CureVac N.V. (CVAC): Business Model Canvas

In der sich schnell entwickelnden Biotechnologielandschaft erweist sich CureVac N.V. (CVAC) als Vorreiter bei der Innovation von mRNA-Impfstoffen und positioniert sich strategisch an der Spitze transformativer medizinischer Technologien. Durch den Einsatz modernster RNA-Drucktechniken und die Förderung wichtiger Partnerschaften mit globalen Gesundheitseinrichtungen stellt CureVac neue Wege, wie Impfstoffe und therapeutische Lösungen mit beispielloser Geschwindigkeit und Effizienz entwickelt, produziert und eingesetzt werden können. Diese umfassende Untersuchung ihres Business Model Canvas offenbart einen ausgeklügelten Ansatz, der personalisierte medizinische Behandlungen zu revolutionieren und komplexe Herausforderungen im Gesundheitswesen auf globaler Ebene anzugehen verspricht.

CureVac N.V. (CVAC) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Zusammenarbeit mit GSK zur Entwicklung von mRNA-Impfstoffen

Im Januar 2021 ging CureVac eine strategische Partnerschaft mit GlaxoSmithKline (GSK) zur Entwicklung eines COVID-19-Impfstoffs ein. Die Zusammenarbeit umfasste:

Einzelheiten zur Partnerschaft	Spezifische Informationen
Erstinvestition	150 Millionen Euro von GSK
Fokus auf Zusammenarbeit	Gemeinsame Entwicklung von mRNA-Impfstoffkandidaten
Dauer der Partnerschaft	Mehrjähriger Vertrag

Partnerschaft mit der Europäischen Investitionsbank zur Forschungsförderung

CureVac sicherte sich bedeutende Forschungsgelder durch europäische Finanzinstitutionen:

• 75-Millionen-Euro-Darlehen der Europäischen Investitionsbank im Jahr 2020
• Fördermittel, die speziell für die Forschung und Entwicklung von COVID-19-Impfstoffen vorgesehen sind
• Unterstützung für die Erweiterung der mRNA-Technologieplattform

Zusammenarbeit mit akademischen Forschungseinrichtungen

Institution	Forschungsschwerpunkt	Jahr der Zusammenarbeit
Universität Tübingen	Entwicklung der mRNA-Technologie	2000-2024
Deutsches Krebsforschungszentrum	Onkologische Impfstoffforschung	2019-2024

Allianz mit pharmazeutischen Vertriebsnetzwerken

CureVac hat Vertriebspartnerschaften geschlossen, um den Einsatz von Impfstoffen zu unterstützen:

• Zusammenarbeit mit der Bayer AG für globale Vertriebsinfrastruktur
• Partnerschaft mit der COVAX-Initiative für weltweiten Zugang zu Impfstoffen
• Vertriebsvereinbarungen auf den Märkten der Europäischen Union

Gesamte Partnerschaftsinvestitionen ab 2024: Ungefähr 250 Millionen Euro für strategische Kooperationen

CureVac N.V. (CVAC) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

mRNA-Impfstoff- und Therapeutikaforschung

CureVac investierte im Jahr 2022 94,4 Millionen Euro in Forschungs- und Entwicklungskosten. Das Unternehmen konzentrierte sich auf die Entwicklung mRNA-basierter Impfstoffe und Therapeutika für mehrere Krankheitsbereiche.

Forschungsschwerpunktbereich	Investition (2022)
Entwicklung von COVID-19-Impfstoffen	37,2 Millionen Euro
Krebsimmuntherapien	28,6 Millionen Euro
Impfstoffe gegen Infektionskrankheiten	22,1 Millionen Euro

Entwicklung und Durchführung klinischer Studien

CureVac unterhielt mehrere Programme im klinischen Stadium mit aktiven Studien in verschiedenen Indikationen.

• Klinische Studien zum CV2CoV-COVID-19-Impfstoff
• Phase-1-Studien zum Tollwutimpfstoff CV7202
• Klinische Studien zur Krebsimmuntherapie CV8102

Proprietäre RNA-Drucktechnologie-Innovation

Das Unternehmen investierte im Jahr 2022 21,5 Millionen Euro gezielt in die Entwicklung der Technologieplattform.

Technologieentwicklungsbereich	Patentanmeldungen (2022)
RNA-Druckplattform	12 neue Patentanmeldungen
mRNA-Stabilisierungstechniken	8 neue Patentanmeldungen

Design und Optimierung von Impfstoffkandidaten

CureVac verfügt über eine solide Pipeline an Impfstoffkandidaten für mehrere Therapiebereiche.

• 5 aktive Impfstoffentwicklungsprogramme
• 3 Impfstoffkandidaten im klinischen Stadium
• 2 Impfstoffkandidaten im präklinischen Stadium

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und klinische Tests

Das Unternehmen hielt sich in allen globalen klinischen Entwicklungsprogrammen an strenge regulatorische Protokolle.

