Hexcel Corporation (HXL): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach einem klaren Blick auf die Hexcel Corporation (HXL), und ehrlich gesagt ist das Bild Ende 2025 ein Bild starker Fundamentaldaten, die immer noch mit der Realität eines langsamen Hochlaufs der Luft- und Raumfahrtindustrie zu kämpfen haben. Wir müssen ihre interne Macht den externen Marktkräften gegenüberstellen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Hexcel ist ein wichtiger Lieferant für einen riesigen, mehrjährigen Auftragsbestand im Bereich der kommerziellen Luft- und Raumfahrt, aber aufgrund seiner operativen Hebelwirkung schadet ein langsamer Hochlauf den Margen stärker als ein schnellerer. Das ist die Kernspannung.

Hexcel Corporation ist ein klassischer Fall, in dem langfristige Chancen mit kurzfristigen Ausführungsrisiken kollidieren. Während ihre proprietäre Kohlefasertechnologie für die Luft- und Raumfahrtindustrie unverzichtbar ist, hat das Unternehmen seine Umsatzprognose für 2025 auf das untere Ende seiner Spanne, etwa, angepasst 1,88 Milliarden US-Dollar, aufgrund langsamer Produktionsraten und Auswirkungen auf die Zölle. Sie haben einen führenden Anbieter von Verbundwerkstoffen mit einem 13.3% Das Unternehmen verzeichnete im dritten Quartal 2025 einen Sprung in seinem Verteidigungs- und Raumfahrtsegment, aber dieses Wachstum wird durch den Abbau von Lagerbeständen in der kommerziellen Luft- und Raumfahrtindustrie zunichte gemacht, wodurch die Prognose für den bereinigten verwässerten Gewinn pro Aktie (EPS) auf gesenkt wurde 1,70 bis 1,80 $. Die Kernfrage ist nicht, ob der große Anstieg stattfindet, sondern wann es gelingt, das freizuschalten 500 Millionen Dollar an zusätzlichen jährlichen Einnahmen, die Hexcel aus bestehenden Verträgen erwartet.

Hexcel Corporation (HXL) – SWOT-Analyse: Stärken

Proprietäre Technologie für Hochleistungs-Carbonfaser- und Harzsysteme

Die Kernstärke der Hexcel Corporation liegt in ihrem tiefen, proprietären technologischen Vorsprung bei fortschrittlichen Verbundwerkstoffen. Sie kaufen nicht nur eine Ware; Sie kaufen Jahrzehnte spezialisierter Materialwissenschaft. Dies zeigt sich in ihren leistungsstarken Produktfamilien wie z HexTow® Endlos-Carbonfaser und HexPly® Prepreg-Systeme (vorimprägnierte Faser).

Hexcel geht beispielsweise mit Materialien wie der Kohlefaser HexTow® IM11-R/12K neue Maßstäbe, die in Carbon-Overwrap-Druckbehältern (COPVs) der nächsten Generation vom Typ IV für Weltraumstartanwendungen verwendet werden. Sie konzentrieren sich auch auf die Fertigungseffizienz mit Produkten wie HexPly® M51, einem schnell aushärtenden Prepreg, das für OOA-Prozesse (Out-of-Autoclave) entwickelt wurde und OEMs hilft, schnellere Produktionsraten zu erreichen, ohne die Materialleistung zu beeinträchtigen. Dieser technische Vorsprung ist definitiv schwer zu reproduzieren.

Langfristige Alleinlieferantenverträge mit großen OEMs wie Airbus und Boeing

Das Unternehmen profitiert von einem sehr festen Kundenstamm, der durch langfristige Verträge mit Alleinlieferanten gebunden ist. Diese Vertragsstabilität sorgt für vorhersehbare Einnahmequellen und eine hohe Transparenz zukünftiger Erträge. Hier ist die kurze Rechnung: Hexcel rechnet mit einem weiteren 500 Millionen Dollar Der jährliche Umsatz aus bestehenden Verträgen wird steigen, da die Produktionsraten für wichtige Plattformen wie die Boeing 787 und den Airbus A350 Ende 2025 und bis 2026 ansteigen.

