Fangdd Network Group Ltd. (DUO): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحاول الحصول على رؤية واضحة للمكانة التنافسية لشركة Fangdd Network Group Ltd. (DUO) في قطاع تكنولوجيا العقارات الصيني ونحن نتجه إلى أواخر عام 2025، وبصراحة، المشهد صعب. يخبرني تحليلي لهذه الأسواق على مدى عقدين من الزمن أن الضغط يأتي من جميع الجوانب: يتمتع موردو التكنولوجيا الأساسية بالنفوذ، والعملاء لديهم الكثير من الخيارات، والتنافس - الذي دفع الشركة إلى خسارة صافية قدرها 39.2 مليون يوان صيني في النصف الأول من عام 2025 - وحشي. وفي حين أن عدم اليقين التنظيمي يوفر خندقًا طفيفًا ضد الداخلين الجدد تمامًا، فإن الهامش الإجمالي المنخفض بنسبة 9.1٪ يُظهر مدى القوة التي يتمتع بها المشترون والموردون. دعنا نوضح بالتفصيل أين تضغط القوى الخمس على Fangdd Network Group Ltd. حتى تتمكن من رسم خريطة للمخاطر والفرص الحقيقية المقبلة.

Fangdd Network Group Ltd. (DUO) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تقوم بتحليل مشهد الموردين لشركة Fangdd Network Group Ltd.، وتظهر الصورة الموردين الذين يحملون بطاقات كبيرة، لا سيما في ضوء الضائقة المالية الأخيرة للشركة. تعد الرافعة المالية التي يحتفظ بها مقدمو المدخلات الرئيسيون عاملاً رئيسياً تحتاج إلى نموذجه في تقييمك.

يتركز الموردون الذين يقدمون الخدمات السحابية التكنولوجية الأساسية، ومحركات الذكاء الاصطناعي، وقدرات معالجة البيانات الضخمة، بشكل عام في السوق. يزيد هذا التركيز بشكل طبيعي من نفوذهم التفاوضي على Fangdd Network Group Ltd. ونرى Fangdd Network Group Ltd. تحاول بنشاط استيعاب بعض هذه القوة، كما يتضح من الإعلان في أكتوبر 2025 عن الاستحواذ الاستراتيجي على أصول تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي بقيمة 34.32 مليون دولار أمريكي.

المدخلات غير القابلة للتفاوض حقًا هي بيانات الملكية الأساسية ومصادر الإدراج. تقوم Fangdd Network Group Ltd. بتشغيل أدوات SaaS الخاصة بها من خلال ربط الوكلاء بهذه البيانات الأساسية، والتي لها بدائل محدودة. عملت الشركة على أتمتة التحديثات لقاعدة بيانات ممتلكاتها باستخدام الذكاء الاصطناعي وأدوات تحليل البيانات الضخمة منذ عام 2017 لإدارة هذه التكاليف، لكن الاعتماد لا يزال مرتفعًا.

لا يوفر الواقع المالي لشركة Fangdd Network Group Ltd. في النصف الأول من عام 2025 حاجزًا كبيرًا ضد ارتفاع أسعار الموردين. كان الهامش الإجمالي للنصف الأول من عام 2025 ضئيلًا بنسبة 9.1%، بانخفاض من 12.5% ​​في النصف الأول من عام 2024. ومع وصول إيرادات النصف الأول من عام 2025 إلى 203.4 مليون يوان صيني (28.4 مليون دولار أمريكي) وإجمالي ربح يبلغ 18.5 مليون يوان صيني فقط (2.6 مليون دولار أمريكي)، فإن استيعاب الزيادات المعتدلة في التكاليف من الموردين يمثل تحديًا خطيرًا.

بمجرد قيام شركة Fangdd Network Group Ltd. بتضمين بنية تحتية تكنولوجية رئيسية في نظامها الأساسي للبرامج كخدمة (SaaS)، تصبح تكاليف نسخ هذا النظام واستبداله كبيرة. تخلق هذه الطبيعة المضمنة تكاليف تحويل عالية، مما يؤدي إلى حبس الشركة بشكل فعال في علاقات طويلة الأمد مع موفري البنية التحتية، بغض النظر عن تعديلات الأسعار.

