شركة Fathom Holdings Inc. (FTHM): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة للوضع التنافسي لشركة Fathom Holdings Inc.‎ في الوقت الحالي، وبصراحة، فإن مجال الوساطة العقارية صعب كما كان دائمًا. ومع ذلك، فإن أداءهم خلال الربع الثالث من عام 2025 - حيث شهد ارتفاع الإيرادات بنسبة 37.7٪ إلى 115.3 مليون دولار بينما ارتفع إلى 15371 وكيلًا - يشير إلى أن انقطاع الرسوم الثابتة لديهم يضرب المنزل في مواجهة منافسة شديدة. لقد حددنا بالضبط كيف تشكل القوى الخمس - بدءًا من النفوذ الذي يحتفظ به وكلاء الموردين إلى التهديد من FSBOs (للبيع من قبل المالك) - مسار Fathom Holdings Inc. على المدى القريب، حتى تتمكن من رؤية نقاط الضغط بدقة.

شركة Fathom Holdings Inc. (FTHM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل شركة Fathom Holdings Inc. (FTHM) من وجهة نظر "مورديها" الأساسيين - وكلاء العقارات. بصراحة، في هذا النموذج، يتمتع الوكلاء بنفوذ كبير لأن الانتقال إلى شركة وساطة أخرى لم يعد مؤلمًا كما كان من قبل. تكاليف التحويل للوكيل منخفضة نسبيًا، مما يعني أن شركة Fathom Holdings Inc. يجب أن تقدم باستمرار قيمة فائقة للحفاظ على استقرار قاعدة المواهب لديها.

إن جوهر إستراتيجية شركة Fathom Holdings Inc.‎ لمواجهة قوة الموردين هذه هو هيكل عمولاتها. من خلال تقديم النماذج التي تمنح الوكلاء حصة أكبر من العمولة مقارنة بشركات الوساطة التقليدية، تعالج شركة Fathom Holdings Inc. بشكل مباشر الحوافز المالية الأساسية للوكلاء. على سبيل المثال، تتميز خطة Fathom Share بتقسيم عمولة منخفض بنسبة 12%، بحد أقصى 12000 دولار سنويًا. يعد هذا نداءً مباشرًا للوكلاء ذوي الإنتاج العالي الذين يبحثون عن تقاسم أفضل للإيرادات.

فيما يلي نظرة سريعة على خيارات العمولة المتاحة للوكلاء اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، والتي يمكنك استخدامها لقياس المفاضلة بين الرسوم الثابتة وحصة الإيرادات:

ولوضع هذا التقسيم بنسبة 12% في السياق، تشير شركة Fathom Holdings Inc. إلى أن العديد من شركات الوساطة الأخرى تتقاضى ما بين 20% و40% من عمولة الوكيل فقط للحصول على ترخيص. يعد هذا التسعير العدواني عاملاً رئيسياً في جذب الوكلاء والاحتفاظ بهم، مما يضعف قليلاً قدرتهم على المساومة الفردية من خلال الحجم الهائل والعروض التنافسية. تركز الشركة بشكل نشط على الاحتفاظ بالوكلاء، كما يتضح من إطلاق برنامج Elevate، المصمم لتعزيز توظيف الوكلاء والاحتفاظ بهم. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، نمت شبكة الوكلاء العقاريين بنسبة 22.6% على أساس سنوي إلى ما يقرب من 14,981 ترخيصًا للوكلاء.

تعمل شركة Fathom Holdings Inc. أيضًا على تقليل الاعتماد على الموردين الخارجيين، وتحديدًا مقدمي البرامج كخدمة (SaaS)، من خلال الاستفادة من مجموعة التكنولوجيا الداخلية الخاصة بها. تعد منصة برمجيات IntelliAgent الخاصة أحد الأصول المهمة. يقلل هذا التطوير الداخلي من الحاجة إلى دفع الرسوم لموردي التكنولوجيا الخارجيين مقابل العمليات الأساسية. وتتحرك هذه الاستراتيجية إلى ما هو أبعد من الاستخدام الداخلي؛ شهد الربع الثاني من عام 2025 بداية ترخيص منصة IntelliAgent لشركات الوساطة المستقلة، مثل الاتفاقية مع Sovereign Realty Partners التي تعمل تحت العلامة التجارية Fathom Elite.

