Robinhood Markets, Inc. (HOOD): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحاول رسم خريطة للمشهد التنافسي لشركة Robinhood Markets, Inc. الآن، في أواخر عام 2025، ويمكنني أن أخبرك أن وجهة النظر ليست بسيطة على الإطلاق. بصراحة، الضغط شديد: قوة العملاء عالية نظرًا لتكاليف التحول القريبة من الصفر، ومع ذلك فإن التنافس شرس ضد الشركات القائمة التي تدير تريليونات بينما تمتلك Robinhood حوالي 333 مليار دولار في الجامعة الأمريكية بالقاهرة. نراهم يحاربون بفعالية نفوذ الموردين من خلال إنشاء بورصة خاصة بهم، كل ذلك أثناء محاولتهم الحفاظ على حساباتهم الممولة البالغ عددها 27.4 مليونًا سعيدة وزيادة عضويتهم الذهبية الثابتة إلى 3.9 مليون مستخدم. يمكنك الغوص أدناه لترى كيف يشكل التهديد الذي تمثله البدائل مثل DeFi والعائق الكبير أمام الداخلين الجدد الإستراتيجية قصيرة المدى لشركة حصلت على 35.4 مليار دولار من دخل الفوائد النقدية في الربع الثالث وحده.

Robinhood Markets, Inc. (HOOD) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

عندما ننظر إلى الموردين لشركة Robinhood Markets, Inc.، فإننا نتحدث في المقام الأول عن صانعي السوق الذين ينفذون طلبات العملاء ومقدمي البنية التحتية الخارجيين، مثل غرف المقاصة، الذين يتعاملون مع العمليات الخلفية. بصراحة، تتغير ديناميكية القوة هذه بسرعة في أواخر عام 2025.

يتمتع صناع السوق بقوة معتدلة في الوقت الحالي لأن جزءًا كبيرًا من إيرادات معاملات Robinhood لا يزال يعتمد على ترتيبات الدفع مقابل تدفق الطلبات (PFOF). كما ترى، فإن تدفق الصفقات - الأسهم، والخيارات، والعملات المشفرة - هو شريان الحياة، وتدفع هذه الأطراف المقابلة مقابل الحق في استيعاب هذا التدفق. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت Robinhood عن إجمالي إيرادات قائمة على المعاملات بقيمة 730 مليون دولار. ويرتبط جزء كبير من تدفق الإيرادات هذا ارتباطًا مباشرًا بعلاقات صنع السوق الخارجية، مما يمنحها نفوذًا.

لكن هذه القوة في طريقها إلى الزوال بالتأكيد. تتحرك Robinhood بقوة للسيطرة على البنية التحتية الخاصة بها، وهي الخطوة الكلاسيكية لتقليل قوة الموردين. أكبر إشارة هنا هي التكامل الرأسي في المشتقات. تتحكم شركة Robinhood Markets, Inc. في مشروع مشترك يستحوذ على MIAXdx، وهي منظمة مقاصة للمشتقات ومرفق تنفيذ المبادلة، ومن المتوقع أن تبدأ العمليات في عام 2026. تتيح هذه الخطوة لـ Robinhood امتلاك البورصة وغرفة المقاصة لأسواق التنبؤ المتنامية، وهي خطوة كبيرة. أصبحت أسواق التنبؤ محركًا رئيسيًا للنمو، حيث تتبع الإيرادات السنوية معدل تشغيل يبلغ 300 مليون دولار.

يعد صانعو السوق الرئيسيون، مثل Citadel Securities، لاعبين رئيسيين في الدفع مقابل تدفق الطلبات هذا، والذي يساهم بشكل كبير في رقم إيرادات المعاملات البالغة 730 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، من خلال بناء البنية التحتية للتبادل الخاصة بها، تشير Robinhood إلى أنها تريد استيعاب المزيد من هذه القيمة، بدلاً من مجرد الدفع لأماكن خارجية للوصول أو خدمات التنفيذ. يتعلق الأمر بامتلاك القضبان، وليس مجرد استئجارها.

