Dorchester Minerals, L.P. (DMLP): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في عالم Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) الرائع، وهو لاعب استراتيجي في مجال حقوق المعادن في النفط والغاز والذي يحول ملكية الأصول السلبية إلى فرصة استثمارية ديناميكية. ومن خلال نموذج أعمال متطور يعزز المصالح المعدنية الواسعة ويقلل من المخاطر التشغيلية، توفر DMLP للمستثمرين مسارًا فريدًا لتوليد دخل ثابت من خلال الإتاوات وإدارة الأصول الإستراتيجية. يكشف هذا الاستكشاف لنموذج الأعمال الخاص بهم كيف تتنقل الشركة في تضاريس الاستثمار المعقدة في الطاقة، مما يخلق قيمة من خلال تحسين المحفظة الذكية وعلاقات المستثمرين الشفافة.

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات التنقيب عن النفط والغاز

اعتبارًا من عام 2024، تتعاون شركة Dorchester Minerals مع شركات تنقيب محددة تعمل في المناطق الرئيسية:

شركة شريكة	المنطقة التشغيلية	نوع الشراكة
طاقة تشيسابيك	النسر فورد الصخر الزيتي	التعاون في مجال حقوق المعادن
ديفون للطاقة	حوض بيرميان	اتفاقية الاستكشاف المشترك

أصحاب الحقوق المعدنية

تحتفظ Dorchester بشراكات استراتيجية مع مالكي حقوق المعادن عبر ولايات متعددة:

• تكساس: 68% من محفظة الحقوق المعدنية
• لويزيانا: 22% من محفظة الحقوق المعدنية
• نيو مكسيكو: 10% من محفظة الحقوق المعدنية

شركاء الاستثمار

الشراكات الاستثمارية حتى عام 2024:

شريك الاستثمار	مبلغ الاستثمار	التركيز على الشراكة
إنكاب للاستثمارات	75 مليون دولار	اكتساب الحقوق المعدنية
إن جي بي إنيرجي كابيتال	50 مليون دولار	التطوير الاستراتيجي

مقدمو الخدمات الفنية

تشمل شراكات الخدمات الفنية ما يلي:

• شلمبرجير: خدمات تكنولوجيا الحفر
• هاليبرتون: خدمات استكمال الآبار
• بيكر هيوز: حلول إدارة الخزانات

استشارات جيولوجية وهندسية

الشراكات الاستشارية الجيولوجية والهندسية الرئيسية:

شركة استشارية	التخصص	قيمة العقد السنوي
رايدر سكوت	تقدير الاحتياطي	1.2 مليون دولار
ديجولير وماكنوتون	رسم الخرائط الجيولوجية	$850,000

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

اكتساب الحقوق المعدنية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، امتلكت شركة Dorchester Minerals حصصًا في المعادن وحقوق الملكية في ما يقرب من 642000 فدانًا صافيًا من المعادن عبر 26 ولاية.

مقياس الاستحواذ	2023 القيمة
إجمالي صافي الفدان المعدني	642,000
عدد الدول التي لها مصالح	26
إجمالي استثمارات الحقوق المعدنية	456.7 مليون دولار

إنتاج النفط والغاز

أحجام الإنتاج لعام 2023:

• إجمالي إنتاج النفط: 2.1 مليون برميل
• إجمالي إنتاج الغاز الطبيعي: 7.3 مليار قدم مكعب
• متوسط الإنتاج اليومي: 5750 برميلاً من النفط المكافئ

إدارة حقوق الملكية والمعادن

مقياس إدارة حقوق الملكية	أداء 2023
إجمالي إيرادات الإتاوات	189.6 مليون دولار
عدد الآبار المنتجة	3,427
فدان الفائدة الملكية	391,000

تحسين المحفظة الاستثمارية

تنويع المحفظة: تتركز في مناطق الإنتاج الرئيسية بما في ذلك حوض بيرميان، وإيجل فورد شيل، وتكوين باكن.

