شركة Ford Motor Company (F): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتحليل شركة Ford Motor Company، لذا دعونا ننتقل مباشرة إلى الحقيقة: إنها قصة شركتين. من ناحية، فورد برو، القطاع التجاري، عبارة عن ماكينة صرف آلي، من المتوقع أن تصل إلى النجاح 7 مليار دولار إلى 8 مليار دولار في عام 2025 قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. ولكن من ناحية أخرى، فإن الطراز e (قسم السيارات الكهربائية) يمثل عائقًا بالتأكيد، ومن المتوقع أن يخسر 5.0 - 5.5 مليار دولار هذه السنة المالية. يعد هذا الانقسام الداخلي الهائل بين أعمال الشاحنات / الأعمال التجارية المربحة للغاية ورهان الكهربة غير المربح للغاية هو العامل الأكثر أهمية الذي يدفع سعر سهم Ford واستراتيجيته في الوقت الحالي.

شركة فورد للسيارات (F) - تحليل SWOT: نقاط القوة

يعد قطاع Ford Pro التجاري مصدرًا للربح.

أنت تريد أن ترى من أين يأتي التدفق النقدي الحقيقي والموثوق، وبالنسبة لشركة Ford Motor Company، فهذا هو بالتأكيد Ford Pro. يعد قطاع المركبات التجارية والخدمات هذا محرك الربح الواضح للشركة، حيث يوفر باستمرار هوامش ربح عالية تعوض التقلبات في أماكن أخرى. في الربع الثاني من عام 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، حققت شركة Ford Pro أرباحًا هائلة بلغت 2.3 مليار دولار قبل الفوائد والضرائب (EBIT). ويمثل ذلك هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 12.3% على إيرادات بقيمة 18.8 مليار دولار، مما يثبت مرونة السوق التجارية وهيمنة فورد عليه.

العبقرية هنا هي التحرك إلى ما هو أبعد من مجرد بيع الشاحنات والشاحنات الصغيرة. تقوم شركة Ford Pro ببناء شركة خدمات ذات هامش ربح عالي وكفاءة في رأس المال. هذا هو كتاب اللعب الجديد.

• ساهمت الخدمات البرمجية والمادية بنسبة 17% من الأرباح قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT) لشركة Ford Pro (بعد 12 شهرًا).
• ارتفعت الاشتراكات المدفوعة لخدمات مثل إدارة الأسطول بنسبة 24٪ على أساس سنوي إلى 757000 في الربع الثاني من عام 2025.

المتوقع لعام 2025 الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستقرار المالي

في حين أن قسم Ford Model e (المركبات الكهربائية) لا يزال في مرحلة استثمارية ضخمة، حيث أعلن عن خسارة قدرها 1.3 مليار دولار قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثاني من عام 2025، فإن قوة Ford Pro وFord Blue توفر الأساس المالي لمحور الشركة المستقبلي. يبلغ إجمالي توجيهات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 للشركة ما بين 6.5 مليار دولار إلى 7.5 مليار دولار، حتى بعد احتساب ما يقدر بـ 2 مليار دولار من صافي الرياح المعاكسة المرتبطة بالتعريفة الجمركية. وهذا هدف واقعي، ويظهر أن الأعمال الأساسية قوية بما يكفي لاستيعاب الصدمات الخارجية الكبيرة.

إليك الحساب السريع: تعد الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) لشركة Ford Pro للربع الثاني البالغة 2.3 مليار دولار جزءًا كبيرًا من إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) البالغة 2.1 مليار دولار للشركة بأكملها في ذلك الربع. إنها المرساة.

F-Series هي الشاحنة الأكثر مبيعًا في أمريكا للعام التاسع والأربعين على التوالي.

