HUTCHMED (الصين) المحدودة (HCM): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للابتكار الصيدلاني، تبرز شركة HUTCHMED (الصين) المحدودة كقوة رائدة تعمل على تحويل حدود الأبحاث الطبية والعلاجات المستهدفة. من خلال اتباع نهج يركز على الليزر في علاج الأورام والمناعة، تستفيد هذه الشركة الرائدة من التكنولوجيا الحيوية المتطورة والتعاون الاستراتيجي لتطوير علاجات متقدمة تلبي الاحتياجات الطبية الحرجة غير الملباة في الأسواق الآسيوية. يمثل نموذج أعمالهم المتطور تقاطعًا مقنعًا بين التميز العلمي والشراكات الإستراتيجية وتطوير الأدوية المبتكرة، مما يعد بإعادة تشكيل مستقبل الحلول الطبية الشخصية.

HUTCHMED (الصين) المحدودة (HCM) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع شركات الأدوية

أنشأت HUTCHMED شراكات دوائية رئيسية بما في ذلك:

شريك	تفاصيل التعاون	سنة
ايلي ليلي	تطوير Savolitinib المشترك لسرطان الكلى	2018
أسترازينيكا	التعاون العالمي لبرامج الأورام المتعددة	2019
يانسن للأدوية	تعاون HMPL-523 في علاج الأورام المناعية	2017

الشراكات البحثية مع المؤسسات الأكاديمية

تتعاون HUTCHMED مع العديد من المؤسسات البحثية:

• الأكاديمية الصينية للعلوم
• جامعة أكسفورد
• كلية الطب بجامعة هارفارد
• جامعة شنغهاي جياو تونغ

اتفاقيات الترخيص

المرخص له	المخدرات / التكنولوجيا	الشروط المالية
شركة إنسيتي	ترخيص HMPL-689	40 مليون دولار دفعة مقدمة
شركة ديزال للأدوية	ترخيص سوروفاتينيب	20 مليون دولار دفعة مقدمة

المشاريع المشتركة في علم الأورام والمناعة

أنشأت HUTCHMED مشاريع مشتركة استراتيجية تركز على أبحاث الأدوية:

• شركة هوتشيسون ميدتيك لعلم الأورام JV
• التحالف الصيني لأبحاث المناعة
• اتحاد شنغهاي للطب الدقيق

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

البحث والتطوير الصيدلاني المبتكر

استثمرت شركة HUTCHMED مبلغ 234.1 مليون دولار في نفقات البحث والتطوير للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2022. وتركز الشركة على تطوير علاجات الأورام والمناعة.

مجال التركيز على البحث والتطوير	مبلغ الاستثمار	عدد المشاريع النشطة
الأورام	156.7 مليون دولار	8 برامج نشطة
علم المناعة	77.4 مليون دولار	4 برامج نشطة

التجارب السريرية لعلاجات السرطان والمناعة الجديدة

اعتبارًا من عام 2023، كان HUTCHMED يجري 12 تجربة سريرية عبر مراحل متعددة.

• تجارب المرحلة الأولى: 3 برامج
• تجارب المرحلة الثانية: 5 برامج
• تجارب المرحلة الثالثة: 4 برامج

عمليات الامتثال التنظيمي وتسجيل الأدوية

نجحت شركة HUTCHMED في الحصول على 3 موافقات دوائية من إدارة المنتجات الطبية الوطنية الصينية (NMPA) و2 من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية.

الوكالة التنظيمية	الأدوية المعتمدة	سنة الموافقة
نمبا	3 أدوية	2020-2023
ادارة الاغذية والعقاقير	2 مخدرات	2021-2022

تسويق المنتجات الصيدلانية الخاصة

حققت شركة HUTCHMED إيرادات منتجات بقيمة 312.5 مليون دولار أمريكي لعام 2022، مع التركيز بشكل أساسي على علاجات الأورام.

• Surufatinib: تمت الموافقة عليه لعلاج أورام الغدد الصم العصبية
• فروكينتينيب: علاج سرطان القولون والمستقيم
• HMPL-689: المرشح العلاجي لعلم المناعة

التوسع المستمر لخطوط الأنابيب واكتشاف الأدوية

تحتفظ الشركة بخط أنابيب قوي لاكتشاف الأدوية مع 15 برنامجًا بحثيًا مستمرًا.

فئة البحث	عدد البرامج	مرحلة التطوير
الأورام	10 برامج	ما قبل السريرية إلى المرحلة الثالثة
علم المناعة	5 برامج	الاكتشاف للمرحلة الثانية

HUTCHMED (الصين) المحدودة (HCM) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مرافق البحث والتطوير المتقدمة

تدير HUTCHMED مرافق بحثية تقع في شنغهاي، الصين، مع بنية تحتية إجمالية للبحث والتطوير تقدر قيمتها بحوالي 150 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من عام 2023.

