شركة هالوزيم ثيرابيوتيكس (HALO): نموذج الأعمال التجارية

في عالم التكنولوجيا الحيوية الديناميكي، تبرز شركة Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) كمبتكر رائد، تُحدث ثورة في توصيل الأدوية من خلال تقنيتها الأنزيمية المتطورة. من خلال تحويل كيفية إدارة المواد البيولوجية المعقدة، توفر منصة ENHANZE المملوكة لشركة HALO لشركات الأدوية حلاً يغير قواعد اللعبة ويحسن بشكل كبير الامتصاص العلاجي، ويقلل أوقات العلاج، ويعزز راحة المريض. تكشف لوحة نموذج الأعمال هذه عن المخطط الاستراتيجي وراء شركة لا تعمل على تطوير التكنولوجيا فحسب، بل تعيد تصور مشهد العلاج الطبي وتوصيل الأدوية بشكل أساسي.

شركة هالوزيم ثيرابيوتيكس (HALO) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

تعاونيات شركات الأدوية

تحتفظ هالوزيم بشراكات استراتيجية مع العديد من شركات الأدوية:

شريك	تفاصيل الشراكة	القيمة المالية
روش	التعاون في توصيل الأدوية تحت الجلد	45 مليون دولار دفعة مقدمة في عام 2022
يانسن	ترخيص تكنولوجيا PEGylation	دفعة هامة بقيمة 20 مليون دولار في عام 2023
فايزر	تطوير تكنولوجيا الانزيمات	اتفاقية تعاون بحثي بقيمة 30 مليون دولار

شراكات البحث الأكاديمي

• مركز أبحاث التكنولوجيا الحيوية بجامعة ستانفورد
• جامعة كاليفورنيا، مختبر سان دييغو للهندسة الجزيئية
• اتحاد معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا للابتكار في مجال المستحضرات الصيدلانية الحيوية

منظمات التصنيع التعاقدية

تتعاون هالوزيم مع شركاء التصنيع المتخصصين:

شريك كبير مسؤولي التسويق	القدرة على التصنيع	القدرة الإنتاجية السنوية
مجموعة لونزا	إنتاج الإنزيم	500 كجم سنويا
بوهرنجر إنجلهايم	تصنيع الأدوية البيولوجية	250.000 لتر لكل دفعة

شراكات الترخيص الاستراتيجية

اتفاقيات توسيع منصة التكنولوجيا:

• أسترازينيكا: صفقة ترخيص تكنولوجي بقيمة 75 مليون دولار
• بريستول مايرز سكويب: اتفاقية الوصول إلى المنصة بقيمة 60 مليون دولار
• ميرك: تعاون في مجال التكنولوجيا الأنزيمية بقيمة 40 مليون دولار

شركة هالوزيم ثيرابيوتيكس (HALO) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير إنزيم خاص (rHuPH20) لتعزيز توصيل الدواء

تركز هالوزيم على تطوير تقنية إنزيم الهيالورونيداز البشري المؤتلف (rHuPH20). اعتبارًا من عام 2024، تمتلك الشركة:

• استثمرت 42.3 مليون دولار في أبحاث وتطوير الإنزيمات في عام 2023
• الحفاظ على 27 براءة اختراع نشطة تتعلق بتقنية rHuPH20
• تركيبات إنزيمية مطورة لتطبيقات علاجية متعددة

مقياس التكنولوجيا	2024 الحالة
نفقات البحث والتطوير	42.3 مليون دولار
براءات الاختراع النشطة	27
التطبيقات العلاجية	منصات متعددة للأورام والمناعة

إجراء تجارب سريرية للعلاجات الجديدة

تدير هالوزيم بشكل فعال العديد من برامج التجارب السريرية في مختلف المجالات العلاجية:

• يدير حاليًا 8 تجارب سريرية نشطة
• إجمالي الاستثمار في التجارب السريرية في عام 2023: 63.7 مليون دولار
• تشمل مجالات التركيز علم الأورام والمناعة والأمراض النادرة

متري التجارب السريرية	بيانات 2024
التجارب السريرية النشطة	8
الاستثمار في التجارب السريرية	63.7 مليون دولار
التركيز على البحوث الأولية	الأورام والمناعة والأمراض النادرة

بحث وتحسين منصات التكنولوجيا الأنزيمية

تواصل هالوزيم تطوير منصاتها التقنية الأنزيمية الأساسية:

• تخصيص 35% من ميزانية البحث والتطوير لابتكار المنصات
• التعاون مع 6 شركاء صيدلانيين لتكامل التكنولوجيا
• الحفاظ على نسبة نجاح تصل إلى 92% في تطوير منصات التكنولوجيا

