شركة Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT): نموذج الأعمال التجارية

تبرز شركة Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) كشركة رائدة في مجال التكنولوجيا العصبية تُحدث ثورة في إعادة التأهيل العصبي من خلال تقنية PoNS (محفز التعديل العصبي المحمول). ومن خلال تطوير حلول غير جراحية تعالج الاضطرابات العصبية المعقدة، تضع الشركة نفسها بشكل استراتيجي عند تقاطع الهندسة الطبية المتقدمة والتدخلات العلاجية التي تركز على المريض. يُظهر نموذج أعمالهم الشامل نهجًا متطورًا لتحويل العلاج العصبي، مما يوفر الأمل والحلول التكنولوجية الملموسة للمرضى الذين يعانون من تحديات الحركة والوظائف العصبية.

شركة Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مؤسسات أبحاث الأجهزة الطبية

مؤسسة	تفاصيل الشراكة	التركيز على البحوث
جامعة بنسلفانيا	التعاون البحثي في مجال التعديل العصبي	تطوير تكنولوجيا بونس
جامعة جونز هوبكنز	دعم التجارب السريرية	دراسات إعادة التأهيل العصبي

مراكز إعادة التأهيل العصبي

الشراكات النشطة:

• شيرلي رايان أبيليتي لاب (شيكاغو، إلينوي)
• معهد كيسلر لإعادة التأهيل (ويست أورانج، نيوجيرسي)
• مستشفى سبولدينج لإعادة التأهيل (بوسطن، ماساتشوستس)

شركاء تطوير التكنولوجيا العصبية

شريك	التعاون التكنولوجي	سنة التأسيس
ميدترونيك	استشارات تكنولوجيا التعديل العصبي	2018
ابتكارات ريهاب تك	تكامل الجهاز الخاص	2019

مستشارو الامتثال التنظيمي لإدارة الغذاء والدواء (FDA).

شركات الشراكة التنظيمية:

• Emergo بواسطة UL (الاستراتيجية التنظيمية)
• نامسا (الامتثال التنظيمي)
• شركة حلول التكنولوجيا التنظيمية

شبكة توزيع التقنيات الطبية

الموزع	التغطية الجغرافية	خطوط الإنتاج
هنري شين الطبية	الولايات المتحدة	جهاز معالجة PoNS
صحة الكاردينال	أمريكا الشمالية	معدات إعادة التأهيل العصبي

شركة Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير أجهزة إعادة التأهيل العصبي

تركز شركة Helius Medical Technologies على تطوير جهاز تحفيز التعديل العصبي المحمول (PoNS) لإعادة التأهيل العصبي.

مواصفات الجهاز	التفاصيل
نوع الجهاز	جهاز التحفيز العصبي القائم على اللسان
التطبيق الأساسي	إعادة تأهيل التوازن والمشي
حالة ادارة الاغذية والعقاقير	تصنيف جهاز متطور لمرض التصلب المتعدد

التجارب السريرية والأبحاث الطبية

البحث المستمر والتحقق السريري لتقنية PoNS.

• التجارب السريرية لمرض التصلب المتعدد
• أبحاث إصابات الدماغ المؤلمة
• دراسات إعادة التأهيل العصبي

الابتكار التكنولوجي في التحفيز العصبي

منطقة الابتكار	التركيز على البحوث
التكنولوجيا العصبية	التحفيز العصبي المتقدم القائم على اللسان
معالجة الإشارات	خوارزميات التحفيز العصبي الدقيقة

الامتثال التنظيمي والشهادة

المعالم التنظيمية:

• تصنيف جهاز الاختراق من إدارة الغذاء والدواء (FDA).
• الإمتثال للوائح الأجهزة الطبية
• عمليات إصدار الشهادات المستمرة

تسويق المنتجات وتسويقها

استراتيجية التسويق	السوق المستهدف
المشاركة المباشرة لمقدمي الرعاية الصحية	مراكز إعادة التأهيل العصبي
عروض المؤتمرات الطبية	أخصائيو الأعصاب وإعادة التأهيل

شركة Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تقنية PoNS (محفز التعديل العصبي المحمول).

تمتلك شركة هيليوس للتقنيات الطبية الحقوق الحصرية لجهاز PoNS، جهاز طبي من الدرجة الثانية مصمم لإعادة التأهيل العصبي.

مواصفات الجهاز	التفاصيل الفنية
حالة التخليص FDA	تمت الموافقة عليه لعلاج عجز التوازن لدى مرضى التصلب المتعدد
حماية براءات الاختراع	براءات اختراع متعددة تحمي التكنولوجيا الأساسية
وزن الجهاز	حوالي 50 جرام

فريق أبحاث متخصص في علم الأعصاب

تحتفظ الشركة بفريق بحث متخصص يتمتع بخبرة متخصصة في إعادة التأهيل العصبي.

