Primis Financial Corp. (FRST): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل واضح وقابل للتنفيذ لموقف شركة Primis Financial Corp. (FRST) مع انتقالنا إلى أواخر عام 2025، وبصراحة، استراتيجية المحرك المزدوج هي القصة الرئيسية هنا. إنه بنك إقليمي يحاول التوسع على المستوى الوطني من خلال ذراع رقمية، مما يخلق ميزة هائلة ومخاطر واضحة. التوتر حقيقي: لقد نجحوا في جمع الودائع الوطنية، لكن التكلفة العالية لتلك الأموال تضغط على صافي هامش الفائدة (NIM)، خاصة مع وجود قاعدة أصول حولها. 4.0 مليار دولار ومن خلال الحد من اقتصاديات الحجم الكبير، لا يزال لديهم فرصة حقيقية للتوسع الوطني إذا تمكنوا من إدارة التكلفة المرتفعة لتلك الودائع الرقمية. دعنا نتعمق في تحليل SWOT الكامل لنرى أين يقع الحدث الحقيقي وما يجب عليك مشاهدته بالتأكيد.

شركة بريميس المالية (FRST) - تحليل SWOT: نقاط القوة

النموذج الهجين: الفروع التقليدية بالإضافة إلى البنك الرقمي الوطني عالي العائد

أنت تبحث عن بنك يمكنه لعب لعبة المجتمع المحلي واللعبة الرقمية الوطنية، ومن المؤكد أن شركة Primis Financial Corp لديها هذا الهيكل ثنائي المحرك. وتكمن قوتهم في نموذج هجين حقيقي: بنك مجتمعي تقليدي يركز على العلاقات مقترنًا بمنصة رقمية وطنية عالية العائد ومنخفضة التكلفة، بنك بريميس. وهذا يمنحهم وسيلتين متميزتين لجمع الودائع وإنشاء القروض، وهي ميزة تنافسية كبيرة على البنوك الإقليمية الخالصة.

يوفر البنك الأساسي الاستقرار الأساسي والعلاقات التجارية المحلية من خلال أربعة وعشرين فرعًا متكامل الخدمات في فيرجينيا وماريلاند. وفي الوقت نفسه، يسمح الجانب الرقمي بنمو غير جغرافي قابل للتطوير دون تحمل تكاليف التوسع المادي. يساعدهم هذا المزيج على إدارة دورات أسعار الفائدة بشكل أفضل من معظمهم.

البنك الرقمي، وبنك بريميس، يدفعان إلى جمع الودائع الوطنية بتكلفة منخفضة

تعد منصة Primis Bank الرقمية آلية تمويل قوية ومنخفضة التكلفة تعمل على خفض التكلفة الإجمالية للأموال. وهذه قوة حاسمة في بيئة أسعار الفائدة الحالية. نجحت المنصة في جمع أكثر من 1.0 مليار دولار من الودائع اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.

الفوز الحقيقي هو كفاءة التكلفة. كانت تكلفة ودائع البنك الأساسي منخفضة بشكل استثنائي عند 1.79٪ في الربع الثاني من عام 2025، أي أقل بمقدار 100 نقطة أساس كاملة من أقرانهم ذوي الحجم المماثل في منطقة العاصمة الكبرى. بالإضافة إلى ذلك، شهدت الشركة نمو الودائع تحت الطلب بدون فوائد - وهي أرخص أشكال التمويل - بنسبة 16٪ على أساس سنوي إلى 490 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. ويعد مزيج الودائع المتحسن هذا علامة واضحة على نجاح استراتيجيتهم الرقمية.

• الودائع الرقمية: أكثر من 1.0 مليار دولار (الربع الثالث من عام 2025).
• نمو الودائع التي لا تحمل فوائد: 16% على أساس سنوي (الربع الثالث من عام 2025).
• التكلفة الأساسية للودائع المصرفية: 1.79% (الربع الثاني 2025).

