شركة مجموعة فوريستار (FOR): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في المشهد الاستراتيجي لشركة Forestar Group Inc. (FOR)، وهي شركة ديناميكية لتطوير الأراضي تعمل على تحويل المناظر الطبيعية الخام إلى فرص عقارية قيمة. لقد صممت هذه الشركة المبتكرة ببراعة نموذج أعمال يربط بين الإدارة المستدامة للأراضي والتنمية الاستراتيجية، مما يضع نفسها كلاعب رئيسي في أسواق العقارات السكنية والمؤسسية. من خلال الاستفادة من استراتيجيات حيازة الأراضي المتطورة، والشراكات الإستراتيجية، ومحفظة متنوعة تغطي ولايات متعددة، تعيد مجموعة فوريستار تعريف كيفية تحديد أصول الأراضي وتطويرها واستثمارها في النظام البيئي العقاري المعقد اليوم.

شركة Forestar Group Inc. (FOR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شراكات استراتيجية لتطوير الأراضي مع شركات بناء المنازل السكنية

تحتفظ شركة Forestar Group Inc.‎ بشراكات استراتيجية مع العديد من شركات بناء المنازل السكنية لتطوير أصول الأراضي. اعتبارًا من عام 2022، كان لدى الشركة شراكات تطوير نشطة مع:

شريك بناء المنزل	القيمة المقدرة لتطوير الأراضي	المشاريع النشطة
د.ر. هورتون	375 مليون دولار	12 مجتمعًا نشطًا
شركة لينار	265 مليون دولار	8 مجتمعات نشطة
بولتيجروب	210 مليون دولار	6 مجتمعات نشطة

التعاون مع شركات الاستثمار العقاري

تتعاون شركة Forestar مع شركات الاستثمار العقاري لتحسين أداء محفظة الأراضي:

• شراكة استراتيجية مع Brookfield Asset Management
• مشروع مشترك مع مجموعة ستاروود كابيتال
• التعاون الاستثماري مع شركة Blackstone Real Estate Partners

المشاريع المشتركة مع البلديات والحكومات المحلية

تشارك فوريستار في مشاريع التنمية البلدية المشتركة عبر ولايات متعددة:

الدولة	الشركاء البلديون	إجمالي استثمار المشروع
تكساس	أوستن، سان أنطونيو، هيوستن	425 مليون دولار
فلوريدا	أورلاندو، تامبا، جاكسونفيل	310 مليون دولار
ولاية كارولينا الشمالية	شارلوت، رالي	185 مليون دولار

العلاقات مع وكالات البيئة والحفظ

تحتفظ شركة Forestar بشراكات تركز على التنمية المستدامة للأراضي:

• التعاون مع منظمة الحفاظ على الطبيعة
• شراكات التخفيف البيئي في 7 ولايات
• اتفاقيات حقوق الارتفاق للحفظ تغطي 12500 فدان

شركة Forestar Group Inc. (FOR) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

حيازة الأراضي واستحقاقها

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Forestar Group Inc - محفظة أراضي تبلغ حوالي 46.000 فدان عبر ولايات متعددة. تركز إستراتيجية الشركة في الاستحواذ على الأراضي على الأسواق الإستراتيجية ذات إمكانات النمو العالية.

المنطقة الجغرافية	فدان المملوكة	قيمة التنمية المحتملة
تكساس	28,500	750 مليون دولار
جنوب شرق الولايات المتحدة	12,300	380 مليون دولار
مناطق أخرى	5,200	140 مليون دولار

التطوير العقاري وبيع الأراضي

في عام 2023، تم إنشاء فوريستار 387.2 مليون دولار إجمالي الإيرادات من مبيعات الأراضي وأنشطة التطوير.

• حجم مبيعات الأراضي السكنية: 1,673 قطعة أرض
• متوسط سعر بيع القطعة: 232.000 دولار
• إجمالي إيرادات البيع: 388.1 مليون دولار

تطوير قطعة أرض سكنية

وتقوم الشركة بتطوير قطع سكنية في الأسواق ذات الطلب المرتفع من خلال شراكات استراتيجية.

فئة التطوير	الكثير في خط الأنابيب	الجدول الزمني المقدر للانتهاء
المجتمعات المخططة الرئيسية	2,850	2024-2026
تطورات الأسرة الواحدة	1,450	2024-2025

الإدارة المستدامة للأراضي والحفاظ عليها

فوريستار يخصص ما يقرب من 15٪ من محفظتها من الأراضي مخصصة للحفظ والحفاظ على البيئة.