Metrik zur Einhaltung gesetzlicher Vorschriften	Leistung 2022
FDA-Interaktionen	17 formelle regulatorische Mitteilungen
EMA-Einreichungen	9 Anträge für klinische Studien
Compliance-Rate bei klinischen Studien	98,7 % Einhaltung der Protokolle

CureVac N.V. (CVAC) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Erweiterte mRNA-Forschungs- und Entwicklungskapazitäten

CureVac hat für das Geschäftsjahr 2022 214,9 Millionen Euro an Forschungs- und Entwicklungskosten investiert. Die mRNA-Technologieplattform des Unternehmens konzentriert sich auf die Entwicklung innovativer Impfstoff- und Therapielösungen.

F&E-Metrik	Wert
Gesamte F&E-Ausgaben (2022)	214,9 Millionen Euro
F&E-Personal	Etwa 560 Mitarbeiter
Patentanmeldungen	Über 700 Patentanmeldungen weltweit

Spezialisierte biotechnologische Forschungseinrichtungen

CureVac betreibt primäre Forschungseinrichtungen in Tübingen, Deutschland, mit weiteren Forschungszentren in Frankfurt und anderen strategischen Standorten.

• Zentraler Forschungscampus in Tübingen: 15.000 Quadratmeter
• Modernste Laborinfrastruktur
• Forschungseinrichtungen der Biosicherheitsstufen 2 und 3

Portfolio an geistigem Eigentum in RNA-Technologien

CureVac verfolgt eine solide Strategie zum Schutz des geistigen Eigentums mit erheblichem Patentschutz.

IP-Portfolio-Metrik	Wert
Gesamtzahl der Patentfamilien	Ungefähr 900
Geografischer Patentschutz	Über 50 Länder
Kernpatente der RNA-Technologie	Schlüsselpatente für mRNA-Modifikationstechniken

Qualifiziertes wissenschaftliches und Forschungspersonal

CureVac beschäftigt hochqualifizierte Arbeitskräfte, die auf Biotechnologie und pharmazeutische Forschung spezialisiert sind.

• Gesamtzahl der Mitarbeiter: 752 (Stand 31. Dezember 2022)
• Doktoranden: Ungefähr 40 % des Forschungspersonals
• Multidisziplinäres Team mit Fachkenntnissen in Molekularbiologie, Immunologie und pharmazeutischer Entwicklung

Anspruchsvolle Laborausrüstung und Technologieplattformen

Das Unternehmen unterhält eine fortschrittliche technologische Infrastruktur für die mRNA-Forschung und -Entwicklung.

Technologieplattform	Fähigkeiten
mRNA-Drucktechnologie	Proprietäre RNA-Design- und Fertigungskapazitäten
Hochdurchsatz-Screeningsysteme	Fortschrittliche Ausrüstung für molekulares Screening und Analyse
Computational Biology Tools	Fortgeschrittene Ressourcen für Bioinformatik und Computermodellierung

CureVac N.V. (CVAC) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

mRNA-Impfstofftechnologien der nächsten Generation

Die mRNA-Plattformtechnologie von CureVac konzentriert sich auf die Entwicklung von Impfstoffen mit einzigartigen Eigenschaften:

Technologieparameter	Spezifischer Wert
mRNA-Stabilität	Lagerfähigkeit bei Raumtemperatur bis zu 3 Tage
Dosierungseffizienz	Niedrigdosispotenzial (2-3 µg pro Impfdosis)
Herstellungskosten	Schätzungsweise 70 % geringere Produktionskosten im Vergleich zu herkömmlichen Impfmethoden

Mögliche kostengünstige Methoden zur Impfstoffproduktion

Der Produktionsansatz von CureVac legt Wert auf Kosteneffizienz:

• Skalierbare Fertigungsprozesse
• Reduzierter Rohstoffbedarf
• Schnellere Produktionszeitpläne

Innovative therapeutische Lösungen für verschiedene Krankheiten

Krankheitskategorie	Entwicklungsstand	Potenzieller Marktwert
COVID-19-Impfstoffe	Klinische Studien abgeschlossen	500 Millionen US-Dollar potenzielle Marktchance
Krebsimmuntherapien	Präklinische/Phase-1-Stadien	Prognostiziertes Marktpotenzial von 1,2 Milliarden US-Dollar
Seltene genetische Störungen	Frühe Forschungsphase	Geschätzter Marktwert von 350 Millionen US-Dollar

Plattformen für die schnelle Impfstoffentwicklung

Zu den Entwicklungskapazitäten von CureVac gehören:

• Bearbeitungszeit: Impfstoffdesign innerhalb von 6–8 Wochen
• Anpassungsfähigkeit: Schnelle Mutationsreaktionsmechanismen
• Technologieflexibilität: Mehrere Möglichkeiten zur Bekämpfung von Krankheiten

Personalisierte medizinische Behandlungsansätze

Personalisierungsstrategien umfassen:

Personalisierungsdimension	Technischer Ansatz	Mögliche Auswirkungen
Genetisches Varianten-Targeting	Optimierung der mRNA-Sequenz	Erhöhte Behandlungspräzision
Individuelle Kartierung der Immunantwort	Erweiterte Computermodellierung	Erhöhte therapeutische Wirksamkeit
Patientenspezifisches Antigen-Design	Benutzerdefinierte mRNA-Kodierung	Verbesserte Rücklaufquoten

CureVac N.V. (CVAC) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkte Zusammenarbeit mit Gesundheitsdienstleistern

CureVac meldete im Jahr 2023 18 strategische Partnerschaften mit Pharma- und Biotechnologieunternehmen. Das Unternehmen pflegt über gezielte Outreach-Programme direkte Kommunikationskanäle mit Gesundheitsdienstleistern.

