HUTCHMED (China) Limited (HCM): Business Model Canvas

In der dynamischen Landschaft der pharmazeutischen Innovation erweist sich HUTCHMED (China) Limited als Pionierkraft und verändert die Grenzen der medizinischen Forschung und gezielter Therapien. Mit einem laserfokussierten Ansatz in den Bereichen Onkologie und Immunologie nutzt dieses bahnbrechende Unternehmen modernste Biotechnologie und strategische Kooperationen, um bahnbrechende Behandlungen zu entwickeln, die kritische, ungedeckte medizinische Bedürfnisse in asiatischen Märkten erfüllen. Ihr ausgeklügeltes Geschäftsmodell stellt eine überzeugende Schnittstelle aus wissenschaftlicher Exzellenz, strategischen Partnerschaften und innovativer Arzneimittelentwicklung dar und verspricht, die Zukunft personalisierter medizinischer Lösungen neu zu gestalten.

HUTCHMED (China) Limited (HCM) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Zusammenarbeit mit Pharmaunternehmen

HUTCHMED hat wichtige pharmazeutische Partnerschaften aufgebaut, darunter:

Partner	Details zur Zusammenarbeit	Jahr
Eli Lilly	Gemeinsame Entwicklung von Savolitinib zur Behandlung von Nierenkrebs	2018
AstraZeneca	Globale Zusammenarbeit für mehrere Onkologieprogramme	2019
Janssen Pharmaceuticals	HMPL-523-Zusammenarbeit für Immunonkologie	2017

Forschungskooperationen mit akademischen Institutionen

HUTCHMED arbeitet mit mehreren Forschungseinrichtungen zusammen:

• Chinesische Akademie der Wissenschaften
• Universität Oxford
• Harvard Medical School
• Shanghai Jiao Tong Universität

Lizenzvereinbarungen

Lizenznehmer	Arzneimittel/Technologie	Finanzielle Bedingungen
Incyte Corporation	HMPL-689-Lizenzierung	40 Millionen US-Dollar Vorauszahlung
Dizal Pharmaceutical	Surufatinib-Lizenzierung	20 Millionen US-Dollar Vorauszahlung

Joint Ventures in Onkologie und Immunologie

HUTCHMED hat strategische Joint Ventures mit Schwerpunkt auf der Arzneimittelforschung gegründet:

• Hutchison Medtech Oncology JV
• China Immunology Research Alliance
• Shanghai Precision Medicine Konsortium

HUTCHMED (China) Limited (HCM) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Innovative pharmazeutische Forschung und Entwicklung

HUTCHMED investierte im Geschäftsjahr bis zum 31. Dezember 2022 234,1 Millionen US-Dollar in Forschungs- und Entwicklungskosten. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Entwicklung onkologischer und immunologischer Therapien.

F&E-Schwerpunktbereich	Investitionsbetrag	Anzahl aktiver Projekte
Onkologie	156,7 Millionen US-Dollar	8 aktive Programme
Immunologie	77,4 Millionen US-Dollar	4 aktive Programme

Klinische Studien für neuartige Krebs- und Immunologiebehandlungen

Im Jahr 2023 führte HUTCHMED 12 klinische Studien in mehreren Phasen durch.

• Phase-I-Studien: 3 Programme
• Phase-II-Studien: 5 Programme
• Phase-III-Studien: 4 Programme

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Arzneimittelregistrierungsprozesse

HUTCHMED hat erfolgreich drei Arzneimittelzulassungen von der chinesischen National Medical Products Administration (NMPA) und zwei von der US-amerikanischen FDA erhalten.

Regulierungsbehörde	Zugelassene Medikamente	Zulassungsjahr
NMPA	3 Medikamente	2020-2023
FDA	2 Medikamente	2021-2022

Kommerzialisierung proprietärer pharmazeutischer Produkte

HUTCHMED erzielte im Jahr 2022 einen Produktumsatz von 312,5 Millionen US-Dollar, wobei der Schwerpunkt auf onkologischen Behandlungen lag.

• Surufatinib: Zugelassen für neuroendokrine Tumoren
• Fruquintinib: Behandlung von Darmkrebs
• HMPL-689: Therapeutischer Kandidat für die Immunologie

Kontinuierliche Pipeline-Erweiterung und Wirkstoffforschung

Das Unternehmen unterhält eine solide Arzneimittelentwicklungspipeline mit 15 laufenden Forschungsprogrammen.

Forschungskategorie	Anzahl der Programme	Entwicklungsphase
Onkologie	10 Programme	Präklinisch bis Phase III
Immunologie	5 Programme	Entdeckung zu Phase II

HUTCHMED (China) Limited (HCM) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Fortschrittliche Forschungs- und Entwicklungseinrichtungen

HUTCHMED betreibt Forschungseinrichtungen in Shanghai, China, mit einer gesamten Forschungs- und Entwicklungsinfrastruktur im Wert von etwa 150 Millionen US-Dollar (Stand 2023).