• فدان الحفظ: 6,900
• مشاريع التخفيف البيئي: 12
• شهادات التنمية المستدامة: 4

تحسين محفظة العقارات

تقوم الشركة باستمرار بتقييم وتحسين حيازاتها من الأراضي لتحقيق أقصى قدر من القيمة.

متري المحفظة	2023 القيمة	التغيير على أساس سنوي
إجمالي قيمة الأرض	1.2 مليار دولار	+7.3%
التصرف في الأراضي	275 مليون دولار	+12.6%

شركة Forestar Group Inc. (FOR) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

محفظة أراضي واسعة

اعتبارًا من عام 2023، تمتلك شركة Forestar Group Inc. ما يقرب من 45000 فدان من الأراضي عبر ولايات متعددة، بما في ذلك تكساس وجورجيا ونورث كارولينا وفلوريدا.

الدولة	فدان المملوكة
تكساس	25,000
Georgia	8,500
ولاية كارولينا الشمالية	6,500
فلوريدا	5,000

القدرات المالية

الموارد المالية في الربع الرابع 2023:

• إجمالي الأصول: 1.2 مليار دولار
• النقد وما في حكمه: 87.4 مليون دولار
• إجمالي حقوق الملكية: 685.6 مليون دولار

فريق التطوير العقاري

إحصائيات الموظفين الرئيسية:

• إجمالي الموظفين: 185
• متوسط سنوات الخبرة في مجال التطوير العقاري: 15 سنة
• قيادة عليا تتمتع بخبرة تزيد عن 20 عامًا في الصناعة

خبره في حق الاراضي

مقاييس خطوط التطوير:

متري	القيمة
الكثير المستحق في المخزون	3,200
الكثير قيد التطوير	1,800
متوسط دورة التطوير	18-24 شهرا

التنوع الجغرافي

توزيع حيازات الأراضي حسب القيمة السوقية:

• منطقة الحزام الشمسي: 75%
• أسواق الجنوب الشرقي: 15%
• الأسواق الأخرى: 10%

شركة Forestar Group Inc. (FOR) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

تطوير الأراضي المتميزة للأسواق السكنية

حققت مجموعة فوريستار 393.7 مليون دولار أمريكي من إجمالي الإيرادات للعام المالي 2023، مع التركيز بشكل كبير على تطوير الأراضي السكنية. تمتلك الشركة ما يقرب من 45000 فدان من الأراضي في ولايات متعددة.

قطاع السوق	جرد الأراضي	مساهمة الإيرادات
التنمية السكنية	28,500 فدان	64% من إجمالي الإيرادات
المجتمعات الرئيسية المخططة	12,000 فدان	24% من إجمالي الإيرادات
مشاريع الردم الحضري	4500 فدان	12% من إجمالي الإيرادات

الاستخدام المستدام والمسؤول بيئيًا للأراضي

تلتزم مجموعة فوريستار بممارسات التنمية المستدامة 37% من حيازات الأراضي تستخدم استراتيجيات تنمية صديقة للبيئة.

• تنفيذ البنية التحتية الخضراء
• إدارة الأراضي التي تركز على الحفظ
• تقنيات الحفاظ على النظام البيئي

أصول أراضي عالية الجودة وموقع استراتيجي

تبلغ قيمة محفظة الأراضي حوالي 1.2 مليار دولار أمريكي، وتتركز في الأسواق ذات النمو المرتفع في تكساس وجورجيا ونورث كارولينا وفلوريدا.

الدولة	فدان الأرض	إمكانات السوق
تكساس	22,500 فدان	إمكانات نمو عالية
Georgia	8,200 فدان	إمكانات نمو معتدلة
ولاية كارولينا الشمالية	7,300 فدان	الأسواق الناشئة
فلوريدا	7000 فدان	إمكانات نمو عالية

تحويل الأراضي بكفاءة وخلق القيمة

متوسط ارتفاع قيمة الأرض بنسبة 12.5% سنوياً، مع الاستحقاق الاستراتيجي وعمليات التطوير.

فرص تطوير عقاري متنوعة

تشمل محفظة تطوير مجموعة فوريستار ما يلي:

• تطوير قطعة أرض سكنية
• المجتمعات المنزلية ذات الأسرة الواحدة
• مشاريع سكنية متعددة الأسر
• التطويرات الحضرية متعددة الاستخدامات

إجمالي القيمة السوقية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023: 1.1 مليار دولار أمريكي، مع نمو ثابت في استراتيجيات تطوير الأراضي وتحويلها.

شركة Forestar Group Inc. (FOR) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

المبيعات والتسويق المباشر لبناة المنازل

في عام 2023، أعلنت شركة Forestar Group Inc. عن بيع 4,402 موقعًا منزليًا إلى شركات بناء المنازل. وبلغ إجمالي إيرادات تطوير الأراضي 581.1 مليون دولار للسنة المالية.

