Eyenovia, Inc. (EYEN): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تقييم واضح لشركة Eyenovia, Inc. (EYEN) بعد محورها الاستراتيجي الجذري في أواخر عام 2025. والوجهة المباشرة هي كما يلي: قامت الشركة بتداول نموذج التكنولوجيا الحيوية عالي الحرق وعالي المخاطر بنموذج تمويل لامركزي عالي التقلب وغني بالأصول (DeFi)، منتقلًا من خسارة صافية قدرها 7.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024 إلى صافي دخل قياسي قدره 6.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، لكن هذا الربح يعتمد بشكل كبير على مكاسب الأصول الرقمية. بصراحة، أصبح اختبار SWOT لـ Eyenovia الآن عبارة عن جزء من تحليل الشخصية المنقسمة، وتقنية طب العيون القديمة، وجزء من خزانة العملات المشفرة، والتي تمتلك الآن قدرًا كبيرًا من المعلومات. 82.8 مليون دولار; دعونا نرسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب لاتخاذ إجراءات واضحة.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - تحليل SWOT: نقاط القوة

نفذت الشركة، التي أصبحت الآن رسميًا Hyperion DeFi, Inc.، محورًا مؤسسيًا جذريًا أدى إلى إعادة تشكيل وضعها المالي بشكل أساسي profile وأنشأت قوتين متميزتين وقويتين: خزانة حربية من الأصول الرقمية وخسارة نقدية منخفضة بشكل كبير من أعمالها القديمة في مجال تكنولوجيا طب العيون. تمنحك هذه الإستراتيجية المزدوجة أطروحة استثمارية فريدة ذات شقين.

خزانة الأصول الرقمية الكبيرة 82.8 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.

تكمن القوة الأكثر أهمية في خزانة الأصول الرقمية الضخمة والمبنية بشكل استراتيجي. تعد شركة Hyperion DeFi, Inc. أول شركة أمريكية مدرجة علنًا تقوم ببناء احتياطي استراتيجي طويل الأجل من رمز HYPE، وهو الرمز المميز الأصلي لبروتوكول Hyperliquid، وهو blockchain من الطبقة الأولى (L1). تعمل هذه الخزانة كأصل أساسي جديد، مما يوفر تعرضًا مباشرًا ومنظمًا لنظام التمويل اللامركزي (DeFi) للمستثمرين في السوق العامة.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي ممتلكات HYPE للشركة أكثر من 77.7 مليون دولار أمريكي، مع صافي قيمة أصول تبلغ حوالي 74.5 مليون دولار أمريكي. ويعتبر النمو السريع لهذه الخزانة إشارة واضحة على التزام الإدارة بالاستراتيجية الجديدة، كما أنها توفر سيولة كبيرة في الميزانية العمومية. إنهم يتحركون بسرعة في هذا الفضاء.

سجل صافي الدخل للربع الثالث من عام 2025 وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 6.6 مليون دولار بعد المحور.

تم ترجمة المحور نحو استراتيجية الأصول الرقمية على الفور إلى ربع مالي قياسي. بالنسبة للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2025، أعلنت شركة Hyperion DeFi, Inc. عن صافي دخل قياسي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغ 6,625,582 دولارًا أمريكيًا. يعد هذا تحولًا هائلاً عن صافي الخسارة المعلن عنها في العام السابق، على الرغم من أنه من المهم ملاحظة أن هذا الدخل كان مدفوعًا في المقام الأول بالمكاسب المحققة وغير المحققة على الأصول الرقمية، وليس مبيعات منتجات العيون الأساسية. ومع ذلك، فإن صافي الدخل الإيجابي يغير السرد بالكامل.

منصة الجرعات الصغيرة Optejet الخاصة حاصلة على موافقة إدارة الغذاء والدواء (Mydcombi).

تحتفظ الشركة بأصول ملموسة وقيمة في قسم تكنولوجيا العيون القديم الخاص بها: منصة الجرعات الصغيرة Optejet الخاصة. توفر هذه المنصة أدوية العيون في رذاذ دقيق وعالي السرعة، مما يقلل بشكل كبير من حجم الدواء الذي يتم توصيله مقارنة بقطرات العين التقليدية. تم التحقق من صحة هذه التقنية من خلال موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) على Mydcombi (رذاذ العيون تروبيكاميد وفينيليفرين هيدروكلوريد) بنسبة 1%/2.5% في مايو 2023.

