شركة إنبريدج (ENB): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للبنية التحتية للطاقة، تبرز شركة إنبريدج (ENB) كقوة استراتيجية، حيث تعمل على نسج شبكات خطوط الأنابيب المعقدة ومبادرات الطاقة المتجددة وحلول النقل المبتكرة التي تعيد تحديد كيفية تحرك الطاقة وتحولها في أمريكا الشمالية. من خلال سد لوجستيات الوقود الأحفوري التقليدية مع الممارسات المستدامة المتطورة، يكشف نموذج أعمال إنبريدج عن نهج متعدد الأوجه يتجاوز مجرد النقل - إنه نظام بيئي شامل لاتصال الطاقة، والمسؤولية البيئية، وخلق القيمة الاستراتيجية التي تضع الشركة في طليعة نموذج الطاقة العالمي المتطور.

شركة إنبريدج (ENB) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التحالفات الاستراتيجية مع المجتمعات الأصلية

اعتبارًا من عام 2024، أنشأت شركة Enbridge شراكات مع أكثر من 40 مجتمعًا من مجتمعات السكان الأصليين في جميع أنحاء كندا. وقد خصصت الشركة 1.5 مليار دولار أمريكي لتوفير الفرص الاقتصادية لمجتمعات السكان الأصليين من خلال مشاريع البنية التحتية الخاصة بها.

نوع الشراكة	عدد الاتفاقيات	القيمة الاقتصادية
شراكات الأسهم الأصلية	23	850 مليون دولار
اتفاقيات منفعة المجتمع	17	650 مليون دولار

التعاون مع منتجي النفط والغاز

تحتفظ شركة Enbridge بشراكات استراتيجية مع كبار منتجي النفط والغاز في أمريكا الشمالية.

• كونوكو فيليبس: اتفاقية النقل والتخزين طويلة الأجل
• Suncor Energy: التعاون في البنية التحتية لخطوط الأنابيب
• الموارد الطبيعية الكندية: شراكة البنية التحتية المتوسطة

منتج	حجم النقل السنوي	مدة العقد
كونوكو فيليبس	250 ألف برميل يوميا	اتفاق لمدة 15 عاما
شركة سنكور للطاقة	180 ألف برميل يوميا	اتفاقية مدتها 10 سنوات

شراكات تكنولوجيا الطاقة المتجددة

استثمرت إنبريدج 2.3 مليار دولار في شراكات تكنولوجيا الطاقة المتجددة اعتبارًا من عام 2024.

• أنظمة الرياح فيستاس: التعاون في مجال تكنولوجيا توربينات الرياح
• First Solar: شراكة تكنولوجيا الألواح الشمسية
• سيمنز جاميسا: تطوير البنية التحتية لطاقة الرياح البحرية

شريك التكنولوجيا	مبلغ الاستثمار	القدرة المتجددة
أنظمة الرياح فيستاس	650 مليون دولار	قدرة الرياح 500 ميجاوات
الشمسية الأولى	450 مليون دولار	قدرة شمسية 300 ميجاوات

المشاريع المشتركة للبنية التحتية للطاقة في منتصف الطريق

شكلت شركة إنبريدج مشاريع مشتركة مع شركات البنية التحتية الرئيسية للطاقة.

• شركاء منتجات المؤسسات: التعاون في خطوط أنابيب السوائل
• شركة بيمبينا لخطوط الأنابيب: مشروع مشترك للبنية التحتية المتوسطة

شريك في المشروع المشترك	قيمة الاستثمار	نطاق البنية التحتية
شركاء منتجات المؤسسات	1.2 مليار دولار	شبكة خطوط أنابيب السوائل في ساحل الخليج
شركة خطوط أنابيب بيمبينا	900 مليون دولار	الأصول المتوسطة الكندية الغربية

شركة إنبريدج (ENB) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

نقل النفط الخام والسوائل

تقوم شركة إنبريدج بتشغيل ما يقرب من 17809 ميلاً من خطوط أنابيب النفط الخام والسوائل عبر أمريكا الشمالية. قدرة نقل يومية تبلغ 2.9 مليون برميل من النفط الخام والسوائل.

شبكة خطوط الأنابيب	القدرة	المناطق
خطوط أنابيب النفط الخام	2.9 مليون برميل يوميا	كندا والولايات المتحدة

نقل وتوزيع الغاز الطبيعي

تدير شركة إنبريدج شبكة لنقل الغاز الطبيعي تمتد لمسافة 37,732 كيلومترًا. حجم النقل السنوي يقارب 191 مليار قدم مكعب من الغاز الطبيعي.

البنية التحتية للغاز	الطول	الحجم السنوي
خطوط أنابيب الغاز الطبيعي	37.732 كيلومترا	191 مليار قدم مكعب

توليد الطاقة المتجددة

إجمالي قدرة توليد الطاقة المتجددة 2,221 ميجاوات عبر مشاريع الرياح والطاقة الشمسية والطاقة الحرارية الأرضية.

