Harley-Davidson, Inc. (HOG): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتقييم الوضع التنافسي لشركة Harley-Davidson, Inc. في الوقت الحالي، وبصراحة، يُظهر المشهد في أواخر عام 2025 ضغوطًا كبيرة في جميع المجالات. نحن نتحدث عن شركة تواجه ضغطًا شديدًا: فالعملاء ينسحبون بشدة، مع انخفاض مبيعات التجزئة في أمريكا الشمالية في الربع الأول بنسبة 24٪ بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، في حين أن المنافسين مثل Indian Motorcycles يستحوذون بقوة على الحصص، مما يساهم في انخفاض الدخل التشغيلي في الربع الثاني بنسبة 69٪. بالإضافة إلى ذلك، فإن عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية وحده يعرض الشركة لتأثيرات تكلفة تتراوح بين 130 مليون دولار و175 مليون دولار هذا العام، مما يمنح الموردين نفوذًا حقيقيًا. يستخدم هذا البحث العميق القوى الخمس لبورتر لرسم خريطة دقيقة للمصدر الذي يأتي منه الضغط - من الاعتماد على الموردين إلى التهديد المتطور للبدائل الكهربائية - حتى تتمكن من رؤية المخاطر الحقيقية المتضمنة في التقييم الحالي.

Harley-Davidson, Inc. (HOG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل مشهد الموردين لشركة Harley-Davidson, Inc. (HOG) اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، تمثل القوة التي يمتلكها الموردون الرئيسيون خطرًا كبيرًا على المدى القريب، وتتضخم إلى حد كبير بسبب سياسة التجارة الجيوسياسية.

ويأتي الضغط الأكثر إلحاحا من عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية. اضطرت شركة Harley-Davidson إلى سحب توقعاتها المالية لعام 2025 بأكمله بسبب هذا النقص في الوضوح. إن التأثير الصافي المقدر لهذه التحولات في السياسة التجارية يعرض شركة Harley-Davidson لتأثير صافي التكلفة يتراوح من 130 مليون دولار إلى 175 مليون دولار للسنة المالية 2025. ولإعطاء مثال ملموس على هذا الضغط في الفترة الأخيرة، أفادت الشركة أن تكلفة التعريفات الجديدة أو المتزايدة المطبقة في عام 2025 بلغت 27 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده. وهذا المستوى من تقلب التكلفة يؤدي إلى تآكل الربحية بشكل مباشر؛ ومن الناحية المنظورية، فإن الحد الأقصى للتأثير السنوي المتوقع، وهو 175 مليون دولار، يمكن أن يمثل التخلي عن جزء كبير من صافي دخل الشركة قبل التعريفة الجمركية.

ويتفاقم هذا الوضع بسبب الاعتماد الكبير على عدد قليل من الموردين المتخصصين من المستوى الأول لمكونات الدراجات النارية المهمة. عندما تعتمد بشكل كبير على مجموعة صغيرة من مقدمي الخدمات المتخصصين، فإن نفوذهم يزداد بشكل طبيعي، خاصة عندما تحاول الشركة في نفس الوقت إدارة تحولات الإنتاج وتضخم التكاليف.

نحن نرى نفوذ هذا المورد بوضوح في فئات مكونات محددة. على سبيل المثال، توفر شركة Brembo ما يقرب من 78% من مكونات المكابح عالية الأداء، مما يزيد من نفوذها على شركة Harley-Davidson, Inc. (HOG) فيما يتعلق بأجزاء السلامة والأداء المهمة هذه. ويعني هذا التركيز أن أي تغييرات في الأسعار أو انقطاع في العرض من شركة Brembo سيكون لها تأثير كبير على جداول إنتاج Harley-Davidson وتكلفة البضائع المباعة.

ومع ذلك، اتخذت شركة Harley-Davidson, Inc. (HOG) خطوات لبناء بعض المرونة في هيكل سلسلة التوريد الأوسع لديها. تحصل الشركة على حوالي 75% من مكوناتها من الولايات المتحدة، مما يساعد على تخفيف بعض المخاطر المرتبطة باضطرابات سلسلة التوريد العالمية والتأثير المباشر لبعض التعريفات الدولية، على الرغم من أنها لا تلغي التعرض للتعريفات الجمركية على المواد المستوردة الضرورية مثل الصلب أو الإلكترونيات المتخصصة.

