Global Partners LP (GLP): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتحليل Global Partners LP (GLP) في سوق 2025 الصعب. وهي تمتلك قاعدة أصول يصعب تكرارها، بما في ذلك 25 محطة للمنتجات المكررة وما يقرب من 1700 موقع للبيع بالتجزئة، مما يوفر تدفقًا نقديًا مستقرًا. لكن هذا الاستقرار يواجه تحديات واضحة بسبب أعباء الديون الكبيرة طويلة الأجل، والتي تقدر بنحو 2.8 مليار دولار، والضغوط التنظيمية المتزايدة من ولايات الشمال الشرقي التي تدفع بقوة نحو كهربة الكهرباء. نحن بحاجة إلى رسم خريطة لكيفية استخدام GLP لقوتها في مجال التجزئة للتحول إلى فرص مثل الوقود المتجدد مع إدارة هذا الدين والتهديد بارتفاع أسعار الفائدة.

Global Partners LP (GLP) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن صورة واضحة لما يجعل Global Partners LP استثمارًا مرنًا، والإجابة بسيطة: قاعدة أصولهم المتكاملة والمحمية جغرافيًا تولد إيرادات متنوعة للغاية. إن قدرة الشركة على التركيز بين قطاعات الجملة والتجزئة، والتي ترتكز على شبكة طرفية ضخمة يصعب تكرارها، هي قوتها الأساسية.

إيرادات متنوعة عبر قطاعات الجملة والتجزئة والقطاعات التجارية

يعد نموذج أعمال Global Partners LP مثالًا كلاسيكيًا للتكامل الرأسي، الذي يساعد على تخفيف التقلبات الكامنة في أسواق الطاقة. عندما يواجه أحد القطاعات رياحًا معاكسة - على سبيل المثال، انخفاض هوامش وقود التجزئة - غالبًا ما يتقدم قطاع آخر، مثل البيع بالجملة. هذه بالتأكيد قوة أساسية.

بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، كان هذا التنويع واضحًا في توزيع الإيرادات وهوامش المنتج. في حين حقق قطاع توزيع البنزين وعمليات المحطات (GDSO) أعلى هامش، حقق قطاع البيع بالجملة أكبر حجم من المبيعات.

قاعدة أصول واسعة النطاق يصعب تكرارها في الشمال الشرقي، بما في ذلك محطات المنتجات المكررة

تتمتع الشركة ببصمة مادية ضخمة ذات موقع استراتيجي سيواجه المنافسون صعوبة في تقليدها. لا يتعلق الأمر فقط بامتلاك الأرض؛ يتعلق الأمر بامتلاك البنية التحتية الحيوية في الأسواق ذات الكثافة السكانية العالية والمحدودة في العرض مثل الشمال الشرقي. لقد كان التوسع الأخير عدوانيًا ومتراكم القيمة.

بعد عمليات الاستحواذ الاستراتيجية، تقوم شركة جلوبال بارتنرز الآن بتشغيل أو صيانة مخزن مخصص في 55 محطة للطاقة السائلة في جميع أنحاء الولايات المتحدة، والتي تمتد من ولاية ماين إلى فلوريدا وإلى ولايات الخليج. وتمثل هذه زيادة كبيرة عن السنوات السابقة، حيث ضاعفت الشركة عدد محطاتها النهائية منذ أواخر عام 2023. وزاد إجمالي سعة التخزين بمقدار 12.1 مليون برميل إلى 22 مليون برميل.

هذا هو عائق كبير أمام دخول لاعبين جدد. توفر الشبكة الطرفية الاتصال بالأصول الاستراتيجية:

• خطوط السكك الحديدية وشبكات الأنابيب.
• الأصول البحرية لسفن الشحن واسعة النطاق.
• توزيع البنزين ونواتج التقطير والزيوت المتبقية والوقود المتجدد.

حضور قوي للبيع بالتجزئة مع ما يقرب من 1700 متجر صغير ومحطة وقود

توفر شبكة البيع بالتجزئة قناة مباشرة ذات هامش مرتفع للمستهلك، وتستحوذ على القيمة في نهاية سلسلة التوريد. تمتلك شركة Global Partners وتدير و/أو تزود ما يقرب من 1700 موقع للبيع بالتجزئة في شمال شرق البلاد ووسط المحيط الأطلسي وتكساس. هذا هو سائق حجم ضخم.

