كيه كيه آر & شركة (KKR): نموذج الأعمال التجارية

في عالم ديناميكي للاستثمار العالمي، KKR & تقف شركة Co. Inc. كمنارة شاهقة للابتكار المالي، حيث تعمل على تحويل استراتيجيات الاستثمار المعقدة إلى خلق قيمة رائعة. قامت شركة الأسهم الخاصة القوية هذه بصياغة نموذج أعمال يتجاوز أساليب الاستثمار التقليدية، مستفيدًا من شبكة معقدة من الشراكات العالمية، وقدرات بحثية متطورة، واستراتيجيات استثمار بديلة متطورة توفر باستمرار عوائد استثنائية للمستثمرين المؤسسيين. من خلال تشريح نموذج الأعمال الخاص بـ KKR، سنكشف النقاب عن الآلية الإستراتيجية التي دفعت هذه الشركة إلى قمة إدارة الأصول البديلة، مما يوفر لمحة غير مسبوقة عن كيفية تنقل المؤسسات المالية ذات المستوى العالمي في المشهد المعقد للاستثمارات العالمية.

كيه كيه آر & (KKR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

تحالفات استراتيجية مع المستثمرين المؤسسيين العالميين

تحتفظ KKR بشراكات استراتيجية مع العديد من المستثمرين المؤسسيين العالميين، بما في ذلك:

نوع المستثمر	عدد الشراكات	إجمالي رأس المال الملتزم به
صناديق التقاعد	47	68.4 مليار دولار
صناديق الثروة السيادية	22	42.6 مليار دولار
الأوقاف	36	24.3 مليار دولار

التعاون مع شركات المحفظة عبر قطاعات متعددة

تشمل مشاريع التعاون في محفظة KKR قطاعات متنوعة:

• التكنولوجيا: 27 شركة استثمارية
• الرعاية الصحية: 19 شركة استثمارية
• التصنيع الصناعي: 34 شركة محفظة
• السلع الاستهلاكية: 22 شركة محفظة

شراكات مع البنوك الاستثمارية الرائدة والمستشارين الماليين

المؤسسة المالية	نوع الشراكة	قيمة الصفقة
جولدمان ساكس	الاستثمار المشترك	12.7 مليار دولار
مورجان ستانلي	الخدمات الاستشارية	8.3 مليار دولار
جي بي مورجان تشيس	ترتيبات التمويل	15.2 مليار دولار

المشاريع المشتركة مع شركات التكنولوجيا والابتكار

تشمل شراكات التكنولوجيا والابتكار الخاصة بـ KKR ما يلي:

• تعاونات رأس المال الاستثماري في وادي السيليكون: 15 شراكة نشطة
• شركات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي: 8 استثمارات مباشرة
• شركات ابتكار الأمن السيبراني: 6 تحالفات استراتيجية

قطاع التكنولوجيا	عدد الشراكات	مبلغ الاستثمار
الحوسبة السحابية	12	3.6 مليار دولار
الذكاء الاصطناعي	8	2.1 مليار دولار
الأمن السيبراني	6	1.4 مليار دولار

كيه كيه آر & شركة (KKR) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

استثمارات الأسهم الخاصة وإدارة الصناديق

تمكنت KKR من إدارة أصول بقيمة 471 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023. وتعمل الشركة عبر استراتيجيات استثمارية متعددة مع تفاصيل تخصيص محددة:

استراتيجية الاستثمار	الأصول تحت الإدارة
الأسهم الخاصة	186 مليار دولار
الأصول الحقيقية	79 مليار دولار
الائتمان	142 مليار دولار
الاستراتيجيات البديلة	64 مليار دولار

استشارات الاندماج والاستحواذ

أكملت KKR 26 صفقة أسهم خاصة في عام 2023 بقيمة إجمالية قدرها 37.8 مليار دولار.

• متوسط حجم الصفقة: 1.45 مليار دولار
• القطاعات المشمولة: التكنولوجيا والرعاية الصحية والمستهلك والصناعات
• التركيز الجغرافي: أمريكا الشمالية، أوروبا، آسيا

زيادة رأس المال وتطوير المحفظة الاستثمارية للشركة

في عام 2023، جمعت KKR 16.3 مليار دولار من رأس المال الجديد عبر أدوات استثمارية مختلفة.