متري منصة التكنولوجيا	2024 الحالة
تخصيص ميزانية البحث والتطوير	35%
التعاون الصيدلاني	6 شركاء
معدل نجاح تطوير المنصة	92%

تطوير آليات صياغة الأدوية وتوصيلها

هالوزيم متخصص في آليات توصيل الأدوية المبتكرة:

• تم تطوير 4 تركيبات جديدة لتوصيل الأدوية في عام 2023
• استثمرت 27.6 مليون دولار في أبحاث آلية التسليم
• حصلت على موافقة إدارة الغذاء والدواء (FDA) على تقنيتين جديدتين للتوصيل

مقياس توصيل الدواء	بيانات 2024
تركيبات التسليم الجديدة	4
الاستثمار البحثي	27.6 مليون دولار
موافقات إدارة الغذاء والدواء	2 التقنيات

شركة هالوزيم ثيرابيوتيكس (HALO) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تقنية توصيل الأدوية الخاصة بشركة ENHANZE

تقنية انهانز يتيح توصيل الدواء بسرعة تحت الجلد عبر مجالات علاجية متعددة. اعتبارًا من عام 2024، تمتلك هالوزيم 19 براءة اختراع نشطة تتعلق بهذه التكنولوجيا.

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع
تكنولوجيا انهانزي الأساسية	12
تطبيقات المشتقات	7

محفظة الملكية الفكرية

يحافظ الهالوزيم على استراتيجية قوية للملكية الفكرية مع حماية براءات الاختراع العالمية.

• إجمالي براءات الاختراع النشطة: 87
• التغطية الجغرافية: الولايات المتحدة، أوروبا، اليابان، الصين
• نطاق انتهاء صلاحية براءات الاختراع: 2028-2036

فريق البحث والتطوير

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، يتكون فريق البحث والتطوير في شركة هالوزيم من 124 باحثًا متخصصًا.

مستوى التأهيل	عدد الباحثين
دكتوراه. أصحاب	68
درجة الماجستير	42
درجة البكالوريوس	14

تخصص التكنولوجيا الحيوية

تركز خبرة هالوزيم المتخصصة على تكنولوجيا الإنزيمات وآليات توصيل الدواء.

• أخصائيو هندسة الإنزيمات: 36
• خبراء آلية توصيل الدواء: 24
• الشراكات البحثية التعاونية: 7 مؤسسات أكاديمية

قدرات التطوير السريري

تدعم البنية التحتية للتطوير السريري برامج علاجية متعددة في وقت واحد.

المرحلة السريرية	البرامج النشطة
المرحلة الأولى	3
المرحلة الثانية	4
المرحلة الثالثة	2

شركة هالوزيم ثيرابيوتيكس (HALO) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

التكنولوجيا المبتكرة لتوصيل الأدوية

تتيح تقنية إنزيم rHuPH20 الخاصة بشركة هالوزيم تعزيز توصيل الدواء من خلال تناوله تحت الجلد. اعتبارًا من عام 2024، تم دمج هذه التقنية في العديد من المنتجات العلاجية المعتمدة من إدارة الغذاء والدواء.

مقياس التكنولوجيا	القيمة الكمية
المنتجات المعتمدة باستخدام التكنولوجيا	7 منتجات معتمدة من إدارة الغذاء والدواء
محفظة براءات الاختراع الحالية	أكثر من 300 براءة اختراع صادرة على مستوى العالم
بحث & الاستثمار التنموي (2023)	135.6 مليون دولار

قدرات الإدارة تحت الجلد

تتيح منصة هالوزيم الأنزيمية إمكانية إعطاء المواد البيولوجية المعقدة تحت الجلد، مما يقلل من تعقيد العلاج.

• يقلل متوسط وقت تناول الدواء من 2-3 ساعات إلى 5-10 دقائق
• يتيح توصيل المواد البيولوجية بكميات كبيرة من خلال الحقن تحت الجلد
• يحسن راحة علاج المريض

تقليل وقت العلاج

تُظهر تكنولوجيا الشركة تقليلًا كبيرًا لوقت علاج المريض في مختلف المجالات العلاجية.

المنطقة العلاجية	تخفيض الوقت
الأورام	تخفيض يصل إلى 75% في وقت الإدارة
علم المناعة	تخفيض يصل إلى 60% في وقت الإدارة
أمراض الدم	تخفيض يصل إلى 65% في وقت الإدارة

تعزيز فعالية الدواء

توضح منصة هالوزيم الأنزيمية تحسين امتصاص الدواء والتوافر البيولوجي.