توفر نسب رأس المال القوية حاجزًا قويًا ضد الصدمات الائتمانية

إن رأس مال البنك هو شبكة الأمان النهائية له، وتحافظ شركة Primis Financial Corp. على نسب رأس مال أعلى بكثير من الحد الأدنى التنظيمي "ذو رأس المال الجيد". ويوفر هذا الموقف القوي حاجزًا قويًا ضد الصدمات الائتمانية المحتملة، مثل مخاوف القروض غير المستحقة المذكورة في دعوات الأرباح الأخيرة، ويمنحهم المرونة لمتابعة فرص النمو.

إليك الحساب السريع: ارتفعت القيمة الدفترية الملموسة لكل سهم عادي إلى 11.71 دولارًا في نهاية الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 12٪ عن بداية العام. بلغت نسبة الأسهم العادية الملموسة إلى الأصول الملموسة 7.48% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذه وسادة صحية.

ما يخفيه هذا التقدير هو الدعم الناتج عن تفكيك شركة Panacea Financial Holdings في الربع الأول من عام 2025، مما أدى إلى تبسيط تقاريرها وأثر بشكل إيجابي على مستويات رأس المال.

تواجد مصرفي مجتمعي مركّز في سوق فيرجينيا الجذابة

تستفيد شركة Primis Financial Corp. من بصمتها المركزة في أسواق فيرجينيا وماريلاند الجذابة وعالية النمو. يسمح هذا التركيز الجغرافي باكتساب معرفة محلية أعمق في مجال العقارات التجارية (CRE) والإقراض التجاري والصناعي (C&I)، والذي يعد بمثابة خبز وزبدة الخدمات المصرفية الإقليمية.

كما تظهر أقسام الإقراض المتخصصة قوتها. تعتبر Panacea Financial، التي تركز حصريًا على سوق متخصصي الرعاية الصحية ذوي الدخل المرتفع، أحد الأصول القوية بشكل خاص. نمت أرصدة قروض Panacea بنسبة مذهلة تبلغ 40% على أساس سنوي لتصل إلى 548 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يدل على اختراق ناجح للسوق المتخصصة الذي يكمل جهودهم المصرفية المجتمعية الأوسع في فرجينيا. هذه طريقة ذكية لتنويع المخاطر مع الحفاظ على التركيز الشديد.

شركة بريميس المالية (FRST) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن القضايا الهيكلية التي يمكن أن تبطئ زخم شركة Primis Financial Corp.، وبصراحة، نقاط الضعف هي قصة بنك إقليمي كلاسيكي: تكاليف التمويل المرتفعة من استراتيجية النمو والهيكل التشغيلي الذي لا يزال بحاجة إلى تقليص حجمه. المفتاح يكمن في الأرقام، وخاصة تكلفة الودائع ونسبة الكفاءة العالية العنيدة.

ضغط صافي هامش الفائدة (NIM) بسبب ارتفاع تكلفة الودائع الرقمية.

إن استراتيجية Primis للنمو على المستوى الوطني من خلال منصتها الرقمية، على الرغم من فعاليتها في جمع الودائع، إلا أنها تخلق عائقًا هيكليًا على صافي هامش الفائدة (NIM). الودائع الرقمية، والتي بلغ مجموعها أكثر من 1.0 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بتكلفة متميزة. ولكي نكون منصفين، فإن هذا هو ثمن النمو السريع غير القائم على الفروع.

وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغت تكلفة الودائع في المنصة الرقمية ارتفاعًا بنسبة 4.07% في سبتمبر، مقارنة بتكلفة أقل بكثير بلغت 1.73% للودائع المصرفية الأساسية القائمة على العلاقات. لذلك، في حين تحسن إجمالي صافي هامش الفائدة للربع الثالث من عام 2025 إلى 3.18% (صافي هامش الفائدة الأساسي بنسبة 3.15%)، فإن التكلفة المرتفعة لتمويل القطاع الرقمي تعني أن البنك يدفع أكثر بكثير مقابل جزء كبير من قاعدة تمويله مقارنة بنظير لديه مزيج ودائع أكثر تقليدية ومنخفضة التكلفة. وتحد هذه الديناميكية بشكل واضح من المدى الذي يمكن أن يتوسع به هامش الفائدة، حتى مع ارتفاع عائدات القروض.

ولا تزال نسبة الكفاءة مرتفعة، مما يشير إلى وجود تباطؤ تشغيلي.

