iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للعلاج المناعي للسرطان، تبرز شركة iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) كقوة رائدة، تستفيد من منصة EOS الرائدة الخاصة بها لإحداث ثورة في علاجات السرطان المستهدفة. ومن خلال التعاون الاستراتيجي والأبحاث المبتكرة والنهج الذي يركز على الليزر لمعالجة الاحتياجات الطبية غير الملباة، يستعد مبتكر التكنولوجيا الحيوية هذا لتغيير طريقة فهمنا للسرطان ومكافحته على المستوى الخلوي. انغمس في نموذج الأعمال المعقد الذي يضع iTeos في طليعة علاج الأورام الدقيق، حيث يلتقي العلم المتطور مع الابتكار التجاري الاستراتيجي.

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع شركات الأدوية

أنشأت iTeos Therapeutics تعاونًا استراتيجيًا مهمًا مع جلاكسو سميث كلاين (GSK) اعتبارًا من عام 2023. وتشمل تفاصيل الشراكة ما يلي:

جانب الشراكة	تفاصيل محددة
اتفاقية التعاون	625 مليون دولار دفعة مقدمة من شركة جلاكسو سميث كلاين
المدفوعات الهامة المحتملة	ما يصل إلى 3.2 مليار دولار
التركيز على البحوث	برامج العلاج المناعي EOS-448 وEOS-561

الشراكات البحثية مع المؤسسات الأكاديمية

تشمل مجالات التعاون البحثي الأكاديمي الرئيسية ما يلي:

• معهد لودفيغ لأبحاث السرطان
• جامعة بروكسل
• كلية الطب بجامعة هارفارد

اتفاقيات الترخيص لتقنيات تطوير الأدوية

التكنولوجيا	شريك الترخيص	الشروط المالية
تقنية مثبطات TIGIT	جلاكسو سميث كلاين	625 مليون دولار دفعة مقدمة
منصة العلاج المناعي الجديدة	شريك التكنولوجيا الحيوية غير المكشوف عنه	شروط سرية

المستثمرون الاستراتيجيون في قطاع التكنولوجيا الحيوية

من بين المستثمرين المهمين:

• سوفينوفا للاستثمارات: استثمار بقيمة 45 مليون دولار
• صندوق فرص علوم الحياة: استثمار بقيمة 30 مليون دولار
• شركة Orbimed Advisors: استثمار بقيمة 25 مليون دولار

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير علاجات مناعية جديدة تستهدف السرطان

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تركز iTeos Therapeutics على تطوير علاجات مناعية مبتكرة للسرطان تستهدف على وجه التحديد:

• EOS-448 (جسم مضاد أحادي النسيلة مضاد لـ TIGIT)
• EOS-561 (ناهض STING)
• EOS-206 (مثبط مسار الأدينوزين)

إجراء البحوث قبل السريرية والسريرية

فئة البحث	البرامج النشطة	المرحلة السريرية
علم الأورام المناعي	3 برامج أساسية	المرحلة 1/2 التجارب السريرية
الأهداف الجزيئية	تيجيت، ستينج، أدينوزين	مرحلة التحقيق

تطوير تقنية منصة EOS الخاصة

الاستثمار البحثي: 35.2 مليون دولار نفقات البحث والتطوير لعام 2022

• منصة اكتشاف العلاج المناعي الملكية
• التركيز على آليات نقاط التفتيش المناعية الجديدة
• القدرات البحثية الحسابية والتجريبية

تصميم وتنفيذ التجارب السريرية

تفاصيل التجارب السريرية	2023 الحالة
التجارب السريرية المستمرة	4 دراسات سريرية نشطة
التركيز التجريبي الأساسي	الأورام الصلبة والأورام الدموية الخبيثة
مواقع التجارب السريرية	الولايات المتحدة، أوروبا

تطوير وحماية الملكية الفكرية

محفظة براءات الاختراع: 22 براءة اختراع ممنوحة حتى ديسمبر 2023

• براءات اختراع آلية العلاج المناعي
• تكنولوجيا الاستهداف الجزيئي
• تكوين حماية المسألة

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصة العلاج المناعي الخاصة بـ EOS

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ iTeos Therapeutics بـ منصة العلاج المناعي الفريدة تركز على الاستهداف الدقيق للأورام.