فيما يلي لمحة سريعة عن السياق المالي الذي يُعلم ديناميكية قوة الموردين هذه:

إن طبيعة المدخلات الحيوية تعني أن القدرة التفاوضية للموردين مرتفعة بسبب عدة عوامل هيكلية:

• بائعو السحابة المركزة والذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة.
• الاعتماد الحاسم على بيانات الإدراج الملكية.
• هامش إجمالي منخفض في النصف الأول من عام 2025 قدره 9.1%.
• ارتفاع التكلفة المضمنة للبنية التحتية SaaS.

تشير عملية شراء أصول الذكاء الاصطناعي الأخيرة بقيمة 34.32 مليون دولار أمريكي إلى أن Fangdd Network Group Ltd. تحاول التخفيف من مخاطر الموردين الخارجيين من خلال جلب التكنولوجيا الأساسية داخل الشركة، لكن هذا يتطلب نفقات رأسمالية كبيرة.

Fangdd Network Group Ltd. (DUO) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تنظر إلى القوة التي يتمتع بها عملاؤك - الوكلاء والوسطاء والمطورون - عبر Fangdd Network Group Ltd. (DUO). بصراحة، في هذه البيئة، لديهم الكثير، وينبع ذلك من بعض حقائق السوق الواضحة.

العملاء (الوكلاء، الوسطاء، المطورون) لديهم خيارات متعددة للمنصة، بما في ذلك المنافسين الكبار.

إن المشهد التنافسي في تكنولوجيا العقارات الصينية مزدحم. في حين أن المنافسين المباشرين على نطاق واسع لشركة Fangdd Network Group Ltd. لم يتم تفصيلهم بشكل واضح مع أرقام حصة السوق لعام 2025، فإن وجود كيانات أخرى مدرجة ذات رأس مال سوقي يشير إلى وجود بدائل لمستخدميك. على سبيل المثال، وفقًا لأحدث التقارير، تتمتع شركة Fangdd Network Group Ltd. بحد ذاتها بقيمة سوقية صغيرة نسبيًا تبلغ حوالي 7 ملايين دولار. وفي الوقت نفسه، تشمل الكيانات المماثلة الأخرى المدرجة Society Pass بقيمة سوقية تبلغ 7.5 مليون دولار، وVS MEDIA Holdings بقيمة 7.9 مليون دولار، وHWH International بقيمة 10.8 مليون دولار. ويشير هذا إلى أن سوق الخدمات العقارية الرقمية مجزأ، مما يتيح للعملاء خيارات للتسوق.

تعني الحصة السوقية البسيطة لشركة DUO أن العملاء يواجهون تكاليف تحويل منخفضة إلى منصات أخرى.

عندما يمتلك مزود منصة مثل Fangdd Network Group Ltd. شريحة صغيرة من السوق بشكل عام، تنخفض المخاطر المتصورة لتبديل الأنظمة الأساسية بالنسبة للعميل. إذا كانت إيراداتك للنصف الأول من عام 2025 تبلغ 284.96 مليون دولار أمريكي، أو 203.4 مليون يوان صيني، وكانت القيمة السوقية الخاصة بك تبلغ 7 ملايين دولار فقط، فهذا يشير إلى مطور أو وسيط كبير أنهم لا يعتمدون بشكل مفرط على مجموعة التكنولوجيا الخاصة بك. وتترجم التبعية المنخفضة مباشرة إلى تكاليف تحويل منخفضة؛ يمكنهم الانتقال إلى منافس بأقل قدر من التعطيل لعملياتهم التجارية الأساسية.

يقوم مطورو العقارات بشكل متزايد ببناء أدوات الرقمنة الداخلية الخاصة بهم.