تعد نسبة الكفاءة، التي تقيس النفقات غير المتعلقة بالفائدة كنسبة مئوية من الإيرادات، مجالًا واضحًا للقلق، مما يشير إلى أن التكاليف التشغيلية مرتفعة للغاية مقارنة بالدخل الناتج. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، ارتفعت نسبة الكفاءة المبلغ عنها إلى 78.81%، مقارنة بـ 73.37% في الربع السابق. وإليك الحساب السريع: ما يقرب من 79 سنتا من كل دولار من الإيرادات يذهب نحو نفقات التشغيل، مما يترك أقل للربح قبل الضريبة.

تعزو الإدارة بعضًا من هذا إلى "ضوضاء النفقات"، بما في ذلك تقريبًا 1.1 مليون دولار في الرسوم القانونية المرتبطة بتجنيد الرهن العقاري وحوالي 0.3 مليون دولار في تكاليف الإشغال لمرة واحدة في الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، فإن هذه النسبة المرتفعة تشير إلى وجود تباطؤ تشغيلي. وإلى أن يتم زيادة عقود التكنولوجيا الجديدة بالكامل وتعود هذه التكاليف لمرة واحدة إلى طبيعتها، ستستمر قاعدة النفقات المرتفعة في التأثير على مقاييس الربحية مثل العائد على الأصول (ROA) والعائد على الأسهم المشتركة الملموسة (ROTCE).

إن قاعدة الأصول الأصغر حجمًا، والتي تبلغ عادةً حوالي 4.0 مليار دولار، تحد من وفورات الحجم.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أعلنت شركة Primis Financial Corp. عن إجمالي أصول تبلغ حوالي 4.0 مليار دولار أمريكي (على وجه التحديد 3.95 مليار دولار أمريكي). هذا الحجم يضع الشركة بقوة في الطبقة الأصغر من البنوك الإقليمية. تعتبر قاعدة الأصول الأصغر هذه نقطة ضعف لأنها تحد من قدرة البنك على تحقيق اقتصاديات الحجم الكبيرة التي تستفيد منها البنوك الإقليمية وفوق الإقليمية الأكبر حجمًا.

القاعدة الأصغر تعني أن التكاليف الثابتة مثل التكنولوجيا، والامتثال التنظيمي، والرواتب التنفيذية - موزعة على عدد أقل من الأصول المدرة للدخل، مما يساهم بشكل مباشر في نسبة الكفاءة المرتفعة التي ناقشناها للتو. ويعني ذلك أيضًا أن البنك لديه قدرة أقل على استيعاب خسائر الائتمان الكبيرة أو التنافس على سعر الفائدة مع عمالقة مثل جيه بي مورجان تشيس & شركة أو بنك أوف أمريكا. إنهم ببساطة لا يملكون نفس القوة التسعيرية أو النفوذ التشغيلي.

تركيز أعلى في القروض العقارية التجارية (CRE) مقارنة بنظيراتها.

تتعرض العمليات الأساسية للبنك بشكل كبير للعقارات التجارية (CRE)، وخاصة المستثمر CRE (غير المشغولة من قبل المالك). في حين تسلط الإدارة الضوء على أن تركيز مستثمر البنك الأساسي على CRE هو 213٪ من رأس المال التنظيمي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يعتبرونه منخفضًا مقارنة ببعض أقرانهم، فإن هذا الرقم لا يزال يمثل مخاطر تركيز عالية تتطلب التدقيق الدقيق، خاصة في بيئة أسعار متقلبة.

غالبًا ما تشير التوجيهات التنظيمية إلى تركيزات تزيد عن 300% من رأس المال على أنها مرتفعة، ولكن أي رقم يزيد عن 100% يعد تركيزًا ماديًا. التعرض الحالي بنسبة 213٪ يعني أن التراجع في سوق العقارات التجارية، لا سيما في قطاع المكاتب في شمال فيرجينيا (NoVA) حيث يتعرض البنك للتعرض، يمكن أن يؤثر بشكل غير متناسب على الميزانية العمومية. وتظهر هذه المخاطر بالفعل في مجال البصريات الائتمانية، مع ارتفاع الأصول غير العاملة (NPAs) إلى 2.07% من الأصول في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة جزئيًا بترحيل القروض غير المستحقة.