تعتبر هذه الموافقة نقطة قوة أساسية لأنها تؤكد صحة جهاز Optejet نفسه، وهو منصة المنتجات المستقبلية. ويؤكد أن التكنولوجيا تعمل وتلبي المعايير التنظيمية الصارمة. تعمل الشركة بنشاط على تطوير جهاز Optejet Userfilled Device (UFD) للمنتجات التي لا تستلزم وصفة طبية مثل الدموع الاصطناعية، والتي يمكن أن تفتح سوقًا بمليارات الدولارات.

• Optejet هي أول منصة من نوعها لتسليم المنتجات تحصل على موافقة إدارة الغذاء والدواء.
• Mydcombi هو أول رذاذ مركب بجرعة ثابتة معتمد من إدارة الغذاء والدواء (FDA) لعلاج توسع حدقة العين (توسيع حدقة العين).
• تعمل الجرعات الصغيرة على تحسين امتثال المريض وتقليل هدر الأدوية.

خفضت نفقات البحث والتطوير 89% على أساس سنوي، مما يقلل بشكل كبير من حرق النقود.

لم يكن المحور الاستراتيجي يقتصر على الاستحواذ على الأصول فحسب؛ كان الأمر يتعلق بوقف النزيف المالي الناجم عن نموذج تطوير علوم الحياة شديد الاحتراق. نجحت الإدارة في خفض نفقات البحث والتطوير (R&D) بنسبة مذهلة بلغت 89٪ في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالربع الثالث من عام 2024. وإليك الحساب السريع: انخفضت نفقات البحث والتطوير إلى 0.4 مليون دولار فقط في الربع الثالث من عام 2025. يعد هذا الانخفاض الحاد في تكاليف التشغيل القديمة نقطة قوة حاسمة لأنه يقلل بشكل كبير من الحرق النقدي الشهري للشركة، مما يوفر مسارًا أطول لتوسيع نطاق عمليات التمويل اللامركزي الجديدة المدرة للدخل ومتابعة تسويق Optejet منصة مع ضغط مالي أقل.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

تعتمد الربحية بشكل كبير على مكاسب الأصول الرقمية المتقلبة المحققة/غير المحققة

أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من الأرقام الرئيسية؛ الربحية هشة. صافي الدخل القياسي المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بلغ 6.6 مليون دولار والدخل من عمليات 4.4 مليون دولار التي تم الإبلاغ عنها للربع الثالث من عام 2025 لم تكن مدفوعة بالعمليات التجارية الأساسية. وبدلا من ذلك، اعتمدوا عليها بشكل كامل تقريبا 7.1 مليون دولار في صافي المكاسب المحققة وغير المحققة على الأصول الرقمية (رموز HYPE)، وهي مصدر دخل غير تشغيلي ومتقلب للغاية. ها هي الرياضيات السريعة: بدون ذلك 7.1 مليون دولار الربح، كانت الشركة قد أعلنت عن خسارة تشغيلية. وهذا اعتماد كبير على المضاربة في السوق.

يقدم هذا الاعتماد على تقييم الأصول الرقمية مستوى جديدًا من المخاطر. تتطلب قواعد المحاسبة الآن من الشركة قياس مقتنيات HYPE بالقيمة العادلة، لذا فإن أي انخفاض حاد في سوق العملات المشفرة سيؤثر بشكل مباشر وفوري على بيان الدخل، مما قد يؤدي إلى تحويل أرباح بملايين الدولارات إلى خسارة كبيرة في الربع التالي. إنها طريقة رائعة لتوليد قيمة الخزينة بسرعة، لكنها بالتأكيد لا تحقق أرباحًا مستقرة.

قاعدة إيرادات DeFi الجديدة صغيرة، حيث بلغت الإيرادات المعدلة للربع الثالث من عام 2025 361,277 دولارًا فقط

لا تزال خطوط أعمال التمويل اللامركزي (DeFi) الجديدة، على الرغم من إظهارها جذبًا مبكرًا، تمثل جزءًا صغيرًا مما تحتاجه الشركة المتداولة علنًا للعمليات المستدامة. جاءت الإيرادات المعدلة للربع الثالث من عام 2025 عند $361,277. لكي نكون منصفين، تعد هذه زيادة كبيرة من إيرادات طب العيون القديمة، لكنها لا تزال طفيفة في سياق تقييم الشركة ومعدل حرق التشغيل.