Partnerschaftstyp	Anzahl der Partnerschaften	Interaktionshäufigkeit
Pharmazeutische Kooperationen	12	Vierteljährlich
Biotechnologie-Partnerschaften	6	Halbjährlich

Zusammenarbeit der wissenschaftlichen Gemeinschaft

CureVac investierte im Jahr 2022 157,4 Millionen US-Dollar in Forschungs- und Entwicklungskosten und ermöglichte so umfassende Interaktionen mit der wissenschaftlichen Gemeinschaft.

• Teilnahme an 24 internationalen wissenschaftlichen Konferenzen
• Veröffentlichte 37 von Experten begutachtete Forschungsarbeiten
• Engagiert mit 46 akademischen Forschungseinrichtungen

Digitale Kommunikationsplattformen

CureVac nutzt mehrere digitale Kommunikationskanäle, um Kundenbeziehungen zu pflegen.

Plattform	Anzahl der Follower	Engagement-Rate
LinkedIn	48,000	3.2%
Twitter	22,500	2.7%

Technischer Support für medizinisches Fachpersonal

CureVac unterhält ein engagiertes technisches Support-Team mit Reaktionszeiten von durchschnittlich 24–48 Stunden für spezielle medizinische Anfragen.

• Technische Support-Hotline rund um die Uhr
• Spezialisierte E-Mail-Supportkanäle
• Spezielle Webinar-Schulungsprogramme

Transparente Forschungs- und Entwicklungsberichterstattung

CureVac veröffentlichte im Jahr 2022 zwölf umfassende Forschungsaktualisierungen und sorgt so für Transparenz in seinen klinischen Entwicklungsprozessen.

Berichtskategorie	Anzahl der Berichte	Barrierefreiheit
Aktualisierungen klinischer Studien	7	Öffentliche Website
Forschungsfortschrittsberichte	5	Investor-Relations-Portal

CureVac N.V. (CVAC) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktverkauf an staatliche Gesundheitsbehörden

CureVac meldete im Jahr 2022 Einnahmen aus Regierungsaufträgen in Höhe von 214,3 Millionen Euro, die sich hauptsächlich auf Verträge zur Entwicklung von COVID-19-Impfstoffen mit der Europäischen Kommission und dem deutschen Bundesgesundheitsministerium konzentrierten.

Art des Regierungsvertrags	Vertragswert	Jahr
COVID-19-Impfstoffvertrag der Europäischen Kommission	450 Millionen Euro	2021
Vertrag des Bundesministeriums	179 Millionen Euro	2021

Pharmazeutische Vertriebsnetze

CureVac arbeitet weltweit mit mehreren pharmazeutischen Vertriebspartnern zusammen.

• GSK-Partnerschaft für die Entwicklung von COVID-19-Impfstoffen
• Globales Vertriebsnetzwerk von CEPI (Coalition for Epidemic Preparedness Innovations).
• Strategische Kooperationsvereinbarung der Bayer AG

Wissenschaftliche Konferenzpräsentationen

CureVac nahm im Jahr 2022 an 18 wissenschaftlichen Konferenzen teil und präsentierte Forschungsergebnisse aus den Bereichen Onkologie und Infektionskrankheiten.

Wissenschaftliche Online-Veröffentlichungen

CureVac veröffentlichte im Jahr 2022 12 von Experten begutachtete wissenschaftliche Artikel mit einer kumulativen Zitationsauswirkung von 47,3.

Digitale Marketing- und Kommunikationsplattformen

Digitale Plattform	Anzahl der Follower	Engagement-Rate
LinkedIn	54.000 Follower	3.7%
Twitter	22.000 Follower	2.9%

CureVac N.V. (CVAC) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Globale Gesundheitssysteme

CureVac zielt mit seinen mRNA-Impfstofftechnologien auf nationale und internationale Gesundheitssysteme ab.

Art des Gesundheitssystems	Potenzielle Marktgröße	Zielregionen
Öffentliche Gesundheitssysteme	3,2 Milliarden Euro potenzieller Markt	Europa, Deutschland, Vereinigte Staaten
Nationale Impfprogramme	1,7 Milliarden Euro potenzielle Investition	Globale Entwicklungs- und Industriemärkte

Staatliche Gesundheitsorganisationen

CureVac arbeitet bei der Entwicklung und Verteilung von Impfstoffen mit staatlichen Gesundheitsbehörden zusammen.