سمة المنصة	تفاصيل محددة
التركيز على التكنولوجيا	العلاج المناعي بالخلايا التائية
مرحلة البحث	التطور قبل السريري والسريري المتقدم
حماية براءات الاختراع	براءات الاختراع الممنوحة متعددة

الخبرة العلمية والبحثية

توظف iTeos Therapeutics فريق بحث متخصص يتمتع بمعرفة عميقة في علم المناعة.

• الباحثون على مستوى الدكتوراه: 35
• أخصائيو المناعة: 22
• الأوراق العلمية المنشورة عام 2023: 8

مرافق البحث والتطوير

يقع المقر الرئيسي في كامبريدج، ماساتشوستس، مع بنية تحتية مخصصة للأبحاث.

متري المنشأة	البيانات الكمية
مساحة مختبر الأبحاث	12.500 قدم مربع
الاستثمار السنوي في البحث والتطوير	68.4 مليون دولار (2023)

محفظة براءات الاختراع

حماية قوية للملكية الفكرية لعلاجات السرطان.

• إجمالي براءات الاختراع الممنوحة: 17
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 9
• عائلات براءات الاختراع: 6

فريق الإدارة

القيادة مع خبرة واسعة في مجال التكنولوجيا الحيوية والصيدلانية.

المنصب التنفيذي	سنوات من الخبرة في الصناعة
الرئيس التنفيذي	25 سنة
كبير المسؤولين العلميين	20 سنة
كبير المسؤولين الطبيين	18 سنة

شركة iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول مبتكرة للعلاج المناعي للسرطان

تركز iTeos Therapeutics على التطوير أساليب العلاج المناعي الجديدة لعلاج السرطان. اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، أصبح لدى الشركة عقاران رئيسيان مرشحان في التطوير السريري:

مرشح المخدرات	مرحلة التطوير	إشارة الهدف
إي أو إس-448	المرحلة 1/2 من التجارب السريرية	الأورام الصلبة
إي أو إس-561	مرحلة ما قبل السريرية	علم الأورام المناعي

إمكانية علاجات السرطان المستهدفة والشخصية

تركز أبحاث الشركة على تطوير علاجات مناعية دقيقة باستخدام آليات استهداف جزيئية محددة.

• نهج فريد من نوعه لمثبط نقطة التفتيش المناعية
• إمكانية استراتيجيات العلاج الشخصية
• استهداف مسارات محددة للجهاز المناعي

تطوير مثبطات نقاط التفتيش المناعية الجديدة

لقد أثار iTeos 278.5 مليون دولار في إجمالي التمويل اعتبارًا من تقريرهم المالي الأخير لدعم تطوير الأدوية المبتكرة.

المقياس المالي	المبلغ
النقد والنقد المعادل (الربع الثالث 2023)	296.4 مليون دولار
مصاريف البحث والتطوير (2022)	81.2 مليون دولار

معالجة الاحتياجات الطبية غير الملباة في علاج الأورام

تشمل مجالات التركيز الرئيسية للتدخل العلاجي ما يلي:

• الأورام الصلبة المتقدمة
• السرطانات المقاومة للعلاج
• بيئات الورم المناعية المقاومة للحرارة

إمكانية تحسين نتائج المرضى

تُظهر البيانات السريرية نتائج واعدة في المراحل المبكرة للمناهج العلاجية لـ iTeos.

معلمة التجربة السريرية	النتيجة الملحوظة
EOS-448 معدل الاستجابة السريرية	22% في التجارب الأولية
تسجيل المرضى (التجارب الجارية)	حوالي 150 مريضا

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمع أبحاث الأورام

تحافظ iTeos Therapeutics على تفاعلات مباشرة مع باحثي الأورام من خلال:

• 2023 المشاركة مع 47 مؤسسة بحثية أكاديمية
• المشاركة في 12 مؤتمرًا رئيسيًا لأبحاث الأورام
• قنوات اتصال مباشرة مع 83 فريق بحثي على مستوى العالم

نوع المشاركة	عدد التفاعلات	التركيز الأساسي
التعاون الأكاديمي	47	أبحاث الأورام المناعية
المؤتمرات البحثية	12	تبادل المعرفة العلمية
اتصالات فريق البحث	83	شبكات البحوث العالمية