لم يعد المطورون مجرد مستهلكين سلبيين للتكنولوجيا؛ لقد أصبحوا هم أنفسهم بناة للتكنولوجيا. وهذا يشكل تهديدًا مباشرًا لمقدمي المنصات. نحن نرى اتجاهًا عالميًا حيث يُنظر إلى تقنيات مثل الذكاء الاصطناعي على أنها ضرورية، حيث حددت 95% من الشركات التي شملتها الدراسة الذكاء الاصطناعي للتسويق كحالة استخدام قصوى. علاوة على ذلك، تُحدث تقنيات مثل إدارة المعاملات الرقمية (DTM) ثورة في العمليات. إذا تمكن أحد المطورين الرئيسيين من جلب هذه الإمكانات داخل الشركة، فإنه سيتجاوز الحاجة إلى منصات الطرف الثالث بالكامل، مما يعزز بشكل كبير موقفه التفاوضي ضد مقدمي الخدمات الخارجيين مثل Fangdd Network Group Ltd.

يزيد سوق العقارات الصيني المليء بالتحديات بشكل عام من طلب العملاء على رسوم أقل.

الضغط على الرسوم شديد لأن السوق الأساسية صعبة. ويتوقع بنك مورجان ستانلي انخفاضًا طفيفًا في المبيعات بنسبة 2% للمطورين الصينيين في أواخر عام 2025. وعندما تكون المبيعات محدودة، يخضع كل خط تكلفة للتدقيق. تاريخيًا، كانت عمولات الوساطة الصينية عند الحد الأدنى عالميًا، حيث بلغت الأرقام حوالي 1.75٪ في عام 2020، على الرغم من أن النطاقات النموذجية غالبًا ما تتراوح بين 2٪ إلى 3٪ لكل طرف. حتى أن المنظمين نظروا في وضع حد أقصى يتراوح بين 2٪ إلى 2.5٪. تجبر هذه البيئة الوكلاء والوسطاء على مطالبتك برسوم أقل على المنصة للحفاظ على هوامشهم الخاصة.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض المقاييس المالية والسوقية ذات الصلة التي تحدد قوة العميل هذه:

يتم تضخيم قدرة العميل على التفاوض على شروط أفضل من خلال الحجم الهائل لخيارات التكنولوجيا المتاحة، حتى لو كانوا لاعبين أصغر. من المؤكد أن هذا الضغط ينعكس في إجمالي الهامش، الذي انخفض إلى 9.1% في النصف الأول من عام 2025 من 12.5% ​​في النصف الأول من عام 2024، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاض مساهمة خدمات القيمة المضافة ذات الهامش الأعلى - وهي خدمة قد يتمكن العملاء من الحصول عليها من مكان آخر أو بناء أنفسهم.

• الوكلاء والوسطاء لديهم بدائل متعددة للنظام الأساسي.
• تشير القيمة السوقية الصغيرة لشركة DUO إلى انخفاض الاعتماد على العملاء.
• يعتمد المطورون حلول PropTech الداخلية.
• ويؤدي تراجع السوق إلى زيادة الطلب على رسوم المعاملات المنخفضة.
• انخفض هامش الربح الإجمالي لـ DUO في النصف الأول من عام 2025 إلى 9.1٪.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Fangdd Network Group Ltd. (DUO) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

التنافس شديد للغاية في قطاع التكنولوجيا العقارية الصيني ذي التنافسية العالية. ترى هذا الضغط ينعكس مباشرة في النتائج المالية للاعبين الصغار. تمثل الأسهم المرتبطة بالتكنولوجيا الآن أكثر من ربع إجمالي القيمة السوقية للأسهم من الفئة A، متجاوزة الوزن المجمع للقطاعين المالي والعقاري اعتبارًا من سبتمبر 2025، مما يشير إلى تحول كبير في تركيز رأس المال الذي يضغط على مقدمي الخدمات العقارية التقليديين مثل Fangdd Network Group Ltd (DUO).

المنافس الرئيسي هنا هو KE Holdings (Beike/Lianjia)، التي تعمل كشركة رائدة في السوق المتكاملة عبر الإنترنت/غير متصل بالإنترنت. يخبرك الفارق الهائل في الحجم بكل شيء عن البيئة التنافسية التي تعمل فيها. وإليك نظرة سريعة على أرقام النصف الأول من عام 2025 لرسم خريطة لهذا التفاوت:

إن تأرجح DUO إلى خسارة صافية قدرها 39.2 مليون يوان صيني في النصف الأول من عام 2025، مقارنة بصافي دخل قدره 16.4 مليون يوان صيني في النصف الأول من عام 2024، يعكس المنافسة الشديدة وضغط الهامش. يعد انخفاض إجمالي الهامش من 12.5% ​​في النصف الأول من عام 2024 إلى 9.1% في النصف الأول من عام 2025، نتيجة مباشرة للقتال من أجل حجم المعاملات، ويرجع ذلك على الأرجح إلى انخفاض مساهمة خدمات القيمة المضافة ذات الهامش الأعلى.