جوهر العمل الجديد هو أداة التحقق ذات العلامة التجارية المشتركة، "Kinetiq x Hyperion"، والتي تولد عائدًا من الرموز المميزة لـ HYPE. بينما تتوقع الشركة نموًا متسلسلًا قويًا 31% إلى 43% زيادة ربع سنوية في الإيرادات المعدلة للربع الرابع من عام 2025 - القاعدة صغيرة جدًا لدرجة أن تغطية النفقات التشغيلية من خلال هذه الإيرادات فقط ستستغرق وقتًا طويلاً. وتعتمد الشركة على ارتفاع قيمة الرمز المميز، وليس على إيراداتها التشغيلية، في الوقت الحالي.

يؤدي التخلي عن كفاءة طب العيون الأساسية إلى مخاطر التنفيذ في التمويل اللامركزي

يعد المحور الاستراتيجي من شركة التكنولوجيا الحيوية إلى شركة خزينة الأصول الرقمية التي تركز على النظام البيئي Hyperliquid بمثابة تحول جذري يقدم مخاطر تنفيذ هائلة. تتمتع شركة Eyenovia, Inc. السابقة بأكثر من عشر سنوات من الخبرة في توصيل أدوية العيون (تقنية Optejet)، ولكن تركيزها الأساسي الآن ينصب على إدارة خزانة الأصول الرقمية وتشغيل عقدة التحقق في التمويل اللامركزي (DeFi). تختلف مجموعات المهارات بشكل أساسي.

تتخلى هذه الخطوة بشكل أساسي عن الكفاءات الأساسية التي حددت الشركة لسنوات. يجب على فريق الإدارة الجديد، على الرغم من خبرته في مجال العملات المشفرة، أن يثبت أنه قادر على التغلب بنجاح على تعقيدات صناعة جديدة شديدة التنظيم وسريعة التطور. يعد هذا تحولًا كاملاً في نموذج الأعمال، وليس مجرد تنويع.

• لقد تم استبدال عقود من تطوير الأدوية بإدارة خزانة العملات المشفرة.
• مخاطر التنفيذ مرتفعة في صناعة جديدة عالية التخصص.
• يعد عدم اليقين التنظيمي في مجال التمويل اللامركزي بمثابة عبء مستمر.

أصبحت أصول علوم الحياة القديمة (MicroLine وMicroPine) الآن غير أساسية وتفتقر إلى مسار تجاري واضح

لقد تم تحويل خط أنابيب طب العيون القديم، والذي كان في السابق يمثل القيمة الكاملة للشركة، إلى حالة غير أساسية. ويتجلى ذلك من خلال الانخفاض الحاد في نفقات البحث والتطوير (R&D)، التي انخفضت بنسبة 89% فقط 0.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالربع الثالث من عام 2024. وهذا التخفيض، على الرغم من كونه رائعًا بالنسبة للتدفق النقدي، إلا أنه يحرم الأصول الأساسية السابقة من رأس المال اللازم.

منتجات مثل MicroPine، أحد الأصول المتقدمة لقصر النظر التدريجي لدى الأطفال، وMicroLine، لعلاج طول النظر الشيخوخي، كان يُنظر إليها ذات يوم على أنها فرص بمليارات الدولارات. على الرغم من إعلان الشركة أنها ستواصل تطوير موزع Optejet، فإن الواقع هو أن المسار التجاري لمرشحي الأدوية هؤلاء أصبح الآن غامضًا وثانويًا لاستراتيجية DeFi. إذا فشل محور التمويل اللامركزي، فإن الشركة قد أضعفت بشكل كبير قيمة أصولها السابقة في علوم الحياة من خلال سحب تمويل التطوير والتركيز.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - تحليل SWOT: الفرص

يمكنك تحقيق الدخل من منصة Optejet من خلال عملية بيع أو ترخيص ذات قيمة عالية لمحفظة علوم الحياة بأكملها.

