جونسون & جونسون (JNJ): تحليل القوات الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتطلع إلى قطع الضجيج ورؤية مكان جونسون بالضبط & يجلس جونسون في وضع تنافسي مع اقترابنا من عام 2025، وبصراحة، الصورة معقدة. وفي حين أن رأس المال الهائل اللازم للبحث والتطوير، نحو 18.75% من الإيرادات، يمنع أغلب الداخلين الجدد من الدخول، فإن القوة التي يتمتع بها العملاء الذين يطالبون بخصومات ــ وخاصة مع البدائل الحيوية التي تضرب الأفلام الناجحة السابقة ــ حقيقية للغاية. ومع ذلك، مع وصول توجيهات المبيعات إلى 93.9 مليار دولار، فإن الأعمال الأساسية صامدة في مواجهة المنافسة الشديدة في كل من شركات الأدوية والتكنولوجيا الطبية. لقد قمت بتحديد القوى الخمس أدناه حتى تتمكن من رؤية المخاطر على المدى القريب والمزايا الدائمة لجونسون على وجه التحديد & كذبة جونسون.

جونسون & جونسون (JNJ) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

عندما تنظر إلى جانب المورد في معادلة جونسون & جونسون، ترى مؤسسة ضخمة تحاول إدارة شبكة واسعة، ولكن مع وجود جيوب يمكن لعدد قليل من اللاعبين الرئيسيين أن يتمتعوا فيها بنفوذ كبير. الحجم الهائل لجونسون & يعمل جونسون بالتأكيد على إبقاء قوة المورد العامة تحت السيطرة.

• - مقياس جونسون آند جونسون وقاعدته المتنوعة تقريبًا 29,000 من المؤكد أن الموردين العالميين (اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2024) يحدون من القوة العامة.
• - طاقة عالية لموردي مكونات API وMedTech المتخصصين مع مدخلات خاصة.
• - مخاطر سلسلة التوريد الناجمة عن الاعتماد على مصدر واحد، لا سيما فيما يتعلق بالبيولوجيا المعقدة.
• - تؤدي التوترات الجيوسياسية والتعريفات الجمركية إلى زيادة تكاليف المدخلات، مما يؤثر على مرونة العرض.

بلغ إجمالي إيرادات الشركة لعام 2024 88.82 مليار دولار، مما يمنحها نفوذًا هائلاً عند التفاوض على المكونات أو الخدمات القياسية عبر قطاعاتها الرئيسية الثلاثة. ومع ذلك، لا تنطبق هذه الرافعة المالية بشكل متساوٍ في كل مكان، خاصة عندما تتعمق في المدخلات المتخصصة المطلوبة لمنتجاتها المتطورة.

تتحول القوة إلى أعلى بشكل ملحوظ عندما نتحدث عن مدخلات متخصصة للغاية. فكر في المكونات الصيدلانية الفعالة (APIs) لعقار الأورام المتطور أو المكون الفريد لنظام الجراحة الروبوتية. يواجه هؤلاء الموردون، الذين غالبًا ما يحملون براءات اختراع أو خبرة تصنيعية فريدة، مقاومة أقل من حجم جونسون آند جونسون وحده. على سبيل المثال، قسم MedTech، الذي سجل نموًا في المبيعات التشغيلية في جميع أنحاء العالم 4.1% في الربع الأول من عام 2025، سيعتمد على أجزاء محددة، غالبًا ما تكون مصممة خصيصًا. إذا كان المورد لمكون حاسم في الروبوت الجراحي OTTAVA الجديد يمتلك تقنية خاصة، فإن شركة Johnson & Johnson لديها بدائل فورية محدودة، مما يعني أن المورد يملي المزيد من الشروط.

تعد مخاطر سلسلة التوريد الناتجة عن التبعيات أحادية المصدر مصدر قلق واضح، خاصة في مجال البيولوجيا المعقدة. لقد رأيت التزام جونسون آند جونسون 55 مليار دولار إلى توسع التصنيع في الولايات المتحدة بدءًا من مارس 2025، والذي يتضمن أ 2 مليار دولار منشأة تكنولوجية متقدمة في ولاية كارولينا الشمالية خصيصًا لتوسيع الإنتاج البيولوجي. ويشير هذا الاستثمار إلى تحرك مباشر نحو التخلص من مخاطر الاعتماد على التصنيع الخارجي، الذي يحتمل أن يكون من مصدر واحد، لهذه العلاجات المعقدة عالية القيمة.

