شركة Hexcel (HXL): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Hexcel Corporation (HXL)، وبصراحة، الصورة في أواخر عام 2025 هي واحدة من الأساسيات القوية التي لا تزال تكافح واقع التزايد البطيء في مجال الطيران. ويتعين علينا أن نرسم خريطة لقوتهم الداخلية في مواجهة قوى السوق الخارجية.

إليك الحساب السريع: تعد شركة Hexcel موردًا بالغ الأهمية لتراكم ضخم في مجال الطيران التجاري لعدة سنوات، لكن نفوذها التشغيلي يعني أن التكثيف البطيء يضر بالهوامش أكثر من التباطؤ الأسرع. هذا هو التوتر الأساسي.

تعتبر شركة Hexcel حالة كلاسيكية من الفرص طويلة الأجل التي تتعارض مع مخاطر التنفيذ على المدى القريب؛ في حين أن تقنية ألياف الكربون الخاصة بها لا غنى عنها لصناعة الطيران، فقد قامت الشركة بمراجعة توجيهات مبيعاتها لعام 2025 إلى الحد الأدنى من نطاقها، حوالي 1.88 مليار دولاروذلك بسبب بطء معدلات الإنتاج وتأثيرات الرسوم الجمركية. لديك قائد المواد المركبة مع 13.3% قفزت في قطاع الدفاع والفضاء في الربع الثالث من عام 2025، ولكن هذا النمو يتم تعويضه من خلال التخلص من مخزونات الطيران التجاري، مما دفع توقعات ربحية السهم المخففة المعدلة إلى الانخفاض إلى 1.70 دولار إلى 1.80 دولار. السؤال الأساسي ليس ما إذا كان التكثيف الكبير قد حدث، ولكن متى يتم فتحه 500 مليون دولار في الإيرادات السنوية الإضافية التي تتوقعها Hexcel من العقود الحالية.

شركة Hexcel (HXL) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تقنية خاصة في أنظمة ألياف الكربون والراتنجات عالية الأداء

تكمن القوة الأساسية لشركة Hexcel في خندقها التكنولوجي العميق والمستخدم في المواد المركبة المتقدمة. أنت لا تشتري سلعة فحسب؛ أنت تشتري عقودًا من علوم المواد المتخصصة. وهذا واضح في عائلات منتجاتهم عالية الأداء مثل HexTow® ألياف الكربون المستمرة و أنظمة HexPly® للتجهيز المسبق (الألياف المشربة مسبقًا).

على سبيل المثال، تقوم شركة Hexcel بدفع الظرف بمواد مثل ألياف الكربون HexTow® IM11-R/12K، والتي تُستخدم في الجيل التالي من أوعية الضغط المغلفة بالكربون من النوع الرابع (COPVs) لتطبيقات الإطلاق الفضائية. كما أنها تركز أيضًا على كفاءة التصنيع باستخدام منتجات مثل HexPly® M51، وهو عبارة عن مادة مسبقة للمعالجة سريعة مصممة للعمليات خارج الأوتوكلاف (OOA)، مما يساعد مصنعي المعدات الأصلية على تحقيق معدلات إنتاج أسرع دون التضحية بأداء المواد. من الصعب بالتأكيد تكرار هذا التقدم التقني.

عقود طويلة الأجل وحيدة المصدر مع كبار مصنعي المعدات الأصلية مثل إيرباص وبوينغ

تستفيد الشركة من قاعدة عملاء شديدة الالتصاق مقيدة باتفاقيات طويلة الأجل وحيدة المصدر. يوفر هذا الاستقرار التعاقدي تدفق إيرادات يمكن التنبؤ به ورؤية عالية للأرباح المستقبلية. إليك الحسابات السريعة: تتوقع شركة Hexcel إجراء إضافي 500 مليون دولار في الإيرادات السنوية من العقود الحالية مع ارتفاع معدلات الإنتاج للمنصات الرئيسية مثل Boeing 787 و Airbus A350 في أواخر عام 2025 وحتى عام 2026.