Ein wichtiges Beispiel ist die Vertragsverlängerung mit UTC Aerospace Systems (jetzt Teil von Raytheon Technologies) zur Lieferung von Carbon- und Glas-Prepreg-Systemen für Gondelstrukturen für große Programme, darunter den Boeing 787 Dreamliner, den Airbus A350 XWB und den A320neo. Dieser Vertrag wurde bis 2030 verlängert und soll über seine Laufzeit einen Gesamtumsatz von über 1 Milliarde US-Dollar generieren. Das ist eine bedeutende Umsatzuntergrenze für mehrere Jahre.

Hohe Eintrittsbarrieren aufgrund strenger Qualifikationsprozesse für die Luft- und Raumfahrtindustrie

Der strenge Qualifizierungsprozess für neue Materialien in der Luft- und Raumfahrtindustrie stellt eine massive Eintrittsbarriere für Wettbewerber dar. Es reicht nicht aus, ein neues Material zu erfinden; Man muss beweisen, dass es fliegen kann, was Jahre und Millionen von Dollar kostet. Die Branche verlässt sich bei der Verbundstoffzertifizierung auf den „Bausteinansatz“, der umfangreiche Tests in mehreren Maßstäben – von kleinen Coupons bis hin zu vollständigen Komponenten – erfordert, bevor ein Material für den Flug zugelassen wird.

Dieser Prozess ist unerlässlich, da Verbundwerkstoffe empfindlich auf Fertigungsvariablen reagieren, was bedeutet, dass bereits geringfügige Änderungen im Prozess eines Lieferanten eine kostspielige und zeitaufwändige Neuqualifizierung auslösen können. Die bestehende Qualifikation von Hexcel für Plattformen wie den Airbus A350 und die Boeing 787 ist ein nichtfinanzieller Vermögenswert, der im Wesentlichen neue Teilnehmer für die gesamte Laufzeit des Flugzeugprogramms ausschließt. Es ist ein klassischer Wettbewerbsvorteil.

Starke Position im wachsenden Markt für Verbundwerkstoffe für Verteidigung und Raumfahrt

Während der kommerzielle Luft- und Raumfahrtmarkt mit kurzfristiger Volatilität konfrontiert ist, ist das Verteidigungs- und Raumfahrtsegment von Hexcel ein starker Wachstumsmotor. Die weltweiten Verteidigungsausgaben und der aufstrebende Raumfahrtsektor treiben die Nachfrage nach hochfesten, leichten Materialien voran. Im dritten Quartal 2025 (Q3 2025) wird Hexcel's Defense, Space & Der Umsatz in anderen Segmenten stieg im Jahresvergleich um 13,3 % und erreichte 182,0 Millionen US-Dollar.

Dieses Wachstum wird durch wichtige Programme für Militärflugzeuge und Drehflügler sowie durch die steigende Nachfrage nach fortschrittlichen Materialien für Trägerraketen und Satelliten angetrieben. Allein der nordamerikanische Markt für Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungsmaterialien wurde im Jahr 2025 auf 14,35 Milliarden US-Dollar geschätzt, was zeigt, wie groß die Chancen sind, die Hexcel nutzen kann. Sie sind strategisch auf diesen langfristigen Wachstumstrend ausgerichtet.

Die Divergenz in der Leistung im dritten Quartal 2025 zeigt deutlich die Stärke des Verteidigungs- und Raumfahrtbereichs & Segment „Sonstiges“, das den Gegenwind in der kommerziellen Luft- und Raumfahrt effektiv ausgleicht, der durch Lagerabbau bei Programmen wie dem Airbus A350 und der Boeing 787 verursacht wird.

