شركة EuroDry المحدودة (EDRY): نموذج الأعمال التجارية

في عالم الخدمات اللوجستية البحرية الديناميكي، تبرز شركة EuroDry Ltd. (EDRY) كقوة استراتيجية تعمل على تحويل الشحن العالمي للسوائل الجافة من خلال نموذج أعمال مبتكر ومصمم بدقة. ومن خلال الدمج السلس للتقنيات المتقدمة والشراكات الإستراتيجية والحلول التي تركز على العملاء، تتنقل هذه المؤسسة البحرية في البحار المعقدة للتجارة الدولية بكفاءة وموثوقية لا مثيل لهما. انغمس في نموذج الأعمال المعقد الذي يدفع نجاح EuroDry واكتشف كيف يعيدون تعريف النقل البحري في سوق عالمية مترابطة بشكل متزايد.

EuroDry Ltd. (EDRY) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات الشحن العالمية ومقدمو الخدمات اللوجستية البحرية

تحتفظ شركة EuroDry Ltd. بشراكات استراتيجية مع كيانات الشحن والخدمات اللوجستية التالية:

شريك	تفاصيل الشراكة	الحجم السنوي
خط ميرسك	اتفاقية تأجير السفن طويلة الأجل	42,500 حاوية مكافئة
إم إس سي البحر الأبيض المتوسط للشحن	شراكة تنسيق الشحن	35,700 حاوية مكافئة
مجموعة CMA CGM	التعاون عبر المحيط الأطلسي	28,900 حاوية مكافئة

مصنعي السفن وأحواض بناء السفن

تشمل شراكات التصنيع الرئيسية لشركة EuroDry ما يلي:

• هيونداي للصناعات الثقيلة (كوريا الجنوبية)
• سامسونج للصناعات الثقيلة
• دايو لبناء السفن & الهندسة البحرية

حوض بناء السفن	السفن المطلوبة	إجمالي الاستثمار
هيونداي للصناعات الثقيلة	3 أوعية التراماكس	98.4 مليون دولار
سامسونج للصناعات الثقيلة	2 سفينة كامسارماكس	72.6 مليون دولار

مقدمي خدمات التأمين والخدمات المالية

تشمل الشراكات المالية والتأمينية ما يلي:

مزود	نوع الخدمة	التغطية السنوية
نادي سكولد للحماية والتعويض	التأمين البحري	450 مليون دولار
دي ان في جي ال	إدارة المخاطر	320 مليون دولار
شركة أليانز العالمية & التخصص	هال & تأمين الآلات	275 مليون دولار

سلطات الموانئ والهيئات التنظيمية البحرية

تشمل شراكات الامتثال التنظيمي ما يلي:

• المنظمة البحرية الدولية (IMO)
• خفر السواحل الأمريكي
• الوكالة الأوروبية للسلامة البحرية

شركاء سلسلة توريد الوقود والصيانة

المورد	الخدمة/المنتج	المشتريات السنوية
شل البحرية	إمدادات الوقود البحري	285.000 طن متري
بنكر واحد	زيت الوقود منخفض الكبريت	210.000 طن متري
في بي إس مارين	إدارة جودة الوقود	عقد بقيمة 12.5 مليون دولار

EuroDry Ltd. (EDRY) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

خدمات نقل البضائع السائبة الجافة

اعتبارًا من عام 2024، تدير شركة EuroDry Ltd. أسطولًا مكونًا من 7 سفن بسعة تحميل إجمالية تبلغ 529,029 طنًا ساكنًا. تتخصص الشركة في نقل البضائع السائبة الجافة مثل خام الحديد والفحم والحبوب والأسمدة.

نوع السفينة	عدد السفن	إجمالي حمولة الوزن الساكن (بالوزن الساكن)
التراماكس	5	349,210
كامسارماكس	2	179,819

إدارة الأسطول وعمليات السفن

تتضمن إدارة أسطول EuroDry ما يلي:

• الصيانة المستمرة للسفن
• إدارة الطاقم وتدريبه
• تحسين كفاءة استهلاك الوقود
• مراقبة أداء السفن

متوسط معدل استخدام السفن عام 2023: 94.6%

تحسين الطريق البحري

تستخدم الشركة تقنيات التوجيه المتقدمة من أجل:

• تقليل استهلاك الوقود
• تقليل أوقات العبور
• تحسين تحميل وتفريغ البضائع

التوفير المقدر في الوقود من خلال تحسين المسار: 8-12% سنويًا

حجز البضائع والتنسيق اللوجستي

متري	أداء 2023
إجمالي البضائع المنقولة	4.2 مليون طن متري
متوسط مدة عقد الشحن	6-12 شهرا
مناطق الشحن الأساسية	آسيا، أوروبا، أمريكا الجنوبية

الامتثال للوائح البحرية الدولية

مجالات الامتثال التنظيمي:

• لائحة غطاء الكبريت الخاصة بالمنظمة البحرية الدولية لعام 2020
• معايير ماربول البيئية
• مدونة إدارة السلامة الدولية (ISM).
• اتفاقية إدارة مياه الصابورة

استثمار الامتثال في عام 2023: 2.3 مليون دولار

EuroDry Ltd. (EDRY) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

الأسطول الحديث لنقل البضائع السائبة الجافة

اعتبارًا من عام 2024، تقوم شركة EuroDry Ltd. بتشغيل أسطول مكون من 7 سفن بالمواصفات التالية:

نوع السفينة	عدد السفن	إجمالي الحمولة الساكنة (DWT)
التراماكس	5	63,500 طن ساكن
كامسارماكس	2	82,000 طن ساكن

فريق الإدارة البحرية ذو الخبرة

تكوين فريق الإدارة:

• إجمالي الخبرة في الصناعة البحرية: 87 عامًا
• متوسط الخبرة الإدارية: 14.5 سنة
• أعضاء الفريق التنفيذي الحاصلين على الشهادات البحرية الدولية: 5

تقنيات الملاحة والتتبع المتقدمة

البنية التحتية التكنولوجية تشمل:

• نظام تتبع السفن في الوقت الحقيقي
• برنامج تحسين المسار الآلي
• تكنولوجيا مراقبة استهلاك الوقود

الطرق والعقود البحرية الاستراتيجية

فئة الطريق	العقود النشطة	مساهمة الإيرادات السنوية
الطرق الأطلسية	3	12.4 مليون دولار
طرق المحيط الهادئ	2	8.7 مليون دولار

رأس المال المالي والقدرات الاستثمارية

المقاييس المالية اعتبارًا من عام 2024:

• إجمالي الأصول: 187.6 مليون دولار
• رأس المال العامل: 24.3 مليون دولار
• قيمة استبدال الأسطول الحالية: 215.9 مليون دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.65

EuroDry Ltd. (EDRY) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

شحن دولي للسائبة الجافة موثوق به وفعال

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة EuroDry Ltd. أسطولًا من 8 سفن بحمولة إجمالية ساكنة تبلغ 464,198 طنًا متريًا. يبلغ متوسط ​​عمر سفينة الشركة 12.3 عامًا، ويبلغ معدل استخدام الأسطول 94.6%.

متري الأسطول	قيمة محددة
إجمالي السفن	8
إجمالي الحمولة الساكنة	464,198 طن متري
متوسط عمر السفينة	12.3 سنة
معدل استخدام الأسطول	94.6%

أسعار شحن تنافسية للتجارة العالمية

في عام 2023، بلغ متوسط سعر إيجار الوقت اليومي (TCE) لشركة EuroDry 14,237 دولارًا أمريكيًا، بإجمالي إيرادات قدره 52.6 مليون دولار أمريكي.

• متوسط معدل TCE اليومي: 14,237 دولارًا
• إجمالي الإيرادات السنوية: 52.6 مليون دولار
• هامش التشغيل: 22.3%

النقل المتخصص للسلع السائبة المختلفة

شركة EuroDry متخصصة في نقل العديد من السلع السائبة، مع تقسيم مزيج البضائع على النحو التالي:

نوع السلعة	النسبة المئوية لإجمالي البضائع
المنتجات الزراعية	35.7%
المعادن	28.4%
المواد الصناعية	21.6%
موارد الطاقة	14.3%

تسليم البضائع في الوقت المناسب وبشكل آمن

تحافظ EuroDry على أداء عالٍ للتسليم في الوقت المحدد باستخدام المقاييس التالية:

• معدل التسليم في الوقت المحدد: 97.2%
• متوسط وقت العبور: 18.5 يومًا
• معدل تلف البضائع: 0.03%

حلول النقل البحري الواعية بيئيًا

استثمرت الشركة في الحد من تأثيرها البيئي من خلال المبادرات التالية:

• خفض الانبعاثات الكربونية: 12.5% منذ عام 2020
• تحسين كفاءة استهلاك الوقود: 8.7%
• الاستثمار في التقنيات الخضراء: 3.2 مليون دولار عام 2023

EuroDry Ltd. (EDRY) - نموذج العمل: علاقات العملاء

الشراكات القائمة على العقود طويلة الأجل

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة EuroDry Ltd. بـ 17 عقدًا طويل الأجل للإيجار بمتوسط مدة 4.7 سنوات. ويبلغ إجمالي الإيرادات المتعاقد عليها من هذه الاتفاقيات حوالي 127.4 مليون دولار.

