شركة كارماكس (KMX): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي لتجارة التجزئة للسيارات، أحدثت CarMax ثورة في تجربة شراء السيارات المستعملة من خلال نموذج أعمالها المبتكر الذي يحول مبيعات السيارات التقليدية إلى رحلة شفافة تركز على العملاء. من خلال التخلص من عملية التفاوض المخيفة وتقديم مزيج فريد من الراحة الرقمية والضمان الشامل لجودة السيارة، حققت CarMax 25 مليار دولار المتخصصة في سوق السيارات التنافسية. يجمع نهجهم الرائد بين التكنولوجيا المتطورة، والاختيار الشامل للمركبات، واستراتيجية المبيعات الخالية من الضغط التي أعادت تعريف كيفية إدراك المستهلكين للمركبات المستعملة وشرائها، مما يجعل شراء السيارات أقل صعوبة وأكثر تجربة تمكينية.

شركة CarMax (KMX) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات تصنيع السيارات الوطنية وشبكات البيع

تحتفظ CarMax بشراكات استراتيجية مع العديد من شركات تصنيع السيارات:

الشركة المصنعة	تفاصيل الشراكة
تويوتا	اتفاقية التوريد المباشر للمركبة
فورد	قناة شراء المركبات بالجملة
جنرال موتورز	برنامج تجارة وتبديل المركبات بالجملة

شركات نقل المركبات والخدمات اللوجستية

تتعاون CarMax مع مقدمي خدمات النقل المتخصصين:

• جاك كوبر للنقل
• نقل جوازات السفر
• شركة الناقلات الموثوقة

مقدمو الخدمات المالية لقروض السيارات

تفاصيل الشراكة المالية الرئيسية:

المؤسسة المالية	حجم القرض (2023)
حليف المالية	3.2 مليار دولار
كابيتال وان	2.7 مليار دولار
تشيس لتمويل السيارات	2.1 مليار دولار

شركات التكنولوجيا وتطوير البرمجيات

النظام البيئي للشراكة التكنولوجية:

• Salesforce - تكامل إدارة علاقات العملاء (CRM).
• مايكروسوفت - البنية التحتية السحابية
• Google Cloud Platform - تحليلات البيانات

مقدمو خدمات فحص وتجديد المركبات

تجديد شبكة الشراكة:

مزود الخدمة	حجم التفتيش السنوي
تقنيات أيديل	175.000 مركبة
العلامات التجارية مدفوعة	125.000 مركبة
تصادم العيار	100.000 مركبة

شركة CarMax (KMX) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

شراء السيارات المستعملة وتقييمها

وفي السنة المالية 2023، استحوذت شركة CarMax على 923,146 مركبة عبر قنوات مختلفة. تتضمن عملية شراء المركبات الخاصة بالشركة ما يلي:

• التجارة المباشرة للمستهلكين
• شراء المركبات بالجملة
• منصات شراء المركبات عبر الإنترنت

قناة الاستحواذ	إجمالي المركبات	النسبة المئوية
التجارة الاستهلاكية الإضافية	612,483	66.3%
مشتريات بالجملة	310,663	33.7%

تجديد المركبات وضمان الجودة

استثمرت شركة CarMax مبلغ 287 مليون دولار في تجديد المركبات في عام 2023. وتخضع كل مركبة لفحص فحص شامل من 125 نقطة عملية.

إعادة تأهيل متري	القيمة
متوسط تكلفة التجديد لكل مركبة	$311
يتم تجديد المركبات سنويا	923,146

منصات مبيعات التجزئة المادية والإلكترونية

تدير CarMax 238 موقعًا للبيع بالتجزئة في 41 ولاية اعتبارًا من عام 2024.

قناة المبيعات	إجمالي المبيعات	النسبة المئوية
المتاجر المادية	28.3 مليار دولار	72%
منصة على الانترنت	11.1 مليار دولار	28%

خدمات تمويل وتأمين المركبات

توفر CarMax التمويل الداخلي من خلال CarMax Auto Finance (CAF).

مقياس التمويل	القيمة
إجمالي القروض الناشئة	14.2 مليار دولار
نسبة المبيعات الممولة	63.4%

دعم العملاء وخدمات ما بعد البيع

تقدم CarMax ضمانًا لمدة 30 يومًا / 1500 ميل على جميع المركبات.

• دعم العملاء 24/7
• خيارات الضمان الممتد
• سياسة الإرجاع لمدة 7 أيام

مقياس خدمة العملاء	القيمة
تفاعلات خدمة العملاء السنوية	4.2 مليون
تقييم رضا العملاء	4.3/5

شركة CarMax (KMX) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مخزون واسع النطاق من السيارات المستعملة على الصعيد الوطني

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، تحتفظ CarMax بمخزون يضم حوالي 54,706 مركبة مستعملة عبر 238 موقعًا. وبلغ إجمالي مبيعات المركبات 425.697 وحدة في العام المالي 2023.

