CureVac N.V. (CVAC): نموذج الأعمال التجارية

في مشهد التكنولوجيا الحيوية سريع التطور، تبرز شركة CureVac N.V. (CVAC) كقوة رائدة في ابتكار لقاح mRNA، حيث تضع نفسها بشكل استراتيجي في طليعة التقنيات الطبية التحويلية. ومن خلال الاستفادة من تقنيات طباعة الحمض النووي الريبوزي (RNA) المتطورة وتعزيز الشراكات المهمة مع كيانات الرعاية الصحية العالمية، تعيد CureVac تصور كيفية تطوير اللقاحات والحلول العلاجية وإنتاجها ونشرها بسرعة وكفاءة غير مسبوقة. يكشف هذا الاستكشاف الشامل لنموذج الأعمال الخاص بهم عن نهج متطور يعد بإحداث ثورة في العلاجات الطبية الشخصية ومعالجة تحديات الرعاية الصحية المعقدة على نطاق عالمي.

CureVac N.V. (CVAC) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع GSK لتطوير لقاح mRNA

في يناير 2021، دخلت CureVac في شراكة استراتيجية مع شركة GlaxoSmithKline (GSK) لتطوير لقاح لكوفيد-19. التعاون شمل:

تفاصيل الشراكة	معلومات محددة
الاستثمار الأولي	150 مليون يورو من جلاكسو سميث كلاين
التركيز على التعاون	التطوير المشترك لمرشحي لقاح mRNA
مدة الشراكة	اتفاقية متعددة السنوات

الشراكة مع بنك الاستثمار الأوروبي لتمويل الأبحاث

حصلت CureVac على تمويل بحثي كبير من خلال المؤسسات المالية الأوروبية:

• قرض بقيمة 75 مليون يورو من بنك الاستثمار الأوروبي في 2020
• التمويل موجه خصيصًا لأبحاث وتطوير لقاحات كوفيد-19
• دعم توسيع منصة تكنولوجيا mRNA

التعاون مع مؤسسات البحث الأكاديمي

مؤسسة	التركيز على البحوث	سنة التعاون
جامعة توبنغن	تطوير تكنولوجيا mRNA	2000-2024
المركز الألماني لأبحاث السرطان	أبحاث لقاح الأورام	2019-2024

التحالف مع شبكات توزيع الأدوية

أنشأت CureVac شراكات توزيع لدعم نشر اللقاح:

• التعاون مع Bayer AG للبنية التحتية العالمية للتوزيع
• الشراكة مع مبادرة كوفاكس من أجل الوصول إلى اللقاحات على مستوى العالم
• اتفاقيات التوزيع عبر أسواق الاتحاد الأوروبي

إجمالي استثمار الشراكة اعتبارًا من عام 2024: حوالي 250 مليون يورو عبر عمليات التعاون الاستراتيجي

CureVac N.V. (CVAC) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

أبحاث اللقاحات والعلاجات mRNA

استثمرت CureVac 94.4 مليون يورو في نفقات البحث والتطوير في عام 2022. وركزت الشركة على تطوير اللقاحات والعلاجات القائمة على mRNA عبر مجالات مرضية متعددة.

مجال التركيز البحثي	الاستثمار (2022)
تطوير لقاح كوفيد-19	37.2 مليون يورو
العلاج المناعي للسرطان	28.6 مليون يورو
لقاحات الأمراض المعدية	22.1 مليون يورو

تطوير التجارب السريرية وتنفيذها

حافظت CureVac على برامج متعددة للمرحلة السريرية مع تجارب نشطة عبر مؤشرات مختلفة.

• التجارب السريرية للقاح CV2CoV ضد كوفيد-19
• تجارب المرحلة الأولى للقاح داء الكلب CV7202
• CV8102 الدراسات السريرية للعلاج المناعي للسرطان

ابتكار تكنولوجيا الطباعة RNA الملكية

استثمرت الشركة 21.5 مليون يورو على وجه التحديد في تطوير منصات التكنولوجيا في عام 2022.

منطقة التطوير التكنولوجي	طلبات براءات الاختراع (2022)
منصة طباعة الحمض النووي الريبي	12 طلب براءة اختراع جديد
تقنيات تثبيت mRNA	8 طلبات براءات اختراع جديدة

تصميم اللقاح المرشح وتحسينه

حافظت CureVac على خط أنابيب قوي من اللقاحات المرشحة عبر مجالات علاجية متعددة.

• 5 برامج نشطة لتطوير اللقاحات
• 3 لقاحات مرشحة للمرحلة السريرية
• 2 لقاح المرحلة ما قبل السريرية

الامتثال التنظيمي والاختبارات السريرية

تلتزم الشركة بالبروتوكولات التنظيمية الصارمة عبر برامج التطوير السريري العالمية.