إن سلسلة Ford F ليست مجرد منتج؛ إنها مؤسسة أمريكية وتدفق إيرادات ضخم يمكن الاعتماد عليه. ومن المقرر أن تواصل هيمنتها باعتبارها الشاحنة الأكثر مبيعًا في أمريكا للعام التاسع والأربعين على التوالي في عام 2025. وتمنح هذه الريادة التي لا مثيل لها في السوق قوة تسعير شركة Ford Motor Company وقاعدة عملاء عميقة ومخلصة. تعد سلسلة F، التي تتضمن F-150 وSuper Duty وF-150 Lightning، العمود الفقري لفئتي Ford Blue وFord Pro.

تؤكد أرقام المبيعات في النصف الأول من عام 2025 على هذه الهيمنة:

• نمت مبيعات الفئة F بنسبة 24% في الربع الأول من عام 2025، بإجمالي 190,389 شاحنة.
• وصل إجمالي مبيعات سيارات بيك اب فورد (F-Series وRanger وMaverick) إلى 288,564 وحدة في الربع الثاني من عام 2025، بزيادة قدرها 15.1% على أساس سنوي.

ميزانية عمومية قوية مع 28.4 مليار دولار نقدًا اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025.

الميزانية العمومية القوية هي أفضل دفاع لك في الاقتصاد المتقلب، وفورد لديها واحدة منها. اعتبارًا من 30 يونيو 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، أعلنت الشركة عن مركز نقدي وسيولة كبير. تسمح هذه الوسادة المالية لشركة Ford بتمويل استثماراتها القوية في السيارات الكهربائية والخدمات الرقمية دون ضغوط لا مبرر لها.

تعد القدرة على توليد النقد والاحتفاظ به من نقاط القوة الرئيسية، خاصة وأن الصناعة تمر بمرحلة انتقالية معقدة.

تشهد مبيعات السيارات الهجينة ارتفاعًا ملحوظًا، حيث تم بيع 117,521 وحدة في النصف الأول من عام 2025.

يُظهر السوق بوضوح شهية للسيارات الهجينة، وفورد في وضع مثالي لالتقاط هذا الطلب. إنها قوة ذكية وعملية تعمل على سد الفجوة بين محركات الاحتراق التقليدية والمركبات الكهربائية الكاملة. إن تركيز فورد على تقديم إصدارات هجينة من موديلاتها الأكثر شعبية، مثل Maverick وF-150، يؤتي ثماره بشكل كبير.

وفي النصف الأول من عام 2025 (النصف الأول من عام 2025)، ارتفعت مبيعات فورد الهجين إلى 117.521 وحدة. وقد ساعد ذلك في دفع إجمالي مبيعات السيارات الكهربائية (الهجينة والهجينة والكهربائية) إلى مستوى قياسي بلغ 156,509 وحدة في النصف الأول من عام 2025، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 14.7% على أساس سنوي. على سبيل المثال، تعد سيارة Maverick Hybrid هي السيارة البيك أب الهجينة الأكثر مبيعًا في أمريكا، مما يدل على أن استراتيجية الشركة المتمثلة في كهربة لوحات الأسماء الأكثر نجاحًا ناجحة.

شركة فورد للسيارات (F) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

النموذج e (قسم السيارات الكهربائية) ينزف أموالاً، مع خسارة متوقعة في عام 2025 تتراوح بين 5.0 و5.5 مليار دولار.

من المؤكد أن التحول إلى السيارات الكهربائية (EVs) يعد ضرورة استراتيجية طويلة المدى، لكن قسم الطراز e التابع لشركة Ford Motor Company لا يزال يمثل استنزافًا ماليًا كبيرًا في الوقت الحالي. تتوقع الشركة خسارة EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) لعام 2025 بالكامل تتراوح بين 5.0 مليار دولار و 5.5 مليار دولار لقطاع الطراز e وحده.