Standort	Einrichtungstyp	Forschungsschwerpunkt
Shanghai	Molekulares Forschungszentrum	Entwicklung onkologischer Arzneimittel
Shanghai	Biotechnologielabor	Immunologische Forschung

Wissenschaftliche und medizinische Forschungsteams

HUTCHMED beschäftigt zum 31. Dezember 2023 438 Forschungs- und Entwicklungsmitarbeiter.

• Doktoranden: 167
• Postdoktoranden: 62
• Spezialisierte Forschungswissenschaftler: 209

Portfolio für geistiges Eigentum

Im Jahr 2023 verfügt HUTCHMED über 247 weltweite Patentanmeldungen und erteilte Patente in mehreren Therapiebereichen.

Patentkategorie	Anzahl der Patente
Onkologie	124
Immunologie	73
Andere therapeutische Bereiche	50

Finanzielle Ressourcen

Die finanzielle Unterstützung von HUTCHMED durch CK Hutchison beinhaltet erhebliches Investitionskapital.

• Gesamtausgaben für Forschung und Entwicklung im Jahr 2023: 189,4 Millionen US-Dollar
• Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum 31. Dezember 2023: 647,3 Millionen US-Dollar
• Marktkapitalisierung der Muttergesellschaft: Ungefähr 3,2 Milliarden US-Dollar

Forschungskapazitäten im Bereich Biotechnologie

HUTCHMED nutzt fortschrittliche molekulare Forschungstechnologien mit Spezialausrüstung im Wert von 42,6 Millionen US-Dollar.

Technologieplattform	Wert der Spezialausrüstung
Genomsequenzierung	15,3 Millionen US-Dollar
Proteinanalyse	12,7 Millionen US-Dollar
Zellkultursysteme	14,6 Millionen US-Dollar

HUTCHMED (China) Limited (HCM) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Innovative zielgerichtete Therapien für Krebs und immunologische Erkrankungen

HUTCHMED hat spezifische onkologische und immunologische Behandlungen mit den folgenden Schlüsseldatenpunkten entwickelt:

Droge	Therapeutischer Bereich	Entwicklungsphase	Marktpotenzial
Surufatinib	Neuroendokrine Tumoren	FDA-zugelassen	180 Millionen US-Dollar potenzieller Markt
Savolitinib	PRCC-Krebs	Klinische Studien der Phase 3	220 Millionen US-Dollar potenzieller Markt

Konzentrieren Sie sich auf ungedeckte medizinische Bedürfnisse in asiatischen Märkten

HUTCHMED konzentriert sich auf spezialisierte Therapiebereiche mit erheblichem ungedecktem Bedarf:

• Seltene Krebsbehandlungen
• Präzisionslösungen für die Onkologie
• Therapien immunologischer Störungen

Personalisierte Behandlungsansätze mit Präzisionsmedizin

Investitionen und Kapazitäten in der Präzisionsmedizin:

F&E-Investitionen	Genetische Screening-Funktionen	Gezielte Therapieplattformen
85,2 Millionen US-Dollar (2022)	12 molekulardiagnostische Plattformen	7 einzigartige zielgerichtete Therapieansätze

Hochwertige pharmazeutische Lösungen mit potenzieller globaler Wirkung

Globale Kennzahlen zur pharmazeutischen Entwicklung:

• Aktuelle globale klinische Studien: 14 aktive Studien
• Internationale behördliche Zulassungen: 3 Länder
• Patentportfolio: 87 einzigartige molekulare Verbindungen

Entwicklung lokal relevanter medizinischer Behandlungen

Regionale Statistiken zur pharmazeutischen Entwicklung:

Region	Lokale Behandlungsentwicklung	Marktdurchdringung
China	6 lokal entwickelte Therapien	45 % Marktanteil in den Zielsegmenten
Asien-Pazifik	4 regionalspezifische Behandlungen	28 % Marktdurchdringung

HUTCHMED (China) Limited (HCM) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkter Kontakt mit medizinischem Fachpersonal

HUTCHMED unterhält direkte Kommunikationskanäle mit medizinischem Fachpersonal durch:

• Gezielte Teaminteraktionen der Medical Science Liaison (MSL).
• Vorträge auf medizinischen Konferenzen
• Engagement in einem professionellen Netzwerk für spezialisierte Onkologie und Immunologie

Engagement-Kanal	Jährliche Interaktionshäufigkeit	Zielgruppe: Professionelles Segment
Medizinische Konferenzen	12-15 internationale Veranstaltungen	Spezialisten für Onkologie
Digitale Bildungsplattformen	24 Webinar-Sitzungen	Hämatologieforscher
Direkte wissenschaftliche Kommunikation	180–220 individuelle berufliche Interaktionen	Klinische Forscher

Patientenunterstützungsprogramme für komplexe Behandlungen

HUTCHMED bietet umfassende Patientenunterstützung durch:

• Personalisierte Behandlungsberatung
• Finanzielle Hilfsprogramme
• Überwachung der Therapietreue