فيما يلي تفاصيل لنقاط البيانات المالية والتشغيلية الرئيسية المتعلقة بالموردين والتي تؤثر على شركة Harley-Davidson, Inc. (HOG) في عام 2025:

إن الاعتماد على قاعدة مركزة من الموردين للأجزاء المعقدة يعني أنه في حين أن المصادر المحلية تساعد في الحجم الإجمالي، فإن قوة هؤلاء الشركاء الرئيسيين القلائل تظل عالية. أنت بحاجة إلى مراقبة مفاوضات العقد عن كثب.

تتشكل ديناميكية قوة المورد من خلال العوامل التالية:

• التكلفة العالية لتبديل الموردين المتخصصين من المستوى الأول.
• تأثير التعريفات الجمركية على مواد مستوردة محددة.
• هيمنة بريمبو على أنظمة الكبح عالية الأداء.
• تحتاج إلى الحفاظ على معايير الجودة العالية للعلامات التجارية المتميزة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Harley-Davidson, Inc. (HOG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

من المؤكد أن القدرة التفاوضية لعملاء شركة Harley-Davidson, Inc. قوية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن دراجاتهم النارية عبارة عن مشتريات تقديرية باهظة الثمن. عندما يتشدد الاقتصاد، فإن هذه العناصر باهظة الثمن هي أول الأشياء التي يؤجلها المستهلكون. لتوضيح النهاية المميزة لهذا الضغط، فكر في 2025 CVO Roadlide RR؛ أنتجت هارلي ديفيدسون فقط 131 وحدات، كل منها يحمل ثمن $110,000. هذا النوع من التسعير يضع قرار الشراء تحت التدقيق الشديد حتى بالنسبة للمشترين الأكثر ولاءً.

لقد رأينا دليلاً واضحًا على حساسية الأسعار هذه في الربع الأول من عام 2025. انخفضت مبيعات التجزئة في أمريكا الشمالية 24%، يسقط من 27,500 وحدات في الربع الأول من عام 2024 إلى فقط 20,900 وحدات في الربع الأول من عام 2025. وعلى الصعيد العالمي، كان الانخفاض 21%. يشير هذا الانخفاض الحاد إلى أن العملاء يستجيبون بشكل كبير للإشارات الاقتصادية ويمارسون الحذر بشأن إنفاقهم.

إن قاعدة العملاء نفسها تتغير، مما يزيد من قوتها لأن النواة التقليدية أقل ولاءً للعلامة التجارية مما كان مفترضًا في السابق. تتقدم المجموعة السكانية الأساسية لمواليد طفرة المواليد خارج نافذة الشراء الأساسية، مما يجبر شركة Harley-Davidson على التركيز على الدراجين الأصغر سنًا والأقل ولاءً للعلامة التجارية. غالبًا ما تعطي الأجيال الشابة، مثل جيل الألفية والجيل Z، الأولوية لسمات مختلفة، مثل القدرة على تحمل التكاليف والتكنولوجيا، على التراث العميق للعلامة التجارية وحدها.

فيما يلي نظرة على ضغط مبيعات التجزئة الذي واجهته شركة Harley-Davidson في سوقها الأساسي خلال الربع الأول 2025:

علاوة على ذلك، فإن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل عنصر التمويل لشراء دراجة نارية متميزة باهظ الثمن. تظل الخدمات المالية لشركة Harley-Davidson (HDFS) جزءًا مهمًا من النظام البيئي، حيث تصل مستحقات التمويل في نهاية الربع إلى 7.3 مليار دولار في س2 2025. ومع ذلك، فإن تكلفة هذا التمويل تشكل عبئا مباشرا على المشتري. وأشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن التعليقات تشير إلى أن 60 بالمائة من غير المالكين وما يقرب من نصف المالكين الحاليين يقومون بتأخير عمليات الشراء على وجه التحديد لأن البيئة الاقتصادية الحالية، بما في ذلك المعدلات المرتفعة، تجعلهم ينتظرون. هذا الاعتماد على التمويل، إلى جانب المعدلات المرتفعة، يدفع المشترين المحتملين للخروج من قطاع السوق المتميز حيث تتنافس شركة Harley-Davidson في المقام الأول.

