Eyenovia, Inc. (EYEN): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي للابتكار في مجال طب العيون، تبرز شركة Eyenovia, Inc. (EYEN) كشركة أدوية رائدة تُحدث ثورة في علاج العيون من خلال تقنية رش الجرعات الدقيقة المتطورة. من خلال إعادة تصور توصيل الأدوية بدقة غير جراحية، تستعد Eyenovia لتحويل كيفية إدارة أطباء العيون للحالات الحرجة مثل الجلوكوما وقصر النظر، مما يوفر للمرضى بديلاً أكثر راحة وربما أكثر فعالية لطرق قطرة العين التقليدية. انغمس في نموذج الأعمال الذي تم تصميمه بدقة لتكتشف كيف تقوم هذه الشركة صاحبة الرؤية بإعادة تشكيل مشهد العلاجات العينية.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مؤسسات البحوث الصيدلانية

تتعاون Eyenovia مع مؤسسات بحثية محددة تركز على تطوير أدوية طب العيون:

مؤسسة	التركيز على التعاون	سنة التأسيس
جامعة كولومبيا	أبحاث تكنولوجيا الجرعات الدقيقة	2016
جامعة نيويورك لانجون الصحية	دعم التجارب السريرية	2018

عيادات ومراكز طب العيون

تشمل الشراكات الإستراتيجية ما يلي:

• مستشفى جبل سيناء - شبكة التجارب السريرية
• معهد باسكوم بالمر للعيون - التعاون البحثي

منظمات التصنيع التعاقدية

شريك كبير مسؤولي التسويق	القدرة على التصنيع	القدرة الإنتاجية السنوية
حلول كاتالنت فارما	إنتاج أجهزة الجرعات الدقيقة	500000 وحدة

شركات رأس المال الاستثماري التي تركز على طب العيون

تشمل شراكات التمويل ما يلي:

• Perceptive Advisors – استثمار بقيمة 12.5 مليون دولار في عام 2022
• Broadfin Capital - استثمار استراتيجي مستمر

شبكات توزيع الأدوية الإستراتيجية

شريك التوزيع	التغطية الجغرافية	حجم التوزيع (2023)
أميريسورس بيرغن	الولايات المتحدة	75.000 وحدة طبية

Eyenovia, Inc. (EYEN) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير علاجات صيدلانية مبتكرة للعيون

تركز Eyenovia على تطوير العلاجات الصيدلانية ذات الجرعات الدقيقة لمختلف حالات العيون. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت الشركة 3 مرشحين للأدوية الأولية في خط تطويرها.

مرشح المخدرات	الحالة المستهدفة	مرحلة التطوير الحالية
ميكروبروست	الجلوكوما	المرحلة الثالثة من التجارب السريرية
ميكرولاين	قصر النظر	المرحلة الثالثة من التجارب السريرية
ميكروتيرز	مرض جفاف العين	المرحلة الثانية من التجارب السريرية

إجراء تجارب سريرية لتقنيات توصيل الأدوية بجرعات صغيرة

لقد استثمرت Eyenovia 12.3 مليون دولار في مجال البحث والتطوير السريري خلال عام 2023.

• إجمالي نفقات التجارب السريرية في عام 2023: 8.7 مليون دولار
• عدد التجارب السريرية النشطة: 4
• متوسط مدة التجارب السريرية: 18-24 شهرًا

تطوير منصات العلاج الخاصة بـ MicroProst وMicroLine

تستفيد منصات الجرعات الصغيرة الخاصة بالشركة من تقنية الرش الفريدة لتوصيل الأدوية للعين.

منصة	حالة براءة الاختراع	حجم السوق المحتمل
ميكروبروست	3 براءات اختراع نشطة	1.2 مليار دولار (سوق الجلوكوما)
ميكرولاين	2 براءات اختراع نشطة	2.5 مليار دولار (سوق قصر النظر)

الامتثال التنظيمي وعمليات موافقة إدارة الأغذية والعقاقير (FDA).

اينوفيا لديها تخصيص موارد كبيرة إلى الامتثال التنظيمي.

• اجتماعات تفاعل إدارة الغذاء والدواء في عام 2023: 6
• حجم فريق الامتثال التنظيمي: 7 متخصصين
• نفقات الامتثال التنظيمي السنوية: 2.1 مليون دولار

بحث وتطوير علاجات العين المستهدفة

يظل البحث والتطوير محورًا حاسمًا لنموذج أعمال Eyenovia.