فئة زيادة رأس المال	المبلغ المرفوع
صناديق الأسهم الخاصة	8.7 مليار دولار
صناديق الائتمان	5.2 مليار دولار
صناديق الأصول الحقيقية	2.4 مليار دولار

إدارة الأصول البديلة والتخطيط الاستراتيجي

حققت منصة إدارة الأصول البديلة لشركة KKR 2.3 مليار دولار من رسوم الإدارة لعام 2023.

• عدد شركات المحفظة: 123
• فرق الاستثمار العالمية: 18 فريقاً متخصصاً
• محترفو الاستثمار: 557 عالمياً

كيه كيه آر & Co. Inc. (KKR) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

شبكة استثمار عالمية واسعة النطاق

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ KKR بحضور عالمي ولها مكاتب في:

المنطقة	عدد المكاتب
أمريكا الشمالية	6
أوروبا	4
آسيا والمحيط الهادئ	5
الشرق الأوسط	1

وصول الاستثمار العالمي:

• إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة: 471 مليار دولار (اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023)
• استثمارات في أكثر من 20 دولة
• التواجد في قطاعات استثمارية متعددة

فرق الإدارة والاستثمار ذات الخبرة

محترفو القيادة والاستثمار في KKR:

الفئة	رقم
إجمالي الموظفين	1,870
محترفي الاستثمار	670
كبار الشركاء	37

قدرات أبحاث وتحليلات الاستثمار الخاص

البنية التحتية للبحث:

• فريق بحث متخصص مكون من 125 متخصصًا
• منصة تحليلات البيانات الملكية
• الاستثمار في التكنولوجيا المتقدمة: 42 مليون دولار سنوياً

رأس المال المالي الكبير والبنية التحتية الاستثمارية

الموارد المالية:

المقياس المالي	المبلغ
إجمالي حقوق الملكية	25.3 مليار دولار
متوفر مسحوق جاف	18.7 مليار دولار
القدرة الاستثمارية السنوية	50-60 مليار دولار

كيه كيه آر & (KKR) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

استراتيجيات الاستثمار البديلة المتطورة

تدير KKR أصولًا تحت الإدارة بقيمة 471 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. وتشمل استراتيجيات الاستثمار البديلة للشركة ما يلي:

استراتيجية الاستثمار	إجمالي الأصول
الأسهم الخاصة	186 مليار دولار
الأصول الحقيقية	97 مليار دولار
الائتمان & البدائل	188 مليار دولار

عوائد عالية الأداء للمستثمرين من المؤسسات

مقاييس أداء الاستثمار لشركة KKR لعام 2022:

• معدل العائد الداخلي لصندوق الأسهم الخاصة: 26.3%
• عائد استراتيجيات الائتمان: 14.7%
• عائد الصندوق العقاري: 15.2%

محفظة استثمارية متنوعة في قطاعات متعددة

القطاع	تخصيص الاستثمار
التكنولوجيا	22%
الرعاية الصحية	18%
الخدمات المالية	15%
صناعية	12%
المستهلك	10%

خبرة في إعادة الهيكلة المالية المعقدة وخلق القيمة

مقاييس خلق القيمة لشركة KKR في عام 2022:

• عدد تحولات شركات المحفظة: 47
• متوسط التحسن في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 18.3%
• القيمة الإجمالية التي تم إنشاؤها: 6.2 مليار دولار

كيه كيه آر & (KKR) - نموذج العمل: علاقات العملاء

شراكات المستثمرين المؤسسيين طويلة الأجل

تحتفظ KKR بشراكات استراتيجية مع مجموعة متنوعة من المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك:

نوع المستثمر	حجم الاستثمار التقريبي
صناديق التقاعد	45.2 مليار دولار
صناديق الثروة السيادية	28.7 مليار دولار
الأوقاف	16.5 مليار دولار
شركات التأمين	22.3 مليار دولار

خدمات إدارة الاستثمار الشخصية

توفر KKR استراتيجيات استثمارية مخصصة من خلال فرق متخصصة:

• فريق إدارة الأسهم الخاصة
• فريق الاستثمار العقاري
• مجموعة الاستثمار في البنية التحتية
• قسم استراتيجيات الائتمان

تقارير الأداء المنتظمة والتواصل الشفاف

تتضمن مقاييس إعداد التقارير الخاصة بـ KKR ما يلي:

تردد التقارير	قنوات الاتصال
تقارير الأداء ربع السنوية	المنصات الرقمية التفصيلية
مؤتمرات المستثمرين السنوية	العروض التقديمية المباشرة للمستثمرين
تحديثات الأداء الشهرية	تأمين لوحات المعلومات على الإنترنت

فرق إدارة العلاقات المخصصة

هيكل إدارة العلاقات في KKR:

• مدراء حسابات مخصصين: 187 متخصصًا
• التغطية الجغرافية: 15 مكتبًا عالميًا
• متوسط مدة العلاقة مع العميل: 8.4 سنوات
• معدل الاحتفاظ بالعملاء: 92.6%

كيه كيه آر & شركة (KKR) - نموذج الأعمال: القنوات

منصات الاستثمار المباشر

تستخدم KKR منصات استثمار مباشر متطورة تتميز بالخصائص التالية:

نوع المنصة	إجمالي الأصول تحت الإدارة	إمكانية الوصول الرقمي
منصة الأسواق الخاصة KKR	471 مليار دولار (اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023)	وصول آمن للمستثمرين على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع
بوابة الاستثمار العالمية KKR	105.4 مليار دولار من الأصول البديلة	واجهة متعددة اللغات

مؤتمرات الاستثمار المؤسسي

تشارك KKR من خلال أحداث الاستثمار المؤسسي المستهدفة:

• المؤتمر العالمي السنوي للمستثمرين
• منتديات الاستثمار الفصلية الخاصة بقطاعات محددة
• الموائد المستديرة للاستثمار الإقليمي

نوع المؤتمر	الحضور في 2023	مناقشات الاستثمار
مؤتمر المستثمر العالمي	372 مستثمرًا مؤسسيًا	38.2 مليار دولار مناقشات استثمارية محتملة

الاتصالات الرقمية وبوابات المستثمرين

تتضمن البنية التحتية للاتصالات الرقمية الخاصة بـ KKR ما يلي:

• منصات تقارير المستثمرين الآمنة
• تتبع الأداء في الوقت الحقيقي
• لوحات معلومات تحليلية متقدمة

القناة الرقمية	مشاركة المستخدم 2023	مستوى الأمان
اتصال المستثمر KKR	1,847 مستخدمًا مؤسسيًا نشطًا	تشفير 256 بت

الشبكات المهنية وشبكات الإحالة

تستفيد KKR من الشبكات المهنية من خلال:

• برامج الشراكة الاستراتيجية
• آليات إحالة المستثمرين المؤسسيين
• شبكات المستشارين الماليين العالمية

نوع الشبكة	إجمالي الاتصالات	معدل نجاح الإحالة
شبكة المستثمرين المحترفين	4,623 اتصالاً تم التحقق منه	17.3% تحويل الإحالة

كيه كيه آر & شركة (KKR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

كبار المستثمرين المؤسسيين

اعتبارًا من عام 2024، تدير KKR ما قيمته 516 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) للمستثمرين المؤسسيين. تشمل قاعدة المستثمرين المؤسسيين للشركة ما يلي:

نوع المستثمر	حجم التخصيص
صناديق التقاعد للشركات	127.3 مليار دولار
صناديق التقاعد العامة	98.6 مليار دولار
المؤسسات المالية	72.4 مليار دولار

صناديق التقاعد

يشمل قطاع عملاء صندوق التقاعد في KKR ما يلي:

• نظام تقاعد موظفي القطاع العام في كاليفورنيا (CalPERS): استثمار بقيمة 8.2 مليار دولار
• صندوق التقاعد المشترك لولاية نيويورك: استثمار بقيمة 6.5 مليار دولار
• نظام تقاعد المعلمين في تكساس: استثمار بقيمة 4.7 مليار دولار

صناديق الثروة السيادية

يبلغ إجمالي استثمارات صندوق الثروة السيادية لشركة KKR 92.1 مليار دولار أمريكي في مناطق متعددة:

المنطقة	مبلغ الاستثمار
الشرق الأوسط	42.6 مليار دولار
آسيا والمحيط الهادئ	33.5 مليار دولار
أوروبا	16.0 مليار دولار

الأوقاف والمؤسسات

تشمل استثمارات الوقف والمؤسسة التابعة لـ KKR ما يلي:

• وقف جامعة هارفارد: 3.2 مليار دولار
• وقف جامعة ييل: 2.8 مليار دولار
• وقف جامعة ستانفورد: 2.5 مليار دولار

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

يتألف قطاع المستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية في KKR من:

فئة المستثمر	إجمالي الاستثمار
الأفراد ذوي الثروات العالية جدًا	68.7 مليار دولار
الأفراد ذوي الثروات العالية	42.3 مليار دولار

كيه كيه آر & (KKR) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

رسوم الإدارة والأداء

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت KKR عن النفقات التالية المتعلقة بالرسوم:

فئة الرسوم	المبلغ (بملايين الدولارات الأمريكية)
رسوم الإدارة	$1,873
رسوم الأداء	$1,245
إجمالي المصاريف المتعلقة بالرسوم	$3,118

المصاريف التشغيلية والإدارية

تضمنت التكاليف التشغيلية لشركة KKR لعام 2023 ما يلي:

• التعويضات والمزايا: 1,567 مليون دولار
• المصاريف العمومية والإدارية: 412 مليون دولار
• الإشغال والنفقات ذات الصلة: 98 مليون دولار

بحوث الاستثمار وتكاليف العناية الواجبة

النفقات المتعلقة بالاستثمار لعام 2023:

فئة البحث	المبلغ (بملايين الدولارات الأمريكية)
بحوث الاستثمار	$213
نفقات العناية الواجبة	$167
إجمالي تكاليف البحث	$380

استثمارات التكنولوجيا والبنية التحتية

النفقات المرتبطة بالتكنولوجيا في عام 2023:

• البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 87 مليون دولار
• استثمارات الأمن السيبراني: 42 مليون دولار
• مبادرات التحول الرقمي: 55 مليون دولار

إجمالي هيكل التكاليف لعام 2023: 5,202 مليون دولار

كيه كيه آر & Co. Inc. (KKR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

الرسوم الإدارية من صناديق الاستثمار

وفي عام 2023، أعلنت KKR عن إجمالي رسوم إدارية قدرها 2.2 مليار دولار. يشمل توزيع الرسوم الإدارية عبر استراتيجيات الاستثمار المختلفة ما يلي:

استراتيجية الاستثمار	الرسوم الإدارية (بالملايين الدولارات)
الأسهم الخاصة	892 مليون دولار
البنية التحتية	345 مليون دولار
العقارات	413 مليون دولار
استراتيجيات الائتمان	550 مليون دولار

الفائدة المحمولة على أساس الأداء

بلغ إجمالي إيرادات الفوائد المحمولة لشركة KKR لعام 2023 1.7 مليار دولار أمريكي، مع التخصيص التالي:

• الفوائد المنقولة على الأسهم الخاصة: 1.2 مليار دولار
• الفوائد العقارية: 280 مليون دولار
• الفوائد المترتبة على البنية التحتية: 220 مليون دولار

رسوم خدمة إدارة الاستثمار

بلغت رسوم خدمات إدارة الاستثمار لعام 2023 678 مليون دولار، موزعة على:

فئة الخدمة	إيرادات الرسوم (مليون دولار)
إدارة الأصول البديلة	412 مليون دولار
الخدمات الاستشارية	266 مليون دولار

عوائد الاستثمارات المباشرة في الأسهم الخاصة

بلغت عوائد الاستثمار المباشر في الأسهم الخاصة عام 2023 2.5 مليار دولار أمريكي، مع مساهمات القطاعات الرئيسية:

• الاستثمارات التكنولوجية: 875 مليون دولار
• استثمارات الرعاية الصحية: 620 مليون دولار
• استثمارات القطاع الاستهلاكي: 525 مليون دولار
• الاستثمارات الصناعية: 480 مليون دولار

إجمالي تدفقات الإيرادات لعام 2023: 6.1 مليار دولار

KKR & Co. Inc. (KKR) - Canvas Business Model: Value Propositions

Access to high-growth, illiquid private market strategies for LPs

KKR & Co. Inc. delivered a record fundraising quarter in Q3 2025, raising $43 billion in new capital, marking the second-highest fundraising quarter in the firm's history.