مقياس الامتثال التنظيمي	أداء 2022
تفاعلات إدارة الغذاء والدواء	17 مراسلة تنظيمية رسمية
التقديمات EMA	9 تطبيقات التجارب السريرية
معدل الامتثال للتجارب السريرية	- الالتزام بالبروتوكولات بنسبة 98.7%

CureVac N.V. (CVAC) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

قدرات بحث وتطوير mRNA المتقدمة

استثمرت CureVac 214.9 مليون يورو في نفقات البحث والتطوير للسنة المالية 2022. وتركز منصة تكنولوجيا mRNA الخاصة بالشركة على تطوير اللقاحات والحلول العلاجية المبتكرة.

مقياس البحث والتطوير	القيمة
إجمالي نفقات البحث والتطوير (2022)	214.9 مليون يورو
موظفو البحث والتطوير	حوالي 560 موظفا
طلبات براءات الاختراع	أكثر من 700 طلب براءة اختراع في جميع أنحاء العالم

مرافق أبحاث التكنولوجيا الحيوية المتخصصة

تدير CureVac مرافق بحثية رئيسية تقع في توبنجن، ألمانيا، مع مراكز أبحاث إضافية في فرانكفورت ومواقع استراتيجية أخرى.

• المقر الرئيسي للحرم الجامعي في توبنجن: 15000 متر مربع
• أحدث البنية التحتية للمختبرات
• مرافق بحثية للسلامة الحيوية من المستوى 2 و 3

محفظة الملكية الفكرية في تقنيات RNA

تحتفظ CureVac بإستراتيجية قوية للملكية الفكرية مع حماية كبيرة لبراءات الاختراع.

متري محفظة IP	القيمة
مجموع عائلات براءات الاختراع	حوالي 900
تغطية براءات الاختراع الجغرافية	أكثر من 50 دولة
براءات اختراع تكنولوجيا RNA الأساسية	براءات الاختراع الرئيسية في تقنيات تعديل mRNA

الكوادر العلمية والبحثية المهرة

توظف CureVac قوة عاملة مؤهلة تأهيلاً عاليًا متخصصة في التكنولوجيا الحيوية والأبحاث الصيدلانية.

• إجمالي الموظفين: 752 (اعتبارًا من 31 ديسمبر 2022)
• الباحثون على مستوى الدكتوراه: حوالي 40% من طاقم البحث
• فريق متعدد التخصصات يتمتع بخبرة في البيولوجيا الجزيئية والمناعة وتطوير الأدوية

معدات مختبرية ومنصات تكنولوجية متطورة

تحتفظ الشركة ببنية تحتية تكنولوجية متقدمة لأبحاث وتطوير mRNA.

منصة التكنولوجيا	القدرات
تكنولوجيا الطباعة مرنا	قدرات تصميم وتصنيع RNA الخاصة
أنظمة الفحص عالية الإنتاجية	معدات الفحص والتحليل الجزيئي المتقدمة
أدوات البيولوجيا الحاسوبية	المعلوماتية الحيوية المتقدمة وموارد النمذجة الحسابية

CureVac N.V. (CVAC) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

تقنيات لقاح mRNA من الجيل التالي

تركز تقنية منصة mRNA الخاصة بشركة CureVac على تطوير لقاحات ذات خصائص فريدة:

معلمة التكنولوجيا	قيمة محددة
استقرار مرنا	إمكانية تخزين درجة حرارة الغرفة لمدة تصل إلى 3 أيام
كفاءة الجرعة	جرعة منخفضة محتملة (2-3 ميكروغرام لكل جرعة لقاح)
تكلفة التصنيع	يقدر أن تكاليف الإنتاج أقل بنسبة 70% مقارنة بطرق اللقاحات التقليدية

طرق إنتاج اللقاحات المحتملة منخفضة التكلفة

يؤكد نهج الإنتاج الخاص بـ CureVac على فعالية التكلفة:

• عمليات التصنيع قابلة للتطوير
• انخفاض متطلبات المواد الخام
• جداول زمنية أسرع للإنتاج

حلول علاجية مبتكرة لمختلف الأمراض

فئة المرض	حالة التطوير	القيمة السوقية المحتملة
لقاحات كوفيد-19	تم الانتهاء من التجارب السريرية	500 مليون دولار فرصة السوق المحتملة
العلاج المناعي للسرطان	مراحل ما قبل السريرية / المرحلة الأولى	1.2 مليار دولار إمكانات السوق المتوقعة
الاضطرابات الوراثية النادرة	مرحلة البحث المبكر	350 مليون دولار القيمة السوقية المقدرة

منصات تطوير اللقاحات السريعة

تشمل قدرات تطوير CureVac ما يلي:

• وقت التحول: تصميم اللقاح خلال 6-8 أسابيع
• القدرة على التكيف: آليات الاستجابة السريعة للطفرة
• مرونة التكنولوجيا: قدرات متعددة لاستهداف الأمراض

نهج العلاج الطبي الشخصي

تشمل استراتيجيات التخصيص ما يلي:

البعد التخصيص	النهج الفني	التأثير المحتمل
استهداف المتغيرات الجينية	تحسين تسلسل مرنا	زيادة دقة العلاج
رسم خرائط الاستجابة المناعية الفردية	النمذجة الحسابية المتقدمة	تعزيز الفعالية العلاجية
تصميم مستضد خاص بالمريض	ترميز مرنا مخصص	تحسين معدلات الاستجابة

CureVac N.V. (CVAC) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع مقدمي الرعاية الصحية

أعلنت CureVac عن 18 شراكة استراتيجية مع شركات الأدوية والتكنولوجيا الحيوية اعتبارًا من عام 2023. وتحتفظ الشركة بقنوات اتصال مباشرة مع مقدمي الرعاية الصحية من خلال برامج التوعية المستهدفة.

