شركة Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN): نموذج الأعمال التجارية

في عالم التكنولوجيا الحيوية المتطور، تبرز شركة Eledon Pharmaceuticals كقوة رائدة، تتنقل بشكل استراتيجي في المشهد المعقد للعلاجات المعدلة للمناعة. ومن خلال الاستفادة من منصة التكنولوجيا الرائدة AT-1501 واستهداف التحديات الطبية الحرجة في زراعة الأعضاء واضطرابات التنكس العصبي، تمثل الشركة منارة أمل للمرضى والباحثين على حد سواء. يعد نهجهم المبتكر في الطب الدقيق، مع التركيز على مسار بروتين CD40، بإحداث ثورة في نماذج العلاج مع معالجة الاحتياجات الطبية غير الملباة التي طالما شكلت تحديًا للمجتمع العلمي.

شركة Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع المراكز الطبية الأكاديمية للتجارب السريرية

أنشأت شركة Eledon Pharmaceuticals شراكات مع المراكز الطبية الأكاديمية التالية للتجارب السريرية:

المركز الطبي	التركيز على التجارب السريرية	الوضع الحالي
جامعة كاليفورنيا، سان فرانسيسكو	علم المناعة زرع	المحاكمة الجارية النشطة
المركز الطبي بجامعة ستانفورد	أبحاث زراعة الكلى	المرحلة الثانية من التجارب السريرية

شراكات بحثية مع متخصصين في علم المناعة وزراعة الأعضاء

طورت Eledon علاقات بحثية تعاونية مع خبراء رئيسيين في علم المناعة:

• دكتور روبرت نيجرين، جامعة ستانفورد - أخصائي مناعة زرع الأعضاء
• د. ماريا جراتسيا رونكارولو، جامعة ستانفورد - أبحاث التحمل المناعي

اتفاقيات الترخيص الصيدلانية المحتملة

تشمل اتفاقيات الترخيص والتعاون الحالية ما يلي:

شريك	نوع الاتفاقية	التركيز على تطوير الأدوية
نوفارتيس	التعاون البحثي	تطوير AT-1501 لزراعة الأعضاء

علاقات تعاونية مع الوكالات التنظيمية

تحافظ Eledon على المشاركة النشطة مع الهيئات التنظيمية:

• تقييم البروتوكول الخاص لإدارة الغذاء والدواء الأمريكية (SPA) لـ AT-1501 في زراعة الكلى
• تعيين الدواء اليتيم لـ AT-1501 في زراعة الرئة

إجمالي الشراكات البحثية النشطة: 7

التجارب السريرية الجارية: 3

شركة Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

بحث وتطوير العلاجات المناعية

تركز شركة Eledon Pharmaceuticals على تطوير علاجات مناعية تستهدف مسارات مناعية محددة. اعتبارًا من عام 2024، استثمرت الشركة 12.3 مليون دولار في أنشطة البحث والتطوير.

مجال التركيز على البحث والتطوير	مبلغ الاستثمار	مرحلة البحث
تطوير AT-1501	7.2 مليون دولار	التجارب السريرية المتقدمة
أبحاث العلاج المناعي	5.1 مليون دولار	مرحلة ما قبل السريرية

إجراء التجارب السريرية

تجري الشركة بنشاط تجارب سريرية على الدواء الرئيسي المرشح AT-1501.

• المرحلة الثانية من التجارب السريرية لعلاج التصلب الجانبي الضموري مستمرة
• الميزانية التجريبية المقدرة: 4.5 مليون دولار
• عدد مواقع التجارب السريرية النشطة: 12
• إجمالي هدف تسجيل المرضى: 85 مشاركًا

التقديم التنظيمي والامتثال

تحافظ شركة Eledon على عمليات امتثال تنظيمية صارمة مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) ووكالة الأدوية الأوروبية (EMA).

النشاط التنظيمي	نفقات الامتثال	الحالة
تفاعل ادارة الاغذية والعقاقير	1.2 مليون دولار	المشاركة النشطة
إعداد تقديم EMA	$850,000	مستمر

تطوير الملكية الفكرية

تحتفظ الشركة باستراتيجية قوية للملكية الفكرية.

• إجمالي عدد طلبات براءات الاختراع: 7
• براءات الاختراع الصادرة: 4
• ميزانية حماية براءات الاختراع: 1.8 مليون دولار

جمع التبرعات وعلاقات المستثمرين

تدير Eledon مواردها المالية وعلاقاتها مع المستثمرين بشكل فعال.