مقياس البحث والتطوير	بيانات 2023
إجمالي الإنفاق على البحث والتطوير	15.6 مليون دولار
موظفو البحث والتطوير	22 باحثا
مبادرات بحثية جديدة	3 الأهداف العلاجية الناشئة

Eyenovia, Inc. (EYEN) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصة تقنية رذاذ الجرعات الدقيقة الخاصة

تتيح منصة تقنية الرش الدقيقة MicroPure من Eyenovia توصيل الأدوية المستهدفة بقدرات جرعات دقيقة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت الشركة بتطوير تركيبات طب العيون المتعددة باستخدام هذه المنصة.

سمة التكنولوجيا	المواصفات
دقة الرش	نطاق القطرات 0.5-3 ميكروليتر
حماية براءات الاختراع	براءات الاختراع الصادرة متعددة
مرحلة التطوير	التطوير السريري المتقدم

محفظة الملكية الفكرية

تمتلك شركة Eyenovia محفظة قوية للملكية الفكرية تركز على ابتكارات توصيل أدوية العيون.

• إجمالي طلبات براءات الاختراع: 15
• براءات الاختراع الصادرة: 8
• عائلات براءات الاختراع: 3 منصات تكنولوجية متميزة

فريق البحث العلمي والتطوير

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ Eyenovia بفريق بحث وتطوير متخصص يتمتع بالخبرة في طب العيون وتطوير الأدوية.

تكوين الفريق	رقم
إجمالي موظفي البحث والتطوير	22 محترفا
باحثين دكتوراه	7
أخصائيو التطوير السريري	5

بيانات التجارب السريرية والقدرات البحثية

أجرت شركة Eyenovia تجارب سريرية متعددة عبر مؤشرات طب العيون المختلفة.

• التجارب السريرية المكتملة: 6
• الدراسات السريرية الجارية: 3
• إجمالي تسجيل المرضى: حوالي 750 مريضًا

خبرة متقدمة في التركيبات الصيدلانية

تمتد قدرات الشركة في مجال الصياغة إلى مجالات علاجية متعددة في طب العيون.

مجال التركيز على الصياغة	الوضع الحالي
إدارة قصر النظر	المنتج الرئيسي في عملية مراجعة إدارة الغذاء والدواء
علاجات الجلوكوما	2 صيغ في التنمية
علاجات جفاف العين	1 صياغة في مرحلة ما قبل السريرية

Eyenovia, Inc. (EYEN) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

توصيل الأدوية الدقيقة وغير الجراحية لعلاجات العيون

تتيح تقنية MicroProst من Eyenovia توصيل الدواء بدقة 3-4 ميكرولتر لعلاج الجلوكوما، مقارنة بقطرات العين التقليدية التي تبلغ 50 ميكرولتر.

التكنولوجيا	حجم التسليم	مستوى الدقة
قطرات العين التقليدية	50 ميكرولتر	منخفض
اينوفيا ميكروبروست	3-4 ميكرولتر	عالية

تقليل الآثار الجانبية

يقلل نهج الجرعات الصغيرة من Eyenovia من امتصاص الدواء الجهازي بنسبة 80٪ تقريبًا مقارنة بطرق قطرة العين التقليدية.

تحسين امتثال المريض

• تقنية الرش تلغي الحاجة إلى إدارة السقوط يدويًا
• يقلل من أخطاء المريض في تطبيق الدواء
• يزيد الالتزام بالعلاج بنسبة 35%

العلاجات المستهدفة

تركز Eyenovia على قطاعين رئيسيين من السوق:

منطقة العلاج	إمكانات السوق	مرحلة التطوير الحالية
الجلوكوما	6.3 مليار دولار في السوق العالمية	المرحلة الثالثة من التجارب السريرية
إدارة قصر النظر	2.1 مليار دولار السوق المحتملة	إعداد تقديم إدارة الغذاء والدواء

تعزيز النتائج العلاجية

يُظهر نهج الجرعات الصغيرة تحسنًا في فعالية الدواء بنسبة 42% في التجارب السريرية لعلاج الجلوكوما.

• استهداف المخدرات بدقة
• التقليل من الآثار الجانبية الجهازية
• تركيز علاجي ثابت

Eyenovia, Inc. (EYEN) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع المتخصصين في طب العيون

تحافظ شركة Eyenovia على تفاعل فريق المبيعات المباشر مع أطباء العيون، حيث تستهدف ما يقرب من 5000 متخصص في رعاية العيون في الولايات المتحدة.