وتتجلى قدرة العميل على ممارسة الضغط في عدة مجالات:

• تأخير المشتريات بسبب عدم اليقين الاقتصادي.
• - تحويل التفضيل نحو البدائل الأقل تكلفة.
• حساسية عالية لتكاليف التمويل وأسعار الفائدة.
• الحاجة إلى نماذج جديدة للمبتدئين لجذب المشترين الأصغر سنا.
• تراجع طفيف في حصة السوق في الولايات المتحدة من 37% إلى 36% في عام 2024.

شركة Harley-Davidson, Inc. (HOG) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

لا يمكن إنكار التنافس التنافسي الذي تواجهه شركة Harley-Davidson, Inc.، والذي يشتد بسبب انكماش السوق الأساسية والوضع العدواني من المنافسين الرئيسيين. أنت تنظر إلى موقف يتعرض فيه القائد الراسخ لضغوط من زوايا متعددة، وهو ما ينعكس بالتأكيد في الأداء المالي الأخير.

لقد شهد سوق الولايات المتحدة، وهو القاعدة الأساسية لشركة هارلي ديفيدسون موتور، انكماشًا. في حين أن الرقم الدقيق للنصف الأول من عام 2025 في الولايات المتحدة الذي ذكرته لم يتم تأكيده بشكل صريح في أحدث التقارير، فقد أظهر الربع الأول من عام 2025 انخفاض مبيعات التجزئة في أمريكا الشمالية بنسبة 24٪ على أساس سنوي، مما يشير إلى ضعف شديد في الطلب. على الصعيد العالمي، كان الوضع صعبًا بنفس القدر، حيث انهارت التسجيلات العالمية في النصف الأول من عام 2025 بنسبة 27.7%. هذه البيئة من تقلص الطلب تغذي بشكل مباشر شدة التنافس حيث تتقاتل الشركات على مجموعة أصغر من الإنفاق التقديري.

كان الضغط من Indian Motorcycles، المملوكة لشركة Polaris حتى إعلانها العرضي في أواخر عام 2025، مستمرًا في القطاعات الأساسية. اكتسبت شركة إنديانا بشكل مطرد حصة سوقية في قطاع الدراجات النارية ذات الوزن الثقيل، مما أدى إلى ترسيخ مكانتها كمنافس شرعي. لاحظت Polaris "مكاسب متواضعة في حصة أمريكا الشمالية للدراجات النارية الهندية" في الربع الثالث من عام 2025، وتحتل شركة Indian المرتبة الأولى في حصة السوق الأمريكية في فئة الطرادات متوسطة الحجم. تعد هذه المنافسة المباشرة في مجال الطرادات الأمريكية التقليدية عاملاً رئيسياً.

إن التأثير المالي لهذه البيئة التنافسية والطلب صارخ. انخفض الدخل التشغيلي لشركة Harley-Davidson Motor Company (HDMC) بنسبة 69% في الربع الثاني من عام 2025. وبالنسبة للربع الأول، انخفض الدخل التشغيلي لشركة Harley-Davidson Motor Company (HDMC) بالفعل بنسبة 51% عن العام السابق. يوضح هذا الضغط الشديد للهامش مدى صعوبة الحفاظ على الربحية عند مواجهة انخفاض الطلب والحاجة إلى التنافس على السعر أو الميزات.

علاوة على ذلك، تهيمن العلامات التجارية اليابانية والأوروبية على القطاعات التي يمكن الوصول إليها والموجهة نحو الأداء، مما يحد بشكل فعال من إمكانات نمو شركة Harley-Davidson, Inc. خارج مكانتها التقليدية. تمتلك الشركات المصنعة اليابانية مثل هوندا وياماها وسوزوكي مجتمعة أكثر من 90% من السوق في بعض المناطق التي يتم تتبعها. في اليابان، على سبيل المثال، ارتفعت مبيعات شركة BMW بنسبة +20.2% وتفوقت على شركة Harley-Davidson، التي شهدت انخفاضًا بنسبة 27.6% في ذلك السوق. حقق اللاعبون الأوروبيون مثل دوكاتي نموًا يصل إلى +43.0%، مما يشير إلى أن البدائل المتميزة والتي تركز على الأداء تنجح في جذب العملاء بعيدًا.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تراكم التأثير المالي للمشهد التنافسي:

تتجلى الضغوط التنافسية بعدة طرق عبر هيكل السوق:

• انخفضت مبيعات التجزئة في أمريكا الشمالية بنسبة 24٪ في الربع الأول من عام 2025.
• تمتلك Indian Motorcycle حصة الطراد متوسطة الحجم رقم 1 في الولايات المتحدة.
• تسيطر العلامات التجارية اليابانية على أكثر من 90% من حصة السوق.
• وبلغت التكاليف المتعلقة بالتعريفة الجمركية 13 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 وحده.
• انخفضت إيرادات شركة HDMC بنسبة 27٪ في الربع الأول من عام 2025 بسبب انخفاض الشحنات.