Hexcel Corporation (HXL) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie blicken auf die Hexcel Corporation (HXL) und sehen die langfristige Wachstumsgeschichte, aber die kurzfristige finanzielle Realität im Jahr 2025 zeigt deutliche Schwächen im Zusammenhang mit ihrem Kernmarkt und ihrer Betriebsstruktur. Die größte unmittelbare Sorge ist die hohe Konzentration in einem zyklischen Markt, der derzeit rückläufig ist, sowie die Kapitalintensität, die erforderlich ist, um Schritt zu halten.

Hohe Exposition gegenüber dem zyklischer kommerzieller Luft- und Raumfahrtmarkt.

Die Einnahmequelle von Hexcel hängt stark vom Zyklus der kommerziellen Luftfahrt ab, wodurch das Unternehmen anfällig für Produktionsverzögerungen und Bestandsanpassungen durch Großkunden wie Airbus und Boeing ist. Im Jahr 2024 machte der kommerzielle Luft- und Raumfahrtmarkt etwa aus 63% des Gesamtumsatzes des Unternehmens. Diese hohe Präsenz führte direkt zu einer negativen Umsatzentwicklung im Jahr 2025.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 gingen die Umsätze der kommerziellen Luft- und Raumfahrt um 7,5 % (bzw. 7,6 % währungsbereinigt) im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024 zurück. Dieser Rückgang war nicht auf einen Mangel an langfristigen Aufträgen zurückzuführen – Airbus und Boeing haben immer noch massive Auftragsbestände –, sondern vielmehr auf kurzfristige Einschränkungen in der Lieferkette und Lagerabbau bei bestimmten Großraumflugzeugprogrammen.

• Allein im dritten Quartal 2025 gingen die Verkäufe der kommerziellen Luft- und Raumfahrt um 7,3 % zurück.
• Die Umsatzrückgänge waren vor allem auf die Programme Airbus A350 und Boeing 787 und 737 MAX zurückzuführen.

Eine einzige große Programmverzögerung kann zu erheblichen Umsatzeinbußen führen. Das ist definitiv ein Risiko, das Sie einkalkulieren müssen.

Erhebliche Kapitalaufwendungen (CapEx) sind erforderlich, um die Kapazitäten aufrechtzuerhalten und zu erweitern.

Um eine führende Position bei fortschrittlichen Verbundwerkstoffen zu behaupten, sind kontinuierliche Investitionen in spezialisierte, kostenintensive Fertigungsanlagen, insbesondere für die Kohlefaserproduktion, erforderlich. Dies führt zu hohen Kapitalaufwendungen (CapEx), die selbst in Zeiten langsameren Umsatzwachstums den freien Cashflow verschlingen.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 geht Hexcel von Investitionsausgaben von weniger als 90 Millionen US-Dollar aus. Obwohl dies eine Reduzierung gegenüber der ursprünglichen Prognose von weniger als 100 Millionen US-Dollar darstellt, handelt es sich dennoch um erhebliche Fixkosten. Hier ist die kurze Berechnung des Cashflows für das erste Halbjahr:

Das Unternehmen nutzte in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 einen freien Cashflow in Höhe von 46,6 Millionen US-Dollar, was zeigt, wie der Investitionsbedarf in Kombination mit dem Einsatz von Betriebskapital die unmittelbare Cash-Generierung belastet.

Volatilität der Rohstoffkosten, insbesondere bei Kohlenstofffaser-Vorläufern und Harzen.

Der Kern der Produkte von Hexcel – Kohlefasern und Verbundwerkstoffe – basiert auf Rohstoffen wie Polyacrylnitril (PAN)-Vorläufer und Spezialharzen. Ihre Preise unterliegen der Volatilität des globalen Rohstoffmarktes, die Hexcel nicht immer sofort an seine langfristigen Luft- und Raumfahrtverträge weitergeben kann.