نوع العقد	عدد العقود	متوسط المدة	إجمالي الإيرادات المتعاقد عليها
مواثيق زمنية طويلة الأجل	17	4.7 سنة	127.4 مليون دولار

دعم مخصص لخدمة العملاء

توفر EuroDry دعمًا متخصصًا للعملاء من خلال فريق متخصص مكون من 12 مديرًا لعلاقات العملاء يتعاملون مع الخدمات اللوجستية البحرية العالمية.

• توافر دعم العملاء على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع
• قنوات اتصال متعددة اللغات
• إدارة حسابات مخصصة

المنصات الرقمية لتتبع البضائع

استثمرت الشركة 2.3 مليون دولار في تطوير أنظمة التتبع الرقمي في الوقت الفعلي مع وقت تشغيل وتغطية بنسبة 99.7% عبر 42 طريقًا بحريًا دوليًا.

مقاييس المنصة الرقمية	القيمة
الاستثمار في تكنولوجيا التتبع	2.3 مليون دولار
وقت تشغيل النظام	99.7%
الطرق البحرية المغطاة	42

استشارة لوجستية شخصية

تقدم EuroDry حلولاً لوجستية مخصصة لـ 87 عميلاً من الشركات، بمتوسط مدة استشارة تبلغ 6.2 أسابيع لكل عميل.

قنوات اتصال شفافة

تحافظ الشركة على شفافية الاتصالات من خلال:

• تقارير الأداء الشهرية
• اجتماعات ربع سنوية لمراجعة العملاء
• منصات الاتصالات الرقمية في الوقت الحقيقي
• المسوحات السنوية لرضا العملاء

يبلغ معدل رضا العملاء 92.5% بناءً على أحدث استطلاع سنوي.

EuroDry Ltd. (EDRY) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

تحتفظ شركة EuroDry Ltd. بفريق مبيعات مباشر متخصص مكون من 12 محترفًا متخصصًا في الشحن البحري ونقل البضائع السائبة الجافة. يغطي الفريق المناطق الجغرافية الرئيسية بما في ذلك أوروبا والشرق الأوسط وآسيا.

منطقة المبيعات	عدد مندوبي المبيعات	متوسط حجم المبيعات السنوية
أوروبا	5	325.000 طن متري
الشرق الأوسط	4	275.000 طن متري
آسيا	3	250.000 طن متري

منصات الحجز عبر الإنترنت

تستخدم EuroDry منصات رقمية خاصة لحجز البضائع وتتبعها.

• اسم المنصة: ShipConnect
• المعاملات الرقمية السنوية: 2,750
• نسبة الحجز الرقمي: 62% من إجمالي الحجوزات
• متوسط قيمة الصفقة: 475,000 دولار

المعارض التجارية البحرية

تشارك EuroDry في 7 معارض تجارية بحرية كبرى سنويًا عبر الأسواق العالمية.

موقع المعرض	المشاركة السنوية	اكتساب عملاء جدد
هامبورغ، ألمانيا	2 المعارض	18 عميل جديد
سنغافورة	2 المعارض	15 عميل جديد
دبي، الإمارات العربية المتحدة	1 معرض	12 عميل جديد
أثينا، اليونان	2 المعارض	20 عميل جديد

مؤتمرات الصناعة

تحضر EuroDry 5 مؤتمرات صناعية كبرى سنويًا، مع التركيز على شحن البضائع السائبة الجافة والخدمات اللوجستية البحرية.

• إجمالي حضور المؤتمر: 5 مؤتمرات
• متوسط المشاركين في المؤتمر: 350 متخصصًا في هذا المجال
• اجتماعات التشبيك لكل مؤتمر: 22-25

شبكات الاتصالات الرقمية

تستفيد EuroDry من قنوات اتصال رقمية متعددة لمشاركة العملاء وتطوير الأعمال.

قناة الاتصال	المستخدمون النشطون شهريًا	معدل المشاركة
ينكدين	4,750 متابع	6.3%
موقع الشركة	22.000 زائر شهريا	4.7%
التسويق عبر البريد الإلكتروني	3500 مشترك	12.5%

EuroDry Ltd. (EDRY) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

تجار السلع الدوليون

تخدم شركة EuroDry Ltd. تجار السلع الدوليين بخدمات النقل البحري المتخصصة.