• إجمالي طاقم البحث: 12-15 متخصصًا في علم الأعصاب
• الدرجات المتقدمة: مؤهلات الدكتوراه والدكتوراه في الطب
• الخبرة البحثية التراكمية: أكثر من 75 عامًا

محفظة الملكية الفكرية

فئة الملكية الفكرية	عدد الأصول
براءات الاختراع النشطة	7 براءات اختراع مسجلة
طلبات براءات الاختراع	3 طلبات قيد الانتظار
التغطية الجغرافية	الولايات المتحدة، كندا، الاتحاد الأوروبي

بيانات التجارب السريرية ونتائج البحوث

تحتفظ شركة Helius بوثائق بحثية سريرية شاملة تدعم فعالية تقنية PoNS.

• إجمالي التجارب السريرية المكتملة: 4 دراسات رئيسية
• المشاركون من المرضى: حوالي 250 فردًا
• المنشورات البحثية: 6 مقالات صحفية محكمة

القدرات الهندسية المتقدمة للأجهزة الطبية

تمتلك الشركة بنية تحتية هندسية متطورة لتطوير الأجهزة الطبية.

الموارد الهندسية	المواصفات
الاستثمار في البحث والتطوير (2023)	2.3 مليون دولار
حجم الفريق الهندسي	8-10 مهندسين متخصصين
برامج التصميم	منصات CAD والمحاكاة الطبية المتقدمة

شركة Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول إعادة التأهيل العصبي غير الجراحية

تركز شركة Helius Medical Technologies على جهاز PoNS™ (محفز التعديل العصبي المحمول)، الذي يوفر أسلوب إعادة تأهيل عصبي غير جراحي. يقوم الجهاز بتوليد نمط محدد من التحفيز الكهربائي على سطح اللسان، مستهدفاً الاضطرابات العصبية.

مواصفات الجهاز	التفاصيل الفنية
اسم الجهاز	PoNS™ (محفز التعديل العصبي المحمول)
حالة ادارة الاغذية والعقاقير	اختراق جهاز التعيين
شروط الهدف	التصلب المتعدد، إصابات الدماغ المؤلمة

العلاج المبتكر للاضطرابات العصبية

يمثل جهاز PoNS™ أ اختراق في تكنولوجيا التعديل العصبي، ويقدم نهجا فريدا لإعادة التأهيل العصبي.

• تقنية التحفيز الكهربائي الخاصة
• التدخل المستهدف للمرونة العصبية
• طريقة العلاج غير الدوائية

تحسين حركة المريض والوظيفة العصبية

مقاييس النتائج السريرية	بيانات الأداء
تحسين التوازن	تحسن يصل إلى 42% في توازن المريض
أداء المشي	تحسن كبير في استقرار المشية

التكنولوجيا تعالج الاحتياجات الطبية غير الملباة

تستهدف شركة Helius Medical Technologies الحالات العصبية مع خيارات علاجية محدودة، مع التركيز على حلول التعديل العصبي المبتكرة.

التدخلات العلاجية القائمة على الأدلة

تدعم الأبحاث السريرية فعالية جهاز PoNS™، مع العديد من الدراسات التي راجعها النظراء والتي توضح إمكاناته في إعادة التأهيل العصبي.

التحقق من صحة البحوث	التفاصيل
التجارب السريرية	تم الانتهاء من تجارب المرحلة الثانية والمرحلة الثالثة المتعددة
الدراسات المنشورة	أكثر من 10 منشورات تمت مراجعتها من قبل النظراء

شركة Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المهنية الطبية المباشرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تعاونت شركة Helius Medical Technologies مع 237 متخصصًا في الرعاية الصحية العصبية عبر 42 مركزًا متخصصًا في طب الأعصاب في أمريكا الشمالية.

نوع المشاركة	عدد المحترفين	التخصص
التشاور المباشر	127	إعادة التأهيل العصبي
التدريب على المنتج	110	أخصائيو التعديل العصبي

الدعم والتدريب السريري المستمر

توفر شركة Helius Medical Technologies برامج دعم سريري منظمة بالمقاييس التالية:

• الخط الساخن للدعم السريري 24/7
• دورات تدريبية مهنية ربع سنوية
• ورش عمل تنفيذ المنتجات الشخصية

مقياس الدعم	الأداء السنوي
ساعات التدريب	672 ساعة
تم حل تذاكر الدعم	1,843

إرشادات تثقيف المرضى وإعادة تأهيلهم

في عام 2023، طورت شركة Helius Medical Technologies موارد تثقيفية للمرضى لتصل إلى 3,521 مريضًا عبر مراكز إعادة التأهيل.