إليك الحساب السريع: هذه الخسارة مستقرة بشكل أساسي مقارنة بعام 2024، مما يدل على أن الاستثمار الضخم المطلوب للتوسع لم يُترجم بعد إلى ربحية. بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، كان قطاع الطراز e قد سجل بالفعل خسارة إجمالية قدرها تقريبًا 3.7 مليار دولار. شهد الربع الثالث من عام 2025 وحده خسارة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك قدرها 1.4 مليار دولار. يمثل هذا الحرق الضخم لرأس المال عائقًا أمام الأداء العام للشركة، مما يجبر قسمي Ford Blue وFord Pro المربحين على دعم المستقبل.

ارتفاع تكلفة المبيعات لتصل إلى 122.844 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025.

تواجه شركة فورد ضعفًا مستمرًا في كفاءتها التصنيعية الأساسية، وهو ما يتضح من الحجم الهائل لتكلفة المبيعات (CoS). خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، وصل إجمالي تكلفة الخدمة للشركة إلى مستوى مذهل 122,844 مليون دولار. ويعكس هذا الرقم المرتفع التكاليف الهائلة للمواد الخام والتصنيع والعمالة في بيئة سلسلة التوريد التي لا تزال متقلبة وتخضع لمخاطر جيوسياسية، مثل صافي التأثير السلبي المرتبط بالتعريفات الجمركية البالغ 700 مليون دولار والذي تم استيعابه في الربع الثالث من عام 2025.

بينما بلغ إجمالي الإيرادات لنفس الفترة 141,377 مليون دولارفإن الهامش الضئيل بين الإيرادات وتكلفة الخدمة يترك الشركة عرضة للارتفاع المفاجئ في أسعار السلع أو الاضطرابات غير المتوقعة في سلسلة التوريد، مثل الرياح المعاكسة المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والمتوقعة في عام 2025 والتي تتراوح بين 1.5 مليار دولار إلى 2.0 مليار دولار بسبب حريق Novelis. هذا عمل يتطلب رأس مال كثيف، وكل دولار من التكلفة مهم.

الاعتماد على مبيعات الشاحنات/سيارات الدفع الرباعي في أمريكا الشمالية يعرض الشركة لتحولات السوق.

تتركز ربحية الشركة بشكل كبير في قطاعات الشاحنات وسيارات الدفع الرباعي في أمريكا الشمالية، وبشكل أساسي ضمن أقسام Ford Blue (الغاز/الهجين) وFord Pro (التجاري). وهذا التركيز يشكل خطرا واضحا. في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، حقق قطاع Ford Pro الذي يركز على الأعمال التجارية أرباحًا قوية في هذا القطاع 7.4 مليار دولارمما يجعلها محرك الربح الأساسي. تظل سلسلة F، التي تتضمن F-150، الشاحنة الأكثر مبيعًا في أمريكا، حيث تتمتع بمكانة رائدة 37% حصة السوق في قطاع الشاحنات الصغيرة اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025.

ويعني هذا الاعتماد أن أي تراجع كبير في الاقتصاد الأمريكي، أو ارتفاع مستمر في أسعار البنزين، أو تحول في تفضيلات المستهلك بعيدًا عن السيارات الكبيرة ذات هامش الربح المرتفع، يمكن أن يؤدي بسرعة إلى تآكل الاستقرار المالي للشركة. نجاح قطاع فورد الأزرق الذي أفاد 1.5 مليار دولار في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك في الربع الثالث من عام 2025، يرتبط مباشرة بهذا القطاع من السوق. إنه عمل عظيم، لكنه ليس متنوعًا بدرجة كافية جغرافيًا أو حسب نوع المنتج.

من المؤكد أن منتجات الجيل الأول من السيارات الكهربائية ليست مربحة بالمقياس الحالي.

لا تزال الموجة الأولية من سيارات فورد الكهربائية، بما في ذلك Mustang Mach-E وF-150 Lightning، لا تحقق أي ربح. صرح المدير المالي لشركة Ford صراحةً أن سياراتهم الكهربائية من الجيل الأول "لا تزال غير مربحة". وتكمن المشكلة في ارتفاع تكلفة المكونات، وخاصة البطاريات، ونقص الحجم اللازم لخفض تكاليف التصنيع.

