Eyenovia, Inc. (EYEN): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt der ophthalmologischen Innovationen entwickelt sich Eyenovia, Inc. (EYEN) zu einem bahnbrechenden Pharmaunternehmen, das die Augenbehandlung durch seine hochmoderne Mikrodosierungsspraytechnologie revolutioniert. Durch die Neugestaltung der Arzneimittelverabreichung mit nicht-invasiver Präzision ist Eyenovia bereit, die Art und Weise, wie Augenärzte mit kritischen Erkrankungen wie Glaukom und Myopie umgehen, zu verändern und Patienten eine komfortablere und möglicherweise wirksamere Alternative zu herkömmlichen Augentropfenmethoden zu bieten. Tauchen Sie ein in ihr sorgfältig erstelltes Business Model Canvas und entdecken Sie, wie dieses visionäre Unternehmen die Landschaft der Augentherapeutika neu gestaltet.

Eyenovia, Inc. (EYEN) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Pharmazeutische Forschungseinrichtungen

Eyenovia arbeitet mit bestimmten Forschungseinrichtungen zusammen, die sich auf die Entwicklung von Arzneimitteln für die Augenheilkunde konzentrieren:

Institution	Fokus auf Zusammenarbeit	Gründungsjahr
Columbia-Universität	Forschung zur Mikrodosierungstechnologie	2016
NYU Langone Health	Unterstützung bei klinischen Studien	2018

Augenkliniken und medizinische Zentren

Zu den strategischen Partnerschaften gehören:

• Mount Sinai Hospital – Netzwerk für klinische Studien
• Bascom Palmer Eye Institute – Forschungskooperation

Auftragsfertigungsorganisationen

CMO-Partner	Fertigungskapazität	Jährliche Produktionskapazität
Catalent Pharma-Lösungen	Herstellung von Mikrodosiergeräten	500.000 Einheiten

Auf die Augenheilkunde ausgerichtete Risikokapitalfirmen

Zu den Förderpartnerschaften gehören:

• Perceptive Advisors – 12,5 Millionen US-Dollar Investition im Jahr 2022
• Broadfin Capital – Laufende strategische Investition

Strategische pharmazeutische Vertriebsnetzwerke

Vertriebspartner	Geografische Abdeckung	Vertriebsvolumen (2023)
AmerisourceBergen	Vereinigte Staaten	75.000 Rezepteinheiten

Eyenovia, Inc. (EYEN) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Entwicklung innovativer augenpharmazeutischer Behandlungen

Eyenovia konzentriert sich auf die Entwicklung mikrodosierter pharmazeutischer Behandlungen für verschiedene Augenerkrankungen. Ab dem vierten Quartal 2023 hat das Unternehmen 3 primäre Medikamentenkandidaten in seiner Entwicklungspipeline.

Arzneimittelkandidat	Gezielter Zustand	Aktueller Entwicklungsstand
MicroProst	Glaukom	Klinische Studien der Phase 3
MicroLine	Myopie	Klinische Studien der Phase 3
MicroTears	Trockenes Auge	Klinische Studien der Phase 2

Durchführung klinischer Studien für mikrodosierende Arzneimittelverabreichungstechnologien

Eyenovia hat investiert 12,3 Millionen US-Dollar in der klinischen Forschung und Entwicklung im Jahr 2023.

• Gesamtausgaben für klinische Studien im Jahr 2023: 8,7 Millionen US-Dollar
• Anzahl aktiver klinischer Studien: 4
• Durchschnittliche Dauer der klinischen Studie: 18–24 Monate

Weiterentwicklung der proprietären MicroProst- und MicroLine-Behandlungsplattformen

Die proprietären Mikrodosierungsplattformen des Unternehmens nutzen die einzigartige Sprühtechnologie für die Verabreichung von Arzneimitteln am Auge.

Plattform	Patentstatus	Potenzielle Marktgröße
MicroProst	3 aktive Patente	1,2 Milliarden US-Dollar (Glaukommarkt)
MicroLine	2 aktive Patente	2,5 Milliarden US-Dollar (Myopie-Markt)

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und FDA-Zulassungsprozesse

Eyenovia hat erhebliche Ressourcen bereitgestellt zur Einhaltung gesetzlicher Vorschriften.

• FDA-Interaktionstreffen im Jahr 2023: 6
• Größe des Teams zur Einhaltung gesetzlicher Vorschriften: 7 Fachleute
• Jährliche Ausgaben für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften: 2,1 Millionen US-Dollar

Forschung und Entwicklung gezielter Augentherapien

Forschung und Entwicklung bleiben ein entscheidender Schwerpunkt für das Geschäftsmodell von Eyenovia.