Digitale Plattformen für medizinische Information und Beratung

Die digitale Engagement-Strategie umfasst:

Digitale Plattform	Monatlich aktive Benutzer	Primäre Funktion
Patienteninformationsportal	8.500 registrierte Benutzer	Zugriff auf Behandlungsinformationen
Plattform für ärztliche Beratung	425 registrierte medizinische Fachkräfte	Klinische Beratung

Laufende Kommunikation mit Teilnehmern klinischer Studien

Kommunikationskennzahlen für klinische Studien:

• Aktive klinische Studien: 7 laufende Studien
• Gesamte Kommunikationskontaktpunkte der Teilnehmer: 1.250 vierteljährliche Interaktionen
• Teilnehmerbindungsrate: 87,3 %

Transparente medizinische Forschungs- und Entwicklungsberichterstattung

Forschungstransparenz umfasst:

Meldekanal	Anzahl der jährlichen Veröffentlichungen	Sichtweite
Von Experten begutachtete Zeitschriften	18-22 Veröffentlichungen	Globale wissenschaftliche Gemeinschaft
Websites zur Unternehmensforschung	36 ausführliche Forschungsberichte	Öffentliche und professionelle Stakeholder

HUTCHMED (China) Limited (HCM) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktverkauf an Krankenhäuser und Gesundheitseinrichtungen

HUTCHMED meldete zum 31. Dezember 2022 437 Direktvertriebsmitarbeiter in China, die sich auf den Vertrieb von Onkologie- und Immunologieprodukten konzentrieren. Das Direktvertriebsteam des Unternehmens betreute etwa 320 Krankenhäuser in 28 Provinzen auf dem chinesischen Festland.

Vertriebskanal	Anzahl der Vertreter	Geografische Abdeckung
Onkologie-Direktvertrieb	267	18 Provinzen
Direktvertrieb für Immunologie	170	28 Provinzen

Pharmazeutische Vertriebsnetze in China

HUTCHMED nutzte im Jahr 2022 12 primäre Pharmavertriebspartner und deckte wichtige städtische und provinzielle Gesundheitsmärkte ab.

• Abdeckung durch Vertriebspartner: 95 % der Tier-1- und Tier-2-Städte
• Gesamtreichweite des Vertriebsnetzes: über 1.200 Gesundheitseinrichtungen
• Jährliches Vertriebsvolumen: 186.000 Behandlungseinheiten

Online-Plattformen für medizinische Informationen

Das Unternehmen investierte im Jahr 2022 3,2 Millionen US-Dollar in digitales Marketing und medizinische Online-Informationsplattformen.

Plattformtyp	Investition	Benutzerinteraktion
Professionelle medizinische Websites	1,5 Millionen Dollar	42.000 monatliche medizinische Fachkräfte
Patienteninformationsportale	1,7 Millionen US-Dollar	87.000 monatliche Patientennutzer

Medizinische Konferenz- und Symposiumspräsentationen

HUTCHMED nahm im Jahr 2022 an 47 nationalen und internationalen medizinischen Konferenzen teil und präsentierte Forschungsergebnisse und Ergebnisse klinischer Studien.

• Teilnahme an nationalen Konferenzen: 32
• Internationale Konferenzen besucht: 15
• Forschungspräsentationen insgesamt: 64

Partnerschaften mit regionalen Gesundheitsdienstleistern

Das Unternehmen hat im Jahr 2022 18 strategische Partnerschaften mit regionalen Gesundheitsnetzwerken geschlossen.

Partnerschaftstyp	Anzahl der Partnerschaften	Geografischer Geltungsbereich
Forschungskooperation	8	Bundesweit
Netzwerke für klinische Studien	10	Mehrere Provinzen

HUTCHMED (China) Limited (HCM) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Onkologiepatienten, die spezielle Behandlungen benötigen

HUTCHMED richtet sich an Patienten mit bestimmten Krebsarten und konzentriert sich auf ungedeckte medizinische Bedürfnisse bei onkologischen Behandlungen.

Krebstyp	Patientenmarktgröße (China)	Gezielter Behandlungsschwerpunkt
Magenkrebs	429.000 neue Fälle jährlich	HMPL-689 und Surufatinib
Lungenkrebs	815.000 neue Fälle jährlich	Savolitinib und HMPL-689
Hepatozelluläres Karzinom	390.000 neue Fälle jährlich	Fruquintinib

Patienten mit immunologischen Erkrankungen

HUTCHMED entwickelt zielgerichtete Therapien für komplexe immunologische Erkrankungen.

• Hauptkundensegment: Patienten mit Autoimmunerkrankungen
• Der Schwerpunkt liegt auf der Behandlung entzündlicher und immunologischer Erkrankungen
• Geschätzte Zielpatientenpopulation in China: 20–25 Millionen Patienten

Medizinisches Fachpersonal und Onkologen

HUTCHMED bietet spezialisierte onkologische und immunologische Behandlungslösungen.