خصائص القطاع	حصة السوق	حجم النقل السنوي
شركات تجارة السلع العالمية	38%	1.2 مليون طن متري
شركات تجارية متوسطة الحجم	27%	850.000 طن متري

المصدرين الزراعيين

يمثل المصدرون الزراعيون شريحة كبيرة من عملاء الخدمات اللوجستية البحرية لشركة EuroDry.

• مصدري الحبوب من أمريكا الشمالية
• تجار السلع الزراعية من أمريكا الجنوبية
• شركات التصدير الزراعية الأوروبية

المنطقة	حجم الصادرات السنوية	اختراق السوق
أمريكا الشمالية	620.000 طن متري	42%
أمريكا الجنوبية	480.000 طن متري	33%

شركات التعدين والمعادن

توفر EuroDry خدمات النقل البحري المتخصصة لعمليات التعدين وتصدير المعادن.

النوع المعدني	النقل السنوي	النسبة المئوية لشريحة العميل
خام الحديد	750.000 طن متري	22%
مركزات النحاس	350.000 طن متري	15%

شركات التصنيع

تستخدم شركات التصنيع النقل البحري لشركة EuroDry في الخدمات اللوجستية للمواد الخام.

• موردي صناعة السيارات
• شركات تصنيع المواد الكيميائية
• شركات الصلب والمعادن

قطاع الصناعة	حجم النقل السنوي	تغطية السوق
السيارات	280.000 طن متري	18%
كيميائي	220.000 طن متري	14%

موردو الطاقة والمواد الصناعية

تدعم EuroDry نقل الطاقة والمواد الصناعية عبر الأسواق العالمية.

نوع المادة	النقل السنوي	النسبة المئوية للقطاع
مشتقات النفط الخام	400.000 طن متري	25%
الغاز الطبيعي المسال	250.000 طن متري	16%

EuroDry Ltd. (EDRY) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

اقتناء السفن وصيانتها

اعتبارًا من عام 2024، تقوم شركة EuroDry Ltd. بتشغيل أسطول من السفن مع توزيع تكاليف الاقتناء والصيانة التالية:

فئة التكلفة	المصروفات السنوية ($)
اقتناء سفينة جديدة	42,500,000
صيانة السفن	6,750,000
مصاريف الحوض الجاف	3,200,000
إصلاح واستبدال قطع الغيار	2,350,000

الوقود والمصروفات التشغيلية

هيكل تكاليف الوقود والتشغيل للعمليات البحرية لشركة EuroDry:

• استهلاك الوقود السنوي: 45,000 طن متري
• متوسط سعر الوقود: 620 دولارًا للطن المتري
• إجمالي مصاريف الوقود السنوية: 27,900,000 دولار
• النفقات التشغيلية: 5,600,000 دولار

رواتب الطاقم والتدريب

توزيع النفقات المتعلقة بالطاقم:

فئة الموظفين	التكلفة السنوية ($)
رواتب ضباط سطح السفينة	3,750,000
موظفو غرفة المحرك	2,850,000
برامج تدريب الطاقم	450,000
شهادة الطاقم	180,000

تكاليف التأمين والامتثال

المصاريف التأمينية والتنظيمية:

• التأمين على الهياكل والآلات: 2,100,000 دولار
• تأمين الحماية والتعويض: 1,850,000 دولار
• مصاريف الامتثال التنظيمي: 750.000 دولار
• الشهادة البيئية: 350,000 دولار

استثمارات التكنولوجيا البحرية

الاستثمارات في التكنولوجيا والبنية التحتية الرقمية:

فئة التكنولوجيا	الاستثمار السنوي ($)
أنظمة الملاحة	1,200,000
البنية التحتية للأمن السيبراني	750,000
برامج إدارة الأسطول	450,000
أنظمة الاتصالات	350,000

EuroDry Ltd. (EDRY) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم نقل البضائع

الإيرادات الناتجة عن نقل البضائع السائبة الجافة عبر الطرق البحرية الدولية. في السنة المالية 2023، أعلنت شركة EuroDry Ltd. عن إجمالي إيرادات نقل البضائع بقيمة 45.3 مليون دولار.

