Karooooo Ltd. (KARO): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتعمق في الوضع التنافسي لشركة Karoooo Ltd. اعتبارًا من أواخر عام 2025، وتحاول معرفة ما إذا كان ذلك 40%+ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مستدام في مواجهة ضجيج السوق. بصراحة، رسم خريطة للقوى الخمس لمايكل بورتر يُظهر شركة تتمتع بقبضة قوية، فكر في ذلك 95% معدل الاحتفاظ التجاري - ولكنه بالتأكيد ليس نزهة في الحديقة. نرى نفوذًا منخفضًا للموردين، وهو أمر رائع، لكن التنافس شرس بهذا الحجم الهائل 334 مليار دولار السوق، حتى مع وصول إيرادات الاشتراكات 4.055 مليار ريال مع 15% النمو في السنة المالية 2025. قبل أن تقرر خطوتك التالية، عليك أن ترى بالضبط أين توجد نقاط الضغط، بدءًا من تهديد الداخلين الجدد إلى المخاطر طويلة المدى من تكنولوجيا القيادة الذاتية، لذا تحقق من التفاصيل الكاملة أدناه.

Karooooo Ltd. (KARO) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تقوم بتقييم موقف شركة Karooooo Ltd. ضد مورديها، وبصراحة، تشير البيانات إلى أن لهم يدًا قوية هنا. هذه ليست شركة مقيدة بعدد قليل من صانعي المكونات المهمة؛ تم تصميم هيكلها للحفاظ على تأثير الموردين تحت السيطرة.

انخفاض الطاقة من موردي الأجهزة بسبب التصميم والتطوير الداخلي.

تعمل شركة Karooooo Ltd. على تقليل الاعتماد على موفري الأجهزة الخارجيين من خلال التركيز على الحلول الخاصة. في حين أن الإنفاق المحدد على البحث والتطوير على تصميم الأجهزة لوحدة تكنولوجيا المعلومات الأساسية لا يتم فصله بشكل منفصل عن البحث والتطوير الشامل، فإن الإستراتيجية واضحة في تطور منتجاتها، مثل إطلاق Cartrack-Tag. تعني هذه القدرة الداخلية أنه بالنسبة لجزء كبير من عروضهم، تكون القدرة التفاوضية لمورد الأجهزة القياسية محدودة بطبيعتها لأن شركة Karoooo Ltd تتحكم في الملكية الفكرية ومواصفات التصميم.

يعتمد نموذج SaaS بشكل أقل على كبار موردي برامج الطرف الثالث، مما يخفض التكاليف.

جوهر قيمة شركة Karooooo Ltd. هو منصة البرامج كخدمة (SaaS)، وهي مملوكة لها. ويعني هذا التركيز أن القدرة التفاوضية لكبار بائعي برامج الطرف الثالث غير المتخصصين منخفضة لأن النظام الأساسي غير مبني على نظام تشغيل خارجي أو مجموعة تطبيقات أساسية واحدة يمكن استبدالها بسهولة أو تعتمد عليها بشكل كبير. يُترجم هذا التحكم في حزمة البرامج مباشرةً إلى إدارة أفضل للتكلفة، وهو ما يمكنك رؤيته ينعكس في مقاييس الربحية العالية.

فيما يلي نظرة سريعة على القوة المالية التي تدعم هذا الاعتماد المنخفض:

تعتبر الشراكة الأخيرة مع Volkswagen Group Info Services AG لتكامل البيانات استراتيجية وليست تبعية.

تعد شراكة نوفمبر 2025 مع شركة Volkswagen Group Info Services AG مثالًا رئيسيًا على التحرك الاستراتيجي الذي يقلل من قوة الموردين، بدلاً من خلق التبعية. يتيح هذا التعاون التكامل المباشر لبيانات المركبات في الوقت الفعلي من ست علامات تجارية كبرى (Volkswagen Passenger Cars، Audi، Škoda، SEAT، CUPRA، وغيرها) مباشرة في منصة Cartrack SaaS. والأهم من ذلك أن هذا التكامل يتطلب لا يوجد تركيب أجهزة إضافية للعميل.