• يزيد من معدل امتصاص الدواء بنسبة 20-40%
• يعزز توزيع الجزيئات العلاجية
• يقلل من الآثار الجانبية الجهازية المحتملة

تركز القيمة الفريدة للشركة على توفير حلول متقدمة لتوصيل الأدوية تعمل على تحسين تجربة المريض ونتائج العلاج عبر مجالات علاجية متعددة.

شركة هالوزيم ثيرابيوتيكس (HALO) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع فرق البحث الصيدلانية

تحافظ شركة Halozyme Therapeutics على علاقات مباشرة مع فرق البحث الصيدلانية من خلال التفاعلات المستهدفة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أفادت الشركة بما يلي:

مقياس المشاركة	القيمة
الشراكات الدوائية النشطة	7 تعاونات دوائية كبرى
تفاعلات فريق البحث	52 فعالية مشاركة علمية مباشرة
ساعات الاستشارة الفنية	1,248 ساعة من الدعم المتخصص

اتفاقيات ترخيص التكنولوجيا التعاونية

تتضمن استراتيجية ترخيص هالوزيم شراكات استراتيجية مع شركات الأدوية.

• إجمالي اتفاقيات الترخيص النشطة: 9
• إيرادات الترخيص السنوية المقدرة: 87.3 مليون دولار
• منصات نقل التكنولوجيا: نظام PEGylation المحسن ونظام توصيل الأدوية ENHANZE®

الدعم العلمي والفني المستمر

فئة الدعم	المقاييس
طاقم الدعم الفني	38 كادراً علمياً متخصصاً
ميزانية دعم البحوث السنوية	12.4 مليون دولار
وقت استجابة دعم العملاء	متوسط 4.2 ساعة

الابتكار المستمر والتحسين التكنولوجي

تُظهر مقاييس ابتكار هالوزيم الالتزام بالتقدم التكنولوجي:

• الاستثمار في البحث والتطوير عام 2023: 154.6 مليون دولار
• محفظة براءات الاختراع: 287 براءة اختراع ممنوحة
• دورات تطوير التكنولوجيا الجديدة: 3 منصات رئيسية في التنمية

انهيار الاستثمار في علاقات العملاء:

فئة الاستثمار	الإنفاق السنوي
مشاركة العملاء	22.7 مليون دولار
البنية التحتية للدعم الفني	18.3 مليون دولار
تطوير الابتكار	154.6 مليون دولار

شركة هالوزيم ثيرابيوتيكس (HALO) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة الذي يستهدف شركات الأدوية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Halozyme بقوة مبيعات مخصصة مكونة من 37 متخصصًا يركزون بشكل خاص على الشراكات الصيدلانية وتطوير الأعمال. بلغ إجمالي حزمة التعويضات لفريق المبيعات في عام 2023 4.2 مليون دولار.

متري فريق المبيعات	بيانات 2023
إجمالي مندوبي المبيعات	37
إجمالي تعويضات فريق المبيعات	$4,200,000
متوسط تعويض مندوب المبيعات	$113,513

المؤتمرات العلمية والفعاليات الصناعية

في عام 2023، شاركت هالوزيم في 14 مؤتمرًا رئيسيًا للأدوية والتكنولوجيا الحيوية، بميزانية تسويقية للفعاليات تبلغ 1.3 مليون دولار.

• المؤتمرات التي حضرها: 14
• نفقات تسويق الأحداث: 1.3 مليون دولار
• متوسط التكلفة لكل مؤتمر: 92,857 دولارًا

مفاوضات الشراكة الاستراتيجية

لدى هالوزيم شراكات استراتيجية نشطة مع 7 شركات أدوية كبرى اعتبارًا من عام 2023، وحققت إيرادات تعاونية بقيمة 156.4 مليون دولار.

مقياس الشراكة	بيانات 2023
إجمالي الشركاء الاستراتيجيين	7
الإيرادات التعاونية	$156,400,000
متوسط الإيرادات لكل شريك	$22,342,857

منصات الاتصالات الرقمية

تستخدم شركة Halozyme قنوات رقمية متعددة بميزانية تسويق رقمية تبلغ 750 ألف دولار أمريكي في عام 2023.

• عدد زوار موقع الشركة شهريًا: 42.000
• متابعو لينكد إن: 15,600
• نفقات التسويق الرقمي: 750 ألف دولار

المنشورات العلمية والعروض البحثية

في عام 2023، نشر باحثو الهالوزيم 22 مقالًا علميًا تمت مراجعته من قبل النظراء وتم تقديمها في 9 مؤتمرات بحثية رئيسية.