تترجم الرياح المعاكسة الجيوسياسية بشكل فعال إلى تكاليف ملموسة، وهو مقياس مباشر لنفوذ الموردين الذي يتم تمريره. أشار جو وولك، المدير المالي لشركة جونسون آند جونسون، في أبريل 2025 إلى أن الشركة تتوقع فرض رسوم جمركية تبلغ تقريبًا 400 مليون دولار لهذا العام، وضربت بشكل رئيسي أعمال MedTech. وفي وقت لاحق، بعد التوقف التجاري المؤقت بين الولايات المتحدة والصين، تم تخفيف هذا التقدير، مما يشير إلى أن التأثير قد ينخفض إلى حوالي 200 مليون دولار. ويظهر هذا التقلب كيف تعمل العوامل السياسية الخارجية على تضخيم قوة دفع التكاليف للموردين الدوليين.

فيما يلي نظرة سريعة على السياق المالي المحيط بضغوط سلسلة التوريد هذه اعتبارًا من أواخر عام 2025:

ولكي نكون منصفين، تحاول شركة جونسون آند جونسون جاهدة التخفيف من هذه القوة من خلال جلب المزيد من الصناعات التحويلية المهمة داخل الشركة، كما يتضح من هذا الكم الهائل من التصنيع. 55 مليار دولار زيادة تخصيص رأس المال نحو العمليات المحلية. ومع ذلك، فإن الحاجز المرتفع أمام دخول تصنيع المواد البيولوجية المعقدة يعني أن الشركات القليلة القادرة على توريد تلك المواد الخام أو الخدمات المحددة تحتفظ بقوة تسعير كبيرة.

جونسون & جونسون (JNJ) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى جونسون & قوة عملاء جونسون، وبصراحة، إنها لعبة شد الحبل حيث يتمتع المشترون - وخاصة الكبار منهم - بقبضة قوية للغاية. إن القوة التي يمارسها مديرو مزايا الصيدلة (PBMs) والدافعون الحكوميون الذين يطالبون بخصومات كبيرة هي القوة الأساسية التي تشكل ربحية قطاع الطب المبتكر.

ولكي نكون منصفين، فقد تغيرت بيئة الخصم بشكل كبير. منذ حوالي ست سنوات، جونسون & كانت شركة جونسون تتخلى عن ما يقرب من 25% من الخصومات والحسومات من قائمة أسعار أدويتها. والآن، اعتبارًا من أواخر عام 2025، تضخم هذا الرقم إلى حوالي 60%. القلق، الذي أعرب عنه المسؤولون التنفيذيون، هو أن المرضى لا يرون فائدة هذه الامتيازات الضخمة.

يعد إدخال منافسة البدائل الحيوية لـ Stelara أوضح مثال على هذا النفوذ في العمل. وقد شعرت Stelara، التي كانت المحرك الرئيسي الذي يمثل حوالي 18٪ من مبيعات وحدة الطب المبتكر في عام 2024، باللدغة المباشرة. في الربع الثاني من عام 2025 وحده، انخفضت مبيعات Stelara بنسبة 42.7٪ على أساس سنوي، مع تأثير فقدان التفرد (LOE) على نمو القطاع بمقدار 1170 نقطة أساس في ذلك الربع.

يقوم PBMs بتوجيه قرارات الوصفات بقوة. أشارت الأبحاث التي أجريت في مايو 2025 إلى أن 83٪ من الدافعين الذين شملهم الاستطلاع وPBMs الذين يمثلون الحياة التجارية كانوا من المحتمل جدًا أو للغاية إزالة Stelara من صيغهم بحلول الربع الثاني من عام 2026، مفضلين البدائل الحيوية التي تقدم قائمة أسعار أقل وتعاقدات أكثر ملاءمة. بالإضافة إلى ذلك، تضيف الحكومة طبقة أخرى من الضغط؛ تم اختيار Stelara لبرنامج التفاوض بشأن أسعار أدوية Medicare، والذي ينص على خفض الأسعار بنسبة 66% بدءًا من 1 يناير 2026.