Im Jahr 2025 wurde diese Schwäche durch die Handelspolitik noch verstärkt. Das Unternehmen revidierte seine Prognose für das Gesamtjahr und rechnet mit einem Umsatz von rund 1,88 Milliarden US-Dollar und einem bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie zwischen 1,70 und 1,80 US-Dollar. Dabei verwies es insbesondere auf die Auswirkungen neuer tarifbezogener Kosten. Diese Zölle und hohen Materialkosten trugen zu einem Rückgang der Bruttomarge bei.

• Die Bruttomarge ging in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 auf 23,3 % zurück, verglichen mit 24,6 % im Vorjahreszeitraum.
• Der Rückgang der Bruttomarge war ausdrücklich auf eine ungünstige Kostenverlagerung und die anfänglichen Auswirkungen erhöhter Zölle zurückzuführen.

Niedrigere Betriebsmargen im Industriesegment im Vergleich zur Luft- und Raumfahrt.

Das Segment „Industrial Market Applications“ von Hexcel, das Produkte für Windenergie, Freizeit und Automobil umfasst, stellt eine notwendige Diversifizierung dar, weist jedoch eine deutlich geringere Rentabilität auf als das spezialisierte Luft- und Raumfahrtgeschäft. Dieses Segment machte im Jahr 2024 nur etwa 7,32 % des gesamten Nettoumsatzes aus. [zitieren: 7 aus vorheriger Suche]

Die Gesamtrentabilität des Unternehmens wird durch diesen margenschwächeren Mix beeinträchtigt. Während Hexcel die Betriebsmarge des Industriemarktes nicht separat meldet, wurde der gesamte „Umsatzmix“ als Faktor genannt, der zu einer ungünstigen Kostenwirkung und einer niedrigeren Bruttomarge im dritten Quartal 2025 führte. Zum Vergleich: Das hochspezialisierte Produktsegment Verbundwerkstoffe erzielte im ersten Quartal 2025 eine Betriebsmarge von 15,8 %, während das Segment „Technische Produkte“ bei 13,9 % lag. Die Marge des Industriegeschäfts ist aufgrund weniger strenger regulatorischer Anforderungen und eines stärkeren Wettbewerbs im Vergleich zu den Sektoren Verteidigung und kommerzielle Luft- und Raumfahrt strukturell niedriger.

Hexcel Corporation (HXL) – SWOT-Analyse: Chancen

Massiver Produktionsanlauf in der kommerziellen Luft- und Raumfahrt (z. B. Airbus A320/Boeing 737 MAX)

Sie haben einen riesigen, mehrjährigen Rückstand von den beiden größten Flugzeugherstellern der Welt. Der kommerzielle Luft- und Raumfahrtmarkt, der einen riesigen Anteil ausmachte 63 Prozent des Hexcel-Umsatzes im Jahr 2024, ist der Motor Ihres kurzfristigen Wachstums. Die Gelegenheit ist einfach: Die Flugzeuge müssen gebaut werden, und auf ihnen befinden sich die fortschrittlichen Verbundwerkstoffe von Hexcel.

Während es im Jahr 2025 zu einigen Produktionsverzögerungen und Lagerabbau kam – insbesondere bei den Programmen Airbus A350 und Boeing 787 – ist der langfristige Hochlauf definitiv intakt. Der kombinierte Auftragsbestand von Airbus und Boeing lag Ende 2024 bei nahezu rekordverdächtigen 14.903 Flugzeugen. Dies ist kein kurzfristiger Ausrutscher; Es ist ein Jahrzehnt garantierter Nachfrage.

Die größte Chance liegt in den Narrowbody-Programmen, bei denen die Produktionsraten endlich steigen. Airbus treibt seine A320neo-Familie voran, wobei die Produktion im September 2025 beeindruckende 68 Flugzeuge pro Monat erreicht und damit deutlich über dem Ziel von 50 pro Monat zu Beginn des Jahres liegt. Boeing erhöht auch seine 737 MAX-Produktion und erhöht die Rate im Oktober 2025 auf 42 Einheiten pro Monat. Dies ist ein direkter, unmittelbarer Einfluss auf die Materialien von Hexcel.