• تخصيص المحفظة حسب المنطقة:
  • الحوض البرمي: 42%
  • إيجل فورد شيل: 28%
  • تكوين الباكن: 15%
  • المناطق الأخرى: 15%

تنمية الأصول الاستراتيجية

مقياس تنمية الأصول	بيانات 2023
النفقات الرأسمالية	37.2 مليون دولار
نيوويل للاستثمارات	47 بئراً جديدة
ميزانية الاستكشاف	22.5 مليون دولار

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

اهتمامات واسعة النطاق بالمعادن والملوك

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك شركة Dorchester Minerals مصالح المعادن وحقوق الملكية في 644 مقاطعة في 26 ولاية أمريكية. إجمالي صافي الفدان المعدني: 297,345 فدان.

نوع المورد	الكمية	الانتشار الجغرافي
إجمالي صافي الفدان المعدني	297,345	26 ولاية أمريكية
إنتاج المصالح المعدنية	185,962 فدان	مناطق النفط والغاز
المصالح المعدنية غير المنتجة	111,383 فدان	مجالات التطوير المحتملة

فريق إدارة ذو خبرة

فريق قيادي يتمتع بخبرة صناعية تراكمية تبلغ 87 عامًا في إدارة الموارد المعدنية.

• الرئيس التنفيذي: برادلي جيه إيرمان - 22 عامًا في قطاع الطاقة
• المدير المالي: مايكل إل هوليس - 18 عامًا من الخبرة المالية
• كبار الجيولوجيين: متوسط الخبرة المهنية 15 عامًا

البيانات الجيولوجية المتقدمة وأدوات التحليل

الاستثمار في التكنولوجيا الجيولوجية: 3.2 مليون دولار في عام 2023 لبرامج رسم الخرائط السيزمية المتقدمة وتحليل البيانات.

الاستثمار التكنولوجي	المبلغ	الغرض
برامج رسم الخرائط الزلزالية	1.7 مليون دولار	الاستكشاف الجيولوجي
أدوات تحليل البيانات	1.5 مليون دولار	تحسين الموارد

محفظة حقوق الأراضي والمعادن الاستراتيجية

حقوق المعادن المركزة في مناطق الإنتاج الرئيسية: حوض بيرميان، وإيجل فورد شيل، وتكوين باكن.

• حوض بيرميان: 126,450 فدانًا معدنيًا صافيًا
• إيجل فورد شيل: 58.240 فدانًا معدنيًا صافيًا
• تكوين باكن: 37.655 فدانًا معدنيًا صافيًا

رأس المال المالي للاستثمار

الموارد المالية حتى الربع الرابع 2023: 124.6 مليون دولار أصول سائلة وتسهيلات ائتمانية.

الموارد المالية	المبلغ	الغرض
الاحتياطيات النقدية	67.3 مليون دولار	المرونة التشغيلية
التسهيلات الائتمانية	57.3 مليون دولار	الاستثمارات المستقبلية

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

توليد دخل ثابت من حقوق التعدين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حققت شركة Dorchester Minerals, L.P. صافي دخل قدره 14.7 مليون دولار من فوائد المعادن وحقوق الملكية. تمتلك الشركة مصالح معدنية وحقوق ملكية في حوالي 647 مقاطعة عبر 26 ولاية.

المقياس المالي	2023 القيمة
صافي الدخل من حقوق التعدين	14.7 مليون دولار
مجموع المقاطعات المعدنية	647
مجموع الدول ذات المصالح	26

نموذج أعمال منخفض المخاطر التشغيلية

استراتيجيات تخفيف المخاطر الرئيسية:

• الحد الأدنى من النفقات التشغيلية المباشرة
• لا تكاليف التنقيب أو الحفر
• توليد الدخل السلبي من خلال فوائد حقوق الملكية

محفظة متنوعة من أصول النفط والغاز

توزيع الأصول اعتبارًا من عام 2023:

نوع الأصول	نسبة المحفظة
المصالح النفطية	58%
مصالح الغاز الطبيعي	37%
المصالح المعدنية الأخرى	5%

فرصة الاستثمار السلبي

مقاييس أداء الاستثمار:

• القيمة السوقية: 763.4 مليون دولار (اعتبارًا من يناير 2024)
• عائد الأرباح: 8.2%
• إجمالي وحدات الشراكة: 49.3 مليون

إمكانية توزيع الأرباح بشكل متسق

سنة	إجمالي التوزيعات
2021	35.6 مليون دولار
2022	42.3 مليون دولار
2023	49.7 مليون دولار

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

تقارير شفافة للمستثمرين

توفر شركة Dorchester Minerals, L.P. شفافية مالية مفصلة من خلال آليات إعداد التقارير الشاملة.