الدعم الفني للمؤسسات الطبية

مقاييس الدعم الفني للمؤسسات الطبية عام 2023:

فئة الدعم	وقت الاستجابة	معدل القرار
القضايا الفنية الطارئة	2.3 ساعة	98.7%
الاستفسارات الفنية القياسية	12.5 ساعة	95.4%

المراقبة المستمرة لأداء المنتج

بيانات مراقبة أداء الأجهزة العصبية لشركة Helius Medical Technologies في عام 2023:

• إجمالي الأجهزة التي تمت مراقبتها: 1,256
• تكرار تتبع الأداء: ربع سنوي
• نقاط جمع البيانات: 5024 تفاعلاً سريريًا

متري الرصد	الأداء السنوي
موثوقية الجهاز	99.2%
تكرارات تحسين الأداء	7

شركة Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - نموذج الأعمال: القنوات

البيع المباشر لمراكز التأهيل الطبي

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Helius Medical Technologies عن مشاركة مبيعات مباشرة مع 127 مركزًا لإعادة التأهيل الطبي في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

نوع القناة	عدد المراكز	التغطية الجغرافية
المبيعات المباشرة	127	42 ولاية
مراكز إعادة التأهيل العصبي	89	المناطق الحضرية الكبرى

عروض المؤتمر الطبي

في عام 2023، شاركت شركة Helius Medical Technologies في 14 مؤتمرًا طبيًا، حيث قدمت تقنية PoNS الخاصة بها.

• الاجتماع السنوي للأكاديمية الأمريكية لطب الأعصاب
• الندوة الدولية لإعادة التأهيل العصبي
• مؤتمر الجمعية الأمريكية للعلاج الطبيعي

منصات التكنولوجيا الطبية عبر الإنترنت

مقاييس التفاعل مع المنصة الرقمية لعام 2023:

منصة	تفاعلات المستخدم	متوسط الزوار الشهري
موقع الشركة	42,567	3,547
البوابة المهنية الطبية	18,234	1,523

الشبكات المهنية للرعاية الصحية

إحصائيات قنوات التواصل الاحترافية لعام 2023:

• اتصالات لينكد إن: 7,892 متخصصًا في الرعاية الصحية
• أعضاء المجلس الاستشاري الطبي: 12 متخصص
• المشاركون في الندوة عبر الإنترنت: 1,456 متخصصًا في الرعاية الصحية

التسويق الرقمي والمنشورات العلمية

وصول التسويق والنشر في عام 2023:

قناة	إجمالي الوصول	معدل المشاركة
المنشورات العلمية	23 مقالة تمت مراجعتها من قبل النظراء	معدل الاقتباس 4.2%
حملات التسويق الرقمي	354.678 ظهورًا	نسبة النقر إلى الظهور 2.7%

شركة Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مراكز إعادة التأهيل العصبي

اعتبارًا من عام 2024، تستهدف شركة Helius Medical Technologies حوالي 8500 مركزًا لإعادة التأهيل العصبي في أمريكا الشمالية. تمثل هذه المراكز شريحة عملاء مهمة لتقنية PoNS (محفز التعديل العصبي المحمول).

نوع المركز	إجمالي المراكز	اختراق السوق المحتمل
مراكز إعادة التأهيل والرعاية الحادة	3,200	42%
مراكز الأعصاب المتخصصة	5,300	35%

أخصائيو الأعصاب

تستهدف شركة هيليوس ما يقرب من 45000 متخصص في طب الأعصاب في الولايات المتحدة وكندا.

• أطباء أعصاب متخصصون في إصابات الدماغ المؤلمة
• متخصصون في علاج الاضطرابات العصبية
• أطباء طب إعادة التأهيل

المرضى الذين يعانون من اضطرابات عصبية

تشمل شرائح المرضى المستهدفة ما يلي:

فئة الاضطراب	إجمالي المرضى	الوصول المحتمل إلى السوق
التصلب المتعدد	1,000,000	2-3%
إصابات الدماغ المؤلمة	2,800,000	1-2%
اضطرابات التوازن	69 مليون	0.5-1%

مقدمي خدمات التأمين الصحي

تتعاون شركة Helius مع ما يقرب من 250 من مقدمي خدمات التأمين الصحي على مستوى البلاد.

• شركات التأمين الوطنية الخاصة
• شبكات الرعاية الصحية الإقليمية
• برامج الرعاية الطبية والمساعدات الطبية

أخصائيو العلاج التأهيلي

تشمل القطاعات المهنية المستهدفة 180.000 متخصص في إعادة التأهيل.

