Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN): Business Model Canvas

Im hochmodernen Bereich der Biotechnologie erweist sich Eledon Pharmaceuticals als Pionier und steuert strategisch die komplexe Landschaft immunmodulatorischer Therapeutika. Durch die Nutzung seiner bahnbrechenden AT-1501-Technologieplattform und die gezielte Bewältigung kritischer medizinischer Herausforderungen bei Organtransplantationen und neurodegenerativen Erkrankungen stellt das Unternehmen einen Hoffnungsträger für Patienten und Forscher dar. Ihr innovativer Ansatz zur Präzisionsmedizin, der sich auf den CD40-Ligandenweg konzentriert, verspricht, Behandlungsparadigmen zu revolutionieren und gleichzeitig ungedeckte medizinische Bedürfnisse zu erfüllen, die die wissenschaftliche Gemeinschaft seit langem vor Herausforderungen stellen.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Zusammenarbeit mit akademischen medizinischen Zentren für klinische Studien

Eledon Pharmaceuticals hat Partnerschaften mit den folgenden akademischen medizinischen Zentren für klinische Studien aufgebaut:

Medizinisches Zentrum	Schwerpunkt klinische Studien	Aktueller Status
Universität von Kalifornien, San Francisco	Transplantationsimmunologie	Aktiver laufender Test
Medizinisches Zentrum der Stanford University	Forschung zu Nierentransplantationen	Klinische Phase-2-Studie

Forschungskooperationen mit Immunologie- und Transplantationsspezialisten

Eledon hat kooperative Forschungsbeziehungen mit wichtigen Immunologieexperten aufgebaut:

• Dr. Robert Negrin, Stanford University – Spezialist für Transplantationsimmunologie
• Dr. Maria Grazia Roncarolo, Stanford University – Immuntoleranzforschung

Mögliche pharmazeutische Lizenzvereinbarungen

Zu den aktuellen Lizenz- und Kooperationsvereinbarungen gehören:

Partner	Vereinbarungstyp	Schwerpunkt Arzneimittelentwicklung
Novartis	Forschungskooperation	Entwicklung von AT-1501 für die Organtransplantation

Kooperationsbeziehungen mit Regulierungsbehörden

Eledon arbeitet aktiv mit den Aufsichtsbehörden zusammen:

• FDA Special Protocol Assessment (SPA) für AT-1501 bei Nierentransplantationen
• Orphan Drug Designation für AT-1501 bei Lungentransplantationen

Gesamtzahl der aktiven Forschungspartnerschaften: 7

Laufende klinische Studien: 3

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Forschung und Entwicklung immunmodulatorischer Therapeutika

Eledon Pharmaceuticals konzentriert sich auf die Entwicklung immunmodulatorischer Therapeutika, die auf bestimmte Immunpfade abzielen. Bis 2024 hat das Unternehmen 12,3 Millionen US-Dollar in Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten investiert.

F&E-Schwerpunktbereich	Investitionsbetrag	Forschungsphase
AT-1501-Entwicklung	7,2 Millionen US-Dollar	Fortgeschrittene klinische Studien
Pipeline-Immuntherapieforschung	5,1 Millionen US-Dollar	Präklinisches Stadium

Durchführung klinischer Studien

Das Unternehmen führt aktiv klinische Studien für seinen führenden Medikamentenkandidaten AT-1501 durch.

• Klinische Phase-2-Studie zur ALS-Behandlung läuft
• Geschätztes Testbudget: 4,5 Millionen US-Dollar
• Anzahl aktiver klinischer Studienstandorte: 12
• Gesamtziel für die Patientenrekrutierung: 85 Teilnehmer

Einreichung und Einhaltung von Vorschriften

Eledon unterhält strenge Compliance-Prozesse mit der FDA und der EMA.

Regulierungstätigkeit	Compliance-Ausgaben	Status
Interaktion mit der FDA	1,2 Millionen US-Dollar	Aktives Engagement
Vorbereitung der EMA-Einreichung	$850,000	Laufend

Entwicklung von geistigem Eigentum

Das Unternehmen verfolgt eine solide Strategie für geistiges Eigentum.

• Gesamtzahl der Patentanmeldungen: 7
• Erteilte Patente: 4
• Patentschutzbudget: 1,8 Millionen US-Dollar

Fundraising und Investor Relations

Eledon verwaltet aktiv seine Finanzressourcen und Investorenbeziehungen.