لديك فرصة واضحة لاستخراج قيمة كبيرة من تقنية طب العيون الأساسية، وهي منصة Optejet microdose print (MAP)، على الرغم من المحور الاستراتيجي للشركة للتمويل اللامركزي (DeFi). يظل جهاز Optejet المستخدم المملوء (UFD) أحد الأصول القيمة لأنه من المحتمل أن يضاعف كفاءة استخدام حلول قطرة العين الحالية من خلال الجرعات الدقيقة.

المسار هنا هو تصفية استراتيجية أو صفقة ترخيص عالية القيمة. كانت الشركة في طريقها لتقديم طلب للحصول على الموافقة التنظيمية للأجهزة الأمريكية (تقديم 510 (ك)) لـ Optejet UFD في وقت مبكر من سبتمبر 2025، وهي نقطة انعطاف القيمة الرئيسية. إن مناقشات الترخيص جارية بالفعل، وتستهدف في البداية السوق الضخمة التي لا تستلزم وصفة طبية (OTC) لإعادة ترطيب العدسات والدموع الاصطناعية. لكي نكون منصفين، فإن البيع الإجمالي لأصول علوم الحياة، بما في ذلك المنتجات المعتمدة Mydcombi وClobetasol، أو الاندماج مثل ذلك الذي يتم التفاوض عليه مع Betaliq، يمكن أن يوفر ضخًا نقديًا كبيرًا وفوريًا ويبسط هيكل الأعمال الجديد.

إليك الحساب السريع لإمكانات سوق Optejet UFD:

• ملف للحصول على موافقة الولايات المتحدة 510 (ك): سبتمبر 2025
• دقة الجهاز: تناسق الجرعات ضمن انحراف قدره 1 ميكروليتر.
• المتانة: تم اختبار المكونات الرئيسية بما يتجاوز 30000 عملية تشغيل.

استفد من قاعدة الأصول الرقمية لتوليد دخل من الرسوم من خلال منتجات DeFi الجديدة مثل منصة HAUS.

يعد محور الشركة نحو خزانة الأصول الرقمية والتمويل اللامركزي (DeFi) هو أهم فرصة على المدى القريب، مما يخلق بشكل أساسي تدفقًا جديدًا للإيرادات. هذه خطوة جريئة وعالية المخاطر وعالية المكافأة. أنشأت Eyenovia، التي تعمل الآن باسم Hyperion DeFi، خزانة كبيرة للأصول الرقمية من خلال الحصول على رموز HYPE، الرمز الأصلي لـ Hyperliquid blockchain، من خلال تمويل الاكتتاب الخاص (PIPE) بقيمة 50 مليون دولار في يونيو 2025. وهذا يجعلها أول شركة مدرجة في بورصة ناسداك تحتفظ بـ HYPE في خزينتها.

نمت قاعدة الأصول الرقمية هذه بشكل كبير في الربع الثالث من عام 2025. وبلغ إجمالي مقتنيات HYPE 77.8 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، وتوسع إجمالي الأصول أكثر من 22 مرة من 3.7 مليون دولار أمريكي في نهاية عام 2024 إلى 82.8 مليون دولار أمريكي بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025. وهذه الخزانة هي الأصل الأساسي لاستراتيجية تسييل الأموال الجديدة الخاصة بهم. وصلت الإيرادات المعدلة من أعمال DeFi الجديدة إلى 361,277 دولارًا أمريكيًا في الربع الثالث من عام 2025، وتتوقع الإدارة نموًا تسلسليًا بنسبة 31% إلى 43% في الربع الرابع من عام 2025. وهذا يمثل قوة جذب تجارية حقيقية.

التحول المتوقع إلى التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي في عام 2026 في ظل النموذج الجديد.

الفرصة المالية الأكثر إلحاحًا هي التحول المتوقع إلى التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي، المتوقع في عام 2026. وهذه نتيجة مباشرة لنموذج الأعمال الجديد، الذي يخفض الإنفاق بشكل كبير ويقدم تدفق إيرادات التمويل اللامركزي عالي الهامش. لقد أظهرت الشركة بالفعل برنامجًا شديدًا لخفض التكاليف، مما أدى إلى تقليل حرق النقد الإجمالي بنسبة 70٪ تقريبًا مقارنة بالعام السابق.