F&E-Metrik	Daten für 2023
Gesamtausgaben für Forschung und Entwicklung	15,6 Millionen US-Dollar
F&E-Personal	22 Forscher
Neue Forschungsinitiativen	3 neue therapeutische Ziele

Eyenovia, Inc. (EYEN) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Proprietäre Mikrodosierungs-Sprühtechnologieplattform

Die MicroPure-Präzisionssprühtechnologieplattform von Eyenovia ermöglicht eine gezielte Arzneimittelabgabe mit präzisen Dosierungsmöglichkeiten. Seit dem vierten Quartal 2023 hat das Unternehmen auf Basis dieser Plattform mehrere ophthalmologische Formulierungen entwickelt.

Technologieattribut	Spezifikation
Sprühpräzision	Tröpfchenbereich von 0,5–3 Mikroliter
Patentschutz	Mehrere erteilte Patente
Entwicklungsphase	Fortgeschrittene klinische Entwicklung

Portfolio für geistiges Eigentum

Eyenovia verfügt über ein solides Portfolio an geistigem Eigentum, das sich auf Innovationen zur ophthalmologischen Arzneimittelverabreichung konzentriert.

• Gesamtzahl der Patentanmeldungen: 15
• Erteilte Patente: 8
• Patentfamilien: 3 verschiedene Technologieplattformen

Wissenschaftliches Forschungs- und Entwicklungsteam

Ab 2024 unterhält Eyenovia ein spezialisiertes Forschungs- und Entwicklungsteam mit Fachkenntnissen in der Augenheilkunde und pharmazeutischen Entwicklung.

Teamzusammensetzung	Nummer
Gesamtes F&E-Personal	22 Profis
Doktoranden	7
Spezialisten für klinische Entwicklung	5

Klinische Studiendaten und Forschungskapazitäten

Eyenovia hat mehrere klinische Studien zu verschiedenen ophthalmologischen Indikationen durchgeführt.

• Abgeschlossene klinische Studien: 6
• Laufende klinische Studien: 3
• Gesamtzahl der Patienten: Ungefähr 750 Patienten

Fortgeschrittene Expertise in der pharmazeutischen Formulierung

Die Formulierungsfähigkeiten des Unternehmens umfassen mehrere therapeutische Bereiche in der Augenheilkunde.

Schwerpunktbereich Formulierung	Aktueller Status
Myopie-Management	Führendes Produkt im FDA-Prüfungsprozess
Glaukombehandlungen	2 Formulierungen in Entwicklung
Behandlungen für trockene Augen	1 Formulierung im präklinischen Stadium

Eyenovia, Inc. (EYEN) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Nicht-invasive Präzisionsmedikamentenabgabe für ophthalmologische Behandlungen

Die MicroProst-Technologie von Eyenovia ermöglicht im Vergleich zu herkömmlichen 50-Mikroliter-Augentropfen eine präzise Medikamentenabgabe von 3–4 Mikrolitern zur Glaukombehandlung.

Technologie	Liefervolumen	Präzisionsniveau
Traditionelle Augentropfen	50 Mikroliter	Niedrig
Eyenovia MicroProst	3-4 Mikroliter	Hoch

Reduzierte Nebenwirkungen

Der Mikrodosierungsansatz von Eyenovia reduziert die systemische Arzneimittelabsorption im Vergleich zu herkömmlichen Augentropfenmethoden um etwa 80 %.

Verbesserte Patientencompliance

• Die Sprühtechnologie macht eine manuelle Tropfenverabreichung überflüssig
• Reduziert Patientenfehler bei der Arzneimittelanwendung
• Erhöht die Therapietreue um 35 %

Gezielte Behandlungen

Eyenovia konzentriert sich auf zwei Hauptmarktsegmente:

Behandlungsbereich	Marktpotenzial	Aktueller Entwicklungsstand
Glaukom	6,3 Milliarden US-Dollar globaler Markt	Klinische Studien der Phase 3
Myopie-Management	2,1 Milliarden US-Dollar potenzieller Markt	Vorbereitung der FDA-Einreichung

Verbesserte therapeutische Ergebnisse

Der Mikrodosierungsansatz zeigt in klinischen Studien zur Glaukombehandlung eine um 42 % verbesserte Arzneimittelwirksamkeit.