فيما يلي نظرة سريعة على الديناميكيات المالية التي توضح ضغط المشتري:

وفي مجال التكنولوجيا الطبية، تتغير القوة قليلاً ولكنها تظل قوية. تعمل أنظمة المستشفيات، التي تعد العملاء المباشرين للأجهزة والمعدات الجراحية، على الاستفادة من حجمها من خلال توحيد القوة الشرائية من خلال مجموعات شراء كبيرة. تم تصميم هذا الهيكل لتأمين تخفيضات كبيرة على كل شيء بدءًا من منتجات إغلاق الجروح وحتى أجهزة القلب والأوعية الدموية المتقدمة مثل تلك التي تم الحصول عليها من عملية الاستحواذ على Abiomed. جونسون & يعترف جونسون بهذه الديناميكية، ويدرج "الاتجاهات نحو احتواء تكاليف الرعاية الصحية" كعامل خطر رئيسي.

ومع ذلك، فإن قدرة الشركة على إدارة هذه المطالب واضحة في أحدث توقعاتها. على الرغم من بيئة التسعير المكثفة، جونسون & قامت جونسون بزيادة توجيه إيرادات المنتج لعام 2025 بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 93.5 مليار دولار إلى 93.9 مليار دولار، مع تطابق الحد الأعلى مع الرقم 93.9 مليار دولار الذي لاحظته. يشير هذا إلى أنه على الرغم من قوة العملاء العالية وإجبارهم على التنازلات، فإن الحجم والنمو من المنتجات الأحدث، في الوقت الحالي، يحافظ على الأداء المالي العام تحت السيطرة. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

جونسون & جونسون (JNJ) - قوى بورتر الخمس: التنافس التنافسي

عندما تنظر إلى جونسون & جونسون، أنت لا تنظر فقط إلى صناعة واحدة؛ أنت تنظر إلى معركة بين الأدوية والأجهزة الطبية. المنافسة التنافسية هنا شرسة، مدفوعة بمنحدرات براءات اختراع الأدوية الرائجة والسباقات التكنولوجية عالية المخاطر في غرفة العمليات.

في الطب المبتكر الفضاء، التنافس شديد، كما تتوقع عندما تلعب بعشرات المليارات. فاللاعبون الكبار مثل فايزر، وميرك، وروش يتنافسون باستمرار على الهيمنة، وخاصة في المجالات ذات القيمة العالية مثل علم الأورام. لكي نكون منصفين، جونسون & يُظهر قطاع علاج الأورام في شركة جونسون قوته، مع نمو المبيعات بنسبة 21.1% في النصف الأول من عام 2025، مما يدفعهم نحو تحقيق هدف يزيد عن 50 مليار دولار من مبيعات علاج الأورام بحلول عام 2030. ومع ذلك، لا يزال الضغط مستمرًا.

نقطة الضغط الأكثر إلحاحًا هي المنافسة المباشرة من البدائل الحيوية التي تؤدي على الفور إلى تآكل سوق المنتج الرائج السابق Stelara. هذا هو سيناريو جرف براءة الاختراع الكلاسيكي الذي يحدث في الوقت الفعلي. وانخفضت مبيعات Stelara بنسبة 42.7% في الربع الثاني من عام 2025 وحده.

• مبيعات Stelara Q1 2025: 1.08 مليار دولار.
• تتراوح خصومات البدائل الحيوية من 46% إلى 90% من قائمة الأسعار.
• تم إطلاق ثمانية بدائل حيوية لـ ustekinumab في الولايات المتحدة في عام 2025.
• أثرت Stelara LOE على نمو الطب المبتكر في الربع الثاني من عام 2025 بمقدار 1170 نقطة أساس.
• جونسون & لا يزال جونسون يتوقع ما يزيد عن 57 مليار دولار من مبيعات الطب المبتكر لعام 2025.

جونسون & ويواجه جونسون هذا التآكل بزخم خطوط الأنابيب. ويتوقعون أن يكون النمو مدفوعًا بالمنتجات الرئيسية مثل Darzalex وTremfya، بالإضافة إلى عمليات الإطلاق الأحدث مثل Carvykti وTecvayli وTalvey، والتي حققت مجتمعة مبيعات بقيمة 1.3 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025.

