Grocery Outlet Holding Corp. (GO): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تشاهد شركة Grocery Outlet Holding Corp. (GO) لأن نموذج الخصم العميق الخاص بها يسحقها بالتأكيد، خاصة مع استمرار التضخم في التأثير على ميزانيات الأسر. بصراحة، سلاحهم السري - الشراء الانتهازي الذي يؤدي إلى تحقيق هوامش إجمالية أعلى - هو أيضًا أكبر مخاطرهم، مما يخلق عدم تناسق في المنتج يحد من النطاق الوطني. نحن نتوقع نموًا مشابهًا في مبيعات المتاجر 5.5% في عام 2025، لكنهم يواجهون معركة حقيقية ضد منافسين مثل Aldi وLidl أثناء محاولتهم ضرب هدفهم وهو أكثر من 40 متجرًا جديدًا سنويا. دعنا نوضح بالتفصيل أين تكمن القيمة وأين تكمن مخاطر سلسلة التوريد، حتى تتمكن من اتخاذ قرار مستنير.

شركة البقالة القابضة (GO) - تحليل SWOT: نقاط القوة

نموذج الشراء الانتهازي يؤدي إلى هوامش إجمالية عالية.

أنت تنظر إلى بائع تجزئة يتمتع بميزة هيكلية مدمجة، ويبدأ كل شيء بنموذج الشراء الانتهازي الخاص به. لا تقوم شركة Grocery Outlet Holding Corp بشراء المخزون مثل البقال التقليدي؛ فهم يشترون عمليات التصفيات وتغييرات التغليف والمخزون الزائد من الشركات المصنعة للعلامات التجارية الوطنية بخصم كبير. وهذا يغير قواعد اللعبة فيما يتعلق بربحيتها.

إليك الحساب السريع: نظرًا لأنهم يحصلون على السلع بتكلفة منخفضة، فيمكنهم توفير مدخرات كبيرة لك - العميل - مع الحفاظ على هامش إجمالي يتفوق على العديد من أقرانهم. بالنسبة للسنة المالية 2025، تم تحديد توجيهات هامش الربح الإجمالي للشركة بشكل ثابت بين 30.0% و 30.5%. وهذا رقم قوي وثابت يعكس بشكل مباشر قوة استراتيجية التوريد الفريدة هذه.

• تأمين هوامش عالية: توجيهات هامش الربح الإجمالي للسنة المالية 2025 هي 30.0%-30.5%.
• الوصول إلى أسماء العلامات التجارية: يسمح لهم بتقديم منتجات متميزة غالبًا ما تفتقر إليها شركات الخصم التقليدية.
• تقليل هدر الطعام: يساعد النموذج الموردين بطبيعته على إدارة الفائض، مما يخلق سردًا إيجابيًا للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG).

يحفز نموذج المشغل المستقل أداء المتجر القوي وانخفاض النفقات العامة.

من المؤكد أن نموذج المشغل المستقل (IO) هو أحد نقاط القوة الأساسية، حيث يحول مديري المتاجر إلى أصحاب المشاريع. هذه المنظمات الدولية ليست مجرد موظفين؛ هم أصحاب الأعمال الصغيرة الذين يديرون العمليات اليومية لمتجرهم، بما في ذلك التوظيف والترويج ومشاركة المجتمع المحلي، مع دعم مركزي من مكتب الشركة للمصادر والنفقات الرأسمالية.

يعمل هذا الهيكل على مواءمة الحوافز بشكل مثالي: تعمل المنظمات الدولية على أ 50/50 إجمالي تقاسم الأرباح اتفاقية للسنوات الأربع الأولى، بحيث يرتبط دخلهم بشكل مباشر بأداء المتجر. وهذا يؤدي إلى التركيز المكثف على المبيعات المحلية والتحكم في التكاليف، مما يؤدي بدوره إلى تقليل النفقات العامة والمخاطر للشركات. يتم استهداف مواقع المتاجر الجديدة لتحقيق اقتصاديات متجر مقنعة، وتهدف على وجه التحديد إلى أكثر من ذلك عوائد نقدية بنسبة 20% بحلول السنة الرابعة.