يعد قطاع توزيع البنزين وعمليات المحطات (GDSO) هو الأكثر ربحية على أساس الهامش، حيث يولد هامش منتج قدره 218.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. يعد التركيز على عمليات المتاجر الصغيرة أمرًا أساسيًا لاستقرار الهامش هذا، مع ارتفاع هامش المنتج من عمليات المحطات إلى 74.1 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

تدفق نقدي مستقر من عمليات المحطات والتخزين القائمة على الرسوم

يتمثل جوهر هيكل الشراكة المحدودة الرئيسية (MLP) في توليد تدفق نقدي مستقر ويمكن التنبؤ به لتوزيعه على مالكي الوحدات. تحقق شركة Global Partners ذلك من خلال أعمالها في مجال المحطات الطرفية والتخزين القائمة على الرسوم، والتي تكون أقل تعرضًا لتقلبات أسعار السلع الأساسية من تجارة السلع الأساسية البحتة.

إليك الحساب السريع: بلغ التدفق النقدي القابل للتوزيع (DCF) للربع الثالث من عام 2025 53.0 مليون دولار أمريكي، وبلغ التدفق النقدي القابل للتوزيع (DCF) المعدل 53.3 مليون دولار أمريكي. تتجلى ثقة الإدارة في هذا الاستقرار من خلال الإعلان عن توزيع نقدي ربع سنوي بقيمة 0.7550 دولارًا أمريكيًا لكل وحدة للربع الثالث من عام 2025، مما يمثل زيادة التوزيع الفصلية السادسة عشرة على التوالي. وهذه إشارة واضحة إلى الصحة المالية.

ومن الأمثلة الملموسة على هذا الاستقرار هو عقد الاستلام أو الدفع لمدة 25 عامًا مع موتيفا، والذي تم تأمينه كجزء من عملية استحواذ عام 2023، والذي يوفر تدفق إيرادات مضمونة طويلة الأجل بغض النظر عن طلب السوق على المدى القصير.

الخطوة التالية: قم بمراجعة المشهد التنافسي لقطاع البيع بالجملة لتحديد حجم الخندق الذي أنشأته المحطات الـ 55.

Global Partners LP (GLP) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن نقاط الضعف الهيكلية في نموذج أعمال شركة Global Partners LP، وباعتباري محللًا متمرسًا، أرى أربعة مجالات واضحة للقلق. وتتمثل القضية الأساسية في عبء الديون الكبير إلى جانب الاعتماد المفرط على سوق شمال شرق الولايات المتحدة الناضج، مما يؤدي إلى تضخيم المخاطر الناجمة عن أسعار السلع الأساسية المتقلبة.

التعرض الكبير لتقلبات أسعار السلع الأساسية في قطاع الجملة، مما يؤثر على الهوامش

إن قطاع البيع بالجملة في شركة Global Partners LP، على الرغم من كونه محركًا رئيسيًا للإيرادات، إلا أنه معرض بدرجة كبيرة للتقلبات السريعة في أسعار السلع الأساسية، خاصة بالنسبة للبنزين ونواتج التقطير. يؤثر هذا التقلب بشكل مباشر على هامش المنتج (مبيعات المنتج مطروحًا منها تكاليف المنتج)، وهو المقياس الحقيقي للربحية في خط الأعمال هذا. حتى مع وجود أداء قوي في الربع الأول من عام 2025، فإن التقلبات من ربع إلى ربع تعد مؤشرًا واضحًا للمخاطر. عندما تكون ظروف السوق أقل ملاءمة، يمكن أن تتقلص الهوامش بسرعة، مما يضغط على رأس المال العامل (النقد اللازم للعمليات اليومية).

فيما يلي الرياضيات السريعة حول تقلبات هامش القطاع في عام 2025:

على سبيل المثال، انخفض هامش المنتج من نواتج التقطير والزيوت الأخرى من 36.5 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 إلى 16.5 مليون دولار وفي الربع الثالث من عام 2025، سيكون هناك انخفاض بنسبة تزيد عن 54%، وهو ما يوضح مدى تأثير ظروف السوق - وليس فقط الكفاءة التشغيلية - على الربحية. هذا النوع من التأرجح يجعل التنبؤ عملاً صعبًا للغاية.