هذا يعني:

• يتم الوصول إلى بيانات الشركة المصنعة للمعدات الأصلية (OEM) من خلال اتفاقية استراتيجية، وليس من خلال وسيط أجهزة طرف ثالث إلزامي.
• تفرض شركة Karooooo Ltd. شروط التكامل على منصتها، مع الحفاظ على سيطرتها على تجربة العملاء.

يمنحهم نموذج الأعمال قليل الأصول المرونة ويساعد في الحفاظ على هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 40%+.

يعتمد الهيكل العام لشركة Karoooo Ltd. بشكل كبير على نموذج SaaS قليل الأصول، والذي تكمله طبيعة رأس المال الخفيف لقطاع Karooooo Logistics. يحد هذا الاختيار التشغيلي بطبيعته من الحاجة إلى التفاوض على عقود كبيرة وثابتة مع الموردين ذوي الأصول الثقيلة، مثل أساطيل المركبات الكبيرة أو موفري البنية التحتية المادية واسعة النطاق. وتظهر النتائج المالية للعام المالي 2025 بوضوح فائدة هذا النهج الهزيل. لقد شاهدت هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الخاص بشركة Cartrack 48% في الربع الرابع من السنة المالية 2025، وهو أعلى بشكل مريح من عتبة 40٪ التي ذكرتها. علاوة على ذلك، تم تمثيل إيرادات الاشتراك، وهو أنقى أشكال نموذج الأصول الخفيفة الخاص بهم 98% من إجمالي الإيرادات في الربع الرابع من عام 2025. هذه النسبة العالية من الإيرادات المتكررة منخفضة الأصول تحافظ على مرونة هيكل التكلفة الإجمالي والهوامش قوية.

يؤكد أداء السنة المالية 2025 بأكملها على ما يلي:

• تم توسيع هامش الربح التشغيلي لشركة Cartrack للسنة المالية 2025 إلى 31%.
• السنة المالية 2025 قامت شركة Karooooo Logistics بتسليم أ 9% هامش الربح التشغيلي على إيرادات DaaS ذات رأس المال الخفيف 420 مليون ريال.

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل حساسية بشأن الزيادات في تكلفة المكونات مقابل إجمالي هامش الاشتراك البالغ 76% بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Karooooo Ltd. (KARO) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع العملاء

أنت تنظر إلى قوة عملاء شركة Karoooo Ltd.، وبصراحة، إنها قصة من جزأين. بالنسبة للجانب التجاري، تم قطع الطاقة بالتأكيد لأنه بمجرد قيام مدير الأسطول بدمج منصة Cartrack، يصبح تفكيكها بمثابة صداع حقيقي.

يُترجم هذا التكامل العميق مباشرةً إلى علاقات متينة مع العملاء. لقد رأينا معدل الاحتفاظ بالعملاء التجاريين ثابتًا عند 95% لشركة Cartrack في الربع الثاني من السنة المالية 2026، التي انتهت في 31 أغسطس 2025. وهذا الرقم البالغ 95% هو الركيزة الحقيقية هنا؛ إنه يوضح أن العملاء لا يبتعدون بسهولة، حتى لو كان المنافس يقدم سعرًا شهريًا أقل قليلاً.

كما تعمل شركة Karooooo Ltd. على نطاق واسع عبر قاعدتها التجارية، مما يحد من تأثير أي عميل منفرد يطالب بشروط أفضل. وفقًا لأحدث التقارير، تدعم شركة Karooooo Ltd. أكثر من 125000 شركة في جميع الصناعات. ويعني هذا التنوع أنه من غير المرجح أن يمتلك عميل واحد ما يكفي من النفوذ لفرض تنازلات كبيرة في الأسعار.

فيما يلي نظرة سريعة على مقاييس الحجم التي تقلل من قوة العملاء في القطاع التجاري:

ومع ذلك، عليك أن تنظر إلى شريحة المستهلكين بشكل منفصل. وهنا، تكون القدرة على المساومة أعلى بالتأكيد. تعد تكاليف التحويل للمستهلك الفردي الذي يستخدم خدمة التتبع الأساسية أقل بكثير من تكلفة مشغل الأسطول الكبير الذي يعتمد نظام الإرسال والامتثال بالكامل على النظام الأساسي.