• طاقة الرياح: 1,711 ميجاوات
• الطاقة الشمسية: 370 ميجاوات
• الطاقة الحرارية الأرضية: 140 ميجاوات

صيانة البنية التحتية للطاقة

صيانة البنية التحتية السنوية ونفقات رأسمالية تبلغ حوالي 5.3 مليار دولار في عام 2023.

الامتثال التنظيمي

استثمارات سنوية في مجال الامتثال للبيئة والسلامة بقيمة 372 مليون دولار.

منطقة الامتثال	الاستثمار السنوي
المبادرات البيئية	372 مليون دولار

شركة إنبريدج (ENB) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

بنية تحتية واسعة النطاق لخطوط الأنابيب

تدير إنبريدج 17809 ميلاً من خطوط أنابيب النفط الخام عبر أمريكا الشمالية. ينقل نظام خطوط أنابيب السوائل ما يقرب من 3 ملايين برميل يوميًا من النفط الخام والسوائل.

فئة أصول خطوط الأنابيب	إجمالي الأميال	القدرة
خطوط أنابيب النفط الخام	17809 ميل	3 مليون برميل يوميا
نقل الغاز الطبيعي	15,631 ميل	19.7 مليار قدم مكعب/يوم

أصول نقل الطاقة المتنوعة

تمتلك شركة إنبريدج وتدير:

• 27 محطة تخزين
• 3 محطات بحرية
• شبكة توزيع الغاز تخدم 3.8 مليون عميل

رأس المال المالي

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أفادت إنبريدج بما يلي:

• إجمالي الأصول: 159 مليار دولار
• القيمة السوقية: 108.7 مليار دولار
• التصنيف الائتماني: BBB+ (قياسي & الفقراء)

الموارد البشرية

متري القوى العاملة	رقم
إجمالي الموظفين	13,000
متوسط سنوات الخبرة	12.5 سنة

الأنظمة التكنولوجية

يستخدم إنبريدج أنظمة مراقبة متقدمة في الوقت الحقيقي عبر البنية التحتية للطاقة، بما في ذلك:

• أنظمة التحكم الإشرافي والحصول على البيانات (SCADA).
• تقنيات كشف التسرب
• خوارزميات الصيانة التنبؤية

شركة إنبريدج (ENB) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول موثوقة وفعالة لنقل الطاقة

تدير إنبريدج 17,809 ميلاً من خطوط أنابيب السوائل و31,982 ميلاً من نقل الغاز وخط أنابيب منتصف الطريق اعتبارًا من عام 2023. وتصل قدرة النقل اليومية إلى حوالي 3 ملايين برميل من النفط الخام و19.4 مليار قدم مكعب من الغاز الطبيعي.

نوع خط الأنابيب	إجمالي الأميال	القدرة اليومية
خطوط الأنابيب السائلة	17809 ميل	3 مليون برميل
نقل الغاز	31,982 ميل	19.4 مليار قدم مكعب

خدمات متكاملة للطاقة المتوسطة والمتجددة

تشمل محفظة الطاقة المتجددة ما يلي:

• 5,460 ميجاوات من صافي قدرة التوليد المتجددة
• مشاريع طاقة الرياح في جميع أنحاء أمريكا الشمالية
• منشآت الطاقة الشمسية
• إمكانية تطوير الرياح البحرية

استقرار البنية التحتية للطاقة على المدى الطويل

وتبلغ قيمة أصول البنية التحتية للطاقة في إنبريدج 159 مليار دولار أمريكي، مع متوسط عمر إنتاجي متبقي يتراوح بين 40 إلى 50 عامًا.

الالتزام بالاستدامة البيئية وخفض الانبعاثات

هدف الاستدامة	الالتزام
خفض انبعاثات الكربون	تخفيض بنسبة 35% بحلول عام 2030
هدف صافي الانبعاثات الصفرية	بحلول عام 2050

أسعار تنافسية وعوائد أرباح متسقة للمستثمرين

المقاييس المالية للمستثمرين:

• عائد الأرباح: 7.25% اعتباراً من الربع الرابع 2023
• سنوات متتالية من زيادة الأرباح: 28 سنة
• الأرباح السنوية للسهم الواحد: 3.55 دولار

شركة Enbridge Inc. (ENB) - نموذج العمل: علاقات العملاء

اتفاقيات تعاقدية طويلة الأمد مع منتجي الطاقة

تحتفظ شركة إنبريدج بخطوط أنابيب لنقل السوائل بطول 17809 كيلومترًا عقود أخذ أو دفع طويلة الأجل التي تضمن تدفقات إيرادات مستقرة.