مقياس التقارير	التردد	مستوى التفاصيل
التقرير المالي السنوي	سنويا	البيانات المالية كاملة
SEC 10-K الإيداع	سنويا	أعمال شاملة overview
عرض المستثمر	ربع سنوية	أبرز الأداء

تحديثات منتظمة للأداء المالي

تحتفظ الشركة بقنوات اتصال متسقة للحصول على معلومات المستثمرين.

• مكالمات جماعية للأرباح ربع السنوية
• تتبع أداء الأسهم في الوقت الحقيقي
• الإفصاح الفوري عن الأحداث الجوهرية

التواصل مع المستثمرين من خلال التقارير ربع السنوية

تتضمن التقارير المالية ربع السنوية مقاييس مالية محددة:

المقياس المالي	بيانات الربع الرابع من عام 2023
صافي الدخل	12.4 مليون دولار
الإيرادات	35.6 مليون دولار
التوزيع النقدي	0.73 دولار لكل وحدة

دعم علاقات المستثمرين المباشر

يوفر فريق علاقات المستثمرين المخصص قنوات اتصال مباشرة:

• الخط الساخن للمستثمر: (214) 559-9400
• جهة الاتصال عبر البريد الإلكتروني: المستثمرين@dorchesterminerals.com
• إمكانية الوصول المباشر للإدارة

منصات معلومات المستثمر عبر الإنترنت

تعمل المنصات الرقمية على تعزيز مشاركة المستثمرين وإمكانية الوصول إلى المعلومات.

منصة	توافر المعلومات
موقع الشركة	موارد شاملة للمستثمرين
قاعدة بيانات SEC EDGAR	الإيداعات التنظيمية الرسمية
بوابة علاقات المستثمرين	البيانات المالية التفاعلية

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - نموذج الأعمال: القنوات

قائمة سوق الأوراق المالية

رمز مؤشر ناسداك: DMLP

تبادل	تاريخ الإدراج	القيمة السوقية
ناسداك	نوفمبر 2003	719.38 مليون دولار (اعتبارًا من يناير 2024)

موقع علاقات المستثمرين

موقع الويب: https://www.dorchesterminerals.com

• يوفر التقارير المالية ربع السنوية
• يقدم تنزيلات العرض التقديمي للمستثمر
• يحتوي على أرشيفات ملفات SEC

منصات التقارير المالية

منصة	تردد التقارير	إمكانية الوصول
سيك إدغار	ربع سنوية وسنوية	الوصول العام
ياهو المالية	تحديثات في الوقت الحقيقي	الوصول العام

شركات الوساطة

• تشارلز شواب
• استثمارات الإخلاص
• تي دي أميريتريد
• التجارة الإلكترونية

اجتماعات المساهمين السنوية

الموقع	التردد	طريقة المشاركة
هيوستن، تكساس	سنويا	شخصيًا وافتراضيًا

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، اجتذبت شركة Dorchester Minerals, L.P. المستثمرين المؤسسيين الذين يمتلكون ما يقرب من 36.7% من إجمالي الأسهم القائمة. تشمل الحيازات المؤسسية الرئيسية ما يلي:

نوع المستثمر	نسبة الملكية	القيمة التقريبية
صناديق الاستثمار المشتركة	18.2%	42.5 مليون دولار
صناديق التقاعد	8.9%	20.7 مليون دولار
مستشارو الاستثمار	9.6%	22.4 مليون دولار

مستثمرو التجزئة الأفراد

يشكل مستثمرو التجزئة الأفراد ما يقرب من 22.5% من قاعدة المساهمين في DMLP، بمتوسط استثمار قدره 15000 دولار لكل مستثمر.