• Zusammenarbeit mit der Europäischen Arzneimittel-Agentur (EMA).
• Partnerschaften des Bundesministeriums für Gesundheit
• Engagement der Weltgesundheitsorganisation (WHO).

Forschungseinrichtungen

CureVac arbeitet mit akademischen und Forschungsorganisationen für fortschrittliche mRNA-Technologien zusammen.

Art des Forschungspartners	Fokus auf Zusammenarbeit	Jährliche Forschungsinvestition
Universitätsforschungszentren	Entwicklung einer mRNA-Plattform	12,5 Millionen Euro
Forschungslabore für Biotechnologie	Innovation in der Impfstofftechnologie	8,3 Millionen Euro

Pharmaunternehmen

CureVac entwickelt strategische Partnerschaften mit Pharmaunternehmen zur Impfstoffproduktion.

• GSK-Kooperationsvereinbarung
• Strategische Partnerschaft mit Bayer
• Lizenzierung pharmazeutischer Technologie

Einzelne Gesundheitsdienstleister

CureVac richtet sich an medizinisches Fachpersonal und medizinisches Fachpersonal weltweit.

Kategorie „Gesundheitsdienstleister“.	Potenzielle Marktreichweite	Jährliches Engagement-Budget
Ärzte	125.000 potenzielle Kontakte	4,6 Millionen Euro
Krankenhäuser	3.200 potenzielle institutionelle Kunden	7,2 Millionen Euro

CureVac N.V. (CVAC) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Umfangreiche Forschungs- und Entwicklungskosten

Für das Geschäftsjahr 2022 meldete CureVac F&E-Aufwendungen in Höhe von 204,9 Millionen Euro. Im Jahr 2023 beliefen sich die F&E-Ausgaben auf rund 167,4 Millionen Euro.

Jahr	F&E-Ausgaben
2022	204,9 Millionen Euro
2023	167,4 Millionen Euro

Finanzierung klinischer Studien

Die Investitionen in klinische Studien für CureVac beliefen sich im Jahr 2022 auf rund 89,3 Millionen Euro, wobei der Schwerpunkt auf der Entwicklung von mRNA-Impfstoffen und der Forschung im Zusammenhang mit COVID-19 lag.

Personal- und wissenschaftliche Talentrekrutierung

Jahr	Gesamtzahl der Mitarbeiter	Personalaufwand
2022	631 Mitarbeiter	93,2 Millionen Euro
2023	579 Mitarbeiter	85,7 Millionen Euro

Investitionen in die Technologieinfrastruktur

Die Investitionen in Technologie und Infrastruktur beliefen sich im Jahr 2022 auf 37,6 Millionen Euro und konzentrierten sich auf:

• Möglichkeiten zur mRNA-Produktion
• Laborausrüstung
• Digitale Forschungsplattformen

Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften

Die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften für 2022 wurden auf 12,5 Millionen Euro geschätzt und umfassen:

• Einreichungsprozesse bei der FDA
• Regulierungsdokumentation der EMA
• Behördliche Genehmigungen für klinische Studien

Gesamtbetriebskosten für 2022: 437,5 Millionen Euro

CureVac N.V. (CVAC) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Regierungsverträge zur Beschaffung von Impfstoffen

Im Jahr 2021 erhielt CureVac 18 Millionen Euro von der Europäischen Investitionsbank (EIB) für die Entwicklung eines COVID-19-Impfstoffs. Der Gesamtwert des Vertrags mit der Europäischen Kommission für die potenzielle Lieferung von COVID-19-Impfstoffen betrug rund 450 Millionen Euro.

Forschungsstipendien und Finanzierung

Finanzierungsquelle	Betrag	Jahr
Bundesministerium für Bildung und Forschung	17,5 Millionen Euro	2020
Horizont 2020-Programm der Europäischen Kommission	8,3 Millionen Euro	2019-2021

Mögliche Lizenzierung von mRNA-Technologien

CureVac verfügt über potenzielle Lizenzvereinbarungen mit strategischen Partnern:

• Zusammenarbeit mit GSK mit potenziellen Meilensteinzahlungen bis zu 150 Millionen Euro
• Partnerschaft mit Tesla für mRNA-Herstellungstechnologie

Verbundforschungspartnerschaften

Zu den wichtigsten Kooperationspartnerschaften gehören:

• Bayer AG – Forschungskooperation im Bereich Onkologie
• CEPI (Coalition for Epidemic Preparedness Innovations) – Unterstützung bei der Impfstoffentwicklung

Zukünftiger Verkauf therapeutischer Produkte

Die Pipeline von CureVac umfasst potenzielle Einnahmequellen aus:

• COVID-19-Impfstoff CVnCoV
• Krebsimmuntherapien
• Entwicklung eines Tollwutimpfstoffs

Finanzielle Leistung für 2022: Gesamtumsatz von 214,2 Millionen Euro, wobei Forschungs- und Entwicklungszuschüsse einen erheblichen Anteil ausmachen.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core differentiators CureVac N.V. is banking on as of late 2025. It's all about leveraging that proprietary technology to create better medicines, faster, and with a clearer path to market through partnerships.