الآن، دعونا نركز على MedTech. يواجه هذا القطاع منافسة قوية من عمالقة مثل Medtronic وAbbott في المجالات ذات النمو المرتفع مثل أمراض القلب التداخلية. ترى هذا التنافس ينعكس في التصنيف العام؛ بينما احتلت شركة ميدترونيك المركز الأول في إيرادات عام 2024، جونسون & تمت الإشارة إلى شركة Johnson MedTech على أنها "تصعد بسرعة" إلى المركز الثالث خلف أبوت. جونسون & نمت المبيعات التشغيلية لشركة MedTech الخاصة بجونسون بنسبة 5.6٪ في الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على أنهم يكافحون بشدة من أجل الحصول على حصة.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم اللاعبين الرئيسيين في مجال الأجهزة الطبية الأوسع، باستخدام أحدث أرقام إيرادات العام بأكمله المتوفرة لدينا للسياق، اعتبارًا من أواخر عام 2025:

ويتميز سوق أمراض القلب التداخلية بحد ذاته بالتنافس الشديد بين هذه الشركات العالمية العملاقة، حيث يمتلك أكبر خمسة لاعبين حوالي 40% من حصة السوق. تُعتبر شركتا Medtronic وBoston Scientific دائمًا رائدتين في السوق في هذا المجال، لكن شركة Abbott Vascular هي قوة رئيسية، خاصة فيما يتعلق بأجهزة القلب الهيكلية. جونسون & ويتنافس جونسون بقوة هنا، مدفوعاً باستحواذاته الأخيرة بمليارات الدولارات على شركتي أبيوميد (16.6 مليار دولار) وشوك ويف ميديكال (13.1 مليار دولار).

وعلى الرغم من هذه الضغوط التنافسية، جونسون & يحتفظ جونسون بمركز قوي بشكل عام، ويتوقع أن يبلغ العائد على السهم المعدل لعام 2025 عند نقطة المنتصف عند 10.85 دولارًا. يخبرك هذا الرقم أن السوق لا يزال يعتقد أن قوة خط الأنابيب ومحفظة MedTech المتنوعة يمكنها استيعاب الضربات الناجمة عن تآكل البدائل الحيوية. المالية: قم بصياغة تحليل حساسية لهدف ربحية السهم البالغ 10.85 دولارًا أمريكيًا مقابل تآكل Stelara أسرع من المتوقع بنسبة 5٪ بحلول مراجعة الربع القادم.

جونسون & جونسون (JNJ) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لجونسون & جونسون اعتبارًا من أواخر عام 2025، ويعد التهديد بالبدائل عاملاً رئيسيًا، خاصة في قطاع الطب المبتكر. تتعلق هذه القوة بالبدائل التي يمكنها القيام بنفس الوظيفة للعميل، حتى لو كانت تأتي من صناعة أو تكنولوجيا مختلفة.

• - تهديد كبير من البدائل الحيوية والأدوية التي تحل محل الأدوية ذات هامش الربح المرتفع عند انتهاء صلاحية براءات الاختراع.
• - منصات علاجية جديدة، مثل العلاجات الجينية والخلاياية، تحل محل العلاجات الكيميائية والبيولوجية القديمة.
• - تقدم نماذج الرعاية الوقائية وحلول الصحة الرقمية بدائل غير الأجهزة لبعض إجراءات MedTech.
• - تركيز المنافسين على أدوية GLP-1 للسمنة يمكن أن يحول رأس مال البحث والتطوير بعيدًا عن جونسون & أسواق جونسون التقليدية.

هاوية براءات الاختراع تضرب جونسون & جونسون صعبًا في عام 2025. ويعد فقدان حصرية براءات الاختراع الأمريكية لشركة Stelara في عام 2025 مثالًا رئيسيًا على ذلك. كانت Stelara محركًا رئيسيًا، حيث استحوذت على حوالي 18% من مبيعات وحدة الطب المبتكر في عام 2024. وبعد خسارتها الحصرية، انخفضت مبيعات Stelara بحوالي 40% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 مع إطلاق العديد من الإصدارات الحيوية في الولايات المتحدة. ومعدل التآكل هذا أسرع من الانخفاض الذي بلغ 30% إلى 70% في العام الأول بالنسبة للمستحضرات البيولوجية، والتي عادة ما تكون أبطأ في الاستبدال من الأدوية ذات الجزيئات الصغيرة التي يمكن أن تفقد نحو 90% من حصتها في السوق في غضون أشهر. ولوضع هذا في الاعتبار، حققت Stelara مبيعات بقيمة 6.72 مليار دولار في الولايات المتحدة في عام 2024. كما تواجه Zytiga منافسة عامة في الولايات المتحدة بحلول يوليو 2025. بشكل عام، تستعد صناعة الأدوية لمنحدر براءات اختراع بقيمة 236 مليار دولار بين عامي 2025 و2030، وهو ما يعني جونسون & جونسون ليس وحده في مواجهة ضغوط الاستبدال هذه.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم تأثير تآكل براءات الاختراع مقابل نمو الفئات العلاجية الأحدث:

تعمل المنصات العلاجية الجديدة على استبدال العلاجات القديمة بشكل نشط. من المتوقع أن ينمو السوق العالمي للعلاج بالخلايا والجينات، والذي يهدف إلى علاج الأمراض عن طريق تعديل الجينات أو الخلايا، من 8.94 مليار دولار في عام 2025 إلى 39.61 مليار دولار بحلول عام 2034. ويقدر سوق العلاج الجيني وحده بمبلغ 11.4 مليار دولار في عام 2025. ويوضح هذا النمو السريع، مع معدل نمو سنوي مركب متوقع يبلغ 20٪ للعلاج الجيني حتى عام 2034، أين يتدفق رأس مال البحث والتطوير كبديل للطرق التقليدية. أدوية الجزيئات الصغيرة. جونسون & وتواجه وحدة الطب المبتكر في جونسون هذا الأمر من خلال تطوير خط الإنتاج الخاص بها، مع أدوية جديدة مثل Carvykti وTecvayli التي ستساهم بشكل كبير في النمو في الربع الثالث من عام 2025.

وفي مجال التكنولوجيا الطبية، يأتي التهديد من البدائل غير الأجهزة. بينما جونسون & أظهر قطاع MedTech في جونسون نموًا في المبيعات التشغيلية بنسبة 6.1% في الربع الثاني من عام 2025، مدفوعًا بمجالات مثل القلب والأوعية الدموية والجراحة، ونماذج الرعاية الوقائية وحلول الصحة الرقمية التي تقدم بدائل للإجراءات الجراحية. على سبيل المثال، جونسون & تعمل جونسون على تطوير نظامها الروبوتي للجراحة العامة، OTTAVA، الذي بدأ تجربته السريرية في الربع الأول من عام 2025، لكن الاتجاه الأوسع يتضمن المراقبة الرقمية وتدخلات نمط الحياة التي تحل محل الحاجة إلى تدخلات جراحية أو تدخلات معينة بمرور الوقت. ومع ذلك، فإن تركيز الشركة على دمج الصحة الرقمية وتحليلات البيانات عبر سلسلة القيمة الخاصة بها يعد استجابة مباشرة لهذه الديناميكية التنافسية المتطورة.

يمثل التركيز الصناعي الضخم على أدوية GLP-1 للسمنة مخاطرة في تخصيص رأس المال، مما يسحب التركيز بعيدًا عن جونسون & المجالات العلاجية التي أنشأها جونسون. لا يمكن إنكار الزخم المالي الهائل وراء هذه الطبقة. شهد الإنفاق على الأدوية التقليدية، والذي يشمل GLP-1، ارتفاع معدل نموه السنوي إلى 12.8% في عام 2024. وشكلت أدوية إدارة الوزن وحدها حوالي 46.8% من إجمالي الزيادة في الإنفاق على الأدوية في عام 2024. علاوة على ذلك، من المتوقع زيادة بنسبة 73.1% في استخدام GLP-1 لفقدان الوزن في عام 2025. ويتوقع المنافسون مثل Eli Lilly أن يتجاوز امتياز GLP-1 الخاص بهم 30 مليار دولار من الإيرادات السنوية بحلول عام 2025. 2025-26. جونسون & تتوقع جونسون أن يحقق قطاع الطب المبتكر بأكمله مبيعات تزيد عن 57 مليار دولار في عام 2025، لذا فإن تركيز رأس مال البحث والتطوير المنافس في مجال GLP-1 يعد سوقًا بديلاً مهمًا وعالي القيمة يمكن أن يحول الاستثمارات المستقبلية بعيدًا عن جونسون & مجالات التركيز الأساسية لجونسون مثل الأورام والمناعة، على الرغم من قوتها الحالية.