• ارتفعت الأصول غير العاملة (NPAs) إلى 2.07% من الأصول في الربع الثالث من عام 2025.
• تركيز المستثمر CRE هو 213% من رأس المال التنظيمي.
• توجد مخاوف ائتمانية تتعلق بائتمانات مكتب C&I وNoVA المحددة.

شركة بريميس المالية (FRST) - تحليل SWOT: الفرص

توسيع البصمة الوطنية وإنشاء القروض عبر المنصة الرقمية.

تعد المنصة الرقمية، V1BE، أقوى فرصة متاحة لشركة Primis Financial Corp على نطاق وطني دون الحاجة إلى حساب رأس المال للفروع المادية. لقد قمت بالفعل ببناء منصة تصمد 1.0 مليار دولار في الودائع اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، وهو محرك تمويل ضخم ومنخفض التكلفة. المنصة وطنية حقًا، وتجذب الانتباه 36 مليون دولار في الودائع على مستوى البلاد في الربع الثاني من عام 2025، وبالكاد يتم تسويقها، مما يدل على جاذبيتها العضوية.

والفرصة التالية الواضحة ذات شقين: أولا، الاستفادة من المنصة لتغذية الإقراض الوطني عالي العائد، وثانيا، تحويل التكنولوجيا نفسها إلى مصدر للإيرادات. تعد أعمال إقراض مستودعات الرهن العقاري مثالًا مثاليًا على هذه الرافعة المالية، حيث ترتفع الأرصدة بشكل كبير 327 مليون دولار بحلول 30 سبتمبر 2025، حدث مذهل 411% نموًا من 64 مليون دولار في نهاية عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، تعمل الإدارة بنشاط على تعزيز V1BE لترخيصه لبنوك مجتمعية أخرى، وتتوقع ضم العميل الأول قريبًا. هذه فرصة دخل نقية وعالية الهامش بدون فوائد.

إمكانية خفض تكلفة الودائع بشكل كبير إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة.

هذا هو الهامش الخلفي على المدى القريب الذي يمكنك الاعتماد عليه. الاحتياطي الفيدرالي 0.25% من المقرر بالفعل أن يؤدي خفض أسعار الفائدة في أواخر الربع الثالث من عام 2025 إلى تقليل تكلفة أموالك بشكل كبير. وكانت تكلفة الودائع التي تحمل فائدة قد انخفضت بالفعل إلى 2.88% في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض قوي من 3.48% في العام السابق.

تتوقع الإدارة أن يكون بيتا للودائع (النسبة المئوية لتغير سعر الفائدة الفيدرالي الذي تم تمريره إلى المودعين) يبلغ حوالي 70% على هذا التخفيض الأخير، وهذا يعني أن جزءًا كبيرًا من المدخرات سوف يتدفق مباشرة إلى النتيجة النهائية. ولهذا السبب يتوسع صافي هامش الفائدة (NIM). لقد ضرب 3.18% في الربع الثالث من عام 2025، مرتفعًا من 2.97% قبل عام، ومن المتوقع أن يكون أقرب إلى 3.30% مع خروجك من عام 2025. هذا رفع مباشر وقابل للقياس في الأرباح.

• من المتوقع أن يصل صافي هامش الفائدة الأساسي إلى تقريبًا 3.30% بحلول نهاية عام 2025.
• انخفضت تكلفة الودائع ذات الفائدة إلى 2.88% في الربع الثالث من عام 2025.
• من المتوقع أن يسرع بيتا الودائع 70% مدخرات التكاليف في الربع الرابع من عام 2025.

استحواذات استراتيجية على البنوك المحلية الأصغر لزيادة كثافة الفروع.

البيئة السوقية الحالية مناسبة تمامًا للاندماجات والاستحواذات الاستراتيجية للبنوك المحلية (M&A). يعمل البنك الأساسي حاليًا من خلال 24 فرعًا مصرفيًا في فيرجينيا وميريلاند. بينما كان التركيز على النمو الرقمي العضوي، فإن عمليات الدمج والاستحواذ هي أسرع طريقة لزيادة كثافة الفروع وتوسيع قاعدة ودائعك الأساسية في منطقة مستهدفة.