قناة المبيعات	الحجم	تأثير الإيرادات
مبيعات بناء المنازل المباشرة	4,402 موقعًا منزليًا	581.1 مليون دولار
أفضل 10 عملاء لبناء المنازل	68% من إجمالي المبيعات	395.1 مليون دولار

شراكات استراتيجية طويلة الأمد

تحتفظ شركة Forestar بشراكات استراتيجية مع كبرى شركات بناء المنازل الوطنية في 16 ولاية.

• متوسط مدة الشراكة: 7.3 سنوات
• معدل تكرار العملاء: 72%
• شراكات نشطة مع أكبر 5 شركات بناء منازل وطنية

استشارات التطوير الشخصية

وحققت الخدمات الاستشارية 42.3 مليون دولار من الإيرادات الاستشارية الإضافية في عام 2023.

الخدمات الاستشارية	الإيرادات	معدل رضا العملاء
استشارات تطوير الأراضي	42.3 مليون دولار	91%

التواصل الشفاف مع أصحاب المصلحة

وتضمنت أنشطة علاقات المستثمرين عقد 48 اجتماعًا للمستثمرين و12 عرضًا تقديميًا للمؤتمرات في عام 2023.

مشاركة العملاء المستجيبة

بلغ متوسط ​​زمن استجابة العملاء 24 ساعة عبر جميع قنوات الاتصال.

• قنوات الاتصال الرقمية: 5
• متوسط وقت استجابة خدمة العملاء: 24 ساعة
• معدل الاحتفاظ بالعملاء: 86%

شركة Forestar Group Inc. (FOR) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Forestar Group Inc. بفريق مبيعات مباشر متخصص يضم 37 متخصصًا في المبيعات بدوام كامل يركزون على تطوير الأراضي والمعاملات العقارية.

متري فريق المبيعات	بيانات 2024
إجمالي مندوبي المبيعات	37
متوسط طول دورة المبيعات	6.2 أشهر
التغطية الجغرافية	14 ولاية

المؤتمرات العقارية والأحداث الصناعية

تشارك مجموعة فوريستار في 22 مؤتمرًا عقاريًا وطنيًا وإقليميًا سنويًا.

• المؤتمر الوطني لبناة المنازل
• قمة معهد الأراضي الحضرية
• معرض التنمية الإقليمي

قوائم العقارات على الإنترنت

تتضمن محفظة العقارات الرقمية 247 مشروعًا نشطًا للأراضي وقوائم سكنية عبر منصات متعددة.

منصة الإدراج على الإنترنت	عدد القوائم النشطة
موقع الشركة	89
مواقع عقارات الطرف الثالث	158

شبكة الوساطة والاستثمار

تحتفظ مجموعة فوريستار بعلاقات مع 63 شركة وساطة عقارية نشطة وشركاء استثمار.

موقع الشركة ومنصات التسويق الرقمي

تشمل استراتيجية التسويق الرقمي قنوات متعددة مع 1.2 مليون زائر للموقع الإلكتروني سنويًا و87000 متابع على وسائل التواصل الاجتماعي.

القناة الرقمية	مقاييس 2024
زوار الموقع السنوي	1,200,000
متابعو لينكد إن	42,500
متابعو تويتر	24,500
ميزانية التسويق الرقمي	2.3 مليون دولار

شركة Forestar Group Inc. (FOR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

بناة المنازل السكنية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تخدم مجموعة Forestar Group ما يقرب من 45 عميلًا نشطًا في مجال بناء المنازل في جميع أنحاء الولايات المتحدة. يشمل الشركاء الوطنيون الرئيسيون في مجال بناء المنازل ما يلي:

باني منزل	المعاملات السنوية
د.ر. هورتون	1,200-1,500 قطعة في السنة
شركة لينار	900-1,100 قطعة في السنة
مجموعة بولت	700-900 قطعة في السنة

المطورين العقاريين

تتعاون شركة فوريستار مع 30-35 شركة تطوير عقاري إقليمية ووطنية. تقسيم القطاع:

• مطورو المجتمع المخططون على نطاق واسع: 12-15 شركة
• شركات التطوير السكني في الضواحي: 15-20 شركة
• شركاء التنمية متعددي الاستخدامات: 5-8 شركات

المستثمرون المؤسسيون

تكوين المحفظة الاستثمارية اعتبارًا من عام 2023:

نوع المستثمر	حجم الاستثمار
صناديق الاستثمار العقاري (REITs)	250-350 مليون دولار
شركات الأسهم الخاصة	150-200 مليون دولار
صناديق التقاعد	100-150 مليون دولار

الجهات البلدية والحكومية

التوزيع الجغرافي للشراكات البلدية:

• تكساس: 15-18 علاقات بلدية نشطة
• المنطقة الجنوبية الشرقية: 10-12 شراكة بلدية
• منطقة الغرب الأوسط: 8-10 تعاونات حكومية

أسواق النمو في المناطق الحضرية والضواحي

مناطق تركيز السوق الأولية:

المنطقة	حصة السوق	المعاملات العقارية السنوية
تكساس	42%	2,500-3,000 فدان
جنوب شرق	28%	1700-2200 فدان
الغرب الأوسط	20%	1,200-1,500 فدان
مناطق أخرى	10%	500-700 فدان

شركة Forestar Group Inc. (FOR) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف استملاك الأراضي

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أبلغت شركة Forestar Group Inc. عن إجمالي نفقات حيازة الأراضي بقيمة 216.7 مليون دولار. تتضمن إستراتيجية محفظة الأراضي للشركة شراء الأراضي الإستراتيجية عبر ولايات متعددة.

فئة حيازة الأراضي	مبلغ المصاريف ($)
شراء الأراضي السكنية	147.3 مليون
عمليات الاستحواذ على الأراضي التجارية	69.4 مليون

تكاليف التطوير والاستحقاق

بلغ إجمالي تكاليف التطوير والاستحقاق لشركة Forestar Group Inc. 98.5 مليون دولار أمريكي في عام 2023، بما يغطي نفقات إعداد الموقع والبنية التحتية والامتثال التنظيمي.

• تكاليف إعداد الموقع: 42.3 مليون دولار
• تطوير البنية التحتية: 36.7 مليون دولار
• مصاريف الامتثال التنظيمي: 19.5 مليون دولار

النفقات التشغيلية والإدارية

بلغت النفقات التشغيلية والإدارية للشركة لعام 2023 57.2 مليون دولار، والتي تشمل الرواتب والنفقات المكتبية وتكاليف الإدارة التشغيلية.

فئة النفقات العامة	مبلغ المصاريف ($)
رواتب الموظفين	34.6 مليون
المصاريف المكتبية والإدارية	22.6 مليون

الامتثال البيئي والتخفيف من آثاره

بلغت نفقات الامتثال البيئي والتخفيف لشركة Forestar Group Inc. 12.4 مليون دولار أمريكي في عام 2023، مع التركيز على ممارسات التنمية المستدامة.

• تقييمات الأثر البيئي: 5.2 مليون دولار
• ترميم الموائل: 4.7 مليون دولار
• مراقبة الامتثال: 2.5 مليون دولار

استثمارات التسويق وتطوير الأعمال

وبلغت استثمارات التسويق وتطوير الأعمال للشركة 8.9 مليون دولار أمريكي في عام 2023، مما يدعم مبادرات النمو الاستراتيجي.

فئة الاستثمار التسويقي	مبلغ المصاريف ($)
التسويق الرقمي	3.6 مليون
مبادرات تطوير الأعمال	5.3 مليون

شركة Forestar Group Inc. (FOR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات الأراضي للمطورين السكنيين

في عام 2023، أعلنت مجموعة فوريستار عن إيرادات مبيعات الأراضي بقيمة 330.4 مليون دولار، مع بيع إجمالي 1,804 قطعة أرض لمطوري العقارات السكنية.

متري	2023 القيمة
إجمالي إيرادات مبيعات الأراضي	330.4 مليون دولار
الكثير المباعة	1,804 قطعة
متوسط الإيرادات لكل قطعة	$183,000

تطوير الكثير والمبيعات

حققت شركة Forestar 92.6 مليون دولار أمريكي من إيرادات التطوير والمبيعات في عام 2023.

• تم تطوير الكثير في أسواق تكساس وجورجيا وفلوريدا
• الانتهاء من 13 مجتمع تطوير نشط
• هامش تطوير القطعة: 22.4%

إيرادات إيجار العقارات

وبلغ إجمالي إيرادات الإيجار لعام 2023 14.2 مليون دولار من حيازات الأراضي الاستراتيجية.

نوع الإيجار	الإيرادات السنوية
الإيجارات الزراعية	8.7 مليون دولار
إيجارات الأراضي التجارية	5.5 مليون دولار

تسييل أصول الأراضي الإستراتيجية

قامت شركة Forestar بتسييل أصول الأراضي بقيمة 156.8 مليون دولار في عام 2023.