نوع الشراكة	عدد الشراكات	تردد المشاركة
التعاون الصيدلاني	12	ربع سنوية
شراكات التكنولوجيا الحيوية	6	نصف سنوية

التعاون المجتمعي العلمي

استثمرت شركة CureVac 157.4 مليون دولار في نفقات البحث والتطوير في عام 2022، مما يسهل التفاعلات واسعة النطاق مع المجتمع العلمي.

• شارك في 24 مؤتمرا علميا دوليا
• نشر 37 ورقة بحثية محكّمة
• تعمل مع 46 مؤسسة بحثية أكاديمية

منصات الاتصالات الرقمية

تستخدم CureVac قنوات اتصال رقمية متعددة للحفاظ على علاقات العملاء.

منصة	عدد المتابعين	معدل المشاركة
ينكدين	48,000	3.2%
تويتر	22,500	2.7%

الدعم الفني للمهنيين الطبيين

تحتفظ CureVac بفريق دعم فني مخصص يبلغ متوسط أوقات الاستجابة فيه 24-48 ساعة للاستفسارات الطبية المتخصصة.

• الخط الساخن للدعم الفني 24/7
• قنوات دعم البريد الإلكتروني المتخصصة
• برامج تدريبية مخصصة للندوات عبر الإنترنت

تقارير شفافة عن البحث والتطوير

أصدرت CureVac 12 تحديثًا بحثيًا شاملاً في عام 2022، مع الحفاظ على الشفافية في عمليات التطوير السريري.

فئة التقارير	عدد التقارير	إمكانية الوصول
تحديثات التجارب السريرية	7	موقع عام
تقارير التقدم البحثي	5	بوابة علاقات المستثمرين

CureVac N.V. (CVAC) - نموذج الأعمال: القنوات

المبيعات المباشرة لوكالات الصحة الحكومية

أعلنت CureVac عن إيرادات عقود حكومية بقيمة 214.3 مليون يورو في عام 2022، تركز في المقام الأول على عقود تطوير لقاح كوفيد-19 مع المفوضية الأوروبية ووزارة الصحة الفيدرالية الألمانية.

نوع العقد الحكومي	قيمة العقد	سنة
عقد المفوضية الأوروبية بشأن لقاح كوفيد-19	450 مليون يورو	2021
عقد الوزارة الاتحادية الألمانية	179 مليون يورو	2021

شبكات توزيع الأدوية

تتعاون CureVac مع العديد من شركاء توزيع الأدوية على مستوى العالم.

• شراكة GSK لتطوير لقاح كوفيد-19
• CEPI (تحالف ابتكارات التأهب للأوبئة) شبكة التوزيع العالمية
• اتفاقية التعاون الاستراتيجي لشركة Bayer AG

عروض المؤتمر العلمي

شاركت CureVac في 18 مؤتمرًا علميًا في عام 2022، حيث قدمت أبحاثًا عبر منصات علم الأورام والأمراض المعدية.

المنشورات العلمية على الانترنت

نشرت CureVac 12 مقالة علمية تمت مراجعتها من قبل النظراء في عام 2022، مع تأثير استشهاد تراكمي قدره 47.3.

منصات التسويق والاتصالات الرقمية

منصة رقمية	عدد المتابعين	معدل المشاركة
ينكدين	54.000 متابع	3.7%
تويتر	22,000 متابع	2.9%

CureVac N.V. (CVAC) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

أنظمة الرعاية الصحية العالمية

تستهدف CureVac أنظمة الرعاية الصحية الوطنية والدولية من خلال تقنيات لقاح mRNA.

نوع نظام الرعاية الصحية	حجم السوق المحتمل	المناطق المستهدفة
أنظمة الرعاية الصحية العامة	3.2 مليار يورو سوق محتملة	أوروبا، ألمانيا، الولايات المتحدة
برامج التحصين الوطنية	1.7 مليار يورو استثمارات محتملة	الأسواق العالمية النامية والمتقدمة

المنظمات الصحية الحكومية

تتعاون CureVac مع الوكالات الصحية الحكومية لتطوير اللقاحات وتوزيعها.

• التعاون بين وكالة الأدوية الأوروبية (EMA).
• شراكات وزارة الصحة الاتحادية الألمانية
• مشاركة منظمة الصحة العالمية

المؤسسات البحثية

تتعاون CureVac مع المنظمات الأكاديمية والبحثية لتقنيات mRNA المتقدمة.