عبء ديون كبير، حيث يقدر إجمالي الديون بنحو 2.1 مليار دولار لعام 2025

تعمل الشراكة تحت عبء ديون كبير، مما يزيد من مخاطرها المالية، خاصة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025 (30 سبتمبر 2025)، بلغ إجمالي ديون الشركة حوالي 2.06 مليار دولار. هذا الرقم، على الرغم من أنه أقل من التقديرات البالغة 2.8 مليار دولار التي يتم ذكرها أحيانًا، إلا أنه لا يزال مهمًا لشركة تبلغ قيمتها السوقية حوالي 1.43 مليار دولار، مما يؤدي إلى ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية بنحو 1. 3.01 مرات.

ويعني عبء الديون المرتفع أن جزءًا أكبر من التدفق النقدي التشغيلي يتم تحويله إلى خدمة مصاريف الفوائد بدلاً من النفقات الرأسمالية أو التوزيعات. في الربع الأول من عام 2025، على سبيل المثال، كانت مصاريف الفوائد 36 مليون دولار، بزيادة قدرها 6.3 مليون دولار عن العام السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع متوسط أرصدة التسهيلات الائتمانية بعد عمليات الاستحواذ النهائية في عام 2024.

• إجمالي الدين (الربع الثالث 2025): 2.06 مليار دولار.
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية (الربع الثالث 2025): 3.01x.
• الديون الممولة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الربع الأول من عام 2025): 3.28x.

الاعتماد على سوق شمال شرق الولايات المتحدة الناضج وبطيء النمو في معظم العمليات

تتركز البصمة التشغيلية الواسعة لشركة Global Partners LP بشكل كبير في شمال شرق الولايات المتحدة، وهي سوق ناضجة ذات إمكانات نمو محدودة على المدى الطويل للمنتجات البترولية التقليدية. تعد الشركة لاعبًا رئيسيًا، حيث تقوم بالتشغيل أو التوريد تقريبًا 1,700 موقع للبيع بالتجزئة عبر الشمال الشرقي ووسط المحيط الأطلسي وتكساس.

وهذا التركيز الجغرافي يخلق نقطة ضعف لأنه يربط حظوظ الشراكة بالديناميكيات الاقتصادية والتنظيمية الإقليمية. على سبيل المثال، يشكل الضغط من أجل اعتماد السيارات الكهربائية والسياسات المناخية الصارمة على مستوى الدولة في الشمال الشرقي رياحًا هيكلية معاكسة طويلة المدى أقل وضوحًا في المناطق الأمريكية الأخرى الأسرع نموًا. أنت ببساطة تلعب في لعبة أبطأ.

التنوع الجغرافي المحدود مقارنة بشراكات الطاقة الوطنية الأكبر

إن التركيز في شمال شرق ووسط المحيط الأطلسي، على الرغم من بعض التوسع في تكساس، يعني أن شركة Global Partners LP تفتقر إلى التحوط الطبيعي والفوائد الكبيرة لشراكات الطاقة الوطنية الأكبر حجمًا. ويمكن للمنافسين الذين يتمتعون بحضور من الساحل إلى الساحل أو بحضور دولي أن يعوضوا بسهولة أكبر فترات الركود الإقليمي أو التحولات التنظيمية.

ويعرض التنوع المحدود الشراكة لمخاطر محلية أكبر، مثل الأحداث الجوية القاسية، والتي يمكن أن تغلق مؤقتًا جزءًا كبيرًا من محطتها وشبكة التوزيع. في حين أن الشركة هي واحدة من أكبر المالكين المستقلين لمحطات المنتجات البترولية المكررة في الشمال الشرقي، فإن هذه القوة تحدد في الوقت نفسه حدودها التشغيلية وتحد من وصولها إلى الأسواق الجديدة ذات النمو الأعلى مثل ساحل الخليج أو جنوب شرق الولايات المتحدة الذي يتوسع بسرعة دون عمليات استحواذ مكلفة.

Global Partners LP (GLP) - تحليل SWOT: الفرص

توسيع نطاق توزيع الوقود المتجدد، مثل وقود الديزل الحيوي والديزل المتجدد (RD)، لتلبية متطلبات الدولة.

يخلق المشهد التنظيمي في الشمال الشرقي، السوق الأساسي لشركة Global Partners LP، طلبًا هائلاً وغير اختياري على الوقود المتجدد، وهو ما يمثل فرصة واضحة لقطاع البيع بالجملة لديك. تعمل التفويضات على مستوى الدولة لمزيج زيت التدفئة على تسريع التحول من نواتج التقطير التقليدية إلى البدائل منخفضة الكربون مثل وقود الديزل الحيوي والديزل المتجدد (RD). هذا ليس توقعًا طويل المدى؛ هذه التفويضات سارية الآن، في السنة المالية 2025.