يُظهر الانتقال إلى ترخيص IntelliAgent تحولًا استراتيجيًا. إنه يحول مركز التكلفة (تطوير التكنولوجيا الداخلي) إلى مصدر محتمل للإيرادات، مما يزيد من عزل الوساطة عن قوة تسعير الموردين الخارجيين. عرض القيمة المرتكز على الوكيل واضح:

• تتضمن العروض خيار رسوم معاملة بقيمة 465 دولارًا.
• يعتبر تقسيم حصة Fathom منخفضًا في الصناعة بنسبة 12٪.
• بلغت شبكة الوكلاء 14,981 ترخيصًا اعتبارًا من 30 يونيو 2025.
• نمت إيرادات الوساطة بنسبة 39.6٪ إلى 116 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025.

شركة Fathom Holdings Inc. (FTHM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

إن القوة التفاوضية التي يتمتع بها المستهلكون النهائيون - المشترين والبائعين في المعاملات العقارية - كبيرة، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى أن نموذج شركة Fathom Holdings Inc. يحول النفوذ نحو الوكيل، الذي يمثل نقطة التفاوض المباشرة على سعر العمولة النهائي. بينما تعمل شركة Fathom Holdings Inc. على أساس رسوم ثابتة وهيكل منخفض النفقات العامة، يتم التفاوض على الرسوم النهائية التي يدفعها المستهلك على مستوى الوكيل. ويعني هذا الهيكل أن الوكيل، المسلح بنموذج التكلفة المتفوق للشركة، يتمتع بمزيد من مرونة الهامش لتلبية أو التغلب على عروض المنافسين لتأمين الإدراج، ونقل سلطة التفاوض على العمولة بشكل فعال إلى المستهلك عبر الوكيل.

من الواضح أن شركة Fathom Holdings Inc. تعطي الأولوية للوكيل باعتباره عميلها الأساسي، والذي يدير بشكل غير مباشر قوة المستهلك من خلال ضمان رضا الوكيل والاحتفاظ به. نمت شبكة وكلاء الشركة إلى ما يقرب من 15,371 وكيلًا مرخصًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بزيادة 24.1% على أساس سنوي، وأغلقت ما يقرب من 11,479 معاملة في الربع الثالث من عام 2025. ويدعم هذا النمو عرض القيمة الذي يركز على الوكيل، وليس التحكم المباشر في أسعار المستهلك. التكلفة المباشرة للشركة للحصول على وكيل واحد أقل مما تكسبه من الصفقة الأولى لهذا الوكيل.

تم تصميم الخدمات الإضافية المتكاملة لزيادة عرض القيمة المقدم للمستهلك، وبالتالي تعزيز موقف الوكيل في المفاوضات. بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وصل إجمالي الإيرادات إلى 329.9 مليون دولار، وكانت إيرادات الوساطة هي المحرك الأساسي. ومع ذلك، تظهر القطاعات الإضافية نموًا قويًا: بلغت إيرادات الملكية للربع الثالث من عام 2025 1.8 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 28.6% على أساس سنوي، وبلغت إيرادات الرهن العقاري 3.5 مليون دولار أمريكي، بزيادة 20.7% على أساس سنوي. يتيح هذا التكامل للوكيل تقديم حزمة خدمات أكثر شمولاً للمستهلك النهائي.