التعاون مع المشاركين في التجارب السريرية

مقاييس المشاركة في التجارب السريرية لعام 2023:

• إجمالي المشاركين في التجارب السريرية: 276
• التجارب السريرية النشطة: 4
• معدل تجنيد المرضى: اكتمال 92%

التواصل الشفاف حول التقدم البحثي

قناة الاتصال	التردد	الوصول
البيانات الصحفية	18 في السنة	3500 من أصحاب المصلحة
تحديثات المستثمر	4 تقارير ربع سنوية	1200 مستثمر
الندوات العلمية عبر الإنترنت	6 أحداث سنوية	2800 مشارك

المنشورات العلمية وعروض المؤتمرات

إحصائيات نشر الأبحاث:

• المنشورات التي تمت مراجعتها من قبل النظراء: 22 في عام 2023
• عروض المؤتمر: 16
• الاستشهادات من أبحاث الشركة: 187

الشراكات المحتملة مع شركات الأدوية

نوع الشراكة	عدد المناقشات الجارية	القيمة المحتملة
التعاون البحثي	7	15.3 مليون دولار القيمة المحتملة
مناقشات الترخيص	3	22.7 مليون دولار القيمة المحتملة
التحالفات الاستراتيجية	2	35.6 مليون دولار القيمة المحتملة

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - نموذج الأعمال: القنوات

التواصل العلمي المباشر

تستفيد iTeos Therapeutics من قنوات الاتصال العلمي المباشر من خلال المنصات الرئيسية التالية:

قناة الاتصال	التردد	الجمهور الأساسي
العروض التقديمية للمستثمرين	ربع سنوية	المستثمرون المؤسسيون
اجتماعات المجلس الاستشاري العلمي	نصف سنوية	خبراء البحوث
موقع الشركة	مستمر	المجتمع العلمي

التكنولوجيا الحيوية والمؤتمرات الطبية

تفاصيل المشاركة في المؤتمر:

• الاجتماع السنوي ASCO
• المؤتمر السنوي AACR
• المؤتمر السنوي EHA

المنشورات العلمية التي يراجعها النظراء

منصة النشر	عدد المنشورات (2023)	عامل التأثير
الطبيعة	2	49.962
خلية	1	47.676
اكتشاف السرطان	3	25.652

شبكات التجارب السريرية

مقاييس المشاركة في التجارب السريرية:

• التجارب السريرية النشطة: 7
• المؤسسات المشاركة: 24
• الوصول الجغرافي: الولايات المتحدة، أوروبا، أستراليا

منصات علاقات المستثمرين

منصة	تردد المشاركة	الوصول إلى الجمهور
مكالمات الأرباح	ربع سنوية	أكثر من 500 مستثمر مؤسسي
مؤتمر جي بي مورغان للرعاية الصحية	سنوي	أكثر من 1000 محلل مالي
ندوات المستثمر عبر الإنترنت	نصف شهرية	أكثر من 250 مستثمرًا محتملاً

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مؤسسات أبحاث الأورام

اعتبارًا من عام 2024، تستهدف iTeos Therapeutics المؤسسات الأكاديمية والبحثية التي تركز على أبحاث الأورام المناعية.

نوع المؤسسة البحثية	مستوى المشاركة المحتملة	عدد الأهداف المحتملة
المراكز المخصصة للمعهد الوطني للسرطان	عالية	71
جامعات أبحاث السرطان الشاملة	متوسط	45

شركات الأدوية

تركز iTeos على فرص الشراكة الصيدلانية المحتملة.

• أفضل 20 شركة أدوية عالمية في مجال علاج الأورام
• شركات الأدوية التي تركز على العلاج المناعي

فئة شركة الأدوية	الشركاء المحتملين
شركات الأدوية الكبرى	12
الشركات متوسطة الحجم التي تركز على علاج الأورام	28

مراكز علاج السرطان

استهداف مرافق علاج السرطان المتخصصة للتجارب السريرية والنشر المحتمل للأدوية.

نوع مركز العلاج	إجمالي المراكز المحتملة
مراكز السرطان الشاملة المخصصة من قبل NCI	51
مراكز علاج الأورام المجتمعية	1,500

المرضى المحتملين الذين يعانون من أنواع معينة من السرطان

شرائح المرضى بناءً على مؤشرات محددة للسرطان.