الموقع	نوع المنشأة	التركيز على البحوث
شنغهاي	مركز البحوث الجزيئية	تطوير أدوية الأورام
شنغهاي	مختبر التكنولوجيا الحيوية	أبحاث المناعة

فرق البحث العلمي والطبي

توظف HUCHMED 438 موظفًا في مجال البحث والتطوير اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023.

• حاملي الدكتوراه: 167
• باحثو ما بعد الدكتوراه: 62
• علماء الأبحاث المتخصصة: 209

محفظة الملكية الفكرية

اعتبارًا من عام 2023، تحتفظ HUTCHMED بـ 247 طلب براءة اختراع عالمي ومنحت براءات اختراع في مجالات علاجية متعددة.

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع
الأورام	124
علم المناعة	73
مجالات علاجية أخرى	50

الموارد المالية

يتضمن الدعم المالي لشركة HUTCHMED من CK Hutchison رأس مال استثماري كبير.

• إجمالي نفقات البحث والتطوير في عام 2023: 189.4 مليون دولار
• النقد وما في حكمه اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023: 647.3 مليون دولار أمريكي
• القيمة السوقية للشركة الأم: حوالي 3.2 مليار دولار

القدرات البحثية في مجال التكنولوجيا الحيوية

يستخدم HUTCHMED تقنيات البحث الجزيئي المتقدمة مع معدات متخصصة تبلغ قيمتها 42.6 مليون دولار.

منصة التكنولوجيا	قيمة المعدات المتخصصة
التسلسل الجينومي	15.3 مليون دولار
تحليل البروتين	12.7 مليون دولار
أنظمة ثقافة الخلية	14.6 مليون دولار

HUTCHMED (الصين) المحدودة (HCM) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

العلاجات المستهدفة المبتكرة للسرطان والأمراض المناعية

قامت HUTCHMED بتطوير علاجات محددة للأورام والمناعة باستخدام نقاط البيانات الرئيسية التالية:

المخدرات	المنطقة العلاجية	مرحلة التطوير	إمكانات السوق
سوروفاتينيب	أورام الغدد الصم العصبية	وافقت ادارة الاغذية والعقاقير	180 مليون دولار السوق المحتملة
سافوليتينيب	سرطان PRCC	المرحلة الثالثة من التجارب السريرية	220 مليون دولار السوق المحتملة

التركيز على الاحتياجات الطبية غير الملباة في الأسواق الآسيوية

يركز HUTCHMED على المجالات العلاجية المتخصصة ذات الاحتياجات الكبيرة غير الملباة:

• علاجات السرطان النادرة
• حلول الأورام الدقيقة
• علاجات الاضطرابات المناعية

أساليب العلاج الشخصية باستخدام الطب الدقيق

الاستثمار في الطب الدقيق وقدراته:

الاستثمار في البحث والتطوير	قدرات الفحص الجيني	منصات العلاج المستهدفة
85.2 مليون دولار (2022)	12 منصة تشخيصية جزيئية	7 أساليب علاجية مستهدفة فريدة من نوعها

حلول صيدلانية عالية الجودة ذات تأثير عالمي محتمل

مقاييس التطور الصيدلاني العالمي:

• التجارب السريرية العالمية الحالية: 14 تجربة نشطة
• الموافقات التنظيمية الدولية: 3 دول
• محفظة براءات الاختراع: 87 مركبًا جزيئيًا فريدًا

تطوير العلاجات الطبية ذات الصلة محليا

إحصائيات التنمية الصيدلانية الإقليمية:

المنطقة	تطوير العلاج المحلي	اختراق السوق
الصين	6 علاجات مطورة محلياً	45% حصة سوقية في القطاعات المستهدفة
آسيا والمحيط الهادئ	4 علاجات خاصة بالمنطقة	28% اختراق السوق

HUTCHMED (الصين) المحدودة (HCM) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع المتخصصين في الرعاية الصحية

تحتفظ HUTCHMED بقنوات اتصال مباشرة مع المتخصصين في الرعاية الصحية من خلال:

• تفاعلات فريق الاتصال للعلوم الطبية المستهدفة (MSL).
• عروض المؤتمرات الطبية
• المشاركة في الشبكات المهنية المتخصصة في علم الأورام والمناعة

قناة المشاركة	تردد التفاعل السنوي	الفئة المهنية المستهدفة
المؤتمرات الطبية	12-15 حدثًا دوليًا	أخصائيو الأورام
المنصات التعليمية الرقمية	24 جلسة ندوة عبر الإنترنت	باحثون في أمراض الدم
التواصل العلمي المباشر	180-220 تفاعلًا مهنيًا فرديًا	الباحثون السريريون

برامج دعم المرضى للعلاجات المعقدة

توفر HUTCHMED دعمًا شاملاً للمرضى من خلال:

• توجيهات العلاج الشخصية
• برامج المساعدة المالية
• مراقبة الالتزام بالعلاج

المنصات الرقمية للمعلومات والاستشارات الطبية

تتضمن استراتيجية المشاركة الرقمية ما يلي:

منصة رقمية	المستخدمون النشطون شهريًا	الوظيفة الأساسية
بوابة معلومات المريض	8,500 مستخدم مسجل	الوصول إلى معلومات العلاج
منصة استشارة الأطباء	425 من المتخصصين في الرعاية الصحية المسجلين	الاستشارة السريرية

التواصل المستمر مع المشاركين في التجارب السريرية

مقاييس التواصل الخاصة بالتجارب السريرية:

• التجارب السريرية النشطة: 7 دراسات مستمرة
• إجمالي نقاط اتصال المشاركين: 1,250 تفاعل ربع سنوي
• معدل الاحتفاظ بالمشاركين: 87.3%

تقارير شفافة للبحث والتطوير الطبي

تتضمن الشفافية البحثية ما يلي:

قناة التقارير	عدد المنشورات السنوية	الوصول إلى الرؤية
المجلات التي يراجعها النظراء	18-22 منشورا	المجتمع العلمي العالمي
مواقع أبحاث الشركة	36 تقرير بحثي مفصل	أصحاب المصلحة العامة والمهنية

HUTCHMED (الصين) المحدودة (HCM) - نموذج الأعمال: القنوات

البيع المباشر للمستشفيات ومؤسسات الرعاية الصحية

أبلغت HUTCHMED عن وجود 437 مندوب مبيعات مباشر في الصين اعتبارًا من 31 ديسمبر 2022، مع التركيز على توزيع منتجات الأورام والمناعة. قام فريق المبيعات المباشرة للشركة بتغطية ما يقرب من 320 مستشفى في 28 مقاطعة في الصين القارية.

قناة المبيعات	عدد الممثلين	التغطية الجغرافية
الأورام المبيعات المباشرة	267	18 مقاطعة
علم المناعة المبيعات المباشرة	170	28 مقاطعة

شبكات توزيع الأدوية في الصين

استخدمت HUTCHMED 12 شريكًا رئيسيًا لتوزيع الأدوية في عام 2022، لتغطية أسواق الرعاية الصحية الرئيسية في المناطق الحضرية والإقليمية.

• تغطية شركاء التوزيع: 95% من مدن المستوى 1 والمستوى 2
• إجمالي شبكة التوزيع: أكثر من 1,200 مؤسسة للرعاية الصحية
• حجم التوزيع السنوي: 186.000 وحدة معالجة

منصات المعلومات الطبية عبر الإنترنت

واستثمرت الشركة 3.2 مليون دولار في التسويق الرقمي ومنصات المعلومات الطبية عبر الإنترنت خلال عام 2022.

نوع المنصة	الاستثمار	مشاركة المستخدم
المواقع الطبية المتخصصة	1.5 مليون دولار	42.000 مستخدم شهريًا متخصص في الرعاية الصحية
بوابات معلومات المرضى	1.7 مليون دولار	87.000 مستخدم مريض شهريًا

عروض الندوات والمؤتمرات الطبية

شاركت HUTCHMED في 47 مؤتمرًا طبيًا وطنيًا ودوليًا في عام 2022، حيث قدمت نتائج الأبحاث ونتائج التجارب السريرية.

• المؤتمرات الوطنية التي حضرها: 32
• المؤتمرات الدولية التي حضرها: 15
• إجمالي العروض البحثية: 64

الشراكات مع مقدمي الرعاية الصحية الإقليميين

وأبرمت الشركة 18 شراكة استراتيجية مع شبكات الرعاية الصحية الإقليمية في عام 2022.

نوع الشراكة	عدد الشراكات	النطاق الجغرافي
التعاون البحثي	8	على الصعيد الوطني
شبكات التجارب السريرية	10	محافظات متعددة

HUTCHMED (الصين) المحدودة (HCM) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مرضى الأورام الذين يحتاجون إلى علاجات متخصصة

يستهدف HUTCHMED المرضى الذين يعانون من أنواع معينة من السرطان، مع التركيز على الاحتياجات الطبية غير الملباة في علاجات الأورام.

نوع السرطان	حجم سوق المرضى (الصين)	التركيز على العلاج المستهدف
سرطان المعدة	429 ألف حالة جديدة سنويا	HMPL-689 وسوروفاتينيب
سرطان الرئة	815.000 حالة جديدة سنويا	سافوليتينيب وHMPL-689
سرطان الخلايا الكبدية	390 ألف حالة جديدة سنويا	فروكينتينيب

مرضى أمراض المناعة

تقوم HUTCHMED بتطوير علاجات مستهدفة للحالات المناعية المعقدة.

• شريحة العملاء الأساسية: المرضى الذين يعانون من اضطرابات المناعة الذاتية
• التركيز على علاجات الأمراض الالتهابية والمناعية
• يقدر عدد المرضى المستهدفين في الصين: 20-25 مليون مريض

أخصائيو الرعاية الصحية وأطباء الأورام

توفر HUTCHMED حلولاً متخصصة لعلاج الأورام والمناعة.

