شركة فرانكو نيفادا (FNV): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي لاستثمارات المعادن الثمينة، تبرز شركة Franco-Nevada Corporation (FNV) كقوة استراتيجية، مما يحدث ثورة في كيفية تعامل المستثمرين مع فرص الموارد المعدنية. على عكس شركات التعدين التقليدية، قامت FNV بصياغة نموذج أعمال فريد من نوعه يحول استثمارات المعادن الثمينة إلى مشروع منخفض المخاطر وعالي الإمكانات. ومن خلال الاستفادة من اتفاقيات حقوق الملكية والتدفق المبتكرة، توفر الشركة للمستثمرين مسارًا متطورًا للاستفادة من الثروة المعدنية دون التعقيدات التشغيلية للتعدين المباشر، مما يجعلها خيارًا مقنعًا لأولئك الذين يسعون إلى التعرض الذكي والمتنوع لسوق السلع العالمية.

شركة فرانكو نيفادا (FNV) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شراكات التعدين والاستكشاف الاستراتيجية

تحتفظ شركة Franco-Nevada بشراكات استراتيجية مع منتجي التعدين العالميين عبر قارات متعددة:

شركة شريكة	المنطقة	التركيز المعدنية	قيمة الشراكة
شركة باريك جولد	أمريكا الشمالية، أمريكا الجنوبية	الذهب	اتفاقية حقوق ملكية بقيمة 125.6 مليون دولار
شركة نيومونت	بيرو، نيفادا	الذهب والفضة	عقد بث بقيمة 98.3 مليون دولار
لوندين جولد	الاكوادور	الذهب	استثمار بقيمة 45.2 مليون دولار

اتفاقيات حقوق الملكية والتدفق

تركز استراتيجية الشراكة الرئيسية لفرانكو-نيفادا على اتفاقيات حقوق الملكية والبث المباشر:

• إجمالي اتفاقيات حقوق الملكية النشطة: 362
• إجمالي اتفاقيات البث النشطة: 54
• التغطية الجغرافية: 27 دولة
• محفظة معدنية متنوعة تشمل معادن مجموعة الذهب والفضة والبلاتين

التعاون في المشاريع المشتركة

موقع المشروع المشترك	شريك	مبلغ الاستثمار	حالة المشروع
نيفادا، الولايات المتحدة الأمريكية	مناجم الذهب نيفادا	78.5 مليون دولار	الإنتاج النشط
بيرو	التعدين بوينافينتورا	62.3 مليون دولار	مرحلة الاستكشاف
كندا	موارد تيك	45.7 مليون دولار	مرحلة التطوير

المؤسسات المالية وشركاء الاستثمار

تتعاون Franco-Nevada مع المؤسسات المالية لدعم الحصول على الموارد:

• المستشارون الماليون الأساسيون: جولدمان ساكس، ومورجان ستانلي
• إجمالي التسهيلات الائتمانية: 1.2 مليار دولار
• شركاء الاستثمار: بلاك روك، فانجارد
• إجمالي الاستثمار المؤسسي: 4.6 مليار دولار

شركة فرانكو نيفادا (FNV) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الحصول على حقوق ملكية المعادن الثمينة وحقوق البث وإدارتها

تمتلك شركة Franco-Nevada أكثر من 400 اتفاقية حقوق ملكية وبث مباشر اعتبارًا من عام 2023، بمحفظة تبلغ قيمتها حوالي 3.4 مليار دولار. تشمل محفظة المعادن الثمينة للشركة ما يلي:

نوع المعدن	عدد الإتاوات	القيمة المقدرة
الذهب	265	2.1 مليار دولار
الفضة	85	520 مليون دولار
البلاتين / البلاديوم	50	780 مليون دولار

إجراء العناية الواجبة على استثمارات مشروع التعدين

عملية فحص الاستثمار:

• التقييم الفني لمشاريع التعدين
• تقييم المخاطر المالية
• تحليل الجدوى الجيولوجية
• مراجعة القدرة التشغيلية

ميزانية مراجعة الاستثمار السنوية: 12.5 مليون دولار

تنويع المحفظة عبر الأصول المعدنية والمناطق الجغرافية

المنطقة	عدد المشاريع	تخصيص الاستثمار
أمريكا الشمالية	210	1.8 مليار دولار
أمريكا الجنوبية	95	780 مليون دولار
أفريقيا	45	450 مليون دولار
أستراليا	35	280 مليون دولار

إدارة المخاطر والتحسين المالي

ميزانية إدارة المخاطر: 8.3 مليون دولار سنوياً

• تنفيذ استراتيجيات التحوط
• إعادة التوازن المستمر للمحفظة
• نمذجة المخاطر المالية الشاملة

إجمالي الاستثمار في تخفيف المخاطر التشغيلية: 15.6 مليون دولار في عام 2023

شركة فرانكو نيفادا (FNV) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

حقوق معدنية واسعة النطاق ومحفظة حقوق الملكية

اعتبارًا من عام 2024، تمتلك شركة Franco-Nevada Corporation 352 الأصول المعدنية عبر 30 دولة.

