Hillenbrand, Inc. (HI): تحليل القوى الخمس [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Hillenbrand, Inc. (HI) الآن، بعد السنة المالية 2025، حيث حققت إيرادات بقيمة 2.67 مليار دولار وتستعد لعملية الاستحواذ الضخمة هذه بقيمة 3.8 مليار دولار على Lone Star. بصراحة، إن فهم موقفهم في لعبة المعدات الصناعية يعني رسم خريطة للقوى الخمس - إنها الطريقة الوحيدة لرؤية نقاط الضغط الحقيقية. لقد شهدنا تضخم تكاليف الموردين حتى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025، ومع ذلك تستفيد الشركة من تكاليف التحويل المرتفعة بمجرد تركيب معداتها ذات المهام الحرجة للمشترين الكبار مثل إكسون ونستله. إن التنافس شرس بالتأكيد على هذا المبلغ المتراكم الذي تبلغ قيمته 1.82 مليار دولار، لكن الخبرة العميقة تعمل كجدار متين ضد الوافدين الجدد. تعمق أدناه لترى بالضبط كيف أن هذه القوى - بدءًا من نفوذ الموردين إلى تهديد العملاء الذين يقومون ببساطة بتأخير عمليات شراء رأس المال الكبيرة - تشكل أطروحة الاستثمار لشركة Hillenbrand، Inc. مع اقترابنا من عام 2025.

Hillenbrand, Inc. (HI) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تقوم بتحليل مشهد الموردين الخاص بشركة Hillenbrand, Inc. (HI) اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، تظهر البيانات أن الموردين يتمتعون بنفوذ كبير، خاصة في ضوء ضغوط التكلفة المستمرة طوال العام المالي.

إن طبيعة أعمال شركة Hillenbrand, Inc.، والتي تتضمن توفير معدات معالجة عالية الهندسة وحلول متكاملة، تشير إلى أن جزءًا من سلسلة التوريد الخاصة بها يعتمد على مكونات متخصصة عالية الهندسة. عندما تكون قاعدة الموردين لهذه الأجزاء المهمة محدودة، فإن القوة التفاوضية لهؤلاء البائعين المحددين تزداد بشكل طبيعي. هذا الواقع الهيكلي يعني أن شركة Hillenbrand, Inc. غالبًا ما يكون لديها بدائل أقل للمدخلات الرئيسية اللازمة لآلاتها المعقدة.

كان تضخم التكلفة بالتأكيد بمثابة رياح معاكسة كبيرة أثرت على أداء شركة Hillenbrand, Inc. المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025. أشارت الإدارة مرارًا وتكرارًا إلى هذا باعتباره عائقًا أساسيًا للنتائج عبر أرباع متعددة. بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 388 مليون دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 24٪ على أساس سنوي، مع كون تضخم التكلفة محركًا رئيسيًا إلى جانب انخفاض الحجم والتعريفات الجمركية.

يكون ضغط الربحية واضحًا عندما تنظر إلى الهوامش. استقر هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله عند 15%، أي بانخفاض 180 نقطة أساس عن العام السابق. وحتى في الربع الثالث، بلغ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 19.9%، بانخفاض 170 نقطة أساس عن العام السابق، مع الإشارة إلى التضخم والتعريفات باعتبارها الأسباب الرئيسية.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية ظهور ضغوط التكلفة في النتائج المالية المعلنة للسنة المالية الكاملة 2025:

يشير استمرار تحديات الهامش هذه إلى أن تكاليف التحويل المرتفعة التي تتحملها شركة Hillenbrand, Inc. لتغيير موفري المكونات المعقدة هي عامل حقيقي. بمجرد تقييد التصميم باستخدام الجزء المتخصص للمورد، فإن إعادة هندسة هذا النظام لاستخدام بائع مختلف تتطلب وقتًا طويلاً واختبارًا وتأخيرات محتملة في الإنتاج، مما يترجم إلى تكاليف داخلية عالية.