Next-generation mRNA platform offering improved stability and immunogenicity

The value here rests on the second-generation mRNA backbone. This design is optimized for strong and broad immune responses, importantly including cellular responses, which has been clinically validated across both infectious disease and oncology studies in Phase 1 and Phase 2 settings. What this means practically is stability; preclinical data showed no changes to key performance metrics like mRNA integrity or LNP size after storage for a full year at both 2-8°C or 25°C. Furthermore, the platform is designed for dose efficiency, showing strong immune responses even at low doses, and it supports the creation of multivalent vaccines.

Focus on high-unmet-need tumors with off-the-shelf and personalized cancer immunotherapies

CureVac N.V. is pursuing two complementary tracks in oncology: off-the-shelf precision immunotherapies and fully personalized precision immunotherapies. For the off-the-shelf approach, the investigational mRNA-based cancer vaccine for glioblastoma, CVGBM, showed encouraging early data, inducing tumor-associated antigen-specific T-cell responses in more than 75% of patients in a first-in-human trial. The company expects to share data from the fully recruited Phase 1 Part B glioblastoma study in the second half of 2025, with a decision on advancing to Phase 2 also expected in the second half of 2025. On the personalized side, the first clinical Phase 1 study is expected to start in the second half of 2026. The pipeline is targeted; by the end of 2025, CureVac N.V. expects to have two clinical candidates for shared-antigen cancer vaccines, including one in collaboration with researchers at M.D. Anderson. The squamous non-small cell lung cancer candidate (CVHNLC) received U.S. FDA Investigational New Drug (IND) clearance, with Phase 1 initiation anticipated in the second half of 2025.

Here's a quick look at the pipeline progress as of the latest updates:

Program Type	Candidate	Key Status/Target Date	Response Metric
Off-the-Shelf Oncology	CVGBM (Glioblastoma)	Phase 2 decision H2 2025	T-cell responses in >75% of patients (Phase 1)
Off-the-Shelf Oncology	CVHNLC (sqNSCLC)	Phase 1 initiation H2 2025	CTA clearance received by EMA
Personalized Oncology	Personalized Cancer Vaccine	Phase 1 start H2 2026	Building on shared antigen success
Infectious Disease (Proprietary)	UPEC Program	IND filing H2 2025	Phase 1 start H1 2026

Potential for rapid and automated manufacturing via The RNA Printer® technology

The RNA Printer® is CureVac N.V.'s solution for integrated and automated manufacturing of GMP-grade RNA vaccines and therapeutics, engineered in collaboration with Tesla Automation. This technology is designed to cover all steps for rapid and standardized production. The goal is to accelerate the transition of product concepts from science to the clinic, which is a game-changer for speed, especially for personalized therapies. The technology is progressing through regulatory milestones, having secured a DNA module and RNA module license in late 2023.

Out-licensed respiratory vaccine programs to GSK for global development and commercialization

The respiratory vaccine programs are now under the full control of GlaxoSmithKline (GSK) following a July 2024 restructuring into a Licensing Agreement. This deal provided a significant financial boost, with an upfront payment of €400 million (approximately $430.4 million). CureVac N.V. remains eligible for up to an additional €1.05 billion in development, regulatory, and sales milestones, plus tiered royalties in the high-single to low-teens range. The progress is tangible; in November 2025, GSK initiated a combined Phase 1/2 study for a seasonal influenza/COVID-19 combination vaccine, which triggered a 10-million-euro milestone payment for CureVac N.V. The financial impact of the restructured deal is clear when looking at quarterly revenues; for Q3 2025, €50 million was recognized from a GSK license amendment in August 2025, though Q1 2025 revenue from GSK was only €0.3 million.

The financial structure of the GSK licensing agreement provides a crucial underpinning for the R&D focus:

• Upfront Payment Received: €400 million.
• Total Potential Milestones: Up to €1.05 billion.
• Royalty Range: High-single to low-teens percentage.
• Recent Milestone Payment (Nov 2025): €10 million.
• Cash Position (End of Q3 2025): €416.1 million in cash and cash equivalents.

The company reaffirmed its expected cash runway into 2028, supported by this deal structure and cost discipline from the 2024 restructuring.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at CureVac N.V.'s (CVAC) relationships with its key partners, which are almost exclusively business-to-business (B2B) arrangements typical for advanced biotech licensing. These aren't typical consumer relationships; they are high-stakes, long-term strategic engagements centered on technology transfer, co-development, and commercialization rights. The nature of these relationships is shifting significantly as of late 2025, particularly with the pending acquisition by BioNTech.

Strategic alliances with large pharmaceutical companies (GSK, BioNTech) for co-development and licensing define a major part of CureVac N.V.'s structure. The relationship with GSK, for instance, was significantly redefined in July 2024 when it moved from a Collaboration to a Licensing Agreement. This shift is reflected in the revenue stream, which saw a sharp decrease year-over-year, indicating a change in how value is recognized.