ولا يقتصر التنافس على السعر فحسب؛ يتعلق الأمر بأهمية المنتج. ينجح المنافسون في جذب الدراجين في قطاعات تتجاهلها شركة Harley-Davidson, Inc. أو تكون بطيئة في الابتكار داخلها، مثل النماذج الموجهة نحو الأداء أو النماذج المتقدمة تقنيًا. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة Harley-Davidson, Inc. (HOG) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Harley-Davidson, Inc. (HOG) وتمثل البدائل بالتأكيد مصدر قلق حقيقي، وليس مجرد ضجيج نظري. عندما يقرر المستهلكون كيفية إنفاق دخلهم التقديري، فإن سلعة باهظة الثمن مثل دراجة نارية متميزة تتنافس دائمًا مع تجارب أخرى عالية القيمة.

تعتبر القوة الناتجة عن البدائل غير الدراجات النارية معتدلة، ولكنها تستنزف باستمرار. فكر في الأمر: قد يختار المستهلك الذي لديه نقود يمكن التخلص منها إجازة كبيرة، أو تجديد منزل متطور، أو حتى فئة مختلفة من الرياضات القوية تمامًا، مثل مركبة رباعية الدفع متميزة أو مركبة مائية شخصية. تُظهر نتائج شركة Harley-Davidson, Inc. للربع الأول من عام 2025 تأثير هذه المقايضة، مع انخفاض مبيعات التجزئة العالمية للدراجات النارية بنسبة 21% على أساس سنوي وسط ما وصفته الشركة بالبيئة الكلية المتقلبة وعدم اليقين العام لدى المستهلك. يشير هذا الانخفاض إلى أن المستهلكين يختارون بالتأكيد طرقًا أخرى لإنفاق أموالهم. على سبيل المثال، انخفضت مبيعات التجزئة في أمريكا الشمالية وحدها بنسبة 24% في ذلك الربع.

يمثل قطاع الدراجات النارية الكهربائية بديلاً مباشرًا ومتقدمًا تقنيًا، وتظهر توقعات نمو السوق سبب كون هذا تهديدًا خطيرًا على المدى الطويل. في حين أن LiveWire لا يزال يمثل دفاعًا ضعيفًا في الوقت الحالي، فإن الفئة الأوسع تتوسع بسرعة. نرى توقعات بأن سوق الدراجات النارية الكهربائية العالمي من المقرر أن يصل إلى 121.07 مليار دولار بحلول عام 2030، لينمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 19.9٪ من عام 2023 إلى عام 2030.

ومع ذلك، فإن المشروع الكهربائي الخاص بشركة Harley-Davidson، Inc.، LiveWire، لا يستفيد حاليًا من هذا النمو بشكل فعال. ويمكنك رؤية الضعف في الأرقام:

بصراحة، فإن خسارة 20 مليون دولار أثناء بيع 33 دراجة نارية فقط خلال ربع السنة يعد أمرًا صعبًا، حتى لو تقلصت الخسارة. هذا النوع من معدل الحرق يجعلك تشك في جدوى استخدامه على المدى القريب كدفاع بديل قوي، حتى مع تضخم سوق السيارات الكهربائية بشكل عام.

ويأتي التهديد أيضًا من الطرف الأدنى من السوق ورياضات القوى الأخرى. يمكن للمستهلكين الذين يبحثون عن وسائل نقل عملية ومنخفضة التكلفة أو نوع مختلف من الإثارة أن يتحولوا بسهولة إلى مركبات أصغر حجمًا وأكثر عملية أو خيارات رياضية أخرى. يتضح هذا عندما تنظر إلى ضغط المبيعات الأوسع الذي تواجهه شركة Harley-Davidson, Inc.:

• انخفضت مبيعات التجزئة العالمية للدراجات النارية بنسبة 21٪ في الربع الأول من عام 2025.
• وانخفضت مبيعات قطع الغيار والإكسسوارات بنسبة 14%.
• وانخفضت شحنات الدراجات النارية بنسبة 33%.