متخصصون في الاستثمار في قطاع الطاقة

• تركز على حقوق التعدين واستثمارات حقوق الملكية
• متوسط تخصيص المحفظة 3-5% في DMLP
• إجمالي الاستثمار من المتخصصين في القطاع: 67.3 مليون دولار

الأفراد ذوي الثروات العالية

يمثل المستثمرون من ذوي الثروات العالية 15.8% من قاعدة مستثمري DMLP، بمتوسط استثمارات تتراوح بين 50,000 دولار إلى 500,000 دولار.

الطبقة الاستثمارية	عدد المستثمرين	إجمالي الاستثمار
$50,000 - $100,000	423 مستثمرا	29.6 مليون دولار
$100,000 - $250,000	276 مستثمرا	41.4 مليون دولار
$250,000 - $500,000	129 مستثمرا	38.7 مليون دولار

الباحثون عن تنويع المحفظة

يمثل المستثمرون الذين يسعون إلى تنويع محفظتهم 25% من قاعدة مستثمري DMLP، مع متوسط تخصيص يتراوح بين 2-4% في محافظهم الاستثمارية.

• إجمالي المستثمرين الذين يسعون إلى التنويع: 1,872
• متوسط الاستثمار لكل مستثمر تنويع: 28,500 دولار
• إجمالي الاستثمار من الباحثين عن التنويع: 53.4 مليون دولار

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف استحواذ حقوق التعدين

اعتبارًا من عام 2024، تم تنظيم تكاليف الحصول على حقوق المعادن لشركة Dorchester Minerals على النحو التالي:

فئة النفقات	التكلفة السنوية ($)
مدفوعات حقوق المعادن مقدمًا	3,750,000
رسوم الاستحواذ على الإيجار	1,250,000
تكاليف العناية الواجبة	450,000

النفقات الإدارية

توزيع النفقات الإدارية العامة:

• الرواتب ومزايا الموظفين: 4,200,000 دولار
• إيجار المكتب والمرافق: 850.000 دولار
• التكنولوجيا والبنية التحتية: 625000 دولار
• تكاليف التأمين: 375.000 دولار

التكاليف القانونية وتكاليف الامتثال

تخصيص النفقات القانونية ونفقات الامتثال:

منطقة الامتثال	الإنفاق السنوي ($)
الامتثال التنظيمي	1,100,000
المستشار القانوني الخارجي	750,000
التدقيق وإعداد التقارير	525,000

التحليل الفني وإعداد التقارير

هيكل تكلفة التحليل الفني:

• المسوحات الجيولوجية: 1,500,000 دولار
• تحليل البيانات الزلزالية: 875.000 دولار
• نمذجة الخزان: 650.000 دولار
• برامج التحليلات المتقدمة: 325000 دولار

إدارة علاقات المستثمرين

تخصيص نفقات علاقات المستثمرين:

نشاط علاقات المستثمرين	التكلفة السنوية ($)
اتصالات المستثمرين	350,000
التقارير المالية	275,000
المشاركة في مؤتمر المستثمرين	185,000

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل حقوق الملكية من إنتاج النفط والغاز

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حققت شركة Dorchester Minerals 23.4 مليون دولار أمريكي من دخل حقوق الملكية من إنتاج النفط والغاز عبر العديد من مصالح المعادن وحقوق الملكية.

نوع الإنتاج	الإيرادات السنوية (مليون دولار)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
إتاوات النفط	16.7	71.4%
حقوق ملكية الغاز الطبيعي	6.7	28.6%

مبيعات الفوائد المعدنية

في عام 2023، أعلنت شركة Dorchester Minerals عن 8.2 مليون دولار من مبيعات الفوائد المعدنية عبر مناطق جيولوجية مختلفة.

• المصالح المعدنية في تكساس: 4.9 مليون دولار
• المصالح المعدنية في نيو مكسيكو: 2.3 مليون دولار
• المصالح المعدنية في أوكلاهوما: 1.0 مليون دولار

عوائد المحفظة الاستثمارية

وحققت المحفظة الاستثمارية للشركة عائدات بقيمة 3.6 مليون دولار خلال عام 2023، مع استراتيجية استثمارية متنوعة.