Finanzierungsquelle	Erhöhter Betrag	Datum
Öffentliches Angebot	22,5 Millionen US-Dollar	Januar 2024
Privatplatzierung	8,3 Millionen US-Dollar	März 2024

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Proprietäre therapeutische Technologieplattform AT-1501

Die wichtigste technologische Ressource von Eledon Pharmaceuticals ist die therapeutische Plattform AT-1501, die auf den CD40-Liganden (CD40L) für die potenzielle Behandlung von Organtransplantationen und Autoimmunerkrankungen abzielt.

Technologieattribut	Spezifische Details
Plattformname	AT-1501
Zielmechanismus	Hemmung des CD40-Liganden
Entwicklungsphase	Klinische Studien der Phase 2

Erfahrenes Management- und wissenschaftliches Forschungsteam

Zu den Personalressourcen von Eledon gehört ein spezialisiertes Team aus Forschern und Führungskräften mit umfassender Erfahrung in der pharmazeutischen Entwicklung.

• David-Alexandre Gros, MD – Präsident und CEO
• Richard Lofgren, PhD – Chief Operating Officer
• Wissenschaftlicher Beirat mit Expertise in Immunologie und Transplantation

Portfolio für geistiges Eigentum

IP-Kategorie	Anzahl der Vermögenswerte
Aktive Patente	7
Patentanmeldungen	4

Klinische Studiendaten und Forschungskapazitäten

Eledon hat bedeutende klinische Forschungsdaten aus laufenden Studien zu AT-1501 gesammelt.

• Laufende Phase-2-Studien bei ALS
• Abgeschlossene Phase-1/2-Studien zur Nierentransplantation
• Umfangreiche präklinische Forschungsdokumentation

Finanzkapital

Finanzierungsquelle	Betrag	Jahr
Öffentliche Marktkapitalisierung	47,8 Millionen US-Dollar	2024
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente	32,6 Millionen US-Dollar	Q4 2023

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Innovativer therapeutischer Ansatz zur Abstoßung von Organtransplantationen

Eledon Pharmaceuticals konzentriert sich auf die Entwicklung von AT-1501, einem humanisierten monoklonalen Antikörper, der auf den CD40-Liganden (CD40L) abzielt. Der therapeutische Ansatz zielt darauf ab, die Abstoßung von Organtransplantaten durch präzise Immunmodulation zu verhindern.

Therapeutisches Ziel	Mechanismus	Aktueller Entwicklungsstand
CD40-Ligandenweg	Immunmodulation	Klinische Studien der Phase 2

Mögliche Behandlung für ALS und neurodegenerative Erkrankungen

AT-1501 zeigt Potenzial bei der Behandlung neurologischer Erkrankungen, insbesondere der Amyotrophen Lateralsklerose (ALS).

• Gezielter Mechanismus zur Eindämmung von Neuroinflammationen
• Potenzial zur Verlangsamung des Krankheitsverlaufs
• Einzigartiger biologischer Ansatz zur Neurodegeneration

Präzise Immunmodulation mit reduzierten Nebenwirkungen

Immunmodulationscharakteristik	Profitieren
Selektives CD40L-Targeting	Minimierte systemische Immunsuppression
Spezifität von Biologika	Reduzierte Effekte außerhalb des Ziels

Advanced Biologics zielt auf den CD40-Ligandenweg ab

Eledons proprietäres AT-1501 stellt eine hochentwickelte Biologika-Plattform mit einzigartigen immunologischen Interventionsfähigkeiten dar.

• Design humanisierter monoklonaler Antikörper
• Präzisionstechnik für therapeutische Moleküle
• Potenzial für breite therapeutische Anwendungen

Bewältigung ungedeckter medizinischer Bedürfnisse bei Transplantationen und neurologischen Erkrankungen

Medizinischer Zustand	Ungedeckter Bedarf	AT-1501-Potenzial
Ablehnung einer Organtransplantation	Begrenzte Möglichkeiten zur ungiftigen Immunsuppression	Gezielte Ablehnungsprävention
ALS	Keine krankheitsmodifizierenden Behandlungen	Mögliche Linderung von Neuroinflammationen

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkte Zusammenarbeit mit der medizinischen Forschungsgemeinschaft

Seit dem vierten Quartal 2023 unterhält Eledon Pharmaceuticals eine aktive Zusammenarbeit mit 87 Forschungseinrichtungen weltweit, wobei der Schwerpunkt auf der Transplantations- und Autoimmunkrankheitsforschung liegt.