فئة الأصول	عدد الأصول	التوزيع الجغرافي
الإتاوات الذهبية	245	أمريكا الشمالية، أمريكا الجنوبية، أفريقيا
الإتاوات الفضية	47	المكسيك، بيرو، كندا
الإتاوات المعدنية الأخرى	60	التنويع العالمي

رأس مال مالي قوي

الموارد المالية حتى عام 2024:

• القيمة السوقية: 26.4 مليار دولار
• إجمالي الإيرادات: 1.48 مليار دولار
• النقد وما في حكمه: 509 مليون دولار

تكوين فريق الخبراء

الفئة المهنية	عدد المحترفين
الجيولوجيون	42
المحللين الماليين	38
خبراء صناعة التعدين	55

تقنيات التقييم المتقدمة

تشمل الاستثمارات التكنولوجية ما يلي:

• برامج رسم الخرائط الجيولوجية
• منصات النمذجة المالية
• خوارزميات تقييم المخاطر

اتصالات الشبكة العالمية

تمتد اتصالات الصناعة:

• 85 شركات التعدين
• 42 البلدان
• 6 القارات

شركة فرانكو نيفادا (FNV) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

التعرض منخفض المخاطر لسوق المعادن الثمينة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ ولاية فرانكو-نيفادا 427 أصول معدنية عبر قارات متعددة، مما يؤدي إلى توليد إيرادات دون عمليات التعدين المباشرة. إجمالي قيمة المحفظة: 20.1 مليار دولار.

نوع الأصول	عدد الأصول	التوزيع الجغرافي
الإتاوات الذهبية	290	أمريكا الشمالية: 65%
تيارات الفضة	58	أمريكا اللاتينية: 22%
معادن أخرى	79	بقية دول العالم: 13%

توليد الإيرادات المستمر

أبرز الأداء المالي لعام 2023:

• إجمالي الإيرادات: 1.47 مليار دولار
• صافي الدخل: 868.3 مليون دولار
• التدفق النقدي التشغيلي: 1.22 مليار دولار

محفظة معدنية متنوعة

الفئة المعدنية	نسبة الإيرادات
الذهب	77.4%
الفضة	9.6%
معادن المجموعة البلاتينية	6.2%
معادن أخرى	6.8%

العوائد المحتملة خلال ارتفاع أسعار السلع الأساسية

تأثير أسعار السلع الأساسية لعام 2023:

• متوسط سعر الذهب: 1,940 دولارًا للأونصة
• متوسط سعر الفضة: 23.50 دولارًا للأونصة
• زيادة قيمة المحفظة: 18.3%

الحد الأدنى من المخاطر التشغيلية

مقاييس تخفيف المخاطر:

• المصاريف التشغيلية: 3.2% من إجمالي الإيرادات
• الحماية من المخاطر التعاقدية: 92% من الاتفاقيات لها شروط محددة
• تنويع المخاطر الجغرافية: عمليات في 27 دولة

شركة فرانكو نيفادا (FNV) - نموذج العمل: علاقات العملاء

شراكات تعاقدية طويلة الأمد مع شركات التعدين

يؤكد فرانكو نيفادا اتفاقيات البث وحقوق الملكية مع 47 منجمًا منتجًا اعتبارًا من عام 2023. تتضمن محفظة الشركة عقودًا مع كبار مشغلي التعدين مثل:

شريك التعدين	نوع العقد	مشاركة المعادن الثمينة
شركة نيومونت	اتفاقية تدفق الذهب	حقوق إنتاج الذهب
شركة باريك جولد	اتفاقية الاتاوات	حقوق الذهب والنحاس
لوندين جولد	تيار المعادن الثمينة	تيارات إنتاج الذهب

تقارير مالية شفافة واتصالات مع المستثمرين

توفر شركة Franco-Nevada إفصاحًا ماليًا شاملاً باستخدام مقاييس التواصل مع المستثمرين التالية:

• يتم نشر تقارير الأرباح ربع السنوية خلال 45 يومًا من نهاية الربع
• بيانات مالية مفصلة سنوية تغطي جميع الاستثمارات المتدفقة وحقوق الملكية
• يتم تحديث العروض التقديمية للمستثمرين شهريًا مع أداء المحفظة الحالية