ومع ذلك، فإن الحجم الهائل لقاعدة المشتركين في شركة Karoooo Ltd. يوفر حاجزًا ضد التفاوض على الأسعار على نطاق واسع. وصل إجمالي عدد المشتركين إلى 2.5 مليون اعتبارًا من 31 أغسطس 2025. ويمنح هذا المقياس شركة Karoooo Ltd. قوة تسعير مستمدة من الحجم، لكنه لا يلغي حقيقة أن المستهلكين الأفراد، خاصة في الأسواق الأكثر حساسية للسعر، يحتفظون بالقدرة على التسوق.

يمكن تلخيص ديناميكية القوة من خلال النظر في عرض القيمة الأساسية مقابل تكلفة الخروج:

• الجانب التجاري: الطاقة منخفضة إلى متوسطة بسبب ارتفاع تكاليف التكامل.
• جانب المستهلك: القوة أعلى بسبب انخفاض الاحتكاك الفردي في التبديل.
• التصاق المنصة: ويشير معدل الاحتفاظ المرتفع في القاعدة التجارية إلى أن القيمة المشتقة تفوق تكلفة التحول.
• التفاوض على الأسعار: وحتى مع الحجم الكبير، لا يزال بإمكان العملاء التفاوض على السعر، خاصة بالنسبة للعقود التجارية الكبيرة ومتعددة السنوات.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Karooooo Ltd. (KARO) - قوى بورتر الخمس: التنافس التنافسي

أنت تقوم بتحليل سوق حيث يكون اللاعبون الراسخون هائلين حقًا، مما يعني أن التنافس التنافسي لشركة Karoooo Ltd. شديد بالتأكيد. هذه ليست مكانة نعسان. أنت تقاتل من أجل كل دولار اشتراك ضد العمالقة العالميين. إن المشهد التنافسي ناضج في المناطق الأساسية، ويتطلب الابتكار المستمر فقط للحفاظ على الأرض.

المنافسة عالية جدًا من الشركات العالمية العملاقة مثل Verizon Connect وGeotab وTrimble Inc. لإعطائك إحساسًا بالحجم، تدعم Geotab، المنافس الأعلى تصنيفًا، أكثر من 5 ملايين اشتراك في المركبات المتصلة اعتبارًا من عام 2025، وتعمل في أكثر من 163 دولة. تتنافس Karooooo على قطعة من السوق العالمية المتنامية، والتي بلغت قيمتها 51.83 مليار دولار أمريكي في عام 2025، بينما تمتلك حصة سوقية تقدر بـ 20٪.

يعتمد نجاح Karooooo على الهيمنة الإقليمية، وهو ما يشكل عامل تمييز رئيسي ضد هؤلاء اللاعبين العالميين. ومع ذلك، فإن النضال من أجل جذب عملاء جدد في كل مكان آخر أمر مكلف.

فيما يلي نظرة سريعة على اختلاف الحجم في الأعمال الأساسية:

المنافسة شرسة في الأسواق الجديدة مثل أوروبا وجنوب شرق آسيا، مما يتطلب استثمارات ضخمة لكسب قوة جذب ضد المنافسين المحليين والعالميين الراسخين. يمكنك أن ترى أن الاستثمار يؤتي ثماره في معدلات النمو، ولكنه يأتي بتكلفة. على سبيل المثال، في جنوب شرق آسيا، بلغ نمو المشتركين في Cartrack 19% على أساس سنوي اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2025، مع تسارع نمو إيرادات الاشتراك بالعملة الثابتة إلى 31% على أساس سنوي في تلك المنطقة في الربع الرابع من عام 2025. وفي أوروبا، نمت الاشتراكات بنسبة 27% في الربع الرابع من عام 2025.

على الرغم من هذا التنافس الشديد، تظل Karooooo مربحة، وهو وضع قوي يجب أن تكون فيه عندما تحتاج إلى رأس مال للتوسع. حققت الشركة نتائج مالية قوية للعام بأكمله:

• نمو إيرادات الاشتراكات في السنة المالية 2025 بنسبة 15% لتصل إلى 4.055 مليار راند جنوب أفريقي.
• وصل إجمالي إيرادات الاشتراك للسنة المالية 2025 إلى 4,068 مليون ريال راند جنوب أفريقي.
• وارتفعت الأرباح التشغيلية بنسبة 26% لتصل إلى 1,312 مليون راند.
• وارتفعت ربحية السهم المعدلة بنسبة 33% إلى 31.67 راند.