Professionelle Kategorie	Nummer in China	Engagement-Strategie
Onkologen	52.000 Spezialisten	Kooperationen bei klinischen Studien
Spezialisten für Immunologie	18.500 Fachkräfte	Forschungspartnerschaftsprogramme

Forschungseinrichtungen und medizinische Zentren

HUTCHMED arbeitet mit führenden Forschungsorganisationen für die Arzneimittelentwicklung zusammen.

• Partnerschaften mit 12 führenden Forschungseinrichtungen in China
• Budget für gemeinsame Forschung: 45 Millionen US-Dollar pro Jahr
• Aktive Zusammenarbeit bei klinischen Studien in mehreren Therapiebereichen

Staatliche und private Gesundheitssysteme in China

HUTCHMED arbeitet bei der Arzneimittelzulassung und -verteilung mit Gesundheitssystemen zusammen.

Art des Gesundheitssystems	Marktdurchdringung	Regulatorisches Engagement
Staatliches Gesundheitssystem	85 % Abdeckung in städtischen Gebieten	Einhaltung der NMPA-Vorschriften
Private Gesundheitsnetzwerke	15 % Marktanteil	Direkter Arzneimittelvertrieb

HUTCHMED (China) Limited (HCM) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Umfangreiche Forschungs- und Entwicklungsaufwendungen

HUTCHMED meldete für das Geschäftsjahr 2022 Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 251,1 Millionen US-Dollar, was eine bedeutende Investition in pharmazeutische Innovationen darstellt.

Jahr	F&E-Ausgaben	Prozentsatz des Umsatzes
2022	251,1 Millionen US-Dollar	76.4%
2021	224,3 Millionen US-Dollar	72.9%

Kosten für das Management und die Durchführung klinischer Studien

Die Ausgaben für klinische Studien für HUTCHMED beliefen sich im Jahr 2022 auf etwa 180,5 Millionen US-Dollar und deckten mehrere Onkologie- und Immunologieprogramme ab.

• Laufende klinische Studien in mehreren Therapiebereichen
• Globale klinische Entwicklungsprogramme
• Investitionen in Phase-II- und Phase-III-Studien

Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Registrierung

Die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften für HUTCHMED wurden im Jahr 2022 auf 45,3 Millionen US-Dollar geschätzt und decken die Einreichung von Zulassungsanträgen bei der FDA und China ab.

Regulierungsregion	Compliance-Kosten
Vereinigte Staaten	27,6 Millionen US-Dollar
China	17,7 Millionen US-Dollar

Fertigungs- und Produktionsinfrastruktur

Die Investitionen in die Produktionsinfrastruktur beliefen sich im Jahr 2022 auf insgesamt 92,7 Millionen US-Dollar und unterstützten die Arzneimittelentwicklung und mögliche Kommerzialisierung.

• Pharmazeutische Produktionsanlagen
• Infrastruktur zur Qualitätskontrolle
• Investitionen in Produktionstechnologie

Investitionen in Talentakquise und -bindung

Die Humankapitalinvestitionen für HUTCHMED erreichten im Jahr 2022 63,4 Millionen US-Dollar und konzentrierten sich auf spezialisierte wissenschaftliche und forschende Talente.

Mitarbeiterkategorie	Investition
Forschungswissenschaftler	38,2 Millionen US-Dollar
Klinische Entwicklung	25,2 Millionen US-Dollar

HUTCHMED (China) Limited (HCM) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Vertrieb pharmazeutischer Produkte

Im Geschäftsjahr 2022 meldete HUTCHMED einen Gesamtumsatz von 186,6 Millionen US-Dollar. Spezifische Aufschlüsselung der Verkäufe pharmazeutischer Produkte:

Produkt	Umsatz (Mio. USD)
ORPATHIE (Surufatinib)	37.4
ELUNATE (Fruquintinib)	84.2

Lizenz- und Partnerschaftsvereinbarungen

Wichtige Details zu den Lizenzeinnahmen für 2022:

• Zusammenarbeit mit AstraZeneca: 200 Millionen US-Dollar Vorauszahlung
• Potenzielle Meilensteinzahlungen von bis zu 1,4 Milliarden US-Dollar
• Lizenzgebühren für potenzielle zukünftige Verkäufe

Forschungsstipendien und Kooperationen

Einnahmen aus Forschungskooperationen für 2022: 12,3 Millionen US-Dollar

Potenzielle Lizenzeinnahmen

Arzneimittelkandidat	Möglicher Lizenzgebührenbereich
Savolitinib	10-15 % des Nettoumsatzes
ORPATHIEN	15-20 % des Nettoumsatzes

Meilensteinzahlungen

Meilensteinzahlungen der strategischen Partnerschaft im Jahr 2022: 45,7 Millionen US-Dollar

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Value Propositions

HUTCHMED (China) Limited offers targeted therapies and immunotherapies addressing significant unmet needs in oncology and immunology.

