GoPro, Inc. (GPRO): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة GoPro, Inc. (GPRO) هي قصة عودة أم معجزة حققت نجاحًا واحدًا، وتعطينا بيانات 2025 إجابة واضحة: كلاهما معًا. لقد نجحت الشركة في التحول إلى نموذج عالي الهامش ومباشر للمستهلك، ومن المتوقع أن يصل إلى أكثر من ذلك 3.5 مليون المشتركون المدفوعون والهوامش الإجمالية في 40% إلى 42% النطاق، ولكن هذه القوة مرتبطة بشكل أساسي بفئة منتج واحدة في سوق سلعة. الإجراء واضح لمراقبة قاعدة المشتركين، لأنه على الرغم من أن العلامة التجارية مبدعة، إلا أن التهديد بالتسليع والاضطراب حقيقي تمامًا.

GoPro, Inc. (GPRO) - تحليل SWOT: نقاط القوة

علامة تجارية مميزة ومعترف بها عالميًا في مجال كاميرات الحركة.

لا يمكنك التحدث عن كاميرات الحركة دون التفكير في GoPro، ويعتبر التعرف على العلامة التجارية بمثابة قوة هائلة يمكن الدفاع عنها. لقد أنشأت الشركة هذه الفئة بشكل أساسي، وتُترجم ميزة المبادر الأول هذه إلى حضور كبير في السوق ودليل اجتماعي.

هذا ليس مجرد شعور. إنها أصول قابلة للقياس. تظل GoPro الشركة الرائدة في السوق الأمريكية في فئة كاميرات الحركة العالمية المقدرة بـ 3 ملايين وحدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تصميم العلامة التجارية متميز جدًا لدرجة أن لجنة التجارة الدولية الأمريكية (ITC) أصدرت قرارًا أوليًا إيجابيًا يفيد بأن أحد المنافسين انتهك براءة اختراع تغطي تصميم كاميرا HERO الشهير من GoPro. هذا هو التحقق القانوني من التمييز بين العلامة التجارية.

يعد الوصول الاجتماعي للشركة ضخمًا، مما يوفر تسويقًا مجانيًا وحقيقيًا وخطًا مباشرًا لقاعدة عملائها الأساسية. يعد هذا أحد الأصول القوية بلا شك لإطلاق منتجات جديدة مثل كاميرا MAX2 360.

• إجمالي متابعي وسائل التواصل الاجتماعي: انتهى 53 مليون
• مشاهدات اليوتيوب مدى الحياة: 4.6 مليار
• متابعين انستقرام: 24 مليون

تعمل قناة المبيعات المباشرة للمستهلك ذات هامش الربح المرتفع على زيادة الربحية.

يعد التحول إلى نموذج الاتصال المباشر بالمستهلك (DTC) عبر موقع GoPro.com بمثابة استراتيجية متعمدة ذات هامش مرتفع تؤتي ثمارها، حتى في ظل الضغوط التي تواجهها الإيرادات الإجمالية. البيع يقطع بشكل مباشر هامش بائع التجزئة، وهذا هو بيت القصيد. وفي الربع الأول من العام المالي 2025، شكلت الإيرادات من قناة GoPro.com، والتي تشمل إيرادات الاشتراك والخدمات، 30% من إجمالي الإيرادات. يعد هذا المزيج أمرًا بالغ الأهمية لأن مكون الاشتراك يعد محركًا للربح.

وفي الربع الثاني من عام 2025، لا تزال قناة DTC تمثل 27% من إجمالي الإيرادات، بإجمالي 41 مليون دولار. تعد هذه القناة ميزة هيكلية، حيث تسمح لـ GoPro بالتحكم في الأسعار، وامتلاك العلاقة مع العملاء، والحصول على شريحة أكبر بكثير من فطيرة الربح في كل عملية بيع. تتيح لهم هذه القناة أيضًا الترويج للمنتجات المميزة؛ جاءت 71% من إيرادات الكاميرات في الربع الأول من عام 2025 من الطرازات التي تبلغ أسعار التجزئة المقترحة من قبل الشركة المصنعة (MSRPs) 400 دولار أو أكثر.

نمو قوي في خدمة الاشتراك ومزيج الإيرادات ذات هامش الربح المرتفع.