إن التركيز على الخدمة التي تتمحور حول الوكيل هو ما يملي استراتيجية الشركة، وهو ما يتعارض بشكل مباشر مع النماذج التقليدية ذات العمولة العالية حيث تتمتع العلامة التجارية للوساطة بمزيد من التأثير. تحتفظ شركة Fathom Holdings Inc. بنموذج العمولة الأفضل في الصناعة حيث يحتفظ الوكلاء بحصة أكبر بكثير من أرباحهم. على سبيل المثال، في أحد السيناريوهات التي توضح كفاءة النموذج، احتفظت شركة Fathom Holdings Inc. بمبلغ 1,080 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل ربحًا إجماليًا بنسبة 9.3% من المعاملة، بينما يذهب الباقي إلى الوكيل. تم تعزيز هذا النموذج بشكل أكبر من خلال برامج مثل Elevate، التي ضمت أكثر من 70 وكيلًا، بمعدل ثمانية عمليات إغلاق لكل منهم سنويًا، والمصممة لتعزيز إنتاجية الوكيل ودعمه، مما يساعد بدوره الوكلاء على خدمة عملائهم النهائيين بشكل أفضل.

يسلط هيكل تعويض الوكيل ودعمه الضوء على ديناميكيات السلطة:

• يبلغ معدل دوران الوكيل الشهري حوالي 1.7%، أي ما يقرب من نصف متوسط الصناعة البالغ 3%.
• يتم استرداد تكلفة الشركة للحصول على وكيل في المعاملة الأولى.
• بلغت إيرادات الوساطة المالية للربع الثالث من عام 2025 109.2 مليون دولار أمريكي، مما يدل على أن الأعمال الأساسية تعتمد على إنتاج الوكلاء.
• يهدف برنامج Elevate إلى التوسع ليشمل أكثر من 300 وكيل بحلول نهاية عام 2025.
• وتقدر التكلفة المباشرة المنخفضة للشركة لكل معاملة بنحو 264 دولارًا.

ومن ثم يتم التوسط في القوة التفاوضية للمستهلك النهائي من خلال اختيار الوكيل، الذي يتم تحفيزه بشكل كبير من خلال هيكل العمولات المنخفضة والعالية الأسهم لشركة Fathom Holdings Inc. للفوز بالأعمال. يلخص الجدول التالي مقاييس الوكلاء والإيرادات الرئيسية التي تدعم هذه الديناميكية اعتبارًا من فترات إعداد التقارير في أواخر عام 2025:

شركة Fathom Holdings Inc. (FTHM) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى شركة Fathom Holdings Inc. في سوق مليء باللاعبين الراسخين والمبتكرين التكنولوجيين سريعي الحركة. التنافس التنافسي هنا شديد بالتأكيد. إنها معركة من أجل ولاء الوكيل وحصة السوق في الأعمال التجارية ذات هامش الربح المنخفض. تستخدم شركة Fathom Holdings Inc. هيكلها للتفوق على ثقلها، ولكن الضغط من كل من شركات الوساطة القديمة والمنصات الأخرى التي تدعم التكنولوجيا يظل ثابتًا.

يعد نموذج الرسوم الثابتة لشركة Fathom Holdings Inc. مدمرًا للغاية، مما يؤدي إلى المنافسة السعرية. يتحدى هذا النموذج بشكل مباشر هيكل تقسيم العمولات التقليدي، مما يجبر المنافسين إما على خفض رسومهم أو تقديم قيمة أكبر بكثير للاحتفاظ بعملائهم. تضع هذه الديناميكية ضغطًا هبوطيًا على هوامش الصناعة الإجمالية، ولكنها جوهر استراتيجية شركة Fathom Holdings Inc. لجذب الوكلاء الذين يبحثون عن انقسامات أعلى ونفقات عامة أقل. إن قدرة الشركة على تنمية قاعدة وكلائها على الرغم من هذا الضغط تظهر أن النموذج له صدى.

تظهر الأرقام من الربع الثالث من عام 2025 بوضوح أن شركة Fathom Holdings Inc. تكتسب أرضًا في هذه الساحة التنافسية. ارتفع عدد الوكلاء بنسبة 24.1% إلى 15,371 في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى مكاسب في حصة السوق. لا يقتصر الأمر على إضافة الجثث فحسب؛ يتعلق الأمر بجلب وكلاء منتجين إلى منصة تعد باقتصاديات أفضل. كما ارتفعت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 37.7% إلى 115.3 مليون دولار، مما يظهر زخمًا قويًا ضد المنافسين. بصراحة، يشير هذا النوع من النمو الإجمالي إلى أن موقعهم التنافسي ناجح، على الأقل من حيث التوظيف وحجم المعاملات.