نوع العقد	المدة	الالتزام السنوي بالحجم
الاتفاقيات الرئيسية	10-20 سنة	3.2 مليون برميل يوميا
عقود نقل الغاز	15-25 سنة	2.7 مليار قدم مكعب يوميا

دعم العملاء المخصص والخدمات الفنية

تعمل إنبريدج أ مركز دعم العملاء 24/7 مع فرق متخصصة لخدمات نقل الطاقة.

• حجم فريق الدعم الفني: 325 محترفًا
• متوسط زمن الاستجابة: 27 دقيقة
• معدل رضا العملاء السنوي: 92%

التواصل الشفاف فيما يتعلق بمشاريع البنية التحتية

تستثمر شركة Enbridge 1.2 مليار دولار سنويًا في مشاركة أصحاب المصلحة والتواصل الشفاف مع المشروع.

قناة الاتصال	مقاييس المشاركة السنوية
المشاورات العامة	87 اجتماعا مجتمعيا
منصات الاتصالات الرقمية	2.4 مليون تفاعل رقمي

المنصات الرقمية لتتبع نقل الطاقة

تدير منصة التتبع الرقمي الخاصة بـ Enbridge 5.3 مليون برميل من السوائل السائلة يومياً.

• دقة التتبع في الوقت الحقيقي: 99.7%
• مستخدمو المنصة: 1,247 عميل تجاري
• الاستثمار السنوي في المنصة الرقمية: 42 مليون دولار

المشاركة المجتمعية وتعاون أصحاب المصلحة

تخصص إنبريدج 85 مليون دولار سنويًا لتنمية المجتمع والشراكات المحلية.

فئة المشاركة	الاستثمار السنوي
برامج مجتمع السكان الأصليين	37.5 مليون دولار
دعم البنية التحتية المحلية	47.5 مليون دولار

شركة إنبريدج (ENB) - نموذج الأعمال: القنوات

فرق المبيعات المباشرة لعقود البنية التحتية للطاقة

تحتفظ شركة Enbridge بـ 16 فريق مبيعات متخصصًا في جميع أنحاء أمريكا الشمالية، مع التركيز على عقود البنية التحتية للطاقة واسعة النطاق. إجمالي موظفي المبيعات المباشرة: 287 متخصصًا.

منطقة المبيعات	عدد مندوبي المبيعات	قيمة العقد السنوي
غرب كندا	62	1.3 مليار دولار
الغرب الأوسط للولايات المتحدة	89	2.1 مليار دولار
شرق كندا	45	890 مليون دولار
منطقة ساحل الخليج	91	1.7 مليار دولار

المنصات الرقمية وواجهات العملاء القائمة على الويب

تدير شركة Enbridge ثلاث منصات رقمية أساسية مع 672000 حساب مستخدم مسجل.

• بوابة عملاء المؤسسات: 412.000 مستخدم
• المنصة الرقمية لعلاقات المستثمرين: 156.000 مستخدم
• نظام إدارة الموردين: 104.000 مستخدم

مؤتمرات الصناعة وفعاليات التواصل في قطاع الطاقة

المشاركة السنوية في 47 مؤتمرًا رئيسيًا للطاقة مع 215 ممثلًا للشركات.

نوع المؤتمر	عدد المؤتمرات	إجمالي الحضور
البنية التحتية للطاقة	22	8,900
الطاقة المتجددة	15	6,400
علاقات المستثمرين	10	4,200

اتصالات علاقات المستثمرين

تصل اتصالات المستثمرين ربع السنوية إلى 89000 مستثمر من المؤسسات والأفراد.

• البث الشبكي للأرباح ربع السنوية: 42000 مشارك
• الاجتماع السنوي للمساهمين: 37.000 مشارك
• النشرة الإخبارية للمستثمر: 10,000 مشترك

منصات المشاركة التنظيمية والحكومية

المشاركة النشطة مع 22 هيئة تنظيمية اتحادية وإقليمية.

نوع الجسم التنظيمي	عدد التفاعلات	تقارير الامتثال السنوية
الوكالات الفيدرالية	12	48
المنظمون الإقليميون	10	36

شركة Enbridge Inc. (ENB) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

كبرى شركات إنتاج النفط والغاز

تخدم شركة Enbridge عملاء إنتاج النفط والغاز الرئيسيين بما في ذلك:

الشركة	الحجم السنوي المنقول	قيمة العقد
شركة سنكور للطاقة	525 ألف برميل يوميا	1.2 مليار دولار
الموارد الطبيعية الكندية	450 ألف برميل يوميا	980 مليون دولار
النفط الإمبراطوري	375 ألف برميل يوميا	750 مليون دولار

مقدمي المرافق الإقليمية والوطنية

تشمل قطاعات عملاء المرافق ما يلي:

• مجلس الطاقة في أونتاريو
• قبل الميلاد هيدرو
• هيدرو كيبيك

مزود المرافق	نقل الطاقة السنوي	قيمة العقد
مجلس الطاقة في أونتاريو	12.4 مليار متر مكعب	540 مليون دولار
قبل الميلاد هيدرو	8.7 مليار متر مكعب	385 مليون دولار