Innovative, targeted oral therapies for difficult-to-treat cancers (e.g., ORPATHYS®)

• ORPATHYS® (savolitinib) secured China approval for its third lung cancer indication on June 30, 2025.
• ORPATHYS® in-market sales in China for the full year 2024 were $45.5 million.
• HUTCHMED recognized a regulatory milestone payment of $11.0 million from AstraZeneca following the June 2025 China NDA approval for ORPATHYS® combined with TAGRISSO®.

Chemotherapy-free combination treatment options for lung cancer patients

The combination of ORPATHYS® and TAGRISSO® is positioned as the only oral, chemotherapy-free approach for a sizable patient segment, estimated at approximately ~30% of EGFRm NSCLC patients following progression on an EGFR tyrosine kinase inhibitor.

Global development of novel drugs originating from China

HUTCHMED is focused on globalizing its pipeline, evidenced by the success of its fruquintinib franchise:

Metric	Product/Region	Value (H1 2025)	Comparison/Context
In-market Sales	FRUZAQLA® (ex-China)	$162.8 million	Up 25% compared to H1-24 ($130.5m)
Revenue	ELUNATE® (China)	$43.0 million	Reflecting competitive pressures
Total Oncology/Immunology Consolidated Revenue	All Products (H1 2025)	$143.5 million	Including milestone and service income

Potential for superior efficacy and safety via the new ATTC platform

The next-generation Antibody-Targeted Therapy Conjugate (ATTC) platform is moving rapidly toward clinical application. HUTCHMED plans to initiate global clinical trials for its lead candidate, HMPL-A251, around the end of 2025.

• HMPL-A251 is a PAM-HER2 ATTC utilizing a PI3K/PIKK inhibitor payload.
• The platform is expected to lead to collaboration and licensing opportunities in the future based on positive initial responses from potential partners.

Addressing unmet medical needs in oncology and immunological diseases

The commitment to discovery and development is supported by a strong financial position, allowing for continued investment despite streamlining efforts. R&D investment in China for the first half of 2025 was $64.4 million, with total R&D Expenses reduced by 24% to $72.0 million (H1-24: $95.3m).

The Company maintained a robust balance sheet as of June 30, 2025, with a cash balance of $1.36 billion.

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how HUTCHMED (China) Limited builds and maintains its critical connections across partners, doctors, and patients. It's a multi-pronged approach, balancing global strategy with deep local execution in China.

Strategic, long-term co-development relationships with global pharma partners.

HUTCHMED (China) Limited structures its external development around established, long-term collaborations. For instance, the agreement with AstraZeneca for savolitinib (ORPATHYS® in China) has already resulted in $91 million in upfront, development, and approval milestones paid to HUTCHMED (China) Limited. More recently, an approval in June 2025 triggered an additional $11.0 million milestone payment from AstraZeneca. The partnership with Eli Lilly for fruquintinib involves sharing future development costs in China and entitles HUTCHMED (China) Limited to up to double-digit royalties upon commercialization. Outside of China, Takeda, marketing FRUZAQLA®, reported sales up 25% to $162.8 million in the first half of 2025. Furthermore, the company is actively cultivating relationships for its new Antibody-Targeted Therapy Conjugates (ATTC) platform, with initial responses from potential partners being very positive, aiming to initiate China and global clinical trials for the first ATTC candidate around the end of 2025.

These relationships are formalized through specific agreements:

• Global licensing, co-development, and commercialization with AstraZeneca for savolitinib.
• Licensing, co-development, and commercialization in China with Eli Lilly for fruquintinib.
• Collaboration with Ipsen subsidiary Epizyme for tazemetostat in Greater China.
• Partnerships with ImageneBio and Miragene for IMG-007 and IMG-004, retaining up to double-digit royalties.

Direct, science-driven engagement with oncologists and specialists in China.

The company relies on a substantial, dedicated internal sales force to connect directly with the Chinese medical community. This team is built for science-driven conversations, which is key in targeted therapy. You should note the scale of this direct engagement:

Metric	Number as of Late 2025 Data
Oncology-Specialized Salespeople	Approximately 740
Provinces and Municipalities Covered	30
Key Hospitals and Cancer Centers Covered	Approximately 3,200
Oncology Physicians Reached	Over 22,000+

This team is currently responsible for the commercialization of three approved oncology drugs in China: ELUNATE® (fruquintinib), SULANDA® (surufatinib), and TAZVERIK® (tazemetostat). Still, competition is felt; in-market sales in China for ELUNATE®, SULANDA®, and ORPATHYS® decreased in the first half of 2025 compared to the first half of 2024, contributing to a total in-market sales drop of 4% for those products.

Investor relations and transparent R&D updates to the financial community.