ومن الأمثلة الرئيسية على ذلك هو تمديد العقد مع UTC Aerospace Systems (التي أصبحت الآن جزءًا من Raytheon Technologies) لتوريد أنظمة الكربون والزجاج المستخدمة في هياكل الكنة للبرامج الرئيسية، بما في ذلك Boeing 787 Dreamliner وAirbus A350 XWB وA320neo. تم تمديد هذا العقد حتى عام 2030 ومن المتوقع أن يحقق إجمالي مبيعات تتجاوز مليار دولار خلال مدته. هذا هو الحد الأدنى من الإيرادات الهامة لعدة سنوات.

عوائق عالية أمام الدخول بسبب عمليات التأهيل الصارمة في مجال الطيران

تخلق عملية التأهيل الصارمة للمواد الجديدة في صناعة الطيران حاجزًا هائلاً أمام دخول المنافسين. لا يكفي أن نخترع مادة جديدة؛ عليك أن تثبت أنه قادر على الطيران، الأمر الذي يستغرق سنوات وملايين الدولارات. تعتمد الصناعة على "نهج اللبنة الأساسية" لإصدار الشهادات المركبة، الأمر الذي يتطلب اختبارات مكثفة على مستويات متعددة - بدءًا من الكوبونات الصغيرة وحتى المكونات كاملة النطاق - قبل الموافقة على المادة للطيران.

تعتبر هذه العملية ضرورية لأن المواد المركبة حساسة لمتغيرات التصنيع، مما يعني أنه حتى التغييرات الطفيفة في عملية المورد يمكن أن تؤدي إلى إعادة تأهيل مكلفة وتستغرق وقتًا طويلاً. تعد مؤهلات Hexcel الحالية على منصات مثل Airbus A350 وBoeing 787 من الأصول غير المالية التي تمنع بشكل أساسي الوافدين الجدد طوال مدة برنامج الطائرات. إنها ميزة تنافسية كلاسيكية.

مكانة قوية في سوق المركبات الدفاعية والفضائية المتنامية

في حين أن سوق الطيران التجاري يواجه تقلبات قصيرة المدى، فإن قطاع الدفاع والفضاء في Hexcel يعد محركًا قويًا للنمو. يؤدي الإنفاق الدفاعي العالمي وقطاع الفضاء المزدهر إلى زيادة الطلب على المواد عالية القوة وخفيفة الوزن. في الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، شركة Hexcel للدفاع والفضاء & ارتفعت مبيعات القطاعات الأخرى بنسبة 13.3% على أساس سنوي، لتصل إلى 182.0 مليون دولار.

ويغذي هذا النمو برامج الطائرات والطائرات العمودية العسكرية الرئيسية، بالإضافة إلى الطلب المتزايد على المواد المتقدمة في مركبات الإطلاق الفضائية والأقمار الصناعية. بلغت قيمة سوق مواد الطيران والدفاع في أمريكا الشمالية وحدها 14.35 مليار دولار في عام 2025، مما يوضح حجم الفرصة التي يمكن لشركة Hexcel اغتنامها. وهي تتماشى استراتيجيا مع اتجاه النمو العلماني هذا.

يُظهر الاختلاف في أداء الربع الثالث من عام 2025 بوضوح قوة الدفاع والفضاء & القطاع الآخر، الذي يعوض بشكل فعال الرياح المعاكسة للطيران التجاري الناجمة عن استنزاف المخزون في برامج مثل إيرباص A350 وبوينغ 787.

شركة Hexcel (HXL) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى شركة Hexcel (HXL) وترى قصة النمو على المدى الطويل، لكن الواقع المالي على المدى القريب في عام 2025 يُظهر نقاط ضعف واضحة مرتبطة بسوقها الأساسي وهيكلها التشغيلي. مصدر القلق المباشر الأكبر هو التركيز العالي في السوق الدورية التي تتراجع حاليا، بالإضافة إلى كثافة رأس المال المطلوبة فقط لمواكبة ذلك.