الفئة المهنية	الرقم في الصين	استراتيجية المشاركة
أطباء الأورام	52.000 متخصص	التعاون في التجارب السريرية
أخصائيو المناعة	18.500 محترف	برامج الشراكة البحثية

المؤسسات البحثية والمراكز الطبية

تتعاون HUTCHMED مع المنظمات البحثية الرائدة لتطوير الأدوية.

• شراكات مع 12 مؤسسة بحثية رفيعة المستوى في الصين
• ميزانية البحث التعاوني: 45 مليون دولار سنويًا
• التعاون النشط في التجارب السريرية عبر مجالات علاجية متعددة

أنظمة الرعاية الصحية الحكومية والخاصة في الصين

تتعاون HUTCHMED مع أنظمة الرعاية الصحية للموافقة على الأدوية وتوزيعها.

نوع نظام الرعاية الصحية	اختراق السوق	المشاركة التنظيمية
نظام الرعاية الصحية الحكومي	تغطية 85% في المناطق الحضرية	الامتثال التنظيمي NMPA
شبكات الرعاية الصحية الخاصة	15% حصة في السوق	التوزيع الدوائي المباشر

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

نفقات واسعة النطاق على البحث والتطوير

أبلغت HUTCHMED عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 251.1 مليون دولار أمريكي للسنة المالية 2022، وهو ما يمثل استثمارًا كبيرًا في الابتكار الصيدلاني.

سنة	نفقات البحث والتطوير	نسبة الإيرادات
2022	251.1 مليون دولار	76.4%
2021	224.3 مليون دولار	72.9%

إدارة التجارب السريرية وتكاليف التنفيذ

بلغت نفقات التجارب السريرية لـ HUTCHMED في عام 2022 حوالي 180.5 مليون دولار أمريكي، وتغطي العديد من برامج الأورام والمناعة.

• تجارب سريرية مستمرة عبر مجالات علاجية متعددة
• برامج التطوير السريري العالمية
• الاستثمارات التجريبية للمرحلة الثانية والمرحلة الثالثة

مصاريف الامتثال التنظيمي والتسجيل

قدرت تكاليف الامتثال التنظيمي لـ HUTCHMED بمبلغ 45.3 مليون دولار في عام 2022، بما في ذلك الطلبات التنظيمية المقدمة من إدارة الغذاء والدواء والصين.

المنطقة التنظيمية	مصاريف الامتثال
الولايات المتحدة	27.6 مليون دولار
الصين	17.7 مليون دولار

البنية التحتية للتصنيع والإنتاج

وبلغ إجمالي استثمارات البنية التحتية للتصنيع 92.7 مليون دولار في عام 2022، مما يدعم تطوير الأدوية وتسويقها المحتمل.

• مرافق تصنيع الأدوية
• البنية التحتية لمراقبة الجودة
• استثمارات تكنولوجيا الإنتاج

استثمارات اكتساب المواهب والاحتفاظ بها

وصلت استثمارات رأس المال البشري لشركة HUTCHMED إلى 63.4 مليون دولار أمريكي في عام 2022، مع التركيز على المواهب العلمية والبحثية المتخصصة.

فئة الموظف	الاستثمار
علماء البحث	38.2 مليون دولار
التطوير السريري	25.2 مليون دولار

HUTCHMED (الصين) المحدودة (HCM) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات المنتجات الصيدلانية

في السنة المالية 2022، أعلنت HUTCHMED عن إيرادات إجمالية قدرها 186.6 مليون دولار. توزيع مبيعات المنتجات الصيدلانية المحددة:

المنتج	الإيرادات (مليون دولار)
أورباتيس (سوروفاتينيب)	37.4
شطوط (فروكينتينيب)	84.2

اتفاقيات الترخيص والشراكة

تفاصيل إيرادات التراخيص الرئيسية لعام 2022:

• تعاون AstraZeneca: دفعة مقدمة بقيمة 200 مليون دولار
• مدفوعات بارزة محتملة تصل إلى 1.4 مليار دولار
• الإتاوات على المبيعات المستقبلية المحتملة

المنح البحثية والتعاون

دخل التعاون البحثي لعام 2022: 12.3 مليون دولار

الدخل الملوك المحتمل

مرشح المخدرات	نطاق الملوك المحتمل
سافوليتينيب	10-15% من صافي المبيعات
أورباتيس	15-20% من صافي المبيعات

المدفوعات الرئيسية

مدفوعات الشراكة الإستراتيجية في عام 2022: 45.7 مليون دولار

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Value Propositions

HUTCHMED (China) Limited offers targeted therapies and immunotherapies addressing significant unmet needs in oncology and immunology.