علاوة على ذلك، فإن موردي المواد الخام الأساسية، مثل الفولاذ والراتنجات، يتمتعون بالتأكيد بقوة تسعير متقلبة. في حين أن نتائج البحث لا تعزل تكاليف الصلب أو الراتنج على وجه التحديد، فإن الموضوع العام المتمثل في "تضخم التكلفة" الذي يؤثر على الأداء في جميع المجالات يشير مباشرة إلى أسعار السلع والمدخلات المتقلبة التي يتم تمريرها أو استيعابها من قبل شركة Hillenbrand, Inc.

يمكنك رؤية التأثير المباشر لهذه الضغوط الخارجية على الربحية عبر القطاعات:

• كان تضخم التكلفة عاملاً في انخفاض الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الأول من السنة المالية 2025 بمقدار 15%.
• الربع الثاني من السنة المالية 2025 الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لـ 99 مليون دولار تأثرت سلباً بتضخم التكاليف.
• ولم تعوض جهود تحقيق الأسعار إلا جزئيا التأثير السلبي للتضخم والرسوم الجمركية.
• تتطلب سياسة شركة Hillenbrand, Inc. من الموردين اتباع القوانين البيئية وإجراء المراقبة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة Hillenbrand (HI) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تقوم بتحليل شركة Hillenbrand, Inc. (HI) والقوة التي يتمتع بها المشترون. بالنسبة لشركة تبيع معدات معالجة عالية الهندسة وذات مهام حرجة، تكون ديناميكية العميل معقدة. من ناحية، لديك عملاء يمثلون لاعبين عالميين رئيسيين، ولكن من ناحية أخرى، فإن طبيعة المعدات نفسها تخلق حالة من الانغلاق.

تخدم شركة Hillenbrand, Inc.‎ العملاء في أكثر من 100 دولة حول العالم، حيث تقدم حلولاً للأسواق النهائية الكبيرة والجذابة مثل المواد البلاستيكية المتينة والمواد الغذائية وإعادة التدوير. وعادة ما يكون هؤلاء المشترون شركات عالمية كبيرة ومتطورة تدير سلاسل التوريد ومرافق الإنتاج المعقدة. وعندما يشترون المعدات الرأسمالية، فإنهم يتخذون قرارات عالية القيمة وغير متكررة. يمنحهم هذا النطاق والتطور بطبيعتهم نفوذًا في التفاوض على الأسعار والشروط، حيث يمكن أن يمثل طلب واحد جزءًا كبيرًا من الحجوزات ربع السنوية لقسم شركة Hillenbrand, Inc..

وكان الدليل على نفوذ العملاء، أو على الأقل الحذر، واضحا في نتائج السنة المالية 2025. ومن الواضح أن العملاء كانوا يؤخرون النفقات الرأسمالية الرئيسية. على سبيل المثال، في الربع الثاني من العام المالي 2025، انخفضت الإيرادات الموحدة بنسبة 9% مقارنة بالعام السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الحجم في قطاع حلول العمليات المتقدمة (APS). استمر هذا الاتجاه، حيث انخفض صافي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 24٪ على أساس سنوي إلى 598.9 مليون دولار. يُترجم هذا التردد في تقديم الطلبات بشكل مباشر إلى انخفاض الأعمال المتراكمة، والتي بلغت 1.57 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض قدره 10٪ مقارنة بالعام السابق. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، وصل صافي إيرادات شركة Hillenbrand, Inc. إلى 2.67 مليار دولار، بانخفاض قدره 16% مقارنة بالعام السابق.

