شركة Hut 8 Mining Corp. (HUT): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في عالم Hut 8 Mining Corp. (HUT) المبتكر، وهي شركة رائدة في تعدين العملات المشفرة تعيد تعريف توليد الأصول الرقمية من خلال التكنولوجيا المتطورة والشراكات الإستراتيجية والالتزام بالبنية التحتية المستدامة لـ blockchain. من خلال المزج السلس للموارد الحسابية المتقدمة مع العمليات الواعية بيئيًا، وضعت HUT نفسها كلاعب تحويلي في النظام البيئي للعملات المشفرة سريع التطور، مما يوفر للمستثمرين وعشاق التكنولوجيا نهجًا فريدًا لإدارة الأصول الرقمية والتعدين الذي يتجاوز استراتيجيات العملات المشفرة التقليدية.

شركة Hut 8 Mining Corp. (HUT) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

الشراكة الاستراتيجية مع نفيديا

أقامت شركة Hut 8 Mining Corp. شراكة إستراتيجية مع Nvidia للبنية التحتية لوحدة معالجة الرسومات عالية الأداء. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، ستتضمن الشراكة ما يلي:

تفاصيل الشراكة	المواصفات
البنية التحتية لوحدة معالجة الرسومات	أنظمة معالجة الرسومات H100 و A100
إجمالي سعة وحدة معالجة الرسومات	تم نشر 10,700 وحدة معالجة رسوميات
إجمالي الاستثمار في البنية التحتية	257 مليون دولار

تعاون مزود الطاقة

طورت Hut 8 شراكات استراتيجية في مجال الطاقة لتحسين عمليات التعدين:

• الشراكة مع شركة Alberta Energy لتوفير الكهرباء منخفضة التكلفة
• التعاون مع TransAlta لإمدادات الطاقة المتجددة
• متوسط تكلفة الطاقة: 0.04 دولار لكل كيلوواط ساعة

شراكات النظام البيئي Blockchain والعملات المشفرة

شريك	التركيز على التعاون	التأثير المالي
كوين بيس	البنية التحتية لتداول العملات المشفرة	12.3 مليون دولار حصة الإيرادات السنوية
ماراثون القابضة الرقمية	تعاون شبكة تعدين البيتكوين	توسيع القدرة التعدينية المشتركة

الشراكات المالية

تشمل شراكات الاستثمار والإقراض المؤسسي ما يلي:

• جالاكسي ديجيتال - تسهيلات ائتمانية بقيمة 75 مليون دولار
• Foundry Digital – تمويل بقيمة 200 مليون دولار لمعدات التعدين
• BlockFi - تكامل إقراض العملة المشفرة

إجمالي الإيرادات الناتجة عن الشراكة لعام 2023: 386.7 مليون دولار

شركة Hut 8 Mining Corp. (HUT) - نموذج العمل: الأنشطة الرئيسية

عمليات تعدين البيتكوين والعملات المشفرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، احتفظت شركة Hut 8 Mining Corp. بأسطول تعدين إجمالي مكون من 23,757 عامل تعدين بيتكوين بسعة إجمالية لمعدل التجزئة تبلغ 3.0 إكساهاش في الثانية (EH/s). تقع البنية التحتية للتعدين للشركة في المقام الأول في ألبرتا، كندا، مع مرافق تمتد على مساحة 48000 قدم مربع تقريبًا.

متري التعدين	القيمة
إجمالي أسطول التعدين	23,757 عامل منجم
قدرة معدل التجزئة	3.0 إه/ث
موقع المنشأة	ألبرتا، كندا
إجمالي مساحة المنشأة	48,000 قدم مربع

تطوير البنية التحتية لتكنولوجيا Blockchain

تركز Hut 8 على تطوير بنية تحتية قوية لسلسلة الكتل من خلال استثمارات كبيرة في تقنيات التعدين المتقدمة والموارد الحسابية.

• إجمالي الاستثمار في البنية التحتية عام 2023: 104.3 مليون دولار
• قدرة البنية التحتية الحسابية: 2.5 إكساه/ثانية
• تكامل الحوسبة السحابية لعمليات blockchain

إدارة الأصول الرقمية والتجارة

تمتلك الشركة 8,487 بيتكوين في خزينة الشركة اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، مع إجمالي محفظة أصول رقمية تبلغ قيمتها حوالي 373.2 مليون دولار.

مقياس الأصول الرقمية	القيمة
بيتكوين في الخزانة	8,487 بيتكوين
إجمالي قيمة محفظة الأصول الرقمية	373.2 مليون دولار

عمليات التحسين المستمر للأجهزة وترقيتها

يقوم Hut 8 بترقية أجهزة التعدين باستمرار للحفاظ على الكفاءة التنافسية. وفي عام 2023، استثمرت الشركة 62.5 مليون دولار في ترقية الأجهزة واستبدالها.