يعد التركيز الداخلي على البنية التحتية الأساسية أمرًا أساسيًا هنا أيضًا. لقد قامت Robinhood ببناء نظام المقاصة الخاص بها، والذي يسمى Clearing by Robinhood، وهو مشروع ضخم. يقلل هذا النظام من الاعتماد على غرف المقاصة الخارجية في أعمال الوساطة الأساسية، وهي خطوة مماثلة لما فعلته شركة فانجارد في عام 2008. عندما تمتلك المقاصة، فإنك تتحكم في التسوية والتسوية، مما يقلل من تكلفة مورد الطرف الثالث الرئيسي وعامل المخاطرة. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر التوقف عن العمل، لكن امتلاك النظام يساعد في تخفيف مخاطر التبعية.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم الأعمال التي تعتمد على هؤلاء الموردين والقدرات الداخلية الجديدة:

إن الانتقال إلى التسوية الذاتية وبناء قدرة التبادل الخاصة بها يعني أن Robinhood تعمل بنشاط على تحويل ميزان القوى بعيدًا عن صانعي السوق الخارجيين وكيانات المقاصة. إنها لعبة طويلة المدى لتحويل الموردين إلى شركاء أو عملاء للبنية التحتية الخاصة بها.

تتميز ديناميكية قوة المورد بهذه العوامل الرئيسية:

• يستفيد صناع السوق من مساهمة إيرادات PFOF في 730 مليون دولار من إيرادات المعاملات في الربع الثالث من عام 2025.
• تتضاءل القوة مع سيطرة Robinhood على مقاصة المشتقات من خلال الاستحواذ على MIAXdx.
• يقلل نظام المقاصة الداخلية بواسطة Robinhood من الاعتماد على موفري التسوية من الأطراف الثالثة القديمة.
• سوف تتنافس بورصة المشتقات الجديدة، التي تسيطر عليها Robinhood بحصة 90٪، مع الأماكن الحالية.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Robinhood Markets, Inc. (HOOD) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتقييم المشهد التنافسي لشركة Robinhood Markets, Inc. (HOOD) اعتبارًا من أواخر عام 2025، وجانب العميل في المعادلة هو عملية موازنة كلاسيكية. تظل القدرة التفاوضية للعملاء عالية من الناحية الهيكلية في مجال وساطة التجزئة، لكن Robinhood نجحت في نشر ميزات محددة لسحب هذه القوة مرة أخرى لصالحها.

توجد طاقة عالية بسبب تكاليف التبديل التي تقترب من الصفر، حيث أن التداول بدون عمولة هو معيار الصناعة الآن. عندما لا تكلف الخدمة الأساسية - تنفيذ تجارة الأسهم - شيئًا في جميع المجالات، فإن نقل أصولك يصبح أقل ارتباطًا بالسعر وأكثر ارتباطًا بالقصور الذاتي. ومع ذلك، فإن سهولة نقل الحساب تعني أن مجموعة ميزات أفضل أو ميزة طفيفة محسوسة في مكان آخر يمكن أن تؤدي إلى النزوح الجماعي.

يتوفر للعملاء العديد من البدائل، بما في ذلك Fidelity وCharles Schwab وWebull، التي تقدم خدمات أساسية مماثلة. تعني هذه المجموعة التنافسية أن شركة Robinhood Markets, Inc. لا يمكنها الاعتماد على رسوم المعاملات المرتفعة لتوليد الإيرادات، ولهذا السبب تحول نموذجها إلى الدفع مقابل تدفق الطلبات (PFOF) وصافي دخل الفوائد. ومع ذلك، فإن الحجم الهائل لقاعدة مستخدمي Robinhood يمنحها بعض النفوذ ككتلة كبيرة من تدفق التداول الذي يرغب المنافسون في الاستيلاء عليه.

يتم تخفيف القوة بالتأكيد من خلال اشتراك Robinhood Gold الثابت. تم تصميم هذا المستوى المدفوع لجذب المستخدمين الأكثر تفاعلاً من خلال تقديم قيمة ملموسة ومتكررة. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، نمت هذه الخدمة إلى 3.9 مليون عضو. السحب الرئيسي هنا هو الفائدة المقنعة لمطابقة IRA بنسبة 3٪ على المساهمات السنوية للأعضاء الذهبيين، وهو حافز كبير مقارنة بمطابقة 1٪ للمستخدمين غير الذهبيين. بالنسبة للعميل الذي يصل إلى الحد الأقصى لمساهمة IRS IRA لعام 2025 وهو 7000 دولار (لأولئك الذين تقل أعمارهم عن 50 عامًا)، فإن مطابقة 3٪ تترجم إلى 210 دولارات في القيمة الفورية.