يعتبر قطاع الاشتراكات هو خط الإنتاج الأكثر ربحية للشركة، حيث يتميز بإجمالي هوامش ربح تتجاوز 70%. يوفر تدفق الإيرادات المتكرر هذا الاستقرار والأرباح عالية الجودة profile التي لا يمكن أن تتطابق مع مبيعات الأجهزة وحدها. في حين تتوقع توجيهات الشركة لنهاية عام 2025 وجود ما يقرب من 2.4 مليون مشترك مدفوع الأجر، فإن القوة تكمن في جودة هؤلاء المشتركين ونمو متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU).

على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، زادت إيرادات الاشتراكات والخدمات بنسبة 4% على أساس سنوي لتصل إلى 27 مليون دولار، مدفوعة بنمو متوسط ​​العائد لكل مستخدم (ARPU) بنسبة 5%. كما أن معدل الاحتفاظ الإجمالي قوي أيضًا، حيث وصل إلى مستوى قياسي بلغ 70% في الربع الأول من عام 2025. وتسمح مبادرة جديدة تم إطلاقها في يوليو 2025 للمشتركين في الولايات المتحدة بالاشتراك في استثمار محتوى الفيديو المستند إلى السحابة الخاص بهم لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي، حيث يحصل المشتركون على 50% من إيرادات الترخيص، مما يفتح تدفقًا جديدًا للإيرادات المتنوعة.

تحسين هامش الربح الإجمالي للسنة المالية 2025 بسبب DTC ومزيج إيرادات الاشتراك.

يؤدي التركيز الاستراتيجي على مزيج DTC والاشتراكات ذات الهامش المرتفع إلى تحسين ملموس في هامش الربح الإجمالي (GM). بلغ الهامش الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للربع الثاني من عام 2025 36.0%، وهي قفزة كبيرة من 30.7% المسجلة في الربع من العام السابق.

تتوقع الإدارة أن يستمر هذا التحسن، حيث تتوقع التوجيهات لعام 2025 بأكمله تحسين هامش الربح الإجمالي بأكثر من 100 نقطة أساس مقارنة بعام 2024. وإليك الحساب السريع: مع 2024 GM غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 34.1٪، فإن هذا يضع GM لعام 2025 بأكمله على المسار الصحيح ليكون 35.1٪ على الأقل. يعد مكون الاشتراك ذو الهامش المرتفع هو المحرك الأساسي هنا، حيث يعوض الهوامش المنخفضة من مبيعات الأجهزة بالتجزئة.

يلخص الجدول أدناه القوة المالية للاشتراك ونموذج DTC اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025:

GoPro, Inc. (GPRO) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد المفرط على فئة منتج واحدة (كاميرات الحركة) لتحقيق غالبية الإيرادات.

أنت على حق بالتأكيد في الإبلاغ عن مخاطر تركيز المنتج. تظل GoPro في الأساس شركة كاميرات الحركة، وهذا الاعتماد يمثل نقطة ضعف هيكلية كبيرة، حتى عندما يدفعون نحو الاشتراكات. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي الإيرادات 163 مليون دولار. من ذلك، شكلت إيرادات الاشتراك والخدمات فقط 27 مليون دولار، يعني تقريبًا 83.4% من إيرادات الربع كانت لا تزال مرتبطة بمبيعات الأجهزة (الكاميرات والملحقات). ويعني هذا التركيز أن أي خلل في دورة الإلكترونيات الاستهلاكية، أو إطلاق منافس جديد، سيكون له تأثير كبير على الأعمال بأكملها.

إليك الحساب السريع لتقسيم الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025:

تحاول الشركة التنويع، لكن الأعمال الأساسية لا تزال تملي الصحة المالية. هذا مكان صعب التواجد فيه.

تباطؤ وتيرة ابتكار الأجهزة مقارنة بدورات المنتج السابقة.

بينما أطلقت GoPro ثلاثة منتجات جديدة للأجهزة في الربع الثالث من عام 2025 - كاميرا MAX2 360، وكاميرا LIT HERO، وFluid Pro AI Gimbal - فإن تأثير دورة الابتكار هذه هو ما يقلقني. لا تقتصر وتيرة الابتكار على إطلاق صندوق جديد فحسب؛ يتعلق الأمر بإطلاق المنتجات التي تستحوذ على حصة السوق وتحفز نمو الإيرادات. تشير البيانات إلى أن هذا لا يحدث بالسرعة الكافية.

المقياس الرئيسي هنا هو مساهمة المنتج الجديد:

• تمثل المنتجات الجديدة فقط 10% من إيرادات الربع الثالث من عام 2025.
• ويقارن هذا بشكل سيئ بالربع الثالث من عام 2024، عندما تم إطلاق المنتجات الجديدة 65% من الإيرادات.