ومع ذلك، يتم تخفيف نفوذ المشتري بشكل كبير بسبب طبيعة المعدات نفسها. شركة Hillenbrand, Inc. متخصصة في المعدات التي توصف بأنها ذات مهام حرجة. علاوة على ذلك، يتم تصميم الكثير من المعدات حسب الطلب، مما يعني أن المهلة الزمنية للتنفيذ كبيرة، وقد تكون عملية منح العقد طويلة. بمجرد التركيب، تكون التكلفة والتعطيل التشغيلي المرتبط باستبدال قطعة أساسية من آلات المعالجة - مثل ماكينة بثق اللولب المزدوج عالية الأداء Coperion ZSK - هائلة. يؤدي هذا إلى ارتفاع تكاليف التحويل بعد البيع للعميل، مما يعزز بشكل فعال العلاقة طويلة الأمد ويقلل من قوة المشتري بعد اكتمال البيع الأولي.

فيما يلي نظرة سريعة على النطاق المالي الذي يحدد إطار مفاوضات العملاء لشركة Hillenbrand, Inc. في السنة المالية 2025:

تشتمل مجموعة المعدات التي تواجه هؤلاء المشترين على أنظمة عالية التخصص. تتغير ديناميكية القوة اعتمادًا على القطاع الذي يشتري منه العميل:

• تشتمل معدات حلول العمليات المتقدمة (APS) على أنظمة التركيب والبثق.
• تتضمن حلول تقنية التشكيل (MTS) أنظمة القولبة بالحقن والتشغيل الساخن.
• غالبًا ما يتم دمج المعدات في عمليات العملاء لمعالجة المواد والأتمتة.
• يخدم قطاع MTS الأسواق النهائية مثل السيارات والسلع الاستهلاكية والتعبئة والتغليف.

ولكي نكون منصفين، فإن قدرة العميل على تأخير عملية الشراء، كما يظهر في الحجم المنخفض لقطاع APS، تمثل خطرًا حقيقيًا على المدى القريب يجب على الإدارة التعامل معه. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Hillenbrand, Inc. (HI) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق حيث تكافح شركة Hillenbrand, Inc. من أجل كل طلب في مجال المعدات الصناعية المتقدمة. بصراحة، السوق العالمية مجزأة، والتنافس شديد. ترى هذا الأمر عندما تنظر إلى العدد الهائل من اللاعبين الذين يتنافسون على نفس العقود.

تتنافس شركة Hillenbrand, Inc. ضد مزيج من الشركات الكبيرة ذات رأس المال المتوسط ​​والكيانات الخاصة الأكثر تخصصًا. على سبيل المثال، في المجال الصناعي والتكنولوجي الأوسع، تشمل النظراء شركة Avnet (AVT)، وFranklin Electric (FELE)، وLittelfuse (LFUS)، وITT (ITT)، وTerex (TEX)، وTimken (TKR). ضمن قطاعات آلات محددة، ترى أيضًا منافسة من لاعبين مثل ENGEL Austria GmbH، وB&P Littleford LLC، وBAUSANO & FIGLI SPA، وGneuss Kunstsofftechnik GmbH.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية قيام شركة Hillenbrand, Inc. بمواجهة بعض هؤلاء النظراء ذوي الصلة بناءً على نقاط بيانات أواخر عام 2025:

من المؤكد أن المنافسة عالية بالنسبة للطلبات الجديدة، خاصة في ضوء سجل الأعمال الحالي. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ حجم الأعمال المتراكمة المبلغ عنها لشركة Hillenbrand, Inc 1.52 مليار دولار. يمثل هذا العمل المتراكم صافي الإيرادات المتوقعة من العقود الممنوحة لقطاعات التشغيل التي يتم الإبلاغ عنها. يختلف الوقت الذي تبقى فيه المشاريع في حالة تراكم؛ بالنسبة لقطاع حلول العمليات المتقدمة (APS)، يمكن أن يمتد إلى 18 إلى 24 شهرًا لمبيعات الأنظمة الأكبر، بينما يتوقع قطاع حلول تكنولوجيا التشكيل (MTS) التنفيذ في الغالب خلال الاثني عشر شهرًا القادمة.