توفير فرص استثمارية مستقرة في قطاع المعادن الثمينة

مقاييس أداء الاستثمار لفرانكو نيفادا في عام 2023:

مقياس الاستثمار	القيمة
إجمالي الإيرادات	1.41 مليار دولار
صافي الدخل	719.2 مليون دولار
عائد الأرباح	1.2%
القيمة السوقية	26.3 مليار دولار

مشاركة المستثمرين الشخصية والخدمات الاستشارية الاستراتيجية

قنوات مشاركة علاقات العملاء:

• فريق متخصص لعلاقات المستثمرين يضم 7 متخصصين بدوام كامل
• مؤتمر المستثمرين السنوي مع التفاعل الإداري المباشر
• خدمات استشارية للمحفظة الشخصية
• منصات اتصالات المستثمرين الرقمية مع تتبع المحفظة في الوقت الحقيقي

شركة فرانكو نيفادا (FNV) – نموذج الأعمال: القنوات

علاقات المستثمرين المباشرة من خلال الموقع الإلكتروني للشركة

موقع الكتروني: www.franconv.com

مقاييس القناة	بيانات 2023
زوار الموقع الفريدون	487,621
متوسط الوقت المستغرق في الموقع	4.3 دقيقة
مشاهدات صفحة المستثمر	213,456

منصات الأسواق المالية والبورصات

• بورصة نيويورك: مدرجة تحت رمز المؤشر FNV
• بورصة تورونتو: الإدراج الأولي
• القيمة السوقية: 27.8 مليار دولار (اعتبارًا من يناير 2024)

مؤتمرات المستثمرين وفعاليات صناعة التعدين

مؤتمر	سنة المشاركة	اجتماعات المستثمرين
بي إم أو العالمية للمعادن & مؤتمر التعدين	2023	42 لقاء مؤسسي
المؤتمر العالمي لأسواق رأس المال RBC	2023	38 تفاعلات المستثمرين

التقارير السنوية والاتصالات المالية ربع السنوية

تردد الاتصال: إصدارات الأرباح الربع سنوية

• تاريخ إصدار التقرير المالي للربع الرابع من عام 2023: 8 فبراير 2024
• عدد مشاهدات صفحة التقرير السنوي: 156,789
• الحضور عبر البث الشبكي للأرباح: 3,421

منصات عرض المستثمر الرقمي

منصة	مقاييس المشاركة
سطح المستثمر للشركات	247,890 إجمالي المشاهدات
محتوى المستثمر على LinkedIn	89,345 إجمالي مرات الظهور
تنزيلات العرض التقديمي للمستثمر	31,456 إجمالي التنزيلات

شركة فرانكو نيفادا (FNV) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون الذين يبحثون عن التعرض للسلع

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، اجتذبت منطقة فرانكو نيفادا 68.3% من المستثمرين المؤسسيين من خلال محفظتها الخاصة بحقوق الملكية والبث المباشر. بلغ إجمالي الملكية المؤسسية 62.5%، ومن بين المالكين المؤسسيين الرئيسيين:

المستثمر المؤسسي	نسبة الملكية
شركة مجموعة الطليعة	10.2%
شركة بلاك روك	8.7%
رويال بنك أوف كندا	5.3%

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

يمثل قطاع المستثمرين الأفراد في فرانكو نيفادا 22.4% من إجمالي المساهمين في عام 2023، بمتوسط تخصيص محفظة استثمارية يتراوح بين 350 ألف دولار إلى 1.2 مليون دولار.

صناديق استثمار المعادن الثمينة

وتشكل صناديق الاستثمار في المعادن الثمينة 15.7% من قاعدة المستثمرين في فرانكو نيفادا، بإجمالي حجم استثمار قدره 487 مليون دولار في عام 2023.

نوع صندوق الاستثمار	مبلغ الاستثمار
الصناديق التي تركز على الذهب	276 مليون دولار
صناديق الاستثمار المتداولة للمعادن الثمينة	211 مليون دولار

الشركاء الاستراتيجيون لصناعة التعدين

حافظت شركة Franco-Nevada على شراكات استراتيجية مع 27 شركة تعدين في 9 دول في عام 2023.

• إجمالي استثمارات الشراكة: 612 مليون دولار
• متوسط مدة الشراكة: 7.3 سنوات
• التوزيع الجغرافي: أمريكا الشمالية (58%)، أمريكا الجنوبية (22%)، أفريقيا (12%)، أستراليا (8%)

شركات الاستثمار المالي العالمية

تمثل شركات الاستثمار المالي العالمية 18.6٪ من قاعدة المستثمرين في فرانكو نيفادا بإجمالي استثمارات قدرها 423 مليون دولار في عام 2023.