يُظهر الانخفاض الكبير من 65% إلى 10% في مساهمة إيرادات المنتجات الجديدة على أساس سنوي تحديًا واضحًا سواء في استقبال السوق أو توقيت/حجم منحدر المنتج الجديد. أيضًا، تشير الإدارة بالفعل إلى معالج GP3 القادم باعتباره محركًا رئيسيًا للنمو المستقبلي، مما يعني أن مجموعة المنتجات الحالية ليست كافية لنقل سرد النمو إلى عام 2026.

لقد أدت تحديات إدارة المخزون تاريخياً إلى عمليات شطب وتقلبات في الهامش.

تاريخيًا، كان تضخم المخزون وعمليات الشطب اللاحقة مصدرًا رئيسيًا لتقلبات الهامش لشركة GoPro. لكي نكون منصفين، فقد حققت الشركة تحسينات تشغيلية كبيرة في عام 2025. وانخفض مخزون القنوات، وهو المخزون الذي يحتفظ به تجار التجزئة والموزعون، بنسبة 30٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، وتم تخفيضه لمدة أربعة أرباع متتالية. هذه علامة جيدة.

ومع ذلك، فإن نقطة الضعف الأساسية تكمن في أن سلسلة التوريد بأكملها تظل حساسة للصدمات الخارجية، مما يؤدي بعد ذلك إلى الضغط على الهوامش. على سبيل المثال، اضطرت الشركة إلى تعديل اتفاقية الديون الخاصة بها بسبب معدلات تعريفة الكاميرا، والتي ارتفعت من 10% إلى 19%. تعني ضغوط التكلفة الخارجية هذه، جنبًا إلى جنب مع انخفاض مبيعات وحدات الكاميرا بنسبة 18% في الربع الثالث من عام 2025 (حوالي 500000 وحدة مباعة)، أنه حتى مع تحسين التحكم في المخزون، فإن مخاطر عمليات الشطب المستقبلية أو ضغط الهامش من المخزون الزائد أو القديم تظل مرتفعة. تؤكد الخسارة الصافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا البالغة 21 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 على الهشاشة المالية التي ساعدت إصدارات المخزون السابقة في خلقها.

يؤدي انخفاض متوسط ​​أسعار البيع (ASPs) في نماذج الكاميرات القديمة إلى الضغط على نمو الإيرادات الإجمالي.

وهذا ضعف دقيق. في حين أن متوسط سعر البيع الإجمالي (ASP) ارتفع فعليًا على أساس سنوي - فقد بلغ متوسط سعر البيع للربع الثالث من عام 2025 355 دولارًا أمريكيًا، وهو تحسن بنسبة 21٪ من 294 دولارًا أمريكيًا في الربع الثالث من عام 2024 - ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التحول الاستراتيجي للتركيز على المزيج المتميز، حيث 72% من إيرادات الكاميرات في الربع الثالث من عام 2025 جاءت من الطرز ذات الأسعار المتميزة. يكمن الضعف في الحاجة إلى التخلص من الطرازات الأقدم ذات المواصفات المنخفضة، والتي لا تزال تضغط على النتيجة النهائية.

قدمت الشركة كاميرا HERO جديدة للمبتدئين، بسعر حوالي 199 دولارًا، لتوسيع إجمالي السوق القابلة للتوجيه (TAM). في حين أن هذه خطوة استراتيجية، إلا أنها تقدم أيضًا منتجًا منخفض الهامش في هذا المزيج. يُظهر الانخفاض العام في مبيعات وحدات الكاميرا (انخفاض بنسبة 18٪ في الربع الثالث من عام 2025) صعوبة في تحريك الحجم، مما يفرض غالبًا تخفيضات أكبر على الطرز القديمة مثل HERO12 أو HERO11 لإفساح المجال لخط HERO13 الجديد. هذه الحاجة المستمرة لخصم المخزون الأقدم لإدارة مخزون القناة هي نقطة الضغط الحقيقية، حتى لو تم رفع ASP الممزوج مؤقتًا من خلال التركيز على المنتج المتميز.

GoPro, Inc. (GPRO) - تحليل SWOT: الفرص

قم بتوسيع عرض الاشتراك ليشمل خدمات سحابية وأدوات تحرير جديدة عالية القيمة

يظل المحور نحو نموذج الاشتراك أولاً هو الفرصة الأكثر وضوحًا لـ GoPro لتحقيق إيرادات متكررة ذات هامش مرتفع. بينما انخفض عدد المشتركين قليلاً، لينتهي الربع الثالث من عام 2025 عند 2.42 مليون، يستقر العمل الأساسي حول هذه القاعدة. بلغ إجمالي إيرادات الاشتراك والخدمة 27 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. تكمن القيمة الحقيقية في توسيع العرض بما يتجاوز التخزين السحابي غير المحدود والتحرير الأساسي.