Engagement-Typ	Anzahl der Interaktionen
Forschungskooperationen	27
Direkte Forschungsberatungen	54
Gemeinsame Forschungsvorschläge	6

Patientenunterstützungsprogramme für Teilnehmer an klinischen Studien

Das Patientenunterstützungsprogramm von Eledon umfasste im Jahr 2023 215 aktive Teilnehmer an klinischen Studien.

• Spezielle Hotline zur Patientenunterstützung
• Umfassende medizinische Nachsorgeprotokolle
• Reise- und Unterbringungsunterstützung für Studienteilnehmer

Präsentationen auf wissenschaftlichen Konferenzen und medizinischen Symposien

Im Jahr 2023 präsentierte Eledon auf 12 internationalen medizinischen Konferenzen, von denen 8 sich auf die Transplantationsforschung konzentrierten.

Konferenztyp	Anzahl der Präsentationen
Internationale Transplantationskonferenzen	8
Symposien zu Autoimmunerkrankungen	4

Transparente Kommunikation des Fortschritts klinischer Studien

Eledon veröffentlichte im Jahr 2023 sieben detaillierte Aktualisierungen klinischer Studien in Fachzeitschriften.

• Vierteljährliche Fortschrittsberichte
• Datentransparenz in Echtzeit
• Umfassende Offenlegung der Forschungsmethodik

Kommunikationsstrategien für Investoren und Stakeholder

Im Jahr 2023 führte Eledon 42 Investorenkommunikationen durch, darunter vierteljährliche Gewinngespräche und individuelle Investorentreffen.

Kommunikationskanal	Anzahl der Interaktionen
Vierteljährliche Gewinnaufrufe	4
Investorenkonferenzen	6
Einzelgespräche mit Investoren	32

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertriebsteam für Transplantations- und Neurologiespezialisten

Seit dem vierten Quartal 2023 unterhält Eledon Pharmaceuticals ein spezialisiertes Vertriebsteam von 12 Vertretern, die sich auf medizinische Fachkräfte in den Bereichen Transplantation und Neurologie konzentrieren.

Vertriebskanaltyp	Anzahl der Vertreter	Zielspezialistensegment
Direktvertriebsteam	12	Transplantation und Neurologie

Präsentationen auf medizinischen Konferenzen

Eledon Pharmaceuticals nahm im Jahr 2023 an sieben wichtigen medizinischen Konferenzen teil, darunter dem American Transplant Congress und der Jahrestagung der American Neurological Association.

• Gesamtzahl der besuchten medizinischen Konferenzen: 7
• Präsentationsformate: Vorträge, Postersessions
• Schwerpunkte der Konferenz: Transplantation, Neurologie

Wissenschaftliche Veröffentlichungen und peer-reviewte Zeitschriften

Im Jahr 2023 veröffentlichte das Unternehmen vier von Experten begutachtete Forschungsartikel in Fachzeitschriften wie Transplantation und Neurology.

Veröffentlichungsmetrik	Daten für 2023
Gesamtzahl der von Experten begutachteten Veröffentlichungen	4
Schlüsselzeitschriften	Transplantation, Neurologie

Investor-Relations-Websites und Finanzkommunikation

Eledon Pharmaceuticals unterhält eine Investor-Relations-Website mit vierteljährlichen Finanzberichten und Investorenpräsentationen.

• Häufigkeit der Webcasts zu den Quartalsergebnissen: 4 Mal pro Jahr
• Investor-Relations-Website: www.eledonpharma.com/investors
• Seiten des Jahresfinanzberichts: 52

Digitale und traditionelle medizinische Marketingplattformen

Das Unternehmen nutzt einen Multi-Channel-Marketing-Ansatz mit digitalen und traditionellen medizinischen Kommunikationsstrategien.

Marketingkanal	Engagement-Kennzahlen
LinkedIn Professional Network	3.200 Follower
E-Mail-Kampagnen für medizinisches Fachpersonal	12 gezielte Kampagnen im Jahr 2023
Anzeigen in medizinischen Fachzeitschriften	6 Praktika in Fachzeitschriften

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Chirurgen und Spezialisten für Organtransplantationen

Zielmarktgröße: Ungefähr 5.500 Transplantationschirurgen in den Vereinigten Staaten ab 2023.