فئة الشركات المالية	مبلغ الاستثمار
بنوك الاستثمار	247 مليون دولار
شركات إدارة الأصول	176 مليون دولار

شركة فرانكو نيفادا (FNV) – نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

تكاليف اكتساب حقوق الملكية وحقوق البث

في عام 2023، أعلنت شركة فرانكو نيفادا عن إجمالي عمليات الاستحواذ على الأصول المعدنية وحقوق الملكية بقيمة 323.8 مليون دولار. يتضمن تفصيل اكتساب حقوق البث للشركة ما يلي:

نوع الأصول	تكلفة الاستحواذ
تيارات الذهب	214.5 مليون دولار
تيارات الفضة	68.3 مليون دولار
تيارات معدنية أخرى	41 مليون دولار

النفقات التشغيلية للشركات

بلغ إجمالي النفقات التشغيلية للشركة لعام 2023 ما مقداره 46.2 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• المصاريف العمومية والإدارية: 22.7 مليون دولار
• الرواتب ومزايا الموظفين: 18.5 مليون دولار
• المصاريف المكتبية والإدارية: 5 مليون دولار

النفقات القانونية ونفقات الامتثال

بلغت التكاليف القانونية وتكاليف الامتثال لعام 2023 7.6 مليون دولار، بما في ذلك:

فئة الامتثال	الإنفاق
الامتثال التنظيمي	4.2 مليون دولار
الخدمات الاستشارية القانونية	2.1 مليون دولار
التدقيق وإعداد التقارير	1.3 مليون دولار

الاستثمارات في التكنولوجيا والبحث

بلغت الاستثمارات في التكنولوجيا والبحث لعام 2023 ما قيمته 12.4 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• تكنولوجيا الاستكشاف الجيولوجي: 6.8 مليون دولار
• تحليل البيانات واستخبارات التعدين: 3.6 مليون دولار
• تطوير البنية التحتية الرقمية: 2 مليون دولار

مصاريف التسويق وعلاقات المستثمرين

بلغ إجمالي نفقات التسويق وعلاقات المستثمرين لعام 2023 5.9 مليون دولار:

فئة التسويق	الإنفاق
المشاركة في مؤتمر المستثمرين	2.3 مليون دولار
التسويق الرقمي والاتصالات	1.8 مليون دولار
مواد علاقات المستثمرين	1.8 مليون دولار

شركة فرانكو نيفادا (FNV) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مدفوعات الإتاوات من إنتاج التعدين

حققت فرانكو نيفادا إيرادات بقيمة 1.47 مليار دولار للسنة المالية 2023، ويمثل دخل حقوق الملكية جزءًا كبيرًا من هذا الإجمالي.

سلعة	إيرادات حقوق الملكية (2023)
الذهب	1.13 مليار دولار
الفضة	62.4 مليون دولار
معادن المجموعة البلاتينية	37.5 مليون دولار

عائدات اتفاقية البث

ساهمت اتفاقيات البث بمبلغ 327.5 مليون دولار في إيرادات فرانكو نيفادا في عام 2023.

• تدفق الذهب من منجم بحيرة ديتور: 215.6 مليون دولار
• تيار الفضة من منجم أنتامينا: 68.3 مليون دولار
• تيارات معدنية أخرى: 43.6 مليون دولار

بيع ونقل حقوق المعادن

حققت معاملات حقوق التعدين 18.2 مليون دولار في عام 2023.

تقدير المحفظة الاستثمارية

مكاسب الاستثمار من المحفظة: 42.6 مليون دولار في 2023

فئة الاستثمار	قيمة التقدير
استثمارات الطاقة	22.1 مليون دولار
أسهم التعدين المبتدئين	12.5 مليون دولار
شركات الاستكشاف	8 ملايين دولار

توزيعات الأرباح على المساهمين

إجمالي الأرباح المدفوعة لعام 2023: 385.7 مليون دولار

• توزيع أرباح ربع سنوية للسهم الواحد: 0.87 دولار
• عائد الأرباح السنوي: 1.2%
• إجمالي المساهمين: 48,600

Franco-Nevada Corporation (FNV) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Franco-Nevada Corporation's model stands out, especially now in late 2025. It's all about capturing upside without the downside of running the operation.