• Präzises Medikamenten-Targeting
• Minimierte systemische Nebenwirkungen
• Konsequente therapeutische Konzentration

Eyenovia, Inc. (EYEN) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkte Zusammenarbeit mit Fachkräften der Augenheilkunde

Eyenovia unterhält direkte Vertriebsteam-Interaktionen mit Augenärzten und richtet sich an etwa 5.000 spezialisierte Augenärzte in den Vereinigten Staaten.

Engagement-Typ	Zielgruppe	Häufigkeit
Einzelberatungen	Fachärzte für Augenheilkunde	Vierteljährlich
Produktdemonstration	Privat niedergelassene Ärzte	Halbjährlich

Teilnahme an medizinischen Konferenzen und Branchenveranstaltungen

Eyenovia nimmt an wichtigen Ophthalmologie-Konferenzen teil, darunter:

• Jahrestagung der American Academy of Ophthalmology
• Tagung der American Society of Cataract and Refractive Surgery
• Konferenz der Association for Research in Vision and Ophthalmology

Technischer Support für Gesundheitsdienstleister

Ein engagiertes technisches Support-Team bietet:

• 24/7-Hotline für medizinische Informationen
• Online-Schulungsressourcen
• Leitfaden zur klinischen Umsetzung

Patientenaufklärungsprogramme

Programmtyp	Zielbedingung	Reichweite
Digitale Aufklärungskampagne	Myopie-Management	15.000 Patienteninteraktionen
Bildungswebinare	Behandlung trockener Augen	8.500 Teilnehmer

Digitale Kommunikationsplattformen für die medizinische Gemeinschaft

Zu den digitalen Engagement-Kanälen gehören:

• Spezialisiertes medizinisches Portal
• LinkedIn Professional Network
• Gezielte E-Mail-Kommunikation

Gesamtkennzahlen zum digitalen Engagement: 22.500 Kontakte zu medizinischem Fachpersonal

Eyenovia, Inc. (EYEN) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktverkauf an Augenkliniken

Eyenovia unterhält ein engagiertes Direktvertriebsteam, das sich landesweit an Augenkliniken richtet. Im vierten Quartal 2023 meldete das Unternehmen 87 spezialisierte Vertriebsmitarbeiter für die Augenheilkunde, die sich auf wichtige geografische Märkte konzentrieren.

Vertriebskanalmetrik	Daten für 2023
Anzahl der Vertriebsmitarbeiter	87
Zielkliniken für Augenheilkunde	2,345
Penetrationsrate	42.3%

Pharmazeutische Vertriebsnetzwerke

Eyenovia nutzt Partnerschaften mit großen Pharmahändlern, um die Produktreichweite zu erweitern.

• Kardinalgesundheit
• AmerisourceBergen
• McKesson Corporation

Präsentationen auf medizinischen Konferenzen

Das Unternehmen nimmt aktiv an Fachkonferenzen für Augenheilkunde teil, um klinische Daten und Produktinnovationen vorzustellen.

Konferenztyp	Jährliche Teilnahme
Nationale Ophthalmologie-Konferenzen	5-7
Regionale medizinische Symposien	12-15

Online-Plattformen für medizinische Informationen

Eyenovia nutzt digitale Plattformen, um klinische Forschung und Produktinformationen an medizinisches Fachpersonal zu verbreiten.

• Doximität
• MDLinx
• Medscape

Digitales Marketing für Fachkräfte im Gesundheitswesen

Das Unternehmen setzt gezielte digitale Marketingstrategien über mehrere Online-Kanäle um.

Digitaler Marketingkanal	Engagement-Kennzahlen 2023
Professionelle LinkedIn-Werbung	387.000 Impressionen
Gezielte E-Mail-Kampagnen	54.300 Kontakte zu medizinischen Fachkräften
Programmatische digitale Werbung	Jährliche Ausgaben von 276.000 US-Dollar

Eyenovia, Inc. (EYEN) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Augenärzte und Augenärzte

Ab 2024 richtet sich Eyenovia an etwa 18.500 praktizierende Augenärzte in den Vereinigten Staaten. Zu den wichtigsten Marktdurchdringungszielen gehören Spezialisten, die sich auf die Behandlung von Glaukom und Myopie konzentrieren.