التعرض العالي لل سوق الطيران التجاري الدوري.

يعتمد تدفق إيرادات هيكسيل بشكل كبير على دورة الطيران التجاري، مما يجعلها عرضة لتأخير الإنتاج وتعديلات المخزون من قبل كبار العملاء مثل إيرباص وبوينج. اعتبارًا من عام 2024، شكل سوق الطيران التجاري ما يقرب من 63% من إجمالي إيرادات الشركة. يُترجم هذا التعرض العالي مباشرة إلى أداء مبيعات سلبي في عام 2025.

خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، انخفضت مبيعات الطيران التجاري بنسبة 7.5% (أو 7.6% بالعملة الثابتة) مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. ولم يكن هذا الانخفاض بسبب نقص الطلبيات طويلة الأجل - فلا تزال إيرباص وبوينغ تعانيان من تراكم كبير - ولكن بسبب قيود سلسلة التوريد قصيرة الأجل واستنزاف المخزون في برامج محددة ذات الجسم العريض.

• انخفضت مبيعات الطيران التجاري بنسبة 7.3٪ في الربع الثالث من عام 2025 وحده.
• وكان انخفاض المبيعات مدفوعًا في المقام الأول بطائرات إيرباص A350 وبوينغ 787 و737 ماكس.

قد يؤدي تأخير كبير في البرنامج إلى خسارة كبيرة في الإيرادات. هذا بالتأكيد خطر عليك أن تأخذه بعين الاعتبار.

مطلوب نفقات رأسمالية كبيرة (CapEx) للحفاظ على القدرات وتوسيعها.

يتطلب الحفاظ على مكانة رائدة في مجال المواد المركبة المتقدمة الاستثمار المستمر في أصول التصنيع المتخصصة وعالية التكلفة، خاصة لإنتاج ألياف الكربون. ويترجم هذا إلى ارتفاع الإنفاق الرأسمالي (CapEx) الذي يأكل التدفق النقدي الحر، حتى خلال فترات تباطؤ نمو المبيعات.

بالنسبة للسنة المالية 2025 الكاملة، قامت Hexcel بتوجيه النفقات الرأسمالية التي تقل عن 90 مليون دولار. وفي حين أن هذا يمثل انخفاضًا عن التوجيه الأولي بأقل من 100 مليون دولار، إلا أنه لا يزال يمثل تكلفة ثابتة كبيرة. فيما يلي الحساب السريع للتدفق النقدي للنصف الأول من العام:

استخدمت الشركة 46.6 مليون دولار من التدفق النقدي الحر في الأشهر الستة الأولى من عام 2025، مما يوضح كيف تؤثر متطلبات CapEx، جنبًا إلى جنب مع استخدام رأس المال العامل، على توليد النقد الفوري.

تقلب تكلفة المواد الخام، وخاصة بالنسبة لسلائف ألياف الكربون والراتنجات.

يعتمد جوهر منتج Hexcel - ألياف الكربون والمواد المركبة - على المواد الخام مثل مادة البولي أكريلونيتريل (PAN) والراتنجات المتخصصة. وتخضع أسعارها لتقلبات سوق السلع العالمية، وهو ما لا تستطيع شركة Hexcel دائمًا نقله على الفور إلى عقود الطيران طويلة الأجل الخاصة بها.

وفي عام 2025، تفاقم هذا الضعف بسبب السياسة التجارية. قامت الشركة بمراجعة توجيهاتها للعام بأكمله، وتوقعت مبيعات تبلغ حوالي 1.88 مليار دولار أمريكي وربحية السهم المخففة المعدلة بين 1.70 دولارًا أمريكيًا و1.80 دولارًا أمريكيًا، مع الإشارة على وجه التحديد إلى تأثير التكاليف الجديدة المتعلقة بالتعريفة الجمركية. وساهمت هذه التعريفات وتكاليف المواد المرتفعة في انكماش هامش الربح الإجمالي.