نوع شريك البحث	التركيز على التعاون	الاستثمار البحثي السنوي
مراكز البحوث الجامعية	تطوير منصة mRNA	12.5 مليون يورو
مختبرات أبحاث التكنولوجيا الحيوية	ابتكار تكنولوجيا اللقاحات	8.3 مليون يورو

شركات الأدوية

تقوم CureVac بتطوير شراكات استراتيجية مع شركات الأدوية لإنتاج اللقاحات.

• اتفاقية تعاون لشركة جلاكسو سميث كلاين
• باير الشراكة الاستراتيجية
• ترخيص التكنولوجيا الصيدلانية

مقدمي الرعاية الصحية الفردية

تستهدف CureVac المهنيين الطبيين وممارسي الرعاية الصحية على مستوى العالم.

فئة مقدمي الرعاية الصحية	الوصول المحتمل إلى السوق	ميزانية المشاركة السنوية
الأطباء	125.000 جهة اتصال محتملة	4.6 مليون يورو
المستشفيات	3,200 عميل مؤسسي محتمل	7.2 مليون يورو

CureVac N.V. (CVAC) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

نفقات واسعة النطاق للبحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2022، أبلغت CureVac عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 204.9 مليون يورو. وفي عام 2023، بلغت نفقات البحث والتطوير حوالي 167.4 مليون يورو.

سنة	نفقات البحث والتطوير
2022	204.9 مليون يورو
2023	167.4 مليون يورو

تمويل التجارب السريرية

بلغ إجمالي استثمارات التجارب السريرية لشركة CureVac في عام 2022 حوالي 89.3 مليون يورو، مع التركيز بشكل خاص على تطوير لقاح mRNA والأبحاث ذات الصلة بـكوفيد-19.

توظيف الموظفين والمواهب العلمية

سنة	إجمالي الموظفين	نفقات الموظفين
2022	631 موظفا	93.2 مليون يورو
2023	579 موظفا	85.7 مليون يورو

استثمارات البنية التحتية التكنولوجية

بلغت الاستثمارات في التكنولوجيا والبنية التحتية لعام 2022 37.6 مليون يورو، مع التركيز على:

• قدرات إنتاج mRNA
• معدات المختبرات
• منصات الأبحاث الرقمية

تكاليف الامتثال التنظيمي

قدرت نفقات الامتثال التنظيمي لعام 2022 بمبلغ 12.5 مليون يورو، وتغطي ما يلي:

• عمليات التقديم لإدارة الغذاء والدواء
• الوثائق التنظيمية لـ EMA
• الموافقات التنظيمية للتجارب السريرية

إجمالي التكاليف التشغيلية لعام 2022: 437.5 مليون يورو

CureVac N.V. (CVAC) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

عقود شراء اللقاحات الحكومية

وفي عام 2021، تلقت شركة CureVac 18 مليون يورو من بنك الاستثمار الأوروبي (EIB) لتطوير لقاح ضد فيروس كورونا. بلغت القيمة الإجمالية للعقد مع المفوضية الأوروبية حوالي 450 مليون يورو لإمدادات لقاح كوفيد-19 المحتملة.

المنح البحثية والتمويل

مصدر التمويل	المبلغ	سنة
الوزارة الاتحادية الألمانية للتعليم والبحث	17.5 مليون يورو	2020
برنامج المفوضية الأوروبية هورايزون 2020	8.3 مليون يورو	2019-2021

الترخيص المحتمل لتقنيات mRNA

لدى CureVac اتفاقيات ترخيص محتملة مع شركاء استراتيجيين:

• التعاون مع GSK مع مدفوعات هامة محتملة تصل إلى 150 مليون يورو
• الشراكة مع Tesla لتكنولوجيا تصنيع mRNA

الشراكات البحثية التعاونية

وتشمل الشراكات التعاونية الرئيسية ما يلي:

• Bayer AG - شراكة أبحاث الأورام
• CEPI (تحالف ابتكارات التأهب للأوبئة) – دعم تطوير اللقاحات

مبيعات المنتجات العلاجية المستقبلية

يتضمن خط أنابيب CureVac تدفقات الإيرادات المحتملة من:

• لقاح كوفيد-19 CVnCoV
• العلاجات المناعية للسرطان
• تطوير لقاح داء الكلب

الأداء المالي لعام 2022: إجمالي الإيرادات 214.2 مليون يورو، وتشكل منح البحث والتطوير جزءًا كبيرًا.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core differentiators CureVac N.V. is banking on as of late 2025. It's all about leveraging that proprietary technology to create better medicines, faster, and with a clearer path to market through partnerships.