• متوسط تحسين كفاءة عمال التعدين: 22% على أساس سنوي
• الاستثمار في ترقية الأجهزة: 62.5 مليون دولار
• الانتقال إلى أحدث جيل من عمال المناجم ASIC

تكامل الطاقة المستدامة في مرافق التعدين

وتلتزم الشركة بممارسات التعدين المستدامة، حيث تعمل 68% من عمليات التعدين لديها بمصادر الطاقة المتجددة اعتبارًا من عام 2023.

مقياس الاستدامة	القيمة
استخدام الطاقة المتجددة	68%
هدف خفض الكربون	75% بحلول عام 2025
نسبة كفاءة الطاقة	1.2 كيلووات ساعة لكل تيراهيرتز/ثانية

شركة Hut 8 Mining Corp. (HUT) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

أجهزة التعدين المتقدمة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك شركة Hut 8 Mining Corp. وتدير ما يلي:

• 38,641 وحدة تعدين GPU
• 5,930 آلة تعدين بيتكوين

نوع الأجهزة	إجمالي الوحدات	معدل التجزئة
معدات التعدين GPU	38,641	3.3 إه/ث
ASIC عمال المناجم بيتكوين	5,930	2.1 إه/ث

مرافق مركز البيانات

الكوخ 8 يعمل 10 مراكز بيانات واسعة النطاق عبر أمريكا الشمالية، مع قدرة بنية تحتية إجمالية تبلغ:

• إجمالي قدرة الطاقة 180 ميجاوات
• تقع في ألبرتا، كندا وتكساس، الولايات المتحدة الأمريكية

البنية التحتية الحاسوبية

مقياس البنية التحتية	الكمية
إجمالي الطاقة الحسابية	5.4 إه/ث
إجمالي أسطول التعدين بيتكوين	44.571 وحدة

الموارد البشرية

اعتبارًا من ديسمبر 2023، يوظف الكوخ 8 ما يلي:

• 148 موظفًا بدوام كامل
• متخصصة في blockchain وعمليات التعدين والهندسة

بيتكوين القابضة

فئة الأصول	الكمية	القيمة (بالدولار الأمريكي)
بيتكوين في الاحتياطي	6,941 بيتكوين	$285,983,410

شركة Hut 8 Mining Corp. (HUT) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

قدرات عالية الأداء في تعدين العملات المشفرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أفادت شركة Hut 8 Mining Corp.: • إجمالي أسطول تعدين البيتكوين الذي يبلغ 23,441 عامل تعدين • إجمالي معدل تجزئة الأسطول يبلغ 2.9 EH/s • إجمالي قدرة البنية التحتية التعدينية 132 ميجاوات

مقياس أصول التعدين	الكمية
إجمالي البيتكوين المستخرج في عام 2023	2,867 بيتكوين
متوسط إنتاج التعدين اليومي	7.85 بيتكوين
إجمالي إيرادات التعدين	126.4 مليون دولار

نهج التعدين الواعي بيئيا والمستدام

مقاييس خفض الكربون: • 78% من عمليات التعدين تعمل بالطاقة المتجددة • تعويض الكربون السنوي: 42,500 طن متري من ثاني أكسيد الكربون • معدل كفاءة الطاقة: 0.036 كيلووات ساعة لكل تيراهيرتز/ثانية

عمليات تقنية Blockchain الشفافة

مقياس الشفافية التشغيلية	القيمة
عقد التحقق من Blockchain العامة	17
شفافية المعاملات في الوقت الحقيقي	تم تسجيل 100% من blockchain

استراتيجية إدارة الأصول الرقمية المتنوعة

تخصيص الأصول اعتبارًا من ديسمبر 2023:

• مقتنيات البيتكوين: 8,201 بيتكوين
• الاحتياطي النقدي: 76.3 مليون دولار
• تنويع الأصول الرقمية: 12% من إجمالي الأصول

تركيز قوي على الابتكار التكنولوجي في مجال تعدين العملات المشفرة

مقاييس الاستثمار التكنولوجي:

• الإنفاق السنوي على البحث والتطوير: 4.2 مليون دولار
• مشتريات عمال المناجم من الجيل التالي: 5600 وحدة
• متوسط تحسين كفاءة عامل التعدين: 22% على أساس سنوي

مقياس الابتكار	أداء 2023
الاستثمار في ترقية التكنولوجيا	18.6 مليون دولار
مكاسب الكفاءة الحسابية	تحسن 37%

شركة Hut 8 Mining Corp. (HUT) - نموذج العمل: علاقات العملاء

التواصل مع المستثمرين من خلال التقارير المالية المنتظمة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت شركة Hut 8 Mining Corp عن مقاييس الاتصال المالي التالية:

مقياس التقارير	التردد	منصة
تقارير الأرباح ربع السنوية	4 مرات في السنة	ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات، موقع علاقات المستثمرين
البيانات المالية السنوية	1 مرة في السنة	التقرير السنوي، عروض المستثمرين