يجذب التسعير بسعر مخفض للغاية العملاء الباحثين عن القيمة، خاصة في فترات الركود الاقتصادي.

بصراحة، عرض القيمة بسيط: خصومات كبيرة. توفر استراتيجية التسعير الخاصة بـ Grocery Outlet حاجزًا كبيرًا ضد التقلبات الاقتصادية، مما يجعلها نموذج أعمال مقاوم للركود. إنهم يقدمون باستمرار أسعارًا عامة من 40% إلى 70% أدناه تلك الخاصة بتجار التجزئة للبقالة التقليدية.

يعد هذا التخفيض العميق بمثابة نقطة جذب للمتسوقين المهتمين بالقيمة، وقاعدة العملاء التي تنمو فقط خلال فترات التضخم أو عدم اليقين الاقتصادي. إنها نقطة جذب مقنعة لمجموعة متنوعة من العملاء، بدءًا من الأسر ذات الدخل المنخفض وحتى الباحثين عن الصفقات الأثرياء الذين يرغبون في التوفير في منتجات العلامات التجارية الوطنية.

من المتوقع أن يكون هناك نمو قوي في مبيعات المتاجر 5.5% في عام 2025.

في حين أن متوسط نمو مبيعات المتاجر التاريخية القابلة للمقارنة على المدى الطويل كان قويا، فإن التوقعات على المدى القريب أكثر واقعية، مما يعكس اتجاهات الاقتصاد الكلي الحالية. كان متوسط ​​نمو مبيعات شركات الشركات التاريخي منذ عام 2004 موجودًا 5.1%، وهو أمر استثنائي بالنسبة للبقال. ومع ذلك، بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، قامت الإدارة بتوجيه نمو مبيعات الشركات في نطاق 1% إلى 2%، حيث أظهر الربع الأخير (الربع الثالث من عام 2025) أ زيادة 1.2%. ولا يزال هذا النمو المنخفض، ولكن الإيجابي، يُظهر المرونة في بيئة استهلاكية ضيقة.

ما يخفيه هذا التقدير هو حجم المعاملة: الزيادة في مبيعات الشركات مدفوعة بعدد أكبر من المعاملات، حتى مع انخفاض متوسط ​​حجم المعاملة قليلاً. وهذا يعني أن المزيد من الأشخاص يأتون عبر الأبواب، وهي علامة رائعة لاكتساب العملاء.

ارتفاع معدل دوران المخزون يعني انخفاض رأس المال المقيد في المخزون.

يؤدي نموذج الشراء الانتهازي بطبيعة الحال إلى ارتفاع معدل دوران المخزون، وهو مقياس رئيسي للكفاءة التشغيلية. ويعني معدل الدوران المرتفع أن رأس المال لا يبقى خاملاً على الرفوف؛ يتم تحويلها بسرعة مرة أخرى إلى نقد. يعد هذا عاملاً حاسماً بالنسبة لمتاجر التجزئة، خاصة تلك التي تتعامل مع عروض الإغلاق والعروض محدودة الوقت.

وفي عام 2024، كانت نسبة دوران مخزون الشركة تقريبية 7.74 مرة، شخصية قوية في صناعة البقالة. علاوة على ذلك، أشارت الإدارة على وجه التحديد إلى "التحسينات في قدرات إدارة المخزون" كمحرك لإجمالي مكاسب الهامش في الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى التركيز المستمر على تحسين هذه العملية. ويقلل معدل الدوران السريع أيضًا من مخاطر تلف المنتج أو تقادمه، وهو ما يمثل تهديدًا مستمرًا في قطاع بيع المواد الغذائية بالتجزئة.

شركة البقالة القابضة (GO) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

عدم اتساق المنتج ومحدودية وحدات حفظ المخزون (SKU) مقارنة بمحلات البقالة التقليدية.

إن جوهر نموذج القيمة القصوى لشركة Grocery Outlet Holding Corp. - الشراء الانتهازي - يمثل أيضًا نقطة ضعف كبيرة لأنه يخلق تجربة منتج غير متسقة بطبيعتها. لا يمكنك ببساطة الاعتماد على العثور على نفس العنصر الذي يحمل العلامة التجارية في كل رحلة، مما قد يحبط المتسوقين الذين يبحثون عن متاجر البقالة الروتينية.