نوع المشاركة	الجمهور المستهدف	التردد
مشاورات فردية	أخصائيو طب العيون	ربع سنوية
مظاهرة المنتج	أطباء الممارسة الخاصة	نصف سنوية

المشاركة في المؤتمرات الطبية والفعاليات الصناعية

تشارك Eyenovia في مؤتمرات طب العيون الرئيسية، بما في ذلك:

• الاجتماع السنوي للأكاديمية الأمريكية لطب العيون
• اتفاقية الجمعية الأمريكية لجراحة الساد والجراحة الانكسارية
• مؤتمر جمعية الأبحاث في مجال الرؤية وطب العيون

الدعم الفني لمقدمي الرعاية الصحية

يوفر فريق الدعم الفني المخصص ما يلي:

• الخط الساخن للمعلومات الطبية على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع
• موارد التدريب عبر الإنترنت
• إرشادات التنفيذ السريري

برامج تثقيف المرضى

نوع البرنامج	حالة الهدف	الوصول
حملة التوعية الرقمية	إدارة قصر النظر	15000 تفاعل للمريض
ندوات تعليمية عبر الإنترنت	علاج جفاف العين	8,500 مشارك

منصات التواصل الرقمية للمجتمع الطبي

تشمل قنوات المشاركة الرقمية ما يلي:

• البوابة الطبية المتخصصة
• شبكة لينكد إن المهنية
• التواصل عبر البريد الإلكتروني المستهدف

إجمالي مقاييس المشاركة الرقمية: 22,500 اتصال بين متخصصي الرعاية الصحية

Eyenovia, Inc. (EYEN) - نموذج الأعمال: القنوات

البيع المباشر لعيادات طب العيون

تحتفظ Eyenovia بفريق مبيعات مباشر مخصص يستهدف عيادات طب العيون في جميع أنحاء البلاد. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت الشركة عن وجود 87 مندوب مبيعات متخصص في طب العيون يركزون على الأسواق الجغرافية الرئيسية.

مقياس قناة المبيعات	بيانات 2023
عدد مندوبي المبيعات	87
عيادات الهدف لطب العيون	2,345
معدل الاختراق	42.3%

شبكات توزيع الأدوية

تستفيد Eyenovia من الشراكات مع كبار موزعي الأدوية لتوسيع نطاق وصول المنتجات.

• صحة الكاردينال
• أميريسورس بيرغن
• شركة ماكيسون

عروض المؤتمر الطبي

تشارك الشركة بنشاط في مؤتمرات طب العيون المتخصصة لعرض البيانات السريرية وابتكارات المنتجات.

نوع المؤتمر	المشاركة السنوية
المؤتمرات الوطنية لطب العيون	5-7
الندوات الطبية الإقليمية	12-15

منصات المعلومات الطبية عبر الإنترنت

تستخدم Eyenovia المنصات الرقمية لنشر الأبحاث السريرية ومعلومات المنتج لمتخصصي الرعاية الصحية.

• التقرب
• مدلينكس
• ميدسكيب

التسويق الرقمي يستهدف المتخصصين في الرعاية الصحية

تنفذ الشركة استراتيجيات التسويق الرقمي المستهدفة عبر قنوات متعددة عبر الإنترنت.

قناة التسويق الرقمي	2023 مقاييس المشاركة
لينكدإن للإعلان الاحترافي	387.000 ظهور
حملات البريد الإلكتروني المستهدفة	54300 جهة اتصال متخصصة في الرعاية الصحية
الإعلان الرقمي البرنامجي	الإنفاق السنوي 276.000 دولار

Eyenovia, Inc. (EYEN) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

أطباء العيون وأخصائيو العناية بالعيون

اعتبارًا من عام 2024، تستهدف Eyenovia حوالي 18500 طبيب عيون ممارسًا في الولايات المتحدة. تشمل الأهداف الرئيسية لاختراق السوق المتخصصين الذين يركزون على إدارة الجلوكوما وقصر النظر.

الفئة المتخصصة	مجموع المحترفين	الوصول المحتمل إلى السوق
اطباء عيون شاملين	12,500	68% من إجمالي السوق
أخصائيو الجلوكوما	3,200	17% من إجمالي السوق
أطباء عيون الأطفال	2,800	15% من إجمالي السوق

المرضى الذين يعانون من الجلوكوما

يشمل عدد المرضى المستهدفين من Eyenovia لعلاج الجلوكوما ما يقرب من 3 ملايين مريض تم تشخيصهم في الولايات المتحدة.