مستهلكو الطاقة الصناعية

تشمل القطاعات الصناعية الرئيسية ما يلي:

• التصنيع
• التعدين
• المعالجة الكيميائية

القطاع	استهلاك الطاقة السنوي	متوسط قيمة العقد
التصنيع	6.2 مليار متر مكعب	275 مليون دولار
التعدين	4.5 مليار متر مكعب	210 مليون دولار

مطورو الطاقة المتجددة

تشمل محفظة عملاء الطاقة المتجددة ما يلي:

• طاقة النمط
• الطاقة الشمسية الكندية
• بروكفيلد المتجددة

المطور	القدرة المتجددة	عقد النقل
طاقة النمط	1.2 جيجاوات	95 مليون دولار
الطاقة الشمسية الكندية	850 ميجاوات	72 مليون دولار

المستثمرون من المؤسسات والأفراد

تقسيم شرائح المستثمرين:

نوع المستثمر	إجمالي الاستثمار	نسبة الملكية
المستثمرون المؤسسيون	42.3 مليار دولار	68%
مستثمرو التجزئة	19.7 مليار دولار	32%

شركة Enbridge Inc. (ENB) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

تطوير وصيانة البنية التحتية لخطوط الأنابيب

وفي عام 2023، أعلنت إنبريدج عن إجمالي نفقات رأسمالية قدرها 6.8 مليار دولار، مع استثمارات كبيرة في البنية التحتية لخطوط الأنابيب.

فئة البنية التحتية	التكلفة السنوية (بالدولار الأمريكي)
صيانة خطوط أنابيب السوائل	1.2 مليار دولار
صيانة شبكة نقل الغاز	850 مليون دولار
بناء خط أنابيب جديد	2.5 مليار دولار

المصاريف التشغيلية والإدارية

وبلغ إجمالي النفقات التشغيلية لشركة إنبريدج لعام 2023 4.3 مليار دولار.

• النفقات التشغيلية: 2.9 مليار دولار
• التكاليف العمومية والإدارية: 1.4 مليار دولار

الامتثال البيئي والاستثمارات المستدامة

وبلغت استثمارات الاستدامة لعام 2023 500 مليون دولار.

مبادرة الاستدامة	الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
مشاريع الطاقة المتجددة	250 مليون دولار
تقنيات الحد من الكربون	150 مليون دولار
تدابير الامتثال البيئي	100 مليون دولار

ترقيات التكنولوجيا والبنية التحتية الرقمية

وبلغ الاستثمار التكنولوجي في عام 2023 350 مليون دولار.

• مبادرات التحول الرقمي: 200 مليون دولار
• تحسينات الأمن السيبراني: 85 مليون دولار
• البنية التحتية لتحليل البيانات: 65 مليون دولار

تدريب وتطوير القوى العاملة

بلغ إجمالي الإنفاق على تطوير القوى العاملة في عام 2023 75 مليون دولار.

فئة التدريب	الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
التدريب على المهارات الفنية	40 مليون دولار
تنمية القيادة	20 مليون دولار
التدريب على السلامة والامتثال	15 مليون دولار

شركة إنبريدج (ENB) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم النقل لخدمات خطوط أنابيب النفط والغاز

في عام 2023، حقق قطاع خطوط أنابيب السوائل في إنبريدج إيرادات بقيمة 15.4 مليار دولار. وساهم قطاع نقل الغاز والوسطى بمبلغ 6.1 مليار دولار في رسوم النقل والتخزين.

قطاع خطوط الأنابيب	إيرادات 2023
خطوط أنابيب السوائل	15.4 مليار دولار
نقل الغاز والوسطى	6.1 مليار دولار

إيرادات توليد الطاقة المتجددة

حققت محفظة الطاقة المتجددة لشركة إنبريدج 1.2 مليار دولار في عام 2023، من خلال مشاريع طاقة الرياح والطاقة الشمسية في جميع أنحاء أمريكا الشمالية.

• إجمالي قدرة توليد الطاقة المتجددة: 2,100 ميجاوات
• مشاريع طاقة الرياح: 1700 ميجاوات
• مشاريع الطاقة الشمسية: 400 ميجاوات

رسوم التخزين واستخدام المحطة

حققت خدمات المحطات الطرفية والتخزين إيرادات بقيمة 2.3 مليار دولار خلال عام 2023.

إيرادات عقود البنية التحتية طويلة الأجل

حصلت إنبريدج على عقود بنية تحتية طويلة الأجل بقيمة 22.5 مليار دولار في عام 2023، مما يوفر تدفقات إيرادات متكررة ومستقرة.

دخل الأرباح للمساهمين

ودفعت إنبريدج إجمالي أرباح بقيمة 3.86 مليار دولار أمريكي في عام 2023، مع عائد توزيعات أرباح يبلغ حوالي 7.2%.