مصدر التمويل	المبلغ المرفوع	التاريخ
الطرح العام	22.5 مليون دولار	يناير 2024
التنسيب الخاص	8.3 مليون دولار	مارس 2024

شركة Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصة التكنولوجيا العلاجية AT-1501 الخاصة

المورد التكنولوجي الرئيسي لشركة Eledon Pharmaceuticals هو منصة AT-1501 العلاجية، التي تستهدف CD40 Ligand (CD40L) للعلاج المحتمل لزراعة الأعضاء وأمراض المناعة الذاتية.

سمة التكنولوجيا	تفاصيل محددة
اسم المنصة	في-1501
آلية الهدف	تثبيط يجند CD40
مرحلة التطوير	المرحلة الثانية من التجارب السريرية

فريق الإدارة والبحث العلمي ذو الخبرة

تشمل الموارد البشرية في Eledon فريقًا متخصصًا من الباحثين والمديرين التنفيذيين ذوي الخبرة الواسعة في تطوير المستحضرات الصيدلانية.

• ديفيد ألكسندر جروس، دكتور في الطب - الرئيس والمدير التنفيذي
• ريتشارد لوفغرين، دكتوراه - الرئيس التنفيذي للعمليات
• مجلس استشاري علمي ذو خبرة في علم المناعة وزراعة الأعضاء

محفظة الملكية الفكرية

فئة الملكية الفكرية	عدد الأصول
براءات الاختراع النشطة	7
طلبات براءات الاختراع	4

بيانات التجارب السريرية والقدرات البحثية

قامت شركة Eledon بتجميع بيانات بحثية سريرية مهمة من التجارب الجارية لـ AT-1501.

• تجارب المرحلة الثانية المستمرة في مرض التصلب الجانبي الضموري
• أكملت دراسات المرحلة 1/2 في زراعة الكلى
• وثائق بحثية واسعة النطاق قبل السريرية

رأس المال المالي

مصدر التمويل	المبلغ	سنة
رأس مال السوق العامة	47.8 مليون دولار	2024
النقد والنقد المعادل	32.6 مليون دولار	الربع الرابع 2023

شركة Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

نهج علاجي مبتكر يستهدف رفض زراعة الأعضاء

تركز شركة Eledon Pharmaceuticals على تطوير AT-1501، وهو جسم مضاد أحادي النسيلة متوافق مع البشر يستهدف بروتين CD40 (CD40L). يهدف النهج العلاجي إلى منع رفض زرع الأعضاء من خلال التعديل المناعي الدقيق.

الهدف العلاجي	آلية	مرحلة التطوير الحالية
مسار CD40 ليجند	تعديل المناعة	المرحلة الثانية من التجارب السريرية

العلاج المحتمل لمرض التصلب الجانبي الضموري وحالات التنكس العصبي

يُظهر AT-1501 إمكانية معالجة الاضطرابات العصبية، وتحديدًا مرض التصلب الجانبي الضموري (ALS).

• آلية مستهدفة للتخفيف من الالتهاب العصبي
• إمكانية إبطاء تطور المرض
• نهج بيولوجي فريد من نوعه للتنكس العصبي

تعديل مناعي دقيق مع آثار جانبية أقل

الخصائص المناعية	فائدة
استهداف CD40L انتقائي	التقليل من قمع المناعة الجهازية
خصوصية البيولوجيا	تقليل التأثيرات غير المستهدفة

البيولوجيا المتقدمة التي تستهدف مسار CD40 Ligand

يمثل AT-1501 الخاص بشركة Eledon منصة بيولوجية متطورة تتمتع بقدرات فريدة للتدخل المناعي.

• تصميم الأجسام المضادة وحيدة النسيلة المتوافقة مع البشر
• الهندسة الدقيقة للجزيء العلاجي
• إمكانية التطبيقات العلاجية واسعة النطاق

معالجة الاحتياجات الطبية غير الملباة في مجال زراعة الأعضاء والاضطرابات العصبية

الحالة الطبية	الحاجة غير الملباة	AT-1501 المحتملة
رفض زرع الأعضاء	محدودية خيارات كبت المناعة غير السامة	منع الرفض المستهدف
التصلب الجانبي الضموري	لا توجد علاجات معدلة للمرض	تخفيف الالتهاب العصبي المحتمل

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمع البحوث الطبية

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، حافظت شركة Eledon Pharmaceuticals على مشاركة نشطة مع 87 مؤسسة بحثية على مستوى العالم، مع التركيز على أبحاث زراعة الأعضاء وأمراض المناعة الذاتية.