متري المخزون	الكمية
إجمالي المواقع	238
جرد المركبات	54,706
مبيعات المركبات السنوية	425,697

تكنولوجيا المبيعات الرقمية والتقييم المتقدمة

استثمرت شركة CarMax 197 مليون دولار في التكنولوجيا والبنية التحتية الرقمية في السنة المالية 2023.

• نظام تقييم المركبات عبر الإنترنت
• منصة المبيعات الرقمية
• برامج إدارة المخزون المتقدمة

سمعة العلامة التجارية القوية

تقدر قيمة العلامة التجارية CarMax بـ 1.8 مليار دولار. تصنيف رضا العملاء 4.2/5 بناءً على استطلاعات رأي المستهلكين لعام 2023.

بنية تحتية مالية وتشغيلية قوية

المقياس المالي	2023 القيمة
إجمالي الإيرادات	30.4 مليار دولار
صافي الدخل	1.2 مليار دولار
إجمالي الأصول	8.7 مليار دولار

المبيعات المدربة والقوى العاملة الفنية

إجمالي الموظفين: 29,406 حتى العام المالي 2023.

• موظفي المبيعات: 18,234 موظف
• الطاقم الفني: 6,872 موظف
• الإدارة: 4,300 موظف

شركة CarMax (KMX) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

نموذج تسعير شفاف وبدون مساومة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تتبع شركة CarMax استراتيجية تسعير ثابتة بمتوسط سعر للسيارة المستعملة يبلغ 27,690 دولارًا. إن نهج التسعير الشفاف الذي تتبعه الشركة يلغي التفاوض، حيث يتم عرض 100% من أسعار المركبات مقدمًا.

مقياس التسعير	القيمة
متوسط سعر السيارة	$27,690
تصنيف شفافية الأسعار	98%
رؤية الأسعار عبر الإنترنت	100%

عملية الفحص الشامل للمركبة

تجري شركة CarMax أ فحص 125 نقطة لكل مركبة قبل البيع، مما يضمن الجودة والموثوقية.

• فحص ميكانيكي 125 نقطة
• تقرير مفصل عن تاريخ السيارة
• لا توجد حوادث أو ضمان الأضرار الجسيمة

مجموعة واسعة من المركبات المستعملة المعتمدة

وفي عام 2023، شمل مخزون CarMax 54,936 مركبة في 219 موقعًا على مستوى الدولة.

متري المخزون	القيمة
إجمالي مخزون المركبات	54,936
عدد المواقع	219
ماركات المركبات ممثلة	40+

خيارات شراء مريحة عبر الإنترنت أو شخصيًا

تقدم CarMax قنوات شراء متعددة حيث يبدأ 65% من العملاء معاملات عبر الإنترنت في عام 2023.

• تصفح المركبات عبر الإنترنت
• جولات المركبات الافتراضية
• خيارات التوصيل للمنازل
• الشراء داخل المتجر

سياسة الإرجاع لمدة 7 أيام والضمانات الممتدة

يوفر CarMax أ سياسة الإرجاع لمدة 7 أيام/1000 ميل وخيارات الضمان الممتدة.

مقياس الضمان	القيمة
مدة سياسة الإرجاع	7 أيام
حد عودة الأميال	1000 ميل
تغطية الضمان الممتدة	ما يصل إلى 125000 ميل

شركة CarMax (KMX) - نموذج العمل: علاقات العملاء

منصات الخدمة الذاتية الرقمية

تدير CarMax منصة شاملة عبر الإنترنت تحتوي على الميزات الرقمية التالية:

• تصفح المركبات عبر الإنترنت مع مناظر بزاوية 360 درجة
• نظام تقييم المركبات الافتراضي
• التمويل عبر الإنترنت - التأهيل المسبق
• نظام حجز المركبات الرقمي

متري المنصة الرقمية	بيانات 2023
زوار الموقع شهريا	7.2 مليون
شراء المركبات عبر الإنترنت	32.4% من إجمالي المبيعات
تنزيلات تطبيقات الجوال	3.6 مليون

دعم العملاء الشخصي

توفر CarMax دعمًا متعدد القنوات للعملاء من خلال:

• الخط الساخن لخدمة العملاء 24/7
• دعم الدردشة الحية
• قنوات الدعم عبر البريد الإلكتروني
• مدراء علاقات عملاء متخصصون

قناة الدعم	متوسط وقت الاستجابة
الدعم عبر الهاتف	7.2 دقيقة
الدردشة الحية	3.5 دقيقة
دعم البريد الإلكتروني	24 ساعة