نوع السرطان	عدد المرضى المقدر
الأورام الصلبة	1.9 مليون حالة جديدة سنويا
السرطانات النقيلية	620.000 مريض

مجتمع الاستثمار في التكنولوجيا الحيوية

استهداف المستثمرين المهتمين بتطورات علم الأورام المناعي.

فئة المستثمر	الفائدة الاستثمارية المحتملة
شركات رأس المال الاستثماري	42 مستثمرًا متخصصًا في مجال التكنولوجيا الحيوية
المستثمرين المؤسسيين	89 مستثمرًا مؤسسيًا محتملاً

شركة iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2022، أبلغت شركة iTeos Therapeutics عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 98.6 مليون دولار. استمرت تكاليف البحث والتطوير للشركة في تشكيل جزء كبير من نفقاتها التشغيلية.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير	النسبة المئوية لإجمالي النفقات
2022	98.6 مليون دولار	76.3%
2021	73.2 مليون دولار	71.5%

استثمارات التجارب السريرية

استثمرت شركة iTeos Therapeutics مبلغ 45.2 مليون دولار أمريكي في أنشطة التجارب السريرية خلال عام 2022، مع التركيز على تطوير خط علاج الأورام الخاص بها.

• تجارب المرحلة الأولى/الثانية لكاميرا EOS-448
• التجارب المستمرة لـ EOS-861
• برامج البحوث السريرية التعاونية

صيانة الملكية الفكرية

وخصصت الشركة ما يقرب من 3.5 مليون دولار لحماية الملكية الفكرية وصيانة براءات الاختراع في عام 2022.

تكاليف اكتساب الموظفين والمواهب

بلغت نفقات الموظفين في شركة iTeos Therapeutics 52.4 مليون دولار في عام 2022، وهو ما يمثل عنصرًا هامًا في التكاليف التشغيلية.

فئة الموظفين	التكلفة السنوية	عدد الموظفين
طاقم البحث	32.6 مليون دولار	94
الطاقم الإداري	19.8 مليون دولار	46

البنية التحتية للمختبرات والتكنولوجيا

وبلغ إجمالي الاستثمارات في البنية التحتية والتكنولوجيا 15.7 مليون دولار في عام 2022، مما يدعم القدرات البحثية المتقدمة.

• معدات مختبرية متقدمة: 8.2 مليون دولار
• منصات التكنولوجيا: 5.5 مليون دولار
• البنية التحتية للبحوث الحاسوبية: 2 مليون دولار

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، لدى iTeos Therapeutics اتفاقيات ترخيص محتملة تتضمن التفاصيل التالية:

شريك	نوع الاتفاقية	الإيرادات المحتملة
جلاكسو سميث كلاين (جلاكسو سميث كلاين)	ترخيص حصري لـ EOS-448	200 مليون دولار دفعة مقدمة
جلاكسو سميث كلاين	المدفوعات الهامة المحتملة	ما يصل إلى 1.7 مليار دولار

التعاون البحثي

التفاصيل المالية الحالية للتعاون البحثي:

• قيمة التعاون لشركة GSK: 200 مليون دولار دفعة أولية
• تمويل الأبحاث المستمرة: حوالي 25 مليون دولار سنويًا

المدفوعات الرئيسية لتطوير الأدوية في المستقبل

هيكل الدفع المحتمل:

مرحلة التطوير	الدفع معلما
التقدم قبل السريري	20 مليون دولار
استكمال المرحلة الأولى	50 مليون دولار
الانتهاء من المرحلة الثانية	100 مليون دولار
الانتهاء من المرحلة الثالثة	250 مليون دولار

إيرادات الشراكة الصيدلانية المحتملة

توزيع إيرادات الشراكة الحالية:

• شراكة جلاكسو سميث كلاين: 200 مليون دولار مقدما
• الشراكات الإضافية المحتملة: قيد التقييم

مبيعات المنتجات العلاجية المحتملة

توقعات الإيرادات للمرشحين العلاجيين الرئيسيين:

المنتج	تقدير المبيعات السنوية المحتملة	إمكانات السوق
إي أو إس-448	300-500 مليون دولار	سوق العلاج المناعي للأورام
إي أو إس-861	150-250 مليون دولار	سوق الأورام المناعية

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the value proposition of iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) in late 2025, and honestly, the story has pivoted sharply from pipeline development to asset monetization following the May 2025 announcement to wind down operations.

