شركة Warner Bros. Discovery من خلال منصة بث مباشر مثل Netflix تثير قدرًا هائلاً من عدم اليقين، حيث يمكن لأي مالك جديد أن يغير استراتيجية المسرح على الفور.

ومن الممكن أن تؤدي ضغوط الاقتصاد الكلي، بما في ذلك التضخم، إلى خفض الإنفاق الاستهلاكي التقديري على تذاكر السينما.

تعتبر صناعة السينما حساسة للغاية للإنفاق الاستهلاكي التقديري (الأموال المتبقية بعد الضروريات). فعندما يأكل التضخم ميزانيات الأسر، فإن قضاء ليلة في الخارج لمشاهدة السينما - تذاكر السينما، والامتيازات، ومواقف السيارات - هو من أول الأشياء التي يتم تقليصها. ترى Cinemark أن هذا الضغط يترجم مباشرة إلى انخفاض الحضور في عام 2025.

في الربع الأول من عام 2025، انخفض حضور Cinemark في جميع أنحاء العالم بنسبة 7.8٪ ليصل إلى 36.6 مليون مستفيد مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. وفي الآونة الأخيرة، شهد الربع الثالث من عام 2025 انخفاضًا في إجمالي الإيرادات بنسبة 7.0٪ ليصل إلى 857.5 مليون دولار مقارنة بـ 921.8 مليون دولار المسجلة في الربع الثالث من عام 2024. يشير هذا الانخفاض، على الرغم من العناوين القوية في السوق، إلى أن عدم اليقين الاقتصادي والضغوط التضخمية تجعل المستهلكين أكثر انتقائية بشأن إنفاقهم.

يؤثر ارتفاع تكاليف العمالة والمرافق على طبيعة التكلفة الثابتة العالية لعمليات المسرح.

تعمل شركة Cinemark بتكاليف ثابتة عالية (الإيجار والمرافق وقوة عاملة كبيرة)، مما يعني أنه حتى الزيادات الصغيرة في نفقات التشغيل يمكن أن تؤدي إلى ضغط الهوامش بشكل كبير، خاصة عندما يكون الحضور متقلبًا. ومن الواضح أن الضغوط التضخمية تؤثر على هيكل التكاليف في عام 2025.

تعتبر الزيادة في تكاليف التشغيل صارخة عند مقارنة الربعين الأولين من عام 2025 بالعام السابق. وهذه رياح معاكسة لا يمكن للإدارة تعويضها بسهولة دون رفع أسعار التذاكر أو الامتيازات، مما قد يؤدي إلى مزيد من الضغط على الحضور.

فيما يلي تفاصيل الزيادات الرئيسية في التكاليف لشركة Cinemark Holdings, Inc. في النصف الأول من عام 2025 (الربع الأول + الربع الثاني):

ارتفع إجمالي النفقات العامة والإدارية لشركة Cinemark Holdings, Inc. إلى 54.5 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، ارتفاعًا من 48.9 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024، مما يُظهر اتجاهًا تضخميًا واضحًا في النفقات العامة للشركات أيضًا. يعد هذا بالتأكيد قاتلًا للهامش عندما تكون إيرادات القبول ضعيفة.