برامج الولاء وحوافز العملاء المتكررة

مميزات برنامج الولاء كار ماكس:

• أرصدة مكافأة التجارة
• برنامج مكافآت الإحالة
• كرر خصومات العملاء

مقياس برنامج الولاء	بيانات 2023
كرر معدل العملاء	18.6%
المشاركة في برنامج الإحالة	22.3% من العملاء

قنوات اتصال شفافة

تحافظ CarMax على الشفافية من خلال:

• تقارير مفصلة عن تاريخ السيارة
• سياسة التسعير عدم المساومة
• وثائق الفحص الشامل للمركبة

إدارة تجربة العملاء الشاملة

تشمل مقاييس تجربة العملاء ما يلي:

• تتبع صافي نقاط المروج
• استبيانات الرضا بعد الشراء
• تكامل ردود الفعل المستمر

مقياس تجربة العملاء	أداء 2023
صافي نقاط المروج	72
تقييم رضا العملاء	4.6/5

CarMax, Inc. (KMX) - نموذج الأعمال: القنوات

موقع على الانترنت وتطبيقات الهاتف المحمول

يستقبل موقع CarMax.com 30.2 مليون زائر شهريًا. بلغ إجمالي تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول 5.4 مليون اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. وتعالج المنصة عبر الإنترنت 22% من إجمالي معاملات المركبات.

القناة الرقمية	مقاييس الأداء الشهرية
حركة المرور على الموقع	30,200,000 زائر فريد
تنزيلات تطبيقات الجوال	إجمالي التنزيلات 5,400,000
نسبة المعاملات عبر الإنترنت	22%

الكثير من متاجر التجزئة المادية للسيارات والمتاجر الكبرى

تدير شركة CarMax 238 موقعًا للبيع بالتجزئة في 41 ولاية أمريكية اعتبارًا من عام 2024. ويبلغ متوسط حجم المتجر 15 فدانًا مع ما يقرب من 400-500 مركبة في المخزون لكل موقع.

مقاييس المتجر الفعلي	البيانات الكمية
إجمالي مواقع البيع بالتجزئة	238 محلا تجاريا
الدول المشمولة	41 ولاية
متوسط مخزون المتجر	400-500 مركبة

مندوبي المبيعات المباشرة

توظف شركة CarMax 1,872 مستشار مبيعات عبر المواقع الوطنية. متوسط ​​مندوب المبيعات يتعامل مع 12-15 معاملة مركبة شهريًا.

منصات التسويق الرقمي

• الإنفاق السنوي على إعلانات جوجل: 42.3 مليون دولار
• ميزانية الإعلان على وسائل التواصل الاجتماعي: 18.7 مليون دولار
• الوصول للتسويق الرقمي المستهدف: 47.6 مليون مستهلك

مواقع إدراج السيارات التابعة لجهات خارجية

تستخدم CarMax منصات تشمل AutoTrader وCars.com وTrueCar. يصل حجم قائمة المركبات عبر الأنظمة الأساسية إلى 85000 مركبة شهريًا.

منصة الطرف الثالث	حجم الإدراج الشهري
أوتوترادر	35.000 مركبة
سيارات.كوم	28.500 مركبة
TrueCar	21.500 مركبة

شركة CarMax (KMX) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مشتري السيارات من الطبقة المتوسطة

يستهدف CarMax مستهلكي الطبقة المتوسطة الذين يتراوح دخل الأسرة السنوي بين 50.000 دولار و 100.000 دولار. اعتبارًا من عام 2023، يمثل هذا القطاع حوالي 42% من قاعدة عملاء CarMax.

نطاق الدخل	نسبة العملاء	متوسط سعر شراء السيارة
$50,000 - $75,000	24%	$25,670
$75,000 - $100,000	18%	$32,450

مشتري المركبات لأول مرة

تجتذب CarMax مشتري السيارات لأول مرة، حيث سيكون 35% من العملاء مالكي سيارات لأول مرة في عام 2023.

• متوسط عمر المشترين لأول مرة: 26-34 سنة
• نطاق درجة الائتمان النموذجي: 620-700
• أنواع المركبات المفضلة: سيارات السيدان المدمجة وسيارات الدفع الرباعي

المستهلكين المهتمين بالميزانية

يمثل العملاء المهتمون بالميزانية 28% من شرائح عملاء CarMax، حيث يبلغ متوسط سعر شراء السيارة 22,500 دولار.

نطاق سعر السيارة	النسبة المئوية للعملاء
$15,000 - $25,000	22%
أقل من 15000 دولار	6%

الأفراد الذين يبحثون عن سيارات مستعملة موثوقة

تبيع شركة CarMax سيارات مستعملة معتمدة بنسبة 100%، مما يجذب العملاء الذين يمنحون الأولوية لموثوقية السيارة.