نموذج البحث عن الكنز هذا يعني أن المتجر النموذجي يعمل بمجموعة متنوعة تبلغ حوالي 5000 وحدة SKU لكل متجر في عام 2025. وإليك الحساب السريع: يخزن السوبر ماركت التقليدي عادةً ما بين 30.000 إلى 50.000 وحدة SKU. يجبر هذا الفارق الكبير العملاء على القيام برحلات تكميلية إلى متاجر أخرى لشراء سلعهم الأساسية، مما يحد من قدرة Grocery Outlet على الحصول على إنفاق البقالة الأسبوعي بالكامل. إن التدوير الدائم للمنتج، بينما يؤدي إلى الإثارة، يجعل من الصعب بالتأكيد بناء ولاء موثوق للعملاء لعناصر محددة.

التركيز الجغرافي في غرب الولايات المتحدة، مما يحد من النطاق الوطني والوعي بالعلامة التجارية.

تتركز بصمة متجر Grocery Outlet بشكل كبير في عدد قليل من الولايات الغربية، مما يعرض الشركة لمخاطر اقتصادية وتنافسية إقليمية لا يمكن أن يواجهها أي لاعب وطني. اعتبارًا من نوفمبر 2025، تدير الشركة 536 متجرًا في 16 ولاية فقط، ولكن الغالبية العظمى منها تقع على الساحل الغربي.

ويعني هذا التركيز أن حدثًا محليًا، مثل الانكماش الاقتصادي الإقليمي الكبير أو دخول منافس قوي جديد إلى سوق كاليفورنيا، يمكن أن يؤثر بشكل غير متناسب على صافي مبيعات الشركة الإجمالية ومسار النمو. بالإضافة إلى ذلك، فإنه يجعل بناء العلامة التجارية الوطنية والخدمات اللوجستية الفعالة لسلسلة التوريد عبر البلاد أكثر صعوبة في التوسع.

فيما يلي تفاصيل الولايات الثلاث الأولى حسب عدد المتاجر، مما يوضح التركيز العالي:

الاعتماد على الأداء والاحتفاظ به مشغلي المتاجر المستقلة.

نموذج المشغل المستقل (IO) هو سيف ذو حدين. إنه يدفع التركيز على ريادة الأعمال والترويج المحلي، ولكنه أيضًا يربط أداء الشركة بشكل مباشر بنجاح هؤلاء المشغلين الأفراد وتنفيذهم والاحتفاظ بهم. لا يزال توظيف وتدريب المنظمات الدولية الرائدة ذات الجودة العالية يمثل تحديًا تشغيليًا مستمرًا للشركة.

اعتبارًا من أواخر عام 2024، كانت 491 متجرًا من أصل 533 متجرًا تديرها المؤسسات الدولية. يعتمد النموذج المالي للشركة على هذه الشراكة التي تتضمن أ اتفاقية تقاسم الأرباح الإجمالية بنسبة 50/50 للسنوات الأربع الأولى لـ IO. إذا كان أداء المشغل ضعيفًا أو اختار المغادرة، يجب على الشركة التدخل لإدارة المتجر - مما يؤدي إلى تكبد تكاليف تشغيل أعلى على مستوى الشركة - حتى يتم العثور على مشغل جديد، مما يخلق عبئًا على الربحية ووقت الإدارة.

• يؤدي معدل دوران عمليات الإدخال/الإخراج إلى تعطيل تجربة العملاء المحليين.
• إن توظيف أفضل المواهب يمثل عقبة مستمرة.
• يجب على الشركة إدارة النسبة الصغيرة من المتاجر التي تديرها الشركة، مثل المتاجر الـ 42 التي تديرها Grocery Outlet اعتبارًا من أواخر عام 2024 أثناء انتظار انتقال IO.

انخفاض متوسط ​​حجم المعاملة مقارنة بنوادي المستودعات.

في حين أن متجر البقالة يتنافس على السعر مع نوادي المستودعات وجهات الخصم الأخرى، فإن متوسط ​​حجم المعاملات (أو حجم السلة) أصغر بطبيعته نظرًا لطبيعة رحلة التسوق - غالبًا ما تكون عبارة عن عملية تعبئة أو البحث عن الكنز، وليس تخزينًا ضخمًا. وهذا حد هيكلي لحجم المبيعات لكل زيارة للعميل.