• وانكمش هامش الربح الإجمالي للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 إلى 23.3%، بانخفاض عن 24.6% في نفس الفترة من العام السابق.
• وارتبط انخفاض هامش الربح الإجمالي بشكل واضح بزيادة التكلفة غير المواتية والتأثير الأولي لزيادة التعريفات الجمركية.

انخفاض هوامش التشغيل في القطاع الصناعي مقارنة بقطاع الطيران.

يعد قطاع تطبيقات السوق الصناعية في Hexcel - والذي يتضمن منتجات طاقة الرياح والترفيه والسيارات - بمثابة تنويع ضروري ولكنه يعمل بربحية أقل بكثير من أعمال الطيران المتخصصة. يمثل هذا القطاع حوالي 7.32% فقط من إجمالي صافي المبيعات في عام 2024. [استشهد: 7 من البحث السابق]

تتراجع الربحية الإجمالية للشركة بسبب هذا المزيج ذو الهامش المنخفض. في حين أن Hexcel لا تبلغ عن هامش التشغيل للسوق الصناعية بشكل منفصل، فقد تم الاستشهاد بـ "مزيج المبيعات" الإجمالي كعامل يؤدي إلى رفع التكلفة غير المواتية وانخفاض هامش الربح الإجمالي في الربع الثالث من عام 2025. وفي السياق، حقق قطاع منتجات المواد المركبة المتخصصة للغاية هامش تشغيل بنسبة 15.8٪ في الربع الأول من عام 2025، بينما بلغ قطاع المنتجات الهندسية 13.9٪. يعد هامش الأعمال الصناعية أقل من الناحية الهيكلية بسبب المتطلبات التنظيمية الأقل صرامة والمنافسة العالية مقارنة بقطاعي الدفاع والفضاء التجاري.

شركة Hexcel (HXL) - تحليل SWOT: الفرص

زيادة هائلة في إنتاج الطيران التجاري (على سبيل المثال، إيرباص A320/بوينغ 737 ماكس)

أنت تجلس أمام تراكم ضخم لعدة سنوات من أكبر شركتين لصناعة الطائرات في العالم. سوق الطيران التجاري، الذي يمثل حجما ضخما 63 بالمائة من مبيعات Hexcel لعام 2024، هو محرك نموك على المدى القريب. الفرصة بسيطة: يجب بناء الطائرات، ويجب أن تكون عليها مركبات Hexcel المتقدمة.

وفي حين شهد عام 2025 بعض التأخير في الإنتاج واستنزاف المخزون - خاصة في برامج إيرباص A350 وبوينغ 787 - فإن التكثيف على المدى الطويل لا يزال سليمًا بالتأكيد. بلغ إجمالي عدد الطائرات المتراكمة من إيرباص وبوينج 14.903 طائرة في نهاية عام 2024، وهو رقم قياسي تقريبًا. إنه عقد من الطلب المضمون.

وتكمن الفرصة الرئيسية في البرامج ذات الجسم الضيق، حيث تتسارع معدلات الإنتاج أخيرا. تعمل شركة إيرباص على تعزيز عائلة طائراتها من طراز A320neo، حيث وصل الإنتاج إلى 68 طائرة شهريًا في سبتمبر 2025، وهو أعلى بكثير من هدفها البالغ 50 طائرة شهريًا في وقت سابق من العام. تعمل شركة Boeing أيضًا على زيادة إنتاجها من طائرات 737 MAX، مما يرفع المعدل إلى 42 وحدة شهريًا في أكتوبر 2025. وهذا يمثل سحبًا مباشرًا وفوريًا لمواد Hexcel.