نوع المشاركة	عدد التفاعلات
التعاون البحثي	27
الاستشارات البحثية المباشرة	54
مقترحات البحوث المشتركة	6

برامج دعم المرضى للمشاركين في التجارب السريرية

شمل برنامج دعم المرضى التابع لشركة Eledon 215 مشاركًا نشطًا في التجارب السريرية في عام 2023.

• خط مساعدة مخصص لدعم المرضى
• بروتوكولات المتابعة الطبية الشاملة
• المساعدة في السفر والإقامة للمشاركين في المحاكمة

عروض المؤتمر العلمي والندوة الطبية

في عام 2023، شارك إليدون في 12 مؤتمرًا طبيًا دوليًا، ركزت 8 منها على أبحاث زراعة الأعضاء.

نوع المؤتمر	عدد العروض التقديمية
مؤتمرات زرع الأعضاء الدولية	8
ندوات أمراض المناعة الذاتية	4

التواصل الشفاف حول تقدم التجارب السريرية

نشر Eledon 7 تحديثات تفصيلية للتجارب السريرية في المجلات التي يراجعها النظراء خلال عام 2023.

• تقارير مرحلية ربع سنوية
• شفافية البيانات في الوقت الحقيقي
• الكشف الشامل عن منهجية البحث

استراتيجيات التواصل مع المستثمرين وأصحاب المصلحة

في عام 2023، أجرت Eledon 42 اتصالاً مع المستثمرين، بما في ذلك مكالمات الأرباح ربع السنوية واجتماعات المستثمرين الأفراد.

قناة الاتصال	عدد التفاعلات
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4
مؤتمرات المستثمرين	6
اجتماعات فردية مع المستثمرين	32

شركة Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة يستهدف متخصصي زراعة الأعضاء والأعصاب

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Eledon Pharmaceuticals بفريق مبيعات متخصص يضم 12 ممثلًا يركزون على المتخصصين في زراعة الأعضاء والأعصاب.

نوع قناة المبيعات	عدد الممثلين	القطاع التخصصي المستهدف
فريق المبيعات المباشرة	12	زراعة الأعضاء وعلم الأعصاب

عروض المؤتمر الطبي

شاركت شركة Eledon Pharmaceuticals في 7 مؤتمرات طبية رئيسية في عام 2023، بما في ذلك المؤتمر الأمريكي لزراعة الأعضاء والاجتماع السنوي لجمعية الأعصاب الأمريكية.

• إجمالي المؤتمرات الطبية التي حضرها: 7
• أشكال العرض التقديمي: العروض الشفهية، وجلسات الملصقات
• مجالات التركيز الرئيسية للمؤتمر: زراعة الأعضاء، وعلم الأعصاب

المنشورات العلمية والمجلات التي يراجعها النظراء

في عام 2023، نشرت الشركة 4 مقالات بحثية تمت مراجعتها من قبل النظراء في مجلات مثل Transplantation and Neurology.

مقياس النشر	بيانات 2023
إجمالي المنشورات التي راجعها النظراء	4
المجلات الرئيسية	زراعة الأعضاء، طب الأعصاب

مواقع علاقات المستثمرين والاتصالات المالية

تحتفظ شركة Eledon Pharmaceuticals بموقع ويب لعلاقات المستثمرين يتضمن تقارير مالية ربع سنوية وعروضًا تقديمية للمستثمرين.

• تردد البث الشبكي للأرباح ربع السنوية: 4 مرات في السنة
• الموقع الإلكتروني لعلاقات المستثمرين: www.eledonpharma.com/investors
• صفحات التقرير المالي السنوي: 52

منصات التسويق الطبية الرقمية والتقليدية

تستخدم الشركة نهجًا تسويقيًا متعدد القنوات مع استراتيجيات الاتصال الطبية الرقمية والتقليدية.