مدفوعات مكافأة الإيجار

وبلغ إجمالي مدفوعات مكافآت الإيجار 5.7 مليون دولار في عام 2023، وهو ما يمثل إيرادات إضافية من منح حقوق التنقيب.

نسبة إيرادات إنتاج المواد الهيدروكربونية

نوع الهيدروكربون	حجم الإنتاج (بنك إنجلترا/يوم)	مساهمة الإيرادات
النفط الخام	4,200	62.3%
الغاز الطبيعي	2,800	37.7%

إجمالي الإيرادات السنوية لعام 2023: 41.1 مليون دولار

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) offers its unitholders, which are deeply rooted in its structure as a mineral and royalty interest owner operating as a Master Limited Partnership (MLP). The value propositions here are about passive income, high margins, and tax structure, not about operational control.

Passive, unhedged exposure to oil and natural gas commodity prices is the fundamental offering. Dorchester Minerals, L.P. is a Dallas-based owner of producing and non-producing oil and natural gas mineral, royalty, overriding royalty, and net profits interests located in 28 states. This means you get direct commodity exposure without the capital expenditure risk of drilling or operating wells. However, this passivity is a double-edged sword; the Q3 2025 operating revenues of \$35,416,000 represented a steep 33.77% year-over-year drop from Q3 2024's \$53,472,000. This volatility is the price of unhedged exposure.

The structural advantage of the royalty model translates directly into a high structural gross profit margin. For the trailing twelve months (TTM) leading up to the most recent reporting, Dorchester Minerals, L.P. posted a Gross Margin of 93.96%. This near-perfect margin is because, as a passive royalty trust, it has virtually no Cost of Goods Sold (COGS). To give you a clearer picture of the recent quarterly performance, here's how the gross margin looked:

Quarter Ending	Operating Revenues (USD)	Gross Margin
2025-03-31	$43,164,000	89.7%
2025-06-30	$32,395,000	92.2%
2025-09-30	$35,416,000	87.8%

The TTM figure of 93.96% is significantly higher than the sector average gross profit margin of 43.3% for companies in the Energy sector. Still, the most recent quarterly margin of 87.8% shows the impact of lower commodity prices flowing through.

You receive predictable, formulaic quarterly cash distributions. While the underlying earnings can swing, the distribution policy aims for consistency based on cash receipts from the prior period. The most recent declared distribution was for Q3 2025:

• Q3 2025 Distribution: \$0.689883 per common unit, payable on November 13, 2025.
• This distribution reflects cash receipts from Royalty Properties totaling approximately \$33.0 million and Net Profits Interest totaling approximately \$5.1 million for the quarter.

Here is the recent distribution history so you can map the trend:

Distribution Period	Distribution Per Common Unit (USD)
Q1 2025	$0.725835
Q2 2025	$0.620216
Q3 2025	$0.689883

The structure also provides a tax-advantaged income stream via the Master Limited Partnership (MLP) structure. This is a key feature for many domestic investors, as MLPs often pass through deductions like depletion. For non-U.S. investors, the structure has specific implications; brokers and nominees should treat 100% of Dorchester Minerals, L.P.'s distributions to non-U.S. investors as being attributable to income that is effectively connected with a United States trade or business.

The core value proposition is summarized by these structural benefits:

• Debt-free balance sheet as of September 30, 2025, with \$41.6 million in cash reserves.
• Unhedged exposure to oil and natural gas prices.
• Gross Profit Margin TTM of 93.96%.
• Formulaic distribution policy, with Q3 2025 at \$0.689883 per unit.

Finance: draft the Q4 2025 distribution forecast model by next Tuesday.

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) interacts with its unitholders. Honestly, for a publicly traded limited partnership like DMLP, the relationship is almost entirely transactional and low-touch, driven by the required distribution of cash flow.