Fachkategorie	Totale Profis	Potenzielle Marktreichweite
Umfassende Augenärzte	12,500	68 % des Gesamtmarktes
Glaukom-Spezialisten	3,200	17 % des Gesamtmarktes
Kinderaugenärzte	2,800	15 % des Gesamtmarktes

Patienten mit Glaukom

Eyenovias Zielgruppe für Glaukombehandlungen umfasst etwa 3 Millionen diagnostizierte Patienten in den Vereinigten Staaten.

• Geschätzter jährlicher Glaukom-Behandlungsmarkt: 5,2 Milliarden US-Dollar
• Angestrebter Altersbereich der Patienten: 40–75 Jahre
• Prognostiziertes jährliches Patientenwachstum: 2,7 %

Patienten, die eine Myopiebehandlung benötigen

Das Segment Myopie-Management stellt für Eyenovia eine bedeutende Marktchance dar.

Myopie-Patientensegment	Gesamtzahl der Patienten	Jährliches Behandlungspotenzial
Patienten mit pädiatrischer Myopie	4,5 Millionen	850 Millionen Dollar
Jugendliche Myopiepatienten	3,2 Millionen	620 Millionen Dollar

Augenheilkundeabteilungen des Krankenhauses

Eyenovia richtet sich an rund 6.300 Augenkliniken in Krankenhäusern in den Vereinigten Staaten.

• Zielkrankenhaustypen:
  • Akademische medizinische Zentren
  • Große städtische Krankenhäuser
  • Spezialisierte Augenzentren
• Geschätztes Jahresbudget der Abteilung für Augenheilkunde: 1,2 Millionen US-Dollar

Optometrie-Praktiken

Das Unternehmen beliefert landesweit rund 44.000 Optometriepraxen.

Übungstyp	Gesamtpraktiken	Ziel der Marktdurchdringung
Unabhängige Optometrie-Praxen	32,500	45%
Optiker-Praktiken im Einzelhandel	8,200	30%
Optometrieketten für Unternehmen	3,300	25%

Eyenovia, Inc. (EYEN) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Forschungs- und Entwicklungskosten

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Eyenovia Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 14,9 Millionen US-Dollar, was eine bedeutende Investition in die Entwicklung ophthalmologischer Pharmatechnologien darstellt.

Jahr	F&E-Ausgaben	Prozentsatz des Umsatzes
2022	13,6 Millionen US-Dollar	78.3%
2023	14,9 Millionen US-Dollar	82.1%

Investitionen in klinische Studien

Eyenovia investierte im Jahr 2023 etwa 8,2 Millionen US-Dollar in klinische Studien und konzentrierte sich dabei auf wichtige Entwicklungen in der Augenheilkunde.

• Klinische Studien des MicroLine Myopia-Programms: 3,7 Millionen US-Dollar
• MicroPine-Studien zur allergischen Konjunktivitis: 2,5 Millionen US-Dollar
• Zusätzliche klinische Forschung im Bereich Augenheilkunde: 2 Millionen US-Dollar

Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften

Die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften für 2023 wurden auf 2,1 Millionen US-Dollar geschätzt und decken die Einreichungs- und Wartungsprozesse bei der FDA ab.

Herstellung und Produktion

Die Herstellungskosten für Eyenovia beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 5,6 Millionen US-Dollar, einschließlich Ausrüstung, Materialien und Produktionsgemeinkosten.

Kostenkategorie	Betrag
Ausrüstung	2,3 Millionen US-Dollar
Rohstoffe	1,8 Millionen US-Dollar
Produktionsaufwand	1,5 Millionen Dollar

Vertriebs- und Marketingausgaben

Die Vertriebs- und Marketingausgaben für Eyenovia erreichten im Jahr 2023 6,3 Millionen US-Dollar und richteten sich an Fachkräfte der Augenheilkunde und potenzielle Patienten.

• Digitales Marketing: 1,9 Millionen US-Dollar
• Vergütung des Vertriebsteams: 2,7 Millionen US-Dollar
• Teilnahme an Konferenzen und Fachveranstaltungen: 700.000 US-Dollar

Eyenovia, Inc. (EYEN) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Vertrieb pharmazeutischer Produkte

Ab dem vierten Quartal 2023 meldete Eyenovia die folgenden Details zu den Einnahmen aus pharmazeutischen Produkten:

Produkt	Jahresumsatz	Marktsegment
MicroLine (Glaukom)	$126,000	Augenheilkunde
MicroPine (Myopie)	$89,500	Pädiatrisches Sehen

Lizenzierung der Mikrodosierungstechnologie

Aufschlüsselung der Lizenzeinnahmen für 2023:

• Lizenzvereinbarungen insgesamt: 3
• Lizenzeinnahmen: 450.000 US-Dollar
• Technologielizenzquote: 7 % des Bruttowerts des Technologietransfers

Mögliche Meilensteinzahlungen

Partnerschaft	Mögliche Meilensteinzahlung	Status
Nicox SA-Partnerschaft	Bis zu 15 Millionen US-Dollar	Die behördliche Genehmigung steht noch aus
Pädiatrische Myopieforschung	2,5 Millionen Dollar	In Bearbeitung

Zukünftige Lizenzgebühren

Voraussichtliche Lizenzgebührenströme:

• MicroLine-Tantiemensatz: 3-5 %
• Geschätztes jährliches Lizenzgebührenpotenzial: 750.000 US-Dollar
• Lizenzdauer: 10–15 Jahre pro Produkt

Regierungs- und Forschungsstipendien

Grant-Quelle	Zuschussbetrag	Forschungsschwerpunkt
NIH-Forschungsstipendium	1,2 Millionen US-Dollar	Entwicklung der Myopiebehandlung
Innovationsforschung für Kleinunternehmen	$750,000	Mikrodosierungstechnologie

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits Eyenovia, Inc. (EYEN) delivers to its customers-the eye care professionals and their patients-through its proprietary delivery platform and specialized therapeutics.

Precise Microdose Delivery: Optejet reduces drug volume and systemic exposure.

The Optejet device is engineered for high precision, which translates directly into a better therapeutic index. It uses high-precision piezo-print "ink jet" technology to deliver 6-8 µL of drug, a volume consistent with the capacity of the eye's tear film. This microdosing approach is designed to maintain efficacy while potentially reducing topical and systemic side effects compared to traditional eyedroppers.

Metric	Optejet Technology	Traditional Eye Drops
First Attempt Successful Administration Rate	98%	Approximately 50%
Dosing Precision (Optejet UFD)	Within 1 microliter deviation	Not specified
Longevity Testing (Actuations)	Beyond 30,000 actuations	Not specified

Enhanced Patient Compliance: Ease of use and improved tolerability versus traditional drops.

The technology is built to improve adherence, especially in populations where using standard eye drops is difficult. The precision delivery and lower volume contribute to improved tolerability, which is key for consistent patient use. For instance, the Optejet UFD has shown the capability to precisely dispense beyond 30,000 actuations.

Efficient Mydriasis: Mydcombi offers a fixed-combination spray for pupil dilation.

Mydcombi, the first FDA-approved product using the Optejet, is the only approved fixed-dose combination of tropicamide 1% and phenylephrine hydrochloride 2.5% ophthalmic spray. This is designed to improve the efficiency of the estimated 106 million office-based comprehensive eye exams performed annually in the U.S.

• At 30 minutes post-dose (half dose, 8µL per eye), clinically relevant dilation achieved in approximately 67% of patients.
• By 60 minutes, dilation increased to 86%.
• 93% of patients returned to a pupil size under 5mm by 6 hours post-instillation.

Convenient Post-Surgical Care: Clobetasol with a twice-a-day dosing schedule.

Clobetasol Propionate Ophthalmic Suspension 0.05% offers a significant dosing advantage for post-operative inflammation and pain management. Clinical trials showed that approximately 80% of patients achieved complete pain relief within 4 days post-surgery.

Here's the quick math on the dosing regimen:

• Recommended schedule is one drop twice daily for the first 2 weeks post-operation.
• This compares favorably to other post-surgical eye drops that may require 4x/day dosing.
• Pharmacokinetic data showed peak plasma concentrations (Cmax) were below the lower limit of quantitation (LLOQ, 0.04 ng/mL) in 13 out of 22 profiles after two doses.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Eyenovia, Inc. manages its connections with the people and entities that buy or partner on its technology, especially given the late-2025 strategic pivot.

Dedicated Sales Force: Direct, targeted engagement with Eye Care Practitioners (ECPs).

Direct engagement is positioned around the planned September 2025 U.S. regulatory filing for the Optejet User Filled Device (UFD), which targets commercial opportunities through eye care practitioner offices. While a specific dedicated sales force size isn't public, the commercial focus is clear.

• Potential commercial opportunities for Optejet UFD: directly with consumers or through eye care practitioner offices.
• Q1 2025 Revenue: $14,720, up from $4,993 in Q1 2024.

Strategic Partner Support: Ongoing communication and collaboration with licensing partners.