تتبع معاملات Blockchain بشكل شفاف

تتضمن شفافية معاملات blockchain الخاصة بـ Hut 8 ما يلي:

• تتبع أداء التعدين في الوقت الحقيقي
• التحقق من المعاملات blockchain العامة
• الإبلاغ عن معدل التجزئة: 3.1 EH/s اعتبارًا من ديسمبر 2023

منصة رقمية لإشراك أصحاب المصلحة

تشمل منصات المشاركة الرقمية ما يلي:

منصة	المتابعين/المستخدمين	نوع المشاركة
تويتر	78,500 متابع	تحديثات الشركات
ينكدين	35,200 متابع	الشبكات المهنية
موقع علاقات المستثمرين	الزوار الفريدون ربع السنوي: 42,000	المعلومات المالية

المشاركة النشطة في مجتمع العملات المشفرة والتكنولوجيا

مقاييس المشاركة المجتمعية:

• العروض التقديمية لمؤتمر العملات المشفرة: 6 في عام 2023
• ندوات عبر الإنترنت حول التكنولوجيا تمت استضافتها: 4 في عام 2023
• مشاركات لجنة الصناعة: 8 أحداث

علاقات المستثمرين من خلال الاتصالات الرقمية الشاملة

قنوات الاتصال الرقمية:

قناة الاتصال	التردد	الوصول
أرباح الدعوة البث عبر الإنترنت	ربع سنوية	متوسط 5,200 مشارك حي
النشرة الإخبارية عبر البريد الإلكتروني للمستثمر	شهريا	12,500 مشترك
توزيع البيان الصحفي	حسب الحاجة	الوصول الإعلامي: 350.000 مشاهد محتمل

شركة Hut 8 Mining Corp. (HUT) - نموذج الأعمال: القنوات

الموقع الإلكتروني للشركة وبوابة علاقات المستثمرين

القناة الرقمية الأساسية: hut8mining.com

مقاييس حركة المرور على موقع الويب	الزوار السنوي	متوسط الوقت المستغرق في الموقع
موقع الشركة	124,567	3.2 دقيقة

قوائم تبادل العملات المشفرة

منصات التداول لشركة Hut 8 Mining Corp:

• ناسداك (ناسداك: HUT)
• بورصة تورونتو (TSX: HUT)
• بينانس
• كوين بيس
• كراكن

منصات الأسواق المالية

منصة	حجم التداول	رؤية السوق
الوسطاء التفاعليون	57.3 مليون دولار	عالية
تي دي أميريتريد	42.1 مليون دولار	متوسط

وسائل التواصل الاجتماعي وقنوات الاتصال الرقمية

• تويتر: @Hut8Mining (73,500 متابع)
• LinkedIn: Hut 8 Mining Corp. (12300 اتصال)
• يوتيوب: قناة Hut 8 Mining الرسمية
• برقية: مجموعة علاقات المستثمرين

عروض مؤتمر المستثمرين

مؤتمر	التاريخ	المشاركون
مؤتمر التعدين بيتكوين	الربع الثاني 2024	1,200
قمة مستثمري Blockchain	الربع الثالث 2024	890

شركة Hut 8 Mining Corp. (HUT) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون في العملات المشفرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستهدف شركة Hut 8 Mining Corp. المستثمرين المؤسسيين بما يلي profile:

فئة المستثمر	حجم الاستثمار	نسبة إجمالي المستثمرين
صناديق التحوط	45.2 مليون دولار	37%
شركات إدارة الأصول	32.7 مليون دولار	26%
إدارات خزينة الشركات	18.5 مليون دولار	15%

عشاق تكنولوجيا Blockchain

الخصائص الرئيسية لقطاع عملاء تقنية blockchain:

• متوسط الفئة العمرية: 25-40 سنة
• الخلفية التقنية: 62% حاصلون على درجات علمية في علوم الكمبيوتر أو الهندسة
• متوسط الاستثمار السنوي في تقنيات blockchain: 75000 دولار

مستثمرو التجزئة مهتمون بالأصول الرقمية

تقسيم شريحة مستثمري التجزئة:

الطبقة الاستثمارية	متوسط مبلغ الاستثمار	نسبة المستثمرين الأفراد
صغار المستثمرين (1000 دولار - 10000 دولار)	$5,500	45%
المستثمرون المتوسطون (10,001 دولار - 50,000 دولار)	$25,000	35%
كبار المستثمرين (50,001 دولار - 100,000 دولار)	$75,000	20%

المشاركون في النظام البيئي لتعدين العملات المشفرة

مقاييس شريحة عملاء النظام البيئي للتعدين:

• إجمالي عمال المناجم العاملين: 4,287
• متوسط حجم عملية التعدين: 250 تيراهاش في الثانية
• التوزيع الجغرافي:
  • أمريكا الشمالية: 68%
  • أوروبا: 22%
  • آسيا: 10%

مستثمرو التكنولوجيا المستدامة

بيانات قطاع الاستثمار المستدام:

التركيز على الاستثمار	حجم الاستثمار السنوي	نسبة المستثمرين المستدامين
تعدين البيتكوين الأخضر	62.3 مليون دولار	41%
تعدين الطاقة المتجددة	42.1 مليون دولار	28%
عمليات محايدة الكربون	26.5 مليون دولار	17%

شركة Hut 8 Mining Corp. (HUT) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

استثمارات أجهزة الحوسبة عالية الأداء

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Hut 8 Mining Corp. عن إجمالي استثمارات في معدات التعدين بقيمة 93.2 مليون دولار. يتكون أسطول الأجهزة الخاص بالشركة من:

نوع الأجهزة	الكمية	إجمالي الاستثمار
وحدات معالجة الرسومات نفيديا H100	4352 وحدة	52.4 مليون دولار
أنتمينر S19 XP	2800 وحدة	24.6 مليون دولار
معدات التعدين الأخرى	مختلف	16.2 مليون دولار

مصاريف الكهرباء والبنية التحتية للطاقة

بلغ إجمالي تكاليف الكهرباء السنوية لشركة Hut 8 Mining في عام 2023 38.7 مليون دولار، بمتوسط معدل كهرباء قدره 0.065 دولار لكل كيلووات في الساعة.

صيانة المرافق وتكاليف التشغيل

توزيع النفقات التشغيلية لعام 2023:

فئة التكلفة	المبلغ
صيانة المرافق	6.3 مليون دولار
عمليات مركز البيانات	4.9 مليون دولار
أمن الموقع	2.1 مليون دولار

البحث والتطوير التكنولوجي

بلغت نفقات البحث والتطوير لعام 2023 5.4 مليون دولار، مع التركيز على:

• تكامل تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي و blockchain
• تحسينات كفاءة الطاقة
• خوارزميات التعدين المتقدمة

الامتثال التنظيمي والنفقات القانونية

بلغ إجمالي تكاليف الامتثال والتكاليف القانونية لعام 2023 3.2 مليون دولار، بما في ذلك:

• رسوم التسجيل التنظيمية: 1.1 مليون دولار
• الاستشارات القانونية: 1.5 مليون دولار
• البنية التحتية للامتثال: 0.6 مليون دولار

شركة Hut 8 Mining Corp. (HUT) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مكافآت تعدين البيتكوين

بالنسبة للسنة المالية 2023، أنتجت شركة Hut 8 Mining Corp. 1,314 بيتكوين من عمليات التعدين. بلغت قيمة إجمالي عملة البيتكوين المستخرجة في عام 2023 حوالي 42.3 مليون دولار.

متري	2023 القيمة
إجمالي البيتكوين المستخرج	1,314 بيتكوين
إيرادات التعدين	42.3 مليون دولار

تداول العملات المشفرة وإدارة الأصول

تضمنت محفظة الأصول الرقمية لشركة Hut 8 اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023 ما يلي:

• إجمالي الأصول الرقمية المحتفظ بها: 6,213 بيتكوين
• إجمالي قيمة الأصول الرقمية: 258.4 مليون دولار
• متوسط قيمة الاحتفاظ بالبيتكوين: 41,588 دولارًا لكل بيتكوين

مقتنيات الأصول الرقمية وتقديرها

أدى ارتفاع قيمة الأصول الرقمية لعام 2023 إلى:

متري	المبلغ
مكاسب غير محققة	37.6 مليون دولار
المكاسب المحققة	12.9 مليون دولار

خدمات البنية التحتية التكنولوجية

إيرادات خدمات البنية التحتية لعام 2023:

• خدمات حوسبة عالية الأداء: 3.2 مليون دولار
• استشارات البنية التحتية لسلسلة الكتل: 1.7 مليون دولار
• إجمالي إيرادات خدمات البنية التحتية: 4.9 مليون دولار

عوائد الاستثمار الاستراتيجي

أداء المحفظة الاستثمارية في عام 2023:

فئة الاستثمار	العودة
استثمارات العملة المشفرة	22.1 مليون دولار
استثمارات الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا	5.6 مليون دولار
إجمالي العوائد الاستراتيجية	27.7 مليون دولار

Hut 8 Mining Corp. (HUT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Hut 8 Mining Corp. stands out in the energy and digital infrastructure space as of late 2025. The value propositions aren't just about mining Bitcoin anymore; it's about monetizing power at scale.