قناة التسويق	مقاييس المشاركة
شبكة لينكد إن المهنية	3200 متابع
حملات البريد الإلكتروني الطبية المهنية	12 حملة مستهدفة في 2023
إعلانات المجلات الطبية	6 مواضع في المجلات المتخصصة

شركة Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

جراحو وأخصائيو زراعة الأعضاء

حجم السوق المستهدف: ما يقرب من 5500 جراح زراعة الأعضاء في الولايات المتحدة اعتبارًا من عام 2023.

منطقة التخصص	عدد المتخصصين
جراحي زراعة الكلى	2,100
جراحي زراعة الكبد	1,200
جراحي زراعة القلب	800
جراحي زراعة الرئة	400

الباحثون في الأمراض العصبية

مجالات التركيز البحثية للعملاء المحتملين:

• مؤسسات أبحاث التصلب الجانبي الضموري
• مراكز أبحاث الأمراض العصبية
• شبكات التجارب السريرية

فئة البحث	عدد مراكز البحوث النشطة
مراكز أبحاث التصلب الجانبي الضموري	47
مراكز أبحاث الأمراض التنكسية العصبية	128

مجتمعات مرضى التصلب الجانبي الضموري

إحصائيات عدد المرضى:

الفئة	رقم
إجمالي مرضى التصلب الجانبي الضموري في الولايات المتحدة	20,000
تشخيص التصلب الجانبي الضموري الجديد سنويًا	5,000

مؤسسات البحوث الطبية الأكاديمية

تقسيم العملاء المحتملين:

نوع المؤسسة	عدد المؤسسات
الجامعات البحثية من الدرجة الأولى	62
مراكز البحوث الطبية	189

شركات الأدوية والتكنولوجيا الحيوية

شركاء التعاون المحتملين:

نوع الشركة	عدد المتعاونين المحتملين
شركات التكنولوجيا الحيوية	4,500
شركات الأدوية	350

شركة Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Eledon Pharmaceuticals عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 22.4 مليون دولار.

سنة	نفقات البحث والتطوير
2023	22.4 مليون دولار
2022	25.1 مليون دولار

تكاليف إدارة التجارب السريرية

بلغ إجمالي نفقات التجارب السريرية لشركة Eledon Pharmaceuticals في عام 2023 حوالي 15.7 مليون دولار.

• التجارب السريرية للمرحلة الثانية لـ AT-1501 في مرض التصلب الجانبي الضموري: 8.2 مليون دولار
• تكاليف برنامج البحث المستمر: 7.5 مليون دولار

حماية الملكية الفكرية

وبلغت النفقات السنوية المتعلقة بالملكية الفكرية وبراءات الاختراع 1.3 مليون دولار في عام 2023.

رسوم الامتثال التنظيمي والتقديم

فئة الامتثال	النفقات
رسوم التقديم لإدارة الغذاء والدواء	$450,000
الاستشارات التنظيمية	$650,000

النفقات الإدارية والتشغيلية

وبلغ إجمالي النفقات الإدارية والتشغيلية لعام 2023 12.6 مليون دولار.

• تكاليف الموظفين: 7.8 مليون دولار
• تكاليف المكاتب والمرافق: 2.5 مليون دولار
• التكنولوجيا والبنية التحتية: 2.3 مليون دولار

إجمالي هيكل التكاليف لعام 2023: 52 مليون دولار

شركة Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص المستقبلية المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، لم تبلغ شركة Eledon Pharmaceuticals عن أي اتفاقيات ترخيص نشطة. لا يزال إجمالي إيرادات الترخيص المحتملة غير محدد.

المنح البحثية الحكومية والخاصة

مصدر المنحة	المبلغ	سنة
المعاهد الوطنية للصحة (NIH)	1.5 مليون دولار	2023
برنامج SBIR/STTR	$750,000	2023

المدفوعات الهامة من الشراكات الدوائية

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، حسبما أفاد إليدون 0 دولار في الدفعات الهامة.

الإيرادات المحتملة من تسويق الأدوية

• مرشح الدواء الرئيسي AT-007 في التطوير السريري
• لا توجد منتجات تجارية الحالية
• الإيرادات المستقبلية المحتملة من عمليات زرع الأعضاء ومؤشرات المناعة الذاتية

تمويل الأسهم واستثمارات السوق العامة

نوع التمويل	المبلغ	التاريخ
الطرح العام	16.5 مليون دولار	نوفمبر 2023
الأسهم العادية	7.2 مليون دولار	سبتمبر 2023

إجمالي النقد وما يعادله في 30 سبتمبر 2023: 24.7 مليون دولار.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Value Propositions

Eledon Pharmaceuticals, Inc. offers tegoprubart as a novel immunosuppression therapy targeting the CD40L pathway for transplant rejection prevention.