Spezialgebiet	Anzahl der Spezialisten
Chirurgen für Nierentransplantationen	2,100
Lebertransplantationschirurgen	1,200
Herztransplantationschirurgen	800
Chirurgen für Lungentransplantationen	400

Forscher für neurologische Erkrankungen

Forschungsschwerpunkte für potenzielle Kunden:

• ALS-Forschungseinrichtungen
• Forschungszentren für neurodegenerative Erkrankungen
• Netzwerke für klinische Studien

Forschungskategorie	Anzahl aktiver Forschungszentren
ALS-Forschungszentren	47
Forschungszentren für neurodegenerative Erkrankungen	128

ALS-Patientengemeinschaften

Statistiken zur Patientenpopulation:

Kategorie	Nummer
Gesamtzahl der ALS-Patienten in den Vereinigten Staaten	20,000
Jährlich neue ALS-Diagnosen	5,000

Akademische medizinische Forschungseinrichtungen

Mögliche Aufschlüsselung nach Kunden:

Institutionstyp	Anzahl der Institutionen
Erstklassige Forschungsuniversitäten	62
Medizinische Forschungszentren	189

Pharma- und Biotechnologieunternehmen

Mögliche Kooperationspartner:

Unternehmenstyp	Anzahl potenzieller Mitarbeiter
Biotechnologieunternehmen	4,500
Pharmaunternehmen	350

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Forschungs- und Entwicklungskosten

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Eledon Pharmaceuticals Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 22,4 Millionen US-Dollar.

Jahr	F&E-Ausgaben
2023	22,4 Millionen US-Dollar
2022	25,1 Millionen US-Dollar

Kosten für das Management klinischer Studien

Die Ausgaben für klinische Studien beliefen sich für Eledon Pharmaceuticals im Jahr 2023 auf rund 15,7 Millionen US-Dollar.

• Klinische Phase-2-Studien für AT-1501 bei ALS: 8,2 Millionen US-Dollar
• Kosten für das laufende Forschungsprogramm: 7,5 Millionen US-Dollar

Schutz des geistigen Eigentums

Die jährlichen Ausgaben für geistiges Eigentum und Patente beliefen sich im Jahr 2023 auf 1,3 Millionen US-Dollar.

Gebühren für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Einreichung

Compliance-Kategorie	Ausgaben
FDA-Einreichungsgebühren	$450,000
Regulatorische Beratung	$650,000

Verwaltungs- und Betriebsaufwand

Die gesamten Verwaltungs- und Betriebskosten beliefen sich im Jahr 2023 auf 12,6 Millionen US-Dollar.

• Personalkosten: 7,8 Millionen US-Dollar
• Büro- und Einrichtungskosten: 2,5 Millionen US-Dollar
• Technologie und Infrastruktur: 2,3 Millionen US-Dollar

Gesamtkostenstruktur für 2023: 52 Millionen US-Dollar

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Mögliche zukünftige Lizenzvereinbarungen

Bis zum vierten Quartal 2023 hat Eledon Pharmaceuticals keine aktiven Lizenzvereinbarungen gemeldet. Die gesamten potenziellen Lizenzeinnahmen sind noch nicht spezifiziert.

Staatliche und private Forschungsstipendien

Grant-Quelle	Betrag	Jahr
National Institutes of Health (NIH)	1,5 Millionen Dollar	2023
SBIR/STTR-Programm	$750,000	2023

Meilensteinzahlungen aus Pharmakooperationen

Stand: 31. Dezember 2023, berichtete Eledon Meilensteinzahlungen in Höhe von 0 $.

Potenzielle Einnahmen aus der Vermarktung von Arzneimitteln

• Führender Arzneimittelkandidat AT-007 in der klinischen Entwicklung
• Keine derzeit kommerzialisierten Produkte
• Potenzielle zukünftige Einnahmen aus Transplantations- und Autoimmunindikationen

Eigenkapitalfinanzierung und öffentliche Marktinvestitionen

Finanzierungsart	Betrag	Datum
Öffentliches Angebot	16,5 Millionen US-Dollar	November 2023
Stammaktien	7,2 Millionen US-Dollar	September 2023

Gesamte Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum 30. September 2023: 24,7 Millionen US-Dollar.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Value Propositions

Eledon Pharmaceuticals, Inc. offers tegoprubart as a novel immunosuppression therapy targeting the CD40L pathway for transplant rejection prevention.