لمعرفة كيفية تراكم هذا النمو من الناحية التشغيلية على خلفية المنافسة، انظر إلى هذه المقاييس الرئيسية للربع الثالث من عام 2025:

ويجري التنافس أيضًا على جبهة الخدمات المساعدة. تستخدم شركة Fathom Holdings Inc. منصتها المتكاملة لخلق الالتصاق، وهي خطوة ذكية عندما يتمكن الوكلاء من تبديل شركات الوساطة بسهولة. على سبيل المثال، شهد قطاع العناوين ارتفاعًا في الإيرادات بنسبة 28.6% على أساس سنوي، حتى مع استثمارهم بكثافة للتوسع. إن هذا التركيز على معدلات المرفقات - مثل معدل إرفاق الرهن العقاري بنسبة 70٪ في شركة START Real Estate التي تم الاستحواذ عليها مؤخرًا - يمثل وسيلة تنافسية مباشرة ضد المنافسين الذين يقدمون خدمات الوساطة فقط.

فيما يلي بعض الإجراءات التنافسية المحددة التي اتخذتها شركة Fathom Holdings Inc. في الفترة الأخيرة والتي غذت هذا التنافس:

• تم الاستحواذ على شركة START Real Estate، مما أضاف ما يقرب من. 70 وكلاء.
• تم توسيع عنوان Verus ليشمل أريزونا وألاباما، وهو موجود الآن في 34 ولاية.
• على متن الطائرة 165 وكلاء لبرنامج Elevate ذو الهامش المرتفع.
• تم الإبلاغ عن معدل دوران منخفض للوكلاء قدره فقط 1% شهريا.
• تأمين شراكة مع المالك للوصول إلى عملاء FSBO.

وفي حين أن نمو الإيرادات قوي، إلا أن المنافسة على الربحية لا تزال شرسة. بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لهذا الربع 6000 دولار فقط، والتي، على الرغم من كونها إيجابية للربع الثاني على التوالي، إلا أنها تُظهر مقدار نمو الإيرادات الذي يتم إعادة استثماره أو تناوله من خلال التكاليف المرتبطة بالتوسع والمنافسة. حقق قطاع الوساطة 1.6 مليون دولار أمريكي من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة، لكن قطاع الملكية سجل خسارة قدرها 191000 دولار أمريكي بسبب نفقات النمو. الشؤون المالية: قم بصياغة توقعات التدفق النقدي للربع الرابع مع مراعاة الإنفاق التسويقي لـ IntelliAgent المخطط له بحلول يوم الأربعاء المقبل.

شركة Fathom Holdings Inc. (FTHM) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

يتمحور تهديد البدائل لشركة Fathom Holdings Inc. حول الأساليب البديلة التي يستخدمها البائعون في التعاملات العقارية، متجاوزين النموذج التقليدي الذي يركز على الوكيل والذي تدعمه شركة Fathom Holdings Inc.. أنت بحاجة لرؤية الأرقام الصعبة لقياس الضغط الفعلي هنا.

يبقى البيع من قبل المالك (FSBO) بديلاً قابلاً للتطبيق وخاليًا من العمولة للبائعين. ومع ذلك، تظهر البيانات الصادرة في أواخر عام 2025 أن هذا التهديد يتضاءل بشكل كبير. في عام 2025 فقط 5% من أصحاب المنازل باعوا منازلهم بمفردهم، وهو أدنى مستوى على الإطلاق. قارن ذلك مع 91% من البائعين الذين استخدموا وكيل عقاري، وهو رقم قياسي. غالبًا ما يتم إبطال الحافز المالي للذهاب بمفردك بسعر البيع النهائي. في عام 2025، كان متوسط سعر البيع لمنازل FSBO هو $360,000، في حين أن المنازل التي يساعدها الوكيل كانت تسيطر على متوسط $425,000. هذه الفجوة السعرية تعني أن بائعي FSBO غادروا تقريبًا 28.6% ل 28.9% القيمة المحتملة على الطاولة. حتى مع التغيير في قواعد العمولة، 75% من بائعي FSBO ما زالوا ينتهي بهم الأمر بدفع عمولة وكيل المشتري، عادةً بين 2.5% و 3%. علاوة على ذلك، 36% من أولئك الذين يبدأون كـ FSBO يقومون في النهاية بتعيين وكيل بسبب حواجز الطرق أو مشكلات الأوراق.