تعتبر قاعدة المستخدمين النشطة والكبيرة حساسة للغاية للسعر فيما يتعلق برسوم التداول، ولكن من الواضح أنهم يقدرون تجربة مستخدم المنصة والميزات المضافة. تضم المنصة 26.8 مليون عميل ممول في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 10% على أساس سنوي. أدت هذه القاعدة الكبيرة، جنبًا إلى جنب مع سوق صاعدة قوية، إلى ارتفاع متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) بنسبة 82% على أساس سنوي إلى 191 دولارًا في الربع الثالث من عام 2025. ويشير هذا إلى أنه على الرغم من أنهم لن يدفعوا مقابل التداول، إلا أنهم سيدفعون مقابل خدمات القيمة المضافة التي تعزز خبراتهم أو نتائجهم المالية.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم قاعدة العملاء وعامل الالتزام اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

يُظهر نجاح الطبقة الذهبية أن العملاء سيستبدلون قوة تكلفة التحويل المنخفضة لديهم بفوائد متصورة، ولكن يجب تبرير عتبة رسوم الاشتراك هذه باستمرار من خلال ميزات جديدة وحصرية. ترى هذا في طور الإعداد أيضًا.

• سيتم طرح المؤشرات والماسحات الضوئية لـ Robinhood Cortex للمشتركين الذهبيين في أوائل عام 2026.
• من المقرر طرح Robinhood Social في أوائل عام 2026.
• من المقرر أيضًا إصدار خيارات المؤشر الليلية في أوائل عام 2026 للأعضاء الذهبيين.

وبالتالي يتم تقسيم قوة العميل: يتمتع المستخدم الحساس للسعر وغير المشترك بقدرة عالية، في حين يتاجر المشترك الذهبي ببعض هذه القوة للوصول الحصري إلى المنتج والامتيازات المالية، مثل مباراة IRA بنسبة 3٪. الشؤون المالية: قم بصياغة حساسية معدل التغيير المتوقع لزيادة الرسوم الشهرية بمقدار دولار واحد للمستخدمين من خارج IRA بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Robinhood Markets, Inc. (HOOD) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

من المؤكد أن التنافس التنافسي في مجال الوساطة وإدارة الثروات وصل إلى مستوى متطرف، يغذيه الابتكار المستمر للمنتجات والتسعير العدواني، لا سيما بين اللاعبين الجدد في مجال التكنولوجيا المالية والشركات القائمة. ترى هذا الضغط عبر كل القطاعات، بدءًا من تداول الأسهم الأساسية وحتى فئات الأصول المعقدة.

عندما تنظر إلى الحجم الهائل، فإن الشركات العملاقة الراسخة تدير الأصول التي تجعل أرقام Robinhood Markets, Inc. تبدو صغيرة بالمقارنة، على الرغم من أن Robinhood تنمو بسرعة. على سبيل المثال، اعتبارًا من أواخر عام 2025، أبلغت شركة فيديليتي عن أصول يبلغ مجموعها 16.4 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من أغسطس 2025، وأعلن تشارلز شواب عن إجمالي أصول العملاء بقيمة 10.96 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من 31 يوليو 2025. وبلغت الأصول الخاضعة للحضانة (AUC) لشركة Robinhood Markets, Inc. 333 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025.

المنافسة شرسة بشكل خاص في مجال الأصول الرقمية. اتخذت شركة Robinhood Markets, Inc. خطوة استراتيجية مهمة من خلال إغلاق استحواذها على شركة Bitstamp Ltd. في 2 يونيو 2025، مقابل ما يقرب من 200 مليون دولار نقدًا. أدى هذا الاستحواذ على الفور إلى وضع Robinhood Markets, Inc.‎ في مواجهة اللاعبين الرئيسيين مثل Coinbase من خلال جلب قاعدة عملاء Bitstamp الحالية من المؤسسات والتجزئة وإيراداتها البالغة 95 مليون دولار على مدار الاثني عشر شهرًا السابقة المنتهية في 30 أبريل 2025. ولتوضيح التركيز الحالي، ارتفعت إيرادات Robinhood Markets, Inc. المرتبطة بالعملات المشفرة وحدها بنسبة تزيد عن 300% على أساس سنوي لتصل إلى 268 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