ومن المؤكد أن الضغط من أجل الحفاظ على مسار النمو هذا مع درء المنافسين الأكبر حجما يملي الإجراء على المدى القريب: مواصلة الاستثمار العدواني، ولكن المنضبط، في التوزيع في المناطق ذات النمو المرتفع. الشؤون المالية: وضع اللمسات الأخيرة على تخصيص ميزانية الربع الأول من عام 2026 لتوسيع فريق المبيعات الأوروبي بحلول يوم الأربعاء المقبل.

Karooooo Ltd. (KARO) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

من الأفضل فهم التهديد الذي تمثله البدائل لعروض Cartrack الأساسية لشركة Karoooo Ltd. من خلال تقسيم البدائل على أساس التكلفة والتكامل وتكافؤ الميزات. في حين تحتفظ شركة Karooooo Ltd. بمكانة قوية، فإن المشهد يمثل نقاط ضغط واضحة من خيارات أبسط وأرخص وتقنيات أكثر تكاملاً ومواجهة للمستقبل.

تهديد معتدل من أنظمة تتبع نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) الأساسية ومنخفضة التكلفة، خاصة في الأسواق الناشئة

تمثل أنظمة تتبع نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) الأساسية ومنخفضة التكلفة تهديدًا مستمرًا ومعتدلًا، خاصة عندما تكون حساسية الإنفاق الرأسمالي عالية. بلغت قيمة سوق أجهزة تتبع نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) الأوسع نطاقًا 4.25 مليار دولار أمريكي في عام 2025، مع احتفاظ أجهزة التتبع المستقلة بحصة كبيرة من الإيرادات في عام 2024، وهي مفضلة لتوفير التكاليف والنشر البسيط. وفي المناطق الناشئة، يكون هذا الضغط حادا. على سبيل المثال، استحوذت منطقة الشرق الأوسط وإفريقيا على ما يقرب من 3% فقط من إيرادات تتبع نظام تحديد المواقع العالمي (GPS) العالمية في عام 2024، مما يشير إلى انخفاض انتشار الحلول المتميزة مثل شركة Karooooo Ltd.، وزيادة القابلية للبدائل الأساسية. على العكس من ذلك، فإن منطقة آسيا والمحيط الهادئ، وهي منطقة نمو رئيسية لشركة Karoooo Ltd.، هي السوق الأسرع نموًا، ومن المتوقع أن يبلغ معدل النمو السنوي المركب 16.94٪ حتى عام 2030، مما يشير إلى منافسة شديدة حيث يكون الاعتماد الحساس للتكلفة سريعًا. يساعد نطاق شركة Karooooo Ltd.، التي تضم 2,456,989 مشتركًا في Cartrack اعتبارًا من 31 أغسطس 2025، على تعويض ذلك من خلال دفع وفورات الحجم، لكن القطاع منخفض التكلفة يظل بديلاً قابلاً للتطبيق للعمليات الأصغر حجمًا.

يعد برنامج إدارة الأسطول الداخلي الذي طورته المؤسسات الكبيرة بديلاً قابلاً للتطبيق ولا يعتمد على SaaS

تمتلك المؤسسات الكبيرة الموارد اللازمة لتطوير حلول إدارة الأسطول الداخلية التي لا تعتمد على SaaS أو تخصيصها بشكل كبير، والتي تتجاوز رسوم الاشتراك بالكامل. في حين يُظهر السوق اعتماداً عالياً للبرامج المخصصة، فإن فجوات التكامل تشير إلى وجود مجال للإنشاءات الداخلية. تشير بيانات الاستطلاع إلى أن 72% من الأساطيل تستخدم برامج صيانة مخصصة، ومع ذلك لا يزال 50% منها يتنقل بين منصات متعددة، مما يشير إلى التجزئة المحتملة التي يمكن أن يحاول النظام الداخلي حلها مركزيًا. علاوة على ذلك، استحوذ نموذج النشر المحلي لبرامج إدارة الأسطول على 41.41% من حصة السوق في عام 2025، مما يشير إلى أن شريحة كبيرة من كبار المستخدمين يفضلون الاحتفاظ بالبيانات والتحكم داخليًا، وهو ما يمثل بديلاً مباشرًا غير SaaS لنموذج Karoooo Ltd القائم على السحابة.