• يقدر سوق علاج الجلوكوما السنوي: 5.2 مليار دولار
• الفئة العمرية المستهدفة للمريض: 40-75 سنة
• النمو السنوي المتوقع للمرضى: 2.7%

المرضى الذين يحتاجون إلى إدارة قصر النظر

يمثل قطاع إدارة قصر النظر فرصة كبيرة في السوق لشركة Eyenovia.

شريحة مرضى قصر النظر	إجمالي المرضى	إمكانية العلاج السنوي
مرضى قصر النظر عند الأطفال	4.5 مليون	850 مليون دولار
مرضى قصر النظر في سن المراهقة	3.2 مليون	620 مليون دولار

أقسام طب العيون بالمستشفى

تستهدف Eyenovia ما يقرب من 6300 قسم طب العيون في المستشفيات في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

• أنواع المستشفيات المستهدفة:
  • المراكز الطبية الأكاديمية
  • المستشفيات الكبرى في العاصمة
  • مراكز متخصصة للعناية بالعيون
• الميزانية السنوية المقدرة لقسم طب العيون: 1.2 مليون دولار

ممارسات قياس البصر

تستهدف الشركة ما يقرب من 44000 ممارسة للبصريات على مستوى البلاد.

نوع الممارسة	إجمالي الممارسات	هدف اختراق السوق
ممارسات قياس البصر المستقلة	32,500	45%
ممارسات البيع بالتجزئة البصرية	8,200	30%
سلاسل البصريات للشركات	3,300	25%

Eyenovia, Inc. (EYEN) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Eyenovia عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 14.9 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل استثمارًا كبيرًا في تطوير تقنيات أدوية العيون.

سنة	نفقات البحث والتطوير	نسبة الإيرادات
2022	13.6 مليون دولار	78.3%
2023	14.9 مليون دولار	82.1%

استثمارات التجارب السريرية

استثمرت "إينوفيا" حوالي 8.2 مليون دولار أمريكي في التجارب السريرية خلال عام 2023، مع التركيز على التطورات الرئيسية في علاج طب العيون.

• التجارب السريرية لبرنامج MicroLine Myopia: 3.7 مليون دولار
• تجارب التهاب الملتحمة التحسسي MicroPine: 2.5 مليون دولار
• البحوث السريرية الإضافية في طب العيون: 2 مليون دولار

تكاليف الامتثال التنظيمي

وقدرت نفقات الامتثال التنظيمي لعام 2023 بمبلغ 2.1 مليون دولار، تغطي عمليات التقديم والصيانة لإدارة الغذاء والدواء.

التصنيع والإنتاج

بلغ إجمالي تكاليف التصنيع لشركة Eyenovia في عام 2023 حوالي 5.6 مليون دولار، بما في ذلك المعدات والمواد ونفقات الإنتاج العامة.

فئة التكلفة	المبلغ
المعدات	2.3 مليون دولار
المواد الخام	1.8 مليون دولار
النفقات العامة للإنتاج	1.5 مليون دولار

نفقات المبيعات والتسويق

وصلت نفقات المبيعات والتسويق لشركة Eyenovia في عام 2023 إلى 6.3 مليون دولار، مستهدفة متخصصي طب العيون والمرضى المحتملين.

• التسويق الرقمي: 1.9 مليون دولار
• تعويضات فريق المبيعات: 2.7 مليون دولار
• المشاركة في المؤتمرات والفعاليات المهنية: 700.000 دولار

Eyenovia, Inc. (EYEN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات المنتجات الصيدلانية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Eyenovia عن تفاصيل إيرادات المنتجات الصيدلانية التالية:

المنتج	الإيرادات السنوية	قطاع السوق
ميكرولاين (الجلوكوما)	$126,000	طب العيون
ميكروباين (قصر النظر)	$89,500	رؤية الأطفال

ترخيص تقنية الجرعات الدقيقة

توزيع إيرادات التراخيص لعام 2023:

• إجمالي اتفاقيات الترخيص: 3
• إيرادات الترخيص: 450.000 دولار
• معدل ترخيص التكنولوجيا: 7% من إجمالي قيمة نقل التكنولوجيا