Verstärkter Einsatz von Verbundwerkstoffen in neuen Verteidigungsprogrammen zur Gewichtsreduzierung

Der Verteidigungs- und Raumfahrtsektor bietet ein robustes Gegengewicht zur Volatilität der kommerziellen Luft- und Raumfahrt im Jahr 2025. Dieses Segment ist nicht nur stabil; Es verzeichnet ein starkes Wachstum mit Umsätzen in den Bereichen Verteidigung und Raumfahrt & Andere Kategorien boomen 13,3 % im Jahresvergleich auf 182,0 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.

Die Chance liegt hier in den zunehmenden „zusammengesetzten Inhalten“ auf Militärplattformen der nächsten Generation. Verbundwerkstoffe, die bereits mehr als 50 % der Primärstruktur von Flugzeugen wie dem Airbus A350 ausmachen, werden sich voraussichtlich durchsetzen 80% über zukünftige Verteidigungs- und Raumfahrzeuge. Diese Verschiebung wird durch die Notwendigkeit einer extremen Gewichtsreduzierung, höherer Leistung und Stealth-Fähigkeiten vorangetrieben.

Hexcel ist ein wichtiger Lieferant für wichtige Programme, darunter die Militärhubschrauber Sikorsky CH-53K und die Kampfflugzeuge Lockheed F-35. Darüber hinaus zielen neue Technologien wie übergeflochtene Verbundstrukturen, die Hexcel in Zusammenarbeit mit Partnern entwickelt, speziell darauf ab, die extrem hohen Geschwindigkeitsanforderungen für Plattformen der nächsten Generation wie die Kratos XQ-58A Valkyrie-Drohne zu erfüllen. Bei dieser Arbeit geht es darum, der zukünftigen militärischen Produktion einen Schritt voraus zu sein.

Erweiterung in die Wachstumsmarkt für Windenergie für größere Turbinenschaufeln

Der Windenergiemarkt ist ein überzeugendes Diversifizierungsspiel. Da Turbinenblätter länger werden – um mehr Wind einzufangen und die Effizienz zu steigern – müssen sie leichter und steifer sein, was für Kohlefasern eine perfekte Aufgabe ist. Hier glänzt Hexcels Fachwissen im Bereich pultrudierter Profile.

Der globale Markt für Windenergie-Kohlenstofffasern wächst rasant und wird voraussichtlich weiter wachsen 2.510 Millionen US-Dollar im Jahr 2024 auf 2.690 Millionen US-Dollar im Jahr 2025. Längerfristig wird erwartet, dass sich der breitere Markt für Windturbinen-Verbundwerkstoffe erreichen wird 17.740,86 Millionen US-Dollar bis 2030, wächst bei a 10,9 % CAGR. Dies ist ein wachstumsstarker Markt, in dem Hexcel bereits eine Schlüsselrolle spielt.

Während der Industriemarkt (zu dem auch Windenergie gehört) nur etwa 7 % des Nettoumsatzes von Hexcel im Jahr 2024Der Trend zu größeren, verbundintensiveren Rotorblättern bedeutet, dass der „Lieferwert“ der Hexcel-Materialien erheblich steigen wird. Dies ist ein klassisches Beispiel für ein kleineres Segment mit übergroßem Wachstumspotenzial.