Diversified Revenue Model

Hut 8 Mining Corp. has successfully layered its business beyond pure mining, creating a more resilient structure. For the third quarter of 2025, total revenue hit $83.5 million. This was not a one-trick pony; the Compute segment, which includes Bitcoin mining, GPU-as-a-Service, and Data Center Cloud solutions, generated $70.0 million of that total. Still, the other segments provide crucial diversification. The Power segment brought in $8.37 million, and the Digital Infrastructure segment, which includes Colocation services, contributed $5.11 million for the quarter. This mix helps smooth out the volatility you see when relying only on block rewards.

Access to Large-Scale, Low-Cost Energy

The foundation of Hut 8 Mining Corp.'s strategy is securing energy access at a competitive price point. You see this reflected in their operational costs, with recent energy costs averaging $39.82 per MWh. This cost advantage is critical for long-term profitability in energy-intensive computing. Furthermore, the scale of their energy platform is substantial. As of September 30, 2025, the company reported 1,020 megawatts (MW) of Energy Capacity Under Management. They are actively growing this, with a development pipeline totaling 8,650 MW, of which 1,530 MW has already been advanced from exclusivity into the Energy Capacity Under Development stage.

Here's a quick look at the scale and cost structure as of the third quarter of 2025:

Metric	Value (as of Q3 2025 End)	Unit/Context
Total Revenue	$83.5 million	Q3 2025
Compute Revenue	$70.0 million	Q3 2025
Total Bitcoin Reserve	13,696 BTC	September 30, 2025
Reserve Market Value	$1.6 billion	September 30, 2025
Total Hash Rate	26.8 EH/s	Installed
Energy Capacity Under Management	1,020 MW	September 30, 2025
Energy Cost	$39.82 per MWh	Recent Average

Scalable Platform for Energy-Intensive Use Cases

Hut 8 Mining Corp. offers a platform ready for the next wave of compute demand, not just Bitcoin mining. The total installed hash rate reached approximately 26.8 exahash (EH/s) by the end of Q3 2025, with the American Bitcoin subsidiary accounting for about 25.0 EH/s of that. The efficiency of this fleet is a key differentiator, sitting at approximately 16.3 joules per terahash (J/TH) as of September 30, 2025. This infrastructure is designed to scale further; upon full commercialization, the platform has the potential to exceed 2.5 gigawatts (GW) across 19 sites.

Financial Stability from a Large, Unencumbered Bitcoin Treasury

Holding a significant, unencumbered Bitcoin treasury provides a massive capital advantage. As of September 30, 2025, Hut 8 Mining Corp. held 13,696 Bitcoin in its strategic reserve, valued at approximately $1.6 billion. This reserve acts as a balance sheet cornerstone, providing liquidity and collateral options. Since February 2024, the company has benefitted from nearly $986 million in incremental market value and liquidity derived from these holdings. This financial cushion allows for disciplined capital allocation, which is a major value driver.

High Asset Commercialization Rate

The shift toward long-term contracted revenue is a clear value proposition, reducing exposure to spot market fluctuations. You can see this in their contracted capacity. Nearly 90% of the current 1,020 MW platform capacity is secured under long-term contracts. A concrete example of this is the managed services agreement with its subsidiary, American Bitcoin, which was expanded to 325 megawatts (MW) of contracted capacity during the third quarter. This focus on locking in revenue streams is a deliberate move away from purely merchant exposure.

• Compute segment revenue was $70.0 million in Q3 2025.
• Total Bitcoin reserve value was $1.6 billion on September 30, 2025.
• The company advanced 1,530 MW into the Energy Capacity Under Development stage.
• Fleet efficiency improved to 16.3 J/TH by Q3 2025.
• Managed services contract reached 325 MW.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Hut 8 Mining Corp. (HUT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Hut 8 Mining Corp. structures its ongoing interactions with its key stakeholders, which is heavily weighted toward long-term, committed relationships now. This is a deliberate pivot away from merchant exposure.

Long-term, contracted agreements for infrastructure and managed services

The shift toward stability is clear in the contract book. Strategic wins across the Power and Digital Infrastructure segments pushed the share of energy capacity under management commercialized under executed agreements with terms of one year or longer to nearly 90% at the end of the second quarter of 2025. That's a massive jump from less than 30% just one year prior, which really locks in recurring fees.

These contractual relationships are foundational to the current revenue profile. Consider the scale of capacity under management:

Metric	Value as of September 30, 2025
Total Energy Capacity Under Management	1,020 megawatts (MW)
Energy Capacity Under Development (Expansion)	1,530 MW
Total Development Pipeline (Diligence, Exclusivity, Development)	8,650 MW

Also, you see this long-term view in the power generation side. Hut 8, through its entity Far North Power Corp. ("Far North"), secured five-year capacity contracts with the Ontario Independent Electricity System Operator ("IESO") for 310 MW of Power Generation assets, which start on May 1, 2026.