الخسائر لكل مركبة مثيرة للقلق. يقدر المحللون أن قسم Model e كان يحترق تقريبًا 22.000 دولار لكل مركبة مباعة في الربع الثاني من عام 2025، مع بعض التقديرات أعلى من ذلك بكثير $55,000 لكل وحدة. هذا هامش إجمالي سلبي هائل على كل وحدة مباعة. تستثمر الشركة بكثافة في منصات الجيل التالي، والتي لا تزال على بعد عامين، ولكن حتى ذلك الحين، فإن محفظة السيارات الكهربائية الحالية هي في الأساس مشروع بحث وتطوير مدعوم يتم دفع تكاليفه من خلال نجاح قسمي Ford Pro وFord Blue.

• لا تزال سيارات الجيل الأول الكهربائية غير مربحة، على الرغم من نمو الحجم.
• النموذج e يفقد تقديرًا 22000 دولار إلى أكثر من 55000 دولار لكل سيارة كهربائية تم بيعها في الربع الثاني من عام 2025.
• ومن غير المتوقع إطلاق منتجات الجيل التالي من السيارات الكهربائية قبل عامين آخرين.

شركة فورد موتور (F) - تحليل SWOT: الفرص

توسيع الاشتراكات البرمجية عالية الهامش مثل Ford Pro Intelligence (815,000 مستخدم في الربع الثالث من 2025)

أكبر فرصة قريبة المدى هي تحويل مزيج الإيرادات نحو الخدمات المتكررة عالية الهامش، وFord Pro هو المحرك الواضح لذلك. نحن نتحدث عن قطاع تجاري حقق 2.0 مليار دولار كأرباح قبل الفائدة والضرائب (EBIT) على إيرادات بلغت 17.4 مليار دولار في الربع الثالث من 2025، مع هامش EBIT قوي بنسبة 11.4%. هذا عمل مختلف جوهريًا وأكثر متانة من مجرد بيع المعدن.

المؤشر الرئيسي هنا هو Ford Pro Intelligence، الذي يوفر أدوات إدارة الأسطول القائمة على البيانات مثل التنبيهات المتعلقة بصحة المركبة وتتبع نظام تحديد المواقع GPS. وصلت الاشتراكات المدفوعة إلى 818,000 في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 8% مقارنة بالربع الثاني. بصراحة، هنا تكمن القيمة طويلة الأجل. كل عملية بيع لمركبة تجارية جديدة تُعد فرصة لبيع اشتراك عالي الربحية وملتزم، بالإضافة إلى أن شبكة الوكلاء استثمرت أكثر من 2 مليار دولار لتعزيز وقت تشغيل العملاء، مما يعزز هذه الميزة بشكل أكبر.

الاستفادة من الطلب على المركبات الهجينة، حيث بلغت مبيعات الربع الثالث 2025 رقمًا قياسيًا قدره 55,177 مركبة.

بينما يركز السوق على المركبات الكهربائية النقية، فإن النقطة المفضلة للمستهلك على المدى القريب هي المركبات الهجينة، وفورد في موقع مثالي لاقتناص هذا الطلب. شهدت مبيعات السيارات الهجينة رقمًا قياسيًا بلغ 55,177 مركبة في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل قفزة بنسبة 14.7٪ مقارنة بالعام السابق. هذه بالتأكيد منطقة نمو عالية تستفيد من قسم فورد بلو القابل للربح والموجود بالفعل.