جونسون & جونسون (JNJ) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

تهديد الوافدين الجدد لجونسون & لا يزال مؤشر جونسون منخفضًا بالتأكيد، خاصة في قطاعي الأدوية والأجهزة الطبية المتقدمة. ويتطلب دخول هذه الأسواق التغلب على العقبات الهيكلية الهائلة التي تعمل كرادع قوي للاعبين الأصغر حجما والأقل رأسمالا.

إن متطلبات رأس المال الهائلة وعملية موافقة إدارة الغذاء والدواء الطويلة وعالية المخاطر تخلق خندقًا كبيرًا. لجلب دواء جديد إلى السوق، قُدر متوسط ​​الاستثمار الرأسمالي في البحث والتطوير، مع مراعاة حالات الفشل، بمبلغ 985.3 مليون دولار (بسعر الدولار الأمريكي في عام 2018)، مع وصول متوسط ​​الاستثمار إلى 1335.9 مليون دولار. وتمتد العملية برمتها عادةً من 10 إلى 15 عامًا. بالنسبة للمشترك الجديد، يعني هذا الجدول الزمني تدفقًا نقديًا سلبيًا مستدامًا لعدة سنوات قبل أن يكون من الممكن تحقيق أي إيرادات.

جونسون & إن التزام جونسون بالابتكار يشكل معياراً داخلياً هائلاً. إن استثمار JNJ المرتفع في البحث والتطوير، والذي يبلغ حوالي 18.75% من الإيرادات، يخلق عائقًا كبيرًا أمام الدخول. للسياق، جونسون & بلغت نفقات جونسون للبحث والتطوير خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025، 15.711 مليار دولار أمريكي، مما يدعم نطاقًا هائلاً من الاكتشافات لا يمكن أن يضاهيه سوى القليل. وصل إجمالي إيرادات الشركة لعام 2024 إلى 88.8 مليار دولار، مما يشير إلى القوة المالية الهائلة المطلوبة للتنافس على الإنفاق على البحث والتطوير وحده.

يحتاج المشاركون إلى تصنيع عالمي راسخ وشبكات توزيع معقدة. إن توسيع نطاق الإنتاج لتلبية الطلب العالمي مع الالتزام بممارسات التصنيع الجيدة (GMP) يضيف طبقات من التكلفة والوقت لصالح الشركات القائمة مثل جونسون. & جونسون. علاوة على ذلك، فإن البنية التحتية الحالية للوجستيات سلسلة التبريد والتنقل في الموافقات التنظيمية العالمية للتوزيع لا يمكن تكرارها بسهولة.

إن ديناميكية الصناعة تفضل بقوة الدمج على المنافسة من اللاعبين الناشئين. استحوذ جونسون على معظم شركات التكنولوجيا الحيوية الصغيرة الواعدة & جونسون أو أقرانه بدلاً من أن يصبحوا منافسين مباشرين. هذه الاستراتيجية تسمح لجونسون & جونسون لاستيعاب الابتكار وتأمين أصول خطوط الأنابيب على الفور. على سبيل المثال، جونسون & أعلن جونسون عن الاستحواذ على شركة Intra-Cellular Therapies لصناعة الأدوية العصبية في يناير 2025 مقابل 14.6 مليار دولار، مما يدل على القسط المدفوع للقضاء على تهديد مستقبلي محتمل وتأمين مجموعة منتجات مختلفة.

يمكن تلخيص العوائق التي تحول دون الدخول من خلال حجم الاستثمار والوقت المطلوبين:

• متوسط تكلفة البحث والتطوير الرأسمالية: 985.3 مليون دولار
• متوسط الجدول الزمني للتطوير: من 10 إلى 15 سنة
• تكلفة الاستحواذ الرئيسية الأخيرة: 14.6 مليار دولار
• جونسون & إجمالي إيرادات جونسون 2024: 88.8 مليار دولار

يمكنك أن ترى النمط: رأس المال المطلوب للبدء ضخم، ورأس المال المطلوب لشراء منافس قابل للحياة أكبر.

وتعني هذه البيئة أن أي وافد جديد لا بد أن يمتلك تكنولوجيا ثورية على مستوى المنصة تتجاوز مراحل البحث والتطوير التقليدية، أو يحصل على رأس مال ضخم وصبور من الأسهم الخاصة أو صناديق الثروة السيادية الراغبة في الانتظار لعقد من الزمن للحصول على العائدات.