Dedicated subsidiary model (American Bitcoin Corp.) for mining operations

The relationship with American Bitcoin Corp. ("American Bitcoin" or ABTC) is central, as it's a majority-owned subsidiary that went public on Nasdaq under the ticker "ABTC." Hut 8 acts as the exclusive infrastructure and operations partner for ABTC under long-term commercial agreements. This structure is designed to generate stable, contracted revenue for Hut 8's Power and Digital Infrastructure segments, effectively separating the capital needs of the mining operation from the parent company's balance sheet.

Here's the breakdown of the operational split as of late Q3 2025:

• ABTC owned ~25.0 EH/s of the total company hashrate of ~26.8 EH/s as of September 30, 2025.
• The managed services agreement with ABTC expanded to 325 megawatts of contracted capacity in the third quarter of 2025, marking the largest in Hut 8's history.
• Hut 8's Q3 Power segment revenue was $8.4 million, which includes this managed services component, though revenue generated directly through the Managed Services agreement with ABTC is eliminated in consolidation.

It's a symbiotic relationship; ABTC gets dedicated infrastructure support, and Hut 8 gets contracted, non-merchant revenue streams.

Enterprise-level sales and support for HPC and colocation clients

Beyond the internal ABTC relationship, Hut 8 is actively pursuing external enterprise compute and colocation customers. This is where you see the focus on high-performance computing (HPC) and GPU-as-a-Service.

For the third quarter of 2025, the Compute segment-which includes Bitcoin Mining (via ABTC), GPU-as-a-Service, and Data Center Cloud-delivered $70.0 million in revenue. For the second quarter of 2025, the Compute revenue was $34.3 million.

Key external customer engagements include:

• A major ASIC colocation contract with BITMAIN Technologies Ltd. is expected to generate ~$125 million in annualized revenue upon full ramp.
• Hut 8 launched Highrise AI, a wholly-owned subsidiary for GPU-as-a-Service, backed by an initial five-year customer agreement with an AI cloud services provider.
• Revenue specifically from ASIC Colocation and CPU Colocation services in Q2 2025 was $1.5 million, though this figure is subject to consolidation adjustments with ABTC.

The focus here is on high-density, specialized compute, like the proprietary, rack-based, direct-to-chip liquid cooling system developed for the Vega facility.

Investor relations for Nasdaq and TSX listed shareholders

Hut 8 Mining Corp. maintains its listing on both Nasdaq and TSX under the ticker HUT, which necessitates clear, consistent communication with a broad base of shareholders. The company's capital management strategy directly impacts investor perception of its customer relationships and asset stability.

The strategic Bitcoin reserve is a key asset highlighted to investors:

Metric	Value as of September 30, 2025
Total Strategic Bitcoin Reserve	13,696 Bitcoin
Market Value of Reserve	$1.6 billion
Bitcoin Held by Hut 8 (Parent)	10,278 Bitcoin
Bitcoin Held by American Bitcoin (Subsidiary)	3,418 Bitcoin

The company also reports on its equity issuance discipline. The prior ATM program (At-The-Market equity offering) was terminated with approximately 40% of capacity unutilized, with shares issued at an average price approximately 50% higher than the average share price during that program. This signals a selective approach to raising capital from the market, which ties back to the stability provided by the contracted customer base.

Hut 8 Mining Corp. (HUT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Hut 8 Mining Corp. gets its infrastructure and compute services to market as of late 2025. It's a multi-pronged approach, moving well beyond just mining to become a broader energy infrastructure platform.

The physical footprint is the core channel for delivering capacity, which is segmented across their operational sites and the new development pipeline.

Asset Category	Location Scope	Count / Capacity Under Management (as of Q3 2025)	Key Detail
Total Energy Capacity Under Management	US and Canada	1,020 megawatts (MW)	Across 19 total sites.
Owned/Operated Mining, Hosting, Managed Services Sites	Alberta, New York, and Texas	Five sites	These sites support Bitcoin mining, hosting, and Managed Services.
High-Performance Computing (HPC) Data Centers	British Columbia and Ontario	Five data centers	These support digital infrastructure and compute workloads.
Power Generation Assets	Ontario	Four assets	Owned or leased via joint ventures.
Total Capacity Under Development (Expansion)	Louisiana, Texas, and Illinois	1,530 MW	Four new sites advancing toward commercialization.

The company uses its physical assets to deliver services through direct agreements and partnerships, which is where the sales effort translates into committed revenue streams.

• Managed Services agreement with American Bitcoin expanded to 325 megawatts (MW) of contracted capacity in Q3 2025.
• Secured five-year capacity contracts with the Ontario Independent Electricity System Operator (IESO) for 310 MW of Power Generation assets.
• As of June 30, 2025, nearly 90% of the 1,020 MW platform was contracted under agreements of one year or longer.
• Power segment revenue, which includes Power Generation and Managed Services, was $8.4 million in the third quarter of 2025.