Innovative, targeted oral therapies for difficult-to-treat cancers (e.g., ORPATHYS®)

• ORPATHYS® (savolitinib) secured China approval for its third lung cancer indication on June 30, 2025.
• ORPATHYS® in-market sales in China for the full year 2024 were $45.5 million.
• HUTCHMED recognized a regulatory milestone payment of $11.0 million from AstraZeneca following the June 2025 China NDA approval for ORPATHYS® combined with TAGRISSO®.

Chemotherapy-free combination treatment options for lung cancer patients

The combination of ORPATHYS® and TAGRISSO® is positioned as the only oral, chemotherapy-free approach for a sizable patient segment, estimated at approximately ~30% of EGFRm NSCLC patients following progression on an EGFR tyrosine kinase inhibitor.

Global development of novel drugs originating from China

HUTCHMED is focused on globalizing its pipeline, evidenced by the success of its fruquintinib franchise:

Metric	Product/Region	Value (H1 2025)	Comparison/Context
In-market Sales	FRUZAQLA® (ex-China)	$162.8 million	Up 25% compared to H1-24 ($130.5m)
Revenue	ELUNATE® (China)	$43.0 million	Reflecting competitive pressures
Total Oncology/Immunology Consolidated Revenue	All Products (H1 2025)	$143.5 million	Including milestone and service income

Potential for superior efficacy and safety via the new ATTC platform

The next-generation Antibody-Targeted Therapy Conjugate (ATTC) platform is moving rapidly toward clinical application. HUTCHMED plans to initiate global clinical trials for its lead candidate, HMPL-A251, around the end of 2025.

• HMPL-A251 is a PAM-HER2 ATTC utilizing a PI3K/PIKK inhibitor payload.
• The platform is expected to lead to collaboration and licensing opportunities in the future based on positive initial responses from potential partners.

Addressing unmet medical needs in oncology and immunological diseases

The commitment to discovery and development is supported by a strong financial position, allowing for continued investment despite streamlining efforts. R&D investment in China for the first half of 2025 was $64.4 million, with total R&D Expenses reduced by 24% to $72.0 million (H1-24: $95.3m).

The Company maintained a robust balance sheet as of June 30, 2025, with a cash balance of $1.36 billion.

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how HUTCHMED (China) Limited builds and maintains its critical connections across partners, doctors, and patients. It's a multi-pronged approach, balancing global strategy with deep local execution in China.

Strategic, long-term co-development relationships with global pharma partners.

HUTCHMED (China) Limited structures its external development around established, long-term collaborations. For instance, the agreement with AstraZeneca for savolitinib (ORPATHYS® in China) has already resulted in $91 million in upfront, development, and approval milestones paid to HUTCHMED (China) Limited. More recently, an approval in June 2025 triggered an additional $11.0 million milestone payment from AstraZeneca. The partnership with Eli Lilly for fruquintinib involves sharing future development costs in China and entitles HUTCHMED (China) Limited to up to double-digit royalties upon commercialization. Outside of China, Takeda, marketing FRUZAQLA®, reported sales up 25% to $162.8 million in the first half of 2025. Furthermore, the company is actively cultivating relationships for its new Antibody-Targeted Therapy Conjugates (ATTC) platform, with initial responses from potential partners being very positive, aiming to initiate China and global clinical trials for the first ATTC candidate around the end of 2025.

These relationships are formalized through specific agreements:

• Global licensing, co-development, and commercialization with AstraZeneca for savolitinib.
• Licensing, co-development, and commercialization in China with Eli Lilly for fruquintinib.
• Collaboration with Ipsen subsidiary Epizyme for tazemetostat in Greater China.
• Partnerships with ImageneBio and Miragene for IMG-007 and IMG-004, retaining up to double-digit royalties.

Direct, science-driven engagement with oncologists and specialists in China.

The company relies on a substantial, dedicated internal sales force to connect directly with the Chinese medical community. This team is built for science-driven conversations, which is key in targeted therapy. You should note the scale of this direct engagement:

Metric	Number as of Late 2025 Data
Oncology-Specialized Salespeople	Approximately 740
Provinces and Municipalities Covered	30
Key Hospitals and Cancer Centers Covered	Approximately 3,200
Oncology Physicians Reached	Over 22,000+

This team is currently responsible for the commercialization of three approved oncology drugs in China: ELUNATE® (fruquintinib), SULANDA® (surufatinib), and TAZVERIK® (tazemetostat). Still, competition is felt; in-market sales in China for ELUNATE®, SULANDA®, and ORPATHYS® decreased in the first half of 2025 compared to the first half of 2024, contributing to a total in-market sales drop of 4% for those products.

Investor relations and transparent R&D updates to the financial community.

HUTCHMED (China) Limited provides regular, detailed updates to ensure the financial community understands the pipeline and commercial trajectory. For example, the management hosted the 2025 Interim Result Presentation on August 7, 2025. The company reported a record high net income attributable to HUTCHMED of $455.0 million for the first half of 2025, significantly boosted by a $416.3 million divestment gain from a partial joint venture disposal. The cash balance as of June 30, 2025, stood at $1.36 billion. The updated full year 2025 guidance for Oncology/Immunology consolidated revenue was set between $270 million - $350 million. As of November 28, 2025, the stock was trading at $2.94, reflecting a market capitalization of $2.53B.