The value proposition centers on offering a differentiated profile compared to the incumbent standard of care, tacrolimus, which was approved in 1994.

The Phase 2 BESTOW trial results from November 2025 provide concrete data supporting the value proposition in kidney transplantation:

Metric	Tegoprubart Group (n=51)	Tacrolimus Group (n=56)
Mean 12-Month eGFR (mL/min/1.73 m²)	69	66
Efficacy Failure Composite Endpoint (%)	22.2%	17.2%
Cases of Donor-Specific Antibodies (DSA)	1	2

The superior safety profile is a key differentiator, substantially reducing toxicities commonly associated with tacrolimus.

• Dramatically lower rates of new-onset diabetes reported.
• Dramatically lower rates of tremor reported.
• Kidney function, as measured by eGFR, was approximately 69 mL/min/1.73 m² at 12-months for participants on tegoprubart (n=51).
• Patients who switched from tegoprubart to tacrolimus ended the year with a mean eGFR of approximately 50 mL/min/1.73 m².

Eledon Pharmaceuticals, Inc. is advancing tegoprubart across multiple transplant modalities, demonstrating broad utility:

• Kidney allotransplantation (Phase 2 BESTOW trial).
• Islet cell transplantation for Type 1 Diabetes (T1D).
• Liver allotransplantation.
• Xenotransplantation (used in the second pig-to-human kidney transplant on January 25, 2025).

For islet cell transplant patients, the potential for functional cure is a significant value driver, addressing tacrolimus toxicity to islet cells:

• Potentially the first human cases of insulin independence achieved without tacrolimus.
• Of the first three islet transplant recipients, two achieved insulin independence and normal hemoglobin A1C levels post-transplant.
• The third patient reduced insulin use by more than 60%.
• Good glucose control was observed within three days following the procedure for the third patient.

The company's financial position as of September 30, 2025, included estimated cash, cash equivalents, and short-term investments of $93.4 million.

Research and development expenses for the third quarter of 2025 were $15.0 million.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

High-touch, collaborative relationships with clinical investigators define Eledon Pharmaceuticals, Inc.'s approach to advancing tegoprubart.

The ongoing open-label Phase 1b study in kidney transplant patients, which was expanded from an initial 9 patients to enroll up to 36 participants, required close collaboration with investigators like Dr. John Gill from the University of British Columbia. Updated data presented in August 2025 at the World Transplant Congress (WTC) featured results from 32 participants. Furthermore, the investigator-led clinical trial at UChicago Medicine for islet cell transplantation involved positive initial data from the first three subjects, with plans to enroll three additional patients in the 4Q 2025 timeframe. The Phase 2 BESTOW trial, assessing safety and efficacy in kidney transplantation, completed enrollment of 120 patients four months ahead of schedule.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. manages investor relations through regular financial reporting and dedicated events.

Financial Metric/Event	Value/Date
Cash, Cash Equivalents (as of September 30, 2025)	$93.4 million
Net Loss (Q3 2025)	$17.5 million
Net Loss per Share (Q3 2025)	$0.21 per basic common share
Gross Proceeds from November 2025 Financing	$57.5 million
R&D Expenses (Q3 2025)	$15.0 million
R&D Expenses (Q1 2025)	$13.5 million

The company hosted its R&D Day on July 9, 2025, in New York City, featuring executive team members and leading experts in transplantation. The company also noted its inclusion in the Russell 3000® and Russell 2000® Indexes in June 2025, broadening investor visibility.

Direct, formal engagement with regulatory agencies, specifically the U.S. Food & Drug Administration (FDA), is critical for advancing tegoprubart.

• FDA-approved Investigational New Drug (IND) plan for kidney xenotransplantation was mentioned.
• Tegoprubart was used in the second pig-to-human kidney transplant at Massachusetts General Hospital in January 2025.
• Eledon Pharmaceuticals, Inc. is planning to receive U.S. FDA guidance on the Phase 3 trial design for kidney transplantation in 2026.