مقياس الأرباح	2023 القيمة
إجمالي الأرباح المدفوعة	3.86 مليار دولار
عائد الأرباح	7.2%

Enbridge Inc. (ENB) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose Enbridge Inc. for their energy needs as of late 2025. It's about scale, reliability, and a clear path toward future energy delivery.

Highly reliable and safe transportation of essential energy products.

Enbridge Inc. moves massive volumes of energy safely across North America. The Liquids super systems, for instance, provide 6 million bpd of oil egress from the continent's three most prolific basins. You saw this reliability in action when the Mainline delivered record first-quarter volumes of almost 3.2 million barrels per day in Q1 2025. The company is actively investing to maintain this, announcing plans to invest up to CAN$2 billion in the Mainline through 2028 to further reliability and efficiency. This vast network connects to approximately 75% of North America's refining capacity.

The value here is in the sheer scale and the commitment to system integrity, exemplified by projects like the Mainline Optimization project, which will add 150,000 barrels per day of capacity in its first phase.

Stable, predictable cash flow backed by long-term, fee-based contracts.

A significant portion of Enbridge Inc.'s financial stability comes from its contract structure. You should note that 98% of its EBITDA is backed by long-term take-or-pay contracts or regulated returns. This underpins the reaffirmed 2025 financial guidance, targeting Adjusted EBITDA between $19.4 billion and $20.0 billion and Distributable Cash Flow (DCF) per share between $5.50 and $5.90. The company manages leverage tightly, aiming for a Debt-to-EBITDA ratio within the 4.5x-5.0x range, with the Q3 2025 ratio reported at 4.8x.

This predictability supports shareholder returns:

• Quarterly common share dividend of $0.9425 (annualized $3.77) effective March 1, 2025.
• Announced 2026 quarterly dividend of $0.9700 (annualized $3.88), a 3% increase.
• Long-term growth outlook post-2026 is set at ~5% average annual growth for key metrics.

Integrated energy solutions spanning traditional and new energy (renewables, CCUS).

Enbridge Inc. is balancing its core business with energy transition investments, supported by a substantial project pipeline. The secured growth backlog stood at $35 billion as of Q3 2025, with an annual investment capacity of $9-$10 billion. The company recently sanctioned the Clear Fork Solar project, a 600 MW, US$0.9 billion development for Meta under a long-term agreement, and expects 1.4 GW of solar projects online by 2027. Furthermore, it has entered the Carbon Capture, Utilization, and Storage (CCUS) space with the $0.3bn Pelican CO2 Hub project. The company is also evaluating over 3 GW of late- and mid-stage renewable power projects.

Here's a snapshot of recent capital deployment and project focus:

Segment Focus	Project Example/Metric	Value/Capacity	Investment/Status
Liquids Pipelines	Mainline Investment (through 2028)	Up to CAN$2 billion	For reliability and efficiency.
Renewables	Clear Fork Solar Project	600 MW / US$0.9 billion	Sanctioned, long-term offtake agreement.
CCUS	Pelican CO2 Hub	$0.3bn	New entry project.
Gas Transmission	Aitken Creek Gas Storage Expansion	40 Bcf expansion	Sanctioned at $0.3 billion.
LNG Focus	Woodfibre LNG Exposure	US$2.9 billion	Backed by 15-year offtake agreements.

Access to key North American and U.S. Gulf Coast LNG export markets.

Enbridge Inc.'s infrastructure is strategically positioned to serve the growing export demand, especially for natural gas and crude oil. Its Gas Transmission system connects to every operating LNG export facility on the Gulf Coast. This connectivity is being reinforced, such as with the $0.3 billion, 40 Bcf expansion of the Aitken Creek gas storage facility to support the western Canadian LNG value chain. For crude oil exports, the Enbridge Ingleside Energy Center (EIEC) is North America's largest oil export terminal by volume, boasting a ~160,000-barrels-per-hour loading capacity. The EIEC storage capacity is set to reach 20.1 million barrels by the end of 2025.

The company's involvement in the Matterhorn Express Pipeline (MXP) provides 2.5 Bcf/d of Permian egress to the Katy area on the U.S. Gulf Coast, where Enbridge holds a 10% interest. Also, the EIEC recorded another quarterly volume record in Q1 2025, benefiting from increased operational capacity.

Enbridge Inc. (ENB) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Enbridge Inc. (ENB) locks in its revenue base, which is heavily reliant on long-term commitments. This is the core of their stability, frankly.

Long-term, contract-based relationships with energy producers and refiners.

The midstream segment relies on long-term take-or-pay contracts or regulated returns for a massive portion of its earnings power. Specifically, 98% of Enbridge Inc.'s EBITDA comes from these stable sources. This structure shields the company from the day-to-day price swings in crude and natural gas. For instance, a recently sanctioned project is underpinned by 15-year offtake agreements. This commitment is visible in the secured growth backlog, which sits at approximately $26 billion, all supported by these low-risk commercial frameworks. To give you context on their market reach, Enbridge Inc. transports 30% of North American crude and 20% of U.S. natural gas consumption.