Here's a look at the financial impact of these major B2B relationships through the first nine months of 2025:

Partner/Agreement	Period Ended September 30, 2025 (9 Months) Revenue	Period Ended June 30, 2025 (6 Months) Revenue	Key Financial Event/Context
GSK (Licensing Agreement)	€43.3 million	€0.5 million	Restructuring in July 2024 from Collaboration to Licensing Agreement. An August 2025 amendment recognized $50.0 million in Q3 2025.
BioNTech/Pfizer (Litigation Settlement)	€11.1 million (Royalties in Q3 2025)	N/A	Settlement included an aggregate payment of $740 million plus single-digit royalties on US sales going forward.
CRISPR Therapeutics	€1.8 million	€1.6 million	Lower sales compared to the prior year period.

The most transformative relationship development is the definitive purchase agreement announced in June 2025 for BioNTech to acquire CureVac N.V., which is expected to close later this year. This move essentially integrates CureVac N.V.'s customer base and technology platform directly into BioNTech, which itself is a key partner in the patent litigation settlement. The expected closing of the BioNTech acquisition marks a fundamental transition from a B2B licensing relationship to an internal integration.

Close collaboration with academic and clinical research institutions (M.D. Anderson) focuses on advancing the oncology pipeline. CureVac N.V. has a co-development and licensing agreement with The University of Texas M.D. Anderson Cancer Center to develop novel mRNA-based cancer vaccines. This relationship leverages CureVac N.V.'s end-to-end mRNA capabilities with M.D. Anderson's expertise in clinical research and antigen validation. Under this structure, M.D. Anderson is eligible for certain downstream payments based on potential future commercialization, while CureVac N.V. retains worldwide exclusive rights to late-stage development, commercialization, or partnering.

You can see the strategic focus in their pipeline goals:

• Expected to have two clinical candidates for shared-antigen cancer vaccines by the end of 2025.
• One of those candidates is in collaboration with researchers at M.D. Anderson.
• Plan to initiate at least two new Phase 1 studies by the end of 2026.

These are definitely high-touch, long-term relationships typical of B2B biotech licensing. They involve deep scientific integration, shared risk/reward structures, and significant upfront payments or milestone structures rather than simple transactional sales. The restructuring with GSK, which involved an upfront payment of €400 million ($465 million) and up to an additional €1.05 billion ($1.22 billion) in milestones plus tiered royalties, exemplifies this long-term, high-value engagement model. Even with the revenue dip following the restructuring, the company reaffirmed its expected cash runway into 2028, partly supported by these structured financial arrangements, with cash and cash equivalents at €416.1 million as of September 30, 2025. The relationship management here is about securing development funding and commercial reach simultaneously; it's defintely complex.

Finance: draft the pro-forma cash flow statement incorporating the expected closing of the BioNTech acquisition by year-end, focusing on the change in partnership revenue recognition for Q4 2025 by Friday.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out the distribution and engagement strategy for CureVac N.V. as of late 2025. This isn't just about selling a product; it's about how they get their science-their mRNA candidates-into the hands of partners, regulators, and the market. The channels here are less about retail shelves and more about high-level strategic interfaces.

Direct Licensing Agreements with Global Pharmaceutical Partners (GSK)

The most significant channel for infectious disease candidates is the restructured licensing agreement with GlaxoSmithKline (GSK), which took effect in July 2024. This channel shifted from a broad collaboration to a focused licensing model, giving GSK worldwide rights for commercialization of the seasonal influenza, COVID-19, and avian influenza candidates.

Here's the quick math on the financial structure of this channel, which directly impacts CureVac N.V.'s near-term cash flow:

Financial Component	Amount/Range	Date/Period Reference
Upfront Payment Received	€400 million	August 2024
Potential Future Milestones	Up to €1.05 billion	Development, regulatory, and sales
Royalty Rate on Net Sales	High single-digit to low teens percentage	Tiered
Revenue Recognized from GSK (Q1 2025)	€0.3 million	Three months ended March 31, 2025

What this estimate hides is the timing risk on those future milestones; they depend entirely on GSK's clinical and commercial success. Still, the upfront cash was a key part of securing the runway.

Academic and Clinical Research Networks for Early-Stage Candidate Development

For building the pipeline, especially in oncology, CureVac N.V. uses deep, specialized research networks as a channel to validate and advance its technology. These aren't revenue channels yet, but they are critical for generating the data needed for regulatory submissions and future partnerships.

The key engagements acting as channels for early development include:

• The University of Texas MD Anderson Cancer Center for cancer vaccine candidates.
• CRISPR Therapeutics for developing novel Cas9 mRNA constructs.

We see the financial flow from these research channels in the revenue figures. For instance, sales to CRISPR Therapeutics were reported at €0.6 million for the three months ending March 31, 2025. This shows a tangible, albeit small, financial output from these early-stage research channels, down from €3.5 million in the prior year period, reflecting the strategic shift away from certain collaborations.

Regulatory Bodies (U.S. FDA, EMA) for Investigational New Drug (IND) and Clinical Trial Applications (CTA)

Regulatory agencies function as a mandatory gatekeeping channel. Successfully navigating the FDA and EMA dictates when a candidate can move from the lab to human testing, which is the primary value-creation step for an mRNA platform company.