المنافسة متعددة الأوجه، وتأتي من المنصات الموجهة نحو المعاملات والموجهة نحو حركة المرور. أنت تقاتل على عدة جبهات في وقت واحد، مما يستنزف الموارد. تبدو الضغوط التنافسية كما يلي:

• التنافس على حجم المعاملات، كما يتضح من نمو DUO بنسبة 27.3% في إجمالي قيمة إجمالي قيمة الحلقة المغلقة إلى 8.0 مليار يوان صيني.
• التعامل مع تآكل الهامش، كما يتضح من انخفاض هامش الربح الإجمالي إلى 9.1% في النصف الأول من عام 2025.
• مواجهة الشركات الرائدة في السوق مثل KE Holdings، التي استحوذت على إجمالي قيمة إجمالية بقيمة 1,722.4 مليار يوان صيني في النصف الأول من عام 2025.
• النضال من أجل المشاركة الذهنية للوكيل، حيث كانت العلامة التجارية Lianjia التابعة لشركة KE Holdings تتمتع بعامل ثقة راسخ.
• إدارة نفقات التشغيل، والتي لا تزال ترتفع إلى 90.2 مليون يوان صيني في النصف الأول من عام 2025 على الرغم من صافي الخسارة.

Fangdd Network Group Ltd. (DUO) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى البدائل لشركة Fangdd Network Group Ltd. (DUO)، وبصراحة، لا يزال المشهد مجزأً تمامًا، حتى مع تقدم كل التقنيات. التهديد هنا لا يقتصر على منافس واحد كبير؛ إنه الحجم الهائل للطرق التي يمكن أن تتم بها المعاملات العقارية بدون منصة مثل DUO التي تسهل الحلقة المغلقة بالكامل.

لا تزال خدمات الوساطة العقارية التقليدية غير الرقمية تكمل العديد من المعاملات.

للحصول على فكرة عن حجم هذه المنافسة التقليدية، انظر إلى الصناعة الأوسع. يقدر حجم السوق لصناعة وكلاء العقارات في الصين بـ 29.9 مليار دولار في عام 2025. لا تزال هذه مجموعة هائلة من الأعمال تعمل خارج نموذج الحلقة المغلقة الرقمي بالكامل الذي تدعمه Fangdd Network Group Ltd. (DUO). لا يزال هذا القطاع، الذي شهد انخفاضًا في إيراداته بمعدل نمو سنوي مركب قدره 3.3% بين عامي 2020 و2025، يمثل الخيار الافتراضي للعديد من المشترين والبائعين، خاصة في ظل اللوائح الحكومية التي تهدف إلى استقرار السوق. إن حقيقة أن هذه الصناعة لا تزال تحقق إيرادات تبلغ عشرات المليارات من الدولارات تظهر مدى صعوبة الأساليب التقليدية.

أطلقت شركات التكنولوجيا الكبرى مثل علي بابا منصات وساطة الإسكان عبر الإنترنت (على سبيل المثال، Tmall Haofang).

إن التهديد الذي يشكله عمالقة التكنولوجيا هو تهديد الحجم وتكامل النظام البيئي. على الرغم من أننا لا نملك أرقام المعاملات المحددة لعام 2025 لشركة Tmall Haofang التابعة لشركة علي بابا، إلا أننا نعلم أن النظام البيئي الأساسي هائل. تمتلك منصتي Taobao وTmall التابعتين لـ Alibaba مجتمعتين مليار مستهلك نشط سنويًا. في عام 2024 وحده، حققت حملة "Super Launch" الخاصة بـ Tmall إجماليًا قدره 100 مليار يوان في المبيعات عبر المنتجات الجديدة. وإذا تم توجيه جزء من هذا الحجم نحو المعاملات العقارية، فإن الضغط على Fangdd Network Group Ltd. (DUO) سيكون هائلاً. ويتمثل الخطر الأساسي في أن هذه المنصات يمكنها تقديم الدعم المتبادل أو تجميع الخدمات العقارية مع عروض التجارة الإلكترونية المهيمنة، مما يجعل التكلفة الحدية للدخول إلى بديل منخفضة للغاية بالنسبة لها.