Here's a snapshot of the contract and volume backbone:

Metric	Value	Context
EBITDA from Contracted/Regulated Assets	98%	Midstream segment stability driver
Secured Growth Backlog	$26 billion	Underpinned by long-term commercial frameworks
Crude Transported (North America)	30%	Market share metric
Natural Gas Transported (U.S.)	20%	Market share metric

Regulated, utility-style service for natural gas distribution customers.

The utility side provides a different, but equally stable, relationship based on regulation. Following major acquisitions, Enbridge Inc. now operates North America's largest natural gas utility platform. You're looking at a customer base of about 7.1 million customers across Canada and the U.S. The consolidated rate base for this utility business is over CDN$27 billion. These relationships are managed under regulatory jurisdictions, meaning customer rates and capital recovery are subject to approval, which provides predictable, inflation-protected cash flows. For example, new rates for Enbridge Gas North Carolina became effective November 1, 2025, and Enbridge Gas Utah rates are expected January 1, 2026.

The utility segment is actively growing its regulated asset base:

• Total customers served: approximately 7.1 million.
• Consolidated Rate Base: over CDN$27 billion.
• Gas Distribution teams are advancing opportunities worth over $4 billion.
• Number of data center/power generation projects advancing: 60.

Dedicated account management for large-scale industrial and power generation clients.

For major industrial and power clients, the relationship is highly tailored, often involving long-term power purchase agreements or capacity reservations. This is where the utility growth intersects with large-scale energy demand. Enbridge Inc. is currently advancing more than $4 billion in specific data center and power generation opportunities across 60 distinct projects to meet customer needs through the end of the decade. A concrete example is the 600 MW, US$0.9 billion Clear Fork Solar project, which is secured by a long-term offtake agreement specifically to serve Meta's data center power needs. That's a direct, dedicated relationship.

Investor relations focused on consistent dividend growth (30+ years).

For the financial community, the relationship is built on a commitment to returning capital. Enbridge Inc. has a history of paying dividends for over 70 years. More recently, the company extended its streak of annual dividend increases to 31 consecutive years. For the 2025 fiscal year, the quarterly dividend was set at $0.94250 per common share, resulting in an annualized dividend of $3.77 per share. This payout is targeted to remain within a healthy range, with the company expecting its dividend payout ratio to be between 60% and 70% of its Distributable Cash Flow (DCF). The 2025 full-year DCF per share guidance range is $5.50 to $5.90. Over the last 30 years, the dividend has compounded at an average annual rate of 9%.

The dividend commitment metrics for 2025 look like this:

Dividend Metric	Value (2025)	Historical Context
Consecutive Annual Increases	31 years	Streak as of late 2025
Quarterly Dividend Amount	$0.94250	For 2025 payments
Annualized Dividend Amount	$3.77	Based on 2025 quarterly rate
Target Payout Ratio (of DCF)	60% to 70%	Management target range
30-Year Dividend CAGR	9%	Long-term growth rate

Enbridge Inc. (ENB) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Enbridge Inc. (ENB) gets its energy from the wellhead and power source to the end-user, which is really the core of their massive infrastructure play. It's all about moving molecules and electrons through a vast, interconnected system, so let's break down the physical pathways they use.

Liquids Pipelines: Canadian Mainline system and Gulf Coast export facilities

The Liquids Pipelines segment is the backbone for moving crude oil and NGLs. The Canadian Mainline system is North America's longest and most complex crude oil transportation system, connecting key supply basins to major refinery markets. For instance, in the first quarter of 2025, the Mainline delivered record volumes of almost 3.2 million barrels per day (bpd). Enbridge Inc. moves about 40% of all North American crude oil production through this network. To meet growing demand, they sanctioned Mainline Optimization Phase 1, which will add 150,000 bpd of capacity, expected online by 2027, supported by up to $2 billion in investment through 2028. On the Gulf Coast, the Enbridge Ingleside Energy Center (EIEC) is North America's largest crude oil export terminal by volume, boasting a USGC-leading, ~160,000-barrels-per-hour loading capacity. The entire Liquids Pipelines network includes 36 million barrels of operational tankage. Honestly, the scale here is what locks in their long-term contracts.