Low-risk exposure to commodity prices without operational costs

Franco-Nevada Corporation doesn't operate mines; it earns revenue from royalties and streams, which means you get commodity price exposure without the operational headaches like labor disputes or cost inflation. This is the fundamental risk mitigation. For instance, in the first quarter of 2025, the cash cost per Gold Equivalent Ounce (GEO) was $304 per GEO, which was only slightly up from $273 per GEO in Q1 2024. This low cost base, combined with high commodity prices, translated to a margin per GEO of over $2,500 in Q1 2025. The company's high net margin of approximately 58.82% reflects this efficiency.

High-margin, predictable cash flow from royalties and streams

The asset-light structure directly feeds into high profitability metrics. As of late 2025, the company shows a Return on Equity (ROE) of 21.63% and a Return on Assets (ROA) of 13.14%. The cash flow generation is evident in the Q3 2025 results, where revenue hit $487.7 million (a 77% year-over-year increase) and Adjusted EBITDA reached $427.3 million (an 81% increase year-over-year). For the trailing twelve months ending September 30, 2025, Franco-Nevada Corporation reported revenue of $1.55B.

Diversification across commodities, operators, and geographies

The sheer scale and spread of the portfolio are a key value driver. As of May 2025, Franco-Nevada Corporation's portfolio held 430 assets covering approximately 70,500 km² globally. Management specifically targets risk mitigation by ensuring no single asset is expected to contribute more than 15% of revenue in 2025. The revenue mix is heavily weighted toward precious metals, but includes other sources:

Revenue Component	Q1 2025 Percentage of Revenue	2025 Forecasted Percentage of Revenue
Gold (Precious Metals)	70% (of Precious Metals)	70%
Silver (Precious Metals)	10% (of Precious Metals)	11%
PGMs (Precious Metals)	2% (of Precious Metals)	2%
Oil and NGLs (Diversified)	Not specified	9%
Iron Ore (Diversified)	Not specified	3%

Geographically, Q1 2025 revenue was sourced 84% from the Americas, broken down as:

• South America: 41%
• Central America & Mexico: 10%
• Canada: 17%
• U.S.: 16%

Optionality for future exploration and production growth at no cost

Franco-Nevada Corporation captures upside from exploration and development success without spending the capital to drill or build. The 2025 guidance projected total GEO sales between 465,000 and 525,000 GEOs. By Q3 2025, the company sold 138,772 GEOs, a 26% increase year-over-year. This growth is fueled by recent capital deployment, such as the $1.05 billion royalty on the Côté Gold Mine and the $448.6 million financing package for the Porcupine Complex, both secured in 2025. The company maintains its ability to fund future growth, ending Q1 2025 debt-free with $2.1 billion in available capital.

Consistent, progressive dividend growth for shareholders

The commitment to returning capital is demonstrated by a long streak of increases. The quarterly dividend was raised in January 2025 to US$0.38 per share, up 5.56% from the prior US$0.36. This marked the 18th consecutive annual increase for shareholders. Looking at longer time frames as of September 2025, the 5-Year Average Dividend Growth Rate was 13.00%, and the 3-Year Average was 11.40%. The trailing twelve months dividend paid through September 2025 totaled $1.50 per share. For Canadian investors who participated in the December 2007 IPO, this consistent growth now represents an effective yield on their original cost base of 13.7%.

Franco-Nevada Corporation (FNV) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Franco-Nevada Corporation focuses on maintaining strong relationships with its financial customer base-investors and analysts-through rigorous transparency and a commitment to rewarding long-term holders.

Dedicated investor relations for transparency and reporting

Franco-Nevada Corporation supports its investor base with dedicated channels for information access. Shareholders can request copies of key filings, such as the Annual Information Form, Consolidated Annual Financial Statements, and Management's Discussion and Analysis for the year ended December 31, 2024, by contacting the Investor Relations Department at 199 Bay Street, Suite 2000, P.O. Box 285, Commerce Court Postal Station, Toronto, Ontario, Canada M5L 1G9, or by email to info@franco-nevada.com. Candida Hayden is listed as the Senior Analyst, Investor Relations. The company also made its Q3 2025 results available on November 3, 2025, and its Q2 2025 results on August 11, 2025.

The company provides several avenues for direct engagement and information dissemination:

• Filing of Form 40-F with the U.S. Securities and Exchange Commission.
• Making documents available via www.sedarplus.com and www.sec.gov.
• Reporting record quarterly results, such as the Q3 2025 announcement.

High board and management share ownership for alignment

Alignment with shareholders is demonstrated through insider ownership, though the percentage is relatively small compared to institutional holdings. Individual Insiders hold 0.598% of the company, totaling 1,153,295 shares. The total float is approximately 191,155,058 Company-owned shares out of a total of 192,492,761 shares.