في السياق، بلغ صافي الخسارة في الربع الأول من عام 2025 3.5 مليون دولار، وهو تحسن كبير عن صافي الخسارة البالغة 10.9 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024. ويشير هذا إلى مسار موثوق به لعمليات مستدامة لا تعتمد على التمويل، وهو تغيير هائل في مجال التكنولوجيا الحيوية في المرحلة السريرية.

وفيما يلي لمحة سريعة عن التحول المالي:

قم بتوسيع استراتيجيات تحقيق الدخل من DeFi على Hyperliquid blockchain من خلال شراكات جديدة.

النجاح الأولي لمحور DeFi هو مجرد البداية؛ تكمن الفرصة الحقيقية في توسيع استراتيجيات تحقيق الدخل على Hyperliquid Layer-1 blockchain. تعمل الآلية الأساسية على تشغيل عقدة التحقق من الصحة، والتي تولد دخلاً من العائدات والرسوم. أطلقت الشركة بالفعل عقدة التحقق من الصحة ذات العلامة التجارية المشتركة، "Kinetiq x Hyperion"، بالشراكة مع Kinetiq، وهو بروتوكول التوقيع المساحي السائل.

يتم دعم هذه المبادرة من خلال ملكية خزينة HYPE المميزة. النجاح قابل للقياس: زادت رموز HYPE المميزة لمدقق العلامة التجارية المشتركة بنسبة 60٪ على أساس شهري في أكتوبر 2025، لتصل إلى 13.2 مليون رمز مميز. ويترجم هذا النمو في الأصول المتراكمة بشكل مباشر إلى ارتفاع دخل الرسوم. بالإضافة إلى ذلك، فإن مكانة الشركة كأحد أفضل المدققين العالميين، بعد أن استحوذت على أكثر من 1,000,000 رمز HYPE، يمنحها أساسًا قويًا لمتابعة المزيد من شراكات النظام البيئي وتطوير منتجات مالية جديدة على السلسلة للعملاء من المؤسسات.

الشؤون المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة يتضمن إيرادات التمويل اللامركزي المتوقعة للربع الرابع من عام 2025 والتي تبلغ 473,388 دولارًا أمريكيًا إلى 513,388 دولارًا أمريكيًا (نمو متسلسل بنسبة 31% إلى 43% مقارنة بإيرادات الربع الثالث من عام 2025 والتي تبلغ 361,277 دولارًا أمريكيًا). أعتقد بالتأكيد أن هذا النموذج الجديد يستحق التتبع الدقيق.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - تحليل SWOT: التهديدات

مخاطر التقلبات الشديدة الناتجة عن الاحتفاظ بخزينة كبيرة من رموز HYPE والأصول الرقمية الأخرى.

أنت الآن معرض بشكل أساسي للتقلبات الشديدة لأصل رقمي واحد. قامت Eyenovia، التي تغير علامتها التجارية إلى Hyperion DeFi، بترسيخ استراتيجيتها الجديدة بالكامل على رمز HYPE، وهو الأصل الأصلي لبروتوكول التمويل اللامركزي Hyperliquid (DeFi). هذا رهان ثنائي، وهو بالتأكيد رهان عالي المخاطر.

التأثير المالي لهذا التعرض هائل. في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن تراكم (مكاسب) مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 7.1 مليون دولار على خزينة أصولها الرقمية، والتي كانت المحرك الرئيسي لصافي دخلها القياسي البالغ 6.6 مليون دولار. المشكلة هي أن المكاسب يمكن أن تتحول إلى خسائر بنفس السرعة. أظهر سعر رمز HYPE نفسه هذا الخطر في يونيو 2025، حيث تم تصحيحه تقريبًا 20% من أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 45 دولارًا إلى أقل من 38 دولارًا، حتى بعد أن أعلنت الشركة عن استراتيجية الخزانة الخاصة بها. يرتبط تقييمك الآن بسلامة نظام بيئي واحد ناشئ لسلسلة الكتل، وليس بمحفظة متنوعة.

فيما يلي الحسابات السريعة لمقتنيات رمز HYPE للربع الثالث من عام 2025:

عدم اليقين التنظيمي الكبير والتدقيق في سوق التمويل اللامركزي المزدهر.