زيادة اعتماد المواد المركبة في برامج الدفاع الجديدة لتخفيض الوزن

يوفر قطاع الدفاع والفضاء توازنًا قويًا لتقلبات الطيران التجاري في عام 2025. وهذا القطاع ليس مستقرًا فحسب؛ إنها تظهر نموًا قويًا، مع المبيعات في مجال الدفاع والفضاء & فئة أخرى ترتفع 13.3٪ على أساس سنوي إلى 182.0 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

الفرصة هنا هي زيادة "المحتوى المركب" على منصات الجيل القادم العسكرية. ومن المتوقع أن تصل المواد المركبة، التي تشكل بالفعل أكثر من 50% من الهيكل الأساسي لطائرات مثل إيرباص A350، إلى أكثر من 50% من الهيكل الأساسي للطائرات مثل إيرباص A350. 80% على الدفاع المستقبلي والمركبات الفضائية. هذا التحول مدفوع بالحاجة إلى تقليل الوزن بشكل كبير، وتحسين الأداء، وقدرات التخفي.

تعد Hexcel موردًا مهمًا للبرامج الرئيسية، بما في ذلك طائرات الهليكوبتر العسكرية Sikorsky CH-53K والطائرات المقاتلة Lockheed F-35. بالإضافة إلى ذلك، تهدف التقنيات الجديدة مثل الهياكل المركبة المضفرة، والتي تعمل شركة Hexcel على تطويرها بالتعاون مع الشركاء، بشكل خاص إلى تلبية المتطلبات العالية السرعة لمنصات الجيل التالي مثل طائرة Kratos XQ-58A Valkyrie بدون طيار. يدور هذا العمل حول استباق منحنى الإنتاج العسكري المستقبلي.

التوسع في سوق طاقة الرياح عالية النمو لشفرات التوربينات الأكبر حجما

يعد سوق طاقة الرياح بمثابة لعبة تنويع مقنعة. نظرًا لأن شفرات التوربينات تصبح أطول لالتقاط المزيد من الرياح وزيادة الكفاءة، فيجب أن تكون أخف وزنًا وأكثر صلابة، وهي وظيفة مثالية لألياف الكربون. هذا هو المكان الذي تتألق فيه خبرة Hexcel في الملفات الشخصية النابضة بالحياة.

يتوسع سوق ألياف الكربون العالمية لطاقة الرياح بسرعة، ومن المتوقع أن ينمو من 2,510 مليون دولار في عام 2024 إلى 2,690 مليون دولار في عام 2025. على المدى الطويل، من المتوقع أن يصل السوق الأوسع لمركبات توربينات الرياح 17.740.86 مليون دولار بحلول عام 2030، ينمو عند أ 10.9% معدل نمو سنوي مركب. هذا سوق عالي النمو حيث تعد Hexcel لاعبًا رئيسيًا بالفعل.

في حين أن السوق الصناعية (التي تشمل طاقة الرياح) لا تمثل سوى حوالي 7% من صافي مبيعات Hexcel لعام 2024، فإن الاتجاه نحو الشفرات الأكبر حجمًا والأكثر كثافة يعني أن "قيمة مجموعة السفن" لمواد Hexcel ستزداد بشكل كبير. وهذا مثال كلاسيكي لقطاع أصغر يتمتع بإمكانات نمو كبيرة.

إمكانية عمليات الاستحواذ الإستراتيجية لتوسيع البصمة الصناعية غير الفضائية

تتمتع شركة Hexcel بالقدرة المالية والنية الإستراتيجية للنمو من خلال الاستحواذ (النمو غير العضوي). لقد صرحت الإدارة بوضوح بأنها سوف "تستكشف النمو غير العضوي من خلال النشر الاستراتيجي المنضبط لمواردنا الرأسمالية القوية والمتنامية."