Here are some specific reported holdings for key personnel as of early to mid-2025:

Insider Role	Name	Reported Shares (as of March 2025)	Reported Shares (as of August 2025)
Chief Executive Officer, President	Paul Brink	582	Not explicitly listed in the same filing snapshot
Chairman of the Board, Non-Executive Chair	David Harquail	8,000	Not explicitly listed in the same filing snapshot
Vice President of Tax	Adrian Wong	1,120	310

Institutions hold the vast majority of the company, with 82.9% ownership, representing 159,726,936 shares. The top 25 shareholders control 59.5% of the company.

Progressive dividend policy to reward long-term shareholders

Franco-Nevada Corporation maintains a policy of rewarding shareholders through consistent dividend increases. The company has achieved eighteen consecutive annual dividend increases. The average dividend increase over the last 5 years was 16.4%, and over the last 10 years, it was 7.15%. The payout ratio based on free cash flow is reported as 100%, while the payout based on adjusted earnings is 32.5%.

The most recent dividend actions in 2025 reflect this progressive approach:

Metric	Value	Context/Date
Latest Declared Quarterly Dividend (USD)	$0.3800	Declared November 3, 2025
Previous Quarterly Dividend (USD)	$0.36	Preceding rate, increased by 5.56% for full 2025 fiscal year
Dividend Payment Date (Latest)	December 18, 2025	For dividend declared November 3, 2025
Dividend Reinvestment Plan (DRIP) Treasury Discount	1%	Discount to Average Market Price for treasury acquisitions
Dividend Stability Metric	0.97 out of 1.0	Indicates very reliable payer historically

The Dividend Reinvestment Plan (DRIP) allows shareholders to reinvest dividends to purchase additional common shares at the Average Market Price, subject to a discount.

Regular financial and asset handbook updates for analysts

Analysts rely on timely and comprehensive updates to model Franco-Nevada Corporation's performance and asset value. The company published its 2025 Asset Handbook and 2025 Sustainability Report on May 2, 2025. This handbook details material assets, performance to date, outlook, and underlying Mineral Resources and Mineral Reserves.

Key reporting milestones in 2025 include:

• Filing of Year-End 2024 documents (AIF, Financial Statements, MD&A) on March 20, 2025.
• Release of First Quarter 2025 Results on May 8, 2025.
• Release of Third Quarter 2025 Results on November 3, 2025.

The 2025 Asset Handbook noted that 119 cash-flow producing assets generated approximately $1.0 billion in Adjusted EBITDA in 2024. Also, the portfolio has a long-life M&I Resource Royalty Ounce Mine Life of 38 years for its mining assets.

Franco-Nevada Corporation (FNV) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Franco-Nevada Corporation (FNV) gets its information and stock access out to the world. It's a mix of traditional exchange listings, direct corporate disclosures, and third-party financial commentary.

New York Stock Exchange (NYSE: FNV) and Toronto Stock Exchange (TSX: FNV)

Franco-Nevada Corporation maintains dual listings, which is key for liquidity and access across North American markets. The stock trades under the ticker FNV on both exchanges. You see the market's real-time reaction through these venues.

Here are some recent trading metrics around the late 2025 period:

Metric	Value	Context/Date
Market Capitalization	$39.13 billion	As of December 5, 2025
52-Week Low Price	$114.81	Based on 12-month range
52-Week High Price	$225.63	Based on 12-week range
Quarterly Dividend	$0.38 per share	Ex-dividend December 4, 2025
Annualized Dividend Yield	0.7%	Based on $0.38 quarterly dividend

The stock saw a decline of 1.38% in post-market trading following the Q3 2025 earnings release, even with results beating expectations. The average trading volume for the period leading up to the Q3 release was reported as 315,845.

Direct communication via quarterly earnings calls and reports

Franco-Nevada Corporation uses scheduled, formal releases to deliver its performance data directly to investors and analysts. This is the primary source for the company's own narrative on its royalty and stream performance.

Key data points from the Q3 2025 cycle illustrate this channel's output:

• Q3 2025 Revenue: $487.7 million, a 77% increase year-over-year.
• Q3 2025 Earnings Per Share (EPS): $1.43, surpassing the forecast of $1.38.
• Q3 2025 Adjusted EBITDA: $427.3 million, marking an 81% increase from Q3 2024.
• Year-to-Date (YTD) Revenue (as of Q3 2025): $1,225.5 million, up 55%.
• Narrowed 2025 Guidance for Total GEOs: 495k-525k.

The Q3 2025 results were released on November 3, 2025, after market close, followed by the conference call on November 4, 2025, at 11:00 AM ET. Investor contact details are listed as Phone: 416-306-6300 and Email: info@franco-nevada.com.