إن المحور نحو التمويل اللامركزي (DeFi) يضع Eyenovia مباشرة في مرمى عدم اليقين التنظيمي، لا سيما مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). في حين أن الشركة هي أول كيان أمريكي مدرج علنيًا يتبنى استراتيجية خزانة HYPE المميزة هذه، فإن كونك الأول يعني أنه ليس لديك مخطط تنظيمي لتتبعه. يعد سوق التمويل اللامركزي، بطبيعته، جبهة جديدة، ويظل موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن ما إذا كانت بعض الرموز أو أنشطة الرهن تشكل أوراقًا مالية غير مسجلة غامضًا.

أي إجراء تنظيمي سلبي - سواء كان حكمًا جديدًا بشأن تصنيف الأصول الرقمية، أو تأخيرًا في إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) المتعلقة بانتقال الشركة، أو إجراء إنفاذ مباشر ضد بروتوكول Hyperliquid نفسه - يمكن أن يؤدي على الفور إلى تآكل قيمة خزانة الأصول الرقمية بأكملها. وهذا خطر نظامي لا يمكن قياسه ولا يمكن لأي قدر من التميز التشغيلي التخفيف منه.

• وقد تؤدي المقاومة التنظيمية إلى إخراج المحور الاستراتيجي بأكمله عن مساره.
• يعتمد نجاح الشركة على البيئة القانونية والتنظيمية التي لا تزال قيد التحديد.
• يؤدي عدم اليقين إلى خلق خصم دائم على سعر السهم.

الفشل في الانتهاء من البدائل الإستراتيجية لمنصة Optejet، مما أدى إلى ترك أصول عالقة.

أصبحت تقنية طب العيون الأصلية للشركة، والتي تتمحور حول منصة Optejet، الآن من الأصول غير الأساسية التي لا تزال Eyenovia تقوم بتقييم البدائل الإستراتيجية لها. بدأت هذه العملية في يناير 2025 وتضمنت استكشاف عملية بيع أو دمج أو بيع أصول. على الرغم من الإعلان عن خطاب نوايا غير ملزم للاندماج العكسي مع شركة Betaliq, Inc. في مارس 2025، إلا أنه لا يوجد ضمان بإتمام هذه الصفقة.

إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق نهائي، تصبح منصة Optejet أحد الأصول العالقة. تم إنشاء هذه التكنولوجيا، التي كانت محور التركيز الأساسي للشركة لسنوات $0 في الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، مقارنة بـ $303,000 من استراتيجية الأصول الرقمية الجديدة. لا يزال الحفاظ على هذا الأصل يتطلب رأس مال للتطوير، حتى لو تم تخفيضه، كما أن استمرار وجوده في الميزانية العمومية دون مسار واضح لتحقيق الدخل أو تصفية الاستثمارات يخلق عائقًا أمام سرد التمويل اللامركزي الجديد.

ارتفاع تكلفة رأس المال يقترحه توزيع أرباح بقيمة 795000 دولار أمريكي للربع الثالث من عام 2025 على المساهمين المفضلين.

تم تأمين زيادة رأس المال الأخيرة، التي مولت خزينة HYPE المميزة، من خلال إصدار الأسهم المفضلة، وهذا التمويل يحمل تكلفة عالية لرأس المال. ترى هذا مباشرة في دفع الأرباح ربع السنوية الثابتة $795,000 للمساهمين المفضلين.

ولوضع ذلك في الاعتبار، كانت التدفقات النقدية التشغيلية للشركة في الربع الثالث من عام 2025 تقريبًا 3 ملايين دولار، بالإضافة إلى حوالي $90,000 في الفوائد النقدية. ذلك $795,000 إن توزيعات الأرباح عبارة عن عبء نقدي كبير وثابت يجب دفعه أو من المحتمل دفعه في الأسهم العادية، الأمر الذي من شأنه أن يؤدي إلى تخفيف هائل - قبل تدفق أي قيمة إلى المساهمين العاديين. يشير هذا الهيكل إلى أن الشركة قبلت شروط تمويل باهظة الثمن لتنفيذ محورها الاستراتيجي، مما يضع ضغطًا ماليًا مستمرًا على الأرباح المستقبلية.