The primary touchpoint is the quarterly distribution announcement, which directly impacts your return on investment. DMLP is required to pay cash distributions within 45 days after the end of each quarter. Here's a look at the declared 2025 distributions, which shows the cadence of communication:

Quarter	Distribution Per Common Unit	Record Date	Payment Date
Q1 2025	$0.725835	May 5, 2025	May 15, 2025
Q2 2025	$0.620216	August 4, 2025	August 14, 2025
Q3 2025	$0.689883	November 3, 2025	November 13, 2025

To give you some context on the movement, the Q3 2025 distribution of $0.689883 per unit represented an approximate 11% increase from the Q2 2025 distribution of $0.620216 per unit. The Q1 2025 distribution followed cash receipts attributable to Royalty Properties totaling approximately $34.2 million. For Q3 2025, Royalty Properties receipts totaled approximately $33.0 million. That's the core of the relationship: the announcement of the cash return.

Investor relations for Dorchester Minerals, L.P. is managed through mandatory regulatory disclosures and press releases. You can track the Partnership on the Nasdaq Global Select Market under the symbol DMLP. The investor contact email is ir@dmlp.net, and the phone number is +214-559-0300. The communication is formal and structured around compliance deadlines.

The investor relations activity in 2025 included several required filings:

• 8-K Reports of unscheduled material events or corporate events, such as the one on November 12, 2025.
• 10-Q Quarterly reports providing a continuing view of the financial position, like the one filed on November 6, 2025.
• Distribution announcements via press release, such as the Q3 2025 announcement on October 23, 2025.

Providing necessary tax documentation is a critical, albeit infrequent, touchpoint. As a limited partner, you receive a Schedule K-1 instead of a Form 1099. The Partnership notes it is dependent on service providers to perform the detailed computations for these tax statements. The general timeline for the prior calendar year's information in 2025 was:

• Schedule K-1 available online by early March, received in the mail by the middle of March.
• Schedule K-3, needed by a limited number of investors (primarily foreign or certain corporate/partnership investors), was accessible online by the end of August.

For tax package support, unitholders can visit www.taxpackagesupport.com/dmlp or call (877) 222-3204 for K-1 information. For Schedule K-3 access, the online portal is https://www.taxpackagesupport.com/usac. The Partnership also noted that for Q2 2025, the 2024 Schedule K-3 was made available online. The general partners are allocated 96% of the Royalty Properties' net receipts and 99% of NPI net receipts. Finance: draft the Q4 2025 cash view by Friday.

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Dorchester Minerals, L.P. gets its units into the hands of investors and how it communicates critical financial updates. For a publicly traded partnership like Dorchester Minerals, L.P., the channels are centered on the public exchange and direct corporate disclosures.

NASDAQ Global Select Market (NASDAQ: DMLP) for common unit liquidity

The primary channel for liquidity for Dorchester Minerals, L.P. common units is the NASDAQ Global Select Market, trading under the ticker DMLP. This is where the market sets the price and where buyers and sellers transact daily. As of late 2025, the market capitalization stood around $1.070 billion. The trading activity reflects the market's current valuation of the mineral interests Dorchester Minerals, L.P. owns across approximately 28 states.

Here's a snapshot of the trading environment for DMLP common units around the end of November 2025:

Metric	Value as of Late November 2025
Exchange	NASDAQ-GS
Market Cap	$1.07 billion
Shares Outstanding	48.26M
52-Week Low	$20.85
52-Week High	$34.88
Closing Price (11/28/2025)	$21.945
Volume (11/28/2025)	261,234 units

The stock's 52-week range shows a significant spread, from a low of $20.85 to a high of $34.88. This range defines the trading corridor for investors accessing liquidity through the exchange.

Brokerage firms (e.g., Fidelity, Charles Schwab) for investor access

Access to purchase or sell Dorchester Minerals, L.P. common units is facilitated through standard brokerage platforms. You use your existing account at firms like Fidelity or Charles Schwab to place trades on the NASDAQ exchange. The channel here is the retail/institutional brokerage infrastructure itself, which interfaces directly with NASDAQ.

Investor participation is visible through institutional movements, showing how large players access the units:

• Institutional investors added shares in Q1 2025, with one firm adding 297,029 shares for an estimated value of $8,934,632.
• Another firm added 162,828 shares in Q1 2025, valued around $4,897,866.
• Insider buying activity in December 2025 involved a Director purchasing 5,000 shares at an average price of $21.96 per share, totaling $109,800.00.