Asset/Metric	Capacity/Volume	Financial/Investment Data
Mainline System Q1 2025 Throughput	Almost 3.2 million bpd	Up to $2 billion investment through 2028
Mainline Optimization Phase 1 Addition	150,000 bpd (Expected 2027)	Flanagan South addition: 100,000 bpd
Enbridge Ingleside Energy Center (EIEC) Loading Capacity	~160,000 barrels per hour	Phase VII storage expansion: adding 2.5 million barrels
Total Operational Tankage	36 million barrels	Total Contract Storage Capacity: 60 million barrels

Gas Transmission: Major interstate pipelines (e.g., Texas Eastern, Algonquin)

The Gas Transmission business is heavily focused on connecting growing supply basins, like the Permian, to demand centers in the U.S. Northeast and Gulf Coast LNG hubs. They see over 35-plus opportunities to serve up to 11 billion cubic feet a day (Bcf/d) of new demand here. For example, the Algonquin Reliable Affordable Resilient Enhancement (AGT Enhancement) project is a $0.3 billion investment set to add up to 75 MMcf/d to the U.S. Northeast. On the Texas Eastern Transmission pipeline, a US$0.1 billion expansion on Line 31 is adding up to 160 MMcf/d. Also, through a joint venture, the Eiger Express Pipeline is being built to move up to 2.5 Bcf/d from the Permian, with an anticipated completion in 2028.

• Texas Eastern Line 31 Expansion: 160 MMcf/d incremental capacity.
• Algonquin Gas Transmission Enhancement: 75 MMcf/d incremental supply.
• Eiger Express Pipeline (JV): Up to 2.5 Bcf/d capacity.
• Southeast Supply Header (SESH) Expansion: $50 million investment.

Gas Distribution: Local utility networks serving 3.7 million retail customers

This segment is North America's largest natural gas utility platform, providing safe and reliable energy. While the prompt mentioned 3.7 million, the latest data shows Enbridge Gas serves a total of almost 7 million customers across its five U.S. utilities (Ohio, Utah, Idaho, Wyoming, North Carolina) and Canadian operations. Specifically, Enbridge Gas Ontario serves about ~3.9 million customers, delivering approximately 530 PJ annually. The total system delivers about 9.1 Bcf/d of natural gas. They manage significant underground storage, holding 351.6 Bcf, much of it at the Dawn Hub.

Here's a quick look at the scale of the distribution footprint:

Utility Footprint Area	Customer Count	Annual Volume (Enbridge Gas Ontario)
Total Customers (All Utilities)	Almost 7 million	N/A
Enbridge Gas Ontario Customers	~3.9 million	530 PJ
Total System Delivery	N/A	Approximately 9.1 Bcf/d

Renewable Power: Direct connection to regional power grids

Enbridge's Renewable Power channel connects its generation assets directly to regional grids in North America and Europe. Since 2002, the company has committed more than US$8 billion (about C$12 billion) in capital to these projects. Their portfolio, operating or under construction, has a net renewable generation capacity of 4,082 megawatts (MW). This is enough to meet the electricity needs of about 1.9 million homes based on net generation figures. The portfolio includes 23 wind farms (4,871 MW gross capacity) and 17 solar energy operations (2,345 MW gross capacity). A recent example is the 600 MW Clear Fork Solar project in Texas, costing US$900 million, which is fully secured by a long-term agreement with Meta Platforms Inc.

Enbridge Inc. (ENB) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Enbridge Inc. (ENB) serves across its diversified energy platforms as of late 2025. This is a mix of massive industrial shippers, regulated utility customers, and power off-takers.

Major North American oil and gas exploration and production (E&P) companies and Refiners and petrochemical manufacturers are served primarily through the Liquids Pipelines business. This segment moves massive volumes of product, connecting supply basins to refining hubs.

Customer Group Focus	Metric	Data Point (2025 Context)
E&P Companies/Refiners	Liquids Throughput	Provides 6 million bpd of oil egress from North America's three most prolific oil basins.
Refiners	Market Connectivity	Connected to approximately 75% of North America's refining capacity.
E&P Companies	Market Share Transported	Transports about 30% of the crude oil produced in North America.
Refiners (Export)	Export Volume (H2 2024)	Ingleside facility exported over 1.2 million bpd during the second half of 2024.

The Gas Distribution and Storage segment serves a vast number of end-users, a customer base significantly expanded by recent acquisitions.

Retail natural gas consumers in Ontario and other regions are the direct customers for Enbridge Gas utilities.

• Total Gas Distribution customer base is over 7 million and growing.
• Five natural gas utilities serve these 7 million customers across Ontario, Quebec, Ohio, Utah, Idaho, Wyoming, and North Carolina.
• Enbridge Gas Ontario alone serves approximately 3.9 million customers.

The acquisition of three U.S. gas utilities in 2024, representing a $19 billion investment, solidified Enbridge as one of the largest natural gas distributors in North America.

Local Distribution Companies (LDCs) in the U.S. Northeast are served through both the utility platform and transmission services. For instance, Enbridge Gas North Carolina is expanding capacity to serve power generation customers.

The T15 Reliability Project will connect Enbridge Gas North Carolina to Duke Energy's 1.4 GW Roxboro gas-fired generation power plant.

Large-scale power purchasers (e.g., Meta, Amazon for renewables) are key customers for the Renewable Power segment, secured through long-term Power Purchase Agreements (PPAs).