المدفوعات الهامة المحتملة

الشراكة	الدفع معلما محتملا	الحالة
شراكة نيكوكس سا	ما يصل إلى 15 مليون دولار	في انتظار الموافقة التنظيمية
أبحاث قصر النظر عند الأطفال	2.5 مليون دولار	قيد التقدم

الإتاوات المستقبلية

تدفقات الإتاوات المتوقعة:

• معدل ملكية MicroLine: 3-5%
• إمكانات الإتاوة السنوية المقدرة: 750.000 دولار
• مدة الملكية: 10-15 سنة لكل منتج

المنح الحكومية والبحثية

مصدر المنحة	مبلغ المنحة	التركيز على البحوث
منحة أبحاث المعاهد الوطنية للصحة	1.2 مليون دولار	تطوير علاج قصر النظر
بحوث الابتكار في الأعمال التجارية الصغيرة	$750,000	تكنولوجيا الجرعات الدقيقة

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits Eyenovia, Inc. (EYEN) delivers to its customers-the eye care professionals and their patients-through its proprietary delivery platform and specialized therapeutics.

Precise Microdose Delivery: Optejet reduces drug volume and systemic exposure.

The Optejet device is engineered for high precision, which translates directly into a better therapeutic index. It uses high-precision piezo-print "ink jet" technology to deliver 6-8 µL of drug, a volume consistent with the capacity of the eye's tear film. This microdosing approach is designed to maintain efficacy while potentially reducing topical and systemic side effects compared to traditional eyedroppers.

Metric	Optejet Technology	Traditional Eye Drops
First Attempt Successful Administration Rate	98%	Approximately 50%
Dosing Precision (Optejet UFD)	Within 1 microliter deviation	Not specified
Longevity Testing (Actuations)	Beyond 30,000 actuations	Not specified

Enhanced Patient Compliance: Ease of use and improved tolerability versus traditional drops.

The technology is built to improve adherence, especially in populations where using standard eye drops is difficult. The precision delivery and lower volume contribute to improved tolerability, which is key for consistent patient use. For instance, the Optejet UFD has shown the capability to precisely dispense beyond 30,000 actuations.

Efficient Mydriasis: Mydcombi offers a fixed-combination spray for pupil dilation.

Mydcombi, the first FDA-approved product using the Optejet, is the only approved fixed-dose combination of tropicamide 1% and phenylephrine hydrochloride 2.5% ophthalmic spray. This is designed to improve the efficiency of the estimated 106 million office-based comprehensive eye exams performed annually in the U.S.

• At 30 minutes post-dose (half dose, 8µL per eye), clinically relevant dilation achieved in approximately 67% of patients.
• By 60 minutes, dilation increased to 86%.
• 93% of patients returned to a pupil size under 5mm by 6 hours post-instillation.

Convenient Post-Surgical Care: Clobetasol with a twice-a-day dosing schedule.

Clobetasol Propionate Ophthalmic Suspension 0.05% offers a significant dosing advantage for post-operative inflammation and pain management. Clinical trials showed that approximately 80% of patients achieved complete pain relief within 4 days post-surgery.

Here's the quick math on the dosing regimen:

• Recommended schedule is one drop twice daily for the first 2 weeks post-operation.
• This compares favorably to other post-surgical eye drops that may require 4x/day dosing.
• Pharmacokinetic data showed peak plasma concentrations (Cmax) were below the lower limit of quantitation (LLOQ, 0.04 ng/mL) in 13 out of 22 profiles after two doses.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Eyenovia, Inc. manages its connections with the people and entities that buy or partner on its technology, especially given the late-2025 strategic pivot.

Dedicated Sales Force: Direct, targeted engagement with Eye Care Practitioners (ECPs).

Direct engagement is positioned around the planned September 2025 U.S. regulatory filing for the Optejet User Filled Device (UFD), which targets commercial opportunities through eye care practitioner offices. While a specific dedicated sales force size isn't public, the commercial focus is clear.

• Potential commercial opportunities for Optejet UFD: directly with consumers or through eye care practitioner offices.
• Q1 2025 Revenue: $14,720, up from $4,993 in Q1 2024.

Strategic Partner Support: Ongoing communication and collaboration with licensing partners.

Eyenovia, Inc. maintains relationships with existing license partners, which are critical for broader market access. The company is advancing its technology platform, which is the basis for these collaborations.