Opportunity for large pharma to acquire de-risked, first-in-class assets.

The primary value proposition now centers on acquiring novel, non-TIGIT assets that have already cleared early-stage hurdles. Specifically, EOS-984, a small-molecule ENT1 inhibitor, is positioned as a first-in-class molecule targeting nucleotide metabolism in tumors, which could enhance checkpoint inhibitor efficacy. This asset, along with EOS-215 (anti-TREM2 antibody) and a preclinical obesity program, represents a chance for a large acquirer to gain differentiated science without the multi-year, high-burn-rate development risk iTeos carried.

Access to a strong balance sheet with a cash runway through 2027 (under previous plan).

While the company's operational plan has changed, the historical financial strength is part of the asset's attractiveness. As of March 31, 2025, iTeos Therapeutics reported $624.3 million in cash and investments, which the company previously stated was sufficient to fund operations through 2027, including potential Phase 3 trials for belrestotug. This substantial cash reserve, even after the Q2 2025 net loss of $(78.7) million, provided a solid financial foundation underpinning the eventual sale process.

Novel mechanisms of action targeting the tumor microenvironment.

iTeos Therapeutics built its value on targeting immunosuppressive pathways beyond the crowded PD-1/L1 space. The pipeline offered several distinct mechanisms, which is what sophisticated buyers look for when seeking pipeline diversification. Here's a quick look at the key assets being offered for sale:

Asset Candidate	Mechanism of Action	Development Stage (as of early 2025 data)	Potential Indication Focus
Belrestotug (EOS-448)	IgG1 anti-TIGIT antibody (in collaboration with GSK)	Advancing through GALAXIES Lung-201 with >240 patients	Non-Small Cell Lung Cancer (NSCLC), Head & Neck SCC (HNSCC)
EOS-984	Small molecule inhibiting ENT1 (Adenosine transporter)	Phase 1 combination dose escalation with pembrolizumab	Advanced Solid Tumors
EOS-215	Anti-TREM2 antibody	Phase 1	Tumor-Associated Macrophages (TAMs) modulation

The lead program, belrestotug, was awaiting rigorous assessment, with topline interim data from GALAXIES Lung-201 (involving over 240 patients) anticipated in Q2 2025 to determine advancement versus PD-1 monotherapy.

Near-term value realization for shareholders via asset sales/liquidation.

The most concrete value realization event is the July 2025 agreement for Concentra Biosciences to acquire iTeos Therapeutics for $10.047 in cash per share, plus a Contingent Value Right. This transaction provided an immediate, quantifiable return following the strategic review initiated in May 2025. The decision to cease operations and focus on maximizing shareholder value through asset sales, rather than continuing the high-cost clinical development path-evidenced by the Q2 2025 R&D expense of $57.3 million for the quarter-crystallized the final value proposition for the remaining shareholders.

Finance: finalize the CVR valuation impact analysis by next Tuesday.

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The relationships for iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) in late 2025 were defined by the transition from clinical development to maximizing shareholder value via asset disposition and ultimately, acquisition.

Transactional, high-touch engagement with potential asset acquirers

The primary transactional focus shifted from potential licensing/collaboration deals to a full sale of the company or its assets following the May 28, 2025 announcement to wind down operations. This culminated in a definitive merger agreement with Concentra Biosciences, LLC, announced on July 21, 2025.

The final terms of the acquisition represented the ultimate transaction with the market/acquirer:

Transaction Element	Value/Metric
Cash Consideration Per Share	$10.047
Contingent Value Right (CVR) Component (i)	100% of closing net cash in excess of $475 million
CVR Component (ii)	80% of any net proceeds from product candidate dispositions within six months post-closing
Tender Offer Commencement Date (Planned)	By August 1, 2025
Merger Consummation Date	August 29, 2025

Prior to the Concentra deal, the company was exploring asset sales for intellectual properties including EOS-984, EOS-215, and a preclinical obesity program targeting ENT1.

Direct communication with shareholders regarding the strategic review process

Communication with shareholders was centered on the strategic review, the wind-down decision, and the finalization of the acquisition terms. The company's financial position was a key point of reassurance during this process.