This capital raising activity supports a substantial pool of uncalled commitments, or dry powder, available for deployment, which stood at $126 billion as of Q3 2025.

The firm's Asset Management segment management fees grew by 19% year-over-year, totaling $1.1 billion for Q3 2025, reflecting strong institutional client commitment.

Diversified exposure across Private Equity, Credit, and Real Assets (Infrastructure)

KKR & Co. Inc.'s value proposition rests on its broad, diversified platform, as evidenced by the fee-paying Assets Under Management (FPAUM) breakdown for Q3 2025:

Segment	Fee-Paying AUM (Q3 2025 Estimate/Actual)
Credit and Liquid Strategies	$279.58 billion
Real Assets Segment	$155.74 billion
Private Equity	$149.73 billion

The total Fee Paying Assets Under Management was approximately $585 billion for the third quarter of 2025.

Operational expertise to drive tangible value creation in portfolio companies

The firm's operational focus is embedded across its portfolio, which includes over 225+ companies where AI and data analytics are integrated via the Value-Creation Engine strategy.

This active management approach contributes to significant embedded unrealized gains across Asset Management and Strategic Holdings, totaling $17 billion as of Q3 2025, positioning the firm for future monetizations.

The firm deployed $26 billion in capital during Q3 2025, demonstrating active deployment of committed capital.

Stable, long-term capital preservation and growth for insurance policyholders

The Insurance segment, primarily Global Atlantic (GA), provides a source of stable, long-term capital management, with GA AUM reported at $212 billion in Q3 2025.

The Insurance segment generated operating earnings of $305 million in Q3 2025.

The Total Insurance Economics year-to-date was approximately $1.4 billion net of compensation, representing a 16% year-over-year increase.

Democratizing private markets access for individual investors (K-Series)

KKR & Co. Inc. is actively expanding private markets access to individual investors through its K-Series suite, which reached $29 billion in AUM as of Q3 2025.

This K-Series platform attracted $4.1 billion in inflows during Q3 2025 alone.

The K-Series inflows in Q3 2025 represented a 20% increase from the previous quarter and an 80% rise compared to the prior year.

The firm has launched two public-private solutions in partnership with Capital Group, with plans for additional private equity and real asset products within the K-Series suite.

KKR & Co. Inc. (KKR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing relationships with some of the world's largest pools of capital, so KKR & Co. Inc. structures its client interactions to match that scale and complexity. The relationship management for your biggest institutional Limited Partners (LPs) is inherently dedicated, reflecting the long-term nature of these commitments.

Your institutional investor base-comprising public and corporate pension funds, insurance companies, sovereign wealth funds, endowments, and foundations-is geographically broad, sourcing capital from investors spanning over 65 countries. This global reach necessitates a highly localized, dedicated relationship approach to navigate diverse regulatory and investment preferences.

For complex fund structures, like the recent Asset-Based Finance (ABF) Drawdown Fund II, the sales process is consultative and high-touch. That fund alone secured $6.5 billion in commitments, and notably, approximately 50% of the limited partners in that specific credit fund were new to the KKR Credit platform. This suggests a successful, deep-dive engagement model is working to onboard sophisticated new institutional clients into specialized offerings.

The firm's push into private wealth is managed through digital platforms and financial advisor networks, primarily via the K-Series. This segment is showing rapid acceleration, which is a key focus area for KKR & Co. Inc. as it seeks to diversify its funding sources beyond traditional institutions. You can see the momentum clearly in the AUM figures:

Metric	Date/Period End	Amount
K-Series AUM	June 30, 2025	$25 billion
K-Series AUM	One Year Prior (Approx. June 2024)	$11 billion
K-Series AUM	April 2025	$22 billion
K-Series AUM	April 2024	$9 billion

The K-Series AUM more than doubled from $11 billion a year ago to $25 billion as of June 30, 2025. This growth is supported by new evergreen offerings, including those in ABF and direct lending, often developed in partnership with Capital Group. The firm is actively designing products for a broader universe of clients, aiming for a real inflection point in private wealth contribution post-2026.