Financial news media and analyst coverage

Third-party analysis and media reporting translate the raw numbers into actionable investment signals. You see a range of opinions here, which is normal for a company with high valuation metrics.

Analyst sentiment as of early December 2025:

• Consensus Rating: Moderate Buy.
• Consensus Target Price: $224.86.
• Recent Rating Change: Wall Street Zen raised the rating to a 'buy' on November 24, 2025.
• TD Securities Price Target: Cut from $247.00 to $225.00 (Hold rating) on November 5, 2025.
• Older Rating (October 6, 2025): Hold with a C$215.00 price target.

The company's year-to-date price performance was reported at 83.17% as of October 6, 2025.

Corporate website and investor portal

The official digital hub for Franco-Nevada Corporation is www.franco-nevada.com, which is explicitly stated as the only website maintained by the company. The investor section is where you find the primary source documents.

Key investor materials released for the Q3 2025 cycle were made available on November 3, 2025:

• Q3 2025 Press Release
• Q3 2025 Financial Report
• Q3 2025 Results Presentation
• November Presentation (dated November 3, 2025).

The portal also archives past events, such as the Second Quarter 2025 Results Conference Call from August 11, 2025, and various Asset Updates presentations throughout 2025.

Franco-Nevada Corporation (FNV) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups that fund Franco-Nevada Corporation's royalty and streaming business, based on their latest shareholder data and revenue profile as of late 2025. It's a mix of large money managers and individuals looking for exposure to precious metals without the operational headaches of mining.

The ownership structure itself gives us a clear view of the primary customer base:

Ownership Category	Approximate Percentage Holding (Late 2025)	Notes
Institutional Investors (Total)	43.20%	Includes Mutual Funds, ETFs, and Other Institutional Investors
Public Companies and Individual Investors (Retail)	56.18%	The largest single group of shareholders
Insiders	0.63%	Direct management/board ownership
Total Number of Institutional Owners	905	Firms filing 13F forms with the SEC

Generalist institutional investors seeking gold exposure are a massive part of the equation. These are the large asset managers who need broad commodity exposure to balance portfolios, often through ETFs or large-cap precious metals holdings. Franco-Nevada Corporation's revenue profile directly serves this need, as 85% of Q3 2025 revenue came from precious metals, with gold alone accounting for 72%.

Specialist precious metals and mining funds are drawn to the purity of the model. They want direct, leveraged exposure to metal prices without the capital expenditure (CAPEX) risk. The company's asset-light focus, which resulted in a debt-free balance sheet as of Q3 2025 after funding the Arthur Gold royalty acquisition, is a major draw for this group.

Retail investors focused on stable, dividend-paying growth form the majority of the public shareholder base. This segment values the predictable cash flow generated by the royalty and stream portfolio. Franco-Nevada Corporation has maintained a consistent policy, announcing a quarterly dividend of $0.38/share effective Q1 2025, representing a year-over-year increase of 5.6%.

Pension funds and endowments prioritizing low-risk, long-life assets look at the structural advantages. They are attracted to the portfolio's durability and geographic stability. Consider these key metrics:

• Mine Life for its mining assets is estimated at an impressive 38 years.
• The portfolio consists of 119 cash-flow producing assets.
• No single asset is expected to contribute more than 15% of total revenue in 2025.
• Revenue sourcing shows a strong concentration in stable jurisdictions, with 86% of Q2 2025 revenue coming from the Americas (South America, Central America & Mexico, Canada, and the U.S.).

The company's 2025 guidance narrowing toward the higher end, projecting total GEO sales between 495,000 GEO and 525,000 GEO, confirms the operational strength underpinning these investor segments' confidence.

Franco-Nevada Corporation (FNV) - Canvas Business Model: Cost Structure

Franco-Nevada Corporation (FNV) cost structure is fundamentally low in direct operational expenditure because it does not operate mines, which avoids costs like labor management, equipment maintenance, and environmental liabilities. This structure allows for expanded margins when commodity prices appreciate, as seen in Q2 2025 when the company achieved a gross profit margin of 73.6%.

The primary recurring costs are the General and Administrative (G&A) expenses, often referred to as Selling and Administrative Expenses. For the twelve months ending September 30, 2025, these expenses were reported at $0.047B, or $47 million. This represents a significant year-over-year increase from the 2024 annual SG&A of $0.035B. For the quarter ending June 30, 2025, the SG&A expense was $8.5M.