يقوم قطاع البيع بالجملة بالفعل بتوزيع الوقود المتجدد، وتكمن الفرصة في توسيع نطاق هذه العملية للحصول على الحجم المطلوب. في السياق، من المتوقع أن يصل الطلب الأمريكي على الديزل المتجدد وحده إلى 230 ألف برميل يوميًا في عام 2025. وتتمتع شركة Global Partners بوضع جيد لتلبية هذا الطلب نظرًا لشبكتها الطرفية الواسعة، والتي تسمح بالمزج والتوزيع بكفاءة. يجب أن تتوقع أن تؤدي هذه الرياح التنظيمية إلى تحقيق نمو كبير في الإنتاجية في الأرباع القادمة.

فيما يلي حسابات سريعة حول فرصة التفويض على المدى القريب في الولايات الشمالية الشرقية الرئيسية حيث تعمل شركة Global Partners:

زيادة مبيعات التجزئة غير الوقودية (داخل المتجر) لتحسين هوامش التجزئة الإجمالية.

يعد التحول في قطاع توزيع البنزين وعمليات المحطات (GDSO) نحو المبيعات ذات هامش الربح الأعلى وغير الوقود فرصة ضرورية ومستمرة. في حين أن هوامش الوقود يمكن أن تكون متقلبة، فإن المبيعات داخل المتجر توفر تدفق إيرادات أكثر استقرارًا وأعلى هامشًا. تركز الإدارة بشكل واضح هنا، مع الاستفادة من العلامات التجارية Alltown Fresh والعلامات التجارية Honey Farms Market المعاد تصميمها حديثًا، والتي تركز على الطعام الطازج وتجربة أفضل للضيوف.

تظهر هذه الإستراتيجية علامات نجاح مبكرة، على الرغم من انخفاض العدد الإجمالي للمواقع بسبب تحسين المحفظة. على سبيل المثال، بلغ هامش المنتج من عمليات المحطات (التي تشمل المبيعات غير الوقودية) للربع الثالث من عام 2025 74.1 مليون دولار، بزيادة طفيفة من 73.6 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2024. وهذه علامة إيجابية، خاصة عند مقارنتها بالانخفاض في الربع الأول من عام 2025، حيث انخفض هامش عمليات المحطة إلى 62.1 مليون دولار من 66.1 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024. ويجب أن يكون التركيز على تعظيم متوسط المعاملة. القيمة في مواقع البيع بالتجزئة المتبقية البالغ عددها 1700 موقع.

الإجراءات الرئيسية لدفع هذه الفرصة:

• قم بتوسيع منصة الولاء Bee's Knees Benefities لالتقاط بيانات العملاء وتخصيص العروض.
• قم بإعطاء الأولوية للاستثمارات في تنسيق Alltown Fresh، الذي يتطلب علاوة على الأطعمة الطازجة والمجهزة.
• دفع نمو مبيعات الموقع نفسه لتعويض تأثير انخفاض عدد المواقع.

الاستحواذ الاستراتيجي على سلاسل المتاجر الإقليمية الصغيرة لتعزيز حصتها في السوق.

لا يزال سوق المتاجر الصغيرة (C-store) مجزأً، مما يوفر سلسلة مستمرة من السلاسل الإقليمية الأصغر حجمًا للاستحواذ عليها. تتمثل الإستراتيجية المعلنة لشركة Global Partners LP في متابعة "فرص الاستحواذ الانتقائية" في قطاعي البيع بالتجزئة والوقود. تعمل محطات توصيل النموذج المتكاملة الخاصة بك على البيع بالتجزئة على جعل عمليات الاستحواذ الإضافية تراكمية على الفور من خلال الاستفادة من كفاءات سلسلة التوريد الحالية.

تتطلع الإدارة بنشاط إلى عملية استحواذ محتملة اعتبارًا من منتصف عام 2025. يتم دعم هذه النية من خلال نشر رأس المال، ولا سيما الاستحواذ على أربع محطات للمنتجات المكررة بقيمة 210 ملايين دولار في أبريل 2025. وهذا يوضح أن الشركة مستعدة لإنفاق مبالغ كبيرة على عمليات الاندماج والاستحواذ التي تناسب النموذج. وتتمثل الفرصة هنا في استخدام أداء الجملة القوي لتمويل عمليات دمج التجزئة، خاصة في الأسواق الجديدة أو المجاورة مثل التوسع في عام 2023 في تكساس من خلال متاجر Timewise. هذه هي الطريقة التي تكتسب بها الحجم وتحسن ميزتك التنافسية بسرعة.