القوة تكمن في منتجاتهم الأساسية: حيث تم بيع 22,212 وحدة من F-150 Hybrid في الربع الثالث من عام 2025، مما يحافظ على ريادتها كأفضل شاحنة هجينة كاملة الحجم مبيعًا في أمريكا. بالإضافة إلى ذلك، تستمر Maverick Hybrid في الهيمنة على فئة الشاحنات متوسطة الحجم. بلغت إجمالي مبيعات المركبات المكهربة (بما في ذلك الهجينة والمركبات الكهربائية القابلة للشحن والمركبات الكهربائية بالكامل) 85,789 وحدة في هذا الربع، ما يمثل 15.7٪ من مزيج المبيعات. هذه المرونة المتعددة في نظم القوة تمثل ميزة تنافسية كبيرة في الوقت الحالي، مما يسمح لهم بتلبية طلب العملاء بالضبط حيث هو، وليس حيث تتمنى الصناعة أن يكون.

إطلاق منصة كهربائية جديدة من الجيل القادم بتكلفة أقل لمعالجة مشكلات الربحية في عام 2027

التحدي الحالي واضح: قطاع Model e يخسر المال، مع خسارة في EBIT تبلغ 1.4 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، وخسارة إجمالية متوقعة تبلغ حوالي 5 مليارات دولار لعام 2025. الفرصة تكمن في "المنصة العالمية للمركبات الكهربائية" الجديدة، المصممة من الأساس لتحقيق الربح على نطاق واسع. ستظهر هذه المنصة لأول مرة مع شاحنة كهربائية متوسطة الحجم في عام 2027، مستهدفة سعر بدء يبلغ حوالي 30,000 دولار.

هذه ليست مجرد تحسين تدريجي؛ إنها عملية جذرية لخفض التكاليف. من المتوقع أن تقلل البنية الجديدة من عدد القطع بنسبة 20٪، وتستخدم 25٪ عددًا أقل من المثبتات، وتخفض وقت التجميع بما يقدر بـ 15٪. التركيز على كفاءة التصنيع والمكونات منخفضة التكلفة، مثل بطاريات فوسفات الحديد الليثيوم (LFP)، هو السبيل الوحيد لتحقيق مركبة كهربائية مربحة بالكامل للسوق الجماهيري.

• تقليل عدد القطع بمقدار 20% في المنصة الكهربائية الجديدة.
• خفض عدد المثبتات بمقدار 25% لتسهيل عملية التجميع.
• استهداف سعر بدء يبلغ حوالي $30,000 لأول مركبة كهربائية جديدة في 2027.
• تقليص طول حزمة الأسلاك بأكثر من 4,000 قدم..

استخدام موقف نقدي قوي لتمويل إنتاج البطاريات والاندماج الرأسي

تعطي قوة الميزانية العمومية لفورد للشركة القدرة على تنفيذ هذا التحول الضخم دون التسبب في ديون منهكة. في نهاية الربع الثالث من عام 2025، كانت الشركة تمتلك ما يقرب من 33 مليار دولار نقدًا و54 مليار دولار من السيولة الإجمالية. هذا يمثل وسادة كبيرة لتحول صناعة كثيفة رأس المال.

هم يستخدمون هذه الأموال لتمويل التكامل الرأسي، مما يعني السيطرة على سلسلة التوريد من المواد الخام إلى التجميع النهائي. الاستثمار الإجمالي في المجمعات الجديدة لتصنيع البطاريات والمركبات الكهربائية، بما في ذلك الشركاء مثل SK On، يبلغ حوالي 11.4 مليار دولار، وحصة فورد حوالي 6.95 مليار دولار. يشمل ذلك مصنع بطاريات بقيمة 3 مليارات دولار في مارشال، ميشيغان، مخصص لإنتاج بطاريات LFP منخفضة التكلفة. ومن المتوقع أن تصل نفقات رأس المال للعام الكامل 2025 إلى حوالي 9 مليارات دولار، مما يدل على التزام منضبط، لكنه طموح للنمو المستقبلي. الأموال موجودة، وهم يستخدمونها لبناء سلسلة توريد أكثر مرونة وتحت السيطرة من حيث التكلفة.