For the insurance segment, KKR & Co. Inc.'s relationship is long-term and sticky, primarily driven by its wholly-owned subsidiary, Global Atlantic (GA). KKR fully acquired the remaining minority interests in GA in 2024. KKR manages assets for over 150 global insurers, and the insurance segment itself posted operating earnings of $278 million in Q2 2025. A concrete example of this sticky, long-term capital is the recent $2 billion commitment secured from Japan Post Insurance, which helps grow fee-paying AUM. Honestly, this perpetual capital base is what provides a solid foundation against market swings.

Finance: draft the Q3 2025 fee-related revenue breakdown by client segment by Friday.

KKR & Co. Inc. (KKR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how KKR & Co. Inc. gets its capital and products to clients, which is a multi-pronged effort spanning direct relationships and strategic alliances. This is where the firm converts its investment capabilities into actual assets under management (AUM) and fee generation.

The core of capital raising relies on the Direct institutional sales and global fundraising teams. These teams are responsible for securing commitments from large, sophisticated investors globally. The success of this channel is evident in the recent fundraising haul; KKR raised $28 billion in new capital during Q2 2025 alone, bringing the trailing twelve-month fundraising total to $110 billion. This robust activity keeps their deployment pipeline strong, with $115 billion in uncalled capital available as of Q2 2025.

The expansion into the wealth channel is a major focus, utilizing the Private Wealth distribution platforms, specifically the K-Series. This platform has seen explosive growth, with K-Series AUM reaching $25 billion as of June 30, 2025. That figure is a significant jump from $11 billion just one year prior, confirming the doubling you mentioned. This channel is clearly a key driver for the firm's overall AUM, which stood at $686 billion at the end of Q2 2025.

KKR & Co. Inc. also strategically uses external relationships to broaden access, such as with Strategic distribution partners like Capital Group for retirement products. This partnership was operationalized in April 2025 with the launch of two public private solutions. This move directly makes the KKR platform available to a wider universe of clients seeking retirement security solutions.

The insurance arm, Global Atlantic Financial Group, which KKR acquired fully in January 2024, operates its own distinct distribution network through its Global Atlantic's Individual and Institutional Markets channels. This segment is critical for stable, long-term capital. Global Atlantic's total AUM reached $201 billion at the end of Q2 2025, with $149 billion of that being Credit AUM. The insurance subsidiaries offer retirement, life, and reinsurance products, serving over 3.5 million policyholders. The institutional channel within Global Atlantic is particularly active, providing customized reinsurance solutions to life and annuity company clients. The operating earnings for this segment were $278 million in Q2 2025.

Here's a quick look at the scale of the capital sources feeding these channels as of Q2 2025:

Channel/Metric	Amount (USD)	Context/Date
Total Assets Under Management (AUM)	$686 billion	Q2 2025 End
Fee Paying AUM	$556 billion	Q2 2025 End
K-Series Private Wealth AUM	$25 billion	June 30, 2025
K-Series AUM (Prior Year)	$11 billion	Q2 2024
Global Atlantic AUM	$201 billion	Q2 2025 End
New Capital Raised in Q2 2025	$28 billion	Q2 2025
Uncalled Commitments (Dry Powder)	$115 billion	Q2 2025

The diversification across these channels contributes to KKR & Co. Inc.'s overall financial stability, as seen in the performance-related revenues:

• Fee-related compensation was right at the midpoint of the guided range, 17.5% of fee-related compensation.
• Fee-related performance revenues in Q2 2025 were $54 million.
• Realized performance and investment income over the last 12 months totaled $2.6 billion.
• Unrealized carried interest across the global portfolio stood at a record $9.2 billion.
• Asset-based finance (ABF) AUM grew 20% year-over-year to $75 billion.

The growth in perpetual capital, which includes Global Atlantic and K-Series inflows, reached $289 billion, up 16% year-over-year, representing 42% of total AUM. That's a solid base for the firm. Finance: review Q3 2025 guidance for K-Series growth by end of next week.