Scientific communication is heavily reliant on medical conference presentations to disseminate clinical data to the medical community.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. presented updated data from its Phase 1b trial at the WTC in August 2025. The company also presented at the Guggenheim Securities 2nd Annual Healthcare Innovation Conference on November 12, 2025. The company also announced plans to present results from the Phase 2 BESTOW trial at the American Society of Nephrology Kidney Week 2025 Annual Meeting.

Key scientific communications included:

• Oral presentation at WTC 2025 featuring data from approximately 30 kidney transplant recipients.
• Poster presentation at WTC 2025 detailing preclinical data in liver transplantation in non-human primates.
• Presentations at the Eledon R&D Day on July 9, 2025.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Eledon Pharmaceuticals, Inc. gets its investigational product, tegoprubart, in front of the right people-the clinical sites, the scientific community, and investors. Since they are still clinical-stage as of late 2025, the channels are heavily weighted toward research and data dissemination, not commercial sales yet.

Clinical trial sites and major transplant centers (e.g., MGH, UChicago)

The primary channel for Eledon Pharmaceuticals, Inc. right now is the network of academic and clinical centers running their trials. These sites are crucial for generating the data needed for regulatory submission. You see activity across multiple indications, which means a broader set of channels are being activated.

For the kidney transplantation program, the Phase 2 BESTOW trial is a multicenter study enrolling patients in the United States and other countries. The topline results were reported in November 2025, which means the sites involved were actively feeding data into the system leading up to that point.

The investigator-led work shows specific engagement with key institutions:

• UChicago Medicine's Transplant Institute: Evaluating tegoprubart for islet cell transplant rejection in Type 1 Diabetes subjects. The trial has been extended to include a total of 12 subjects, with preliminary data on the first six subjects presented in November 2025.
• Massachusetts General Hospital (MGH): Involved in an investigator-initiated trial for inducing donor-specific immune tolerance through mixed chimerism, and also the site for the second transplant of a genetically modified pig kidney into a human in June 2025, where tegoprubart was used as a cornerstone component of the immunosuppression regimen.

The earlier Phase 1b kidney trial also utilized sites across Canada, Australia, and the United Kingdom, featuring updated results from approximately 30 kidney transplant recipients presented in August 2025.

Here's a quick look at the operational scale of the clinical channel:

Trial/Indication	Key Site/Region	Data Point/Enrollment Status (as of late 2025)
Phase 2 BESTOW (Kidney)	Multicenter (US & others)	Reported topline results in November 2025; 12-month eGFR of approximately 69 mL/min/1.73m2 (n=51) in the treatment arm.
Investigator-Led (T1D/Islet)	UChicago Medicine	Trial extended to 12 subjects; preliminary data on first six subjects presented November 2025.
Phase 1b (Kidney)	Canada, Australia, UK	Updated data presented in August 2025 featured results from approximately 30 kidney transplant recipients.

Scientific and medical journals for publishing clinical data

Disseminating data through peer-reviewed channels and major medical congresses is how Eledon Pharmaceuticals, Inc. validates its science. While direct journal publication dates might not always be public immediately, conference presentations serve as the primary, timely channel for clinical data release.

Key scientific dissemination events in 2025 included:

• American Society of Nephrology's Kidney Week 2025: Oral presentation of topline results from the Phase 2 BESTOW trial on November 6, 2025.
• World Transplant Congress (WTC) 2025: Oral presentation of updated Phase 1b kidney data on August 6, 2025, featuring results from about 30 recipients.
• Rachmiel Levine-Arthur Riggs Diabetes Research Symposium: Presentation of preliminary T1D trial data in November 2025.

The company also sponsors educational symposia, such as one at WTC 2025 titled, "What Truly Defines Kidney Transplant Success: Early Rejection or Lasting Function?", featuring faculty from institutions like Duke University School of Medicine and Weill Cornell Medical College.

Investor Relations portal and press release distribution services

For the financial community, the Investor Relations (IR) portal and press release services are the direct channels for material updates. Eledon Pharmaceuticals, Inc. uses standard industry channels for broad reach.

The official IR portal is located at https://ir.eledon.com/, which hosts publications and presentations. Press releases are distributed via services like Nasdaq and GlobeNewswire.