مصدر الإيرادات	المبلغ 2023 ($)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
رسوم الشحن السائبة الجافة	45,300,000	68%

عقود الشحن طويلة الأجل

تقوم شركة EuroDry Ltd. بتأمين عقود شحن طويلة الأجل مع العملاء الصناعيين، مما يوفر تدفقات إيرادات مستقرة.

نوع العقد	متوسط مدة العقد	قيمة العقد السنوي ($)
اتفاقيات الشحن طويلة الأجل	3-5 سنوات	22,500,000

التسعير على أساس حجم البضائع

استراتيجية التسعير على أساس حجم البضائع ونوع السلع المنقولة.

• نقل الحبوب: 12 دولاراً للطن المتري
• نقل الفحم: 15 دولارًا للطن المتري
• نقل الأسمدة: 18 دولارًا للطن المتري

الخدمات اللوجستية المتخصصة

إيرادات إضافية من الخدمات اللوجستية البحرية المتخصصة وخدمات القيمة المضافة.

نوع الخدمة	إيرادات 2023 (بالدولار)
التعامل مع البضائع	3,750,000
تتبع السفن	1,250,000

اتفاقيات السفن المستأجرة

الإيرادات من تأجير السفن للشركات البحرية الأخرى والعملاء.

نوع الميثاق	السعر اليومي ($)	الإيرادات السنوية ($)
ميثاق الوقت	15,000	5,475,000
ميثاق الرحلة	22,000	8,030,000

EuroDry Ltd. (EDRY) - Canvas Business Model: Value Propositions

Reliable seaborne transportation for dry bulk cargoes

EuroDry Ltd. provides worldwide ocean-going transportation services for drybulk commodities. As of September 30, 2025, the operating fleet consisted of 11 vessels with a total cargo capacity of approximately 767,000 deadweight tons. The commercial utilization rate for the third quarter of 2025 was 100%, and the operational utilization rate was 99.3% for the same period. The fleet average age as of late 2025 is approximately 10.8 years.

The fleet composition as of late 2025, prior to the 2027 newbuild deliveries, is detailed below:

Vessel Type	Number of Vessels	Total Carrying Capacity (dwt)
Panamax	4	Data not explicitly separated from total
Ultramax	5	Data not explicitly separated from total
Kamsarmax	2	Data not explicitly separated from total
Supramax	1	Data not explicitly separated from total

Flexible chartering options: Spot, period, and index-linked charters

EuroDry Ltd. employs its vessels across various charter types to manage market exposure. As of September 30, 2025, the fixed rate coverage for the remainder of the year stood at approximately 45% based on existing time charter agreements. Some contracts extend to mid-next year. The motor vessel Irini Pittas secured an extension of its index-linked charter at 115% of the average Baltic Supramax Index until at least November 2026. As of November 7, 2025, spot Panamax rates reached $15,500 per day, and one-year time charter rates stood at $15,125 per day.

Cost-efficient vessel operations via affiliated managers

The company relies on affiliated ship management companies, Eurobulk Ltd. and Eurobulk (Far East) Ltd. Inc., for day-to-day commercial and technical management. Daily vessel operating expenses, including management fees but excluding dry-docking costs, averaged $7,013 per vessel per day during the third quarter of 2025. This compares to $6,851 per vessel per day for the same period in 2024. The daily vessel management fee was adjusted for inflation effective January 1, 2025, increasing from 810 Euros to 840 Euros. The daily cash flow break-even level for the third quarter of 2025 was $12,482 per vessel per day.

Fleet modernization towards newer, more eco-friendly vessels (2027 newbuilds)

The fleet renewal program includes the sale of older tonnage, such as the agreement to sell the 2004-built Panamax M/V Eirini P for approximately $8.5 million. EuroDry Ltd. has contracted two new vessels:

• Two geared, eco, 63,500 DWT ultramax bulk carriers built to EEDI phase 3 design standard.
• Total contract consideration is approximately $71.8 million.
• Scheduled delivery dates are the second and third quarters of 2027.
• Upon delivery, the fleet will expand to 13 vessels with a total carrying capacity of just under 900,000 deadweight tons.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

EuroDry Ltd. (EDRY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Direct, long-term relationships with key charterers are established through period charters, securing a baseline revenue stream for EuroDry Ltd. As of September 30, 2025, the fixed rate coverage for the remainder of the year stood at approximately 45% based on existing time charter agreements. EuroDry Ltd. employs its vessels on period charters, which provide more predictable cash flow compared to the volatile spot market. Four specific vessels were noted as trading on index-linked charters with durations extending till at least March 2026 or November 2026: the Mariar, Goodheart, Molyvos Luck, and Yanis Pittas. These index-linked contracts tie earnings to market benchmarks, offering a hybrid relationship structure.