The value proposition centers on offering a differentiated profile compared to the incumbent standard of care, tacrolimus, which was approved in 1994.

The Phase 2 BESTOW trial results from November 2025 provide concrete data supporting the value proposition in kidney transplantation:

Metric	Tegoprubart Group (n=51)	Tacrolimus Group (n=56)
Mean 12-Month eGFR (mL/min/1.73 m²)	69	66
Efficacy Failure Composite Endpoint (%)	22.2%	17.2%
Cases of Donor-Specific Antibodies (DSA)	1	2

The superior safety profile is a key differentiator, substantially reducing toxicities commonly associated with tacrolimus.

• Dramatically lower rates of new-onset diabetes reported.
• Dramatically lower rates of tremor reported.
• Kidney function, as measured by eGFR, was approximately 69 mL/min/1.73 m² at 12-months for participants on tegoprubart (n=51).
• Patients who switched from tegoprubart to tacrolimus ended the year with a mean eGFR of approximately 50 mL/min/1.73 m².

Eledon Pharmaceuticals, Inc. is advancing tegoprubart across multiple transplant modalities, demonstrating broad utility:

• Kidney allotransplantation (Phase 2 BESTOW trial).
• Islet cell transplantation for Type 1 Diabetes (T1D).
• Liver allotransplantation.
• Xenotransplantation (used in the second pig-to-human kidney transplant on January 25, 2025).

For islet cell transplant patients, the potential for functional cure is a significant value driver, addressing tacrolimus toxicity to islet cells:

• Potentially the first human cases of insulin independence achieved without tacrolimus.
• Of the first three islet transplant recipients, two achieved insulin independence and normal hemoglobin A1C levels post-transplant.
• The third patient reduced insulin use by more than 60%.
• Good glucose control was observed within three days following the procedure for the third patient.

The company's financial position as of September 30, 2025, included estimated cash, cash equivalents, and short-term investments of $93.4 million.

Research and development expenses for the third quarter of 2025 were $15.0 million.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

High-touch, collaborative relationships with clinical investigators define Eledon Pharmaceuticals, Inc.'s approach to advancing tegoprubart.

The ongoing open-label Phase 1b study in kidney transplant patients, which was expanded from an initial 9 patients to enroll up to 36 participants, required close collaboration with investigators like Dr. John Gill from the University of British Columbia. Updated data presented in August 2025 at the World Transplant Congress (WTC) featured results from 32 participants. Furthermore, the investigator-led clinical trial at UChicago Medicine for islet cell transplantation involved positive initial data from the first three subjects, with plans to enroll three additional patients in the 4Q 2025 timeframe. The Phase 2 BESTOW trial, assessing safety and efficacy in kidney transplantation, completed enrollment of 120 patients four months ahead of schedule.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. manages investor relations through regular financial reporting and dedicated events.

Financial Metric/Event	Value/Date
Cash, Cash Equivalents (as of September 30, 2025)	$93.4 million
Net Loss (Q3 2025)	$17.5 million
Net Loss per Share (Q3 2025)	$0.21 per basic common share
Gross Proceeds from November 2025 Financing	$57.5 million
R&D Expenses (Q3 2025)	$15.0 million
R&D Expenses (Q1 2025)	$13.5 million

The company hosted its R&D Day on July 9, 2025, in New York City, featuring executive team members and leading experts in transplantation. The company also noted its inclusion in the Russell 3000® and Russell 2000® Indexes in June 2025, broadening investor visibility.

Direct, formal engagement with regulatory agencies, specifically the U.S. Food & Drug Administration (FDA), is critical for advancing tegoprubart.

• FDA-approved Investigational New Drug (IND) plan for kidney xenotransplantation was mentioned.
• Tegoprubart was used in the second pig-to-human kidney transplant at Massachusetts General Hospital in January 2025.
• Eledon Pharmaceuticals, Inc. is planning to receive U.S. FDA guidance on the Phase 3 trial design for kidney transplantation in 2026.