الخطوة التالية: فريق Model e: قدموا تفصيلاً مفصلاً للخسارة المتوقعة للمركبات الكهربائية البالغة 5 مليارات دولار في 2025، مع رسم خريطة لمبادرات تخفيض التكاليف المحددة من منصة المركبات الكهربائية الشاملة نحو هدف الربحية لعام 2027 بحلول يوم الثلاثاء القادم.

شركة فورد موتور (F) - تحليل SWOT: التهديدات

المنافسة الشديدة في سوق السيارات الكهربائية، خاصة من الشركات الصينية مثل BYD والمنافسين الراسخين.

أنت تواجه واقعًا قاسيًا في سوق السيارات الكهربائية: المنافسة لم تعد تأتي من تيسلا فقط، بل من شركات السيارات الصينية العالية الكفاءة وذات الميزة التنافسية في التكلفة مثل BYD. بصراحة، هذه سباق تصنيع عالمي، وشركة فورد موتور تحاول اللحاق بالكفاءة الإنتاجية وحجم الإنتاج.

تُعد BYD تهديدًا قويًا بسبب حجمها الكبير واندماجها الرأسي. قامت الشركة بتسليم 2.6 مليون سيارة كهربائية بين يناير وأغسطس 2025، مؤكدة حصة ضخمة تبلغ 19.9٪ من سوق السيارات الكهربائية العالمي، مما يجعلها أكبر منتج للسيارات الكهربائية في العالم. للمقارنة، تبلغ حصة فورد في السوق العالمي للسيارات الكهربائية حوالي 5.5٪ في نفس الفترة. تهدف BYD إلى تحقيق مبيعات إجمالية للسيارات تتراوح بين 5 و6 ملايين وحدة في 2025، وهو هدف يفوق بكثير طموحات فورد الحالية في مجال السيارات الكهربائية. هذا الحجم الكبير يتيح لهم خفض التكاليف بطريقة يصعب على مصنعي السيارات التقليديين مجاراتها.

بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الشركات المنافسة الراسخة مثل تسلا تهيمن على السوق الأمريكية الحيوية، حيث تمتلك حصة قدرها 48.5% من مبيعات السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة في الربع الثاني من عام 2025. عليك المنافسة ضد كل من اللاعبين ذوي التكلفة المنخفضة من الصين وزعيم التكنولوجيا في الولايات المتحدة في الوقت نفسه. إنه موقف صعب.

• حصة BYD في السوق العالمي للسيارات الكهربائية: 19.9% (يناير-أغسطس 2025).
• حصة تسلا في السوق الأمريكية للسيارات الكهربائية: 48.5% (الربع الثاني 2025).
• حصة فورد في السوق العالمي للسيارات الكهربائية: 5.5% (يناير-أغسطس 2025).

عدم اليقين بشأن اللوائح والسياسات التجارية، مع تقدير تأثير سلبي للرسوم الجمركية بقيمة 2 مليار دولار لعام 2025 كاملًا.

سياسة التجارة تشكل عقبة كبيرة وغير متوقعة تؤثر مباشرة على أرباحك. البيئة السياسية حول الرسوم الجمركية على السيارات والقطع المستوردة خلقت مخاطر مالية كبيرة لشركة فورد للسيارات. الإرشادات المحدثة للشركة لعام 2025 تتضمن تقديرًا لتأثير الرسوم الجمركية الإجمالي بقيمة 3 مليارات دولار. هذه هي الحسابات السريعة: بينما لدى فورد استراتيجيات للتخفيف من حوالي مليار دولار من هذه التكلفة، فمن المتوقع أن يكون التأثير السلبي الصافي على الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ما يزال حوالي مليار دولار خلال العام.

هذا الغموض شديد إلى درجة أن شركة فورد اضطرت لتعليق توجيهاتها المالية للعام بأكمله في وقت مبكر من عام 2025 قبل أن تعيد تفعيلها مع احتساب تكاليف التعريفات الجمركية. ينشأ فاتورة التعريفات جزئيًا من الرسوم الأعلى على الصلب والألومنيوم، مما يزيد من التكاليف على موردي المواد الذين ينتقلون بدورهم إلى العميل النهائي. هذا ليس مجرد تكلفة على السيارات المستوردة؛ بل هو تكلفة تتغلغل في كامل سلسلة التوريد، حتى بالنسبة للسيارات التي تُصنع بشكل كبير في الولايات المتحدة.