الفئة المهنية	مجموع المحترفين	معدل التبني المحتمل
المعالجين الطبيعيين	95,000	1.5%
المعالجون المهنيون	55,000	1%
أخصائيو إعادة التأهيل العصبي	30,000	2%

شركة Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2023، أعلنت شركة Helius Medical Technologies عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 3.42 مليون دولار أمريكي.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير	النسبة المئوية لإجمالي مصاريف التشغيل
2023	3.42 مليون دولار	42.3%
2022	4.16 مليون دولار	39.7%

استثمارات التجارب السريرية

بلغت تكاليف التجارب السريرية لمنصة تكنولوجيا NeuroEM في عام 2023 حوالي 1.87 مليون دولار.

• التجارب السريرية لمرض الزهايمر: 1.2 مليون دولار
• أبحاث إصابات الدماغ المؤلمة: 0.67 مليون دولار

تكاليف التصنيع والإنتاج

بلغ إجمالي نفقات التصنيع لعام 2023 2.53 مليون دولار.

فئة التكلفة	المبلغ
المواد الخام	0.92 مليون دولار
العمل	1.14 مليون دولار
صيانة المعدات	0.47 مليون دولار

نفقات الامتثال التنظيمي

وبلغ إجمالي تكاليف الامتثال التنظيمي لعام 2023 0.76 مليون دولار.

• إعداد تقديم إدارة الغذاء والدواء: 0.42 مليون دولار
• أنظمة إدارة الجودة: 0.34 مليون دولار

البنية التحتية للتسويق والمبيعات

بلغت مصاريف التسويق والمبيعات لعام 2023 1.95 مليون دولار.

قناة التسويق	الإنفاق
التسويق الرقمي	0.68 مليون دولار
تعويضات فريق المبيعات	1.12 مليون دولار
المشاركة في المؤتمرات والفعاليات	0.15 مليون دولار

شركة Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات الأجهزة الطبية

أعلنت شركة Helius Medical Technologies, Inc. عن إيرادات إجمالية قدرها 2.1 مليون دولار أمريكي للعام المالي 2022. وحققت مبيعات الأجهزة الطبية خصيصًا لجهاز PoNS (محفز التعديل العصبي المحمول) 1.4 مليون دولار أمريكي من إيرادات المنتجات المباشرة.

ترخيص التكنولوجيا الخاصة

بلغت إيرادات الترخيص لتقنية التعديل العصبي الخاصة 0.3 مليون دولار أمريكي في عام 2022، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 15% عن العام المالي السابق.

تدفق الإيرادات	المبلغ 2022	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
مبيعات الأجهزة الطبية	1.4 مليون دولار	66.7%
ترخيص التكنولوجيا	0.3 مليون دولار	14.3%

منح البحوث السريرية

ساهمت منح الأبحاث السريرية بمبلغ 0.25 مليون دولار في إيرادات الشركة في عام 2022، مصدرها وكالات تمويل الأبحاث العصبية.

خدمات التدريب والدعم على المنتج

وحققت خدمات الدعم والتدريب إيرادات إضافية بقيمة 0.15 مليون دولار للعام المالي 2022.

• برامج تدريبية للعاملين في المجال الطبي
• الدعم الفني لتنفيذ جهاز PoNS
• ورش عمل مخصصة للتنفيذ السريري

التوسع المحتمل في السوق الدولية

تقدر إمكانات السوق الدولية بمبلغ 5.7 مليون دولار أمريكي لتدفقات الإيرادات المستقبلية المحتملة، مع التركيز الأولي على الأسواق الكندية والأوروبية.

السوق الجغرافي	إمكانات السوق المقدرة	اختراق السوق الحالي
كندا	2.3 مليون دولار	40%
الاتحاد الأوروبي	3.4 مليون دولار	25%

Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at a company that has made a significant, dual-pronged pivot, so the value propositions now reflect both a medical device and a digital asset treasury strategy. Here's the breakdown of what Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT), now operating as Solana Company, is offering to its stakeholders as of late 2025.

(DAT) Exposure to the Solana ecosystem and potential staking yield

The primary value proposition for a segment of investors is direct, public-market exposure to the Solana (SOL) ecosystem, managed as a digital asset treasury. This strategy was significantly bolstered by a recent capital raise.

• Secured over $500 million via an oversubscribed private investment in public equity (PIPE) offering, which closed around September 18, 2025.
• The PIPE offering priced shares at $6.881 with stapled warrants at an exercise price of $10.134.
• The objective is to maximize SOL per share through onchain opportunities and capital markets activity.

The yield generation component is a key differentiator from non-yield-bearing assets like Bitcoin.

Metric	Value as of Late 2025	Context
Reported Average Gross Staking Yield (October 2025)	7.03% APY	For the month of October through October 27th.
Top 10 Validator Average Yield (October 2025)	6.67% APY	Solana Company outperformed this benchmark by approximately 36 basis points.
Native Staking Yield Estimate	Roughly seven percent	The target yield for the asset held in treasury.
Total SOL Holdings (as of October 29, 2025)	More than 2.3 million tokens	This included an addition of roughly 100,000 SOL (worth about $20 million) in the preceding month.
Total Combined Holdings Value (as of October 6, 2025)	Over $525 million	Comprised of more than 2.2 million SOL and $15 million in cash reserves.
Q3 2025 Gross Profit	$594,000	This figure included $342,000 specifically from staking rewards.