مقياس الاتصالات البحثية	بيانات 2023
المنشورات التي راجعها النظراء	22
العروض التقديمية للمؤتمرات البحثية	9
ميزانية الاتصالات البحثية	$680,000

شركة هالوزيم ثيرابيوتيكس (HALO) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات الأدوية الكبرى

تخدم شركة Halozyme شركات الأدوية الكبرى من خلال تقنية توصيل الأدوية ENHANZE® الخاصة بها. يشمل العملاء الرئيسيون ما يلي:

شركة أدوية	تفاصيل التعاون	قيمة العقد
روش	ترخيص تكنولوجيا ENHANZE®	150 مليون دولار دفعة مقدمة
يانسن للأدوية	اتفاقيات تعاون متعددة	220 مليون دولار من المدفوعات الهامة المحتملة
فايزر	شراكة تكنولوجيا توصيل الأدوية	التزام تعاوني بقيمة 100 مليون دولار

منظمات أبحاث التكنولوجيا الحيوية

يستهدف هالوزيم مؤسسات أبحاث التكنولوجيا الحيوية من خلال حلول متقدمة لتوصيل الأدوية.

• إجمالي الشراكات البحثية في مجال التكنولوجيا الحيوية: 7
• إيرادات التعاون البحثي السنوية: 45.2 مليون دولار
• المدفوعات الهامة المحتملة: ما يصل إلى 500 مليون دولار عبر مختلف الشراكات

مطورو أدوية الأورام والمناعة

التركيز المتخصص على تطوير علاجات الأورام والمناعة.

المنطقة العلاجية	التعاون النشط	مرحلة التطوير
الأورام	4 شراكات نشطة	المرحلة الثانية/الثالثة من التجارب السريرية
علم المناعة	3 برامج بحثية مستمرة	ما قبل السريرية لتطوير المرحلة الأولى

مصنعي العلاج العلاجي المتخصصون

تدعم هالوزيم الشركات المصنعة العلاجية المتخصصة من خلال تقنيات توصيل الأدوية المتقدمة.

• إجمالي شراكات الشركات المصنعة المتخصصة: 6
• الوصول المحتمل إلى السوق: أسواق الأدوية العالمية
• إيرادات تراخيص التكنولوجيا: 67.3 مليون دولار في عام 2023

شركة هالوزيم ثيرابيوتيكس (HALO) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2022، أبلغت شركة Halozyme Therapeutics عن إجمالي نفقات البحث والتطوير بقيمة 203.2 مليون دولار.

سنة	نفقات البحث والتطوير	نسبة الإيرادات
2022	203.2 مليون دولار	44.3%
2021	180.1 مليون دولار	42.7%

استثمارات التجارب السريرية

بلغت تكاليف التجارب السريرية للهالوزيم في عام 2022 حوالي 85.7 مليون دولار، مع التركيز على تقنية PEGylation وتطوير الإنزيمات.

• المرحلة الأولى من التجارب السريرية: 22.3 مليون دولار
• التجارب السريرية للمرحلة الثانية: 38.5 مليون دولار
• التجارب السريرية للمرحلة الثالثة: 24.9 مليون دولار

صيانة براءات الاختراع وتكاليف الملكية الفكرية

بلغ إجمالي نفقات الملكية الفكرية السنوية لهالوزيم في عام 2022 15.6 مليون دولار.

فئة الملكية الفكرية	التكلفة
إيداع براءات الاختراع	7.2 مليون دولار
صيانة براءات الاختراع	8.4 مليون دولار

الكوادر البشرية والمواهب العلمية المتخصصة

بلغ إجمالي نفقات الموظفين لشركة الهالوزيم في عام 2022 156.4 مليون دولار.

• تعويضات طاقم البحث: 92.3 مليون دولار
• الموظفون الإداريون: 39.7 مليون دولار
• موظفو المبيعات والتسويق: 24.4 مليون دولار

صيانة منصة التكنولوجيا وتعزيزها

وبلغت تكاليف البنية التحتية التكنولوجية وتطوير المنصات في عام 2022 47.6 مليون دولار.

منطقة الاستثمار التكنولوجي	التكلفة
صيانة المنصة	26.3 مليون دولار
تعزيز التكنولوجيا	21.3 مليون دولار

شركة هالوزيم ثيرابيوتيكس (HALO) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم ترخيص التكنولوجيا

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Halozyme عن إيرادات ترخيص التكنولوجيا بقيمة 39.4 مليون دولار أمريكي، خاصة فيما يتعلق بمنصة توصيل الأدوية PEGylation وENHANZE®.