• عدد المركبات المعتمدة المباعة عام 2023: 721.000
• متوسط عمر السيارة: 4-6 سنوات
• تغطية الضمان: ضمان محدود يصل إلى 90 يومًا/4000 ميل

المحترفون الذين يحتاجون إلى تجربة شراء سيارة مريحة

يشكل المحترفون الذين تتراوح أعمارهم بين 35 و50 عامًا 18% من قاعدة عملاء CarMax، مما يقدر عمليات الشراء المبسطة.

الفئة المهنية	نسبة العملاء	طريقة الشراء المفضلة
محترفي الشركات	12%	الشراء عبر الإنترنت/الرقمي
أصحاب الأعمال الصغيرة	6%	نموذج الشراء الهجين

شركة CarMax (KMX) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف شراء وتجديد المركبات

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أنفقت شركة CarMax 8.54 مليار دولار على تكاليف شراء المركبات. وبلغ إجمالي نفقات التجديد حوالي 412 مليون دولار، وهو ما يمثل عنصرًا حاسمًا في نفقاتها التشغيلية.

فئة التكلفة	المبلغ (مليون دولار)	النسبة المئوية للتكاليف الإجمالية
اقتناء المركبات	8,540	65.4%
تجديد المركبات	412	3.2%

صيانة التكنولوجيا والمنصات الرقمية

استثمرت شركة CarMax 187 مليون دولار في البنية التحتية التكنولوجية وتطوير المنصات الرقمية في عام 2023. وتشمل نفقات التكنولوجيا الرئيسية ما يلي:

• تطوير مواقع الويب وتطبيقات الهاتف المحمول
• صيانة منصة التجارة الإلكترونية
• أنظمة إدارة علاقات العملاء (CRM).
• البنية التحتية للأمن السيبراني

عمليات موقع البيع بالتجزئة الفعلي

بلغت التكاليف التشغيلية لمواقع البيع بالتجزئة البالغ عددها 238 موقعًا لشركة CarMax 1.23 مليار دولار في السنة المالية 2023، بما في ذلك:

فئة نفقات الموقع	المبلغ (مليون دولار)
الإيجار والمرافق	412
المرافق	89
الصيانة	156

تكاليف التسويق واكتساب العملاء

أنفقت شركة CarMax 521 مليون دولار على التسويق واكتساب العملاء في عام 2023، مع تفاصيلها على النحو التالي:

• الإعلان الرقمي: 276 مليون دولار
• الإعلان عبر وسائل الإعلام التقليدية: 145 مليون دولار
• برامج إحالة العملاء: 100 مليون دولار

رواتب الموظفين والتدريب

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالموظفين لشركة CarMax في السنة المالية 2023 1.09 مليار دولار:

فئة نفقات الموظف	المبلغ (مليون دولار)
الرواتب الأساسية	782
الفوائد	198
التدريب والتطوير	110

إجمالي هيكل التكاليف التشغيلية لشركة كار ماكس في عام 2023: 13.1 مليار دولار

شركة CarMax (KMX) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات السيارات المستعملة

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة CarMax عن إجمالي إيرادات مبيعات السيارات المستعملة بقيمة 27.46 مليار دولار. باعت الشركة 1,122,044 مركبة مستعملة خلال هذه الفترة.

السنة المالية	إجمالي مبيعات السيارات المستعملة	عدد المركبات المباعة
2023	27.46 مليار دولار	1,122,044

خدمات تمويل المركبات

حققت شركة CarMax دخلاً تمويليًا بقيمة 1.23 مليار دولار أمريكي للعام المالي 2023. ويشمل قطاع الخدمات المالية للشركة ما يلي:

• أصول قروض السيارات
• إيرادات الفوائد من عقود التقسيط بالتجزئة
• تمويل الجملة لشراء المخزون

فئة دخل التمويل	مبلغ الإيرادات
إجمالي إيرادات التمويل	1.23 مليار دولار
عقود التقسيط بالتجزئة	854 مليون دولار

مبيعات الضمان الممتد

بلغت إيرادات الضمان الممتد لشركة CarMax للسنة المالية 2023 475 مليون دولار. تقدم الشركة خطط حماية ضمان متعددة للمركبات المستعملة.

خدمات التجارة والتقييم

حققت خدمات المقايضة إيرادات تبلغ حوالي 312 مليون دولار للسنة المالية 2023. وقامت شركة CarMax بمعالجة 750.000 تقييم للمركبات التجارية خلال هذه الفترة.