• Cash and Investment Balance as of March 31, 2025: $624.3 million.
• Projected Cash Runway (Pre-Acquisition): Through 2027.
• Analyst Consensus Rating (as of August 2025 data): Hold (based on 6 analysts).
• 12-Month Stock Price Target (as of August 2025 data): $10.4.

The final consideration delivered to common stockholders was $10.047 cash plus one non-transferable CVR per share.

Managing relationships with former clinical trial sites and investigators

With the intention to cease core operations announced on May 28, 2025, the relationship management shifted from active trial execution to close-out and data transfer for ongoing studies. The scale of the relationships is reflected in the patient numbers from the trials that were being managed or concluded.

Key clinical trial data sets relevant to investigator relationships included:

• GALAXIES Lung-201 Interim Data (Q2 2025): Included safety, ORR, and ctDNA data from over 240 patients.
• GALAXIES H&N-202 Interim Data (2025): Included safety and ORR from over 150 patients.
• TIG-006 Study (First Portion Data in 2025): Included safety, ORR, and PFS from a total of 40 patients.

The company had 173 employees as of August 2025, a group whose relationships with sites would have been managed during the wind-down.

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at the channels iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) used to connect its value proposition-its pipeline assets-to its customer segments, which, in late 2025, shifted from patients/physicians to acquirers. The primary channel strategy pivoted in May 2025 to asset realization following the decision to wind down operations.

Direct outreach to potential pharmaceutical and biotech buyers centered on the intellectual property portfolio made available during the strategic review announced in May 2025. This outreach targeted specific therapeutic areas where iTeos Therapeutics had differentiated science, even after the termination of the collaboration with GlaxoSmithKline Plc for belrestotug.

• Assets explicitly marketed included EOS-984, an ENT1 inhibitor targeting nucleotide metabolism.
• EOS-215, an anti-TREM2 antibody aimed at tumor-associated macrophages, was another key offering.
• A preclinical obesity program targeting ENT1 was presented as an avenue into metabolic disorders.
• Potential buyers identified included Big Pharma players like GSK, despite the prior collaboration termination, and specialized biotechs focused on immuno-oncology or metabolic therapies.

The market signaled interest, with the stock price surging 22% premarket upon the announcement of the asset sale process in May 2025.

Investment banking channels facilitating the asset sale process were critical in structuring the ultimate exit. The strategic review process culminated in a definitive Agreement and Plan of Merger, announced on July 18, 2025, with Concentra Biosciences, LLC. This M&A channel replaced the traditional drug development and commercialization channel.

The transaction terms, executed through an investment banking process, defined the final value realization channel for shareholders and option holders.

Financial/Transaction Metric	Value/Detail
Q1 2025 Net Loss	$34.6 million
Cash & Investments (as of March 31, 2025)	$624.3 million
Cash Runway Projection (Pre-Sale Announcement)	Through 2027
Merger Acquisition Price (Cash Component)	$10.047 per share
CVR Threshold (Net Cash Exceeding)	$475 million
CVR Proceeds Share (Product Dispositions)	80%

The merger closed in August 2025, converting all outstanding common stock into the cash and Contingent Value Right (CVR) consideration.

Investor relations and SEC filings for shareholder communication served as the formal channel for disclosing the shift in strategy and the final transaction. The winding down and asset sale exploration were communicated via press release, which is subsequently filed on SEC Form 8-K.

The financial health underpinning this process was transparently communicated in the Q1 2025 financial results, filed on Form 10-Q, showing the capital available to support the wind-down and negotiations.

• The Form 8-K filed on July 18, 2025, detailed the entry into the Merger Agreement.
• Insider Form 4 filings in August 2025 documented the cancellation of stock options, converting them into the merger consideration of $10.047 cash plus one CVR per underlying share for in-the-money options.
• The company's market capitalization was reported around $448.7 million as of October 2025, reflecting the post-merger valuation context.

The CVR itself acts as a final, delayed channel for value distribution to former shareholders based on the success of asset dispositions within six months post-closing.

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer segments for iTeos Therapeutics, Inc. following its acquisition, which means the focus has shifted from drug development to asset realization. The key groups are those who buy the assets and those who are cashing out their ownership stake. Here's the quick math on who the remaining stakeholders are as of late 2025.