HUTCHMED (China) Limited provides regular, detailed updates to ensure the financial community understands the pipeline and commercial trajectory. For example, the management hosted the 2025 Interim Result Presentation on August 7, 2025. The company reported a record high net income attributable to HUTCHMED of $455.0 million for the first half of 2025, significantly boosted by a $416.3 million divestment gain from a partial joint venture disposal. The cash balance as of June 30, 2025, stood at $1.36 billion. The updated full year 2025 guidance for Oncology/Immunology consolidated revenue was set between $270 million - $350 million. As of November 28, 2025, the stock was trading at $2.94, reflecting a market capitalization of $2.53B.

Key investor touchpoints include:

• Announcing 2024 final results on March 19, 2025.
• Hosting the 2025 Interim Result Presentation on August 7, 2025.
• Providing R&D updates, such as anticipating data readout for the surufatinib PDAC Phase II trial in late 2025.

Patient access programs via inclusion on national reimbursement lists.

Securing national reimbursement is vital for patient access in China, where, as of the end of 2024, about 95% of the population, or 1.33 billion people, had basic medical insurance coverage. HUTCHMED (China) Limited successfully renewed contracts for its key products:

Drug Name	Reimbursement Status (Effective Jan 1, 2026)	List Type
ELUNATE® (fruquintinib)	Continued Inclusion	National Reimbursement Drug List (NRDL)
ORPATHYS® (savolitinib)	Continued Inclusion	National Reimbursement Drug List (NRDL)
SULANDA® (surufatinib)	Continued Inclusion	National Reimbursement Drug List (NRDL)
TAZVERIK® (tazemetostat)	Inclusion	National Commercial Health Insurance Innovative Drug List

Inclusion on the NRDL is subject to renewal every two years. The establishment of the new Commercial Insurance Drug List in July 2025 creates a multi-level system to cover medicines with high innovation that fall beyond basic insurance scope.

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how HUTCHMED (China) Limited gets its value propositions to the customer, which involves a mix of direct selling in China and leveraging global partners outside of it. It's a dual-pronged approach to market access, which is critical in the pharma space.

The ex-China commercial channel relies heavily on established partners. For instance, the fruquintinib partnership with Takeda is a prime example of this channel strategy. Takeda holds the exclusive worldwide license to develop, commercialize, and manufacture fruquintinib outside mainland China, Hong Kong, and Macau, where it is marketed as FRUZAQLA®.

The direct commercial channel in China is focused on proprietary sales and marketing staff targeting key prescribers for their in-house marketed drugs. HUTCHMED has been actively optimizing this structure; for example, in the first half of 2025, the company stated it has streamlined its sales force to establish a more efficient commercial organization and enhance productivity.

Market access within China is heavily influenced by government inclusion programs, which act as a massive channel for volume. The continuation of key products on these lists is a major channel validation event.

For pipeline advancement, the channel involves global clinical trial sites, which are essential for gathering the data needed for future regulatory submissions and commercial launches worldwide.

Here is a breakdown of the key channel metrics and status as of late 2025:

Channel Component	Metric/Status	Data Point/Value
Partner Commercial Network (Ex-China)	FRUZAQLA® (Fruquintinib) Net Sales by Takeda (H1 2025)	$162.8 million
Partner Commercial Network (Ex-China)	FRUZAQLA® (Fruquintinib) Net Sales by Takeda (2024)	$290.6 million
Partner Commercial Network (Ex-China)	Geographical Coverage for FRUZAQLA® (as of H1 2025)	Over 30 countries, including over 10 new markets in 2025
Direct Commercial Sales Force (China)	Total Personnel (as of Nov 2025)	1,811 total employees
Direct Commercial Sales Force (China)	Oncology/Immunology Personnel (as of mid-2024)	About 1,800
NRDL/Reimbursement Channel	NRDL Inclusion Effective Date (ELUNATE®, ORPATHYS®, SULANDA®)	January 1, 2026
NRDL/Reimbursement Channel	China Population with Basic Medical Insurance (End of 2024)	1.33 billion people, representing about 95%
Pipeline Development Channel	Total Clinical Stage Investigational Drug Candidates (as of Oct 31, 2025)	More than ten

The key elements supporting the China commercial channel are:

• Inclusion of ELUNATE®, ORPATHYS®, and SULANDA® on the NRDL effective January 1, 2026.
• Inclusion of TAZVERIK® in the first edition of the National Commercial Health Insurance Innovative Drug List.
• ORPATHYS® secured a third China approval on June 30, 2025, making it eligible for potential national reimbursement negotiation.
• HUTCHMED has been focusing on a more efficient commercial organization following streamlining of its sales force.

The global clinical trial channel is actively progressing late-stage assets:

• Recruitment for the SAFFRON global Phase III study (savolitinib) is expected to complete in late 2025.
• Data readout for the Phase II part of the SULANDA® (surufatinib) Phase II/III trial for metastatic pancreatic cancer is targeted for the second half of 2025.
• HUTCHMED plans to advance its lead ATTC candidate, HMPL-A251, into clinical development starting in late 2025.