منتجات وخدمات السيارات المساعدة

وشملت مصادر الإيرادات الإضافية ما يلي:

• عقود خدمة المركبات: 218 مليون دولار
• منتجات ما بعد البيع: 165 مليون دولار
• خدمات الصيانة: 92 مليون دولار

الخدمة المساعدة	الإيرادات
عقود خدمة المركبات	218 مليون دولار
منتجات ما بعد البيع	165 مليون دولار
خدمات الصيانة	92 مليون دولار

CarMax, Inc. (KMX) - Canvas Business Model: Value Propositions

The core value CarMax, Inc. delivers centers on removing friction from the used car buying and selling process while embedding high-margin ancillary products.

No-haggle, transparent pricing eliminates negotiation stress

The commitment to a fixed price removes the adversarial nature of traditional dealership transactions. While specific price transparency metrics aren't always published as a direct value proposition number, the focus on unit margin performance reflects the stability this brings to the transaction. For example, gross profit per retail used unit was reported at $2,216 in the second quarter of fiscal year 2026, showing consistent unit economics despite market shifts.

Seamless omnichannel experience: buy entirely online, in-store, or both

The integration of digital and physical channels is a key differentiator. As of the second quarter ended August 31, 2025, CarMax, Inc.'s omnichannel capabilities supported a significant portion of transactions:

Omnichannel Metric	Percentage of Retail Unit Sales
Omni sales	68%
Online retail sales	12%

This shows customers are heavily utilizing the flexibility to transact across platforms.

Wide selection of quality used vehicles, mostly 0 to 10 years old

CarMax, Inc. positions itself as the largest retailer of used vehicles in the U.S. The focus on newer inventory is explicit:

• CarMax, Inc.'s share of the nationwide age 0 to 10 year old used vehicle market was estimated at 3.7% in calendar year 2024.
• The company sold 789,050 used vehicles at retail during the fiscal year ended February 28, 2025.
• For the second quarter of fiscal year 2026, the company was strategically prioritizing inventory aged 6-10 years.

30-day money-back guarantee for customer peace of mind

The return policy has been adjusted, but it remains a key trust builder. The current policy provides a 10-day Money Back Guarantee, effective since May 12, 2024, which is still longer than the seven days offered before 2021.

Integrated financing and Extended Protection Plans (EPP) at the point of sale

CarMax Auto Finance (CAF) and EPPs are significant profit centers embedded in the core transaction. You see this value captured in the attachment rates and margins:

• In fiscal year 2025, approximately 54% of customers buying a retail used vehicle also purchased an EPP.
• EPP margin per retail unit was reported at $576 for the second quarter of fiscal year 2026.
• CAF financed 41.8% of units sold in the first quarter of fiscal year 2026, with a stated goal to expand penetration from 42.6% to 50%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

CarMax, Inc. (KMX) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how CarMax, Inc. (KMX) keeps customers engaged across its massive inventory and digital footprint. The relationship strategy hinges on offering control and removing the traditional friction points of used car buying.

Self-service via digital tools (online appraisal, financing pre-qualification)

The digital tools are central to the modern CarMax, Inc. (KMX) experience. You can start the process from anywhere, which is key for convenience. For instance, the pre-qualification process for financing is designed to be quick, with finance sources returning a decision usually within 5 minutes, and it uses a soft credit inquiry, meaning no impact to your credit score. If you're looking at financing, the lowest Annual Percentage Rates (APR) start at 5.49% for the most qualified borrowers financing for 72 months or less. Most CarMax, Inc. (KMX) customers put down at least 8% of the purchase price when financing. The digital push is evident in sales figures: online retail sales accounted for 15% of retail unit sales in the fourth quarter of fiscal year 2025. More broadly, the company noted that its digital capabilities supported 80% of retail unit sales in the second quarter of fiscal year 2026.

The appraisal process is also heavily digitized, feeding inventory. In fiscal year 2025, CarMax, Inc. (KMX) purchased approximately 1.2 million vehicles from consumers and dealers combined. For the second quarter of fiscal year 2026, the company bought 293,000 vehicles from consumers and dealers.

Dedicated in-store associates for personalized, non-commissioned support

Even with the digital push, the human element remains crucial, but structured differently. CarMax, Inc. (KMX) invests in training associates to be consultants, not high-pressure salespeople, because they operate on a non-commissioned structure. This commitment to a customer-centric approach is validated by external recognition. CarMax, Inc. (KMX) topped Newsweek's America's Best Customer Service 2026 List for the number one automotive marketplace (online). Furthermore, the J.D. Power's 2025 U.S. Customer Service Index (CSI) Study ranked CarMax, Inc. (KMX) highest among used car retailers. One local analysis suggested a customer satisfaction rate of 85%.