• قيمة محفظة الأراضي: 1.2 مليار دولار
• إجمالي الأفدنة القابلة للتطوير: 48.000
• مبيعات الأراضي للشركاء الاستراتيجيين: 45.3 مليون دولار

شراكات المشاريع التنموية

وصلت إيرادات الشراكة إلى 67.5 مليون دولار في عام 2023.

نوع الشراكة	مساهمة الإيرادات
شراكات المطورين السكنيين	52.3 مليون دولار
شراكات التنمية التجارية	15.2 مليون دولار

Forestar Group Inc. (FOR) - Canvas Business Model: Value Propositions

Forestar Group Inc. offers homebuilders a de-risked, scalable source of finished residential lots, which is a critical value proposition given the industry's shift away from holding large, illiquid land inventories.

Consistent, high-volume supply of finished lots for homebuilders

Forestar Group Inc. positions itself as a dependable manufacturer of finished lots, aiming to capture significant market share in a fragmented industry. The company targets a specific volume to meet this need.

• Forestar Group Inc. aims to capture 5% market share in the U.S. single-family residential lot development industry, up from 2.1% in FY 2024.
• Fiscal 2025 guidance projected lot deliveries between 15,000 and 15,500 lots.
• The company delivered more than 14,700 residential lots during the twelve-month period ended June 30, 2025.
• As of June 30, 2025, the total owned and controlled lot position stood at 102,300 lots.
• Forestar Group Inc. develops approximately 1 in every 50 single-family homesites in the U.S..

Reduced land development risk for primary customer D.R. Horton

The deep relationship with D.R. Horton, its majority shareholder, provides Forestar Group Inc. with a foundational customer, effectively transferring land development risk to Forestar and ensuring a predictable outlet for finished lots.

• D.R. Horton owns 62% of Forestar Group Inc.'s outstanding shares.
• The mutually stated goal is for one out of every three homes D.R. Horton sells to be on a Forestar-developed lot.
• In the third quarter of fiscal 2025, 23% of D.R. Horton's finished lot purchases came from Forestar-developed lots.
• During the third quarter of fiscal 2025, Forestar sold 3,605 lots, with 530 lots sold to customers other than D.R. Horton.

Diversified geographic presence across high-growth U.S. markets

Forestar Group Inc. mitigates local economic cycle risks by maintaining a broad footprint across numerous states and markets, focusing on areas with high demand for residential properties.

Here's a look at the scale of their operations as of mid-2025:

Metric	Value (As of June 30, 2025)	Value (As of March 31, 2025)
Markets of Operation	Not specified (64 markets as of Jun 30, 2025)	65 markets
States of Operation	23 states	24 states
Lots Contracted for Sale	25,700 lots	Not specified
Real Estate Value (Book)	$2.8 billion	$2.8 billion

The company has operations spanning states including Maryland, Minnesota, Nevada, New Jersey, New Mexico, North Carolina, Ohio, Tennessee, Texas, and Washington.

Finished lots suitable for entry-level and first-time move-up homes

Forestar Group Inc. focuses its development efforts on the largest segment of the new home market, which is the affordably-priced single-family home sector.

• The primary product is finished single-family residential lots.
• Lots are used for entry-level, first-time move-up, and active adult homes.
• Forestar Group Inc. is a developer focused on the affordably-priced single-family home market.

Disciplined land investment model targeting double-digit returns

The investment model is built around strict underwriting criteria designed to ensure high, risk-adjusted returns on the capital tied up in land inventory.

• Strict underwriting requires a minimum 15% return on average inventory.
• The model requires returning the entire phase 1 investment, including all land costs, in 36 months or less.
• Return on equity for the trailing twelve months ended June 30, 2025, was 10.1%.
• Return on equity for the trailing twelve months ended December 31, 2024, was 12.0%.
• Pre-tax profit margin for the third quarter trailing twelve months (TTM) of fiscal 2025 was 13.9%.

The company plans to invest approximately $2.0 billion in land acquisition and development in fiscal 2025.

Forestar Group Inc. (FOR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the core of Forestar Group Inc.'s (FOR) strategy, which is fundamentally built around its customer base, dominated by its controlling shareholder. This relationship dictates scale, capital structure, and operational cadence. Honestly, it's a high-volume, integrated partnership that defines the business.

Highly integrated, strategic relationship with majority owner D.R. Horton

Forestar Group Inc. operates as a majority-owned subsidiary of D.R. Horton, Inc., which has been the largest U.S. homebuilder by volume since 2002. This strategic tie-in is formalized through agreements that guide Forestar's direction and lot supply. For the fiscal year ended September 30, 2025, Forestar Group Inc. delivered more than 14,200 residential lots. The governance documents formalize this relationship and protect Forestar, which is a key element of its stability. The company's disciplined land strategy and integration with D.R. Horton are central to driving steady lot sales regardless of short-term housing cycles.