For the ex-China channel, the partnership with Takeda for FRUZAQLA® (fruquintinib) has been a significant revenue driver, including a $20 million milestone payment received in late 2024 after Takeda's net sales surpassed $200 million for the nine months ending September 2024. This partnership also saw Takeda's in-market sales grow by 25% in the first half of 2025.

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the patient populations and partners HUTCHMED (China) Limited targets with its innovative therapies, which is the core of their business now that they've streamlined operations.

HUTCHMED (China) Limited focuses its commercial and development efforts on specific patient groups where their in-house discovered medicines, or those developed with partners, offer a differentiated treatment option. This focus is sharpened following the January 2025 divestment of its 45% equity interest in Shanghai Hutchison Pharmaceuticals Limited (SHPL) for approximately US$608 million (RMB4,478 million) in cash, allowing a pivot to core oncology and immunology assets.

The primary customer segments are:

• Oncology patients in China with specific genetic markers or tumor types.
• Global oncology patients reached through commercial partners.
• Patients with chronic immunological diseases, particularly ITP.
• Other pharmaceutical companies looking to access or partner on China-originated assets.

The company has its first three medicines marketed in China, with the first one also approved in key global markets.

Oncology Patients in China with Metastatic Colorectal Cancer, NSCLC, and Neuroendocrine Tumors

This segment is served by medicines like ELUNATE®, ORPATHYS®, and SULANDA®, all included on the updated National Reimbursement Drug List (NRDL) effective January 1, 2026. For Non-Small Cell Lung Cancer (NSCLC), ORPATHYS® (savolitinib) in combination with TAGRISSO® targets EGFRm NSCLC patients with MET amplification after progression on EGFR inhibitor treatment, a population representing a sizable percentage, approximately ~30%, of these patients. For Neuroendocrine Tumors (NETs), SULANDA® is indicated for progressive non-functional well-differentiated NETs. The China sales for ELUNATE® (fruquintinib China) reached $43.0 million in the first half of 2025.

Global Oncology Patients in Markets like the US, EU, and Japan via Partners

Global reach is primarily driven by partnerships, most notably with Takeda for FRUZAQLA® (fruquintinib ex-China). In-market sales for FRUZAQLA® by Takeda were up 25% to $162.8 million in the first half of 2025, expanding coverage to more than 30 countries. Reimbursement was secured in the US and Japan in 2024, and a positive recommendation for NHS reimbursement in England and Wales was received in July 2025. HUTCHMED's first medicine is approved in the US, Europe, and Japan.

Patients with Immunological Diseases like Chronic Primary Immune Thrombocytopenia (ITP)

HUTCHMED (China) Limited retains worldwide rights to sovleplenib for ITP. The patient population size provides the scale for this segment:

Region	Primary ITP Patient Estimate	Basis
China	Approximately 110,000 patients	Prevalence of 9.5 per 100,000 adults.
US, Germany, France, Italy, Spain, UK, and Japan	56,000 patients	Prevalence of 9.5 per 100,000 adults.
Other Major Pharma Markets (Excluding China)	As many as 145,000 patients	Estimated chronic ITP patients.

The China Phase III trial (ESLIM-01) for sovleplenib in primary ITP enrolled 188 adult patients. The New Drug Application (NDA) for sovleplenib in China is targeted for resubmission in the first half of 2026.

Multinational Pharmaceutical Companies Seeking Novel China-Originated Assets

This segment involves strategic alliances for co-development and commercialization, evidenced by financial transactions and milestone payments. For example, the China NDA approval for ORPATHYS® combined with TAGRISSO® triggered a $11.0 million milestone payment from AstraZeneca. Furthermore, HUTCHMED's focus on its core pipeline, including the Antibody-Targeted Therapy Conjugate (ATTC) platform with its lead candidate HMPL-A251, is designed to attract future collaboration and licensing opportunities.

The company's Oncology/Immunology consolidated revenue, including milestone and service income, was $143.5 million for the first half of 2025. The full-year 2025 guidance for Oncology/Immunology consolidated revenue is set between $270 million and $350 million.

Finance: review cash runway against planned ATTC global development spend by next week.

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of HUTCHMED (China) Limited's operations as of late 2025, based on the first half of the year's performance. Honestly, the numbers show a clear focus on efficiency while pushing forward the pipeline.

The total Net Expenses for the six months ended June 30, 2025, were reported at $239.0 million, which was a reduction from $279.9 million in the same period last year, showing strong cost control efforts. This aggregate figure is composed of several key areas that drive the business.

The breakdown of these expenses highlights where the capital is being deployed:

• Significant R&D expenditure for clinical trials and discovery programs.
• Costs associated with accelerating the global ATTC platform development.
• Manufacturing costs and cost of goods sold for commercial products.
• Sales, General, and Administrative (SG&A) expenses for the China commercial team.
• Costs related to regulatory filings and global market approvals.