تحسين الأصول الطرفية للتعامل مع مصادر الطاقة الجديدة، مثل وقود الطيران المستدام (SAF).

تعد شبكة Global Partners LP الواسعة المكونة من 54 محطة للطاقة السائلة، والتي تمتد من ولاية ماين إلى دول الخليج الأمريكية، أحد الأصول المهمة التي يمكن تأمينها للمستقبل من خلال تكييفها مع مصادر الطاقة الجديدة. لا يقتصر تحول الطاقة على السيارات الكهربائية فحسب؛ يتعلق الأمر أيضًا بالوقود السائل منخفض الكربون مثل وقود الطيران المستدام (SAF).

إن السوق الأمريكية لـ SAF ناشئة، حيث يتوقع أن يصل الطلب إلى 12000 برميل يوميًا في عام 2025، لكن العائق الرئيسي أمام النمو هو الافتقار إلى البنية التحتية للتوزيع والتخزين. يمكن لشبكتك الطرفية سد هذه الفجوة. أنت تستثمر بالفعل بكثافة في هذا المجال، حيث من المتوقع أن تصل النفقات الرأسمالية التوسعية (باستثناء عمليات الاستحواذ) إلى ما يقرب من 40 مليون دولار إلى 50 مليون دولار في عام 2025، وذلك في المقام الأول لمحطات البنزين واستثمارات المحطات الطرفية. إن إعادة توجيه جزء من رأس المال هذا لبناء قدرة تخزين ومزج مخصصة لـ SAF في مواقع المحطات الإستراتيجية - خاصة تلك القريبة من المطارات الرئيسية في شمال شرق ووسط المحيط الأطلسي - من شأنها أن تخلق ميزة المحرك الأول في سوق مدعومة بالإعفاءات الضريبية الفيدرالية بموجب قانون الحد من التضخم (IRA).

Global Partners LP (GLP) - تحليل SWOT: التهديدات

تحولات تنظيمية جريئة نحو الكهربة والابتعاد عن الوقود الأحفوري في الولايات الرئيسية.

يتمثل التهديد الأكثر أهمية على المدى الطويل للأعمال الأساسية لشركة Global Partners LP (GLP) في الدفع التنظيمي المتسارع لإزالة الكربون في منطقة التشغيل الرئيسية، وهي الشمال الشرقي. إن ولايات مثل ماساتشوستس ونيويورك لا تتحدث فقط عن أهداف المناخ؛ إنهم يستنون تشريعات محددة على المدى القريب تستهدف بشكل مباشر استهلاك الوقود الأحفوري.

وفي نيويورك، يحظر قانون المباني الكهربائية بالكامل تركيب معدات الوقود الأحفوري في المباني الجديدة المكونة من سبعة طوابق أو أقل ابتداء من 31 ديسمبر/كانون الأول 2025، ولجميع الإنشاءات الجديدة تقريبا بحلول عام 2029. وهذا يهدد بشكل مباشر أعمال توزيع زيت التدفئة التجارية بالجملة لشركة GLP، والتي تشكل جزءا أساسيا من إرث الشركة. بالإضافة إلى ذلك، فرضت كل من نيويورك وماساتشوستس أن جميع مبيعات سيارات الركاب الخفيفة الجديدة يجب أن تكون مركبات خالية من الانبعاثات (ZEVs) بحلول عام 2035، وهو موعد نهائي صعب سيؤدي حتماً إلى تآكل الطلب على وقود السيارات في ما يقرب من 1584 موقعًا للبيع بالتجزئة والتوريد لشركة GLP على مدار العقد المقبل. تعتبر مدينة نيويورك أكثر عدوانية، حيث تتطلب من أسطولها شراء مركبات ZEV خفيفة ومتوسطة الخدمة حصريًا بدءًا من عام 2025. ولا يمكنك تجاهل حظر عام 2035 عندما يؤثر بالفعل على قرارات الشراء لعام 2025.

ويزيد ارتفاع أسعار الفائدة من تكلفة خدمة الدين الكبير البالغ 2.8 مليار دولار.