Dedicated sales and support for high-volume, long-term contracts

The relationship with D.R. Horton provides significant revenue visibility. For the fiscal year ended September 30, 2025, Forestar Group Inc. sold a total of 14,240 lots. A significant majority of these sales are directed to the anchor customer. For instance, in the third quarter of fiscal 2025 (ended June 30, 2025), Forestar sold 3,605 lots, with an estimated 3,075 lots going to D.R. Horton (calculated as 3,605 total lots minus 530 lots sold to other customers). Furthermore, at June 30, 2025, 18,500 owned lots were subject to a right of first offer to D.R. Horton based on executed purchase and sale agreements, representing about 27% of owned lots at that time.

Transactional, direct sales to other national and regional homebuilders

While D.R. Horton is the primary customer, Forestar Group Inc. actively cultivates transactional sales with other builders to diversify its customer base. This segment is a focus for growth. For the full fiscal year 2025, the lots sold to customers other than D.R. Horton accounted for an estimated 17.5% of the total volume, or approximately 2,489 lots. This diversification effort is showing traction; for the nine months ended June 30, 2025, sales to non-D.R. Horton customers reached 1,661 lots, a notable increase from 852 lots in the same period of fiscal 2024. Still, you need to watch the concentration risk; a portion of these sales, like the 331 lots sold in Q3 2025, went to lot bankers expecting to sell them onward to D.R. Horton.

Here's the quick math on Forestar Group Inc.'s lot sales for the fiscal year ended September 30, 2025:

Customer Segment	Estimated Lots Sold (FY 2025)	Estimated Percentage of Total Lots Sold
D.R. Horton (Majority Owner)	11,751	82.5%
Other Homebuilders (Direct/Lot Banker)	2,489	17.5%
Total Lots Sold	14,240	100%

Relationship management with build-to-rent operators

Forestar Group Inc. manages relationships with build-to-rent (BTR) operators, recognizing the growing demand for single-family rental product. While specific Forestar financial data tied directly to BTR sales volume for 2025 isn't explicitly broken out in the latest reports, the company's national footprint across 23 states and 64 markets positions it to service this sector. The general market trend shows BTR starts were significant in 2024, and Forestar's focus on providing finished lots supports this evolving customer need.

Investor relations for publicly traded stock (NYSE: FOR)

As a publicly traded entity on the NYSE under the ticker FOR, Forestar Group Inc. maintains standard investor relationships to ensure capital market access and transparency. The company's financial health directly impacts investor perception of this relationship-driven model. Key metrics as of September 30, 2025, include:

• Book value per share increased 11% to $34.78.
• Total liquidity stood at $968.1 million.
• Net debt to total capital ratio was 19.3%.
• Pre-tax profit margin for fiscal 2025 was 13.2% on $1.7 billion in consolidated revenues.

The stock performance and valuation reflect the market's view of the D.R. Horton integration. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Forestar Group Inc. (FOR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Forestar Group Inc. gets its finished lots into the hands of homebuilders as of late 2025. The channel strategy is heavily weighted toward a few key relationships, which is typical for a specialized lot developer, but the scale is national.

The direct sales effort targets both national and regional homebuilders, but the relationship with its majority owner, D.R. Horton, is the central pillar of volume. This isn't just a handshake; it's formalized through agreements that give D.R. Horton a first look at inventory.

Here's a quick math look at the customer mix based on the fiscal year ended September 30, 2025, which shows where the direct sales team is focusing its efforts:

Channel/Customer Type	FY 2025 Lots Sold	Percentage of Total Sales
D.R. Horton (Direct/Indirect via Bankers)	11,751	82.5%
Customers Other Than D.R. Horton	2,489	17.5%
Total Consolidated Lots Sold	14,240	100.0%

The long-term master supply agreement with D.R. Horton is key to managing asset turns. As of September 30, 2025, Forestar Group Inc. had a total lot position of 99,800 lots owned and controlled. Of the owned lots, 27% were subject to a right of first offer to D.R. Horton, meaning the largest homebuilder in the U.S. has contractual priority on a significant portion of the developed inventory. This relationship underpins the $1.7 billion in consolidated revenues reported for fiscal 2025.

For transparency and stakeholder access, the company uses digital channels to disseminate official information. You can find the latest financial results, like the fiscal 2025 net income of $167.9 million and the book value per share of $34.78, on the company website. The dedicated portal for this data is investor.forestar.com.