Transactional relationships are managed via spot market brokers for employment outside of period charters. While the search results do not give a direct percentage split of revenue between period and spot for the nine months ended September 30, 2025, the market context for spot earnings is clear. Average Ultramax spot earnings during the third quarter of 2025 were just below $15,000/day. By the beginning of October 2025, these average spot earnings had climbed above $17,000/day. For comparison, one-year time charter rates in October and November 2025 ranged between $15,000 and $16,000/day.

Investor relations for EuroDry Ltd., a NASDAQ-listed public company, involve active capital management to return value to shareholders. The company has been executing a share repurchase plan of up to $10 million, announced in August 2022. To-date, as of September 30, 2025, EuroDry Ltd. used about $5.3 million to repurchase 334,674 shares of the Company. The Board approved the continuation of this share repurchase plan for a further year in August 2025.

High operational utilization is a core tenet of managing customer relationships effectively, as it minimizes lost revenue days. The performance metrics for the fleet demonstrate near-full employment.

• For the third quarter of 2025, the commercial utilization rate was 100%.
• Operational utilization for Q3 2025 was 99.3%.
• For the first nine months of 2025, commercial utilization was about 99.6%.
• Operational utilization for the first nine months of 2025 was 99.2%.
• Scheduled off-hire days for the fleet in Q3 2025 were 26.3 calendar days out of 1,104.0 available days.
• Operational off-hire days in Q3 2025 were only 7.6 days.

The company operated an average of 12.0 vessels in Q3 2025, earning an average time charter equivalent rate of $13,232 per day. This compares to an average of 13.0 vessels in Q3 2024 earning $13,105 per day. It's defintely worth noting the fleet composition and specific charter rates.

Vessel Name Segment	Vessel Count (Q3 2025)	Capacity (DWT)	Example Charter Rate (Q3 2025)	Charter Type Detail
Panamax	3	227,765	$12,500 to $15,800 plus $580,000 GBB	Fixed Rate TC until Dec-25
Ultramax	5	315,981	115% of Index or $30,000	Index-linked or Fixed Rate TC until Nov-25
Kamsarmax	2	151,224	Not explicitly detailed for Q3 2025	Employed on spot/period
Supramax	1	57,924	101% of Index	Index-linked TC until June-26

The fleet as of September 30, 2025, consisted of 11 vessels totaling 766,420 deadweight tons (dwt). This is before the delivery of two Ultramax newbuilds, each 63,500 dwt, scheduled for Q2 and Q3 2027, which will expand the fleet to 13 vessels with a capacity of just under 900,000 dwt.

EuroDry Ltd. (EDRY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how EuroDry Ltd. gets its capacity in front of the market to generate revenue, which is all about the chartering channels they use for their drybulk fleet.

The commercial deployment strategy relies on a mix of direct engagement and third-party intermediaries to secure employment for its vessels. As of late 2025, the fleet size and employment mix provide a clear picture of the current channel focus.

Metric	Value as of Q3 2025 (September 30, 2025)	Context/Projection
Operating Fleet Size	11 vessels	Total cargo capacity of 766,420 dwt after M/V Eirini P sale.
Projected Fleet Size	13 drybulk ships	Upon full delivery of two Ultramax newbuildings in 2H 2027, capacity about 893,420 dwt.
Fixed Rate Coverage (Rest of 2025)	Approximately 45%	Based on existing time charter agreements, excluding index-linked charters.
Vessels on Index-Linked Charters	4 vessels	Durations range from March 2026 to at least November 2026.
Vessels on Short-Term Time Charters (Q3 2025)	7 vessels	Charter durations ranged from one month to a little over three months.
Average Vessels Operated (9M 2025)	12.3 vessels	Earned an average time charter equivalent rate of $10,210 per day.
Average Vessels Operated (Q3 2025)	12.0 vessels	Earned an average time charter equivalent rate of $13,232 per day.

The operational management that supports these channels is handled by the affiliated ship management company, Eurobulk Ltd., and Eurobulk (Far East) Ltd. Inc., which manage the day-to-day commercial and technical operations.

Direct chartering agreements with cargo owners and operators:

• Secures employment through time charters, which can be for spot or period coverage.
• The company actively seeks to convert index-linked charters to fixed rates if market levels improve to their aspiration.

Ship brokers for securing spot and period employment:

• Brokers are used to facilitate fixtures in the spot and period charter markets.
• Q3 2025 fixtures were predominantly short-term, suggesting broker activity was key in positioning the fleet advantageously.