Key investor touchpoints include:

• Announcing 2024 final results on March 19, 2025.
• Hosting the 2025 Interim Result Presentation on August 7, 2025.
• Providing R&D updates, such as anticipating data readout for the surufatinib PDAC Phase II trial in late 2025.

Patient access programs via inclusion on national reimbursement lists.

Securing national reimbursement is vital for patient access in China, where, as of the end of 2024, about 95% of the population, or 1.33 billion people, had basic medical insurance coverage. HUTCHMED (China) Limited successfully renewed contracts for its key products:

Drug Name	Reimbursement Status (Effective Jan 1, 2026)	List Type
ELUNATE® (fruquintinib)	Continued Inclusion	National Reimbursement Drug List (NRDL)
ORPATHYS® (savolitinib)	Continued Inclusion	National Reimbursement Drug List (NRDL)
SULANDA® (surufatinib)	Continued Inclusion	National Reimbursement Drug List (NRDL)
TAZVERIK® (tazemetostat)	Inclusion	National Commercial Health Insurance Innovative Drug List

Inclusion on the NRDL is subject to renewal every two years. The establishment of the new Commercial Insurance Drug List in July 2025 creates a multi-level system to cover medicines with high innovation that fall beyond basic insurance scope.

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how HUTCHMED (China) Limited gets its value propositions to the customer, which involves a mix of direct selling in China and leveraging global partners outside of it. It's a dual-pronged approach to market access, which is critical in the pharma space.

The ex-China commercial channel relies heavily on established partners. For instance, the fruquintinib partnership with Takeda is a prime example of this channel strategy. Takeda holds the exclusive worldwide license to develop, commercialize, and manufacture fruquintinib outside mainland China, Hong Kong, and Macau, where it is marketed as FRUZAQLA®.

The direct commercial channel in China is focused on proprietary sales and marketing staff targeting key prescribers for their in-house marketed drugs. HUTCHMED has been actively optimizing this structure; for example, in the first half of 2025, the company stated it has streamlined its sales force to establish a more efficient commercial organization and enhance productivity.

Market access within China is heavily influenced by government inclusion programs, which act as a massive channel for volume. The continuation of key products on these lists is a major channel validation event.

For pipeline advancement, the channel involves global clinical trial sites, which are essential for gathering the data needed for future regulatory submissions and commercial launches worldwide.

Here is a breakdown of the key channel metrics and status as of late 2025:

Channel Component	Metric/Status	Data Point/Value
Partner Commercial Network (Ex-China)	FRUZAQLA® (Fruquintinib) Net Sales by Takeda (H1 2025)	$162.8 million
Partner Commercial Network (Ex-China)	FRUZAQLA® (Fruquintinib) Net Sales by Takeda (2024)	$290.6 million
Partner Commercial Network (Ex-China)	Geographical Coverage for FRUZAQLA® (as of H1 2025)	Over 30 countries, including over 10 new markets in 2025
Direct Commercial Sales Force (China)	Total Personnel (as of Nov 2025)	1,811 total employees
Direct Commercial Sales Force (China)	Oncology/Immunology Personnel (as of mid-2024)	About 1,800
NRDL/Reimbursement Channel	NRDL Inclusion Effective Date (ELUNATE®, ORPATHYS®, SULANDA®)	January 1, 2026
NRDL/Reimbursement Channel	China Population with Basic Medical Insurance (End of 2024)	1.33 billion people, representing about 95%
Pipeline Development Channel	Total Clinical Stage Investigational Drug Candidates (as of Oct 31, 2025)	More than ten

The key elements supporting the China commercial channel are:

• Inclusion of ELUNATE®, ORPATHYS®, and SULANDA® on the NRDL effective January 1, 2026.
• Inclusion of TAZVERIK® in the first edition of the National Commercial Health Insurance Innovative Drug List.
• ORPATHYS® secured a third China approval on June 30, 2025, making it eligible for potential national reimbursement negotiation.
• HUTCHMED has been focusing on a more efficient commercial organization following streamlining of its sales force.

The global clinical trial channel is actively progressing late-stage assets:

• Recruitment for the SAFFRON global Phase III study (savolitinib) is expected to complete in late 2025.
• Data readout for the Phase II part of the SULANDA® (surufatinib) Phase II/III trial for metastatic pancreatic cancer is targeted for the second half of 2025.
• HUTCHMED plans to advance its lead ATTC candidate, HMPL-A251, into clinical development starting in late 2025.

For the ex-China channel, the partnership with Takeda for FRUZAQLA® (fruquintinib) has been a significant revenue driver, including a $20 million milestone payment received in late 2024 after Takeda's net sales surpassed $200 million for the nine months ending September 2024. This partnership also saw Takeda's in-market sales grow by 25% in the first half of 2025.