لقد أصبح مطورو العقارات من مقدمي الخدمات، حيث يقومون بإنشاء بدائل تكنولوجية داخلية.

يتطلع المطورون بشكل متزايد إلى التحكم في رحلة العميل، مما يؤدي إلى استبعاد الوسطاء بشكل مباشر. ويحدث هذا الاتجاه على خلفية من المتوقع أن يصل إليه سوق العقارات الصيني بشكل عام 6.98 تريليون دولار بحلول عام 2030. يمكن للمطورين، وخاصة أولئك الذين يتمتعون بميزانيات عمومية قوية، الاستثمار في الأدوات الرقمية الخاصة بهم لإدارة المبيعات، مما يقلل الاعتماد على منصات الطرف الثالث. يعد هذا خطوة نحو التكامل الرأسي، وتجاوز الحاجة إلى منصة مثل Fangdd Network Group Ltd. (DUO) لتسهيل المعاملة، حتى لو كان المطور لا يزال يبيع العقارات.

• يهدف المطورون إلى الحصول على المزيد من الهامش.
• توفر التكنولوجيا الداخلية التحكم المباشر في بيانات العملاء.
• يقلل الاعتماد على مقدمي الخدمات الخارجيين.
• يدعم جهود استقرار المطورين، مثل خطوط الائتمان المدرجة في القائمة البيضاء والتي تصل إلى 4 تريليون ين.

تعمل منصات الإدراج والإعلان العامة كبديل لتركيز معاملات DUO.

تركز العديد من المنصات فقط على جذب العملاء المحتملين أو الإعلانات، وليس على دورة حياة المعاملة الكاملة. أبلغت Fangdd Network Group Ltd. (DUO) عن تسهيلها 8.0 مليار يوان صيني في إجمالي حجم البضائع ذات الحلقة المغلقة (GMV) في النصف الأول من عام 2025. تتنافس مواقع القوائم العامة على جذب انتباه العملاء الأولي، وتأخذ رسومًا مقابل إعلان أو عميل محتمل، لكنها لا تلتزم بإكمال البيع النهائي. وهذا يعني أنهم يستبدلون أعلى القمع لشركة Fangdd Network Group Ltd. (DUO)، ولكن ليس تدفق الإيرادات عالي القيمة القائم على المعاملات. ومع ذلك، فهم يستحوذون على العملاء المحتملين الذين قد يدخلون النظام البيئي الرقمي لشركة DUO.

فيما يلي مقارنة سريعة لأداء شركة Fangdd Network Group Ltd. (DUO) في النصف الأول من عام 2025 مقابل حجم السوق الأوسع الذي تعمل فيه، مما يسلط الضوء على المساحة التنافسية:

إن التهديد بالبدائل حقيقي، بالتأكيد، لأن السوق ضخمة والعديد من اللاعبين يحتاجون فقط إلى قطعة صغيرة للبقاء على قيد الحياة. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف عندما يلجأ العملاء إلى بديل أسرع، وإن كان أقل تكاملاً.

Fangdd Network Group Ltd. (DUO) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

بالنسبة لك، باعتبارك محللًا متمرسًا تنظر إلى شركة Fangdd Network Group Ltd. (DUO)، فإن التهديد الذي يمثله الداخلون الجدد ليس سؤالًا بسيطًا حول "هل يمكن لشخص ما أن يبدأ مشروعًا تجاريًا"، بل "هل يستطيع شخص ما جمع الموارد والتنقل في حقل الألغام السياسي حتى لمحاولة ذلك". العوائق هنا هيكلية وحكومية، وليست اقتصادية فقط.