تعمل GLP مع عبء ديون كبير، مما يعرض الشركة للمخاطر المالية في بيئة مستدامة ذات أسعار فائدة مرتفعة. إجمالي الدين كبير، وبينما يحدد الموجه رقمًا قدره 2.8 مليار دولار، فإن الرافعة المالية للشركة مرتفعة بالفعل، حيث تبلغ نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 4.60.

وإليك الحساب السريع: إدارة هذا الدين تصبح أكثر تكلفة ماديًا مع ارتفاع أسعار الفائدة. في يونيو 2025، قامت الشركة بتسعير 450 مليون دولار أمريكي من السندات الممتازة الجديدة غير المضمونة بمعدل ثابت قدره 7.125٪ مستحقة في عام 2033. ويتسبب هذا المعدل المرتفع في تكلفة كبيرة لرأس المال لما يقرب من عقد من الزمن. في السياق، ارتفعت مصاريف فوائد GLP بالفعل بمقدار 6.3 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، مما يعكس ارتفاع التكاليف الناجمة عن زيادة أرصدة التسهيلات الائتمانية وعمليات الاستحواذ الجديدة. يؤدي ارتفاع عبء الفائدة إلى تقليل التدفق النقدي القابل للتوزيع بشكل مباشر، مما يجعل من الصعب الحفاظ على التوزيعات أو تمويل النفقات الرأسمالية اللازمة للتحول في مجال الطاقة.

منافسة شديدة من شركات النفط الكبرى المتكاملة وسلاسل البيع بالتجزئة الكبيرة مثل 7-Eleven.

يتعزز سوق بيع الوقود بالتجزئة والمتاجر الصغيرة بسرعة، مما يضع شركة GLP في مواجهة منافسين أكبر بكثير وذوي رأس مال أفضل. إن شبكة البيع بالتجزئة التابعة لشركة GLP، والتي تضم 364 متجرًا صغيرًا يتم تشغيله بشكل مباشر وما مجموعه 1584 موقعًا مملوكًا أو مستأجرًا أو مزودًا، تتضاءل أمام حجم الشركات الوطنية العملاقة.

المنافس الرئيسي، 7-Eleven (بما في ذلك مواقع Speedway)، هو عملاق البيع بالتجزئة مع ما يقرب من 13500 متجرًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة وما يقدر بنحو 2900 متجرًا في الشمال الشرقي وحده. إنهم يمتلكون حوالي 8.5٪ من إجمالي حصة سوق محطات الوقود في الولايات المتحدة من خلال عدد المتاجر. يمنحهم هذا النطاق الهائل نفوذًا فائقًا في شراء الوقود، وكفاءة سلسلة التوريد، وقوة التسعير التي لا تستطيع شركة GLP مضاهاتها. من المتوقع أن تصل إيرادات صناعة المتاجر الصغيرة في الولايات المتحدة إلى 553.2 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025، ولكن هذا النمو يتم استحواذه بشكل غير متناسب من قبل أكبر اللاعبين، وليس المشغلين الإقليميين الأصغر.

احتمالية حدوث انكماش اقتصادي مستدام يقلل الطلب على الوقود والإنفاق التقديري على التجزئة.

باعتبارها شركة متكاملة في مجال النقل والتصنيع، فإن GLP حساسة للغاية للتحولات الاقتصادية الكلية التي تؤثر على كل من أحجام الوقود التجاري والإنفاق الاستهلاكي في متاجرها الصغيرة. لا يزال خطر حدوث انكماش اقتصادي مرتفعًا، حيث تبلغ احتمالية حدوث ركود خلال الأشهر الـ 12 المقبلة (اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025) 40٪.

تُظهر التوقعات الاقتصادية لعامي 2025 و2026 تباطؤًا واضحًا في النمو، مما يؤثر بشكل مباشر على النتيجة النهائية لشركة GLP. من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 1.7% في عام 2025 ثم إلى 1.4% في عام 2026. والأهم من ذلك بالنسبة لقطاع التجزئة، من المتوقع أن تتباطأ نفقات الاستهلاك الشخصي الحقيقية بشكل كبير، حيث تنخفض من 2.8% في عام 2024 إلى 1.9% في عام 2025 و1.2% فقط في عام 2026. ويعني هذا التباطؤ عددًا أقل من الأميال المقطوعة وتقليل الإنفاق التقديري على العناصر ذات هامش الربح المرتفع في المتاجر مثل القهوة والوجبات الخفيفة، مما يؤثر بشكل مباشر على ربحية قطاع توزيع البنزين وعمليات المحطات.