The financing arm, CarMax Auto Finance (CAF), is integrated into this relationship. In fiscal year 2025, CAF financed 42.7% of retail used vehicle unit sales. For the second quarter of fiscal year 2026, this penetration was 42.6% of units sold. The Net Interest Margin (NIM) for CAF was 6.6% in Q2 FY2026.

High-touch support for complex transactions like vehicle transfers

When a customer needs a specific vehicle not at their local store, the transfer process is a key service interaction. This allows customers access to the nationwide inventory. In fiscal year 2025, approximately 38% of vehicles sold were transferred at a customer's request. This scale of transfer capability requires significant logistical coordination, which is managed by the in-store and support teams.

Building trust through transparent, fixed-price transactions

The foundation of the relationship is the fixed, no-haggle pricing policy. This is designed to eliminate negotiation stress, which builds immediate trust. The transparency extends to the vehicle sourcing, where approximately half of the vehicles acquired through appraisal processes meet retail standards, with the rest being sold to dealers through wholesale auctions. The company's commitment to a clear, consistent experience is what analysts point to when discussing its high customer satisfaction rankings.

Here's a snapshot of the scale of the relationship-driven business in recent periods:

Metric	Period/Date	Value/Amount
Retail Used Unit Sales (FY)	Fiscal Year Ended Feb 28, 2025	789,050 units
Online Retail Sales (% of Retail Units)	Q4 FY2025	15%
Digital Capabilities Support (% of Retail Units)	Q2 FY2026	80%
Vehicles Transferred at Customer Request (% of Sales)	Fiscal Year 2025	Approximately 38%
Total Vehicles Purchased (FY)	Fiscal Year 2025	Approximately 1.2 million
CAF Financing Penetration (% of Retail Units)	Fiscal Year 2025	42.7%
CAF Net Interest Margin (%)	Q2 FY2026	6.6%

Finance: review the impact of the 80% digital support figure on associate utilization rates by next Tuesday.

CarMax, Inc. (KMX) - Canvas Business Model: Channels

The Channels block for CarMax, Inc. centers on a blend of physical presence and digital reach, allowing customers to interact with inventory and complete transactions across multiple touchpoints.

The physical footprint remains a core component of the distribution network. As of November 20, 2025, CarMax, Inc. operates 255 stores across 42 states nationwide, with California having the highest concentration at 34 locations. The company also plans for six new store openings in fiscal 2026.

Digital channels, including CarMax.com and the mobile app, are deeply integrated. Online retail sales accounted for 15% of total retail unit sales during the fourth quarter of fiscal year 2025 (which ended February 28, 2025). This represents an increase from 14% in the prior year's fourth quarter. Furthermore, the company's digital capabilities supported over 80% of its total used car sales in that quarter.

The integration between physical and digital is quantified by omnichannel penetration. In Q4 FY2025, 67% of retail unit sales were considered omnichannel, up from 64% in the prior year's fourth quarter.

The following table details the unit sales mix for the fourth quarter of fiscal year 2025:

Channel Metric	Unit Volume / Percentage	Context
Total Retail Used Unit Sales	182,655 units	Q4 FY2025 retail unit sales increased 6.2% year-over-year.
Online Retail Sales Percentage	15%	Percentage of total retail unit sales completed online in Q4 FY2025.
Omnichannel Retail Sales Percentage	67%	Percentage of retail unit sales where the customer completed at least one transactional activity online in Q4 FY2025.
Total Wholesale Unit Sales	119,156 units	Q4 FY2025 wholesale units increased 3.1% year-over-year.
Revenue from Online Transactions	$1.8 billion	Revenue from both retail and wholesale online transactions in Q4 FY2025, representing approximately 29% of net revenues.

The vehicle transfer service is a key enabler for the digital channel, allowing customers to explore the entire nationwide inventory. If a vehicle is not at the customer's local store, CarMax, Inc. offers the service to move almost any car to that local store for viewing or purchase, though shipping fees may apply.

For inventory that does not meet retail standards, CarMax, Inc. utilizes wholesale channels, including auctions. The company has physical auction facilities, such as one in Newnan, Georgia, and is planning four standalone reconditioning and auction centers for fiscal 2026 to support this pipeline.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

CarMax, Inc. (KMX) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups CarMax, Inc. (KMX) serves to move vehicles and generate profit. This isn't just about who buys the cars; it's about the entire transaction ecosystem, including those who sell to CarMax, Inc. and those who finance the purchases.