وتشكل عدم القدرة على التنبؤ التنظيمي في الصين عائقاً رئيسياً

بصراحة، فإن المشهد التنظيمي نفسه يعمل بمثابة رادع هائل وغير قابل للقياس. بينما لم أتمكن من الحصول على المصدر الدقيق 66% كما ذكرت، فإن المشاعر تنعكس بوضوح في التقارير الرسمية. وذكرت شركات أمريكية وأجنبية أخرى زيادة القلق العاملة في الاقتصاد الصيني اعتبارا من أواخر عام 2025، نقلا عن الحكومة الاستخدام العدواني المتزايد للأدوات القانونية والتنظيمية. تظل الصين واحدة من أكثر دول العالم الاقتصادات الكبرى المغلقة. ويجب على الوافدين الجدد أن يتعاملوا مع حالة عدم اليقين هذه منذ اليوم الأول. ومع ذلك، لا تزال هناك بعض عمليات إعادة المعايرة؛ تم تخفيض القائمة السلبية للوصول إلى الأسواق، والتي تنطبق على المستثمرين الأجانب والمحليين، من 117 إلى 106 الصناعات المقيدة أو المحظورة في أبريل 2025 النسخة.

رأس مال كبير مطلوب للتوسع

ولكي يتمكن الوافد الجديد من المنافسة، فإنه يحتاج إلى مجاراة البنية الأساسية القائمة بالفعل، وهو ما يتطلب رأس مال كبير. خذ بعين الاعتبار الحجم الهائل للسوق الذي تعمل فيه شركة Fangdd Network Group Ltd.: تقدر قيمة سوق العقارات السكنية في الصين بـ 2.76 تريليون دولار في 2025. حتى إيرادات صناعة وكلاء العقارات وحدها تقدر بـ 29.9 مليار دولار في عام 2025. للسياق، كانت إيرادات Fangdd Network Group Ltd. للنصف الأول من عام 2025 فقط 203.4 مليون يوان صيني (دولار أمريكي28.4 مليون). إن بناء شبكة وكلاء قابلة للمقارنة ومجموعة تكنولوجية يعني نشر رأس المال على نطاق لا يمكن استيعابه بسهولة إلا من قبل الشركات القائمة ذات التمويل الجيد أو الكيانات المدعومة من الدولة.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم المنافسة القائمة، والتي تحدد عقبة رأس المال:

تكاليف امتثال عالية بسبب لوائح أمن البيانات المكثفة

تكلفة عدم الالتزام تمثل مصدرًا رئيسيًا آخر لرأس المال لأي لاعب جديد. إن التركيز التنظيمي في الصين على البيانات مكثف، مع فعالية لوائح إدارة أمن بيانات الشبكة 1 يناير 2025. يجب على الوافدين الجدد وضع ميزانية فورية للامتثال لقانون حماية المعلومات الشخصية (PIPL). ما يخفيه هذا التقدير هو تكلفة عمليات التدقيق الداخلي وإصلاحات النظام المطلوبة للوفاء بهذه المعايير، والتي يمكن أن تكون كبيرة قبل معالجة معاملة واحدة. يمكن أن يؤدي عدم الامتثال لـ PIPL إلى عقوبات مالية شديدة:

• غرامات تصل إلى 5% من الإيرادات السنوية.
• غرامات تصل إلى 50 مليون يوان.
• المحتملة تعليق العمليات.

تشكل تأثيرات الشبكة الراسخة للمنافسين عقبة كبيرة

إن الحجم الهائل للاعبين الراسخين مثل KE Holdings يخلق خندقًا قويًا. ويعني تأثير الشبكة أن كل وكيل أو مستخدم جديد يجعل المنصة أكثر قيمة لأي شخص آخر، وهي دورة حميدة يكون اقتحامها مكلفًا للغاية. على سبيل المثال، وصلت قيمة GTV للربع الثاني من عام 2025 لشركة KE Holdings 878.7 مليار يوان (دولار أمريكي 122.7 مليار) ، واستمروا في ذلك 491,573 عامل نشط في ذلك الربع. ويجب على الوافد الجديد أن يتغلب على هذه الثقة والسيولة الراسخة. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.