يقدم iBuyers عملية بيع سريعة ومحددة تتجاوز نموذج الوكيل. بينما شهد قطاع iBuyer تقلبات، مع انخفاض حصته في السوق إلى حوالي 1% من السوق الوطنية في عام 2022، لا يزال اللاعبون المتبقون يقدمون بديلاً للسرعة. على سبيل المثال، أبلغ أحد كبار iBuyer عن أ 4% زيادة الإيرادات في الربع الأول من عام 2025. عامل الراحة هو عامل الجذب الأساسي، مما يسمح للبائعين بتخطي التدريج والإصلاحات، على الرغم من أن العروض عادة ما تكون أقل من القيمة السوقية الكاملة.

إن هيكل الرسوم المنخفضة لشركة Fathom Holdings Inc. يخفف جزئيًا من حافز تكلفة الاستبدال. تعمل شركة Fathom Holdings Inc. على نموذج العمولة بنسبة 100%، حيث تفرض على الوكلاء رسومًا ثابتة لكل معاملة بدلاً من حقوق الملكية أو رسوم الامتياز. اعتبارًا من 1 يناير 2024، تم تحديد الرسوم السنوية للوكيل بمبلغ $700. تقوم الشركة أيضًا بتطبيق هيكل رسوم العقارات عالية القيمة للحصول على قيمة أكبر من المعاملات الأكبر:

حقق هذا الهيكل، جنبًا إلى جنب مع الأداء القوي لإيرادات الربع الثالث من عام 2025، نجاحًا كبيرًا 115.3 مليون دولار، أ 38% تشير الزيادة السنوية إلى أن عرض قيمة الوكيل قوي بما يكفي لمنع الوكلاء من الانشقاق إلى النماذج الخالية من العمولة.

تعمل الخدمات الإضافية على إنشاء منصة أكثر شمولية، مما يجعل الوكيل أكثر دقة. إن تركيز Fathom Holdings Inc. على دمج هذه الخدمات يتعارض بشكل مباشر مع بساطة معاملة FSBO أو iBuyer من خلال تقديم متجر متكامل. يُظهر النمو في هذه المجالات قوة الجذب:

• وصلت إيرادات الملكية في الربع الثاني من عام 2025 إلى 1.5 مليون دولار، ان 88% زيادة على أساس سنوي.
• بلغت إيرادات قطاع الرهن العقاري في الربع الثاني من عام 2025 3.3 مليون دولار.
• تم انضمام برنامج Elevate concierge 70 وكلاء بحلول الربع الثاني من عام 2025، في المتوسط ثمانية عمليات الإغلاق سنويًا لكل وكيل، بهدف يزيد 300 وكلاء بحلول نهاية عام 2025
• نمت شبكة الوكلاء 24% في الربع الثالث من عام 2025، مما يدعم النمو الإجمالي للمعاملات 23% في ذلك الربع.

شركة Fathom Holdings Inc. (FTHM) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

عندما ننظر إلى التهديد الذي يمثله الداخلون الجدد إلى شركة Fathom Holdings Inc. (FTHM)، نرى ديناميكية حيث تعمل طبيعة نموذج أعمالهم على تقليل حاجز واحد بينما تقوم في نفس الوقت بإقامة أخرى من خلال التكنولوجيا والحجم.