المخاطر طويلة المدى الناجمة عن ظهور السيارات ذاتية القيادة وأنظمة الاتصالات عن بعد المضمنة في الشركات المصنعة الأصلية

إن المخاطر طويلة المدى هي مخاطر هيكلية، تنبع من قيام الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEMs) بدمج تكنولوجيا المعلومات مباشرة في بنية السيارة. بلغت قيمة السوق العالمية لتقنية المعلومات الخاصة بتصنيع المعدات الأصلية للسيارات 39.5 مليار دولار أمريكي في عام 2025، ومن المتوقع أن يحتفظ القطاع المضمن بـ 46.80٪ من تلك الإيرادات. بحلول عام 2025، تشير التقديرات إلى أن أكثر من 74% من المركبات الجديدة المباعة عالميًا تحتوي على وحدات معلوماتية مثبتة في المصنع، وفي سوق الاتحاد الأوروبي 27+رابطة التجارة الحرة الأوروبية+المملكة المتحدة الناضجة، من المتوقع أن يصل معدل المرفقات إلى 100%. مع تقدم تكنولوجيا القيادة الذاتية، ستصبح أنظمة تصنيع المعدات الأصلية هذه هي المصدر الافتراضي لبيانات السيارة، مما قد يؤدي إلى تهميش موفري الأجهزة الخارجيين ما لم تنجح شركة Karooooo Ltd. في دمج طبقة البرامج الخاصة بها فوق تدفق البيانات الأصلي هذا. يمثل هذا التحول تغييرًا أساسيًا في كيفية الوصول إلى بيانات السيارة.

توفر منصة تحليل البيانات الشاملة، بما في ذلك استعادة المركبات المسروقة، عرضًا ذا قيمة مختلفة

يكمن دفاع Karooooo Ltd. ضد الاستبدال في منصتها الشاملة، التي تتجاوز التتبع الأساسي. وتشهد الشركة بشكل نشط "الاعتماد القوي لـ Video وCartrack-Tag من قبل عملائنا الحاليين" كدليل على هذا التمييز. تدعم مجموعة الميزات المتقدمة هذه مستوى عالٍ من الالتزام بالعملاء، وهو ما ينعكس في معدل الاحتفاظ التجاري بنسبة 95%. ويتم قياس القيمة المقترحة من خلال الربحية المستمدة من هذا العرض المتقدم، كما يتضح من هامش إجمالي الاشتراك بنسبة 76% في منطقة جنوب شرق آسيا. علاوة على ذلك، فإن نمو سوق استرداد المركبات المسروقة (SVR) ذي الصلة، والذي من المتوقع أن يصل إلى 9.2 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030، يؤكد أهمية هذه الميزة، حتى لو لم يتم تفصيل معدلات نجاح الاسترداد المحددة لشركة Karooooo Ltd. ويساهم الذراع اللوجستي، Karoooo Logistics، أيضًا في هذا التمييز، حيث سجل 261 مليون راند جنوب أفريقي من إيرادات التسليم كخدمة في الربع الثاني من عام 2026 (مقارنة HY 2025)، مما يوضح أن فائدة المنصة تمتد إلى الإدارة التشغيلية المعقدة.

يجب أن تركز إستراتيجيتك المباشرة لتخفيف المخاطر على تعزيز قيمة الميزات المتقدمة، مثل Cartrack-Tag، لمنع العملاء الحاليين من الرجوع إلى أجهزة التتبع الأساسية الأرخص ثمناً.