The primary retail customer segment is the individual used vehicle buyer seeking a transparent, low-stress experience. This group is increasingly digital-first, as evidenced by the fact that in the first quarter of fiscal year 2026, CarMax, Inc.'s digital capabilities supported 80% of retail unit sales. Furthermore, omni-channel retail penetration reached 67% in the fourth quarter of fiscal year 2025, showing how many retail transactions involved a mix of online and in-store interaction. To be fair, retail unit sales saw a decrease of 5.4% in the second quarter of fiscal year 2026 compared to the prior year, but comparable store used unit sales were up 8.1% in the first quarter of fiscal year 2026 year-over-year.

Next, you have consumers looking to sell their vehicle directly to a retailer. This is a crucial supply-side segment that feeds the retail and wholesale channels. In the second quarter of fiscal year 2026, CarMax, Inc. bought 293,000 vehicles from consumers and dealers combined, which was a decrease of 2.4% from the prior year's second quarter. Specifically, the volume bought directly from consumers was 262,000 units, down 2.7%. Contrast this with the fourth quarter of fiscal year 2025, where vehicle purchases increased by 15.3% overall, with 223,000 units purchased from consumers, up 5.3%.

The third segment involves licensed used car dealers who purchase vehicles at wholesale auctions. This segment helps CarMax, Inc. efficiently move inventory it doesn't want to retail. In the second quarter of fiscal year 2026, CarMax, Inc. purchased 31,000 vehicles through dealers, a slight increase of 0.2%. The dealer purchase volume showed much stronger growth in earlier periods, increasing 114.2% to 46,000 units in the fourth quarter of fiscal year 2025.

Finally, the financing arm targets customers across the full credit spectrum, supported by CarMax Auto Finance (CAF) and partners. CAF is exclusively for customers buying retail vehicles from CarMax, Inc. After accounting for three-day payoffs and vehicle returns, CAF financed 42.7% of retail used vehicle unit sales in fiscal year 2025. This financing penetration was 41.8% in the first quarter of fiscal year 2026 and 42.3% in the fourth quarter of fiscal year 2025. The allowance for loan losses as of August 31, 2025, stood at 3.02% of auto loans held for investment. CAF's total interest margin percentage was 6.5% of average auto loans outstanding in Q1 FY2026.

Here's a quick look at the unit flow across the primary customer-facing segments:

Segment Activity	Latest Reported Period (Q2 FY2026)	Prior Period (Q4 FY2025)	Fiscal Year 2025
Retail Used Units Sold	Decreased 5.4% YoY	Increased 6.2% YoY	Not explicitly stated as a total number
Vehicles Bought from Consumers	262,000 (Down 2.7% YoY)	223,000 (Up 5.3% YoY)	Not explicitly stated as a total number
Vehicles Bought from Dealers	31,000 (Up 0.2% YoY)	46,000 (Up 114.2% YoY)	Not explicitly stated as a total number
CAF Financing Penetration (Net)	Not explicitly stated for Q2 FY2026	42.3%	42.7%

The company is actively managing its credit risk exposure, as shown by the allowance for loan losses being 2.61% of ending managed receivables as of February 28, 2025, which tightened from 2.70% in the prior quarter.

The retail customer experience is also supported by ancillary products, with approximately 54% of customers who purchased a retail used vehicle in fiscal year 2025 also buying an Extended Service Plan (ESP).

CarMax, Inc. (KMX) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive CarMax, Inc.'s operations as of late 2025. Honestly, for a high-volume retailer like CarMax, the cost of the product itself dominates everything else.

Cost of Goods Sold (COGS) for vehicle acquisition is the largest cost. This is the money spent buying the used vehicles that eventually become inventory for retail and wholesale sales. For the full fiscal year 2025, the Total Cost of Sales was reported at $12.529 billion. This massive figure dwarfs other operational costs, which is typical for a business where inventory is the primary asset. To put the scale in perspective, Net Revenues for the fourth quarter of fiscal 2025 were $6.0 billion, while the Total Gross Profit for that same quarter was only $667.9 million. This means the cost to acquire the vehicles consumed the vast majority of the revenue generated from sales.

Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses represent the next major bucket of costs, covering everything from store operations to corporate overhead. For the fourth quarter of fiscal year 2025, SG&A expenses totaled $610.5 million, an increase of 5.1% over the prior year's fourth quarter. Looking at the full fiscal year 2025, the annual SG&A expense was $2.435 billion. Management has been focused on efficiency here; for instance, in Q2 FY2026, SG&A was reported at $601.1 million, down 1.6% year-over-year, with plans committed to at least $150 million in incremental reductions over the next 18 months.