لقد بدأت GoPro هذا بالفعل من خلال تقديم طبقة Premium+ في 99.99 دولارًا سنويًاوالتي تهدف إلى زيادة متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU). للمضي قدمًا، تتمثل الفرصة في تحقيق التكامل الكامل بين خدمات التحرير والخدمات السحابية المدعومة بالذكاء الاصطناعي والتي تعمل عبر جميع الكاميرات، وليس فقط كاميرات GoPro. يعد تطبيق Quik بداية جيدة، حيث يوفر تحريرًا سحابيًا للقطات بزاوية 360 درجة من كاميرا MAX2 الجديدة. أنت بحاجة إلى جعل البرنامج يدفع الأشخاص الجيدين ثمنه بالتأكيد، حتى بدون شراء كاميرا جديدة.

إليك الرياضيات السريعة على قاعدة الاشتراك:

قم بتنويع خط الإنتاج ليشمل الأجهزة المجاورة مثل مدونات الفيديو أو الكاميرات الاحترافية المتخصصة

تسعى الشركة جاهدة إلى استغلال هذه الفرصة من خلال إطلاق منتجات تستهدف سوقًا إجماليًا أوسع نطاقًا (TAM) يتجاوز قطاع كاميرات الحركة الأساسية. في سبتمبر 2025، أطلقت GoPro ثلاثة منتجات تشير إلى هذا التحول الاستراتيجي:

• ماكس 2: كاميرا True 8K بزاوية 360 درجة بسعر $499.99، مستهدفًا سوق كاميرات 360 درجة والمقدر بـ 2 مليون الوحدات على مستوى العالم.
• البطل المضاء: كاميرا نمط حياة مصغرة في $269.99، تستهدف قطاع إنشاء المحتوى غير الرسمي ومدونات الفيديو.
• سائل برو AI: انحراف لتتبع موضوع الذكاء الاصطناعي في $229.99، الذي يعمل مع GoPro والهواتف الذكية والكاميرات الأخرى، مما يعمل على توسيع نطاق النظام البيئي.

يعد هذا التنويع أمرًا بالغ الأهمية لأن سوق كاميرات الحركة مشبع. علاوة على ذلك، تخطط الشركة لدخول سوق كاميرات المستهلكين ذات الإضاءة المنخفضة، حسب التقديرات 2 مليون- سوق وحدة إضافية سنويًا، في عام 2026. هذه الخطوة، جنبًا إلى جنب مع الشراكة مع AGV لتطوير خوذة دراجة نارية مدعومة بالتكنولوجيا تستفيد من الإمكانات 3 مليارات دولار يُظهر السوق العالمية طريقًا واضحًا لتدفقات إيرادات جديدة عالية القيمة.

تنمية حصتها في السوق الدولية، لا سيما في الأسواق الناشئة التي تشهد ارتفاعًا في الدخل المتاح

ورغم أن الأمريكتين تولد حاليا الحد الأقصى من الإيرادات، فإن الإمكانات الهائلة غير المستغلة في الأسواق الناشئة تظل تمثل فرصة كبيرة. تحتاج الشركة إلى تعويض انخفاض مبيعات الوحدات، والذي من المتوقع أن ينخفض 18% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025. يمكن أن يكون خط الإنتاج الجديد الأكثر تنوعًا - وخاصة LIT HERO ذو السعر المنخفض - بمثابة نقطة دخول أفضل للمستهلكين في أسواق مثل جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية، حيث يرتفع الدخل المتاح ولكن $400+ تمثل نقطة سعر كاميرات HERO الرائدة عائقًا.

التحدي الحالي هو أن الشركة تعلن عن "انخفاض كبير في الإيرادات" في الأسواق الآسيوية. وهذا يمثل مخاطرة، ولكنه يسلط الضوء أيضًا على فرصة وضع استراتيجية محلية ومستهدفة. إن توسيع جهود التوزيع والتسويق في المناطق ذات النمو المرتفع يمكن أن يؤدي إلى استقرار حجم الوحدة العالمية. من المتوقع أن ينخفض التركيز الاستراتيجي للشركة على خفض نفقات التشغيل 25% في الربع الرابع من عام 2025 إلى ما يقرب من 63 مليون دولار- خلق المرونة المالية للاستثمار في هذا التوسع الدولي دون إرهاق الميزانية العمومية.