ولا يقتصر التنافس في هذا القطاع على السعر فحسب؛ فهو يتوقف على القدرة. يتم كسب المعركة من خلال الهندسة الفائقة والتكنولوجيا الخاصة وقوة شبكة الخدمة التي يمكنك نشرها. بالنسبة للسنة المالية 2025، كانت إيرادات شركة Hillenbrand، Inc. مدفوعة بمجالين رئيسيين:

• مجموعة معدات العمليات: 2.0694 مليار دولار
• شريحة ميلاكرون: 604.4 مليون دولار

ومع ذلك، فإن عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والضغوط الخارجية مثل التعريفات أدت بالتأكيد إلى زيادة المنافسة على المشاريع المتاحة طوال عام 2025. ويمكنك رؤية التأثير المالي المباشر، حيث انخفض هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل الشكلي لشركة Hillenbrand, Inc. بمقدار 120 نقطة أساس على أساس سنوي للعام بأكمله، مع الإشارة إلى زيادة التعريفات كعامل. على وجه التحديد، انخفض هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المبدئي بمقدار 170 نقطة أساس في الربع الثالث من عام 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى التضخم والرسوم الجمركية، حتى مع تعويض مكاسب الإنتاجية بعضًا من هذا الضغط.

شركة هيلينبراند (HI) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

عندما ننظر إلى التهديد الذي تمثله البدائل لشركة Hillenbrand, Inc. (HI)، فيتعين علينا أن نفصل بين التهديد المباشر والفوري والضغوط غير المباشرة الأطول أمداً. بالنسبة للوظيفة الأساسية لمعدات المعالجة ذات المهام الحرجة ذات الهندسة العالية، فإن التهديد المباشر منخفض نسبيًا. غالبًا ما يتم دمج هذه الأنظمة بعمق في خط إنتاج العميل، مما يعني أن الاستبدال البسيط الجاهز الذي يلبي المواصفات الدقيقة لمعالجة المواد مثل البلاستيك أو الطعام أو مسارات إعادة التدوير أمر نادر الحدوث. تعتبر تكاليف التحويل لمثل هذه المعدات المتخصصة والمصممة حسب الطلب كبيرة، والتي تعمل كحاجز طبيعي ضد الاستبدال الفوري.

ومع ذلك، فإن التهديد غير المباشر واضح للغاية، خاصة عندما تؤثر حالة عدم اليقين الكلي على ميزانيات الإنفاق الرأسمالي. لقد رأيت هذا الأمر بوضوح في السنة المالية 2025. انخفضت إيرادات شركة Hillenbrand، Inc. بنسبة 14٪ على أساس سنوي في الأرباع الثلاثة الأولى من السنة المالية 2025 على وجه التحديد لأن العملاء كانوا يوقفون قرارات الاستثمار مؤقتًا بسبب عدم اليقين المتعلق بالتعريفات الجمركية. يجبر هذا التردد العملاء على البحث عن بدائل لشراء منتجات جديدة، الأمر الذي يؤثر بشكل مباشر على كمية الطلبات التي تتلقاها شركة Hillenbrand, Inc.. واستجابة لهذه البيئة، أشارت الشركة نفسها إلى الحذر من خلال خفض نفقاتها الرأسمالية (النفقات الرأسمالية) إلى ما يقرب من 40 مليون دولار في السنة المالية 2025، بانخفاض من 54 مليون دولار في عام 2024، مما يظهر أولوية واضحة لخفض الإنفاق التقديري.

السلوك البديل الأكثر وضوحًا الذي نراه هو اختيار العملاء لإطالة عمر الأصول الحالية بدلاً من شراء أصول جديدة. وينعكس هذا في السوق الضخم والمتنامي للصيانة والتجديد الصناعي. خذ بعين الاعتبار هذه الأرقام:

يُظهر هذا النمو القوي في قطاع الإصلاح والتجديد أنه عندما يكون رأس المال محدودًا، يختار العملاء بالتأكيد تجديد أو تحسين ما يمتلكونه بالفعل. علاوة على ذلك، فإن تحسين العملية الداخلية - الحصول على المزيد من الإنتاج من الآلات الحالية من خلال صيانة أفضل أو ضوابط للعملية أو ترقيات طفيفة - يعمل كبديل لاستبدال النظام بالكامل.