The table below summarizes key operational and partnership context as of mid-2025:

Relationship Metric	Detail/Value
Key License Partners Mentioned	Arctic Vision in China and Korea
U.S. Regulatory Filing Target (Optejet UFD)	September 2025
Debt Payment Deferral End Date (Avenue Capital)	End of February 2025
Unrestricted Cash (as of March 31, 2025)	$3.9 million

Investor Relations: Transparent updates on strategic review and financial health.

Investor communication centered on the strategic review, including the potential merger with Betaliq, and significant financial restructuring efforts. The company provided updates on May 19, 2025, and June 18, 2025.

Key financial metrics shared with stakeholders included:

• Q1 2025 Net Loss: $3.5 million.
• Cash Burn Reduction: Approximately 70% versus the prior year.
• General and Administrative Expenses (Q1 2025): $2.4 million.
• Research and Development Expenses (Q1 2025): $0.7 million.

Furthermore, investor communications detailed a new financial strategy in June 2025, including a $50 Million Investment to launch a Hyperliquid (HYPE token) Cryptocurrency Treasury Reserve Strategy. The merger exclusivity period with Betaliq was extended until June 7, 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Eyenovia, Inc. gets its products-Mydcombi and Clobetasol-into the hands of eye care professionals (ECPs) and what future plans are in the works for the Optejet platform. It's a mix of traditional sales, manufacturing partnerships, and strategic out-licensing.

Direct Sales Channel: Targeted sales force promoting Mydcombi and clobetasol to ECPs.

The commercial push relies on a dedicated sales force. As of September 30, 2024, Mydcombi had reached 230 offices. The company was on-track to onboard more than 260 new offices by the end of Q3 2024. This sales infrastructure is key for both Mydcombi and the recently launched Clobetasol, which is FDA-approved for post-operative inflammation and pain. The investment in this channel is reflected in the Selling, General and Administrative (SG&A) expenses, which were $3.7 million for the third quarter of 2024, marking an increase of approximately 27.3% compared to Q3 2023, directly tied to establishing this force. However, management has been aggressively cutting costs; Q1 2025 saw G&A expenses drop to $2.4 million, a 35% decrease from Q1 2024. Eyenovia, Inc. is aiming for a 3-5% market share with Clobetasol within 12-15 months following its launch.

Here's a quick look at the sales force investment reflected in the financials:

Metric	Value (Q3 2024)	Comparison Point
SG&A Expenses	$3.7 million	Up 27.3% vs. Q3 2023
Mydcombi Offices Reached	230 offices	As of September 30, 2024
Targeted New Offices (Q3 2024)	263 new offices	On-track goal

If onboarding takes longer than expected, market penetration slows down, defintely.

Contract Manufacturing: Utilizing Coastline International for commercial supply.

Eyenovia, Inc. does not rely solely on its internal facilities for all production. The commercial supply chain for Mydcombi cartridges uses a key external partner. The company has a partnership with Coastline International, Inc., located in Tijuana, Mexico. Furthermore, the FDA has cleared both Coastline International and the company's Redwood City, California facility for the production of Mydcombi cartridges. The Reno, Nevada facility is approved for producing technical elements, such as the base unit for the Optejet device.

Licensing Agreements: Out-licensing Optejet-based programs for specific geographies.

Strategic partnerships are a major channel for expanding the Optejet platform's reach and generating non-sales revenue. Licensing programs with Arctic Vision have already generated $16 million, with an additional potential of up to $25 million expected. Eyenovia, Inc. also has collaboration agreements to develop novel therapeutics for dry eye disease (DED) with Formosa Pharmaceuticals, Senju Pharmaceutical Co., Ltd., and SGN Nanopharma. The U.S. commercial rights for Clobetasol were acquired from Formosa Pharmaceuticals in a deal that could be worth up to $86 million upon achieving certain milestones, including FDA approval in March 2024. These agreements help leverage the Optejet technology across large addressable markets, such as the estimated $5 billion global DED market.

Key licensing and development milestones include:

• - Arctic Vision deal generated $16 million in upfront/milestone payments.
• - Potential for up to $25 million more from the Arctic Vision agreement.
• - Clobetasol deal with Formosa potentially worth up to $86 million.
• - Dry eye market collaborations target a $5 billion global addressable market.

Device Channel: Future commercialization of the Optejet UFD for consumer use.