نفقات رأسمالية مرتفعة تبلغ حوالي 9 مليارات دولار في عام 2025 للتوجه نحو الكهرباء والمنتجات الجديدة.

التحول الضروري نحو السيارات الكهربائية مكلف للغاية، مما يخلق استنزافًا هائلًا في الإنفاق الرأسمالي (CapEx) بينما لا تزال وحدة السيارات الكهربائية تحقق خسائر. تلتزم فورد بإنفاق رأسمالي يبلغ حوالي 9 مليارات دولار لعام 2025 بالكامل. هذه تكلفة البقاء في دائرة المنافسة، لكنها تضغط على تدفقك النقدي وتضع ثقلًا على الأعمال المربحة لمحركات الاحتراق الداخلي (ICE)، فورد بلو، لتمويل الانتقال.

الجزء الأكبر من هذا الإنفاق مخصص لتطوير منتجات جديدة وتوسيع منظومة السيارات الكهربائية. هذا الإنفاق الرأسمالي العالي هو سيف ذو حدين: تحتاج إلى إنفاقه للتنافس مع لاعبين مثل تسلا وBYD، لكنه أيضًا يزيد من ضعفك المالي إذا ظل العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) من قسم موديل إي سلبيًا. العائد على رأس مال الشركة حاليًا أقل من متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC)، مما يشير إلى أن تخصيص رأس المال ليس بكفاءة كما ينبغي.

الطلب من المستهلكين على السيارات الكهربائية متقلب، مما يؤدي إلى توقف الإنتاج لبعض الطرازات مثل F-150 Lightning.

الواقع هو أن طلب المستهلكين على السيارات الكهربائية لا يتماشى مع الجدول الزمني الطموح للصناعة. هذا التقلب يمثل تهديدًا كبيرًا لأنه يفرض تعديلات فورية ومكلفة على الإنتاج. من المتوقع أن تخسر وحدة موديل إي التابعة لشركة فورد ما يصل إلى 5.5 مليار دولار على مدار عام 2025 بالكامل بينما تكافح الشركة لتحقيق التوازن بين التكاليف الثابتة وتسعير سياراتها بشكل تنافسي.

تواجه سيارة F-150 Lightning، واحدة من نماذجكم الكهربائية الرائدة، عقبات كبيرة. انخفضت مبيعات فورد للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة بنسبة 31٪ في الربع الثاني من عام 2025، وهو مؤشر واضح على تباطؤ الطلب. وقد أدى ذلك إلى توقف الإنتاج لمدة سبعة أسابيع من أواخر 2024 وحتى أوائل 2025 لتقليل مستويات المخزون العالية. ومؤخرًا، أدى حريق في سبتمبر 2025 في أحد موردي الألومنيوم إلى وقف إنتاج Lightning بشكل غير محدد، ويُذكر أن المسؤولين يناقشون الآن إمكانية إلغاء F-150 Lightning تمامًا لعام 2026. هذا يمثل خطرًا جديًا على مصداقية شركتكم في مجال السيارات الكهربائية.

• خسارة نموذج Model e المتوقعة للسنة المالية 2025: حتى 5.5 مليار دولار.
• انخفاض مبيعات السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة في الربع الثاني من 2025: 31٪.
• تم تعليق إنتاج F-150 Lightning بشكل غير محدد في سبتمبر 2025.

الخطوة التالية: يحتاج قسم التمويل إلى نمذجة تأثير انخفاض مستمر بنسبة 30٪ في مبيعات السيارات الكهربائية على خطة الإنفاق الرأسمالي البالغة 9 مليارات دولار بحلول نهاية الشهر.