إن نموذج الوساطة السحابية، الذي تدعمه شركة Fathom Holdings Inc.، يمثل بطبيعته حاجزًا أقل لرأس المال أمام الدخول مقارنة بالشركات التقليدية في الماضي. لم تعد بحاجة إلى مساحات مكتبية فعلية ضخمة لدعم قاعدة الوكلاء الوطنية بعد الآن. إن إضفاء الطابع الديمقراطي على إمكانية الوصول يعني أن المنافسين الجدد والأقل كفاءة يمكنهم البدء بنفقات أولية أقل للعقارات. ومع ذلك، فإن السوق ليست مفتوحة على مصراعيها. ويتحول الحاجز من الأصول المادية إلى التطور التكنولوجي وكثافة الوكيل.

إن بناء منصة تكنولوجية تنافسية مملوكة مثل IntelliAgent لشركة Fathom Holdings Inc. يعد الآن عائقًا كبيرًا أمام الدخول. هذا ليس مجرد نظام إدارة علاقات العملاء (CRM)؛ إنه نظام التشغيل الأساسي. حقيقة أن شركة Fathom Holdings Inc. تقوم الآن بترخيص هذه التكنولوجيا، كما يتضح من الاتفاقية مع Sovereign Realty Partners في الربع الثاني من عام 2025، تُظهر أن الإدارة تنظر إلى المنصة نفسها باعتبارها خندقًا تنافسيًا. يجب على الداخلين الجدد إما أن ينفقوا مبالغ كبيرة لتكرار هذه المجموعة التقنية المتكاملة أو الاعتماد على حلول الطرف الثالث الأقل تكاملاً، مما يضعهم في وضع غير مواتٍ على الفور فيما يتعلق بالإنتاجية.

إن الحجم الذي حققته شركة Fathom Holdings Inc. يخلق حاجزًا كبيرًا سيكافح الوافدون الجدد لمجاراته بسرعة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت شبكة شركة Fathom Holdings Inc. حوالي 15,371 ترخيص وكيل، وهو ما يمثل نموًا سنويًا بنسبة 24.1%. ويواجه المنافسون الجدد المهمة الصعبة المتمثلة في توظيف هذا العدد الكبير من الوكلاء والاحتفاظ بهم في بيئة تنافسية، خاصة عندما يقدم اللاعبون الراسخون أنظمة دعم مثبتة.

إن التحقق من صحة نموذج النفقات العامة المنخفض القابل للتطوير واضح في النتائج المالية. إن تحقيق الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الإيجابية، كما رأينا مع 6000 دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، يثبت أنه بمجرد الوصول إلى نطاق معين، يمكن لهيكل التكلفة الثابتة للعملية السحابية أن يحقق أرباحًا. وهذه الربحية، حتى لو كانت متواضعة، تشير إلى الداخلين المحتملين إلى أن النموذج ناجح، ولكنها تظهر أيضًا العقبة الكبيرة التي تحول دون الوصول إلى نقطة التحول هذه.

فيما يلي نظرة سريعة على النطاق التشغيلي ونقاط التحقق المالي اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025:

يتم تخفيف التهديد بشكل أكبر من خلال نجاح البرامج التي تركز على الوكلاء والتي تزيد من الالتصاق، والتي سيحتاج الوافدون الجدد إلى مطابقتها على الفور:

• يتوسع برنامج Elevate، حيث يضم أكثر من 165 وكيلًا و45 وكيلًا آخر في طور الإعداد اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
• تعمل الشركة بنشاط على توسيع الخدمات الإضافية، مع توسع Verus Title في أريزونا وألاباما.
• ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لقطاع الوساطة بنسبة 100٪ لتصل إلى 1.6 مليون دولار أمريكي للربع الثالث من عام 2025 مقارنة بعام 2024.

بصراحة، في حين أن الاستثمار الأولي في البرمجيات أقل من بناء سلسلة مكاتب وطنية، فإن الاستثمار المطلوب في التكنولوجيا الخاصة مثل intelliAgent وتكلفة الحصول على كثافة الوكلاء يجعلان الحاجز الحقيقي أمام الدخول مرتفعًا جدًا لأي منافس يهدف إلى مستوى الكفاءة التشغيلية لشركة Fathom Holdings Inc.