The next evolution of the channel involves the Optejet User-Filled Device (UFD), or Gen-2 Optejet. This device is being positioned for easier use, manufacturing, and potential direct-to-consumer or broader licensing opportunities. The company announced plans for a 2025 regulatory submission with Mydcombi as the lead product on the Gen-2 platform. More specifically, the development remains on track for a U.S. regulatory approval filing for the Optejet UFD in September 2025. The Gen-2 device development is intended to bring the cost of goods for the monthly cartridge toward the company's goal of $20. An approval here opens up multiple commercial avenues, including direct consumer use or new license partnerships.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the specific groups Eyenovia, Inc. (EYEN) targets with its differentiated ophthalmic products and delivery platform, as of late 2025. This is where the revenue actually comes from, so the numbers matter.

Eye Care Practitioners (ECPs): Ophthalmologists and optometrists using mydriasis agents.

This segment uses Mydcombi, the first and only FDA-approved fixed-dose combination ophthalmic spray for pupil dilation. The goal here is to capture a significant portion of the estimated 80 million office-based comprehensive and diabetic eye exams performed annually in the U.S.. By the end of the third quarter of 2024, Eyenovia, Inc. was on track to reach 263 new offices. As of September 30, 2024, Mydcombi sales momentum had reached 230 offices. The company planned a 2025 regulatory submission for the advanced Gen-2 Optejet device, which is intended to lead with Mydcombi.

The key adoption metrics for this segment include:

• Training and shipping Mydcombi to 63 new offices reported between April 2024 and June 30, 2024.
• The Gen-2 device aims to bring the cost of goods for the monthly cartridge towards a goal of $20.

Ophthalmic Surgeons: Prescribing clobetasol for post-surgical pain and inflammation.

This group is targeted with clobetasol propionate ophthalmic suspension 0.05%, the first new ocular steroid in over 15 years. Eyenovia, Inc. believes this product has the potential to capture a significant share of an estimated $1.3 billion annual market opportunity. The company was aiming for a 3-5% market share within 12-15 months post-launch.

Clinical data suggests strong appeal to this segment:

Clinical Outcome Metric	Clobetasol Result	Vehicle Result
Complete Pain Relief by Day Four	Approximately 80% of patients	Approximately 50% of patients

Still, market hurdles exist; 53% of surveyed ophthalmic surgeons cited managed care hurdles as the most significant issue with prescribing ophthalmic steroids.

Pediatric Myopia Patients: Future segment for MicroPine (currently partnered).

While the lead investigational candidate, MicroPine, faced setbacks, the market potential remains substantial, valued at over $3.0 billion annually in the U.S. and China. This segment represents a multi-billion dollar opportunity.

The scale of the patient population is significant:

• Estimated five million children in the U.S. are at high risk of developing significant, permanent vision loss due to progressive myopia.
• The value of this indication in the U.S. has been estimated to be $1.8 billion by third-party experts.

Strategic Partners: Biopharma companies seeking advanced ophthalmic delivery.

Eyenovia, Inc. is actively engaging partners to leverage its Optejet technology platform, including the planned Q4 2025 U.S. regulatory submission for the user-filled Optejet device (UFD). The company announced development collaborations to target the estimated $5 billion global addressable market for dry eye disease.

Financial aspects of partnerships include:

• Licensing programs with Arctic Vision generated $16 million, with up to $25 million more expected (as of Q2 2024).
• The U.S. market for artificial tears and lens rewetting products, a potential category for the Optejet UFD, is expected to generate $4 billion in sales in 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Eyenovia, Inc.'s (EYEN) operations as of late 2025, focusing on where the cash is going after their recent strategic cost-cutting moves. Honestly, managing expenses is key when you're in this phase of development and restructuring.

• - Operating Expenses: Total operating expenses reduced to $3.0 million in Q1 2025.
• - Research and Development (R&D): Significantly reduced to $0.7 million in Q1 2025.
• - General and Administrative (G&A): Reduced to $2.4 million in Q1 2025.
• - Debt Servicing: Interest payments on senior secured debt at an 8% rate.

The company has definitely been tightening the belt. The reported total operating expenses for the first quarter of 2025 were actually $3,045,365, a big drop from the $10,068,790 seen in the prior year period, which shows serious cost management is underway. This reduction was primarily driven by scaling back on research and development activities. Still, you have to watch the debt load; the senior secured debt, which had a maturity date of November 1, 2025, carried an interest rate that was the greater of 7.0% or the prime rate plus 4.45% as of February 2025, though the internal target structure suggests an 8% benchmark for analysis.