Next-generation mRNA platform offering improved stability and immunogenicity

The value here rests on the second-generation mRNA backbone. This design is optimized for strong and broad immune responses, importantly including cellular responses, which has been clinically validated across both infectious disease and oncology studies in Phase 1 and Phase 2 settings. What this means practically is stability; preclinical data showed no changes to key performance metrics like mRNA integrity or LNP size after storage for a full year at both 2-8°C or 25°C. Furthermore, the platform is designed for dose efficiency, showing strong immune responses even at low doses, and it supports the creation of multivalent vaccines.

Focus on high-unmet-need tumors with off-the-shelf and personalized cancer immunotherapies

CureVac N.V. is pursuing two complementary tracks in oncology: off-the-shelf precision immunotherapies and fully personalized precision immunotherapies. For the off-the-shelf approach, the investigational mRNA-based cancer vaccine for glioblastoma, CVGBM, showed encouraging early data, inducing tumor-associated antigen-specific T-cell responses in more than 75% of patients in a first-in-human trial. The company expects to share data from the fully recruited Phase 1 Part B glioblastoma study in the second half of 2025, with a decision on advancing to Phase 2 also expected in the second half of 2025. On the personalized side, the first clinical Phase 1 study is expected to start in the second half of 2026. The pipeline is targeted; by the end of 2025, CureVac N.V. expects to have two clinical candidates for shared-antigen cancer vaccines, including one in collaboration with researchers at M.D. Anderson. The squamous non-small cell lung cancer candidate (CVHNLC) received U.S. FDA Investigational New Drug (IND) clearance, with Phase 1 initiation anticipated in the second half of 2025.

Here's a quick look at the pipeline progress as of the latest updates:

Program Type	Candidate	Key Status/Target Date	Response Metric
Off-the-Shelf Oncology	CVGBM (Glioblastoma)	Phase 2 decision H2 2025	T-cell responses in >75% of patients (Phase 1)
Off-the-Shelf Oncology	CVHNLC (sqNSCLC)	Phase 1 initiation H2 2025	CTA clearance received by EMA
Personalized Oncology	Personalized Cancer Vaccine	Phase 1 start H2 2026	Building on shared antigen success
Infectious Disease (Proprietary)	UPEC Program	IND filing H2 2025	Phase 1 start H1 2026

Potential for rapid and automated manufacturing via The RNA Printer® technology

The RNA Printer® is CureVac N.V.'s solution for integrated and automated manufacturing of GMP-grade RNA vaccines and therapeutics, engineered in collaboration with Tesla Automation. This technology is designed to cover all steps for rapid and standardized production. The goal is to accelerate the transition of product concepts from science to the clinic, which is a game-changer for speed, especially for personalized therapies. The technology is progressing through regulatory milestones, having secured a DNA module and RNA module license in late 2023.

Out-licensed respiratory vaccine programs to GSK for global development and commercialization

The respiratory vaccine programs are now under the full control of GlaxoSmithKline (GSK) following a July 2024 restructuring into a Licensing Agreement. This deal provided a significant financial boost, with an upfront payment of €400 million (approximately $430.4 million). CureVac N.V. remains eligible for up to an additional €1.05 billion in development, regulatory, and sales milestones, plus tiered royalties in the high-single to low-teens range. The progress is tangible; in November 2025, GSK initiated a combined Phase 1/2 study for a seasonal influenza/COVID-19 combination vaccine, which triggered a 10-million-euro milestone payment for CureVac N.V. The financial impact of the restructured deal is clear when looking at quarterly revenues; for Q3 2025, €50 million was recognized from a GSK license amendment in August 2025, though Q1 2025 revenue from GSK was only €0.3 million.

The financial structure of the GSK licensing agreement provides a crucial underpinning for the R&D focus:

• Upfront Payment Received: €400 million.
• Total Potential Milestones: Up to €1.05 billion.
• Royalty Range: High-single to low-teens percentage.
• Recent Milestone Payment (Nov 2025): €10 million.
• Cash Position (End of Q3 2025): €416.1 million in cash and cash equivalents.

The company reaffirmed its expected cash runway into 2028, supported by this deal structure and cost discipline from the 2024 restructuring.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at CureVac N.V.'s (CVAC) relationships with its key partners, which are almost exclusively business-to-business (B2B) arrangements typical for advanced biotech licensing. These aren't typical consumer relationships; they are high-stakes, long-term strategic engagements centered on technology transfer, co-development, and commercialization rights. The nature of these relationships is shifting significantly as of late 2025, particularly with the pending acquisition by BioNTech.

Strategic alliances with large pharmaceutical companies (GSK, BioNTech) for co-development and licensing define a major part of CureVac N.V.'s structure. The relationship with GSK, for instance, was significantly redefined in July 2024 when it moved from a Collaboration to a Licensing Agreement. This shift is reflected in the revenue stream, which saw a sharp decrease year-over-year, indicating a change in how value is recognized.