Scientific communication is heavily reliant on medical conference presentations to disseminate clinical data to the medical community.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. presented updated data from its Phase 1b trial at the WTC in August 2025. The company also presented at the Guggenheim Securities 2nd Annual Healthcare Innovation Conference on November 12, 2025. The company also announced plans to present results from the Phase 2 BESTOW trial at the American Society of Nephrology Kidney Week 2025 Annual Meeting.

Key scientific communications included:

• Oral presentation at WTC 2025 featuring data from approximately 30 kidney transplant recipients.
• Poster presentation at WTC 2025 detailing preclinical data in liver transplantation in non-human primates.
• Presentations at the Eledon R&D Day on July 9, 2025.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Eledon Pharmaceuticals, Inc. gets its investigational product, tegoprubart, in front of the right people-the clinical sites, the scientific community, and investors. Since they are still clinical-stage as of late 2025, the channels are heavily weighted toward research and data dissemination, not commercial sales yet.

Clinical trial sites and major transplant centers (e.g., MGH, UChicago)

The primary channel for Eledon Pharmaceuticals, Inc. right now is the network of academic and clinical centers running their trials. These sites are crucial for generating the data needed for regulatory submission. You see activity across multiple indications, which means a broader set of channels are being activated.

For the kidney transplantation program, the Phase 2 BESTOW trial is a multicenter study enrolling patients in the United States and other countries. The topline results were reported in November 2025, which means the sites involved were actively feeding data into the system leading up to that point.

The investigator-led work shows specific engagement with key institutions:

• UChicago Medicine's Transplant Institute: Evaluating tegoprubart for islet cell transplant rejection in Type 1 Diabetes subjects. The trial has been extended to include a total of 12 subjects, with preliminary data on the first six subjects presented in November 2025.
• Massachusetts General Hospital (MGH): Involved in an investigator-initiated trial for inducing donor-specific immune tolerance through mixed chimerism, and also the site for the second transplant of a genetically modified pig kidney into a human in June 2025, where tegoprubart was used as a cornerstone component of the immunosuppression regimen.

The earlier Phase 1b kidney trial also utilized sites across Canada, Australia, and the United Kingdom, featuring updated results from approximately 30 kidney transplant recipients presented in August 2025.

Here's a quick look at the operational scale of the clinical channel:

Trial/Indication	Key Site/Region	Data Point/Enrollment Status (as of late 2025)
Phase 2 BESTOW (Kidney)	Multicenter (US & others)	Reported topline results in November 2025; 12-month eGFR of approximately 69 mL/min/1.73m2 (n=51) in the treatment arm.
Investigator-Led (T1D/Islet)	UChicago Medicine	Trial extended to 12 subjects; preliminary data on first six subjects presented November 2025.
Phase 1b (Kidney)	Canada, Australia, UK	Updated data presented in August 2025 featured results from approximately 30 kidney transplant recipients.

Scientific and medical journals for publishing clinical data

Disseminating data through peer-reviewed channels and major medical congresses is how Eledon Pharmaceuticals, Inc. validates its science. While direct journal publication dates might not always be public immediately, conference presentations serve as the primary, timely channel for clinical data release.

Key scientific dissemination events in 2025 included:

• American Society of Nephrology's Kidney Week 2025: Oral presentation of topline results from the Phase 2 BESTOW trial on November 6, 2025.
• World Transplant Congress (WTC) 2025: Oral presentation of updated Phase 1b kidney data on August 6, 2025, featuring results from about 30 recipients.
• Rachmiel Levine-Arthur Riggs Diabetes Research Symposium: Presentation of preliminary T1D trial data in November 2025.

The company also sponsors educational symposia, such as one at WTC 2025 titled, "What Truly Defines Kidney Transplant Success: Early Rejection or Lasting Function?", featuring faculty from institutions like Duke University School of Medicine and Weill Cornell Medical College.

Investor Relations portal and press release distribution services

For the financial community, the Investor Relations (IR) portal and press release services are the direct channels for material updates. Eledon Pharmaceuticals, Inc. uses standard industry channels for broad reach.

The official IR portal is located at https://ir.eledon.com/, which hosts publications and presentations. Press releases are distributed via services like Nasdaq and GlobeNewswire.