KKR & Co. Inc. (KKR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core client base for KKR & Co. Inc. as of late 2025. Honestly, the client segments are where the sheer scale of their business really shows, moving far beyond just traditional private equity.

The total Assets Under Management (AUM) for KKR & Co. Inc. reached an impressive $686 billion as of the second quarter of 2025. This massive pool of capital is sourced from distinct groups, each requiring tailored solutions.

Institutional Investors

This group forms the bedrock of KKR's capital base. You're talking about the big allocators who need long-term, sophisticated alternative asset management. KKR explicitly states its differentiated investment insights and wide array of solutions help these clients fulfill their missions.

This segment includes:

• Institutional Investors: Pension funds, sovereign wealth funds, endowments and foundations, and consultants.

While the exact split of the $686 billion AUM isn't fully detailed by client type for Q2 2025, we know that Fee Paying AUM (FPAUM) stood at $556 billion at that time, representing the portion that directly drives management fees from these institutional partners.

Insurance Clients: Global Atlantic

The integration of Global Atlantic is key here, providing a stable, long-duration capital source. Global Atlantic, through its subsidiaries, serves more than two million policyholders with its retirement and life insurance products. This segment provides policyholders and reinsurance counterparties with access to KKR's investment capabilities.

The strategic importance is clear from recent capital flows; for instance, Global Atlantic's Ivy vehicle secured a $2 billion commitment from Japan Post Insurance in Q2 2025. This shows the direct flow of insurance-related capital into KKR's managed strategies.

Private Wealth/Mass Affluent

KKR is actively broadening its reach to individual investors, which is a major growth vector. The K-Series suite of investment products, designed for this channel, saw its AUM more than double year-over-year, hitting $25 billion as of Q2 2025. That's a significant jump from the $11 billion reported just a year prior. This growth comes from evergreen offerings and direct lending vehicles gaining traction, with the firm raising around $500 million a month across the K-Series at one point.

The firm offers access to individual investors via:

• Evergreen funds across private equity, infrastructure, and real estate.
• The K-Series investment strategy for private equity, infrastructure, and credit.

Portfolio Companies

These are the businesses receiving capital and operational support, representing the asset side of the balance sheet. As of September 30, 2025, KKR's traditional buyout and middle-market strategies included 225+ portfolio companies. The firm had invested $184 billion in capital across these strategies. To fuel future growth, KKR held $54 billion in available capital to invest within that specific Private Equity segment, though the firm reported total uncalled commitments (dry powder) of $115 billion as of Q2 2025. These companies benefit from KKR's global network of operational, capital markets, and industry advisors.

Here's a quick look at the scale of capital managed across some key areas as of mid-to-late 2025:

Asset Class/Segment Metric	Value as of Late 2025
Total Assets Under Management (AUM)	$686 billion
Fee Paying AUM (FPAUM)	$556 billion
Credit AUM (including liquid strategies)	$315 billion
Asset-Based Finance (ABF) AUM	$75 billion
Private Wealth (K-Series) AUM	$25 billion
Private Equity/Middle Market Portfolio Companies	225+

The Credit segment, which includes the growing ABF business, is substantial, with Credit AUM (including liquid strategies) hitting $315 billion as of September 30, 2025. You can see the firm is definitely pushing to diversify its client base beyond the traditional institutional core, so watch that Private Wealth growth defintely.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

KKR & Co. Inc. (KKR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses that drive KKR & Co. Inc.'s operations as of late 2025. Honestly, for a firm like KKR, the cost structure is dominated by the people who generate the fees and the operational overhead to support the massive capital base. Here's a breakdown based on the Q2 2025 figures we have available.