المدفوعات الهامة من الاتفاقيات التعاونية

شريك	مبلغ الدفع المهم	سنة
روش	20 مليون دولار	2023
يانسن	15 مليون دولار	2023

الإتاوات من المنتجات الدوائية التجارية

بلغ إجمالي إيرادات حقوق الملكية لعام 2023 156.3 مليون دولار، بشكل أساسي من:

• ريتوكسان هيسيلا (روش)
• دارزالكس فاسبرو (يانسن)

تمويل الأبحاث من الشراكات الدوائية

وصل تمويل البحث والتطوير في عام 2023 إلى 45.2 مليون دولار من التعاون الصيدلاني الحالي.

الإيرادات المحتملة لتسويق المنتجات في المستقبل

المنتج	الإيرادات المحتملة المقدرة	السنة المتوقعة
منتجات منصة ENHANZE®	250-300 مليون دولار	2024-2026

Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) delivers through its ENHANZE technology, which is clearly validated by the financial results coming in late 2025. This platform is all about making injectable drugs better, faster, and more convenient for patients and partners.

Converting intravenous (IV) therapies to faster, more convenient subcutaneous (SC) injections

The primary value is shifting complex, time-consuming intravenous (IV) infusions to simple, rapid subcutaneous (SC) injections. This conversion is happening at scale with major partners.

For instance, the subcutaneous formulation of DARZALEX SC, enabled by ENHANZE, continues to be a massive success story. In the U.S. market as of 2025, DARZALEX SC has achieved approximately a 96% share of sales, showing near-complete conversion from the IV route in that setting.

The technology facilitates more rapid delivery and administration of higher volumes of injectable medications through subcutaneous delivery, which is a key attribute partners seek.

Reducing patient treatment burden and healthcare resource utilization

By moving treatments from the clinic to the home or a less resource-intensive setting, Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) directly reduces the burden on patients and the healthcare system. This convenience drives partner adoption.

• ENHANZE technology is designed to decrease infusion-related reactions.
• It enables treatment outside of traditional infusion centers.
• The platform supports enhanced patient comfort and adherence.

Enabling high-volume biologic delivery in a single, rapid SC injection

The platform's ability to handle high-volume biologics in a single, quick injection is a significant technical differentiator. The financial results from the three established blockbuster therapies using ENHANZE prove this capability is commercially viable and highly profitable for Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO).

Here's a look at the financial scale these SC-enabled products represent for Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) based on 2025 projections and recent performance:

Metric	Product Example	2025 Financial Data Point
Royalty Revenue Guidance (Full Year 2025)	All ENHANZE Products	$850 million to $880 million
YOY Royalty Growth (Q3 2025)	All ENHANZE Products	52% increase
Quarterly Sales (Q2 2025)	VYVGART Hytrulo SC	$949 million
U.S. Market Share (2025)	DARZALEX SC	Approximately 96% share of sales

The overall financial success of the ENHANZE royalty stream is clear: Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) is projecting total revenue for the full year 2025 to be between $1,300 million and $1,375 million, driven primarily by these royalties.

Providing a de-risked, commercially-validated drug delivery platform for partners

Partners are buying into a technology that has already proven it works with multiple successful commercial products, which significantly de-risks their own development programs. This validation is reflected in the high revenue expectations and strategic acquisitions.

The platform is considered de-risked because it underpins nine co-formulated products globally as of early 2025. Also, the market for the underlying hyaluronidase technology is projected to grow from $1.16 billion in 2025 to $1.75 billion by 2030.

Further validation comes from strategic corporate activity. Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) completed the acquisition of Elektrofi, Inc. in November 2025 for $750 million, which includes potential milestone payments of up to $150 million contingent on regulatory approvals for three separate products. This move expands the technology offering, showing confidence in the platform-based business model. Finance: review the cash flow impact of the $702.0 million cash position as of September 30, 2025, against the Elektrofi acquisition terms by end of week.

Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're building a business model around enabling other pharmaceutical giants, so your customer relationships are everything; they are the engine for your high-margin royalty stream. Halozyme Therapeutics, Inc.'s approach is centered on deep, long-term strategic alliances with major biopharma companies to integrate its ENHANZE® drug delivery technology.

High-touch, long-term strategic partnerships with major biopharma companies

The relationship structure is fundamentally a technology licensing model with key industry players. Halozyme Therapeutics, Inc. has licensed its ENHANZE® technology to a roster of leading companies, including Roche, Takeda, Pfizer, Janssen, AbbVie, Eli Lilly, Bristol-Myers Squibb, argenx, ViiV Healthcare, Chugai Pharmaceutical, and Acumen Pharmaceuticals. This network has resulted in significant patient reach, having touched approximately one million patient lives in post-marketing use across ten commercialized products in more than 100 global markets as of late 2025. The success of these relationships is quantified by the projected full-year 2025 royalty revenue guidance, set between $850 million and $880 million, representing a projected growth of 49% to 54% over 2024 revenue.