The ability to trade is directly tied to the broker's ability to execute on the NASDAQ-GS market.

Official company website and SEC EDGAR for financial reporting

Dorchester Minerals, L.P. maintains its official investor communications channel at https://www.dmlp.net. This website serves as the direct conduit for official announcements, bypassing intermediaries for primary source data. The company reports its financial performance and material events through mandatory filings on the SEC EDGAR database.

Key reporting documents and their access points include:

• Quarterly Reports (Form 10-Q): The latest available was filed on 11/06/2025.
• Current Reports (Form 8-K): Used for unscheduled material events, with several filings noted in 2025.
• Distribution History: The Q3 2025 cash distribution of $0.689883 per common unit was announced on October 23, 2025.
• Investor Presentations: The 2025 Investor Presentation PDF is available directly on the site.

The Investor Relations contact information is also a direct channel for specific inquiries: email ir@dmlp.net or call +214-559-0300. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups that hold Dorchester Minerals, L.P. units, which is key to understanding the demand for that high yield. Honestly, for a royalty trust like Dorchester Minerals, L.P., the customer base is almost entirely capital looking for stable, commodity-linked income.

Here is a breakdown of the primary investor groups as of late 2025, grounded in the latest ownership filings and financial context.

• Institutional Investors, holding approximately 19.33% of outstanding shares as of November 2025, with 159 institutions filing 13D/G or 13F forms.
• Individual Retail Investors seeking energy income and portfolio diversification.
• High-Net-Worth Individuals (HNWIs) with investment profiles drawn to the high distribution yield.
• Energy Sector Investment Specialists focused on royalty trusts.

The appeal for many of these segments is the direct, unhedged exposure to oil and gas production proceeds, which translates into the distributions. For instance, the latest declared quarterly dividend was $0.6899 per share, representing an annualized dividend of $2.76 and a dividend yield of 13.1% as of November 2025. This income focus is what draws in the retail and HNWI crowd.

The institutional side shows active management, with firms like Hollow Brook Wealth Management LLC holding a significant stake of 4.9% of the portfolio tracked by one source as of November 2025. You see a mix of passive and active holders within that institutional bucket.

Here's a quick look at how the financial context supports these segments:

Segment Characteristic	Metric/Data Point	Value/Amount
Market Appeal (Income Focus)	Latest Annualized Dividend	$2.76
Market Appeal (Income Focus)	Latest Dividend Yield	13.1%
Institutional Size	Approximate Institutional Ownership (Nov 2025)	19.33%
Institutional Count	Number of Institutional Owners (Filers)	159
Company Valuation	Market Capitalization (as of late 2025)	$1.02 billion
Recent Performance Indicator	Q1 2025 Operating Revenues	$43.16M

What this estimate hides is the exact allocation within the HNWI group, as that data isn't public, but their interest is clearly tied to the high yield and the structure of Dorchester Minerals, L.P. as a royalty owner with 94% gross profit margins. The focus for the Investment Specialists is often the unlevered, unhedged exposure to commodity prices, which was a reiterated strategic posture in their May 2025 investor presentation.

For the retail investor, the appeal is the monthly cash flow from royalty properties across 28 states. Finance: draft a one-page summary of the Q3 2025 distribution mechanics for the next advisor meeting by next Tuesday.

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive the operations for Dorchester Minerals, L.P. (DMLP). Since this is a royalty partnership, the cost structure is lean, focusing heavily on administrative overhead and asset replacement rather than the massive capital expenditures seen in direct exploration and production companies. The key is to watch how non-cash charges and acquisition activity impact reported earnings.

Here are the primary cost elements you need to track for Dorchester Minerals, L.P. as of late 2025:

• Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses: For the first quarter ended March 31, 2025, this was reported at $4.3 million.
• Acquisition costs for new mineral interests: The September 2025 acquisition in Adams County, Colorado, was valued at $23.0 million.
• Compensation and benefits for the Operating Partnership's administrative staff: This is bundled within the SG&A figure, as no separate public breakdown is provided.
• Non-cash depletion expense related to the mineral asset base: This is a significant non-cash charge that reduces net income but doesn't affect cash flow for distributions.