تحقيق الدخل من المكتبة الواسعة للمحتوى الذي ينشئه المستخدمون (UGC) من خلال الترخيص أو الشراكات الإعلامية

يمكن القول إن هذه هي الفرصة الأكثر ابتكارًا وعالية هامش الربح لشركة GoPro، حيث تقوم بتحويل بحيرة البيانات الضخمة الخاصة بها إلى تدفق إيرادات البيانات كخدمة (DaaS). مكتبة المحتوى السحابية للشركة هائلة، وتحتوي على أكثر من 450 بيتابايت لقطات فيديو حقيقية عالية الجودة. يعد هذا منجم ذهب لشركات التكنولوجيا التي تحتاج إلى بيانات أصلية ومتنوعة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي (AI) الخاصة بها.

في يوليو 2025، أطلقت GoPro برنامج ترخيص تدريب الذكاء الاصطناعي للمشتركين في الولايات المتحدة. هذا البرنامج هو طريق مباشر لتحقيق الدخل، ويقدم للمشتركين 50% من إيرادات الترخيص الناتجة عن المحتوى الذي تم اختياره.

• حجم المحتوى: انتهى 450 بيتابايت من الفيديو السحابي.
• ساعات المحتوى: أكثر من 13 مليون ساعة من محتوى الفيديو.
• تقسيم الإيرادات: كسب المشتركين 50% من إيرادات الترخيص.

ما يخفيه هذا التقدير هو إمكانية وجود هوامش قابلة للتطوير. وعلى عكس الأجهزة، فإن تكلفة ترخيص البيانات تقترب من الصفر، مما يعني أنه بمجرد إنشاء البنية التحتية، تنخفض جميع الإيرادات تقريبًا مباشرةً إلى خط الربح الإجمالي. يمكن أن يؤدي تدفق الإيرادات الجديد هذا إلى تعزيز الهوامش الإجمالية الإجمالية بشكل كبير، والتي كانت 35.2% في الربع الثالث من عام 2025. هذه خطوة ذكية تعمل على الاستفادة من أصول المجتمع لتمويل مستقبل الشركة.

GoPro, Inc. (GPRO) - تحليل SWOT: التهديدات

زيادة المنافسة من الشركات المصنعة الصينية منخفضة التكلفة وعمالقة التكنولوجيا الراسخين مثل أبل وسامسونج.

أكبر تهديد لشركة GoPro, Inc. هو التحول الكبير في حصة السوق لصالح المنافسين الصينيين، وفي المقام الأول DJI وInsta360. لم يعد الأمر يتعلق فقط بالبدائل منخفضة التكلفة؛ يتعلق الأمر بتكرار المنتج الفائق والاختراق القوي للسوق. بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025، تقلصت الحصة السوقية لكاميرات الحركة العالمية لشركة GoPro بشكل حاد إلى 18٪ فقط. وإليك الحساب السريع: المنافسة، بقيادة الشركات التي يوجد مقرها في شنتشن، تسيطر الآن على ما يقرب من أربعة أخماس السوق. وتستحوذ شركة DJI وحدها على حصة ضخمة تبلغ 66%، بينما تمتلك Insta360 حصة أخرى تبلغ 13%.

وتأتي هذه المنافسة أيضًا من الهواتف الذكية المتطورة، والتي تعد بديلاً قويًا. على الرغم من أن شركتي Apple وSamsung لا تبيعان كاميرات مخصصة للحركة، فإن هواتفهما الرئيسية تتميز الآن بميزة التثبيت المتقدم على مستوى الانحراف ومقاطع الفيديو عالية الدقة التي تسد فجوة الأداء بالنسبة للمستخدم العادي. تخوض شركة GoPro الآن حربًا على جبهتين: واحدة ضد المنافسين المتفانين والمبتكرين، والأخرى ضد الكاميرا "الجيدة بما فيه الكفاية" التي يمتلكها الجميع بالفعل.

التسليع السريع لسوق كاميرات الحركة، مما أدى إلى انخفاض الأسعار.

يشهد سوق كاميرات الحركة، الذي تبلغ قيمته حوالي 7.09 مليار دولار أمريكي في عام 2025، انتقالًا سريعًا للميزات المتميزة، مثل دقة 4K و8K، إلى نقاط السعر السائدة، وهو تعريف التسليع. وهذا يفرض علينا الاختيار: إما خفض الأسعار للتنافس مع المنافسين ذوي التكلفة الأقل، أو التركيز فقط على المنتجات الراقية والتضحية بالحجم.