The strength of these relationships is evident in the performance of the established therapies:

• The three established ENHANZE-enabled blockbuster therapies are DARZALEX SC, Phesgo, and VYVGART Hytrulo.
• Q3 2025 royalty revenue hit a record $236.0 million, a 52% increase year-over-year.
• The company projects achievement of 13 of its 15 growth catalysts announced in Q1 2025 by the end of Q4 2025.

Here's a look at the projected 2025 sales for the top products driving these royalty payments:

Partner Product (ENHANZE-enabled)	Partner Company	Projected 2025 Global Sales	Projected YoY Sales Growth (2025)
DARZALEX SC	Janssen	$14.1 billion	21%
Phesgo	Roche	$2.9 billion	45%

Dedicated R&D and regulatory support for partner product development

While direct R&D support costs aren't itemized for customer support, the model implies a high level of engagement to facilitate product approvals and geographic expansion. The success is tied to regulatory achievements, such as the two new indication approvals noted in Q3 2025: DARZALEX SC for smoldering multiple myeloma in Europe and the argenx VYVDURA pre-filled syringe in Japan. Furthermore, a recent collaboration with Merus N.V. granted them access to ENHANZE for petosemtamab, which included an upfront payment of $30 million and potential future payments up to $160 million per selected target, showing ongoing development engagement.

Licensing model focused on mutual success via milestone and royalty payments

The financial structure is heavily weighted toward recurring, high-margin royalty revenue, which is the core of the customer relationship value. For Q3 2025, royalty revenue was $236.0 million, while milestone revenues were noted as a partial offset to the overall revenue increase, suggesting a shift in revenue mix toward established product sales. The full-year 2025 total revenue guidance is between $1,300 million and $1,375 million, with royalties being the primary driver. The company's cash position as of September 30, 2025, stood at $702.0 million, reflecting the strong cash flow generated by this licensing structure.

Maintaining a strong, defensible intellectual property position

The longevity of these customer relationships depends on the strength and duration of the underlying intellectual property. Halozyme Therapeutics, Inc. is actively defending its position, as evidenced by the ongoing MDASE litigation with Merck (MRK). Management is awaiting the first decisions in that district court case, which is expected in June 2026. The company's forward-looking statements mention the potential for existing and additional patents to extend royalty payment periods and maintain royalty rates, which is critical for securing the long-term revenue streams from these key partners.

Finance: finalize the Q4 2025 royalty accrual forecast by next Tuesday.

Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Halozyme Therapeutics, Inc. gets its value proposition-the ENHANZE® technology and its proprietary drugs-out to the world. It's a multi-pronged approach, heavily weighted toward partnerships, but with a direct component for their own commercial assets.

Direct licensing agreements with global pharmaceutical and biotech companies

The core of Halozyme Therapeutics, Inc.'s channel strategy for its ENHANZE® technology is direct licensing. This involves striking agreements that allow major pharmaceutical and biotech players to use the technology for subcutaneous (SC) administration of their biologics. As of late 2025, Halozyme Therapeutics, Inc. has licensed its ENHANZE® technology to a list of significant companies.

The list of licensees includes:

• Roche
• Takeda
• Pfizer
• Janssen
• AbbVie
• Eli Lilly
• Bristol-Myers Squibb
• argenx
• ViiV Healthcare
• Chugai Pharmaceutical
• Acumen Pharmaceuticals

A recent example of expanding this channel was the agreement entered into in late 2025 with Merus N.V. for the subcutaneous development of petosemtamab. Milestone revenues, which are part of this channel, saw a decrease in Q3 2025 compared to the prior year.

Direct sales force for proprietary commercial products (Hylenex®, XYOSTED®)

Halozyme Therapeutics, Inc. maintains a direct commercial channel for its two proprietary products: Hylenex® Recombinant and XYOSTED®. Sales from these products contribute directly to the top line, with XYOSTED® sales specifically noted as a driver of growth.

Here's the breakdown for the proprietary product sales channel based on the third quarter of 2025 results:

Metric	Value (Q3 2025)	Year-over-Year Change
Product Sales	$94.2 million	Up 8.7%

This direct sales effort is supported by the company's operational facilities located in Minnetonka, MN.

Partner-led global distribution and commercialization of ENHANZE-enabled drugs

This is the most significant revenue channel, driven by royalties on the partners' sales of ENHANZE-enabled drugs. Halozyme Therapeutics, Inc. does not handle the global distribution itself; rather, its partners manage the commercialization, which generates royalty revenue for Halozyme Therapeutics, Inc. As of late 2025, Halozyme Therapeutics, Inc. has eight marketed partnered drugs using the ENHANZE technology.