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the patient populations and partners HUTCHMED (China) Limited targets with its innovative therapies, which is the core of their business now that they've streamlined operations.

HUTCHMED (China) Limited focuses its commercial and development efforts on specific patient groups where their in-house discovered medicines, or those developed with partners, offer a differentiated treatment option. This focus is sharpened following the January 2025 divestment of its 45% equity interest in Shanghai Hutchison Pharmaceuticals Limited (SHPL) for approximately US$608 million (RMB4,478 million) in cash, allowing a pivot to core oncology and immunology assets.

The primary customer segments are:

• Oncology patients in China with specific genetic markers or tumor types.
• Global oncology patients reached through commercial partners.
• Patients with chronic immunological diseases, particularly ITP.
• Other pharmaceutical companies looking to access or partner on China-originated assets.

The company has its first three medicines marketed in China, with the first one also approved in key global markets.

Oncology Patients in China with Metastatic Colorectal Cancer, NSCLC, and Neuroendocrine Tumors

This segment is served by medicines like ELUNATE®, ORPATHYS®, and SULANDA®, all included on the updated National Reimbursement Drug List (NRDL) effective January 1, 2026. For Non-Small Cell Lung Cancer (NSCLC), ORPATHYS® (savolitinib) in combination with TAGRISSO® targets EGFRm NSCLC patients with MET amplification after progression on EGFR inhibitor treatment, a population representing a sizable percentage, approximately ~30%, of these patients. For Neuroendocrine Tumors (NETs), SULANDA® is indicated for progressive non-functional well-differentiated NETs. The China sales for ELUNATE® (fruquintinib China) reached $43.0 million in the first half of 2025.

Global Oncology Patients in Markets like the US, EU, and Japan via Partners

Global reach is primarily driven by partnerships, most notably with Takeda for FRUZAQLA® (fruquintinib ex-China). In-market sales for FRUZAQLA® by Takeda were up 25% to $162.8 million in the first half of 2025, expanding coverage to more than 30 countries. Reimbursement was secured in the US and Japan in 2024, and a positive recommendation for NHS reimbursement in England and Wales was received in July 2025. HUTCHMED's first medicine is approved in the US, Europe, and Japan.

Patients with Immunological Diseases like Chronic Primary Immune Thrombocytopenia (ITP)

HUTCHMED (China) Limited retains worldwide rights to sovleplenib for ITP. The patient population size provides the scale for this segment:

Region	Primary ITP Patient Estimate	Basis
China	Approximately 110,000 patients	Prevalence of 9.5 per 100,000 adults.
US, Germany, France, Italy, Spain, UK, and Japan	56,000 patients	Prevalence of 9.5 per 100,000 adults.
Other Major Pharma Markets (Excluding China)	As many as 145,000 patients	Estimated chronic ITP patients.

The China Phase III trial (ESLIM-01) for sovleplenib in primary ITP enrolled 188 adult patients. The New Drug Application (NDA) for sovleplenib in China is targeted for resubmission in the first half of 2026.

Multinational Pharmaceutical Companies Seeking Novel China-Originated Assets

This segment involves strategic alliances for co-development and commercialization, evidenced by financial transactions and milestone payments. For example, the China NDA approval for ORPATHYS® combined with TAGRISSO® triggered a $11.0 million milestone payment from AstraZeneca. Furthermore, HUTCHMED's focus on its core pipeline, including the Antibody-Targeted Therapy Conjugate (ATTC) platform with its lead candidate HMPL-A251, is designed to attract future collaboration and licensing opportunities.

The company's Oncology/Immunology consolidated revenue, including milestone and service income, was $143.5 million for the first half of 2025. The full-year 2025 guidance for Oncology/Immunology consolidated revenue is set between $270 million and $350 million.

Finance: review cash runway against planned ATTC global development spend by next week.

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of HUTCHMED (China) Limited's operations as of late 2025, based on the first half of the year's performance. Honestly, the numbers show a clear focus on efficiency while pushing forward the pipeline.

The total Net Expenses for the six months ended June 30, 2025, were reported at $239.0 million, which was a reduction from $279.9 million in the same period last year, showing strong cost control efforts. This aggregate figure is composed of several key areas that drive the business.

The breakdown of these expenses highlights where the capital is being deployed:

• Significant R&D expenditure for clinical trials and discovery programs.
• Costs associated with accelerating the global ATTC platform development.
• Manufacturing costs and cost of goods sold for commercial products.
• Sales, General, and Administrative (SG&A) expenses for the China commercial team.
• Costs related to regulatory filings and global market approvals.