Potenzial für strategische Akquisitionen zur Erweiterung der industriellen Präsenz außerhalb der Luft- und Raumfahrt

Hexcel verfügt über die finanzielle Leistungsfähigkeit und die strategische Absicht, durch Akquisitionen zu wachsen (anorganisches Wachstum). Das Management hat klar erklärt, dass es „anorganisches Wachstum durch disziplinierten strategischen Einsatz unserer robusten und wachsenden Kapitalressourcen anstreben wird“.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Unternehmen prognostiziert eine erhöhte Cash-Generierung von mehr als 220 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 und legt großen Wert auf die Rückgabe von Kapital an die Aktionäre, was durch die Genehmigung eines zusätzlichen Kapitals durch den Vorstand belegt wird 600 Millionen Dollar für Aktienrückkäufe. Dieser Cashflow und die Bilanzstärke liefern die Schlagkraft für strategische Fusionen und Übernahmen.

Die strategische Überprüfung des Werks in Neumarkt, Österreich, das Industriemärkte bedient, lässt auf bewusste Anstrengungen zur Rationalisierung und möglicherweise Veräußerung leistungsschwächerer Vermögenswerte schließen, um Akquisitionen in wachstumsstärkeren Bereichen zu finanzieren. Das Ziel besteht darin, die industrielle Präsenz außerhalb der Luft- und Raumfahrtindustrie zu erweitern und dabei wahrscheinlich auf Unternehmen abzuzielen, die Hexcels Präsenz im Bereich Hochleistungsverbundwerkstoffe sofort ausbauen können für:

• Automobil und Transport (z. B. Hochgeschwindigkeitszüge).
• Plattformen für Advanced Air Mobility (AAM) und Urban Air Mobility (UAM).
• Spezialisierte Industrieanwendungen, die hochmodulige Kohlefasern erfordern.

Hexcel Corporation (HXL) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie haben die Marktreaktion auf die Revisionen der Prognosen von Hexcel für 2025 gesehen und wissen daher, dass die Bedrohungen unmittelbar und quantifizierbar sind. Das Kernrisiko besteht nicht nur in einem sich verlangsamenden Markt; Es ist der verstärkende Effekt von Lieferkettenengpässen, hartnäckiger Inflation und der Machtausübung großer Kunden. Wir müssen uns darauf konzentrieren, was sich derzeit auf die Gewinn- und Verlustrechnung auswirkt und was die Technologielandschaft langfristig verändern könnte.

Geopolitische Instabilität wirkt sich auf globale Verteidigungsbudgets oder Lieferketten aus.

Geopolitische Spannungen stärken zwar das Verteidigungssegment, schaffen aber auch ein volatiles Kostenumfeld für das gesamte Unternehmen. Hexcel hat ausdrücklich darauf hingewiesen, dass globale Konflikte und Probleme zu einer erhöhten Inflation, volatilen Energiekosten und einer eingeschränkten Rohstoffverfügbarkeit führen. Dies führt direkt zu höheren Betriebskosten, auch wenn das Unternehmen nicht direkt in Konfliktgebiete verwickelt ist.

Die gute Nachricht ist, dass das Segment Verteidigung, Raumfahrt und Sonstiges weiterhin ein Lichtblick ist: Der Umsatz stieg im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 13,3 %, angetrieben durch Programme wie den Kampfjet F-35 und den Schwerlasthubschrauber CH-53K. Die Kehrseite ist, dass dieses Wachstum sehr empfindlich auf Änderungen in den Beschaffungsbudgets der Regierung für Verteidigungsgüter reagiert, die unvorhersehbaren politischen Zyklen und plötzlichen politischen Veränderungen unterliegen. Eine wesentliche Verschiebung der Prioritäten der US-Verteidigungsausgaben könnte diesen positiven Trend schnell umkehren. Es ist ein wachstumsstarker Bereich, aber definitiv kein stabiler.

Konkurrenz durch integrierte Materiallieferanten oder Eigenproduktion durch OEMs.

Während Hexcel ein vertikal integrierter Marktführer im Bereich hochleistungsfähiger duroplastischer Verbundwerkstoffe ist, geht die langfristige Bedrohung von der Materialsubstitution und der Macht seiner größten Kunden aus. Große Konkurrenten wie Toray Industries, Solvay, SGL Carbon und Teijin Limited halten den Druck aufrecht und zwingen Hexcel zu kontinuierlichen Innovationen in Bezug auf Kosten und Leistung.