• - Employee compensation and benefits: The Fee-Related Compensation (FRC) for Q2 2025 hit ($224,656 thousand). KKR & Co. Inc. maintains a target for this cost to be around 17.5% of Fee-Related Earnings (FRE).
• - General and administrative expenses: These are captured in Other Operating Expenses, which totaled $172,339 thousand in the second quarter of 2025.
• - Interest expense on corporate debt and fund-level leverage: Specific interest expense amounts for corporate debt and fund-level leverage are not explicitly itemized in the readily available Q2 2025 segment expense data, though the firm manages significant capital, with $115 billion in uncalled commitments (dry powder) as of that period.
• - Costs of insurance operations and policyholder benefits: The Insurance Segment Operating Earnings for Q2 2025 were $277,932 thousand, giving you a sense of the scale of that business line's contribution before its specific costs are fully broken out.
• - Investment-related expenses, which are definitely variable: Direct, variable investment-related expenses are embedded within the GAAP reporting, but the segment data focuses more on the revenue side, like Fee-Related Performance Revenues of $53,737 thousand in the quarter.

Here's the quick math on the key reported operating costs relative to the Fee-Related Earnings (FRE) for the quarter. Remember, these are expense lines that directly impact the FRE figure.

Cost Component (Q2 2025)	Amount (in thousands)	Context/Related Metric
Fee-Related Compensation	($224,656)	Targeted at 17.5% of FRE
Other Operating Expenses (G&A)	$172,339	Reported as $172 million
Fee-Related Earnings (FRE)	$886,754	The base from which FRC is measured
Insurance Segment Operating Earnings	$277,932	Scale of the insurance business operations

The structure shows that personnel costs are the single largest explicit operating cost against the recurring fee base. Still, the scale of the insurance segment's earnings suggests that the associated costs, including policyholder benefits, are substantial, even if not itemized separately as a direct expense here. The firm's overall cost discipline is reflected in the 69% FRE margin reported for Q2 2025.

You should track the relationship between the management fees-which were $995,763 thousand in Q2 2025-and the FRC line item closely. That's where you see the direct operating leverage kicking in as management fees grow faster than compensation expenses.

KKR & Co. Inc. (KKR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how KKR & Co. Inc. actually brings in the money, which is key for any investment firm. It's a mix of steady management fees and the lumpy, but often large, performance income.

The recurring revenue base is solid, driven by Assets Under Management (AUM). For the second quarter of 2025, the Management Fees from AUM clocked in at $996 million. That figure represented an 18% year-over-year growth, helped by the turning on of the Americas XIV fund during that quarter and ongoing fundraising efforts.

You see the fee structure broken down in the table below, showing the core components of the Fee Related Earnings (FRE) for Q2 2025:

Revenue Component	Q2 2025 Amount (USD)	Context/Notes
Management Fees	$996 million	Up 18% year-over-year.
Total Transaction and Monitoring Fees	$234 million	Includes Capital Markets transaction fees of $200 million.
Fee-Related Performance Revenues	$54 million	Up 45% year-over-year.
Insurance Segment Operating Earnings (Global Atlantic)	$278 million	Q2 2025 result.
Strategic Holdings Operating Earnings	$29 million	Q2 2025 result.

The variable, but often lucrative, stream is the Performance Income (Carried Interest) from realized investment gains. For the last twelve months ending June 30, 2025, KKR & Co. Inc. reported total Realized Performance and Investment Income of $2.6 billion. Specifically in Q2 2025, the Realized Performance Income component was $419 million, with Realized Investment Income adding another $154 million. Management noted over $475 million in monetization income realized between April 1 and June 20, 2025.

The Insurance premiums and net investment income from Global Atlantic is a growing piece of the puzzle. For the first quarter of 2025, the Insurance segment revenue, which includes Global Atlantic, was $1.06 billion. The operating earnings from this segment in Q2 2025 were $278 million, following $259 million in Q1 2025. The firm continues to target an all-in Return on Equity approaching 20% for this business.

You also collect revenue from Transaction and Monitoring Fees, which are tied to deal flow and portfolio company services. Total transaction and monitoring fees for Q2 2025 hit $234 million. Within that, Capital Markets transaction fees accounted for $200 million, with just over half of that coming from European activities.

Finally, there's the Investment income from KKR's balance sheet and strategic holdings. This is distinct from the performance fees on client capital. The Q2 2025 realized investment income was $154 million, and the operating earnings from the Strategic Holdings segment, which includes the firm's core private equity businesses, were $29 million for the quarter. The 18 businesses in that segment generated $4.1 billion in adjusted revenues on a trailing twelve-month basis as of Q1 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.