Financially relevant channel activity in late 2025:

Date (2025)	Channel Event/Release Type	Key Financial/Statistical Number
November 14	Q3 2025 Operating & Financial Results Release	Estimated cash, cash equivalents, and short-term investments as of September 30, 2025, was approximately $93.4 million.
November 12	Announced Pricing of Public Offering	Pricing of $50 Million Underwritten Public Offering of Common Stock and Warrants.
November 13 (Implied)	Public Offering Close	Gross proceeds of $57.5 million, with net proceeds of approximately $53.6 million.
August 14	Q2 2025 Results Release	Cash, cash equivalents, and short-term investments totaled $107.6 million as of June 30, 2025.

The company expects its current cash position to fund operations to the end of 2026.

Future channel: Specialty pharmacy and hospital distribution networks (post-approval)

Currently, Eledon Pharmaceuticals, Inc. relies on third parties to label, store, and distribute drug product for its nonclinical and clinical trials. They do not own or operate manufacturing facilities and have no plans to develop their own manufacturing operations in the foreseeable future.

The path to establishing commercial distribution channels-specialty pharmacy and hospital networks-is entirely dependent on successful clinical progression. The next major step is contingent on regulatory feedback:

• Anticipated 2026 milestone: Receive U.S. Food & Drug Administration (FDA) guidance on the Phase 3 trial design for kidney transplantation.
• Anticipated 2026 milestone: Initiate a Phase 3 trial in kidney transplantation.

Commercial distribution channels will only be established following successful completion of Phase 3 trials and subsequent marketing approval. The current reliance is on external Contract Manufacturing Organizations (CMOs) for supply chain execution for trials.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the specific groups Eledon Pharmaceuticals, Inc. is targeting with tegoprubart right now, late in 2025. It's a focused approach across a few critical, high-need medical areas.

Patients Undergoing Solid Organ Transplantation (e.g., Kidney)

This is the core market where Eledon Pharmaceuticals, Inc. has the most advanced data. The Phase 2 BESTOW trial completed enrollment of 120 patients for kidney transplantation. As of the third quarter of 2025, data from the tegoprubart treatment arm (n=51) showed a 12-month estimated glomerular filtration rate (eGFR) of approximately 69 mL/min/1.73². This patient group is substantial; in 2024, the U.S. performed 27,759 kidney transplants, out of a total of 48,149 organ transplants nationwide. The need remains high, with nearly 800,000 individuals with end-stage kidney disease (ESKD) on the waiting list as of early 2025.

Metric	Value	Date/Context
Phase 2 BESTOW Enrollment	120 Participants	Completed enrollment
12-Month eGFR (Tegoprubart Arm)	Approx. 69 mL/min/1.732	Q3 2025 Data (n=51)
US Kidney Transplants	27,759	2024 Volume

Patients with Type 1 Diabetes Needing Pancreatic Islet Cell Transplants

Eledon Pharmaceuticals, Inc. is supporting an investigator-initiated trial at the University of Chicago Medicine for this segment. The trial was extended to include a total of 12 subjects. Preliminary data as of November 2025 covered the first six subjects.

• Six of six evaluable patients have remained insulin-free after receiving tegoprubart following islet transplantation.
• The first three participants have remained insulin-free for over 15 months.
• One patient maintained a hemoglobin A1C (HbA1c) as low as 4.7%.
• Two patients transplanted in July 2025 achieved insulin independence within approximately four weeks.

Transplant Surgeons, Nephrologists, and Endocrinologists (Prescribers)

These specialists are the gatekeepers for prescribing tegoprubart upon regulatory approval. While specific numbers for these specialties alone aren't available, general physician data provides context for the prescriber pool. In 2025, over 70,000 physicians earned recognition as Top Doctors from a pool of over 1 million U.S. doctors. Eledon Pharmaceuticals, Inc. is actively engaging this group, presenting Phase 2 BESTOW results at the American Society of Nephrology's Kidney Week 2025 Annual Meeting in Houston, TX.

Xenotransplantation Researchers and Clinical Teams

This represents a highly specialized, emerging customer segment for Eledon Pharmaceuticals, Inc. Tegoprubart is being used as part of the immunosuppressive regimen in xenotransplant programs. Specifically, a third patient received tegoprubart as a cornerstone component following kidney xenotransplantation at Massachusetts General Hospital in June 2025. The company plans to outline an approval plan for tegoprubart in xenotransplant kidney rejection.