Financially relevant channel activity in late 2025:

Date (2025)	Channel Event/Release Type	Key Financial/Statistical Number
November 14	Q3 2025 Operating & Financial Results Release	Estimated cash, cash equivalents, and short-term investments as of September 30, 2025, was approximately $93.4 million.
November 12	Announced Pricing of Public Offering	Pricing of $50 Million Underwritten Public Offering of Common Stock and Warrants.
November 13 (Implied)	Public Offering Close	Gross proceeds of $57.5 million, with net proceeds of approximately $53.6 million.
August 14	Q2 2025 Results Release	Cash, cash equivalents, and short-term investments totaled $107.6 million as of June 30, 2025.

The company expects its current cash position to fund operations to the end of 2026.

Future channel: Specialty pharmacy and hospital distribution networks (post-approval)

Currently, Eledon Pharmaceuticals, Inc. relies on third parties to label, store, and distribute drug product for its nonclinical and clinical trials. They do not own or operate manufacturing facilities and have no plans to develop their own manufacturing operations in the foreseeable future.

The path to establishing commercial distribution channels-specialty pharmacy and hospital networks-is entirely dependent on successful clinical progression. The next major step is contingent on regulatory feedback:

• Anticipated 2026 milestone: Receive U.S. Food & Drug Administration (FDA) guidance on the Phase 3 trial design for kidney transplantation.
• Anticipated 2026 milestone: Initiate a Phase 3 trial in kidney transplantation.

Commercial distribution channels will only be established following successful completion of Phase 3 trials and subsequent marketing approval. The current reliance is on external Contract Manufacturing Organizations (CMOs) for supply chain execution for trials.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the specific groups Eledon Pharmaceuticals, Inc. is targeting with tegoprubart right now, late in 2025. It's a focused approach across a few critical, high-need medical areas.

Patients Undergoing Solid Organ Transplantation (e.g., Kidney)

This is the core market where Eledon Pharmaceuticals, Inc. has the most advanced data. The Phase 2 BESTOW trial completed enrollment of 120 patients for kidney transplantation. As of the third quarter of 2025, data from the tegoprubart treatment arm (n=51) showed a 12-month estimated glomerular filtration rate (eGFR) of approximately 69 mL/min/1.73². This patient group is substantial; in 2024, the U.S. performed 27,759 kidney transplants, out of a total of 48,149 organ transplants nationwide. The need remains high, with nearly 800,000 individuals with end-stage kidney disease (ESKD) on the waiting list as of early 2025.

Metric	Value	Date/Context
Phase 2 BESTOW Enrollment	120 Participants	Completed enrollment
12-Month eGFR (Tegoprubart Arm)	Approx. 69 mL/min/1.732	Q3 2025 Data (n=51)
US Kidney Transplants	27,759	2024 Volume

Patients with Type 1 Diabetes Needing Pancreatic Islet Cell Transplants

Eledon Pharmaceuticals, Inc. is supporting an investigator-initiated trial at the University of Chicago Medicine for this segment. The trial was extended to include a total of 12 subjects. Preliminary data as of November 2025 covered the first six subjects.

• Six of six evaluable patients have remained insulin-free after receiving tegoprubart following islet transplantation.
• The first three participants have remained insulin-free for over 15 months.
• One patient maintained a hemoglobin A1C (HbA1c) as low as 4.7%.
• Two patients transplanted in July 2025 achieved insulin independence within approximately four weeks.

Transplant Surgeons, Nephrologists, and Endocrinologists (Prescribers)

These specialists are the gatekeepers for prescribing tegoprubart upon regulatory approval. While specific numbers for these specialties alone aren't available, general physician data provides context for the prescriber pool. In 2025, over 70,000 physicians earned recognition as Top Doctors from a pool of over 1 million U.S. doctors. Eledon Pharmaceuticals, Inc. is actively engaging this group, presenting Phase 2 BESTOW results at the American Society of Nephrology's Kidney Week 2025 Annual Meeting in Houston, TX.

Xenotransplantation Researchers and Clinical Teams

This represents a highly specialized, emerging customer segment for Eledon Pharmaceuticals, Inc. Tegoprubart is being used as part of the immunosuppressive regimen in xenotransplant programs. Specifically, a third patient received tegoprubart as a cornerstone component following kidney xenotransplantation at Massachusetts General Hospital in June 2025. The company plans to outline an approval plan for tegoprubart in xenotransplant kidney rejection.