أشارت وكالة التصنيف الائتماني فيتش إلى أن عام 2025 يُعد عامًا ملائمًا لعمليات الاندماج والاستحواذ بين البنوك المجتمعية. ويرجع ذلك إلى أن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بدأ في تعزيز قيمة محافظ الاستثمار المتعثرة، مما يزيل عقبة رئيسية أمام الصفقات. من خلال الاستحواذ على بنك أصغر، يمكنك على الفور توزيع تكلفة تقنياتك المتقدمة - مثل منصة V1BE - على قاعدة أصول أكبر، وهو ما يمثل عاملًا رئيسيًا للكفاءة. تاريخ الرئيس التنفيذي الطويل في قيادة عشرات عمليات الاستحواذ الناجحة يمنحك ميزة واضحة في التنفيذ هنا.

قم ببيع خدمات إدارة الثروات والخزانة للعملاء الرقميين الجدد.

هذه فرصة كبيرة لزيادة الدخل غير المرتبط بالفوائد، والذي يعد حاليًا جزءًا صغيرًا من الكل. لديك أكثر من 1.0 مليار دولار في الودائع الرقمية منخفضة التكلفة، ولكن الجزء غير المرتبط بالرهن العقاري من دخلك غير المرتبط بالفوائد لا يتجاوز حوالي 3 ملايين دولار للفصل الواحد (إجمالي الدخل غير المرتبط بالفوائد 12 مليون دولار مطروحًا منه الدخل المرتبط بالرهن العقاري 9 ملايين دولار في الربع الثالث من 2025). هذا رقم صغير لبنك لديه ٤.٠ مليار دولار إجمالي الأصول.

قاعدة العملاء الرقمية تمثل جمهورًا captive للخدمات ذات الهامش الأعلى. الجانب التجاري يستخدم بالفعل تطبيقًا مصرفيًا مملوكًا لخدمات الخزانة، وهو بداية رائعة. الخطوة التالية هي تعزيز البيع المتقاطع لخدمات إدارة الثروات والاستثمارات لقاعدة الأفراد ذوي الثروات العالية والشركات الصغيرة والمتوسطة (SMBs) التي جذبتموها رقميًا. تحتاجون إلى تحويل حسابات التحقق منخفضة التكلفة هذه إلى علاقات متينة ذات رسوم عالية.

Primis Financial Corp. (FRST) - تحليل SWOT: التهديدات

تستمر معدلات الفائدة المرتفعة في الحفاظ على تكلفة الودائع مرتفعة، مما يضر بالربحية.

لقد رأيت كيف أن تغييرات سياسات الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي) تخلق تحديات في التمويل لكل بنك إقليمي، وشركة Primis Financial Corp. بالتأكيد ليست استثناءً. وبينما قامت الشركة بعمل جيد في إدارة قاعدة ودائعها، يظل تهديد ارتفاع أسعار الفائدة المستمرة - أو حتى التوقف عن خفض الفائدة - عقبة كبيرة لهامش صافي الفائدة (NIM)، وهو الفرق بين الدخل من الفوائد الناتج والمبلغ المدفوع كفوائد للمودعين.

في الربع الثالث من عام 2025، كانت تكلفة الودائع ذات الفائدة للبنك 2.88%. هذا تحسن عن 3.48% قبل عام، لكنه ما يزال تكلفة كبيرة تؤثر على الربحية. المنصة الرقمية، التي تُعد محرك نمو، كانت تكلفة ودائعها في سبتمبر 2025 تبلغ 4.07%، مقارنة بـ 4.91% قبل عام، لكن هذه النسبة ما تزال سعرًا مرتفعًا للحصول على التمويل. الخبر السار هو أن الإدارة تتوقع أن يقترب صافي هامش الفائدة من 3.30% عند نهاية عام 2025، لكن هذا التوقع حساس جدًا لتكاليف التمويل.

زيادة الرقابة التنظيمية على البنوك الإقليمية ومحافظ العقارات التجارية.