Here are the key regulatory milestones achieved or targeted for 2025:

• FDA Investigational New Drug (IND) clearance received for CVHNLC (squamous NSCLC).
• Clinical Trial Application (CTA) filed in Europe for CVHNLC; decision expected Q2 2025.
• EMA clearance received for CVHNLC in Q2 2025.
• Phase 1 study initiation for CVHNLC expected in H2 2025.
• U.S. IND filing planned for the Urinary Tract Infection (UPEC) vaccine in H2 2025.

The success in this channel directly informs the next clinical step. For the CVGBM glioblastoma program, data from Phase 1 Part B is expected in H2 2025 to inform the go/no-go decision for advancing to Phase 2.

Investor Relations and Public Communications for Capital Markets

The investor relations function is the channel through which CureVac N.V. accesses capital to fund its R&D, which is essential given its operational losses. The company's ability to communicate its financial health and pipeline progress directly influences investor confidence and capital availability.

The financial standing as of mid-2025 demonstrates this channel's current effectiveness in maintaining solvency:

Financial Metric	Amount	Date/Period
Cash and Cash Equivalents	€438.3 million	March 31, 2025
Cash and Cash Equivalents	€392.7 million	June 30, 2025
Expected Cash Runway	Into 2028	Reaffirmed
Total Revenues	€0.9 million	Q1 2025
Total Revenues	€2.1 million	First six months of 2025
Operating Loss	€54.7 million	Q1 2025
Operating Loss	€116.5 million	First six months of 2025

Furthermore, the legal disputes are a critical communication point affecting market perception. The infringement hearing against BioNTech/Pfizer before the Regional Court Düsseldorf was set for July 1, 2025, and the U.S. jury trial was postponed to September 8, 2025. Also, in August 2025, CureVac announced a definitive Purchase Agreement to be acquired by BioNTech, which is a massive communication event for this channel.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Customer Segments

CureVac N.V. (CVAC) targets several distinct customer segments, primarily centered around licensing its proprietary messenger RNA (mRNA) technology platform to large partners and developing precision immunotherapies for specific patient populations with high unmet medical needs.

The segment of large pharmaceutical and biotech companies is crucial, evidenced by significant licensing and collaboration agreements. The restructured agreement with GlaxoSmithKline Biologicals SA (GSK) in July 2024, which covers respiratory infectious disease programs, provided CureVac N.V. (CVAC) with a €400 million upfront payment. This agreement, which supersedes prior terms, includes potential additional payments up to €1.05 billion in milestones plus tiered royalties. For the first nine months of 2025, revenue recognized from GSK totaled €43.3 million. Another key partner is CRISPR Therapeutics, for whom CureVac N.V. (CVAC) develops novel Cas9 mRNA constructs; this relationship generated €1.8 million in revenue for the first nine months of 2025, with Q1 2025 revenue specifically at €0.6 million. Furthermore, CureVac N.V. (CVAC) recognized €11.1 million in Q3 2025 royalties under a U.S. License Agreement with BioNTech and Pfizer, which closed in August 2025.

Customer Segment Type	Specific Partner/Focus	Relevant Financial/Statistical Data
Large Pharmaceutical/Biotech Licensees	GSK	Upfront Payment: €400 million; Potential Milestones: up to €1.05 billion; Q1 2025 Revenue: €0.3 million
Large Pharmaceutical/Biotech Licensees	CRISPR Therapeutics	Q1 2025 Revenue: €0.6 million; Nine Months 2025 Revenue: €1.8 million
Large Pharmaceutical/Biotech Licensees	BioNTech and Pfizer	Q3 2025 Royalty Revenue: €11.1 million
Academic/Research Collaborators	The University of Texas MD Anderson Cancer Center	Focus on differentiated cancer vaccine candidates in indications with high unmet medical need
Genome Editing Companies	CRISPR Therapeutics	Developing novel Cas9 mRNA constructs

The patient segment is targeted through CureVac N.V. (CVAC)'s oncology pipeline, focusing on precision immunotherapies for cancers with high unmet medical need. For glioblastoma (CVGBM), Phase 1 Part B enrollment was completed in Q1 2025, with a go/no-go decision for Phase 2 planned for H2 2025. Preliminary Phase 1 data showed 84% of T cell responses induced de novo against tumor-associated antigens. For squamous non-small cell lung cancer (sqNSCLC), the U.S. FDA cleared the Investigational New Drug (IND) application, with a Phase 1 study expected to begin in H2 2025. Squamous NSCLC accounts for approximately 20-30% of all Non-Small Cell Lung Cancer (NSCLC) cases, and the candidate is designed to cover approximately ~95% of patients for at least one of its 8 encoded antigens.

Global health organizations and governments are served indirectly, primarily through the licensing of prophylactic vaccine candidates to partners like GSK. The GSK agreement covers seasonal influenza, COVID-19, and avian influenza. Previously, CureVac N.V. (CVAC) had an Advance Purchase Agreement with the European Commission for its first-generation COVID-19 vaccine candidate. The company is also advancing a new program targeting the prevention of Urinary Tract Infections (UTIs), which account for approximately ~70-90% of UTIs and have direct medical costs estimated at $1.6 billion in the U.S..