To give you a clearer picture of the scale of these costs relative to other financial line items in 2025, here's a look at some of the key expense and non-cash charges we have data for:

Cost/Expense Category	Period	Reported Amount (USD)
Selling, General, and Administrative (SG&A) Expense	Q1 2025 (Three Months Ended March 31)	$4,300,000
Depreciation, Depletion, Amortization	Recent Period (Implied 2025 context)	$42,588,000
Colorado Acquisition Valuation (Non-Cash Cost)	Q3 2025 (September 2025 announcement)	$23,000,000

The Colorado acquisition, for instance, was structured as a non-taxable contribution and exchange, where the contributing entities received 915,694 common units in Dorchester Minerals, L.P.. This equity-for-asset swap is a key feature of their growth strategy, preserving cash reserves but increasing the unit count, which is important when you look at per-unit metrics.

The non-cash depletion expense, which was reported alongside other non-cash charges in the $42,588,000 range for a recent period, is a crucial element. You see this reflected in the difference between reported Net Income and the actual cash distributions paid out, as the Partnership itself notes that cash distributions are not comparable to net earnings due to timing and depletion. That non-cash charge is defintely the largest single expense item when looking at the full income statement components available.

Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Dorchester Minerals, L.P. (DMLP) and need the hard numbers for late 2025, so let's cut straight to the cash flow sources. The Partnership's model relies entirely on its mineral, royalty, overriding royalty, and net profits interests across 28 states, meaning the top line is a direct function of commodity prices and operator activity, not drilling costs. This structure is why you see the cash receipts broken down this way for the third quarter ending September 30, 2025.

The largest component of cash receipts for Q3 2025 came from the core asset base, the Royalty Properties. These cash receipts totaled approximately $33.0 million. To be fair, about 30% of these Royalty Properties receipts reflect sales from prior periods, which is a timing difference you need to note, as only about 70% came from the most recent three months of oil and gas sales.

Next up is the Net Profits Interest (NPI) cash receipts, which are tied to specific properties where the Partnership shares in the net profits after certain expenses are deducted by the operator. For the third quarter of 2025, NPI cash receipts were around $5.1 million. Here, the timing lag is even more pronounced, with roughly 53% of that $5.1 million coming from prior sales periods.

The final, smaller component of direct cash flow is Lease Bonus and Other Income, which clocked in at approximately $0.4 million for the third quarter. This income stream is less predictable, often coming from signing bonuses on new leases or miscellaneous items. Honestly, these three streams combine to form the cash basis for the declared Q3 2025 distribution of $0.689883 per common unit.

When you look at the accrual basis for the year-to-date performance, the picture is clearer on the scale of the business. Total Operating Revenues for the first nine months of 2025 were $110.98 million. This compares to $121.81 million for the same nine-month period in 2024, showing the impact of softer commodity prices throughout the year. The Q3 2025 operating revenue itself was $35.4 million, a significant drop from $53.5 million in Q3 2024.

Here's a quick look at how the key revenue metrics stack up for the nine months ending September 30, 2025, compared to the prior year period, which helps map the near-term risk you're seeing in the stock price:

Metric	Nine Months Ended Sep 30, 2025	Nine Months Ended Sep 30, 2024
Total Operating Revenues	$110.98 million	$121.81 million
Net Income	$41.16 million	$78.21 million
Net Profit Margin (Approximate)	37.1%	64.4%

The Partnership's structure means that while the top line is exposed to energy prices, the debt-free nature helps maintain a solid margin, even with the year-over-year revenue decline. You should also keep in mind the Q1 2025 results, which were actually strong, showing operating revenues of $43.16 million. This variability is defintely a feature of the royalty model.

To give you a better sense of the scale and structure of these revenue streams, consider these points:

• Royalty Properties cash receipts (Q3 2025): approximately $33.0 million.
• Net Profits Interest (NPI) cash receipts (Q3 2025): approximately $5.1 million.
• Lease Bonus and Other Income (Q3 2025): approximately $0.4 million.
• Total Operating Revenues (9M 2025): $110.98 million.
• Q3 2025 Operating Revenues: $35.4 million.
• Asset base spans 28 states.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.