ساحة المعركة الرئيسية هي الفائدة المكتسبة على الأموال غير المستثمرة. تتنافس الشركات بقوة على نسبة العائد السنوي (APY) المقدمة على هذه الأرصدة. أفادت شركة Robinhood Markets, Inc. أن أرصدتها النقدية خارج الميزانية العمومية وصلت إلى مستوى قياسي قدره 35.4 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025. وساهمت الفوائد المكتسبة على هذا المجمع بمبلغ 64 مليون دولار في صافي إيرادات الفوائد في الربع الثالث من عام 2025. وفي السياق، عُرض على أعضاء Robinhood Gold عائد سنوي بنسبة 3.5% على الأموال النقدية المكتسح اعتبارًا من 5 نوفمبر 2025.

حيث تحتفظ شركة Robinhood Markets, Inc. بميزة مميزة في واجهة المستخدم والمشاركة الرقمية. إن تركيز الشركة على تجربتها الرقمية يؤتي ثماره في تصور العملاء. وفقًا لدراسة J.D. Power 2025 للتجربة الرقمية لإدارة الثروات في الولايات المتحدة، احتلت شركة Robinhood Markets, Inc. المرتبة الأعلى في رضا العملاء الإجمالي لفئة "افعل ذلك بنفسك"، محققة درجة 724 على مقياس مكون من 1000 نقطة. هذه النتيجة وضعتها في المقدمة أمام تشارلز شواب، الذي سجل 717 نقطة، وشركة فيديليتي للاستثمارات، التي تعادلت في المركز الثالث برصيد 713 نقطة في نفس الدراسة.

يتم تحديد المشهد التنافسي من خلال مقاييس الأداء المحددة التالية:

• أبلغت شركة Robinhood Markets, Inc. عن وجود 27.4 مليون حساب ممول اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
• ارتفع عدد مشتركي Robinhood Gold إلى ما يقرب من 4 ملايين في الربع الثالث من عام 2025.
• جلب الاستحواذ على Bitstamp أكثر من 5000 عميل مؤسسي و50000 عميل تجزئة إلى Robinhood Markets, Inc..
• أبلغ تشارلز شواب عن 37.7 مليون حساب وساطة نشط اعتبارًا من 31 يوليو 2025.
• استطلعت دراسة J.D. Power آراء 5,608 من المستثمرين والمستثمرين الذين يقومون بالأعمال اليدوية في الفترة من يونيو حتى أغسطس 2025.

شركة Robinhood Markets, Inc. (HOOD) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تقوم بتقييم المشهد التنافسي لشركة Robinhood Markets, Inc. (HOOD) اعتبارًا من أواخر عام 2025، والتهديد من البدائل - البدائل التي تلبي نفس احتياجات العميل ولكنها تعمل بشكل مختلف - هو بالتأكيد حقيقي. هذه القوة متوسطة إلى عالية لأنه يمكن للعملاء بسهولة تحويل أصولهم أو نشاطهم الاستثماري إلى منصات تقدم خدمة أكثر تخصصًا أو تقليدية.

تنقسم البدائل الأساسية إلى معسكرين: الشركات العملاقة الراسخة التي تقدم خدمات كاملة، والمنصات الآلية التي لا تعمل باللمس. الوسطاء التقليديون مثل Vanguard هم الموطن الروحي للمستثمرين السلبيين على المدى الطويل، ويدعمون صناديق المؤشرات منخفضة التكلفة ويقدمون مجموعة كاملة من المنتجات بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة و401(k)، وهي المجالات التي كانت Robinhood فيها محدودة تاريخيًا. من ناحية أخرى، يقدم المستشارون الآليون مثل Betterment نهج عدم التدخل، حيث يديرون محافظ صناديق الاستثمار المتداولة مقابل رسوم سنوية، مثل 0.25٪ لحسابهم الرقمي، وهو ما يتناقض بشكل حاد مع نموذج Robinhood الموجه ذاتيًا والذي يركز على التجارة. إذا أعطى العميل الأولوية للاستثمار الآلي الموجه نحو الهدف، فإن التحسين هو بديل واضح. إذا أعطوا الأولوية للتنويع العميق من خلال صناديق الاستثمار المشتركة، فإن فانجارد هي الخيار الأفضل. يعد عملاء Robinhood الممولون البالغ عددهم 27.4 مليون عميل في الربع الثالث من عام 2025 بمثابة شهادة على نجاحها، ولكن يمكن لهؤلاء المستخدمين أن يهاجروا إذا كان البديل يتوافق بشكل أفضل مع التحول في فلسفتهم الاستثمارية.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية مقارنة هذه البدائل بالعروض الأساسية لـ Robinhood:

يعد التهديد من منصات التمويل اللامركزي (DeFi) أيضًا مصدر قلق متزايد، وتحديدًا كبديل لعرض العملة المشفرة القوي الذي تقدمه Robinhood. على الرغم من أنه ليس لدينا رقم دقيق لحصة السوق لبدائل DeFi اعتبارًا من أواخر عام 2025، فإن وجود قطاع العملات المشفرة في Robinhood - والذي شهد 80 مليار دولار من أحجام التداول الافتراضية في الربع الثالث من عام 2025 - يُظهر أن هذه ساحة معركة. توفر منصات DeFi بدائل لتداول العملات المشفرة والإقراض وتوليد العائدات التي تتجاوز البنية التحتية للوساطة التقليدية تمامًا، مما يجعلها جذابة للقطاع الأكثر أصالة رقميًا في قاعدة مستخدمي العملات المشفرة.

خيارات الاستثمار المباشر، مثل شراء صناديق الاستثمار المشتركة مباشرة من عائلات الصناديق، تتجاوز الوسيط تمامًا. هذا تهديد بديل كلاسيكي يميل إليه اللاعبون التقليديون مثل Vanguard. نظرًا لأن Robinhood لا تقدم صناديق الاستثمار بشكل مباشر، يجب على المستثمرين الذين يبحثون عن فئة الأصول المحددة أن يذهبوا إلى عائلة الصناديق أو وسيط مثل Vanguard المتخصص فيها. وهذا يجبر Robinhood على التنافس على تجربة المستخدم والخدمات الإضافية بدلاً من اتساع نطاق المنتج في هذه الفئة المحددة لبناء الثروة على المدى الطويل.

تعالج شركة Robinhood Markets, Inc. بنشاط مخاطر الاستبدال هذه من خلال بناء نظامها البيئي لإبقاء العملاء داخل أسوارها لمزيد من حياتهم المالية. يعد التوسع في حسابات التقاعد خطوة دفاعية كبرى؛ وصلت Robinhood Retirement AUC إلى رقم قياسي قدره 24.2 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 144٪ على أساس سنوي. وهذا يمثل تحديًا مباشرًا لشركة Vanguard وFidelity في مجال الادخار طويل الأجل. علاوة على ذلك، تم تصميم طرح خدمات Robinhood المصرفية، والتي تتضمن للأعضاء الذهبيين حسابات توفير تصل إلى 4.00% من العائد السنوي وإمكانية الوصول إلى التخطيط العقاري، لالتقاط الأرصدة النقدية للعملاء. مع وجود 3.9 مليون مشترك في Robinhood Gold اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، نجحت الشركة في بيع هذه الخدمات عالية الاحتفاظ. تُظهر أرصدة Cash Sweep البالغة 35.4 مليار دولار أن العملاء يحتفظون بالفعل بأموال غير مستثمرة مع Robinhood، وهي أموال قد تكون موجودة في بنك تقليدي أو عرض إدارة النقد الخاص بمستشار robo.

• مشتركو Robinhood Gold: 3.9 مليون (الربع الثالث من عام 2025).
• Robinhood للتقاعد AUC: 24.2 مليار دولار (الربع الثالث من عام 2025).
• أرصدة الاجتياح النقدي: \35.4 مليار دولار (الربع الثالث من عام 2025).
• Robinhood Banking Savings APY (الذهبي): ما يصل إلى 4.00%.