The focus on patient populations with high unmet need is further detailed by pipeline milestones:

• Gliobastoma (CVGBM): Phase 1 Part B enrollment completed in Q1 2025.
• Squamous Non-Small Cell Lung Cancer (CVHNLC): U.S. IND cleared, with clinical study expected to begin H2 2025.
• NSCLC incidence: Approximately 225,000 new cases expected in the U.S. in 2025, with 87% being NSCLC.
• Urinary Tract Infection (UTI) Vaccine: U.S. IND filing planned for H2 2025.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost structure for CureVac N.V. as of late 2025, post-restructuring. The numbers reflect a pivot toward leaner operations while maintaining core scientific investment.

The most immediate reflection of high development costs is the reported operating loss for the first quarter of 2025, which amounted to €54.7 million. This figure underscores the ongoing financial commitment to advancing the pipeline, particularly in oncology precision immunotherapies and prophylactic vaccines.

The strategic restructuring initiated in July 2024 has a direct, quantifiable impact on the forward-looking cost base. CureVac N.V. expects its overall operating expenses to decrease by over 30% from 2025 onward. This is anchored by a specific reduction in personnel costs.

• Personnel costs are expected to decrease by approximately €25 million annually starting in 2025, compared to 2024, adjusted for restructuring costs.
• General and administrative expenses in Q1 2025 decreased primarily due to the lower personnel expenses following the workforce reduction.

Legal expenses, while historically significant, saw major financial resolution in the third quarter of 2025. Extraordinary payments related to strategic redesign and patent litigation in 2024 totaled €137 million. The resolution of the U.S. patent litigation in August 2025 brought in significant, non-recurring income, but the underlying IP protection remains a cost driver.

Here's a quick look at the financial elements shaping the post-restructuring cost and income profile:

Cost/Income Driver	Financial Metric/Amount	Period/Context
Operating Loss	€54.7 million	Q1 2025
Personnel Cost Reduction (Annualized)	€25 million	Expected from 2025 onward
Overall Operating Expense Reduction	Over 30%	Expected from 2025 onward
Extraordinary Payments (Restructuring/Litigation)	€137 million	Incurred in 2024
US Patent Litigation Settlement Payout (to CVAC)	$370 million	August 2025 settlement
GSK Royalty Monetization Payment (to CVAC)	$50 million	August 2025 settlement component
Cash Position	€438.3 million	End of Q1 2025

The company upheld core mRNA patents in Europe, which is intended to bolster its position in ongoing litigation, a continuous element of IP defense costs. The cash position at the end of March 2025 stood at €438.3 million, which management projected extends the cash runway into 2028.

The shift in strategy also affected how costs are categorized; R&D expenses in Q1 2025 increased partly because costs for CureVac's manufacturing organization were recognized as R&D expenses rather than cost of sales.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

CureVac N.V. (CVAC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how CureVac N.V. (CVAC) is bringing in cash as of late 2025. It's definitely a story of partnerships driving the top line now, especially given the shift away from large, one-time upfront payments seen previously.

The revenue streams are clearly segmented across different stages of partnership maturity. You see milestone payments tied to clinical progress, ongoing royalties from commercialized or licensed assets, and revenue from active R&D services.

Here's a quick look at the key components that made up the revenue picture through the first nine months of 2025:

• Milestone payments from strategic partners like GSK for pipeline advancement.
• Licensing revenue and royalties from out-licensed programs; Q3 2025 royalties from BioNTech were €11.1 million.
• Collaboration revenue from R&D services; total revenue for the first nine months of 2025 was €56.3 million.
• Upfront payments from new licensing deals, like the $50.0 million from GSK in Q3 2025.

The structure of these payments is important; the upfront payment from GSK in Q3 2025 was recognized following the first amendment to their license agreement, which concluded in August 2025. That's a significant, though non-recurring, cash event for the quarter.

To give you a clearer picture of the revenue sources for the nine months ending September 30, 2025, compared to the prior year period, look at this breakdown:

Revenue Source	Nine Months Ended Sep 30, 2025	Nine Months Ended Sep 30, 2024
GSK Revenue	€43.3 million	€508.3 million
BioNTech Royalties/Revenue	€11.1 million	€0 million
CRISPR Therapeutics Revenue	€1.8 million	€12.4 million

Honestly, seeing the year-over-year drop from €520.7 million to €56.3 million for the nine-month period really highlights how much of the prior year's revenue was tied up in that large, one-time GSK upfront payment.

For the third quarter specifically, the revenue streams were concentrated:

• GSK contribution in Q3 2025 was $50 million.
• BioNTech royalties recognized in Q3 2025 totaled €11.1 million.

The total revenue for Q3 2025 was reported at €54.1 million. That figure is a mix of these licensing and royalty events, plus any remaining R&D collaboration revenue recognized during the quarter.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.