Eyenovia, Inc. maintains relationships with existing license partners, which are critical for broader market access. The company is advancing its technology platform, which is the basis for these collaborations.

The table below summarizes key operational and partnership context as of mid-2025:

Relationship Metric	Detail/Value
Key License Partners Mentioned	Arctic Vision in China and Korea
U.S. Regulatory Filing Target (Optejet UFD)	September 2025
Debt Payment Deferral End Date (Avenue Capital)	End of February 2025
Unrestricted Cash (as of March 31, 2025)	$3.9 million

Investor Relations: Transparent updates on strategic review and financial health.

Investor communication centered on the strategic review, including the potential merger with Betaliq, and significant financial restructuring efforts. The company provided updates on May 19, 2025, and June 18, 2025.

Key financial metrics shared with stakeholders included:

• Q1 2025 Net Loss: $3.5 million.
• Cash Burn Reduction: Approximately 70% versus the prior year.
• General and Administrative Expenses (Q1 2025): $2.4 million.
• Research and Development Expenses (Q1 2025): $0.7 million.

Furthermore, investor communications detailed a new financial strategy in June 2025, including a $50 Million Investment to launch a Hyperliquid (HYPE token) Cryptocurrency Treasury Reserve Strategy. The merger exclusivity period with Betaliq was extended until June 7, 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Eyenovia, Inc. gets its products-Mydcombi and Clobetasol-into the hands of eye care professionals (ECPs) and what future plans are in the works for the Optejet platform. It's a mix of traditional sales, manufacturing partnerships, and strategic out-licensing.

Direct Sales Channel: Targeted sales force promoting Mydcombi and clobetasol to ECPs.

The commercial push relies on a dedicated sales force. As of September 30, 2024, Mydcombi had reached 230 offices. The company was on-track to onboard more than 260 new offices by the end of Q3 2024. This sales infrastructure is key for both Mydcombi and the recently launched Clobetasol, which is FDA-approved for post-operative inflammation and pain. The investment in this channel is reflected in the Selling, General and Administrative (SG&A) expenses, which were $3.7 million for the third quarter of 2024, marking an increase of approximately 27.3% compared to Q3 2023, directly tied to establishing this force. However, management has been aggressively cutting costs; Q1 2025 saw G&A expenses drop to $2.4 million, a 35% decrease from Q1 2024. Eyenovia, Inc. is aiming for a 3-5% market share with Clobetasol within 12-15 months following its launch.

Here's a quick look at the sales force investment reflected in the financials:

Metric	Value (Q3 2024)	Comparison Point
SG&A Expenses	$3.7 million	Up 27.3% vs. Q3 2023
Mydcombi Offices Reached	230 offices	As of September 30, 2024
Targeted New Offices (Q3 2024)	263 new offices	On-track goal

If onboarding takes longer than expected, market penetration slows down, defintely.

Contract Manufacturing: Utilizing Coastline International for commercial supply.

Eyenovia, Inc. does not rely solely on its internal facilities for all production. The commercial supply chain for Mydcombi cartridges uses a key external partner. The company has a partnership with Coastline International, Inc., located in Tijuana, Mexico. Furthermore, the FDA has cleared both Coastline International and the company's Redwood City, California facility for the production of Mydcombi cartridges. The Reno, Nevada facility is approved for producing technical elements, such as the base unit for the Optejet device.

Licensing Agreements: Out-licensing Optejet-based programs for specific geographies.

Strategic partnerships are a major channel for expanding the Optejet platform's reach and generating non-sales revenue. Licensing programs with Arctic Vision have already generated $16 million, with an additional potential of up to $25 million expected. Eyenovia, Inc. also has collaboration agreements to develop novel therapeutics for dry eye disease (DED) with Formosa Pharmaceuticals, Senju Pharmaceutical Co., Ltd., and SGN Nanopharma. The U.S. commercial rights for Clobetasol were acquired from Formosa Pharmaceuticals in a deal that could be worth up to $86 million upon achieving certain milestones, including FDA approval in March 2024. These agreements help leverage the Optejet technology across large addressable markets, such as the estimated $5 billion global DED market.

Key licensing and development milestones include:

• - Arctic Vision deal generated $16 million in upfront/milestone payments.
• - Potential for up to $25 million more from the Arctic Vision agreement.
• - Clobetasol deal with Formosa potentially worth up to $86 million.
• - Dry eye market collaborations target a $5 billion global addressable market.

Device Channel: Future commercialization of the Optejet UFD for consumer use.