وفي السنة المالية 2025، كان هذا الضعف واضحًا في بيانات مبيعات المتاجر القابلة للمقارنة للشركة، والتي أظهرت انخفاضًا ثابتًا في متوسط قيمة المعاملة خلال الأرباع الثلاثة الأولى، حتى مع زيادة عدد المعاملات:

• الربع الأول من عام 2025: انخفض متوسط حجم المعاملات بنسبة 2.0% على أساس سنوي.
• الربع الثاني من عام 2025: انخفض متوسط حجم المعاملات بنسبة 1.2% على أساس سنوي خلال النصف الأول من عام 2025.
• الربع الثالث من عام 2025: انخفض متوسط حجم المعاملات بنسبة 0.6% على أساس سنوي.

يظهر هذا الاتجاه أنه بينما يأتي المزيد من العملاء (ارتفاع المعاملات)، فإنهم يشترون أقل لكل رحلة، وهي علامة على ضغط الاقتصاد الكلي ومحدودية النموذج في الاستحواذ على متجر بقالة كامل وسلة كبيرة مثل كوستكو أو سامز كلوب. تحتاج الشركة إلى المزيد من المعاملات فقط لتعويض حجم السلة المتقلص.

شركة البقالة القابضة (GO) - تحليل SWOT: الفرص

مساحة بيضاء كبيرة للتوسع، تستهدف أكثر من 40 متجرًا جديدًا سنويًا.

أكبر فرصة لشركة Grocery Outlet Holding Corp هي المساحة البيضاء الضخمة غير المستغلة لتطوير المتاجر الجديدة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. وبينما تركز الشركة حاليًا على تحسين نموذجها، فإن الإمكانات طويلة المدى مذهلة. تقدر الإدارة أن إجمالي السوق يمكن أن يدعم توسيع أسطولها الحالي إلى أكثر من عشرة أضعاف العدد الحالي.

اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، كانت شركة Grocery Outlet تدير 563 متجرًا في 16 ولاية. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، قامت الشركة بتوجيه 37 افتتاحًا صافيًا لمتاجر جديدة، وهو نهج منضبط لضمان تحقيق المتاجر الجديدة عوائد قوية. إليك الحساب السريع: يعد الوصول إلى 1000 متجر فقط إنجازًا واضحًا على المدى القريب من شأنه أن يضاعف البصمة الحالية تقريبًا، وتُظهر الإمكانات طويلة المدى لأكثر من 5630 متجرًا حجم مدرج النمو.

• التركيز على ملء الأسواق للاستفادة من الوعي بالعلامة التجارية الحالية.
• استهدف مناطق جغرافية جديدة مدعومة ببنية تحتية جديدة للتوزيع.
• قم بتسريع النمو بمجرد طلب نموذج أداء المتجر الجديد.

توسيع انتشار العلامة التجارية الخاصة لتعزيز الولاء للعلامة التجارية والهامش.

إن التوسع في العلامة التجارية الخاصة هو المرحلة التالية التي تستغرق عدة سنوات لتعزيز الهامش وولاء العملاء. يعتمد النموذج الأساسي لشركة Grocery Outlet على الشراء الانتهازي لأسماء العلامات التجارية، ولكن محفظة العلامات التجارية الخاصة الأقوى - التي تسمى غالبًا علامة تجارية للمتجر - تخلق عرضًا أكثر اتساقًا وأعلى هامشًا. هذه فرصة كبيرة طويلة المدى تعمل على تعزيز عرض القيمة دون المساس بالأعمال الأساسية.

يقترب معدل انتشار العلامات التجارية الخاصة في سوق البقالة الأمريكي الأوسع من 25% في عام 2025، ويضع السوق بالفعل تسعيرًا لمزيد من التوسع في هامش Grocery Outlet من خلال تحسين اختراق العلامات التجارية الخاصة. إن بناء تشكيلة فريدة من العلامات التجارية الخاصة سيساعد الشركة على التنافس بشكل مباشر أكثر مع شركات الخصم مثل Aldi، التي تعتمد بشكل كبير على علاماتها التجارية الخاصة. تعد هذه الإستراتيجية أيضًا دفاعًا ضد القيود المحتملة على عرض المخزون الانتهازي من تشديد CPG (السلع الاستهلاكية المعبأة).