Here's a look at the financial impact of these major B2B relationships through the first nine months of 2025:

Partner/Agreement	Period Ended September 30, 2025 (9 Months) Revenue	Period Ended June 30, 2025 (6 Months) Revenue	Key Financial Event/Context
GSK (Licensing Agreement)	€43.3 million	€0.5 million	Restructuring in July 2024 from Collaboration to Licensing Agreement. An August 2025 amendment recognized $50.0 million in Q3 2025.
BioNTech/Pfizer (Litigation Settlement)	€11.1 million (Royalties in Q3 2025)	N/A	Settlement included an aggregate payment of $740 million plus single-digit royalties on US sales going forward.
CRISPR Therapeutics	€1.8 million	€1.6 million	Lower sales compared to the prior year period.

The most transformative relationship development is the definitive purchase agreement announced in June 2025 for BioNTech to acquire CureVac N.V., which is expected to close later this year. This move essentially integrates CureVac N.V.'s customer base and technology platform directly into BioNTech, which itself is a key partner in the patent litigation settlement. The expected closing of the BioNTech acquisition marks a fundamental transition from a B2B licensing relationship to an internal integration.

Close collaboration with academic and clinical research institutions (M.D. Anderson) focuses on advancing the oncology pipeline. CureVac N.V. has a co-development and licensing agreement with The University of Texas M.D. Anderson Cancer Center to develop novel mRNA-based cancer vaccines. This relationship leverages CureVac N.V.'s end-to-end mRNA capabilities with M.D. Anderson's expertise in clinical research and antigen validation. Under this structure, M.D. Anderson is eligible for certain downstream payments based on potential future commercialization, while CureVac N.V. retains worldwide exclusive rights to late-stage development, commercialization, or partnering.

You can see the strategic focus in their pipeline goals:

• Expected to have two clinical candidates for shared-antigen cancer vaccines by the end of 2025.
• One of those candidates is in collaboration with researchers at M.D. Anderson.
• Plan to initiate at least two new Phase 1 studies by the end of 2026.

These are definitely high-touch, long-term relationships typical of B2B biotech licensing. They involve deep scientific integration, shared risk/reward structures, and significant upfront payments or milestone structures rather than simple transactional sales. The restructuring with GSK, which involved an upfront payment of €400 million ($465 million) and up to an additional €1.05 billion ($1.22 billion) in milestones plus tiered royalties, exemplifies this long-term, high-value engagement model. Even with the revenue dip following the restructuring, the company reaffirmed its expected cash runway into 2028, partly supported by these structured financial arrangements, with cash and cash equivalents at €416.1 million as of September 30, 2025. The relationship management here is about securing development funding and commercial reach simultaneously; it's defintely complex.

Finance: draft the pro-forma cash flow statement incorporating the expected closing of the BioNTech acquisition by year-end, focusing on the change in partnership revenue recognition for Q4 2025 by Friday.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out the distribution and engagement strategy for CureVac N.V. as of late 2025. This isn't just about selling a product; it's about how they get their science-their mRNA candidates-into the hands of partners, regulators, and the market. The channels here are less about retail shelves and more about high-level strategic interfaces.

Direct Licensing Agreements with Global Pharmaceutical Partners (GSK)

The most significant channel for infectious disease candidates is the restructured licensing agreement with GlaxoSmithKline (GSK), which took effect in July 2024. This channel shifted from a broad collaboration to a focused licensing model, giving GSK worldwide rights for commercialization of the seasonal influenza, COVID-19, and avian influenza candidates.

Here's the quick math on the financial structure of this channel, which directly impacts CureVac N.V.'s near-term cash flow:

Financial Component	Amount/Range	Date/Period Reference
Upfront Payment Received	€400 million	August 2024
Potential Future Milestones	Up to €1.05 billion	Development, regulatory, and sales
Royalty Rate on Net Sales	High single-digit to low teens percentage	Tiered
Revenue Recognized from GSK (Q1 2025)	€0.3 million	Three months ended March 31, 2025

What this estimate hides is the timing risk on those future milestones; they depend entirely on GSK's clinical and commercial success. Still, the upfront cash was a key part of securing the runway.

Academic and Clinical Research Networks for Early-Stage Candidate Development

For building the pipeline, especially in oncology, CureVac N.V. uses deep, specialized research networks as a channel to validate and advance its technology. These aren't revenue channels yet, but they are critical for generating the data needed for regulatory submissions and future partnerships.

The key engagements acting as channels for early development include:

• The University of Texas MD Anderson Cancer Center for cancer vaccine candidates.
• CRISPR Therapeutics for developing novel Cas9 mRNA constructs.

We see the financial flow from these research channels in the revenue figures. For instance, sales to CRISPR Therapeutics were reported at €0.6 million for the three months ending March 31, 2025. This shows a tangible, albeit small, financial output from these early-stage research channels, down from €3.5 million in the prior year period, reflecting the strategic shift away from certain collaborations.

Regulatory Bodies (U.S. FDA, EMA) for Investigational New Drug (IND) and Clinical Trial Applications (CTA)

Regulatory agencies function as a mandatory gatekeeping channel. Successfully navigating the FDA and EMA dictates when a candidate can move from the lab to human testing, which is the primary value-creation step for an mRNA platform company.