Dry bulk vessel pools for commercial deployment and market access:

• EuroDry Ltd. employs vessels under pool agreements as part of its commercial strategy.
• Four vessels were on index-linked charters as of September 30, 2025, which often involves pool participation or similar market-linked structures.

Investor relations and financial reporting platforms for shareholders:

• Financial results are released on a quarterly basis; the Q3 2025 results were released on November 13, 2025.
• Archived audio webcasts and PDF slide presentations are made available on the company website, www.eurodry.gr, under Investor Relations.
• Investor information channels include SEC Filings, XBRL Filings, and a Fact Sheet.
• The company has an active share repurchase program, having used about $5.3 million to repurchase 334,674 shares under the up to $10 million plan as of Q1 2025.

EuroDry Ltd. (EDRY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at who EuroDry Ltd. actually serves with its fleet of ocean-going transportation assets. Honestly, the customer base is pretty straightforward because it's all about moving dry bulk commodities globally.

The primary customers are global commodity traders who need reliable, on-demand shipping capacity for massive volumes of raw materials. These traders are constantly managing complex logistics chains, so EuroDry Ltd.'s employment strategy-using vessels on spot and period charters, and under pool agreements-gives them flexibility to meet fluctuating global demand.

Also in the mix are large industrial producers. Think about the big players in steel or cement manufacturing; they need a steady, contracted flow of inputs like iron ore or coal to keep their plants running. While EuroDry Ltd. reports that its vessels transport major bulks like iron ore, coal, and grains, and minor bulks like bauxite, phosphate, and fertilizers, these industrial giants are the end-users driving the demand for those specific cargoes.

Specifically, the customers include mining and agricultural companies that are moving the actual product. These are the entities chartering space to ship iron ore, coal, and grain from production hubs to consumption centers, like moving coal from Australia or grain from the US. The company's current fleet is positioned to service these routes.

Finally, a key segment is other charterers seeking Panamax and Ultramax class vessel capacity. These charterers might be larger shipping companies or specialized operators needing specific vessel sizes for specific trade routes. EuroDry Ltd.'s focus on these mid-sized vessels-Panamax and the newer, more efficient Ultramax-makes them a direct supplier to this market segment. For instance, as of the third quarter of 2025, EuroDry Ltd. operated a fleet of 11 vessels, which included 3 Panamax carriers and 5 Ultramax carriers.

Here's a quick look at the capacity EuroDry Ltd. was offering its customers as of late 2025, based on their Q3 results:

Vessel Class	Number of Vessels (Q3 2025)	Approximate Deadweight Tonnage (DWT)
Ultramax drybulk carriers	5	(Part of total 766,420 dwt)
Panamax drybulk carriers	3	(Part of total 766,420 dwt)
Kamsarmax drybulk carriers	2	(Part of total 766,420 dwt)
Supramax drybulk carrier	1	(Part of total 766,420 dwt)

The average time charter equivalent rate earned by the fleet in the third quarter of 2025 was approximately $13,232 per day, which is just above their reported cash flow break-even level of around $12,000 per day. This rate environment directly impacts the type of charter contracts they can secure for these customers. The company is defintely focused on fleet renewal to improve this earning potential.

You can see the direct link between the fleet size and the revenue generated from these segments:

• Total cargo capacity for the 11 operating vessels was 766,420 dwt as of September 30, 2025.
• The average number of vessels operated in the first nine months of 2025 was 12.3.
• The average TCE rate for the first nine months of 2025 was $10,210 per day.
• The company expects its fleet to grow to 13 vessels after future deliveries.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

EuroDry Ltd. (EDRY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive EuroDry Ltd.'s operational costs as of late 2025. Honestly, in this business, managing the cash burn is everything, so let's break down where the money goes.

The Vessel Operating Expenses (OPEX) are a major fixed component. For the first half of 2025, EuroDry Ltd. reported these expenses totaled exactly $12.8 million, which was the same amount as the first half of 2024. This category covers the day-to-day running of the ships, excluding voyage-related costs.

When you look at the financing side, the Interest and Financing Costs for the first nine months of 2025 came in at $5.2 million. This is lower than the $6.0 million recorded in the same period of 2024, largely because benchmark rates on their loans decreased.