زيادة الطلب على القيمة حيث يضغط التضخم على ميزانيات الأسر.

يعد مناخ الاقتصاد الكلي الحالي، الذي يتسم بالتضخم المستمر، بمثابة رياح داعمة لشركة Grocery Outlet. يبحث المستهلكون بشكل نشط عن القيمة، ونموذج التخفيضات الفائقة للشركة في وضع مثالي لتلبية هذا الطلب. من المؤكد أن عرض القيمة أكثر أهمية في الأوقات الاقتصادية المضطربة.

تُظهر النتائج المالية للربع الثالث من عام 2025 هذا التحول بوضوح: فقد شهدت الشركة زيادة بنسبة 1.8% في عدد المعاملات، مما يعني قدوم المزيد من الأشخاص إلى أبوابها. يشير هذا النمو في حركة المرور، حتى مع انخفاض طفيف بنسبة 0.6% في متوسط ​​حجم المعاملة، إلى أن العملاء يقومون برحلات أصغر بشكل متكرر لتوفير المال. تعد ميزة التسعير التي توفرها شركة Grocery Outlet - وهي حافة سعرية كبيرة بنسبة 40% مقارنة بمحلات البقالة التقليدية وخصم بنسبة 20% حتى مقارنة بخصومات أخرى - عامل جذب قوي في هذه البيئة.

إمكانية إنشاء مراكز توزيع جديدة لدعم توسع الساحل الشرقي أو الغرب الأوسط.

لدعم نموها على المدى الطويل وفتح متاجر جديدة، يعد الاستثمار الاستراتيجي في سلسلة التوريد أمرًا بالغ الأهمية. تقوم الشركة بالفعل باتخاذ خطوات مهمة لتحسين بصمتها اللوجستية وتمكين التوسع خارج الساحل الغربي ووسط المحيط الأطلسي.

تشمل مشاريع مراكز التوزيع الرئيسية (DC) في عام 2025 ما يلي:

• دمج خمسة بلدان نامية في شمال غرب المحيط الهادئ في منشأة واحدة أكثر كفاءة.
• التخطيط لبدء تشغيل مركز توزيع جديد في الشرق في وقت لاحق من عام 2025 لدعم اختراق الأسواق الجديدة.
• تسارع التواجد في مناطق جنوب شرق ووسط المحيط الأطلسي بعد الاستحواذ في أوائل عام 2024 على United Grocery Outlet، والتي تضمنت 40 متجرًا ومركز توزيع.

علاوة على ذلك، تستثمر الشركة في بنيتها التحتية الحالية، مع التوسعة المخطط لها بقيمة 48 مليون دولار لمستودعها ومنشأتها المكتبية في رانشو كوردوفا بكاليفورنيا بمساحة 183 ألف قدم مربع. ويدعم هذا الاستثمار بشكل مباشر هدف نمو المتجر الجديد ويحسن الكفاءة في الأسواق الأساسية.

الاستفادة من الأدوات الرقمية لتحسين إدارة المخزون وإشراك العملاء.

يتحسن التنفيذ التشغيلي بشكل كبير من خلال الأدوات الرقمية الجديدة، وهو ما يترجم مباشرة إلى معدلات أفضل في المخزون وزيادة المبيعات. ركزت الشركة على إصلاح مشكلة انتقال التكنولوجيا السابقة وتشهد الآن نتائج ملموسة.

تم الانتهاء من طرح دليل الطلب في الوقت الفعلي الخاص في الربع الثاني من عام 2025، مما يمنح المشغلين المستقلين رؤية أفضل للمخزون. وقد بدأت هذه الخطوة تؤتي ثمارها بالفعل: حيث أدى التحسن المادي في المخزون في أفضل 200 عنصر إلى زيادة ما يقرب من 200 نقطة أساس من زيادة المبيعات المماثلة.