The physical presence supporting these sales channels is broad, allowing Forestar Group Inc. to serve diverse regional demands. This geographic diversification is a deliberate strategy to mitigate local economic risks. As of September 30, 2025, the company's physical footprint included:

• Active projects in 64 markets.
• Operations spanning 23 states.
• A total owned and controlled lot position of 99,800 lots.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Forestar Group Inc. (FOR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of Forestar Group Inc.'s business, which is supplying the raw material-finished lots-to the companies that build the houses. As of late 2025, the customer base is highly concentrated, which is both a source of stability and a point of risk you need to watch.

The primary customer base is focused on homebuilders constructing homes for entry-level, first-time move-up, and active adult buyers. Forestar Group Inc. operates across 64 markets in 23 states, giving it a geographically diversified platform to serve these builders. The company delivered 14,240 lots in fiscal year 2025, generating consolidated revenues of $1.7 billion.

D.R. Horton, Inc., the largest U.S. homebuilder by volume

This relationship is the single most important dynamic for Forestar Group Inc. D.R. Horton, Inc. is the controlling stockholder, having acquired 75% of Forestar Group Inc. back on October 5, 2017. This integration means D.R. Horton is the anchor customer, providing a baseline for lot demand. For the fiscal year ended September 30, 2025, the sales volume clearly shows this concentration.

Other national and regional homebuilders seeking lot supply

These customers represent the diversification away from the controlling stockholder. Forestar Group Inc. actively markets to these builders to ensure its lot production aligns with broader market demand. Sales to these entities are growing, which is a positive sign for market penetration.

Local homebuilders in specific high-growth metropolitan areas

While Forestar Group Inc. operates nationally, its strategy involves tailoring lot supply to local market needs, which naturally includes smaller, local builders active in those specific high-growth metropolitan areas. These builders rely on Forestar Group Inc. to efficiently control lot positions and takedown schedules.

Build-to-rent operators for single-family rental communities

Forestar Group Inc. markets some of its communities toward build-to-rent (BTR) operators. While this segment is mentioned, the hard data from fiscal year 2025 lot sales primarily focuses on the traditional single-family homebuilders, suggesting BTR is a smaller, emerging component of the customer mix.

Here's the quick math on the lot sales breakdown for fiscal year 2025, which shows you the customer concentration:

Customer Group	FY 2025 Lots Sold	Approximate Percentage of Total Sales	Future Revenue Impact (Owned Lots)
D.R. Horton, Inc. (Implied Direct Sales)	11,751 (Calculated)	82.5%	$2.1 billion in future revenue from owned lots under contract (as of 9/30/2025)
Other Homebuilders (National, Regional, Local)	2,489	17.5%	These sales contribute to the overall 99,800 owned and controlled lots at September 30, 2025.
Total Lots Sold (FY 2025)	14,240	100%	Average Sales Price per Lot: $108,400

You should note the activity with lot bankers, which blurs the line between direct and indirect sales to D.R. Horton. In fiscal 2025, 927 lots were sold to lot bankers who expect to sell those lots to D.R. Horton later, up significantly from 124 lots in fiscal 2024. This suggests a strategic pipeline management involving D.R. Horton's future needs.

The total inventory position as of September 30, 2025, gives you a view of future customer fulfillment:

• Owned and controlled lots: 99,800 lots.
• Owned lots: 65,100 lots.
• Lots controlled through purchase contracts: 34,700 lots.
• Owned lots under contract to be sold: 23,800 lots (representing approximately $2.1 billion of future revenue).

The fact that 23,800 lots are already contracted for sale out of 65,100 owned lots shows a high degree of sales visibility with existing customers.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Forestar Group Inc. (FOR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Forestar Group Inc.'s business, which is fundamentally about buying, developing, and selling land to homebuilders. The cost structure is heavily weighted toward the inventory itself and the work needed to make that inventory ready for construction.

Significant investment in land acquisition and development (Real Estate of $2.8 billion at 6/30/2025)

The single largest asset category, representing the raw material and work-in-progress, is the Real Estate held for development and sale. As of the end of the third fiscal quarter, June 30, 2025, the balance sheet showed $2.8 billion in Real Estate assets. By the close of the full fiscal year 2025, September 30, 2025, this figure settled at $2.6 billion. This massive investment underpins the entire operation.

Cost of lots sold, which is the largest component of revenue

When Forestar Group Inc. recognizes revenue, the corresponding cost-the cost of the developed lot-is the biggest expense. For the full fiscal year ended September 30, 2025, Revenues were $1.7 billion (or $1,662.4 million). The corresponding Cost of Sales for that same period was $1,298.9 million. This means the Cost of Sales consumed approximately 78.13% of the total revenue for fiscal year 2025.