إليك الحساب السريع: تتوقع الشركة زيادة في توليد النقد بأكثر من 220 مليون دولار في 2025 ولها تركيز قوي على إعادة رأس المال إلى المساهمين، كما يتضح من تفويض مجلس الإدارة بإجراء إضافي 600 مليون دولار لإعادة شراء الأسهم. يوفر هذا التدفق النقدي وقوة الميزانية العمومية القوة اللازمة لعمليات الاندماج والاستحواذ الإستراتيجية.

تشير المراجعة الإستراتيجية لمصنعها في نيوماركت بالنمسا، والذي يخدم الأسواق الصناعية، إلى بذل جهد متعمد لتبسيط وربما تصفية الأصول ذات الأداء المنخفض لتمويل عمليات الاستحواذ في المناطق ذات النمو الأعلى. الهدف هو توسيع البصمة الصناعية غير الفضائية، ومن المحتمل أن تستهدف الشركات التي يمكنها توسيع نطاق وجود Hexcel على الفور في المركبات عالية الأداء من أجل:

• السيارات والنقل (مثل السكك الحديدية عالية السرعة).
• منصات التنقل الجوي المتقدمة (AAM) والتنقل الجوي الحضري (UAM).
• التطبيقات الصناعية المتخصصة التي تتطلب ألياف الكربون ذات معامل عالي.

شركة Hexcel (HXL) - تحليل SWOT: التهديدات

لقد رأيت رد فعل السوق على مراجعات إرشادات Hexcel لعام 2025، لذا فأنت تعرف أن التهديدات فورية وقابلة للقياس. ولا يقتصر الخطر الأساسي على تباطؤ السوق فحسب؛ إنه التأثير المضاعف لاختناقات سلسلة التوريد، والتضخم العنيد، وممارسة العملاء الرئيسيين لقوتهم. نحن بحاجة إلى التركيز على ما يؤثر على بيان الدخل في الوقت الحالي وما يمكن أن يغير المشهد التكنولوجي على المدى الطويل.

يؤثر عدم الاستقرار الجيوسياسي على ميزانيات الدفاع العالمية أو سلاسل التوريد.

يؤدي الاحتكاك الجيوسياسي، بينما يعزز قطاع الدفاع، إلى خلق بيئة تكلفة متقلبة للأعمال بأكملها. وقد لاحظت هيكسيل صراحة أن الصراعات والقضايا العالمية تؤدي إلى زيادة التضخم، وتكاليف الطاقة المتقلبة، ومحدودية توافر المواد الخام. ويترجم هذا مباشرة إلى ارتفاع تكاليف التشغيل، حتى لو لم تكن الشركة منخرطة بشكل مباشر في مناطق النزاع.

والخبر السار هو أن قطاعات الدفاع والفضاء وغيرها لا تزال نقطة مضيئة، مع نمو المبيعات بنسبة 13.3٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة ببرامج مثل الطائرة المقاتلة F-35 وطائرة الهليكوبتر الثقيلة CH-53K. والجانب الآخر هو أن هذا النمو حساس للغاية للتغيرات في ميزانيات المشتريات الدفاعية الحكومية، والتي تخضع لدورات سياسية لا يمكن التنبؤ بها وتحولات مفاجئة في السياسات. ومن الممكن أن يؤدي تحول كبير في أولويات الإنفاق الدفاعي الأمريكي إلى عكس هذا الاتجاه الإيجابي بسرعة. إنها منطقة ذات نمو مرتفع، لكنها بالتأكيد ليست منطقة مستقرة.

المنافسة من موردي المواد المتكاملة أو الإنتاج الداخلي من قبل مصنعي المعدات الأصلية.

في حين أن شركة Hexcel هي شركة رائدة متكاملة رأسيًا في مجال المركبات الحرارية عالية الأداء، فإن التهديد طويل المدى يأتي من استبدال المواد وقوة أكبر عملائها. يحافظ المنافسون الرئيسيون مثل Toray Industries وSolvay وSGL Carbon وTeijin Limited على الضغط، مما يجبر Hexcel على الابتكار المستمر فيما يتعلق بالتكلفة والأداء.