Solana Company (HSDT) channels liquidity into the ecosystem, strengthening network security and fueling activity. The Solana network itself processes over 3,500 transactions per second and averages 3.7 million daily active wallets.

(Medical) Non-invasive, orally-applied neurostimulation for gait and balance deficits

The core medical value proposition remains the Portable Neuromodulation Stimulator (PoNS) device, which offers a non-implantable, at-home therapy.

• The device delivers mild electrical stimulation to the tongue via a mouthpiece connected to a controller.
• It is designed to be used in conjunction with physical rehabilitation exercise to improve balance and gait.
• One reported case showed an individual made more progress in 6 months using the PoNS device combined with therapy than in 4 years of traditional stroke rehabilitation.

FDA-authorized adjunctive therapy for MS and mild-to-moderate TBI

The device has established regulatory footing in specific neurological indications, though its US commercial status varies by condition.

• Currently authorized in the United States for treating gait deficit in patients with mild-to-moderate multiple sclerosis (MS) symptoms.
• In Canada, the device has received authorization for use in patients with traumatic brain injury (TBI) and MS, in addition to stroke.

Potential for new stroke indication following positive clinical results

The company is advancing the PoNS therapy for chronic stroke gait and balance deficits, supported by successful clinical data and a regulatory designation that expedites review.

The PoNS Stroke Registrational Program (SRP) supported a planned 510(k) application to the FDA for the chronic stroke indication.

Clinical Trial Parameter	Data Point	Detail
Total Patients Enrolled (SRP)	159	Across three clinical trials conducted at 10 clinical sites in the US and Canada.
FGA Improvement (Active PoNS + PT)	5.37 points	Adjusted mean change at Week 12 in the double-blind randomized trial.
FGA Improvement (Control Group)	3.31 points	Adjusted mean change at Week 12 for the control group.
Clinically Meaningful Threshold (FGA)	4.2 points	The active treatment group exceeded this threshold.
Adverse Events (Treatment-Related)	0.0%	Reported no treatment-related serious adverse events.
Adverse Events (Any)	Between 0.0% and 14.8%	These were reported as unrelated to the PoNS device.

The FDA had previously granted Breakthrough Device Designation for the stroke application. The potential market is large, targeting over 7 million U.S. stroke survivors, of whom approximately 80% experience balance and gait deficits. The company also regained compliance with Nasdaq's minimum stockholders' equity threshold of $2.5 million.

Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Helius Medical Technologies, Inc., now often referred to as Solana Company (HSDT) in recent filings, manages its various customer groups. The relationships are distinctly segmented, moving from highly personalized clinical engagement to a more digital, capital-market-focused interaction.

Automated and digital for the new institutional DAT investors

The relationship with a segment of institutional investors has clearly shifted toward a digital asset focus, evidenced by the strategic pivot into a Solana token (SOL) treasury strategy. This implies a different type of engagement, likely automated for digital asset transactions, for those investors interested in this new structure. As of the third quarter of 2025, the balance sheet reflects this shift dramatically.

Here's a look at the scale of this new asset base and the institutional interest:

Metric	Value as of Late 2025
Total Assets (Q3 2025)	$475.9 million
SOL Held at Fair Value (Q3 2025)	$350.2 million
Restricted, Vesting SOL (Q3 2025)	$59.1 million
SOL Tokens Held (October 6, 2025)	Over 2.2 million SOL
Institutional Ownership (Latest Data)	1.46%

The company is actively managing its equity relationship through capital markets, too. They announced an updated At-The-Market (ATM) Sales Agreement allowing them to sell up to $25 million of Class A common stock.

High-touch, prescription-based sales model with clinics for PoNS

The core clinical customer relationship for the Portable Neuromodulation Stimulator (PoNS) remains high-touch, rooted in the prescription process. Commercial sales for PoNS in the U.S. officially started in April 2022. This model requires direct engagement with clinics and prescribers to facilitate patient access and therapy adherence.

The established government pricing sets a benchmark for the value proposition discussed with commercial clinics:

Contracting Entity	PoNS Device Reimbursement Amount	Mouthpiece Reimbursement Amount
U.S. Department of Veterans Affairs (VA) FSS (Q2 2024)	$23,843.72	$7,344.97
U.S. Department of Defense (DoD) DAPA (Q2 2024)	$23,724.50	$7,308.25

The company was building out nationwide sales representation at VA sites, establishing coverage in thirteen states plus Puerto Rico as of June 2024.