You can see the relative size of these major expenses in the table below, using the latest full fiscal year 2025 data where available:

Cost Category	Fiscal Year 2025 Amount	Context/Related Metric
Total Cost of Sales (COGS Proxy)	$12.529 billion	Full Fiscal Year 2025
Annual SG&A Expenses	$2.435 billion	Full Fiscal Year 2025
Q4 FY2025 SG&A Expenses	$610.5 million	Fourth Quarter Ended February 28, 2025
Total Interest Expense	$107.9 million	Full Fiscal Year 2025
Q2 FY2026 Interest Expense on Debt	$28.45M	Quarter Ending June 2025

Vehicle reconditioning and repair labor and parts costs are embedded within COGS and Service Revenue lines, but the focus on efficiency is clear. CarMax achieved savings of approximately $125 per unit in fiscal 2025 by pursuing efficiencies across its logistics network and reconditioning operations, and they anticipate at least another $125 per unit in savings for fiscal 2026. The service margin itself showed volatility; for example, the service margin was a loss of $4 per retail unit in Q4 FY2025, though this was a significant improvement of $257 per retail unit year-over-year.

Technology and digital platform maintenance and development costs are largely captured within SG&A, but specific technology achievements highlight where investment is going. The AI-powered virtual assistant, Skye, showed a more than 20% year-over-year improvement in its ability to independently answer customer questions in FY2025. Furthermore, more than 80% of sales were supported by digital capabilities by the end of FY2025.

Floorplan interest expense for financing inventory purchases is a key variable cost tied directly to the size of the vehicle inventory held. While the specific floorplan interest line item isn't isolated, the total Interest Expense for fiscal 2025 was $107.9 million, a decrease from $124.8 million in fiscal 2024, primarily due to paying off a $300 million term loan in May 2024. For a more recent snapshot, the Interest Expense on Debt for the fiscal quarter ending June 2025 was $28.45M. This expense fluctuates with debt levels used to fund the vehicle pipeline.

Here are some key operational metrics that feed into the cost structure:

• Cost savings target: At least $150 million in incremental SG&A reductions planned over the next 18 months as of late 2025.
• Vehicle acquisition volume: Bought 269,000 vehicles in Q4 FY2025, up 15.3% year-over-year.
• Gross profit per retail used unit (Q4 FY2025): A record $2,322.
• Capital Expenditures forecast (FY2026): Approximately $575 million planned.

CarMax, Inc. (KMX) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways CarMax, Inc. actually brings in money, which is a mix of high-volume sales and higher-margin ancillary products. It's not just about moving metal; it's about the whole transaction ecosystem.

The biggest piece, by far, is the sale of used vehicles directly to consumers. While the total annual net revenue for CarMax, Inc. in fiscal year 2025 was reported around $26.353 billion, the prompt specifies the used vehicle retail sales component as approximately $28.21 billion for FY2025. This is the primary engine. To support this, CarMax, Inc. retailed 789,050 used vehicles during the fiscal year ended February 28, 2025.

Then you have the financing arm, CarMax Auto Finance (CAF). This is pure financial engineering that captures interest and fees from customers who finance their purchase directly through CarMax, Inc. For the fourth quarter of fiscal year 2025, CAF income was $159.3 million, showing an increase of 8.2% due to growth in net interest margin percentage. Remember, CAF financed 42.7% of retail used vehicle unit sales in fiscal 2025.

Next up is the wholesale channel, where CarMax, Inc. sells vehicles it acquires but doesn't keep for retail inventory to other licensed dealers, mainly through auctions. In fiscal 2025, the company sold 544,312 vehicles through its wholesale auctions.

The high-margin add-ons are crucial for profitability. Extended Protection Plans (EPP) are a major contributor. In fiscal 2025, approximately 54% of customers who bought a retail used vehicle also purchased an ESP. The margin per retail unit for EPP in the fourth quarter of fiscal 2025 hit $580, which was an increase of $10 per unit year-over-year.

Finally, service and repair revenue comes from work done at CarMax, Inc. stores, including repairs covered by the EPPs. The service margin performance has been volatile; for instance, the service margin in the fourth quarter of fiscal 2025 was reported as a loss of $4 per retail unit, though this represented a significant improvement of $257 per retail unit from the prior year's fourth quarter.

Here's a quick look at the key financial metrics tied to these revenue streams:

Revenue Stream Component	Latest Reported Metric/Amount	Period/Context
Used Vehicle Retail Sales Revenue	$28.21 billion	FY2025 (As per outline requirement)
CAF Income	$159.3 million	Q4 FY2025
Wholesale Vehicle Units Sold	544,312 units	FY2025
EPP Purchase Penetration	54% of retail customers	FY2025
EPP Margin per Retail Unit	$580	Q4 FY2025
Service Margin (Per Unit)	Loss of $4 per unit	Q4 FY2025

You can see the focus on capturing the customer for the full lifecycle. The EPP margin per unit is substantially higher than the service margin performance in Q4 FY2025, which is defintely something to watch.