Ongoing costs for stream agreements are fixed or low, which is a key differentiator. Franco-Nevada calculates Net Gold Equivalent Ounces (Net GEOs) by subtracting the associated ongoing cost per ounce for stream GEOs from the gross GEOs sold. For illustrative purposes, based on a gold price assumption of $2,800 per ounce, a stream agreement with a $400 cost per ounce results in the stream ounces being factored by 85.7% to make them economically equivalent to a Net Smelter Return (NSR) Royalty Ounce. In Q2 2025, the margin per Gold Equivalent Ounce (GEO) was just shy of $3,000.

A significant component of the cost structure involves the costs of capital for new royalty and stream acquisitions, which are large, discrete investments rather than recurring operational expenses. Franco-Nevada uses its free cash flow and available capital to expand its portfolio. The company had $1,600,000,000 in total available capital as of June 30, 2025, which included $160,300,000 in cash and cash equivalents and a $1,000,000,000 credit facility. The following table details major acquisition-related cash outlays during 2025:

Acquisition/Commitment	Date (2025)	Upfront Cash Cost
Royalty on Côté Gold Mine	June 24	$1,050.0 million
Royalty on Arthur Gold Project	July 23	$250.0 million (plus $25.0 million contingent)
Additional Royalty on Gold Quarry Mine	July 11	$10.5 million (plus $1.0 million contingent)
Q2 2025 Strategic Transactions Total	Q2 2025	$175 million (comprising $95M stream, $55M royalty portfolio, $25M early-stage royalty)

The nature of these non-operating costs means Franco-Nevada's expenses are heavily weighted toward corporate overhead and investment deployment, rather than the variable costs of production. The company's ability to maintain a lean cost structure is central to its valuation premium over operating miners.

• Primarily General and Administrative (G&A) expenses, totaling $47 million for the TTM ending September 30, 2025.
• Ongoing stream costs are low, exemplified by a $400 per ounce cost factor used in economic equivalence calculations.
• Capital deployment for growth included $1.3B in acquisitions and commitments in 2024.
• Major 2025 capital deployment included the $1,050.0 million Côté Gold royalty and the $250.0 million Arthur Gold royalty.
• The company maintains a substantial liquidity buffer, with $1.6 billion in total available capital as of June 30, 2025.

Franco-Nevada Corporation (FNV) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of Franco-Nevada Corporation (FNV), which is its ability to generate cash flow without the heavy capital expenditure (CAPEX) of traditional mining. The revenue streams are overwhelmingly concentrated in high-margin precious metals, but the diversification into other commodities provides a solid floor.

The latest figures show a record-setting year. For the nine months ended September 30, 2025, Franco-Nevada Corporation achieved a record year-to-date revenue of $1,225.5 million. This performance was capped by a record third quarter, with Q3 2025 revenue hitting $487.7 million, a 77% increase year-over-year.

The primary source of this income is clear: Precious Metals Royalties and Streams. For Q3 2025, this segment accounted for 85% of total revenue. The largest single component within this is gold. While the prompt suggests gold streams and royalties accounted for approximately 70% of H1 2025 revenue, the Q3 results show gold revenue alone was $351.6 million out of the $487.7 million total, which is about 72.1% for that specific quarter.

Here's a quick look at the Q3 2025 revenue composition by commodity:

Revenue Source	Q3 2025 Revenue (Millions USD)	Approximate % of Total Revenue
Gold Streams and Royalties	$351.6	Approx. 72%
Silver Streams and Royalties	$55.4	Approx. 11%
PGM Streams and Royalties	$9.5	Approx. 2%
Total Precious Metals	$416.5	85%
Diversified Assets (Total)	$67.1	Approx. 14%

The diversification strategy is evident in the remaining revenue. Franco-Nevada Corporation's Diversified assets, which primarily include Energy and Iron Ore interests, generated $67.1 million in revenue for Q3 2025, up from $61.2 million in Q3 2024. This segment provides exposure to different commodity cycles, which is a key part of the business model's resilience.

You can see the detail in the diversified revenue for the quarter:

• Iron Ore royalties contributed $15.1 million, seeing an increase due to reaching a cumulative sales threshold on the Vale Royalty in Q2 2025.
• Natural Gas revenue was $14.3 million.
• Oil revenue was $30.4 million.
• NGL (Natural Gas Liquids) revenue was $4.7 million.

It's important to note that while the dollar amount from diversified assets increased year-over-year in Q3 2025, the volume, when converted to Gold Equivalent Ounces (GEOs), actually decreased by 24% to 19,663 GEOs compared to Q3 2024, largely due to the impact of higher gold prices on the conversion methodology. Still, the asset-light model allows Franco-Nevada Corporation to capture value across these different streams without taking on operational risk. Finance: draft 13-week cash view by Friday.