Here is a look at the primary cost components relative to the full fiscal year 2025 performance:

Cost Component	Amount (FY Ended 9/30/2025)	Percentage of Revenue
Revenues	$1,662.4 million	100.0%
Cost of Sales	$1,298.9 million	78.13%
Selling, General and Administrative Expense	$154.4 million	9.3%

Interest expense on debt, including 6.50% senior unsecured notes

Financing the land inventory requires debt, which results in interest expense. Forestar Group Inc. is active in the debt markets; for instance, in March 2025, the company completed a $500 million offering of 6.500% senior unsecured notes due 2033. Total Debt on the balance sheet at June 30, 2025, stood at $872.8 million. While the exact total interest expense for the full year 2025 isn't explicitly broken out in the summary results, the cost of servicing this debt is a definite, ongoing cash outflow.

General and administrative expenses for national operations

Managing operations across 64 markets in 23 states requires overhead. Selling, General and Administrative (SG&A) expense for the entire fiscal year 2025 was $154.4 million. This represented 9.3% of total revenues for the year. For context, the fourth quarter of fiscal 2025 alone saw SG&A of $37.4 million.

Development costs for infrastructure (roads, utilities, entitlements)

These costs are embedded within the Real Estate asset value and ultimately flow through Cost of Sales upon lot delivery. These are the costs of entitlement, grading, and installing roads and utilities. The scale of investment planned for this area shows its significance to the cost base. For the full fiscal year 2025, Forestar Group Inc. planned to invest approximately $2.0 billion in land acquisition and development. The nine months ended June 30, 2025, saw land acquisition and development investments totaling $684.4 million in the first quarter alone.

The cost structure is dominated by inventory acquisition and the associated development spend required to create the finished lot.

• Land and Lot Purchase Contracts (Owned and Controlled Lots): 102,300 lots as of June 30, 2025.
• Lots Under Contract to be Sold (Future Revenue): 25,700 lots, representing approximately $2.3 billion of future revenue as of June 30, 2025.
• Debt Interest Rate on New Notes: 6.500%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Forestar Group Inc. (FOR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The primary revenue stream for Forestar Group Inc. is the Sale of finished residential lots to homebuilders. This is the core of the business, where Forestar acquires, develops, and services land, delivering fully developed lots ready for vertical construction to builders.

For the full fiscal year 2025, Forestar Group Inc. achieved consolidated revenues of approximately $1.7 billion, based on the sale of 14,240 lots sold. The average sales price per lot for the year ended September 30, 2025, was $108,400. This revenue generation is supported by a significant contracted backlog.

As of September 30, 2025, the contracted future revenue, secured by lots under contract for sale, stood at approximately $2.1 billion. This figure is backed by 23,800 lots under contract for sale, representing 37% of the company's owned lot position at that date.

The overall financial performance for the fiscal year 2025 included a net income that totaled $167.9 million.

A notable trend within the revenue streams is the growth in Revenue from lot sales to customers other than D.R. Horton, which is a growing segment, indicating diversification away from its primary relationship. For the full fiscal year 2025, lots sold to customers other than D.R. Horton reached 2,489 lots, a clear increase from the 1,801 lots sold to these customers in fiscal 2024. This trend of increasing sales to third-party builders was evident throughout the year, with 530 lots sold to non-D.R. Horton customers in the third quarter of 2025, up from 352 lots in the third quarter of 2024.

You can see the key year-end 2025 figures laid out here:

Metric	Value
Full-Year Fiscal 2025 Consolidated Revenues	$1,662.4 million (reported as $1.7 billion)
Full-Year Fiscal 2025 Lots Sold	14,240 lots
Fiscal 2025 Net Income	$167.9 million
Contracted Future Revenue (as of 9/30/2025)	Approximately $2.1 billion
Lots Under Contract for Sale (as of 9/30/2025)	23,800 lots
Lots Sold to Non-D.R. Horton Customers (FY 2025)	2,489 lots

The revenue stream is also supported by the company's total lot position, which stood at 99,800 lots (owned and controlled) at the end of fiscal 2025. This inventory scale is what allows Forestar Group Inc. to consistently supply finished lots.

• Lots owned at September 30, 2025: 65,100
• Lots controlled through purchase contracts: 34,700
• Owned lots that were fully developed: 8,900

Also, remember that 27% of Forestar Group Inc.'s owned lots were subject to a right of first offer to D.R. Horton based on existing agreements as of September 30, 2025.

Finance: review the Q1 2026 revenue guidance against the $268.3 million analyst estimate by next Tuesday.