Here are the key regulatory milestones achieved or targeted for 2025:

• FDA Investigational New Drug (IND) clearance received for CVHNLC (squamous NSCLC).
• Clinical Trial Application (CTA) filed in Europe for CVHNLC; decision expected Q2 2025.
• EMA clearance received for CVHNLC in Q2 2025.
• Phase 1 study initiation for CVHNLC expected in H2 2025.
• U.S. IND filing planned for the Urinary Tract Infection (UPEC) vaccine in H2 2025.

The success in this channel directly informs the next clinical step. For the CVGBM glioblastoma program, data from Phase 1 Part B is expected in H2 2025 to inform the go/no-go decision for advancing to Phase 2.

Investor Relations and Public Communications for Capital Markets

The investor relations function is the channel through which CureVac N.V. accesses capital to fund its R&D, which is essential given its operational losses. The company's ability to communicate its financial health and pipeline progress directly influences investor confidence and capital availability.

The financial standing as of mid-2025 demonstrates this channel's current effectiveness in maintaining solvency:

Financial Metric	Amount	Date/Period
Cash and Cash Equivalents	€438.3 million	March 31, 2025
Cash and Cash Equivalents	€392.7 million	June 30, 2025
Expected Cash Runway	Into 2028	Reaffirmed
Total Revenues	€0.9 million	Q1 2025
Total Revenues	€2.1 million	First six months of 2025
Operating Loss	€54.7 million	Q1 2025
Operating Loss	€116.5 million	First six months of 2025

Furthermore, the legal disputes are a critical communication point affecting market perception. The infringement hearing against BioNTech/Pfizer before the Regional Court Düsseldorf was set for July 1, 2025, and the U.S. jury trial was postponed to September 8, 2025. Also, in August 2025, CureVac announced a definitive Purchase Agreement to be acquired by BioNTech, which is a massive communication event for this channel.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Customer Segments

CureVac N.V. (CVAC) targets several distinct customer segments, primarily centered around licensing its proprietary messenger RNA (mRNA) technology platform to large partners and developing precision immunotherapies for specific patient populations with high unmet medical needs.

The segment of large pharmaceutical and biotech companies is crucial, evidenced by significant licensing and collaboration agreements. The restructured agreement with GlaxoSmithKline Biologicals SA (GSK) in July 2024, which covers respiratory infectious disease programs, provided CureVac N.V. (CVAC) with a €400 million upfront payment. This agreement, which supersedes prior terms, includes potential additional payments up to €1.05 billion in milestones plus tiered royalties. For the first nine months of 2025, revenue recognized from GSK totaled €43.3 million. Another key partner is CRISPR Therapeutics, for whom CureVac N.V. (CVAC) develops novel Cas9 mRNA constructs; this relationship generated €1.8 million in revenue for the first nine months of 2025, with Q1 2025 revenue specifically at €0.6 million. Furthermore, CureVac N.V. (CVAC) recognized €11.1 million in Q3 2025 royalties under a U.S. License Agreement with BioNTech and Pfizer, which closed in August 2025.

Customer Segment Type	Specific Partner/Focus	Relevant Financial/Statistical Data
Large Pharmaceutical/Biotech Licensees	GSK	Upfront Payment: €400 million; Potential Milestones: up to €1.05 billion; Q1 2025 Revenue: €0.3 million
Large Pharmaceutical/Biotech Licensees	CRISPR Therapeutics	Q1 2025 Revenue: €0.6 million; Nine Months 2025 Revenue: €1.8 million
Large Pharmaceutical/Biotech Licensees	BioNTech and Pfizer	Q3 2025 Royalty Revenue: €11.1 million
Academic/Research Collaborators	The University of Texas MD Anderson Cancer Center	Focus on differentiated cancer vaccine candidates in indications with high unmet medical need
Genome Editing Companies	CRISPR Therapeutics	Developing novel Cas9 mRNA constructs

The patient segment is targeted through CureVac N.V. (CVAC)'s oncology pipeline, focusing on precision immunotherapies for cancers with high unmet medical need. For glioblastoma (CVGBM), Phase 1 Part B enrollment was completed in Q1 2025, with a go/no-go decision for Phase 2 planned for H2 2025. Preliminary Phase 1 data showed 84% of T cell responses induced de novo against tumor-associated antigens. For squamous non-small cell lung cancer (sqNSCLC), the U.S. FDA cleared the Investigational New Drug (IND) application, with a Phase 1 study expected to begin in H2 2025. Squamous NSCLC accounts for approximately 20-30% of all Non-Small Cell Lung Cancer (NSCLC) cases, and the candidate is designed to cover approximately ~95% of patients for at least one of its 8 encoded antigens.

Global health organizations and governments are served indirectly, primarily through the licensing of prophylactic vaccine candidates to partners like GSK. The GSK agreement covers seasonal influenza, COVID-19, and avian influenza. Previously, CureVac N.V. (CVAC) had an Advance Purchase Agreement with the European Commission for its first-generation COVID-19 vaccine candidate. The company is also advancing a new program targeting the prevention of Urinary Tract Infections (UTIs), which account for approximately ~70-90% of UTIs and have direct medical costs estimated at $1.6 billion in the U.S..