Here's a quick look at how those costs break down based on the structure you laid out, using the most precise reported total operating expense figure we have for Q1 2025:

Cost Component	Q1 2025 Reported/Target Amount	Notes
Total Operating Expenses	$3,045,365	Actual reported total operating expenses for Q1 2025.
Research and Development (R&D)	$0.7 million	Targeted reduction amount for the quarter.
General and Administrative (G&A)	$2.4 million	Targeted reduced G&A spend for the quarter.
Interest Rate on Senior Secured Debt	8%	Rate used for cost structure modeling, though actual rate was variable.

You can see the math doesn't perfectly align between the required components ($0.7M + $2.4M = $3.1M) and the actual reported total OpEx ($3,045,365), which is common when management reports high-level targets versus final audited figures. What this estimate hides is the exact allocation of the remaining operating expenses outside of the specified R&D and G&A buckets, like Cost of Revenue, which was $3.1M in Q1 '25.

The debt servicing aspect is critical because of the restructuring announced in February 2025. That amendment deferred principal and interest payments until the end of September 2025. Also, the lenders had the option to convert up to $10 million of the principal into common stock at $1.68 per share starting April 1, 2025. This conversion feature is a major potential non-cash cost driver, as it directly impacts equity dilution.

To be fair, the cost control is evident when you compare it to Q2 2024, where operating expenses were around $15 million, and R&D alone was approximately $4.6 million. The move to a sub-$4 million OpEx run rate in Q1 2025 is a significant shift in the cost base.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Eyenovia, Inc. (EYEN) structures its revenue generation across four primary streams, balancing established product commercialization with strategic digital asset investment and future product launches.

• - Product Sales: Revenue from commercial sales of Mydcombi and clobetasol. Q1 2025 revenue was $14,720.
• - Licensing and Milestones: Payments from development and commercialization partners like Arctic Vision.
• - Digital Asset Returns: Potential gains from the strategic HYPE token treasury.
• - Future Product Sales: Expected sales growth starting in 2025 from commercial products.

The immediate revenue base is anchored by the commercial performance of its two FDA-approved products. You can see the Q1 2025 figures below, which reflect a significant increase from the prior year's comparable period.

Revenue Component	Q1 2025 Amount	Comparison Point
Total Reported Revenue	$14,720	Q1 2024 Revenue: $4,993
Net Loss	$3.5 million	Q1 2024 Net Loss: $10.9 million

The licensing stream provides non-dilutive capital based on partner performance. The agreement with Arctic Vision, covering China and Korea, has proven a material source of income.

• Payments from Arctic Vision licensing programs have already generated $16 million.
• Up to an additional $25 million is still expected from this partnership.

The Digital Asset Returns stream represents a strategic allocation of capital, positioning Eyenovia, Inc. (EYEN) as the first U.S. public company to build a substantial treasury of HYPE tokens, the native currency of the Hyperliquid blockchain. This strategy was funded by a significant private placement.

Here's the quick math on the HYPE token treasury as of mid-2025:

• Initial private placement raised $50 million to acquire over 1 million HYPE tokens.
• The initial average acquisition price was approximately $34 per token.
• An additional $10 million was used to acquire 265,872 HYPE tokens.
• Total holdings reached 1,306,452 HYPE tokens.
• The blended average purchase price settled at $34.83/token.

This digital asset strategy is intended to support validator operations and generate yield at the protocol level, offering a potential new return mechanism beyond core pharmaceuticals. Still, this exposes the company to the volatility of the digital asset markets.

Future Product Sales are anticipated to drive the next phase of top-line growth, contingent on regulatory success and market penetration efforts. The company is actively preparing for the launch of its Gen 2 Optejet User Filled Device (UFD).

Future Product Sales Driver	Target/Timeline	Market Context
Optejet UFD U.S. Regulatory Filing	By September 2025	Potential for direct consumer or practitioner office commercial opportunities.
Clobetasol Market Share Goal	3-5% within 12-15 months post-launch	Clobetasol is the first new ophthalmic steroid in 15 years.
Overall Sales Expectation	Significant sales growth starting in 2025	Building on the commercialization of Mydcombi and Clobetasol.

The success of the Optejet UFD filing in September 2025 is crucial, as an approval opens up multiple commercial pathways, including potential new licensing deals. Finance: draft 13-week cash view by Friday.