Here's a look at the primary reported expense categories for the six months ended June 30, 2025:

Cost Category	H1 2025 Amount (US$ Millions)	H1 2024 Amount (US$ Millions)
Total Net Expenses	239.0	279.9
Cost of Revenue	167.6	180.1
Research and Development (R&D) Expenses	72.0	95.3
Selling, General, and Administrative (SG&A) Expenses	41.6	57.8

Significant R&D expenditure for clinical trials and discovery programs.

R&D Expenses saw a notable reduction, coming in at $72.0 million for the first half of 2025, down 24% from $95.3 million in H1 2024. This reduction reflects lower costs from completed studies that are now under New Drug Application (NDA) review or already achieved NMPA approval in H1 2025. The investment was split geographically:

• R&D investment in China was $64.4 million (H1 2024: $80.4m).
• R&D investment outside China reduced to $7.6 million (H1 2024: $14.9m) as global R&D operations integrated with China.

Costs associated with accelerating the global ATTC platform development.

While a specific line item for ATTC acceleration costs isn't broken out, the overall R&D spend supports this. HUTCHMED plans to initiate China and global clinical trials for its first Antibody Targeted Therapy Conjugate (ATTC) drug candidate around the end of 2025. The company stated it will leverage its strong cash resources to accelerate this global development. The prior year's R&D spend of $212.1 million for the full year 2024 included an ongoing commitment to key assets with global potential, including the next-generation ATTC platform.

Manufacturing costs and cost of goods sold for commercial products.

This is captured under Cost of Revenue, which was $167.6 million for H1 2025, a 7% decrease from $180.1 million in H1 2024, mainly due to lower Oncology/Immunology revenue. The cost of revenue as a percentage of oncology product revenue remained stable at 39% for the period.

Sales, General, and Administrative (SG&A) expenses for the China commercial team.

SG&A Expenses for the period were $41.6 million, down from $57.8 million in H1 2024. This reflects streamlining efforts, such as the streamlining of the China salesforce to establish a more efficient commercial organization and enhance productivity, as noted following intensifying competitive pressures for ELUNATE®, SULANDA®, and ORPATHYS® in China.

Costs related to regulatory filings and global market approvals.

Costs for regulatory filings are embedded within the R&D Expenses. The decrease in R&D spend in H1 2025 to $72.0 million reflects lower costs from studies already under NDA review or approved, such as the ORPATHYS® second-line NSCLC indication approved in H1 2025. Furthermore, the company has a contingent liability related to the divestment of its non-core joint venture, SHPL, where HUTCHMED guarantees a minimum net profit growth of SHPL of at least approximately 5% annually, subject to total compensation not exceeding approximately US$95 million over a three-year transition period.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

HUTCHMED (China) Limited (HCM) revenue streams in late 2025 are characterized by a mix of product commercialization, strategic partnerships, and significant one-time financial events.

The H1 2025 consolidated revenue reached $277.7 million. For the full year 2025, the guidance for Oncology/Immunology consolidated revenue was adjusted to a range of $270 million - $350 million.

Revenue Component (H1 2025)	Amount (USD)	Source/Context
Consolidated Revenue	$277.7 million	Six months ended June 30, 2025
Oncology/Immunology Consolidated Revenue (Total)	$143.5 million	Including milestone and service income
ELUNATE® Revenue	$33.6 million	Manufacturing revenue, promotion/marketing services, and royalties
FRUZAQLA® Revenue (ex-China)	$43.1 million	Royalties and manufacturing revenue from Takeda
ORPATHYS®/AstraZeneca Milestone Payment	$11.0 million	Triggered by China NDA approval
Other Revenue (includes milestone)	$14.9 million	H1 2025 Other revenue
One-time Gain from SHPL Divestment (Net Income Contributor)	$416.3 million	Recognized in H1 2025 net income

Product sales revenue from self-marketed drugs in China contributes significantly, though facing market pressures.

• ELUNATE® revenue for H1 2025 was $33.6 million, a decrease from $46.0 million in H1 2024.
• SULANDA® in-market sales for the full year 2024 were $49.0 million, with market share reaching 27%.

Royalties and manufacturing revenue from partnered products show global traction.

• FRUZAQLA® revenue (ex-China) was $43.1 million in H1 2025, reflecting royalty growth.
• Global in-market sales for FRUZAQLA® by Takeda reached $162.8 million in H1 2025, up 25% year-over-year.
• ORPATHYS® in-market sales in China were impacted by competition, though a new indication approval was secured on June 30, 2025.

Milestone payments from licensing agreements provide lumpy but substantial non-operating income.

• A milestone payment of $11.0 million was received from AstraZeneca in H1 2025 following the China NDA approval for ORPATHYS® combined with TAGRISSO®.
• Total Other revenue, which includes this milestone, was $14.9 million in H1 2025.

A major, non-recurring financial event boosted the period's bottom line, though not strictly operating revenue.

• A one-time gain from the partial divestment of SHPL, net of tax, contributed $416.3 million to the H1 2025 net income.
• HUTCHMED (China) Limited (HCM) reported a total net income attributable of $455.0 million for H1 2025.