Large pharmaceutical and biotech companies seeking to acquire oncology assets

This segment is defined by entities interested in acquiring the remaining intellectual property (IP) and clinical assets, such as the lead candidate belrestotug or the preclinical programs EOS-984 and EOS-215. The primary historical reference point for this segment's valuation appetite is the prior collaboration with a major partner.

• The potential total deal value for the belrestotug program with GSK was up to $1.45 billion, mostly contingent milestones.
• The company's acquisition by Concentra Biosciences, LLC in August 2025, at a price of $10.047 per share in cash, sets the immediate benchmark for asset valuation.
• The company had a strong cash position of $624.3 million as of March 31, 2025, which was a key component of the final sale consideration.

The assets being monetized stem from clinical programs that involved significant patient populations, which are now part of the asset package for disposition.

Asset/Trial	Status/Data Point (Pre-Acquisition)	Patient Count
belrestotug + dostarlimab (GALAXIES Lung-201)	Interim data expected Q2 2025	Over 240 patients
belrestotug (GALAXIES H&N-202 and TIG-006)	Interim data anticipated in 2025	Approximately 200 patients
EOS-215 (anti-TREM2 antibody)	Phase 1 trial enrollment anticipated to begin 2Q25	N/A (Phase 1)

Existing shareholders seeking near-term value from asset liquidation

This group's interest is entirely focused on the realization of the Offer Consideration from the merger that closed on August 29, 2025. Their primary action was tendering shares to secure immediate cash plus the contingent right.

The structure of the payout directly addresses their need for near-term value, which is a common driver for institutional holders in clinical-stage biotechs facing pivotal data readouts.

• The cash component paid was $10.047 per share.
• The minimum tender condition was met by 32,226,407 shares, which was approximately 72.17% of outstanding shares.
• Before the acquisition, institutional ownership was a substantial 90.28% of shares as of May 2025.

The Contingent Value Right (CVR) is the mechanism for realizing residual value, tying shareholder payout directly to the success of asset liquidation over the following six months.

The CVR terms dictate the following payout structure from the remaining value pool:

• 100% of closing net cash in excess of $475 million.
• 80% of net proceeds from any disposition of certain product candidates within six months.

The company's cash position as of March 31, 2025, was $624.3 million, which is defintely relevant to the CVR calculation threshold of $475 million.

Former clinical trial investigators and patients (indirectly)

While not direct revenue customers, investigators and patients are critical stakeholders whose involvement must be managed during the transition to a wholly-owned subsidiary focused on wind-down. Their continued cooperation is necessary for the value of the assets being sold to remain intact.

• The company reported a net loss of $34.6 million in Q1 2025, illustrating the high cost of running these trials.
• The cash runway was projected through 2027 based on the Q1 2025 cash balance, covering planned trial continuation before the sale.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for iTeos Therapeutics, Inc. shifted significantly in 2025 following the termination of the GSK collaboration and the subsequent decision to wind down operations and explore asset sales. The focus moved from sustained R&D investment to managing exit-related liabilities.

High fixed costs related to winding down operations and severance became a primary cost driver. This was evidenced by the reported restructuring costs of $16.3 million recognized in the second quarter of 2025. These costs covered severance, contract terminations, lease exits, and workforce reductions, following the announcement on May 28, 2025, to cease clinical and operational activities.

Legal and advisory fees are a necessary component of the strategic review and asset sale process, which includes exploring sales of intellectual property like EOS-984 and EOS-215. The company engaged TD Cowen to assist in maximizing shareholder value through this strategic review.

Reduced Research & Development (R&D) expenses reflect the discontinuation of development programs, most notably the lead belrestotug program. For the first quarter ended March 31, 2025, R&D expenses were $29.0 million, down from $34.5 million in the same quarter of 2024. Year-to-date (YTD) through June 30, 2025, R&D expense totaled $86.314 million.

General and Administrative (G&A) expenses for corporate overhead also saw a decrease as the company streamlined activities ahead of the wind-down. G&A expenses for Q1 2025 were $11.0 million, compared to $12.7 million in Q1 2024. For the second quarter of 2025, G&A was $10.2 million, and YTD G&A through June 30, 2025, was $21.2 million.