Eine eher strukturelle Bedrohung ist die potenzielle Umstellung von Originalgeräteherstellern (OEMs) auf neue Materialtypen für großvolumige Programme. Sowohl Airbus als auch Boeing erforschen aktiv thermoplastische Verbundwerkstoffe und fortschrittliche Robotermontage für ihre Single-Aisle-Flugzeuge der nächsten Generation, um die älteren Strukturen auf Aluminiumbasis zu ersetzen. Wenn sich diese neue Technologie für die nächste Generation der Boeing 737- oder Airbus A320-Familien durchsetzt, könnte Hexcels Dominanz bei den Duroplastsystemen der aktuellen Generation (verwendet bei der Boeing 787 und dem Airbus A350) für künftige Großserienplattformen umgangen werden. Das ist eine gefährdete Einnahmequelle für 20 Jahre.

Anhaltende Inflation treibt die Arbeits- und Rohstoffkosten in die Höhe.

Eine anhaltende Inflation im Jahr 2025 ist eindeutig ein Gegenwind für die Margen. Hexcel hat mit einer „erheblichen Inflation bei Arbeit, Versorgung und Materialien“ zu kämpfen. Das Unternehmen arbeitet daran, diese Kosten durch Vertragsverlängerungen und Preisgleitklauseln zu decken, diese Bemühungen haben jedoch „aufgrund der Vertragsstrukturen eine verzögerte Wirkung“. Das bedeutet, dass Hexcel jetzt die höheren Kosten zahlt, den höheren Preis jedoch erst viel später realisiert.

Außerdem sind Zölle direkte und unmittelbare Kosten. Das Management schätzt, dass die Auswirkungen der Zölle im Jahr 2025 einen Gegenwind von 3 bis 4 Millionen US-Dollar pro Quartal darstellen werden. Hier ist die kurze Berechnung der direkten Auswirkungen auf die Rentabilität basierend auf den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025:

• Die Inflation drückt auf die Bruttomargen, die von 25,3 % im zweiten Quartal 2024 auf 22,8 % im zweiten Quartal 2025 sanken.
• Allein die jährliche Auswirkung der Zölle liegt zwischen 12 und 16 Millionen US-Dollar.

Risiko von Programmverzögerungen oder -stornierungen durch große Luft- und Raumfahrtkunden.

Die unmittelbarste und wesentlichste Bedrohung im Jahr 2025 ist die Verzögerung bei der Steigerung der Produktionsraten durch Großkunden, die vor allem auf ihre eigene Lieferkette und Arbeitsprobleme zurückzuführen ist. Dies zwang Hexcel dazu, seine Prognose für das Gesamtjahr deutlich zu revidieren.

Die Verzögerungen beim Airbus A350-Programm, dem größten Hexcel-Programm, und beim Boeing 787-Programm führten zusammen mit dem Abbau von Lagerbeständen in der Lieferkette dazu, dass der Umsatz der kommerziellen Luft- und Raumfahrt im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 7,3 % zurückging. Diese Schwäche erzwang eine umfassende Neukalibrierung der Prognose des Unternehmens für 2025:

Das Risiko besteht nicht in einem Mangel an Aufträgen – die OEM-Rückstände liegen nahezu auf Rekordniveau –, sondern in der Unfähigkeit der gesamten Luft- und Raumfahrt-Lieferkette, den Zeitplan für den Produktionsanlauf einzuhalten. Dies bedeutet, dass sich das prognostizierte Volumen und die operative Hebelwirkung von Hexcel verzögern und sich direkt auf den Gewinn je Aktie (EPS) auswirken. Wenn die Flugzeuge nicht gebaut werden, ist eine Margenausweitung nicht möglich.