وبالنظر إلى أبعد من ذلك، تمثل تقنيات معالجة المواد الناشئة خطرًا محتملاً على المدى الطويل. ويواجه قطاع التصنيع بنشاط هذه التحولات. على سبيل المثال، أشار حوالي ثلث الشركات المصنعة متوسطة الحجم التي شملها الاستطلاع إلى ارتفاع تكاليف المواد واستبدال المواد باعتبارها مخاطرة تجارية كبيرة في عام 2025. وهذا يدفع إلى الابتكار في طرق المعالجة البديلة.

إن المشهد التكنولوجي يتغير بسرعة، مما يعني أن النظام الأفضل في فئته اليوم يمكن أن يحل محله نهج مختلف جذريًا غدًا. وتشمل الاتجاهات الرئيسية التي تقود هذا التطور ما يلي:

• نمو تكنولوجيا الطباعة ثلاثية الأبعاد (التصنيع الإضافي).
• زيادة استخدام الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي لمراقبة الجودة وتحسين العمليات.
• اعتماد تكامل إنترنت الأشياء في المعدات للحصول على رؤى في الوقت الفعلي.
• خططت 72% من الشركات المصنعة للمعدات الصناعية لزيادة استثماراتها في الأتمتة في عام 2025.

إذا سمحت تقنية جديدة للعميل بمعالجة المواد باستخدام طريقة مختلفة تمامًا، وربما أكثر استدامة أو أقل استهلاكًا للطاقة، فقد يؤدي ذلك إلى تجاوز الحاجة إلى مجموعة المعدات الحالية لشركة Hillenbrand, Inc. تمامًا. هذا هو الخطر المستقبلي الحقيقي الذي يجب عليك مراقبته، حتى لو كان التهديد المباشر هو مجرد قرار العميل بإصلاح أجهزته الحالية بدلاً من طلب جهاز جديد.

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل الحساسية بشأن التحول بنسبة 10% في الإنفاق على التجديد مقابل طلبات المعدات الجديدة بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

شركة هيلينبراند (HI) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

عندما تنظر إلى من قد يحاول التدخل في منطقة Hillenbrand, Inc.، تجد أن الحواجز التي تحول دون الدخول شديدة الانحدار، خاصة بالنسبة لجانب المعدات عالية الهندسة في الشركة. الأمر ليس مثل إنشاء متجر بيع بالتجزئة بسيط؛ أنت تتحدث عن التزامات مالية جادة وطويلة الأجل فورًا.

يعد الاستثمار الرأسمالي المرتفع ودورات التطوير الطويلة من العوائق القوية.

للمنافسة على نطاق واسع، يحتاج الوافد الجديد إلى رأس مال ضخم مقدمًا لمرافق التصنيع والآلات المتخصصة والمخزون لدعم العمليات العالمية. انظر إلى الميزانية العمومية لشركة Hillenbrand, Inc. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025: لقد تحملوا صافي ديون يبلغ حوالي 1.36 مليار دولارمما يوضح حجم الاستثمار الغارق بالفعل في هذه الصناعة. في حين أن نفقاتها الرأسمالية للعام المالي 2025 كاملاً كانت حوالي 38 مليون دولار، يعكس هذا الرقم شركة راسخة وناضجة؛ ستحتاج الشركة الناشئة إلى المزيد لبناء البنية التحتية اللازمة من الصفر. علاوة على ذلك، فإن وضع السيولة لديهم يبلغ حوالي 373 مليون دولار في نهاية عام 2025، يمثل رأس المال العامل المطلوب لإدارة الفترات الزمنية الطويلة المتأصلة في مبيعات المعدات الرأسمالية.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض الالتزامات المالية والوقتية المعنية:

تعد الحاجة إلى خبرة التطبيقات العميقة وشبكة الخدمة العالمية الراسخة أمرًا بالغ الأهمية.