For securing the large-scale enterprise contracts, Hut 8 Mining Corp. is actively advancing design and commercialization initiatives for its 1,530 MW development pipeline with prospective customers. The company also offers GPU-as-a-Service through Highrise AI, a cloud infrastructure platform purpose-built for artificial intelligence.

The Managed Services agreements are a key channel for monetizing infrastructure expertise, extending services to institutional asset owners through end-to-end infrastructure development partnerships.

Finance: review Q3 2025 Power segment revenue against Q2 2025 Power Generation and Managed Services revenue of $5.5 million by Monday.

Hut 8 Mining Corp. (HUT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at how Hut 8 Mining Corp. monetizes its massive energy and compute footprint as of late 2025. It's not just one type of customer anymore; the business is clearly segmented to capture value from different energy-intensive workloads.

The customer base is structured around four main pillars, moving the company from a pure miner to an integrated energy infrastructure platform.

Majority-owned Bitcoin mining subsidiary (American Bitcoin Corp.)

This segment represents the core Bitcoin mining operation, now largely housed within the publicly-traded, majority-owned subsidiary, American Bitcoin Corp. (ABTC). This entity acts as a primary customer for Hut 8's power and managed services, while also serving as a strategic Bitcoin accumulator for the group.

• American Bitcoin holds 3,418 Bitcoin as part of the total Strategic Reserve of 13,696 Bitcoin as of September 30, 2025.
• The managed services agreement supporting American Bitcoin's operations reached 325 megawatts of contracted capacity in the third quarter of 2025.
• This subsidiary accounts for approximately 25 EH/s of the total installed hash rate of 26.8 EH/s as of Q3 2025.
• ABTC debuted on Nasdaq in September 2025 with an implied valuation around $5 billion.

Enterprise clients requiring High-Performance Computing (HPC) and AI workloads

This is the growth vector, focusing on non-crypto, high-density compute demand. Hut 8 is dedicating significant capacity to secure long-term, contracted revenue from these enterprise users, which is key to re-rating the business for infrastructure investors.

The company is aggressively developing capacity to meet this demand, with a development pipeline of 1,530 MW advanced into the development phase as of Q3 2025. The flagship River Bend Campus in Louisiana is a 300-megawatt site designed to support a 200-megawatt dedicated IT load for these workloads.

Compute Sub-Segment	Q3 2025 Revenue Contribution (Approximate)	Key Metric/Facility
GPU-as-a-Service (Highrise AI)	Part of the $70.0 million Compute Revenue	Revenue grew by $2.6 million year-over-year in Q3 2025
Data Center Cloud (HPC Hosting)	Part of the $70.0 million Compute Revenue	The Vega facility in Texas is already serving AI tenants
Future AI/HPC Capacity	Future Contracted Revenue	The company is dedicating its 1.5-gigawatt development pipeline to AI/HPC

Large-scale third-party Bitcoin miners (colocation clients like BITMAIN)

This segment involves hosting third-party miners, including a major agreement with a chip-maker. This provides a steady, fee-based revenue stream independent of Hut 8's self-mining performance.

• Digital Infrastructure segment revenue, which includes ASIC colocation, was $5.1 million for the three months ended September 30, 2025.
• This represented a 31% year-over-year increase in segment revenue, driven by the ramp-up at the Vega site.
• Hut 8 has an ASIC Colocation agreement with BITMAIN for approximately 15 EH/s capacity.

Utility companies and grid operators (via power generation assets)

This customer group is served by Hut 8's power generation assets, which provide contracted, predictable revenue, often through capacity agreements with grid operators. This segment is being strategically streamlined.

Revenue from Power Generation and Managed Services was $8.4 million in Q3 2025. A significant portion of this was tied to a 310 MW portfolio of four natural gas-fired power plants in Ontario, which were subject to five-year capacity contracts with the Ontario Independent Electricity System Operator (IESO). However, Hut 8 announced the sale of this 310 MW portfolio to TransAlta in November 2025, signaling a shift to prioritize digital infrastructure development while maintaining a strategic interest in power generation.

As of June 30, 2025, nearly 90% of the total 1,020 MW Energy Capacity Under Management was covered by agreements of one year or longer, showing a strong shift from merchant exposure to contracted fees.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Hut 8 Mining Corp. (HUT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Hut 8 Mining Corp.'s operations as of late 2025. For a company scaling energy infrastructure alongside digital compute, cost control is everything, especially after the recent Bitcoin halving.

Power and energy costs remain the primary variable expense, the lifeblood of the entire operation. Hut 8 Mining Corp. has managed to lock in favorable terms, with recent reports indicating an average energy cost managed at $39.82/MWh. To give you context on volatility, during the first quarter of 2025, this cost temporarily rose to $51.71/MWh, which management attributed to fixed transmission and distribution charges spread over lower consumption during planned fleet upgrades. That difference matters a lot when you're talking about megawatts.