إن استراتيجية الشركة واضحة: جعل تكلفة التحول إلى بديل أعلى من خلال دمج نفسها بشكل أعمق في الرحلة المالية الكاملة للعميل، بدءًا من التداول النشط وحتى الادخار السلبي للتقاعد وإدارة النقد اليومي. الشؤون المالية: قم بإعداد تحليل حساسية بشأن تراجع اشتراكات الذهب إذا انخفض مؤشر APY المصرفي إلى أقل من 3.50% بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026.

Robinhood Markets, Inc. (HOOD) - قوى بورتر الخمس: تهديد الداخلين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول في مجال الوساطة الحديثة، وبصراحة، فإن السطح مكدس بشدة ضد أي وافد جديد يحاول الإطاحة بشركة Robinhood Markets, Inc. في الوقت الحالي. إن تهديد الوافدين الجدد يتراوح بين منخفض إلى متوسط، وذلك في المقام الأول لأن المتطلبات الأساسية للعمل بشكل قانوني هائلة.

الخندق التنظيمي عميق. يجب على أي شركة جديدة أن تحصل على الترخيص وتفي بمعايير رأس المال العالية للغاية لتصبح وسيطًا وتاجرًا أمريكيًا مرخصًا. يظل الامتثال لمتطلبات صافي رأس المال وقواعد حماية العملاء، التي تشرف عليها هيئة الأوراق المالية والبورصة وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA)، محورًا أساسيًا للممتحنين في عام 2025. ويجب على الشركات تعيين مدير مالي وعمليات مؤهل (FINOP) لضمان الالتزام بمعايير رأس المال وإعداد التقارير الدقيقة بموجب قواعد مثل القاعدة 15c3-1 من هيئة الأوراق المالية والبورصات.

يمثل بناء الثقة اللازمة للعلامة التجارية عقبة هائلة. يجب على الوافدين الجدد التغلب على سنوات من عادات المستخدم الراسخة. تمتلك شركة Robinhood Markets, Inc. بالفعل قاعدة كبيرة من المستخدمين، وهي الكتلة الحرجة المطلوبة لنجاح نموذج العمولة الصفرية. خذ بعين الاعتبار الحجم الذي حققوه:

• العملاء الممولين في نهاية مايو 2025: 25.9 مليون.
• العملاء الممولين بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025: 26.8 مليون.
• تمت إضافة العملاء الممولين الجدد في أكتوبر 2025: 210,000.
• مشتركو Robinhood Gold بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025: تقريبًا 4 مليون.
• مشتركو Robinhood Gold اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025: 3.5 مليون.

يعد التنافس على السعر أمرًا محظورًا لأن التداول بدون عمولة يتطلب التوسع لتحقيق الدخل بشكل فعال من خلال الدفع مقابل تدفق الطلبات (PFOF) ودخل الفوائد. لا يمكنك ببساطة إدارة عملية مربحة على نطاق صغير باستخدام هيكل التسعير هذا. فيما يلي الحسابات السريعة حول تحقيق الدخل على نطاق واسع لشركة Robinhood Markets, Inc. اعتبارًا من أواخر عام 2025:

أيضًا، قامت شركة Robinhood Markets, Inc. برفع الحاجز أمام أي منافس جديد يهدف إلى التكامل الرأسي. إن الاستحواذ على MIAXdx، الذي تم إغلاقه في يونيو 2025، يعني أنهم يسيطرون الآن على المزيد من البنية التحتية للتنفيذ والمقاصة الخاصة بهم. تمثل هذه الخطوة تحديًا مباشرًا لأي مشارك محتمل قد يحتاج إلى بناء قدرات مماثلة أو المشاركة فيها لضمان السرعة والتحكم في التكاليف.

يؤدي دمج Bitstamp في يونيو 2025 إلى تعزيز هذا اللعب الرأسي، خاصة في مجال العملات المشفرة. ويواجه الداخلون الجدد التحدي المتمثل في تكرار هذا الهيكل المتكامل، والذي يتضمن مكون التبادل المكتسب حديثًا. على سبيل المثال، بعد الاستحواذ على Bitstamp، وصلت أحجام التداول الافتراضية لـ Bitstamp Exchange Crypto 7 مليارات دولار في يونيو 2025، مما يساهم في توليد خطوط أعمال جديدة تقريبًا 100 مليون دولار أو أكثر في الإيرادات السنوية.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.