لا تبيع شركة Hillenbrand, Inc. صندوقًا فحسب؛ يبيعون حلول معالجة معقدة للصناعات الصعبة مثل الغذاء والصحة وإعادة التدوير. وهذا يتطلب معرفة تطبيقية عميقة وملكية تقريبًا. سيحتاج الوافد الجديد إلى توظيف وتدريب مهندسين يتمتعون بسنوات من الخبرة في علوم المواد وتحسين العمليات - وهذا يمثل مجموعة من المواهب يصعب بناءها بسرعة. ضع في اعتبارك أيضًا حجم الخدمة. عندما تتعطل قطعة مهمة من المعدات، يتوقع العملاء الدعم الفوري. تمتلك شركة Hillenbrand, Inc. شبكة خدمات عالمية راسخة يمكنها الاستجابة في جميع أنحاء العالم. إن تكرار هذه الشبكة، بالاستعانة بالفنيين المدربين ومخزون قطع الغيار عبر القارات، هو مهمة تستغرق عدة سنوات وتكلف ملايين الدولارات.

تحمي الملكية الفكرية وبراءات الاختراع تقنيات التركيب والبثق الأساسية.

إن التكنولوجيا التي تقوم عليها معدات التركيب والبثق الأساسية لشركة Hillenbrand, Inc. محمية من خلال مجموعة من حقوق الملكية الفكرية. في حين أن العدد الدقيق لبراءات الاختراع النشطة غير متاح على الفور، فإن تاريخ الشركة يظهر استمرار تقديم براءات الاختراع ومنحها، مثل المنح الأخيرة في أواخر عام 2023 لتكنولوجيا ناقل الاهتزاز وأجهزة الرش. تخلق غابة براءات الاختراع هذه خندقًا قانونيًا. يجب على أي مشارك جديد إما أن يصمم حول وسائل الحماية الحالية هذه أو يخاطر برفع دعاوى قضائية مكلفة بشأن الانتهاك، وهو ما يمثل رادعًا رئيسيًا للاعبين الجدد.

• براءات الاختراع تحمي طرق التركيب والبثق الأساسية.
• تظهر التسجيلات الأخيرة الدفاع التكنولوجي المستمر.
• إن مخاطر التقاضي تمنع الداخلين الأصغر حجما والأقل رسملة.
• يتم تضمين الخبرة في تصميمات العمليات الخاصة.

من المؤكد أنه من الصعب كسر دورات المبيعات الطويلة والعلاقات الراسخة مع العملاء.

إن عملية بيع المعدات الرأسمالية بطيئة بطبيعتها، مما يؤدي إلى تقييد التدفق النقدي للمنافس الجديد لفترات طويلة. بالنسبة لقطاع حلول العمليات المتقدمة (APS)، على سبيل المثال، يمكن أن يمتد الوقت الذي تظل فيه المشاريع متراكمة من أيام للأجزاء البسيطة حتى 18 إلى 24 شهرًا لمبيعات النظام الأكبر. هذا وقت طويل لانتظار الاعتراف بالإيرادات بعد العرض الأولي. علاوة على ذلك، يقوم العملاء في هذه التطبيقات ذات المهام الحرجة ببناء علاقات مبنية على الثقة والأداء المثبت على مدى عقود. الدخول في علاقة مع العملاء حيث يتمتع شاغل الوظيفة، مثل شركة Hillenbrand, Inc.، بتاريخ هامش تشغيل قوي - حتى مع الانخفاضات الأخيرة إلى 12.3% في الربع الثالث من عام 2025، سيكون الأمر صعبًا عندما تكون تكلفة الفشل مرتفعة للغاية.

يعتبر قطاع MTS أسرع، ومن المتوقع أن يتم شحن معظم الأعمال المتراكمة داخله اثني عشر شهراولكن تأمين تلك العقود الأولية الكبيرة والمتعددة السنوات يتطلب سجلاً حافلًا لا يمتلكه الوافدون الجدد.