The total renewable portfolio in operation or under construction is 3.5 GW (net) of zero-emission energy across five G7 nations. The business is focused on expanding relationships with top-tier, blue-chip customers.

Specific customer-backed renewable projects include:

• The 600 MW, US$0.9 billion Clear Fork Solar project, supporting Meta's data center power needs.
• The 577-MW Fox Squirrel Solar facility, contracted with Amazon.
• The Sequoia Solar facility, supporting AT&T and Toyota.

The Renewables business currently generates over 5 GW of lower-carbon electricity.

Enbridge Inc. (ENB) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major drains on Enbridge Inc.'s cash flow, the costs that keep that vast network moving and growing as of late 2025. It's a capital-intensive business, plain and simple.

Capital Expenditures for Growth Projects represent a significant outlay, with Enbridge Inc. expecting to deploy approximately US$7 billion of capital in 2025, explicitly exclusive of maintenance capital.

The company's financing strategy is heavily influenced by its debt load, which drives substantial interest expense. Enbridge Inc. remains committed to its financial guardrail target Debt-to-EBITDA ratio in the range of 4.5x to 5.0x. For the six months ended June 30, 2025, the reported Interest expense was (2,515) million. This interest expense on higher principal debt balances is a direct cost reflected in the distributable cash flow guidance.

The sheer scale of the asset base dictates high recurring operating costs. The largest expenses on Enbridge Inc.'s income statement are operating expenses, particularly pipeline operating costs, SG&A, and maintenance. For the twelve months ending September 30, 2025, Enbridge Inc. reported total Operating expenses of $37.934B, marking a 32.06% increase year-over-year.

Here's a breakdown of key operating costs reported for the second quarter of 2025:

Cost Category	Q2 2025 Amount (Approximate)	Year-over-Year Change
Operating Expenses (Total)	$2.6B	+2%
Selling, General & Administrative (SG&A)	$1.1B	+2%
Research & Development (R&D)	$0.18B	+6%

The cost structure also includes expenses tied to maintaining regulatory standing and asset health.

• R&D investment, reaching $0.18B in Q2 2025, is focused on pipeline safety and emissions reduction.
• For Enbridge Gas Ontario's operations, the price cap mechanism established for 2025 through 2028 rates includes annual base rate escalation at inflation less a 0.28% productivity factor, which affects how operating and maintenance costs are managed and recovered.
• The regulatory framework allows for the recovery of material unexpected events and discrete incremental capital investments beyond what base rates cover.

Ensuring asset integrity requires dedicated capital spending, separate from growth initiatives. While the 2025 figure is not explicitly detailed as maintenance capital, the projection for the following year gives you a sense of the scale. Enbridge Inc. projected Maintenance Capital of approximately ~$(1,200) million for 2026. This spending is crucial for the long-term reliability of the vast pipeline network. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Enbridge Inc. (ENB) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Enbridge Inc. (ENB) pulls in cash as of late 2025. The business model is heavily weighted toward stable, contracted cash flows, which is why over 98% of EBITDA is generated by assets with regulated returns or long-term take-or-pay contracts.

The expected full-year 2025 Adjusted EBITDA guidance is between $19.4 billion and $20.0 billion (CAD). To give you a sense of where that expected Adjusted EBITDA comes from, here is the approximate breakdown based on Q2 2025 revenue contribution:

Revenue Stream Segment	Approximate Q2 2025 Revenue Contribution	2025 Adjusted EBITDA Contribution (Based on Guidance)
Liquids Pipelines transportation fees	60%	Estimated 60% of $19.4B - $20.0B CAD
Gas Transmission and Midstream fees	22%	Estimated 22% of $19.4B - $20.0B CAD
Regulated natural gas distribution utility rates	14%	Estimated 14% of $19.4B - $20.0B CAD
Power sales from Renewable Power Generation	4%	Estimated 4% of $19.4B - $20.0B CAD

The Liquids Pipelines segment saw strong utilization, with Mainline volumes averaging 3 million barrels per day (bpd) for the second quarter of 2025, and hitting 3.1 million bpd for the first half of 2025. The company is investing up to $2 billion in the Mainline through 2028, expecting returns within the MTS agreement collar of 11% to 14.5%.

For the second quarter of 2025, total reported revenue was CAD 14,876 million, up from CAD 11,336 million a year ago. The Adjusted EBITDA for that same second quarter was $4,644 million (CAD).

Here are some other concrete figures related to these streams:

• Gas Distribution growth is mainly driven by the acquisitions of the U.S. gas utilities.
• The Renewable Power Generation segment saw its Adjusted EBITDA decrease by $27 million compared to the second quarter of 2024.
• The company closed the acquisition of a 10% interest in the Matterhorn Express Pipeline (MXP) on June 16, 2025.
• The Gas Transmission segment benefited from revised rates on U.S. GT assets and contributions from the Whistler JV and DBR system acquisitions.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.