Here's a quick look at the key operating expenses during this transition period:

Expense Category	Q1 2025 Amount	Q2 2025 Amount	YTD 6/30/2025 Amount
Research & Development (R&D) Expenses	$29.0 million	Not explicitly stated separately from YTD	$86.314 million
General & Administrative (G&A) Expenses	$11.0 million	$10.2 million	$21.2 million
Restructuring Costs (Q2 Only)	Not applicable	$16.3 million	Not explicitly stated separately from Q2

The overall operating expenses for Q1 2025 totaled $40.0 million, a reduction from $47.2 million in Q1 2024. The company's focus is on managing these wind-down costs while exploring asset sales, which may generate proceeds to offset these expenditures.

The cost structure is characterized by these non-recurring wind-down charges layered on top of the remaining operational overhead:

• Restructuring costs of $16.3 million in Q2 2025.
• Legal and advisory fees for strategic review/asset sales.
• Q1 2025 R&D spend at $29.0 million.
• Q1 2025 G&A spend at $11.0 million.
• Cessation of costs related to the discontinued inupadenant and belrestotug programs.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

iTeos Therapeutics, Inc. (ITOS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue streams for iTeos Therapeutics, Inc. as of late 2025, and honestly, the picture has changed dramatically following the termination of the GSK collaboration and the announced intent to wind down operations. The focus has shifted entirely from product development revenue to asset realization and cash preservation.

Upfront Payments and Milestones from Future Out-licensing or Sale of Remaining Assets

The primary forward-looking revenue stream is no longer tied to clinical progression but to the orderly disposition of remaining intellectual property and assets. Following the decision to cease clinical and operational activities, the board is focused on leveraging the existing cash balance to deliver near-term value to shareholders through asset sales. The potential value here is contingent on successful transactions for the remaining pipeline candidates.

• Exploring potential asset sales including the ENT1 inhibitor EOS-984.
• Exploring potential asset sales including the anti-TREM2 antibody EOS-215.
• Exploring potential asset sales including a preclinical obesity programme targeting ENT1.

The definitive merger agreement with Concentra Biosciences, signed in July 2025, directly impacts this stream via a Contingent Value Right (CVR). This CVR entitles shareholders to 80% of net proceeds from any asset sales or licenses executed within six months post-closing of the merger. Furthermore, shareholders receive 100% of the closing net cash if that amount exceeds $475 million.

Potential Liquidation Value from the Remaining Cash and Investments

This is the most concrete and immediate component of the current revenue structure, representing the company's primary asset base available for distribution or winding-down expenses. As of the end of the second quarter of 2025, the balance sheet held substantial liquid assets, though the operating cash burn rate remains a factor to consider.

Here's the quick math on the cash and investment position as of June 30, 2025, which is the latest comprehensive data available:

Asset Category	Amount (USD)
Cash and Cash Equivalents	$207.820 million
Short-Term Investments (Available-for-Sale)	$307.610 million
Long-Term Investments	$74.614 million
Total Cash and Investments (Approximate)	$589.044 million

The total assets reported were $623.083 million, against total liabilities of $129.282 million as of that date. What this estimate hides is the exact timing and quantum of the required $32.0 million settlement payment due to GSK under the Mutual Termination Agreement.

No Current Product Sales Revenue (Clinical-Stage Company)

As a clinical-stage biopharmaceutical company, iTeos Therapeutics, Inc. has no approved products on the market. Therefore, there is no recurring revenue from product sales, royalties, or commercialization activities. This lack of operating revenue is why the focus has pivoted to asset realization.

Prior Collaboration Revenue (e.g., the Upfront Payment from GSK, now ceased)

The most significant historical revenue source was the collaboration with GlaxoSmithKline (GSK) centered on the anti-TIGIT antibody, belrestotug. This stream has now ceased entirely. For the first six months of 2025, license and collaboration revenue was reported as $0. This compares starkly to the $35.0 million recognized in revenue during the first half of 2024, which included a milestone payment from the GSK partnership.

To be fair, the original 2021 partnership with GSK included a substantial upfront payment, but that cash inflow is historical and not part of the current or near-term revenue stream, which is now defined by the wind-down and asset sale process. Finance: draft the final cash distribution plan based on the Concentra merger closing date by November 30, 2025.