اختارت GoPro الخيار الأخير، مع التركيز على المنتجات المتميزة، ولهذا السبب ارتفع متوسط ​​سعر البيع في الشارع (ASP) بالفعل إلى 355 دولارًا في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 21٪ على أساس سنوي. لكن هذه الإستراتيجية تخفي مشكلة في الحجم: انخفض بيع وحدة الكاميرا بنسبة 18٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. ويمتلئ السوق الآن ببدائل عالية المواصفات ومنخفضة التكلفة من الشركات المصنعة الصينية التي تقدم ميزات مثل 8K HDR والتثبيت المتقدم، مما يضغط على هوامش GoPro ويجعل نقطة سعرها المتميز أكثر صعوبة في البيع للمستهلك العادي.

أدى الانكماش الاقتصادي إلى انخفاض إنفاق المستهلكين على الإلكترونيات غير الضرورية.

تشكل بيئة الاقتصاد الكلي الحالية خطراً واضحاً وقائماً على الشركة التي يكون منتجها الأساسي عبارة عن جهاز إلكتروني تقديري وغير ضروري. وقد أشارت الإدارة بالفعل إلى "الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي" و"التقلب في ثقة المستهلك" كعوامل تؤثر على الأداء في عام 2025.

وتشير توقعات السوق إلى أن نمو الإنفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة من المرجح أن يضعف، مع توقع تباطؤ نمو الإنفاق الاسمي إلى 3.7% في عام 2025، انخفاضا من 5.7% في عام 2024. ومن الأهمية بمكان أن المستهلكين، وخاصة الجيل X والجيل Z، أعلنوا عن خطط لخفض الإنفاق في الفئات التقديرية مثل الإلكترونيات. ويترجم هذا الحذر بشكل مباشر إلى انخفاض الطلب على كاميرا الحركة الجديدة، خاصة عندما يشهد المستهلك بالفعل ارتفاعًا في أسعار الأساسيات مثل البقالة والإسكان. عندما يكون المال شحيحًا، فإن الكاميرا التي تبلغ قيمتها 355 دولارًا هي أول شيء يتم خصمه من الميزانية. وتتوقع الشركة أن تكون مبيعات الوحدات لعام 2025 بأكمله أقل من عام 2024، كنتيجة مباشرة لبيئة الإنفاق الحذرة هذه.

احتمالية ارتفاع معدل التقلب في خدمة الاشتراك في حالة ركود القيمة المتصورة.

تعد خدمة الاشتراك ركيزة هامة وعالية الهامش في استراتيجية GoPro، لكن نموها متوقف، وهو ما يمثل تهديدًا كبيرًا لنموذج الإيرادات المتكررة على المدى الطويل. على الرغم من تركيز الإدارة، فإن إجمالي عدد المشتركين آخذ في الانخفاض، حيث انخفض إلى 2.42 مليون في الربع الثالث من عام 2025، وهو انخفاض بنسبة 5٪ على أساس سنوي.

وتتوقع الشركة أن ينتهي عام 2025 بحوالي 2.4 مليون مشترك، مما يشير إلى خسارة صافية طفيفة لهذا العام. في حين أن معدل الاحتفاظ الإجمالي بلغ 70% في الربع الأول من عام 2025، إلا أن قاعدة المشتركين الإجمالية آخذة في التقلص، مما يشير إلى أن اكتساب العملاء الجدد لا يواكب تراجع العملاء (المعدل الذي يلغي فيه المشتركون خدماتهم). إذا ركدت القيمة المتصورة للاشتراك - والتي تتضمن التخزين السحابي وأدوات التحرير - فقد يتسارع معدل التراجع، مما يقوض الجزء الأكثر ربحية من العمل. بصراحة، يعد فقدان المشتركين عندما تحاول التركيز على الإيرادات المتكررة علامة حمراء بالتأكيد.

الأثر المالي واضح:

• بلغت إيرادات الاشتراك والخدمة في الربع الثالث من عام 2025 27 مليون دولار.
• وانخفضت هذه الإيرادات بنسبة 3٪ على أساس سنوي.
• إن هدف الشركة المتمثل في 2.4 مليون مشترك بحلول نهاية عام 2025 هو رقم أقل من 2.52 مليون مشترك المعلن عنها في نهاية الربع الرابع من عام 2024.