The next evolution of the channel involves the Optejet User-Filled Device (UFD), or Gen-2 Optejet. This device is being positioned for easier use, manufacturing, and potential direct-to-consumer or broader licensing opportunities. The company announced plans for a 2025 regulatory submission with Mydcombi as the lead product on the Gen-2 platform. More specifically, the development remains on track for a U.S. regulatory approval filing for the Optejet UFD in September 2025. The Gen-2 device development is intended to bring the cost of goods for the monthly cartridge toward the company's goal of $20. An approval here opens up multiple commercial avenues, including direct consumer use or new license partnerships.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the specific groups Eyenovia, Inc. (EYEN) targets with its differentiated ophthalmic products and delivery platform, as of late 2025. This is where the revenue actually comes from, so the numbers matter.

Eye Care Practitioners (ECPs): Ophthalmologists and optometrists using mydriasis agents.

This segment uses Mydcombi, the first and only FDA-approved fixed-dose combination ophthalmic spray for pupil dilation. The goal here is to capture a significant portion of the estimated 80 million office-based comprehensive and diabetic eye exams performed annually in the U.S.. By the end of the third quarter of 2024, Eyenovia, Inc. was on track to reach 263 new offices. As of September 30, 2024, Mydcombi sales momentum had reached 230 offices. The company planned a 2025 regulatory submission for the advanced Gen-2 Optejet device, which is intended to lead with Mydcombi.

The key adoption metrics for this segment include:

• Training and shipping Mydcombi to 63 new offices reported between April 2024 and June 30, 2024.
• The Gen-2 device aims to bring the cost of goods for the monthly cartridge towards a goal of $20.

Ophthalmic Surgeons: Prescribing clobetasol for post-surgical pain and inflammation.

This group is targeted with clobetasol propionate ophthalmic suspension 0.05%, the first new ocular steroid in over 15 years. Eyenovia, Inc. believes this product has the potential to capture a significant share of an estimated $1.3 billion annual market opportunity. The company was aiming for a 3-5% market share within 12-15 months post-launch.

Clinical data suggests strong appeal to this segment:

Clinical Outcome Metric	Clobetasol Result	Vehicle Result
Complete Pain Relief by Day Four	Approximately 80% of patients	Approximately 50% of patients

Still, market hurdles exist; 53% of surveyed ophthalmic surgeons cited managed care hurdles as the most significant issue with prescribing ophthalmic steroids.

Pediatric Myopia Patients: Future segment for MicroPine (currently partnered).

While the lead investigational candidate, MicroPine, faced setbacks, the market potential remains substantial, valued at over $3.0 billion annually in the U.S. and China. This segment represents a multi-billion dollar opportunity.

The scale of the patient population is significant:

• Estimated five million children in the U.S. are at high risk of developing significant, permanent vision loss due to progressive myopia.
• The value of this indication in the U.S. has been estimated to be $1.8 billion by third-party experts.

Strategic Partners: Biopharma companies seeking advanced ophthalmic delivery.

Eyenovia, Inc. is actively engaging partners to leverage its Optejet technology platform, including the planned Q4 2025 U.S. regulatory submission for the user-filled Optejet device (UFD). The company announced development collaborations to target the estimated $5 billion global addressable market for dry eye disease.

Financial aspects of partnerships include:

• Licensing programs with Arctic Vision generated $16 million, with up to $25 million more expected (as of Q2 2024).
• The U.S. market for artificial tears and lens rewetting products, a potential category for the Optejet UFD, is expected to generate $4 billion in sales in 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Eyenovia, Inc.'s (EYEN) operations as of late 2025, focusing on where the cash is going after their recent strategic cost-cutting moves. Honestly, managing expenses is key when you're in this phase of development and restructuring.

• - Operating Expenses: Total operating expenses reduced to $3.0 million in Q1 2025.
• - Research and Development (R&D): Significantly reduced to $0.7 million in Q1 2025.
• - General and Administrative (G&A): Reduced to $2.4 million in Q1 2025.
• - Debt Servicing: Interest payments on senior secured debt at an 8% rate.

The company has definitely been tightening the belt. The reported total operating expenses for the first quarter of 2025 were actually $3,045,365, a big drop from the $10,068,790 seen in the prior year period, which shows serious cost management is underway. This reduction was primarily driven by scaling back on research and development activities. Still, you have to watch the debt load; the senior secured debt, which had a maturity date of November 1, 2025, carried an interest rate that was the greater of 7.0% or the prime rate plus 4.45% as of February 2025, though the internal target structure suggests an 8% benchmark for analysis.