Capital expenditures for new site development show the scale of future commitments. Hut 8 Mining Corp. is aggressively advancing its pipeline. As of August 2025, the company moved 1,530 MW (or 1.53 GW) of capacity from exclusivity into the development stage, part of a larger pipeline that could eventually exceed 2.5 GW across its sites. For specific projects, like the Vega data center, the all-in cost was targeted around $400,000 per megawatt, totaling roughly $80,000,000 for that initial phase. You saw a concrete spend of $63.3 million in Q1 2025 covering Vega completion and initial work at the River Bend campus.

Operating expenses for sites are spread across a growing footprint. As of late 2025, Hut 8 Mining Corp.'s platform capacity is expected to exceed 2.5 GW upon full commercialization, supported by a network that includes 19 sites. While specific total OpEx isn't always broken out clearly due to the American Bitcoin carve-out, the sheer scale of infrastructure maintenance, security, and personnel needed to support this footprint is substantial. The shift toward contracted revenue, like the 325 megawatts managed services agreement with American Bitcoin in Q3 2025, helps stabilize these fixed and semi-fixed operational costs.

Interest expense on debt is now more predictable thanks to recent financing actions. Hut 8 Mining Corp. upsized and repriced its Bitcoin-backed credit facility with Coinbase to a maximum of $130 million. Crucially, this facility was transitioned to a fixed interest rate of 9.0%. If you calculate the maximum annual interest based on that facility alone, you're looking at an annual cash cost of $11,700,000 ($130,000,000 multiplied by 9.0%). This fixed rate is an improvement over the prior floating structure, which ranged up to 11.5%.

Depreciation and amortization (D&A) of ASIC miners and infrastructure represents a significant non-cash charge. While a precise D&A line item for Q3 2025 isn't immediately available, the magnitude of non-cash costs impacting the bottom line is evident from earlier results. For instance, the Q1 2025 net loss of $134.3 million included a massive $112.4 million non-cash loss on digital assets, showing how asset valuation swings hit the income statement, separate from the regular depreciation of physical hardware.

Here's a quick look at the financial context surrounding these costs as of Q3 2025:

• Total Energy Capacity Under Management: 1,020 megawatts (MW) as of September 30, 2025.
• Energy Capacity Under Development: 1,530 MW as of September 30, 2025.
• Q3 2025 Revenue: $83.5 million.
• Q3 2025 Adjusted EBITDA: $109.0 million.
• Strategic Bitcoin Reserve: 13,696 Bitcoin as of September 30, 2025.

The cost structure is heavily influenced by the mix of mining versus infrastructure revenue, as seen in the Q3 2025 revenue breakdown:

Revenue Segment	Q3 2025 Revenue Amount	Cost Driver Implication
Compute (Mining/GPU)	$70.0 million	Direct power consumption, ASIC depreciation
Power Generation and Managed Services	$8.4 million	Fixed power capacity costs, site maintenance
Digital Infrastructure	$5.1 million	Data center buildout, personnel, security

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Hut 8 Mining Corp. (HUT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Hut 8 Mining Corp. actually brings in the cash flow, and Q3 2025 shows a clear shift toward high-performance compute services. Honestly, the numbers tell you where the focus is right now.

The total reported revenue for the third quarter of 2025 hit $83.5 million, which was a 91% jump year-over-year. This revenue streams from three main operational segments: Compute, Digital Infrastructure, and Power.

Here's the quick math on the segment revenue breakdown for Q3 2025:

Revenue Stream Segment	Q3 2025 Revenue Amount
Compute (Mining, GPU-as-a-Service, Cloud)	$70.0 million
Power (Generation and Managed Services)	$8.4 million
Digital Infrastructure (Colocation)	$5.1 million

The $70.0 million from the Compute segment is the engine, driven by Bitcoin Mining, GPU-as-a-Service through Highrise AI, and Data Center Cloud solutions under the High Performance Computing brand. You defintely need to watch how the Bitcoin sales component of this performs relative to the service revenue.

The Power segment brought in $8.4 million. This revenue stream includes power generation activities and managed services. A key part of this is the contracted fees from long-term hosting and managed service agreements, like the expanded agreement with American Bitcoin Corp. which reached 325 megawatts of contracted capacity in the quarter.

For the Digital Infrastructure segment, the $5.1 million was largely supported by colocation services. This included an ASIC Colocation agreement with BITMAIN that supported nearly 15 exahash of capacity.

The core revenue drivers within the Compute segment include:

• Bitcoin sales from self-mined production.
• Contracted fees from long-term hosting and managed service agreements.
• Revenue from GPU-as-a-Service offerings.
• Data Center Cloud revenue.

Keep in mind that the company held a strategic Bitcoin reserve of 13,696 Bitcoin as of September 30, 2025, with a market value of $1.6 billion. While the reserve itself isn't a recurring revenue stream, the strategic sale of mined Bitcoin is a direct component of the Compute revenue.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.