قطاع البنوك الإقليمية بأكمله تحت المجهر الآن، خاصةً فيما يتعلق بتركيز العقارات التجارية، وشركة Primis Financial Corp ليست استثناءً. بينما تشير الإدارة إلى أن محافظهم 'أقل بكثير من حدود التركيز التنظيمية'، فإن حجم التعرض نفسه بالنسبة لرأس المال هو ما يجعل الجهات التنظيمية قلقة.

إليك الرياضيات السريعة حول التعرض لـ CRE والتي تلفت الانتباه:

• بلغت نسبة حقوق المساهمين في رأس المال التنظيمي 213% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.
• عادةً ما يكون الحد التوجيهي التنظيمي لتركيز CRE هو 300٪ من إجمالي رأس المال، لذلك على الرغم من أنه أقل من ذلك، فإن 213٪ لا يزال رقمًا مرتفعًا يتطلب إدارة مكثفة للمخاطر.
• بالإضافة إلى ذلك، تتمتع الشركة بتاريخ من المشكلات التنظيمية الأخيرة، بما في ذلك تأخر تقديم 10 آلاف وتصحيحات محاسبية تتعلق ببرنامج القروض الاستهلاكية في عام 2024، والذي يميل إلى الحفاظ على مستوى التدقيق مرتفعًا.

منافسة شديدة من البنوك الوطنية الكبرى ومنصات إيداع التكنولوجيا المالية.

تعمل شركة Primis Financial Corp. في سوق شديدة التنافسية، وتقاتل على جبهتين: البنوك الإقليمية والوطنية التقليدية في تواجدها في فيرجينيا وميريلاند، والمنصات الرقمية القوية ذات العائد المرتفع على الصعيد الوطني. تعد ميزة الودائع منخفضة التكلفة التي يتمتع بها البنك الأساسي، حيث تبلغ تكلفة الودائع الأساسية 25 نقطة أساس فقط في الربع الرابع من عام 2024، نقطة قوة. لكن هذه القاعدة منخفضة التكلفة مهددة باستمرار من قبل المنافسين.

ولكي نكون منصفين، فإن حجم المنافسة هائل. ألق نظرة على فجوة الربحية مع أقرانك. على سبيل المثال، يمتلك منافس مثل Atlantic Union Bankshares هامشًا صافيًا بنسبة 15.53% مقارنةً بصافي هامش شركة Primis Financial Corp. الذي يبلغ 1.31% فقط. يمنح هذا الاختلاف الهائل في الكفاءة والربحية البنوك الأكبر حجمًا ميزة كبيرة في تسعير القروض والودائع، مما يجعل من الصعب على شركة Primis Financial Corp التنافس على العملاء ذوي الجودة العالية دون التضحية بالهامش.

تدهور جودة الائتمان، خاصة في قطاعات العقارات التجارية المركزة.

التهديد الأكثر وضوحًا لأي بنك هو جودة الائتمان، وبالنسبة لشركة Primis Financial Corp، فإن المخاطر المحددة تتركز في كتاب CRE الخاص بها. في حين أن نسبة الأصول غير العاملة (NPA) منخفضة، فإن الاتجاه وقطاعات المحفظة المحددة هي ما يهم.

تعتبر مشكلات الائتمان "محدودة ولكنها موجودة"، كما أشارت الإدارة في الربع الثالث من عام 2025. والمثال الأكثر وضوحًا على ذلك هو تخفيض تصنيف قرضين مكتبيين في شمال فيرجينيا، مع انتقال أحدهما إلى حالة عدم الاستحقاق في الربع الثالث. هذا هو نوع التدهور الموضعي المحدد الذي يمكن أن يشير إلى مشكلة أوسع نطاقًا في سوق العقارات المكتبية.

فيما يلي لمحة سريعة عن مقاييس الائتمان الرئيسية للسنة المالية 2025:

كان لحركة حتى عدد قليل من القروض الكبيرة إلى حالة غير مستحقة، مثل القروض المكتبية في شمال فيرجينيا، تأثير ملحوظ، حيث خفضت صافي هامش الفائدة الأساسي من 3.23% معدلة إلى 3.15% المعلن عنها في الربع الثالث من عام 2025. وهذا يوضح مدى السرعة التي يمكن أن تصل بها مشكلات الائتمان المحلية إلى النتيجة النهائية.