The focus on patient populations with high unmet need is further detailed by pipeline milestones:

• Gliobastoma (CVGBM): Phase 1 Part B enrollment completed in Q1 2025.
• Squamous Non-Small Cell Lung Cancer (CVHNLC): U.S. IND cleared, with clinical study expected to begin H2 2025.
• NSCLC incidence: Approximately 225,000 new cases expected in the U.S. in 2025, with 87% being NSCLC.
• Urinary Tract Infection (UTI) Vaccine: U.S. IND filing planned for H2 2025.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost structure for CureVac N.V. as of late 2025, post-restructuring. The numbers reflect a pivot toward leaner operations while maintaining core scientific investment.

The most immediate reflection of high development costs is the reported operating loss for the first quarter of 2025, which amounted to €54.7 million. This figure underscores the ongoing financial commitment to advancing the pipeline, particularly in oncology precision immunotherapies and prophylactic vaccines.

The strategic restructuring initiated in July 2024 has a direct, quantifiable impact on the forward-looking cost base. CureVac N.V. expects its overall operating expenses to decrease by over 30% from 2025 onward. This is anchored by a specific reduction in personnel costs.

• Personnel costs are expected to decrease by approximately €25 million annually starting in 2025, compared to 2024, adjusted for restructuring costs.
• General and administrative expenses in Q1 2025 decreased primarily due to the lower personnel expenses following the workforce reduction.

Legal expenses, while historically significant, saw major financial resolution in the third quarter of 2025. Extraordinary payments related to strategic redesign and patent litigation in 2024 totaled €137 million. The resolution of the U.S. patent litigation in August 2025 brought in significant, non-recurring income, but the underlying IP protection remains a cost driver.

Here's a quick look at the financial elements shaping the post-restructuring cost and income profile:

Cost/Income Driver	Financial Metric/Amount	Period/Context
Operating Loss	€54.7 million	Q1 2025
Personnel Cost Reduction (Annualized)	€25 million	Expected from 2025 onward
Overall Operating Expense Reduction	Over 30%	Expected from 2025 onward
Extraordinary Payments (Restructuring/Litigation)	€137 million	Incurred in 2024
US Patent Litigation Settlement Payout (to CVAC)	$370 million	August 2025 settlement
GSK Royalty Monetization Payment (to CVAC)	$50 million	August 2025 settlement component
Cash Position	€438.3 million	End of Q1 2025

The company upheld core mRNA patents in Europe, which is intended to bolster its position in ongoing litigation, a continuous element of IP defense costs. The cash position at the end of March 2025 stood at €438.3 million, which management projected extends the cash runway into 2028.

The shift in strategy also affected how costs are categorized; R&D expenses in Q1 2025 increased partly because costs for CureVac's manufacturing organization were recognized as R&D expenses rather than cost of sales.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how CureVac N.V. (CVAC) is bringing in cash as of late 2025. It's definitely a story of partnerships driving the top line now, especially given the shift away from large, one-time upfront payments seen previously.

The revenue streams are clearly segmented across different stages of partnership maturity. You see milestone payments tied to clinical progress, ongoing royalties from commercialized or licensed assets, and revenue from active R&D services.

Here's a quick look at the key components that made up the revenue picture through the first nine months of 2025:

• Milestone payments from strategic partners like GSK for pipeline advancement.
• Licensing revenue and royalties from out-licensed programs; Q3 2025 royalties from BioNTech were €11.1 million.
• Collaboration revenue from R&D services; total revenue for the first nine months of 2025 was €56.3 million.
• Upfront payments from new licensing deals, like the $50.0 million from GSK in Q3 2025.

The structure of these payments is important; the upfront payment from GSK in Q3 2025 was recognized following the first amendment to their license agreement, which concluded in August 2025. That's a significant, though non-recurring, cash event for the quarter.

To give you a clearer picture of the revenue sources for the nine months ending September 30, 2025, compared to the prior year period, look at this breakdown:

Revenue Source	Nine Months Ended Sep 30, 2025	Nine Months Ended Sep 30, 2024
GSK Revenue	€43.3 million	€508.3 million
BioNTech Royalties/Revenue	€11.1 million	€0 million
CRISPR Therapeutics Revenue	€1.8 million	€12.4 million

Honestly, seeing the year-over-year drop from €520.7 million to €56.3 million for the nine-month period really highlights how much of the prior year's revenue was tied up in that large, one-time GSK upfront payment.

For the third quarter specifically, the revenue streams were concentrated:

• GSK contribution in Q3 2025 was $50 million.
• BioNTech royalties recognized in Q3 2025 totaled €11.1 million.

The total revenue for Q3 2025 was reported at €54.1 million. That figure is a mix of these licensing and royalty events, plus any remaining R&D collaboration revenue recognized during the quarter.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.