Here's a quick look at how those costs break down based on the structure you laid out, using the most precise reported total operating expense figure we have for Q1 2025:

Cost Component	Q1 2025 Reported/Target Amount	Notes
Total Operating Expenses	$3,045,365	Actual reported total operating expenses for Q1 2025.
Research and Development (R&D)	$0.7 million	Targeted reduction amount for the quarter.
General and Administrative (G&A)	$2.4 million	Targeted reduced G&A spend for the quarter.
Interest Rate on Senior Secured Debt	8%	Rate used for cost structure modeling, though actual rate was variable.

You can see the math doesn't perfectly align between the required components ($0.7M + $2.4M = $3.1M) and the actual reported total OpEx ($3,045,365), which is common when management reports high-level targets versus final audited figures. What this estimate hides is the exact allocation of the remaining operating expenses outside of the specified R&D and G&A buckets, like Cost of Revenue, which was $3.1M in Q1 '25.

The debt servicing aspect is critical because of the restructuring announced in February 2025. That amendment deferred principal and interest payments until the end of September 2025. Also, the lenders had the option to convert up to $10 million of the principal into common stock at $1.68 per share starting April 1, 2025. This conversion feature is a major potential non-cash cost driver, as it directly impacts equity dilution.

To be fair, the cost control is evident when you compare it to Q2 2024, where operating expenses were around $15 million, and R&D alone was approximately $4.6 million. The move to a sub-$4 million OpEx run rate in Q1 2025 is a significant shift in the cost base.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Eyenovia, Inc. (EYEN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Eyenovia, Inc. (EYEN) structures its revenue generation across four primary streams, balancing established product commercialization with strategic digital asset investment and future product launches.

• - Product Sales: Revenue from commercial sales of Mydcombi and clobetasol. Q1 2025 revenue was $14,720.
• - Licensing and Milestones: Payments from development and commercialization partners like Arctic Vision.
• - Digital Asset Returns: Potential gains from the strategic HYPE token treasury.
• - Future Product Sales: Expected sales growth starting in 2025 from commercial products.

The immediate revenue base is anchored by the commercial performance of its two FDA-approved products. You can see the Q1 2025 figures below, which reflect a significant increase from the prior year's comparable period.

Revenue Component	Q1 2025 Amount	Comparison Point
Total Reported Revenue	$14,720	Q1 2024 Revenue: $4,993
Net Loss	$3.5 million	Q1 2024 Net Loss: $10.9 million

The licensing stream provides non-dilutive capital based on partner performance. The agreement with Arctic Vision, covering China and Korea, has proven a material source of income.

• Payments from Arctic Vision licensing programs have already generated $16 million.
• Up to an additional $25 million is still expected from this partnership.

The Digital Asset Returns stream represents a strategic allocation of capital, positioning Eyenovia, Inc. (EYEN) as the first U.S. public company to build a substantial treasury of HYPE tokens, the native currency of the Hyperliquid blockchain. This strategy was funded by a significant private placement.

Here's the quick math on the HYPE token treasury as of mid-2025:

• Initial private placement raised $50 million to acquire over 1 million HYPE tokens.
• The initial average acquisition price was approximately $34 per token.
• An additional $10 million was used to acquire 265,872 HYPE tokens.
• Total holdings reached 1,306,452 HYPE tokens.
• The blended average purchase price settled at $34.83/token.

This digital asset strategy is intended to support validator operations and generate yield at the protocol level, offering a potential new return mechanism beyond core pharmaceuticals. Still, this exposes the company to the volatility of the digital asset markets.

Future Product Sales are anticipated to drive the next phase of top-line growth, contingent on regulatory success and market penetration efforts. The company is actively preparing for the launch of its Gen 2 Optejet User Filled Device (UFD).

Future Product Sales Driver	Target/Timeline	Market Context
Optejet UFD U.S. Regulatory Filing	By September 2025	Potential for direct consumer or practitioner office commercial opportunities.
Clobetasol Market Share Goal	3-5% within 12-15 months post-launch	Clobetasol is the first new ophthalmic steroid in 15 years.
Overall Sales Expectation	Significant sales growth starting in 2025	Building on the commercialization of Mydcombi and Clobetasol.

The success of the Optejet UFD filing in September 2025 is crucial, as an approval opens up multiple commercial pathways, including potential new licensing deals. Finance: draft 13-week cash view by Friday.