عندما تشهد الأعمال الأساسية انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 27% في قطاع شركة Harley-Davidson Motor Company، فهذا يخبرك بأن المشترين يجدون بدائل تناسب صورتهم المالية الحالية أو احتياجات نمط حياتهم بشكل أفضل، سواء كانت دراجة أصغر حجمًا لمنافس أو شيء مختلف تمامًا. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Harley-Davidson, Inc. (HOG) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

أنت تقوم بتقييم العوائق التي تحول دون دخول لاعب جديد يحاول تحدي شركة Harley-Davidson, Inc. في مجال الدراجات النارية المتميزة. إن العقبات كبيرة، وهي مبنية على عقود من الاستثمار والأصول غير الملموسة. بصراحة، يعد إنشاء منافس مباشر من الصفر مهمة ضخمة.

إن قوة الداخلين الجدد ضعيفة بشكل عام بسبب رأس المال الهائل المطلوب للمنافسة على نطاق واسع. وتوقعت شركة Harley-Davidson, Inc. نفسها استثمارات رأسمالية تتراوح بين 225 إلى 250 مليون دولار أمريكي لعام 2025 بأكمله. ومن المرجح أن يتطلب إعداد التصنيع الجديد واسع النطاق إنفاقًا رأسماليًا يتجاوز ذلك بكثير، خاصة عند الأخذ في الاعتبار الأدوات، وإنشاء سلسلة التوريد، وبناء المخزون الأولي.

أحد العوائق الرئيسية غير الملموسة هو ملكية العلامة التجارية Harley-Davidson, Inc. التي طورتها على مدار قرن من الزمان. في حين كان من المتوقع أن تبلغ قيمة العلامة التجارية المحددة 7.4 مليار دولار أمريكي، فقد تم الإبلاغ عن التقييم الحالي للشركة اعتبارًا من أواخر عام 2025 بمبلغ 6.36 مليار دولار أمريكي. ولا يعكس هذا التقييم الأصول فحسب، بل يعكس الارتباط العاطفي العميق بين الدراجين وتراث العلامة التجارية، والذي يكاد يكون من المستحيل تكراره بسرعة.

يواجه الوافدون الجدد صعودًا حادًا يكرر البصمة المادية الثابتة. تتجلى جودة هذه الشبكة في حصول كبار الوكلاء على الأوسمة مثل Harley-Davidson Bar & جائزة Shield في عام 2025 وجائزة Gold Premier Service في عامي 2023 و2024. توفر شبكة الوكلاء والخدمات العالمية الراسخة دعمًا مهمًا للمبيعات والتمويل والصيانة، وقد تستغرق الشركة الناشئة سنوات، إن لم يكن عقودًا، لبناءها وفقًا لمعايير قابلة للمقارنة.

ومع ذلك، فإن التحول نحو التنقل الكهربائي يخلق فجوة محتملة للوافدين المتخصصين. تقدر قيمة سوق الدراجات النارية الكهربائية المتميزة نفسها بنحو 7.817 مليار دولار في عام 2025. ويسمح هذا القطاع للشركات الصغيرة التي تركز على التكنولوجيا بالتنافس على مقاييس الأداء مثل عزم الدوران الفوري، متجاوزة البنية التحتية القديمة لمحرك الاحتراق الداخلي. على سبيل المثال، استثمرت شركة Hero MotoCorp ما يصل إلى 60 مليون دولار في شركة Zero Motorcycles للاستفادة من التكنولوجيا الخاصة بها. ومع ذلك، حتى قسم الكهرباء المخصص، LiveWire، من المتوقع أن يتكبد خسارة تشغيلية تتراوح بين 70 إلى 80 مليون دولار في عام 2025، مما يدل على أنه حتى في هذا المجال، لا يزال حرق رأس المال مرتفعًا.

فيما يلي نظرة سريعة على السياق المالي المحيط بقطاع الكهرباء:

تمثل البنية التحتية القائمة ميزة واضحة من حيث التكلفة لشركة Harley-Davidson, Inc.، ولكن التطور التكنولوجي في مجال الكهرباء يعني أن اللاعبين المتخصصين يمكنهم الدخول بعروض مركزة وعالية التقنية، وإن كان ذلك بتكلفة أولية كبيرة وخسارة تشغيلية.