Ongoing negotiation with payers for broader reimbursement coverage

Expanding reimbursement coverage is a critical customer relationship driver, directly impacting patient access and clinic adoption. The company actively pursues broader in-network coverage at list price while securing case-by-case agreements.

Key commercial payer authorizations secured as of mid-2025 include:

• Authorization from Aetna Healthcare at an out-of-network negotiated price of $18,350.
• Authorization from United Healthcare at an out-of-network adjusted list price totaling $18,100, including patient co-payment.
• Authorization from CignaHealth, making it the fifth major payer to authorize claims.
• The device is also reimbursed by VA/DoD at a higher rate of $26,228.

The out-of-network Aetna rate of $18,350 represents a 30-40% reduction from typical in-network contracted payment rates. Efforts are also underway to improve patient access via consistent reimbursement strategies while supporting MS patients dependent on Medicare.

Investor relations focused on the strategic pivot and DAT performance

Investor relations communication in late 2025 centers on navigating the Nasdaq listing requirements alongside the digital asset strategy. The company received formal notice on June 3, 2025, confirming it had evidenced full compliance with Nasdaq Listing Rule 5550(a)(2), requiring a closing bid price of at least $1.00 per share. The company was also required to regain compliance with the Equity Rule by June 30, 2025.

Performance metrics shared with investors reflect the ongoing operational challenges alongside the capital structure changes:

• Market Cap as of November 28, 2025: $171.41M.
• Q3 2025 Earnings Per Share (EPS) Actual: -$32.89.
• Q3 2025 EPS Estimate: -$50.50.
• The actual EPS beat estimates by 34.87%.
• The stock price as of November 14, 2025, was $4.82.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) gets its value proposition-the Portable Neuromodulation Stimulator (PoNS®) device-out to the market and how it manages its capital structure. The channels here are split between the traditional medical device route and a very new, significant digital asset treasury route.

Private Investment in Public Equity (PIPE) for Large Capital Raises

The primary channel for large capital infusion in late 2025 was through a massive equity raise. Helius Medical Technologies, Inc. priced an oversubscribed Private Investment in Public Equity (PIPE) offering, which closed on September 18, 2025. This transaction generated aggregate gross proceeds of approximately $500 million before fees. This capital is earmarked to fund the new digital asset treasury strategy and support ongoing operations. The structure involved selling common stock and/or pre-funded warrants at an offering price of $6.881 per unit, alongside stapled warrants exercisable at $10.134. As of the closing date, there were 39,382,328 shares outstanding.

The potential total capital raise, including the exercise of all stapled warrants, was stated to be over $1.25 billion.

Direct Sales Force and Distribution Partners to Neurorehabilitation Clinics

The commercial channel for the PoNS device relies on direct engagement with the clinical setting. The PoNS device is cleared in the U.S. for short-term treatment of gait deficit due to mild-to-moderate MS. The company's success hinges on its ability to build internal commercial infrastructure and secure contracts with rehabilitation clinics. The device also has regulatory clearances in other territories:

• Authorized in Canada for three indications.
• Classified as Class IIa in Australia.

Securing national Medicare coverage at an acceptable rate is a critical component of this channel, as final Medicare payment rates for the PoNS Controller device were posted, confirming previous reimbursement determinations.

Third-Party Commercial and Government Payers for Device Access

Access to patients through third-party payers, including government entities, is a necessary channel for device adoption. The company's ability to achieve significant revenues is tied to obtaining national Medicare coverage. The final Medicare payment rates for the PoNS Controller device were posted, which confirms prior reimbursement determinations. This is a key step for broad access, especially considering prior challenges related to CMS's deferral of reimbursement payment determination for the PoNS Controller and inadequate PoNS Mouthpiece pricing in October 2024.

Digital Asset Exchanges and Custodians for Treasury Operations

A major new channel for capital management involves digital assets, specifically the Solana (SOL) ecosystem. Helius Medical Technologies, Inc. adopted a strategy to accumulate SOL as its principal treasury reserve asset. This strategy utilizes digital asset exchanges and custodians for holding and potentially staking the assets.

Here are the key figures related to this treasury channel as of late 2025:

Metric	Value	Date/Context
SOL Tokens Held	Over 2.2 million SOL	As of October 6, 2025
Cash Reserves for SOL Purchase	In excess of $335 million	As of September 22, 2025
Initial SOL Acquisition Volume	Over 760,190 SOL	Announced September 22, 2025
Average Cost Basis for Initial SOL	$231 per SOL	As of September 22, 2025
Staking Yield Potential	Approximately ~7% native staking yield	Reported for SOL

The company intends to use its cash reserves to further this digital asset treasury strategy, aiming to support the growth and security of tokenized networks by serving as a long-term holder of SOL.

Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at a company that, as of late 2025, has two distinct, yet intertwined, customer bases: those focused on its legacy medical device and those focused on its new digital asset strategy. Honestly, the financial reporting reflects this split, so we need to look at the numbers from both sides.

Institutional and accredited investors focused on digital asset exposure

This segment is now primary due to the corporate pivot to the Solana Company structure. These investors are engaging with the company based on its treasury holdings and digital asset strategy, not just the Portable Neuromodulation Stimulator (PoNS) device.

• Closed a Private Investment in Public Equity (PIPE) financing of $508 million in Q3 2025.
• Reported a total liquidity position of $474.2 million (cash plus digital assets) as of September 30, 2025.
• Entered a Sales Agreement in September 2025 to potentially sell shares up to $92.8 million.
• Announced a public stock offering in June 2025 for gross proceeds of $9.1 million.
• Stockholders approved increasing authorized shares to 800 million on May 23, 2025.
• As of December 04, 2025, the market capitalization stood at $167.648M.
• The stock price on December 04, 2025, was $4.20.

Patients with gait/balance deficits from MS or mild-to-moderate TBI

These are the end-users for the PoNS system, which remains the sole revenue driver from the medical device side. Adoption is heavily influenced by insurance coverage and government contracts.

• Q1 2025 revenue from PoNS sales was $49,000.
• Q2 2025 revenue from PoNS sales was $43,000.
• Wall Street analysts forecast the full-year 2025 revenue average to be $410,952.
• Wall Street analysts forecast the full-year 2025 revenue to range from a low of $15,137,789 to a high of $16,219,060.

Neurorehabilitation centers and physical therapy clinics

These centers are the direct purchasers or prescribers of the PoNS therapy, making their willingness to adopt and secure reimbursement critical. The pricing structure is key to their decision-making.

Here's a quick look at the established pricing and reimbursement benchmarks for the PoNS system, which these centers deal with:

Component	VA Federal Supply Schedule Price (as of Aug 2024)	DoD DAPA Contract Price (as of Aug 2024)	Major Insurer Approved Reimbursement (as of June 2025)
PoNS Device	$23,843.72	$23,724.50	$18,100 (Total Approved Amount)
Mouthpiece	$7,344.97	$7,308.25	N/A

One major insurance carrier secured reimbursement for the PoNS device at $23,900 in August 2024, setting a high-water mark for private payers.

US Government (Veterans Affairs/Department of Defense)

This segment is a crucial channel partner, utilizing the Federal Supply Schedule (FSS) and DoD Acquisition (DAPA) contracts to provide care to veterans and service members. The company was building out nationwide sales representation at VA sites starting in June 2024, covering thirteen states plus Puerto Rico at that time.

• Secured Federal Supply Schedule contract pricing with the U.S. Department of Veterans Affairs (VA) for the PoNS device at $23,843.72.
• Secured DAPA contract pricing with the U.S. Department of Defense (DoD) for the PoNS device at $23,724.50.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) as of late 2025, and honestly, the numbers tell a story of a dramatic pivot. The cost structure is no longer dominated by traditional medical device overhead; it's heavily influenced by the new digital asset treasury strategy.

Digital Asset Trading, Custody, and Advisory Costs

The biggest shock to the expense line in the third quarter of 2025 was the digital asset business. This new focus completely reshaped the operating expense profile.

• Q3 2025 Total Operating Expenses reached approximately \$36.0 million.
• This compares to only \$3.9 million in Operating Expenses for Q3 2024.
• The Q3 2025 figure includes a discretionary bonus of \$1.5 million, alongside the trading advisory and custodian costs.
• The resulting Loss from Operations for Q3 2025 was \$35.4 million.

Here's a quick look at how that Q3 2025 OpEx compares to the prior year:

Expense Component	Q3 2025 Amount	Q3 2024 Amount
Total Operating Expenses	\$36.0 million	\$3.9 million
Loss from Operations	\$35.4 million	\$4.1 million

Research and Development Expenses for PoNS Clinical Trials

The R&D spend, which supports the core medical device, has actually seen a reduction, reflecting a shift in focus away from heavy clinical activity toward the digital asset strategy.

Research and development expenses for the third quarter of 2025 were \$0.9 million, down from \$1.1 million in the third quarter of 2024, primarily due to reduced clinical trial activities. To be fair, Helius Medical Technologies, Inc. has historically spent millions of dollars in R&D developing the Portable Neuromodulation Stimulator (PoNS) technology.

Sales, Marketing, and Reimbursement Negotiation Costs for the PoNS Device

Costs here are tied up in the ongoing, expensive fight for favorable payment rates from major payers, which directly impacts the commercial viability of the PoNS device.