يعد التركيز على أداة جديدة لطلب الفئات الطازجة والتنبؤ بها أمرًا ذكيًا، حيث تعد جودة المنتج الطازج عامل تمييز رئيسي لأي بقالة. إن تحسين التنفيذ على نطاق واسع هو اسم اللعبة في الوقت الحالي.

شركة البقالة القابضة (GO) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة Grocery Outlet Holding Corp. (GO) والأرقام الخاصة بالسنة المالية 2025 تحكي قصة واضحة، وإن كانت حذرة بعض الشيء. على الرغم من أن نموذج الخصم العميق يتسم بالمرونة، إلا أن التهديدات حقيقية وترتبط مباشرة بمخاطر التنفيذ والمشهد التنافسي المكثف. لقد رأينا الشركة تقوم بمراجعة توجيهات نمو مبيعات المتاجر القابلة للمقارنة للعام بأكمله وصولاً إلى نطاق يتراوح من 0.6٪ إلى 0.9٪ من التوقعات السابقة البالغة 1.0٪ إلى 2.0٪، وهي إشارة مباشرة إلى وصول هذه الضغوط إلى السطر الأعلى.

منافسة شديدة من محلات البقالة الأخرى ذات التخفيضات الكبيرة مثل Aldi وLidl.

التهديد الأكبر على المدى القريب ليس السوبر ماركت التقليدي؛ إنه غزو الخصم الألماني. تعمل شركتا Aldi وLidl على تسريع توسعهما في الولايات المتحدة، وهما تتنافسان بشكل مباشر على العملاء الباحثين عن القيمة. تسير شركة Aldi، على وجه الخصوص، على مسار قوي، حيث تخطط لافتتاح أكثر من 225 متجرًا جديدًا في عام 2025 وحده، مما يرفع إجمالي عدد متاجرها في الولايات المتحدة إلى حوالي 2600 موقع بحلول نهاية العام. هذا النوع من الحجم يجعلها ثالث أكبر سلسلة متاجر سوبر ماركت في الولايات المتحدة من حيث عدد المتاجر، مباشرة بعد وول مارت وكروجر. يحدث هذا التوسع في الأسواق الرئيسية لشركة Grocery Outlet أو بالقرب منها، مما يخلق حرب أسعار مباشرة. تبلغ حصة Aldi السوقية المقدرة في الولايات المتحدة حوالي 3 بالمائة بالفعل في عام 2025. ويستخدمون هيمنة العلامة التجارية الخاصة (العلامة التجارية للمتجر) - حوالي 90٪ من تشكيلتهم - للحفاظ على ميزة سعرية واضحة، وهو نموذج مختلف ولكنه بنفس القدر من القوة للمصادر الانتهازية لـ Grocery Outlet.

يمكن أن تؤدي التقلبات في سوق الإغلاق إلى تعطيل المصادر الانتهازية.

تتمثل القوة الأساسية لشركة Grocery Outlet في مصادرها الانتهازية - شراء الفائض أو المخزون الزائد أو المخزون المتوقف بخصومات كبيرة. ويعتمد هذا على ارتكاب الشركات المصنعة وتجار التجزئة للأخطاء أو امتلاكهم لقدرة فائضة. ومع ذلك، فإن سوق الإغلاق متقلب بشكل واضح. إذا أصبحت سلسلة التوريد الأوسع للبيع بالتجزئة أكثر كفاءة - أو إذا تسبب الانكماش الاقتصادي الكبير في قيام الشركات المصنعة بسحب الإنتاج بشكل حاد - فقد يتقلص حجم المخزون النهائي عالي الجودة والمخفض للغاية. وهذا من شأنه أن يجبر Grocery Outlet على شراء المزيد من القنوات التقليدية، الأمر الذي من شأنه أن يضغط على الفور على هامش الربح الإجمالي، والذي من المتوقع أن يتراوح بين 30.3% و30.4% للسنة المالية 2025. كما يؤدي الافتقار إلى الصفقات الفريدة عالية القيمة إلى تآكل تجربة "البحث عن الكنز" التي تدفع حركة العملاء.

اضطرابات سلسلة التوريد التي تؤثر على توافر المخزون النهائي.