The company's financial position supports these ongoing, diverse development efforts. Eledon Pharmaceuticals, Inc. reported cash, cash equivalents, and short-term investments of $93.4 million as of September 30, 2025. Research and development (R&D) expenses for the third quarter of 2025 were $15.0 million. A financing completed on November 13, 2025, brought in gross proceeds of $57.5 million.

Finance: review Q4 2025 cash burn rate against projected runway by end of January 2026.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses for Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) as they push tegoprubart toward later-stage development. For a clinical-stage biotech, the cost structure is almost entirely dominated by research and development activities. These are the hard numbers for the first nine months of 2025.

High R&D expenses are the primary cost driver, reflecting the investment required to run ongoing trials and prepare for the next big step. The cumulative spend for the first three quarters of 2025 hit $48.8 million. This is a substantial commitment to advancing tegoprubart.

Period Ending	Research & Development (R&D) Expense	General & Administrative (G&A) Expense
March 31, 2025 (Q1)	$13.5 million	$4.4 million
June 30, 2025 (Q2)	$20.3 million	$4.5 million
September 30, 2025 (Q3)	$15.0 million	$4.1 million
Q1-Q3 2025 Total	$48.8 million	$13.0 million

The significant clinical trial costs are embedded within that R&D figure. Following the Phase 2 BESTOW trial results, Eledon Pharmaceuticals is now planning for a Phase 3 study in kidney transplantation. Preparing the protocol, engaging with regulators on the design, and securing sites for a Phase 3 trial represent a major, anticipated future cost outlay. Honestly, this is where the bulk of future cash burn will go.

General and Administrative (G&A) expenses totaled $13.0 million for the first nine months of 2025. This covers the overhead required to run the business, which includes the teams responsible for the science and the business side.

Key components feeding into these operating expenses include:

• Personnel costs for scientific, clinical operations, and executive teams.
• Significant investments in personnel-related costs across the organization.
• Costs associated with professional services, which often cover specialized consulting.
• Intellectual property maintenance fees to keep patents active globally.
• Ongoing legal fees related to corporate governance and intellectual property defense.

The operating expenses for the first nine months of 2025 totaled $61.8 million, with R&D being the main component driving the spend. Management noted that the cash position as of September 30, 2025, of $93.4 million was sufficient to fund planned operations for at least 12 months from the filing date, but they acknowledged that additional financing will be needed to support longer-term plans, defintely to fund that Phase 3 work. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

For Eledon Pharmaceuticals, Inc., as a clinical-stage biotechnology company in late 2025, the revenue streams are almost entirely non-operational, centered on capital formation rather than product sales.

Primary revenue is non-dilutive and dilutive equity financing. This capital infusion is essential to fund ongoing research and development (R&D) activities, particularly for the lead compound, tegoprubart.

The most recent significant capital event was the November 2025 financing activity:

• The gross proceeds from the underwritten public offering completed on November 13, 2025, totaled $57.5 million.
• Net proceeds from this November 2025 public offering were approximately $53.6 million after deducting underwriting discounts, commissions, and estimated offering expenses.

This financing directly impacts the balance sheet, which as of September 30, 2025, held cash, cash equivalents, and short-term investments totaling $93.4 million.

No commercial product revenue in 2025 (clinical-stage company). Eledon Pharmaceuticals, Inc. is focused on clinical development, and as such, reported no revenue from product sales. The revenue estimate for the full fiscal year 2025 is $0. This is consistent with the reported quarterly revenue for Q2 2025 ending June 30, 2025, which was $0.00.

Minor interest income from cash and short-term investments. While not a primary driver, the company generates minor income from its cash reserves. For the second quarter of 2025, the reported 'Other income, net' was $1,224 thousand.

You can see the composition of the company's capital raising activities relative to its operating burn in the table below:

Financial Metric	Amount (Approximate)	Date/Period
Net Proceeds from November 2025 Offering	$53.6 million	November 2025
Gross Proceeds from November 2025 Offering	$57.5 million	November 2025
Cash & Short-Term Investments Balance	$93.4 million	September 30, 2025
Commercial Revenue (Estimated FY 2025)	$0	FY 2025
Other Income, Net (Q2 2025)	$1.224 million	Q2 2025

The company's R&D expenses for Q3 2025 were $15.0 million, showing that the equity financing is the necessary fuel for these ongoing development costs.