You see the cost of these negotiations reflected in the final payment rates being sought and those tentatively secured:

• Helius Medical Technologies, Inc. is working to align commercial payments with the \$26,228 rate currently offered by the VA/DoD.
• The Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) set the PoNS Mouthpiece (HCPCS code A4594) reimbursement at \$2,963.30 (Lump Sum Payment) effective January 1, 2025.
• An out-of-network claim authorized by Aetna Healthcare was for \$18,350.
• United Healthcare set its out-of-network adjusted list price reimbursement at \$18,100.

General and Administrative Overhead, Including Nasdaq Compliance Costs

Maintaining a listing on Nasdaq requires significant administrative and legal spending, especially when the company is navigating complex financial transitions. The costs associated with compliance were managed through specific corporate actions.

The company took several steps to manage its G&A and compliance costs:

• Helius Medical Technologies, Inc. regained compliance with the Nasdaq equity requirement on July 7, 2025.
• As of June 17, 2025, stockholders' equity reflected at least \$2.5 million, meeting the minimum requirement.
• A public offering completed on June 6, 2025, brought in approximately \$8.1 million in net proceeds, which helped satisfy the equity requirement.
• To address the minimum bid price rule, the company executed a 1-for-15 reverse stock split effective May 1, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue streams for Helius Medical Technologies, Inc. (HSDT), now operating as Solana Company, and the picture is definitely split between its legacy medical device business and its new digital asset treasury strategy. Honestly, the numbers show a dramatic shift in where the potential top-line growth is coming from, so let's break down the actual figures we have as of late 2025.

Digital Asset Staking Rewards and Other Treasury Income

The digital asset strategy, focused on accumulating Solana (SOL), is now a major component of reported revenue, or at least gross profit contribution. For the third quarter of 2025, the results showed revenue, including $342,000 from staking rewards, which drove a positive Gross Profit of $594,000 for that quarter, a big jump from the $53,000 gross loss in Q2 2025. This income is derived from the company's significant SOL holdings, which, as of October 6, 2025, exceeded 2.2 million SOL tokens, with an average cost basis of $231 per token from the initial September purchase, and holdings valued at $232.50 per SOL on that date. The network itself offers a native staking yield of approximately 7%.

Here's a quick look at the treasury asset base that generates this income:

• Initial SOL acquisition: 760,190 SOL tokens.
• Cash reserves earmarked for further SOL purchases (as of September 2025): In excess of $335 million.
• Total value of SOL holdings and cash (as of October 6, 2025): Exceeding $525mm.

Sales of the PoNS Device and Associated Therapy Sessions

The core medical device revenue from Portable Neuromodulation Stimulator (PoNS) device sales and therapy sessions remains a smaller, though increasingly supported, stream. The reported actual revenues for the first half of 2025 were quite low, with Q1 2025 at $49,000 and Q2 2025 at $43,000. The trailing twelve months (TTM) revenue as of November 2025 was reported at $290,000, while the average analyst forecast for the full 2025 year was $410,952.

The device's market access is being bolstered by new reimbursement approvals, which should eventually translate into higher sales volumes. The company has authorization for sale in international markets, too.

• PoNS authorization in Canada for gait deficit (stroke/MS) and chronic balance deficit (mmTBI).
• PoNS authorization in Australia as an adjunct to therapeutic exercise programs.

Reimbursement Payments from Commercial and Government Payers

Reimbursement is a critical revenue driver, establishing the recognized value for the PoNS therapy. The company is actively working to align commercial payments with the higher government rates. The established rate for the Department of Veterans Affairs/Department of Defense (VA/DoD) is $26,228.

Commercial payer decisions, while often at lower out-of-network rates initially, validate the technology. You defintely need to track these benchmarks:

Payer/Category	Payment Rate/Amount	Notes
VA/DoD Rate	$26,228	Target rate for alignment with commercial payers.
Aetna (Out-of-Network)	$18,350	Authorized claim price as of June 2025.
United Healthcare (Out-of-Network)	$18,100	Total lump sum approved reimbursement, including patient co-payment.
Anthem (Out-of-Network)	$15,420	Total lump sum reimbursement from March 2025.
CMS Medicare (Mouthpiece A4594)	$2,963.30	Lump Sum Payment rate implemented January 1, 2025.
CMS Preliminary (Controller A4593)	$519.80	Capped total payment based on TENS device comparison.

Licensing and Collaboration Revenue from PoNS Technology

While specific licensing revenue figures for 2025 aren't explicitly detailed as a separate line item in the available data, the company's strategic focus has clearly shifted to the digital asset treasury following the large capital raises. However, the progress in securing payer coverage and international authorizations suggests a foundation for future licensing or collaboration deals based on the PoNS technology platform. The company is pursuing broader in-network coverage at list price from major commercial payers, which is a necessary precursor to maximizing licensing value.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.