أثناء عمل الشركة على سلسلة التوريد الخاصة بها، فإن الاعتماد على موردين خارجيين لمخزونها الفريد يعرضها لمخاطر التعطيل. تعمل الشركة بنشاط على معالجة فجوات التنفيذ وقضايا سلسلة التوريد، وهو ما يتضح من خطة إعادة الهيكلة التي بدأت في أواخر عام 2024 وتستمر حتى عام 2025. وتضمنت هذه الخطة، المتوقع أن تكلف ما بين 52 مليون دولار و61 مليون دولار، إنهاء 15 عقد إيجار لمتاجر في "مواقع دون المستوى الأمثل" كان من المقرر افتتاحها في عام 2025، وإلغاء بعض مشاريع المستودعات ذات رأس المال المكثف. يعد هذا تنظيفًا ضروريًا، ولكنه يوضح المخاطر الكامنة في توسيع نطاق نموذج سلسلة التوريد غير التقليدي. إنهم يحولون التركيز إلى مراكز توزيع منخفضة التكلفة للسلع الجافة لتحسين القدرة وإدارة المخزون، ولكن تنفيذ هذا التبسيط يمثل خطرًا كبيرًا لعام 2025.

يضغط تضخم الأجور على ربحية نموذج المشغل المستقل.

يعد نموذج المشغل المستقل (IO) ميزة تنافسية، ولكنه عرضة للتضخم المستمر في الأجور وأسواق العمل الضيقة. إن المنظمات الدولية مسؤولة عن إدارة تكاليف العمالة الخاصة بها، ويعتبر تضخم الأجور المستمر بمثابة رياح معاكسة كبيرة لجميع شركات البيع بالتجزئة. وفي حين يتم تحفيز المنظمات الدولية من خلال اتفاقية تقاسم الأرباح بنسبة 50/50 لإدارة عمليات بسيطة، فإن الارتفاع المستمر في الحد الأدنى للأجور أو تكاليف العمالة العامة في أسواقها يؤدي إلى خفض حصتها من الأرباح بشكل مباشر. هذا الضغط على ربحية عمليات الإدخال/الإخراج يمكن أن يجعل النموذج أقل جاذبية للمشغلين الجدد ذوي الجودة العالية، أو ما هو أسوأ من ذلك، قد يؤدي إلى ارتفاع معدل دوران العاملين بين المشغلين الحاليين. وقد لاحظ المحللون أن التضخم المستمر في الأجور يمكن أن يعيق انتعاش الهامش، حتى مع فوائد نموذج IO.

ويمكن للانكماش الاقتصادي أن يحول الإنفاق الاستهلاكي إلى أشكال أرخص.

ومن المفارقات أنه في حين أن متجر Grocery Outlet هو أحد متاجر التجزئة ذات القيمة التي غالبًا ما تزدهر خلال فترة الركود، إلا أن الانكماش الاقتصادي الحاد أو فترة طويلة من التضخم المرتفع قد يكون ضارًا. وقد أشارت الإدارة بالفعل إلى عدم اليقين في الاقتصاد الكلي كسبب لتعديل توجيهات مبيعات المتاجر المماثلة نحو الأسفل. فالمستهلكون، الذين يواجهون التضخم المستمر، يتاجرون على نحو متزايد بالخيارات الأرخص على الإطلاق، والتي قد تكون نماذج ثقيلة من العلامات التجارية الخاصة مثل ألدي وليدل، أو حتى مصادر الغذاء غير التقليدية. يشير الانخفاض في متوسط ​​حجم المعاملات، والذي يعوض جزئيًا الزيادة في عدد المعاملات في النصف الأول من السنة المالية 2025، إلى أن العملاء يشترون أقل لكل رحلة، وهي علامة كلاسيكية على حذر المستهلك. تم أيضًا تعديل توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة للشركة للسنة المالية 2025 بشكل طفيف إلى نطاق يتراوح بين 258 مليون دولار إلى 262 مليون دولار، مما يعكس هذه الرياح المعاكسة على المستوى الكلي.

الشؤون المالية: مراقبة معدل الاحتفاظ بالمشغلين المستقلين كل ثلاثة أشهر. وإذا انخفض إلى أقل من 90%، فلدينا مشكلة نظامية.