التهديد الهيكلي الأكثر هو التحول المحتمل من قبل الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEMs) إلى أنواع مواد جديدة للبرامج كبيرة الحجم. تستكشف كل من إيرباص وبوينغ بنشاط المواد المركبة البلاستيكية الحرارية والتجميع الآلي المتقدم للجيل القادم من الطائرات ذات الممر الواحد لتحل محل الهياكل القديمة المعتمدة على الألومنيوم. إذا اكتسبت هذه التكنولوجيا الجديدة قوة جذب للجيل القادم من عائلات بوينغ 737 أو إيرباص A320، فمن الممكن تجاوز هيمنة هيكسيل في أنظمة التصلب الحراري من الجيل الحالي (المستخدمة في بوينغ 787 وإيرباص A350) للمنصات المستقبلية كبيرة الحجم. هذا تدفق إيرادات لمدة 20 عامًا معرض للخطر.

التضخم المستمر يؤدي إلى ارتفاع تكاليف العمالة والمواد الخام.

إن التضخم المستمر في عام 2025 يمثل هامشًا معاكسًا واضحًا. تتصارع شركة Hexcel مع "التضخم الكبير في العمالة والمرافق والمواد". وتعمل الشركة على استرداد هذه التكاليف من خلال تجديد العقود وشروط التصعيد، ولكن هذا الجهد له "تأثير متأخر بسبب هياكل العقود". وهذا يعني أن شركة Hexcel تدفع التكلفة الأعلى الآن ولكنها لا تدرك السعر الأعلى إلا في وقت لاحق.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التعريفات هي تكلفة مباشرة وفورية. تقدر الإدارة أن تأثير التعريفات سيكون بمثابة رياح معاكسة تتراوح بين 3 ملايين دولار إلى 4 ملايين دولار لكل ربع سنة من عام 2025. وإليك الحسابات السريعة حول التأثير المباشر على الربحية بناءً على نتائج الربع الثاني من عام 2025:

• ويضغط التضخم على الهوامش الإجمالية، التي انخفضت إلى 22.8% في الربع الثاني من عام 2025، مقارنة بـ 25.3% في الربع الثاني من عام 2024.
• ويتراوح تأثير التعريفة الجمركية السنوية وحدها بين 12 مليون دولار و16 مليون دولار.

خطر تأخير البرنامج أو إلغائه من قبل عملاء الطيران الرئيسيين.

التهديد الأكثر إلحاحًا والأكثر أهمية في عام 2025 هو التأخير في زيادة معدل الإنتاج من قبل كبار العملاء، مدفوعًا في المقام الأول بسلسلة التوريد الخاصة بهم وتحديات العمل. وقد أجبر هذا شركة Hexcel على مراجعة توجيهاتها للعام بأكمله بشكل ملحوظ.

أدى التأخير في برنامج إيرباص A350، وهو الأكبر لشركة Hexcel، وبرنامج Boeing 787، بالإضافة إلى استنزاف المخزون في سلسلة التوريد، إلى انخفاض مبيعات الطيران التجاري بنسبة 7.3% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. وقد فرض هذا الضعف إعادة معايرة كبيرة لتوقعات الشركة لعام 2025:

لا يتمثل الخطر في نقص الطلبات - حيث أن الأعمال المتراكمة في مصنعي المعدات الأصلية تقترب من مستويات قياسية - ولكن في عدم قدرة سلسلة التوريد الفضائية بأكملها على التنفيذ وفقًا للجدول الزمني لتكثيف الإنتاج. وهذا يعني أن الحجم المتوقع لشركة Hexcel والرافعة التشغيلية قد تأخرا، مما يؤثر على ربحية السهم (EPS) مباشرة. لا يمكنك تحقيق توسيع الهامش إذا لم يتم بناء الطائرات.