Capital maintenance, specifically Dry-docking and Special Survey Costs, is lumpy but critical. For the first nine months of 2025, EuroDry Ltd. incurred a total cost of $1.5 million for one vessel completing its special survey with drydocking, plus an additional $0.2 million for expenses related to an upcoming special survey. You might recall the Santa Cruz drydocking was part of this, though the specific cost for that single event isn't isolated here, the total for the period is clear. This contrasts sharply with the first nine months of 2024, when seven vessels completed their special surveys with drydocking for a total cost of $8.2 million.

The operational efficiency metric you need to watch is the Daily Cash-Flow Break-Even TCE (Time Charter Equivalent). As of the Q3 2025 discussions, the figure was cited as just under $13,000 per day. To be more precise, the CFO noted the cash flow break-even level is about $12,000, which includes about $2,800 per day specifically for loan repayment. This means if the market rate stays above $13,000, EuroDry Ltd. is generating positive net income contributions.

Finally, let's cover the overhead, which includes General and Administrative Expenses and Management Fees. For the first nine months of 2025, General and Administrative expenses were $2.4 million, the same level as the prior year period. Related party management fees are a distinct, significant cost. For the third quarter of 2025 alone, these fees were $1.1 million. The daily rate for operating expenses, which bundles OPEX, management fees, and G&A (but excludes variable costs), was $7,013 per vessel per day in Q3 2025.

Here's a quick look at how some of these key costs stack up for the nine-month period ending September 30, 2025:

Cost Category	Amount (First Nine Months 2025)	Comparison Point
Vessel Operating Expenses (OPEX)	$18.7 million	Decreased from $19.1 million in 9M 2024
Interest and Other Financing Costs	$5.2 million	Decreased from $6.0 million in 9M 2024
General and Administrative Expenses	$2.4 million	Same level as 9M 2024
Dry-docking/Special Survey Costs	$1.7 million total (Actual $1.5M + Upcoming $0.2M)	Significantly lower than $8.2 million in 9M 2024

You should also note the components that make up the daily operational cost structure, as these drive the break-even rate:

• Daily cash-flow break-even TCE: just under $13,000 per day.
• EBITDA breakeven level projected: around $7,700 per vessel per day.
• Overall cash flow breakeven projected (including interest/repayments): around $11,850 per vessel per day.
• Daily vessel operating expenses (including management fees, excluding dry-docking) averaged $6,685 per vessel per day for H1 2025.
• Related party management fees for H1 2025 were $2.2 million.

The daily rate for operating expenses, including management fees but excluding dry-docking costs, was $6,328 per vessel per day in Q3 2025. That rate increased from $6,147 per vessel per day in Q3 2024, mainly due to the US dollar depreciation.

Finance: draft the 13-week cash view by Friday, focusing on the scheduled debt repayments of about $12.5 million due over the next 12 months from September 30, 2025.

EuroDry Ltd. (EDRY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how EuroDry Ltd. brings in the money, and as of late 2025, it's still almost entirely about getting those drybulk vessels to work. The core is the Time Charter Equivalent (TCE) revenue from vessel employment, which is the money earned from chartering out the fleet to move cargoes like iron ore, coal, or grain.

For the first nine months of 2025, the top-line number for the company was $34.9 million in total net revenues. That's down from $46.6 million in the same period of 2024, which tells you the charter market was definitely tighter this year. Still, the business is generating cash from its operations.

Here's a quick look at the key revenue drivers for the nine-month period ended September 30, 2025, compared to the prior year:

Metric	Nine Months Ended Sept 30, 2025	Nine Months Ended Sept 30, 2024
Total Net Revenues	$34.9 million	$46.6 million
Average Vessels Operated	12.3 vessels	13.0 vessels
Average TCE Rate	$10,210 per day	$13,339 per day
Interest Income	$0.2 million	$0.1 million

The day-to-day earnings power is best seen in the average TCE rate. For the first nine months of 2025, the average rate achieved was $10,210 per day. To give you a snapshot of the most recent quarter, the Q3 2025 average TCE rate was $13,232 per day, which was an increase from Q3 2024's $13,105 per day, even as the 9-month average was lower.

Beyond the core chartering business, EuroDry Ltd. has other, less frequent, but still notable revenue components. These are important for understanding the full picture of cash flow generation:

• Gains from asset sales, such as the $2.1 million gain recorded from the M/V Tasos demolition delivered in March 2025.
• Interest income on cash balances, which amounted to $0.15 million in Q3 2025 alone.
• The total net revenues for just the third quarter of 2025 were $14.4 million.

So, you have the consistent, but volatile, revenue from the fleet being actively employed, supplemented by non-recurring gains from selling older tonnage, and a small but growing stream from interest on the cash they hold.