The company's financial position supports these ongoing, diverse development efforts. Eledon Pharmaceuticals, Inc. reported cash, cash equivalents, and short-term investments of $93.4 million as of September 30, 2025. Research and development (R&D) expenses for the third quarter of 2025 were $15.0 million. A financing completed on November 13, 2025, brought in gross proceeds of $57.5 million.

Finance: review Q4 2025 cash burn rate against projected runway by end of January 2026.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses for Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) as they push tegoprubart toward later-stage development. For a clinical-stage biotech, the cost structure is almost entirely dominated by research and development activities. These are the hard numbers for the first nine months of 2025.

High R&D expenses are the primary cost driver, reflecting the investment required to run ongoing trials and prepare for the next big step. The cumulative spend for the first three quarters of 2025 hit $48.8 million. This is a substantial commitment to advancing tegoprubart.

Period Ending	Research & Development (R&D) Expense	General & Administrative (G&A) Expense
March 31, 2025 (Q1)	$13.5 million	$4.4 million
June 30, 2025 (Q2)	$20.3 million	$4.5 million
September 30, 2025 (Q3)	$15.0 million	$4.1 million
Q1-Q3 2025 Total	$48.8 million	$13.0 million

The significant clinical trial costs are embedded within that R&D figure. Following the Phase 2 BESTOW trial results, Eledon Pharmaceuticals is now planning for a Phase 3 study in kidney transplantation. Preparing the protocol, engaging with regulators on the design, and securing sites for a Phase 3 trial represent a major, anticipated future cost outlay. Honestly, this is where the bulk of future cash burn will go.

General and Administrative (G&A) expenses totaled $13.0 million for the first nine months of 2025. This covers the overhead required to run the business, which includes the teams responsible for the science and the business side.

Key components feeding into these operating expenses include:

• Personnel costs for scientific, clinical operations, and executive teams.
• Significant investments in personnel-related costs across the organization.
• Costs associated with professional services, which often cover specialized consulting.
• Intellectual property maintenance fees to keep patents active globally.
• Ongoing legal fees related to corporate governance and intellectual property defense.

The operating expenses for the first nine months of 2025 totaled $61.8 million, with R&D being the main component driving the spend. Management noted that the cash position as of September 30, 2025, of $93.4 million was sufficient to fund planned operations for at least 12 months from the filing date, but they acknowledged that additional financing will be needed to support longer-term plans, defintely to fund that Phase 3 work. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eledon Pharmaceuticals, Inc. (ELDN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

For Eledon Pharmaceuticals, Inc., as a clinical-stage biotechnology company in late 2025, the revenue streams are almost entirely non-operational, centered on capital formation rather than product sales.

Primary revenue is non-dilutive and dilutive equity financing. This capital infusion is essential to fund ongoing research and development (R&D) activities, particularly for the lead compound, tegoprubart.

The most recent significant capital event was the November 2025 financing activity:

• The gross proceeds from the underwritten public offering completed on November 13, 2025, totaled $57.5 million.
• Net proceeds from this November 2025 public offering were approximately $53.6 million after deducting underwriting discounts, commissions, and estimated offering expenses.

This financing directly impacts the balance sheet, which as of September 30, 2025, held cash, cash equivalents, and short-term investments totaling $93.4 million.

No commercial product revenue in 2025 (clinical-stage company). Eledon Pharmaceuticals, Inc. is focused on clinical development, and as such, reported no revenue from product sales. The revenue estimate for the full fiscal year 2025 is $0. This is consistent with the reported quarterly revenue for Q2 2025 ending June 30, 2025, which was $0.00.

Minor interest income from cash and short-term investments. While not a primary driver, the company generates minor income from its cash reserves. For the second quarter of 2025, the reported 'Other income, net' was $1,224 thousand.

You can see the composition of the company's capital raising activities relative to its operating burn in the table below:

Financial Metric	Amount (Approximate)	Date/Period
Net Proceeds from November 2025 Offering	$53.6 million	November 2025
Gross Proceeds from November 2025 Offering	$57.5 million	November 2025
Cash & Short-Term Investments Balance	$93.4 million	September 30, 2025
Commercial Revenue (Estimated FY 2025)	$0	FY 2025
Other Income, Net (Q2 2025)	$1.224 million	Q2 2025

The company's R&D expenses for Q3 2025 were $15.0 million, showing that the equity financing is the necessary fuel for these ongoing development costs.