Here's a look at the primary reported expense categories for the six months ended June 30, 2025:

Cost Category	H1 2025 Amount (US$ Millions)	H1 2024 Amount (US$ Millions)
Total Net Expenses	239.0	279.9
Cost of Revenue	167.6	180.1
Research and Development (R&D) Expenses	72.0	95.3
Selling, General, and Administrative (SG&A) Expenses	41.6	57.8

Significant R&D expenditure for clinical trials and discovery programs.

R&D Expenses saw a notable reduction, coming in at $72.0 million for the first half of 2025, down 24% from $95.3 million in H1 2024. This reduction reflects lower costs from completed studies that are now under New Drug Application (NDA) review or already achieved NMPA approval in H1 2025. The investment was split geographically:

• R&D investment in China was $64.4 million (H1 2024: $80.4m).
• R&D investment outside China reduced to $7.6 million (H1 2024: $14.9m) as global R&D operations integrated with China.

Costs associated with accelerating the global ATTC platform development.

While a specific line item for ATTC acceleration costs isn't broken out, the overall R&D spend supports this. HUTCHMED plans to initiate China and global clinical trials for its first Antibody Targeted Therapy Conjugate (ATTC) drug candidate around the end of 2025. The company stated it will leverage its strong cash resources to accelerate this global development. The prior year's R&D spend of $212.1 million for the full year 2024 included an ongoing commitment to key assets with global potential, including the next-generation ATTC platform.

Manufacturing costs and cost of goods sold for commercial products.

This is captured under Cost of Revenue, which was $167.6 million for H1 2025, a 7% decrease from $180.1 million in H1 2024, mainly due to lower Oncology/Immunology revenue. The cost of revenue as a percentage of oncology product revenue remained stable at 39% for the period.

Sales, General, and Administrative (SG&A) expenses for the China commercial team.

SG&A Expenses for the period were $41.6 million, down from $57.8 million in H1 2024. This reflects streamlining efforts, such as the streamlining of the China salesforce to establish a more efficient commercial organization and enhance productivity, as noted following intensifying competitive pressures for ELUNATE®, SULANDA®, and ORPATHYS® in China.

Costs related to regulatory filings and global market approvals.

Costs for regulatory filings are embedded within the R&D Expenses. The decrease in R&D spend in H1 2025 to $72.0 million reflects lower costs from studies already under NDA review or approved, such as the ORPATHYS® second-line NSCLC indication approved in H1 2025. Furthermore, the company has a contingent liability related to the divestment of its non-core joint venture, SHPL, where HUTCHMED guarantees a minimum net profit growth of SHPL of at least approximately 5% annually, subject to total compensation not exceeding approximately US$95 million over a three-year transition period.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

HUTCHMED (China) Limited (HCM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

HUTCHMED (China) Limited (HCM) revenue streams in late 2025 are characterized by a mix of product commercialization, strategic partnerships, and significant one-time financial events.

The H1 2025 consolidated revenue reached $277.7 million. For the full year 2025, the guidance for Oncology/Immunology consolidated revenue was adjusted to a range of $270 million - $350 million.

Revenue Component (H1 2025)	Amount (USD)	Source/Context
Consolidated Revenue	$277.7 million	Six months ended June 30, 2025
Oncology/Immunology Consolidated Revenue (Total)	$143.5 million	Including milestone and service income
ELUNATE® Revenue	$33.6 million	Manufacturing revenue, promotion/marketing services, and royalties
FRUZAQLA® Revenue (ex-China)	$43.1 million	Royalties and manufacturing revenue from Takeda
ORPATHYS®/AstraZeneca Milestone Payment	$11.0 million	Triggered by China NDA approval
Other Revenue (includes milestone)	$14.9 million	H1 2025 Other revenue
One-time Gain from SHPL Divestment (Net Income Contributor)	$416.3 million	Recognized in H1 2025 net income

Product sales revenue from self-marketed drugs in China contributes significantly, though facing market pressures.

• ELUNATE® revenue for H1 2025 was $33.6 million, a decrease from $46.0 million in H1 2024.
• SULANDA® in-market sales for the full year 2024 were $49.0 million, with market share reaching 27%.

Royalties and manufacturing revenue from partnered products show global traction.

• FRUZAQLA® revenue (ex-China) was $43.1 million in H1 2025, reflecting royalty growth.
• Global in-market sales for FRUZAQLA® by Takeda reached $162.8 million in H1 2025, up 25% year-over-year.
• ORPATHYS® in-market sales in China were impacted by competition, though a new indication approval was secured on June 30, 2025.

Milestone payments from licensing agreements provide lumpy but substantial non-operating income.

• A milestone payment of $11.0 million was received from AstraZeneca in H1 2025 following the China NDA approval for ORPATHYS® combined with TAGRISSO®.
• Total Other revenue, which includes this milestone, was $14.9 million in H1 2025.

A major, non-recurring financial event boosted the period's bottom line, though not strictly operating revenue.

• A one-time gain from the partial divestment of SHPL, net of tax, contributed $416.3 million to the H1 2025 net income.
• HUTCHMED (China) Limited (HCM) reported a total net income attributable of $455.0 million for H1 2025.