• إجمالي هامش الاشتراك (منطقة جنوب شرق آسيا): 76%
• إيرادات Karooooo Logistics DaaS (مقارنة HY 2025): 261 مليون ريال
• صافي إضافات المشتركين للسنة المالية 2025 (تقدير): تم تجاوزه 330,000
• قاعدة المشتركين في جنوب أفريقيا (نهاية السنة المالية 2025): أكثر من 1.7 مليون

Karooooo Ltd. (KARO) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

لا يزال تهديد الوافدين الجدد إلى شركة Karooooo Ltd. منخفضًا إلى متوسطًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن العوائق التي تحول دون الدخول في مجال IoT SaaS التشغيلي كبيرة، وتتطلب رأس مال أولي كبير وخبرة تكنولوجية عميقة.

يتطلب تكرار منصة SaaS الخاصة والبصمة التشغيلية العالمية لشركة Karooooo تكاليف عالية. خذ بعين الاعتبار رأس المال المرتبط بالأجهزة والنشر؛ اعتبارًا من 28 فبراير 2025، بلغت رسملة الأجهزة عن بعد داخل السيارة في الميزانية العمومية 1,342 مليون راند جنوب أفريقي، بزيادة قدرها 310 مليون راند جنوب أفريقي مقارنة بالعام السابق. يواجه الوافد الجديد هذا الاستثمار الفوري والواسع النطاق في الأجهزة فقط لمطابقة القاعدة المثبتة.

تمثل الحاجة إلى بناء تأثيرات شبكة واسعة النطاق وتأمين الموافقات التنظيمية عبر العديد من البلدان عقبة رئيسية. إن نطاق Karooooo واضح: اعتبارًا من الفترة المنتهية في 31 أغسطس 2025، أبلغت المجموعة عن 2.5 مليون مشترك، مع دعم سحابة Cartrack لأكثر من 2,150,000 مركبة ومعدات متصلة اعتبارًا من أواخر عام 2024. يتطلب التنقل في الأطر القانونية وأطر الامتثال في أسواق مثل جنوب إفريقيا وأوروبا وجنوب شرق آسيا وقتًا وخبرة محلية لن تمتلكها الشركات الناشئة في البداية.

إن استثمار Karooooo المستمر في الابتكار يخلق هدفًا متحركًا. بينما ذكرت المطالبة رقم 2023، تظهر أحدث البيانات السنوية المتاحة أن نفقات البحث والتطوير المتوقعة لشركة Karoooo لعام 2025 تبلغ 12 مليون دولار أمريكي، ارتفاعًا من 11 مليون دولار أمريكي في عامي 2024 و2023. ويشير هذا الإنفاق المستمر على تعزيز سحابة العمليات إلى الالتزام بالحفاظ على التفوق التكنولوجي.

كما أن الحاجة إلى التركيبات المتخصصة والدعم الميداني تعمل كحاجز قوي. هذه ليست مسرحية برمجية بحتة؛ أنها تنطوي على النشر المادي والخدمة المستمرة. على سبيل المثال، بلغت نفقات تشغيل المبيعات والتسويق لشركة كارتراك في الربع الثاني من عام 2025 مبلغ 157 مليون ريال راند، مما يعكس الاستثمار في اكتساب العملاء وبناء خطوط الأنابيب. ويؤدي هيكل التكلفة هذا، إلى جانب الحاجة إلى فرق فنية محلية، إلى رفع تكلفة الدخول بشكل كبير.

فيما يلي نظرة سريعة على مقاييس النطاق التي تردع الداخلين الجدد:

يمكنك أن ترى أن الخندق التنافسي مبني على الأصول الملموسة وحجم الإيرادات المتكررة. يجب على الوافدين الجدد التغلب على هذه العقبات الراسخة:

• نمو قاعدة المشتركين بنسبة 17% على أساس سنوي في السنة المالية 2025.
• تعادل إيرادات الاشتراك 98% من إجمالي إيرادات Cartrack.
• الحفاظ على نسبة عالية من LTV (القيمة الدائمة) إلى CAC (تكلفة اكتساب العملاء) تزيد عن 9 مرات.
• تحقيق هامش إجمالي قدره 74% في الربع الثاني من عام 2025.

المالية: صياغة متطلبات رأس المال المتوقع للمشترك الجديد للوصول إلى 500000 مشترك بحلول نهاية عام 2027 بحلول يوم الجمعة.