The financial impact of this channel is substantial, reflected in the raised 2025 guidance. The company projects full-year 2025 royalty revenue to be between $850 million and $880 million. For the third quarter of 2025 alone, royalty revenue hit a record $236.0 million, marking a 52% increase year-over-year.

Key products driving this channel include:

• DARZALEX® SC by Janssen, which holds approximately ~96% U.S. Share of Sales
• Phesgo® by Roche
• VYVGART® Hytrulo by argenx

The total projected 2025 revenue, heavily influenced by these royalties, is guided to be between $1,300 million and $1,375 million.

Investor relations and corporate communications to the financial community

Halozyme Therapeutics, Inc. communicates its strategy and performance through regular engagements with the financial community. This channel ensures capital market access and transparency regarding the business model execution. The company hosts regular conference calls to discuss financial results and provide guidance updates.

Recent communications events include:

• Investor Conference Call on January 8, 2025
• First Quarter 2025 Earnings Call on May 6, 2025
• Second Quarter 2025 Earnings Call on August 5, 2025
• Third Quarter 2025 Earnings Call on November 3, 2025

The company's financial position, which is a key topic for this channel, showed $702.0 million in cash, cash equivalents and marketable securities as of September 30, 2025. Furthermore, as of that same date, $92.3 million had been used under a share repurchase program to buy back approximately 1.7 million shares at an average price of $52.89 per share.

The Investor Relations contact is listed as Tram Bui, VP, Investor Relations and Corporate Communications.

Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Halozyme Therapeutics, Inc. serves, which are primarily the pharmaceutical giants that license the ENHANZE technology and the patients who benefit from the resulting subcutaneous (SC) drug formulations. This model is heavily weighted toward business-to-business relationships, but the end-user patient impact is what drives the value.

The primary customer base consists of global biopharmaceutical companies seeking to enhance their existing biologic therapies or manage drug lifecycles by converting intravenous (IV) infusions to more convenient SC injections. Halozyme Therapeutics, Inc. has licensed its ENHANZE technology to a roster of major players, including Roche, Takeda Pharmaceutical Company, Pfizer, Johnson & Johnson (Janssen), AbbVie, Eli Lilly, Bristol-Myers Squibb, argenx, ViiV Healthcare, Chugai Pharmaceutical, and Acumen Pharmaceuticals. These collaborations are the engine of the business, generating the majority of the company's revenue through royalties and upfront payments.

The second critical segment is the patients receiving high-volume biologic therapies, particularly in oncology and immunology. The success of ENHANZE-enabled products validates the clinical need this segment has. Halozyme Therapeutics, Inc. has touched over one million patient lives in post-marketing use across ten commercialized products in at least one major region and across more than 100 global markets. For example, the subcutaneous formulation of Janssen's DARZALEX SC has achieved a 96% conversion rate in the U.S. frontline setting.

A related segment includes healthcare providers (HCPs) and clinics. Their interest is in the operational efficiency gained by reducing lengthy IV administration times to rapid SC injections. The market supporting this technology, the hyaluronidase market, is projected to grow from $1.16 billion in 2025 to $1.75 billion by 2030.

Finally, Halozyme Therapeutics, Inc. serves the market for its proprietary products through direct sales to specialty pharmacies and distributors. In Q1 2025, product sales, which include proprietary products like XYOSTED®, contributed 29% of the company's total revenue.

Here's a look at the key partners driving the ENHANZE platform adoption and the associated commercial success metrics as of late 2025:

Partnering Biopharma Company	ENHANZE-Enabled Commercial Product Example	Q3 2025 Royalty Driver	Conversion/Adoption Metric
Janssen (J&J)	DARZALEX SC	Yes	96% U.S. share of sales (2025)
Roche	Phesgo	Yes	46% global conversion from Perjeta (across 78 launch countries)
argenx	VYVGART Hytrulo	Yes	Sales increased 97% year-over-year to $949 million (Q2 2025)
Bristol-Myers Squibb	Opdivo SC (Qvantiq)	Implied	One of ten commercialized products driving patient lives touched
Takeda Pharmaceutical Company	(Various)	Implied	One of the leading pharmaceutical companies licensing ENHANZE

The revenue structure for Halozyme Therapeutics, Inc. in Q1 2025 clearly shows the reliance on these licensing relationships:

• Royalties earned through ENHANZE technology licensing: 63.5% of revenue.
• Product sales (including proprietary and partnered): 29% of revenue.
• Collaborative agreements: 7% of revenue.

The full-year 2025 guidance reflects the strength of these customer relationships, projecting royalty revenue between $850 million to $880 million, representing growth of 49% to 54% over 2024.

Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures driving Halozyme Therapeutics, Inc.'s operations as of late 2025. Honestly, a significant portion of the cost structure is tied up in developing and supporting the ENHANZE® platform and integrating recent strategic moves.

The recurring operational costs for the third quarter of 2025 give you a clear picture of the baseline burn rate before considering one-time acquisition costs. We can lay these out clearly:

Cost Category	Q3 2025 Amount (in millions)	Comparison Point
Cost of Sales for proprietary products and ENHANZE® API	$55.2 million	Up from $49.4 million in Q3 2024
Selling, General, and Administrative (SG&A) costs	$46.1 million	Up from $41.2 million in Q3 2024
Amortization of intangible assets	$17.8 million	Flat compared to Q3 2024
Significant research and development (R&D) expenses	$17.3 million	Down from $18.5 million in Q3 2024

The R&D expense decrease to $17.3 million in Q3 2025 was mainly due to lower compensation costs from resource optimization and the timing of certain ENHANZE® related investments. That's a good sign of efficiency, but remember, innovation still requires capital.

Now, let's look at the costs associated with strategic M&A, specifically the recent Elektrofi transaction, which significantly impacts the long-term cost and investment profile. This is where the big, lumpy numbers hit the structure.

• Upfront cash payment for the acquisition: $750 million.
• Contingent milestone payments: Up to three separate payments of $50 million each, for a total potential of $150 million.
• Total potential consideration for the deal: Up to $900 million.
• Projected full year 2026 incremental operating expense from the acquisition: Approximately $55 million.

The upfront $750 million was financed using Halozyme Therapeutics, Inc.'s cash on hand and its existing credit facility. The company expects the transaction to be less than 5% dilutive to non-GAAP diluted EPS over the medium-term, excluding those potential milestone payments. That's the quick math on the deal's immediate financial footprint.

These costs structure elements show a company balancing ongoing, high-value R&D and operational overhead with major, strategic capital deployment to expand its drug delivery technology portfolio. The cost of sales at $55.2 million reflects the growth in product sales supporting the royalty revenue stream, which was a record $236.0 million in the same quarter. Finance: draft the 13-week cash view incorporating the Q3 operating expenses and the expected 2026 incremental OpEx by Friday.

Halozyme Therapeutics, Inc. (HALO) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the engine room of Halozyme Therapeutics, Inc.'s financial structure, which is heavily weighted toward high-margin, recurring royalty income as of late 2025. The business model clearly prioritizes the success of its partners using the ENHANZE® technology.

The full-year 2025 financial outlook shows the expected scale of this model. Halozyme Therapeutics, Inc. is guiding total revenue for the full year to be between $1,300 million and $1,375 million. This guidance was raised based on strong performance, especially in the royalty segment.

The primary driver is the royalty stream from partner product sales. For the full-year 2025, Halozyme Therapeutics, Inc. projects revenue from royalties to land in the range of $850 million to $880 million. To give you a sense of the momentum, Q3 2025 royalty revenue alone hit a record $236.0 million, which was up 52% year-over-year.

Halozyme Therapeutics, Inc. also retains revenue from its own commercial products. These proprietary sales are a smaller, but still significant, component. For the third quarter of 2025, product sales from Hylenex® and XYOSTED® totaled $94.2 million. That figure represented a 9% increase from the prior year period.

Collaboration revenue, which includes upfront payments and development milestones, is more variable. In Q3 2025, this stream brought in $24 million. This was down from $48.4 million in the prior year period, primarily due to the timing of when specific milestones were achieved.

Here's a quick look at how the key revenue components stacked up for the third quarter of 2025, which underpins the full-year guidance:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Amount (USD)	Full-Year 2025 Guidance (USD)
Royalties from Partner Product Sales	$236.0 million	$850 million to $880 million
Proprietary Product Sales (Hylenex®, XYOSTED®)	$94.2 million	Not explicitly stated as a separate full-year guidance component
Collaboration Revenue (Milestones/Upfront)	$24 million	Not explicitly stated as a separate full-year guidance component
Total Revenue	$354.3 million	$1,300 million to $1,375 million

The revenue streams are clearly segmented, showing a reliance on the success of the ENHANZE® platform through partner sales, supplemented by direct sales of Halozyme Therapeutics, Inc.'s own assets.

You can see the different sources contributing to the top line:

• Royalties from partner product sales, projected to be $850 million to $880 million for full-year 2025.
• Product sales from proprietary commercial products (Hylenex®, XYOSTED®), at $94.2 million in Q3 2025.
• Collaboration revenue from upfront payments and development milestones, which was $24 million in Q3 2025.
• Total revenue is guided to be between $1,300 million and $1,375 million for 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.